Genel Yatırım Tavsiyeleri 06 Kasım 2018

Transkript

1 Genel Yatırım Tavsiyeleri 06 Kasım 2018 Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

2 İçindekiler Son Veriler Gündem Beklentilerimiz o TL Tahvil ve Bonolar o Pariteler o Eurobondlar o Altın o Hisse Senedi Önemli Göstergelerin Performansı

3 Son Veriler & Gündem Son Veriler BIST-100 Endeksi: değişim: %+1,93 işlem hacmi: 7,7 milyar TL) Tahvil/Bono: o 2 Yıllık Gösterge Tahvil: %22,48 (-62 baz puan) o 10 Yıllık Gösterge Tahvil: %16,33 (-149 baz puan) Usd/TL: 5,33 (%-2,06) Döviz Sepeti/TL: 5,70 (%-2,10) Altın: (%-0,24) ABD 10 Yıllık Tahvil: %3,20 (önceki gün %3,21) VIX: 19,96 (önceki gün 19,51) CDS Türkiye: 355 (önceki gün 361) Gündem 14:30 TR - Reel efektif döviz kuru (önceki: 61.62)

4 Piyasalara Genel Bakış TÜFE Ekim ayında bir önceki aya göre %2,67 artış gösterdi. Yıllık TÜFE artışı ise Eylül ayındaki %24,52 den Ekim ayında %25,24 e yükseldi. ABD'nin İran'a yönelik - petrol ithalatını da kapsayan- yeni yaptırımları yürürlüğe girdi. ABD Hazine Bakanlığı, İran yaptırımlarının ikinci bölümüne ilişkin ambargo uygulanacak 700'ü aşkın kişi, kurum, uçak ve geminin isimlerini yayınladı. ABD Dışişleri Bakanı Mike Pompeo, Türkiye'nin de içinde bulunduğu 8 ülkenin İran yaptırımlarından muaf tutulacağını açıkladı. Diğer ülkeler; Çin, Japonya, Hindistan, İtalya, Yunanistan, Güney Kore ve Tayvan. Öte yandan Cuma günü ABD, Türk Bakanlarını yaptırım listesinden çıkarmıştı. ABD Başkanı Trump yaptığı açıklamada, dünyada petrol fiyatlarının artmasını istemediğini ve yaptırımlar konusunda biraz yavaş gitmek istediğini söyledi. Öte yandan İran, ABD yaptırımları konusunda Birleşmiş Milletler'e (BM) şikayette bulundu. Bugün ABD de ara seçimler yapılacak. ABD de Temsilciler Meclisi ve Senato olarak adlandırılan iki meclisten oluşan ABD Kongresi için dört yılda bir olan ara seçimler yapılıyor. 435 üyeli Temsilciler Meclisi nin tamamı ve 100 üyeli Senato nun ise 35 i için oy kullanılacak. Muhalefet partisinin Temsilciler Meclisi nde çoğunluğu kazanması ABD Başkanı Trump ın istediği yasal değişiklikleri bloke edebilecek gücü kazanması anlamına geleceğinden seçimler global piyasalar açısından da önem taşıyor. Cumhurbaşkanı Erdoğan ve ABD Başkanı Trump arasındaki telefon görüşmesinde Suriye deki görüşmelerin yanı sıra Halk Bankası'na yönelik adımların görüşüldüğü ve ABD Başkanı nın bu konu ile ilgili olarak 'İlgili bakan arkadaşlarıma hemen talimatı vereceğim' dediği bildirildi. Cumhurbaşkanı Erdoğan Kasım da Paris te ABD Başkanı Trump ile yüz yüze görüşme imkanları olacağını, aynı zirvede Rusya Devlet Başkanı Putin ile görüşeceğini belirtti. Global piyasalarda ABD Başkanı Trump ın ticaret savaşı endişelerini azaltan Çin e yönelik olumlu açıklamaları ile risk iştahı artmış, ancak sonrasında Trump ın ekonomi danışmanlarından Kudlow un, ABD ve Çin'in ticaret farklılıklarını çözmek için bir anlaşmaya yakın olmadıklarını söylemesi ile piyasalarda volatilite görülmüştü. ABD Başkanı Trump, G 20'nin Arjantin toplantısında Çin Devlet Başkanı Xi Jinping ile görüşeceğini teyit etti. Yurt içinde bugün reel efektif döviz kuru saat 14:30 da açıklanacak.

5 Usd/TL - Eur/TL TÜFE Ekim ayında bir önceki aya göre beklentilerin üzerinde %2,67 artış gösterdi. Yıllık TÜFE artışı ise Eylül ayındaki %24,52 den Ekim ayında %25,24 e yükseldi. Yurtiçi üretici fiyat endeksi ise son aylardaki sert yükselişler sonrasından Ekim ayında aylık bazda %0,91 artarken (Eylül %10,88) ÜFE deki yıllık artış %46,15 den 45,01 e gerilemiş oldu. Bilindiği gibi Eylül ayında enflasyon %6,30 ile beklentilerin çok üzerinde gelmiş ve Ekonomi Yönetimi sonrasında bir çok önlem almıştı. TCMB, 2018 yılının dördüncü ve son Enflasyon Raporu tanıtım toplantısını geçtiğimiz Çarşamba günü yapmış ve enflasyon beklentilerini 2018 yıl sonu enflasyonu için %23,5 e, 2019 yıl sonu için ise %15,2'ye yükseltmişti. TCMB Başkanı Çetinkaya sıkı duruşun korunacağını, gerekirse ilave sıkılaştırma yapılacağını da tekrar vurguladı. ABD'nin İran'a yönelik - petrol ithalatını da kapsayan- yeni yaptırımları yürürlüğe girdi. ABD Hazine Bakanlığı, İran yaptırımlarının ikinci bölümüne ilişkin ambargo uygulanacak 700'ü aşkın kişi, kurum, uçak ve geminin isimlerini yayınladı. ABD Dışişleri Bakanı Mike Pompeo, Türkiye'nin de içinde bulunduğu 8 ülkenin İran yaptırımlarından muaf tutulacağını açıkladı. Diğer ülkeler; Çin, Japonya, Hindistan, İtalya, Yunanistan, Güney Kore ve Tayvan. Öte yandan Cuma günü ABD, Türk Bakanları yaptırım listesinden çıkarmıştı. ABD Başkanı Trump yaptığı açıklamada, dünyada petrol fiyatlarının artmasını istemediğini ve yaptırımlar konusunda biraz yavaş gitmek istediğini söyledi. Öte yandan İran, ABD yaptırımları konusunda Birleşmiş Milletler'e (BM) şikayette bulundu. Cumhurbaşkanı Erdoğan ve ABD Başkanı Trump arasındaki telefon görüşmesinde Suriye deki görüşmelerin yanı sıra Halk Bankası'na yönelik adımların görüşüldüğü ve ABD Başkanı nın bu konu ile ilgili olarak İlgili bakan arkadaşlarıma hemen talimatı vereceğim dediği bildirildi. Türkiye 5 yıllık CDS 355 seviyelerinde. Global piyasalarda ABD Başkanı Trump ın ticaret savaşı endişelerini azaltan Çin e yönelik olumlu açıklamaları ile risk iştahı artmış, ancak sonrasında Trump ın ekonomi danışmanlarından Kudlow un, ABD ve Çin'in ticaret farklılıklarını çözmek için bir anlaşmaya yakın olmadıklarını söylemesi ile piyasalarda volatilite görülmüştü. ABD Başkanı Trump, G 20'nin Arjantin toplantısında Çin Devlet Başkanı Xi Jinping ile görüşeceğini teyit etti. Dolar Endeksi 96,40 seviyelerinde. ABD de 8 Kasım da ABD Federal Rezerv Açık Piyasa İşlemleri Komitesi (FOMC) toplantısı yapılacak. Yurt içi tarafta gerek Ekonomi Yönetimi tarafından ardarda atılan adımların gerekse dış siyasete ilişkin olumlu gelişmelerin etkisinin izlenmeye devam edileceği görüşündeyiz. Bugün 10:00 da TCMB Ekim ayı enflasyon değerlendirmesini yayınlayacak. 14:30 da ise TCMB Ekim ayı Reel Kur Endeksi gerçekleşmesini açıklayacak. Usd/TL: Usd/TL kuru gelen haber akışı ile bir süredir içinde bulunduğu bandın altına sarkarak güçlü 5,30 desteğine yakın 5,33 seviyelerinde işlem görüyor. 5,30 seviyesinin aşağı yönde geçilmesi 5,25 seviyesini hedef haline getirir. 5,38-5,45 dirençler konumunda. Eur/TL: Bu sabah 6,10 seviyelerinde işlem gören Eur/TL de 6,17 ve 6,25 seviyeleri direnç, 6,02 ve 5,90 destek konumunda.

6 TL Bono & Eurobond TL Tahvil/Bono: Yurt içi piyasalarda TL ve TL varlıklara ilişkin pozitif hava bonolara da alış getirdi. 2 yıllık ve 10 yıllık gösterge tahviller dün günü sırasıyla -62 baz puan düşüşle- %22,48 ve -19 baz puan düşüşle- %16,33 ile tamamladılar. 10 Yıllık Gösterge Bono TÜFE Ekim ayında bir önceki aya göre beklentilerin üzerinde %2,67 artış gösterdi. Yıllık TÜFE artışı ise Eylül ayındaki %24,52 den Ekim ayında %25,24 e yükseldi. Yurtiçi üretici fiyat endeksi ise son aylardaki sert yükselişler sonrasından Ekim ayında aylık bazda %0,91 artarken (Eylül %10,88) ÜFE deki yıllık artış %46,15 den 45,01 e gerilemiş oldu. Hazine ve Maliye Bakanlığı'nca, 2019 yılında 164,6 milyar lirası iç borç, 60,2 milyar lirası da dış borç olmak üzere toplam 224,8 milyar lira tutarında borç servisi yapılmasının öngörüldüğü bildirildi. Hazine ve Maliye Bakanlığı, Kasım 2018-Ocak 2019 dönemine ilişkin iç borçlanma stratejisini açıklayarak, Kasım 2018-Ocak 2019 döneminde 30,9 milyar liralık iç borç servisine karşılık 31,9 milyar liralık iç borçlanmaya gideceğini ve bu dönemde dış borçlanma yapılmayacağını açıkladı. Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak tarafından açıklanan Enflasyonla Topyekün Mücadele Programı na iş dünyasından destek gelmeye devam ediyor. Yeni Ekonomi Programı (YEP) sonrasında Enflasyonla Topyekün Mücadele Programı nın da olumlu etkilerinin görülmesiyle önümüzdeki dönemde enflasyon baskısının sınırlanması piyasaları olumlu etkileyecektir. İç tarafta ana başlıklar kur, faiz ve enflasyon olarak devam ediyor. Piyasada enflasyonun düşüşe geçeceği algısının güçlenmesi, yüksek getiri potansiyeline sahip bonolara talebi de artırabilir. Eurobond: Global piyasalarda ABD Başkanı Trump ın ticaret savaşı endişelerini azaltan Çin e yönelik olumlu açıklamaları ile risk iştahı artmış, ancak sonrasında Trump ın ekonomi danışmanlarından Kudlow un, ABD ve Çin'in ticaret farklılıklarını çözmek için bir anlaşmaya yakın olmadıklarını söylemesi ile piyasalarda volatilite görülmüştü. ABD Başkanı Trump, G 20'nin Arjantin toplantısında Çin Devlet Başkanı Xi Jinping ile görüşeceğini teyit etti. ABD in İran a yönelik yaptırımlarının 2. Bölümü devreye girerken ABD Başkanı Trump ın yumuşak açıklamaları dikkat çekti. Türkiye CDS 2025 Vadeli Eurobond 2043 Vadeli Eurobond ABD de ticaret savaşı, yükselen faizlerin şirket karlarındaki güçlü yükselişi durduracağına yönelik yatırımcı endişeleri ve Suudi Arabistan a ilişkin jeopolitik gelişmeler borsalarda sert düşüşlere neden olurken güvenli liman talebi gören tahvillerde değerlenme görülmüş ve ABD 10 yıllık tahvil faizi %3,10 seviyesine kadar gerilemişti. Sonrasında yükselen ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %3,21 seviyelerinde işlem görüyor. Dolar Endeksi ise 96,40 seviyelerinde. Gelinen seviyeler dikkate alındığında Türkiye Eurobondları nın görece cazip olduğu görüşündeyiz.

7 Eur/Usd & Altın Eur/Usd: ABD'nin İran'a yönelik - petrol ithalatını da kapsayanyeni yaptırımları yürürlüğe girdi. ABD Hazine Bakanlığı, İran yaptırımlarının ikinci bölümüne ilişkin ambargo uygulanacak 700'ü aşkın kişi, kurum, uçak ve geminin isimlerini yayınladı. ABD Dışişleri Bakanı Mike Pompeo, Türkiye'nin de içinde bulunduğu 8 ülkenin İran yaptırımlarından muaf tutulacağını açıkladı. Diğer ülkeler; Çin, Japonya, Hindistan, İtalya, Yunanistan, Güney Kore ve Tayvan. ABD Başkanı Trump yaptığı açıklamada, dünyada petrol fiyatlarının artmasını istemediğini ve yaptırımlar konusunda biraz yavaş gitmek istediğini söyledi. Öte yandan İran, ABD yaptırımları konusunda Birleşmiş Milletler'e (BM) şikayette bulundu. ABD de Temsilciler Meclisi ve Senato olarak adlandırılan iki meclisten oluşan ABD Kongresi için dört yılda bir olan ara seçimler bugün yapılacak. 435 üyeli Temsilciler Meclisi nin tamamı ve 100 üyeli Senato nun 35 i için oy kullanılacak. Muhalefet partisinin Temsilciler Meclisi nde çoğunluğu kazanması ABD Başkanı Trump ın istediği yasal değişiklikleri bloke edebilecek gücü kazanması anlamına geleceğinden seçimler global piyasalar açısından da önem taşıyor. Global piyasalarda ABD Başkanı Trump ın ticaret savaşı endişelerini azaltan Çin e yönelik olumlu açıklamaları ile risk iştahı artmış, ancak sonrasında Trump ın ekonomi danışmanlarından Kudlow un, ABD ve Çin'in ticaret farklılıklarını çözmek için bir anlaşmaya yakın olmadıklarını söylemesi ile piyasalarda volatilite görülmüştü. ABD Başkanı Trump, G 20'nin Arjantin toplantısında Çin Devlet Başkanı Xi Jinping ile görüşeceğini teyit etti. Euro Bölgesi 19 maliye bakanı, İtalya'nın 2019 bütçe tasarısının AB bütçe kurallarını çiğnediğini ve İtalya Hükümeti nin AB yürütme organı ile AB yasaları doğrultusunda revize edilmiş bir taslak hazırlaması için işbirliği yapmasını istediklerini bildirdi. AB Komisyonu, İtalya ya bir mektup daha göndererek; İtalya'nın büyük kamu borcunun Euro Bölgesi için endişe kaynağı olduğunu belirtmiş ve İtalya'dan eleştirilere 13 Kasım'a kadar cevap vermesini istemişti. Euro Bölgesi nde İtalya bütçe sorunu ve Brexit e ait gelişmeler ön planda kalmaya devam ederken Almanya Başbakanı ve Hristiyan Demokrat Birlik Partisi (CDU) Genel Başkanı Angela Merkel in, Aralık ayında yapılacak parti genel başkanlık ve 2021'deki Başbakanlık görevleri için aday olmayacağını açıklaması ile oluşan belirsizliğin de Eur üzerinde olumsuz etkisi izleniyor. ABD de 8 Kasım da ABD Federal Rezerv Açık Piyasa İşlemleri Komitesi (FOMC) toplantısı yapılacak. Dolar Endeksi 96,40 seviyelerinde. Bu sabah 1,14 seviyelerindeki paritede 1,1380-1,1335 destek seviyeleri olarak izlenirken, 1,1430-1,1445 önemli direnç seviyesi olarak öne çıkıyor. Altın: Altın, bu sabah Usd seviyelerinde işlem görüyor. Global piyasalarda ABD Başkanı Trump ın risk iştahını artıran açıklamaları ve Dolar Endeksi ndeki harekete bağlı olarak fiyatlanan Altın da bugün için Usd bandındaki hareketin devam edeceği görüşündeyiz. Buna bağlı olarak kısa vadeli pozisyonlar için seviyelerinden kısmi kar realizasyonu yapılabilir düşüncesindeyiz.

8 Gbp İngiltere de dün Hizmet Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) verisi açıklandı. PMI Endeksi 52,2 ile piyasa beklentisinden fazla geriledi. Tüketici harcamalarında Ekim ayında (yıllık) %4,4 artış görüldü. Toplam perakende satışlarda ise Ekim ayında (yıllık) %1,3 artış açıklandı. DXY ABD'nin İran'a yönelik - petrol ithalatını da kapsayan- yeni yaptırımları yürürlüğe girdi. ABD Hazine Bakanlığı, İran yaptırımlarının ikinci bölümüne ilişkin ambargo uygulanacak 700'ü aşkın kişi, kurum, uçak ve geminin isimlerini yayınladı. ABD Dışişleri Bakanı Mike Pompeo, Türkiye'nin de içinde bulunduğu 8 ülkenin İran yaptırımlarından muaf tutulacağını açıkladı. Diğer ülkeler; Çin, Japonya, Hindistan, İtalya, Yunanistan, Güney Kore ve Tayvan. Gbp/Usd ABD Başkanı Trump yaptığı açıklamada, dünyada petrol fiyatlarının artmasını istemediğini ve yaptırımlar konusunda biraz yavaş gitmek istediğini söyledi. Öte yandan İran, ABD yaptırımları konusunda Birleşmiş Milletler'e (BM) şikayette bulundu. ABD de Temsilciler Meclisi ve Senato olarak adlandırılan iki meclisten oluşan ABD Kongresi için dört yılda bir yapılan ara seçimler bugün yapılacak. 435 üyeli Temsilciler Meclisi nin tamamı ve 100 üyeli Senato nun 35 i için oy kullanılacak. Muhalefet partisinin Temsilciler Meclisi nde çoğunluğu kazanması ABD Başkanı Trump ın istediği yasal değişiklikleri bloke edebilecek gücü kazanması anlamına geleceğinden seçimler global piyasalar açısından da önem taşıyor. Geçtiğimiz hafta İngiltere Merkez Bankası (BOE) faiz değişikliğine gitmedi ve politika faizini oy birliğiyle %0,75 seviyesinde sabit tuttu. Varlık alımlarını da değiştirmeyen BOE gelecek iki yılda enflasyon oranının %2 hedefinin üzerinde kalmasını bekliyor. BOE raporunda, Avrupa Birliği'nden ayrılma anlaşmasının, ekonomi ve para politikasıyla ilgili en önemli unsur olduğu ifade etti. BOE, Euro Bölgesi nden çıkışı yumuşak bir şekilde gerçekleştirecek bir Brexit anlaşması yapılması halinde önümüzdeki yıllarda faiz artışlarının hızının artırılması gerekeceğini söyledi. Eur/Gbp Geçtiğimiz hafta BOE toplantısında açıklanan kararlar ve verilen sinyal piyasalar tarafından şahin bulunurken, GBP yükseliş kaydetti. Gerileyen Dolar Endeksi ve piyasalar tarafından GBP lehine olumlu algılanan açıklamalar nedeniyle 1,30 seviyesinin üzerine yükselen GBP/USD paritesi bu sabah da 1,3050 seviyelerinde işlem görüyor. 1,30-1,2930 destekler konumunda. 1,30 seviyesinin üzerinde kalınması 1,31 seviyesini hedef haline getirebilir.

9 Eur/Usd & Altın Geçtiğimiz hafta 91,500 ara direncinin aşılmasıyla onaylanan yukarı hareketin, haftaya başlarken ilk önemli hedef konumunda bulunan 95,000 seviyesini aştığını gözlemliyoruz. Böylece ilk etapta 97,500 olmak üzere 100,000 ana direncini hedeflemeyi sürdüreceğini düşündüğümüz piyasada, seans içi seyri ara destek konumuna dönüşen 95,000 üzerinde banka sektörü hisseleri öncülüğünde yükseliş yönünde izlemeyi sürdürüyoruz. Bültende yer alan grafikler Bloomberg ve Matriks ten alınmıştır.

10 Önemli Göstergelerin Performansı Pariteler 5 Kasım Usd/TL 5,32 3,79 3,53 2,92 2,34 Döviz Sepeti/TL 5,70 4,17 3,62 3,04 2,58 Eur/Usd 1,140 1,201 1,053 1,086 1,210 Tahvil ve Bono 5 Kasım TL 2 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 22,48 13,40 10,63 10,86 8,02 TL 10 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 16,33 11,74 11,42 10,74 7,96 Türkiye CDS (baz puan) ABD 10 Yıllık Tahvil (%) 3,20 2,41 2,45 2,27 2,17 Hisse Senetleri 5 Kasım BİST Endeksi MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi Dow Jones Endeksi S&P Endeksi Emtia 5 Kasım Altın (TL) 210,40 159,03 131,27 99,56 88,89 Altın (Usd) Değişim Pariteler (%) 2018 Dönemsel Usd/TL 40,6 7,2 20,9 25,0 8,7 Döviz Sepeti/TL 36,8 15,2 18,8 18,0 1,1 Eur/Usd -5,1 14,1-3,0-10,3-12,0 Tahvil ve Bono (baz puan) 2018 Dönemsel TL Gösterge Bono TL 10 Yıllık Tahvil ABD 10 Yıllık Tahvil Hisse Senetleri (%) 2018 Dönemsel BİST Endeksi -16,8 47,6 8,9-16,3 26,4 MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi -17,0 47,3 6,0-15,8 24,6 MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi -14,3 37,0 6,4-16,8-4,7 Dow Jones Endeksi 3,0 25,1 13,4-2,2 7,5 S&P Endeksi 2,4 19,4 9,5-0,7 11,4 Emtia (%) 2018 Dönemsel Altın (TL) 32,3 21,1 31,9 12,0 6,7 Altın (Usd) -5,9 13,6 8,4-10,4-1,8 ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz. 6 Kasım 2018 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır.