Genel Yatırım Tavsiyeleri 18 Ekim 2018

Transkript

1 Genel Yatırım Tavsiyeleri 18 Ekim 2018 Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

2 İçindekiler Son Veriler Gündem Beklentilerimiz o TL Tahvil ve Bonolar o Pariteler o Eurobondlar o Altın o Hisse Senedi Önemli Göstergelerin Performansı

3 Son Veriler & Gündem Son Veriler BIST-100 Endeksi: değişim: %+0,53 işlem hacmi: 9,4 milyar TL) Tahvil/Bono: o 2 Yıllık Gösterge Tahvil: %26,52 (-4 baz puan) o 10 Yıllık Gösterge Tahvil: %17,90 (-38 baz puan) Usd/TL: 5,58 (%-1,79) Döviz Sepeti/TL: 6,00 (%-2) Altın: (%+0,16) ABD 10 Yıllık Tahvil: %3,21 (önceki gün %3,17) VIX: 17,40 (önceki gün 17,62) CDS Türkiye: 384 (önceki gün 385 Gündem 14:30 TR - Yabancı yatırımcıların bono ve hisse stoğu (14 Eylül haftası) 14:30 TCMB beklenti anketi (önceki enflasyon beklentisi %14.46) 15:30 ABD - Philadelphia Fed İmalat (beklenti: 21.0 önceki: 22.9) 15:30 ABD - Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (beklenti: önceki: )

4 Piyasalara Genel Bakış Yurt içi piyasalarda olumlu hava devam ediyor. Yurt içi piyasalar için önemli gündem maddelerinden biri olan dış siyasete ilişkin riskler ABD li Rahip Brunson un geçtiğimiz Cuma günü mahkeme tarafından serbest bırakılması ile önemli ölçüde geride bırakılmış gözüküyor. ABD Başkanı Trump, ABD-Türkiye ilişkilerinde iyileşme beklediğini söyledi. Trump ayrıca, "Türkiye ile ilgili şu an farklı düşüncelerim var. Ama yaptırımlar konusunda bir anlaşma yapmadık" ifadelerini kullanmıştı. ABD Dışişleri Bakanlığı ndan gelen açıklamada ise Türkiye ye yönelik yaptırımlarla ilgili kısa sürede bir karar verileceği duyuruldu. Ayrıca ABD Dışişleri bakanı Pompeo, İran petrolü konusunda Türkiye ile ilerleleme sağlandı açıklamasında bulundu. ABD nin İran'a yönelik yaptırımları 4 Kasım tarihinde yürürlüğe girecek. Kremlin Basın Sözcüsü tarafından yapılan açıklamaya göre Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin'in Türkiye ziyareti kesinleşti. 17 Eylül de Rusya da yapılan görüşme sonrasında Dörtlü Suriye Zirvesi nde İstanbul da biraraya gelinmesinde mutabık kalınmıştı. Zirveye Almanya Başbakanı Angela Merkel ile Fransa Cumhurbaşkanı Emanuelle Macron'un da katılması bekleniyor. ABD de merkez bankasının faiz oranlarını belirleyen komitesinin(fomc), Eylül tarihlerine ait toplantı özeti yayınlandı. Buna göre faiz artışlarının devam etmesi öngörülüyor. Diğer taraftan ABD Başkanı Trump ın eleştrileri bütün hızıyla devam ediyor. Başkan Trump son olarak FED in çok hızlı faiz artırdığını belirterek, "FED benim için en büyük tehdit." açıklamasında bulunmuştu. ABD Ticaret Bakanı, Avrupa Birliği ile devam eden ticari görüşmelerin çok yavaş ilerlediğini, somut ilerlemeye ihtiyaç olduğunu ve Başkan Trump ın sabrının sınırlı olduğunu söyledi. ABD nin çelik ve alüminyum ithalatına ilave gümrük vergileri konusu ile gerginleşen ilişkilerde müzakerler sürüyor. TC Hazine ve Maliye Bakanlığı nın, 3 bankaya (Deutsche Bank, Goldman Sachs ve Societe Generale) yetki vererek gerçekleştirdiği Dolar cinsinden 2023 vadeli 2 Milyar USD lik eurobond ihracında getiri %7,50 olarak gerçekleşti. İhraca 3 kattan fazla talep geldi. Diğer taraftan yurt içinde Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak tarafından Enflasyonla Topyekün Mücadele Programı na iş dünyasından destek gelmeye devam ediyor. Türkiye 5 yıllık CDS tekrar 400 seviyesi altına gerileyerek bu sabah 384 seviyesinde. Usd/TL 5,60 seviyesinin altında işlem görüyor. ABD Dışişleri Bakanı Pompeo, Suudi gazetecinin kaybolmasıyla ilgili olarak yaptığı Suudi Arabistan ziyaretinin ardından dün Türkiye'ye geldi. Bugün akşam saatlerinde Dışişleri Bakanlığı ile bir görüşme yapması bekleniyor. Suudi gazeteci Kaşıkçı Türkiye deki Suudi Konsolosluğuna evrak işleri için giriş yapmış ancak sonrasında kendinden haber alınamamıştı. ABD-Suudi Arabistan ilişkilerinin bozulması endişesi ile yükselen petrol fiyatları dalgalı bir seyir seyrediyor. ABD Başkanı Trump yeni bir açıklama yaparak Kaşıkçı meselesi yüzünden Suudi Arabistan'dan uzaklaşmak istemediklerini, terörle mücadelede ve İran meselesinde Suudi Arabistan'a ihtiyaçları olduğunu söyledi. Diğer taraftan ABD Temsilciler Meclisine kayıp Suudi gazeteci Kaşıkçı meselesi üzerine Suudi Arabistan'a yönelik yaptırımları öneren yasa tasarısı sunuldu. Suudi yatırım konferansından sponsorların ve katılımcıların peşpeşe çekildiği haberleri gündeme düşüyor. Son olarak Uluslararası Para Fonu (IMF) Başkanı Christine Lagarde da konferansa katılmayacağını açıklamıştı. ABD nin katılım durumu ise yarına kadar netleşecek. ABD Hazine Bakanlığı, hazırladığı raporda ülkenin önemli ticaret partnerlerinin Çin de dahil olmak üzere Döviz manipülasyonu yapmadığını açıkladı.geçtiğimiz günlerde ABD Hazine Bakanı Mnuchin, Çin le Yuan konusunu tartışmak istediklerini, Çin in rekabetçilik için devalüasyon yapmadığından emin olmak istediklerini söylemişti. Bugün yurt içi tarafta TCMB beklenti anketi açıklanacak. ABD de ise işssizlik maaşı başvuruları ve Philadelphia Fed İmalat verileri gelecek.

5 Usd/TL - Eur/TL Yurt içi piyasalarda TL ve TL varlıklar açısından olumlu hava devam ediyor. Yurt içi piyasalar için önemli gündem maddelerinden biri olan dış siyasete ilişkin riskler ABD li Rahip Brunson un geçtiğimiz Cuma günü mahkeme tarafından serbest bırakılması ile önemli ölçüde geride bırakılmış gözüküyor. ABD Başkanı Trump, ABD-Türkiye ilişkilerinde iyileşme beklediğini söyledi. Trump ayrıca, "Türkiye ile ilgili şu an farklı düşüncelerim var. Ama yaptırımlar konusunda bir anlaşma yapmadık" ifadelerini kullanmıştı. ABD Dışişleri Bakanlığı ndan gelen açıklamada ise Türkiye ye yönelik yaptırımlarla ilgili kısa sürede bir karar verileceği duyuruldu. Ayrıca ABD Dışişleri akanı Pompeo, İran petrolu konusunda Türkiye ile ilerleleme sağlandı açıklamasında bulundu. ABD nin İran'a yönelik 4 Kasım da başlayacak yaptırımları ve gerek Türkiye gerekse diğer ülkelerin bu süreçte izleyeceği yol önümüzdeki günlerin global piyasalar açısından önemli gündem maddesi olarak öne çıkıyor. Türkiye 5 yıllık CDS tekrar 400 seviyesi altına gerileyerek bu sabah 384 seviyesinde. Usd/TL 5,60 seviyesinin altında işlem görüyor. ABD de merkez bankasının faiz oranlarını belirleyen komitenin(fomc), Eylül tarihlerine ait toplantı özeti yayınlandı. Buna göre faiz artışlarının devam etmesi öngörülüyor. Şahince yorumlanan tutanaklar ile birlikte ABD tahvil faizlerinde ve Dolar Endeksi nde yukarı yönlü baskı etkili oldu. Dolar Endeksi 95,70 seviyelerinde. Global piyasalar tarafında ABD-Çin ticaret savaşı, ABD- AB ticaret müzakereleri, süreçte belirsizliğin sürdüğü Brexit devam eden riskler olarak izlenirken, 4 Kasım da başlayacak İran yaptırımlarının tarihinin yaklaşması ve son günlerin konusu olarak Suudi Arabistan a ait riskler de gündemde ön planda takip ediliyor olacak. Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak tarafından Enflasyonla Topyekün Mücadele Programı na iş dünyasından destek gelmeye devam ediyor. Genel çerçevede dış ilişkilere ilişkin görece hafiflediği bugünlerde Ekonomi Yönetimi tarafından ardarda atılan adımların etkisinin izlenmesi gerektiği görüşündeyiz. Usd/TL: Geçtiğimiz haftaya zayıf başlayan TL, haber akışı ile güç kazandı. Dış siyasete ilişkin piyasalar açısından riski azaltıcı gelişmeler, banka kredilerindeki yapılandırma imkanı, açıklanan enflasyon programı ve Ekonomi Yönetimi tarafından atılan adımlar arka planı oluşturuyor. Bu sabah 5,60 seviyesinin altında işlem gören Usd/TL de 5,60 kuvvetli destek seviyesi. Bu seviyenin kırılması 5,55 ve 5,50 seviyesini hedef haline getirir. 5,66 ve 5,70 gün içi direnç seviyeleri olarak dikkat çekiyor. Eur/TL: TL, Eur karşısında da Usd/TL paritesine benzer bir hareket izliyor. 6,47 seviyelerine gerileyen Eur/TL de 6,43 ve 6,28 seviyeleri destek, beklentimizin tersine bir hareket olması durumunda ise direnç seviyeleri 6,50 ve 6,65 olarak öne çıkıyor.

6 TL Bono & Eurobond TL Tahvil/Bono: Yurt içi piyasalarda TL ve TL varlıklar açısından olumlu hava devam ediyor. Yurt içi piyasalar için önemli gündem maddelerinden biri olan dış siyasete ilişkin riskler ABD li Rahip Brunson un geçtiğimiz Cuma günü mahkeme tarafından serbest bırakılması ile önemli ölçüde geride bırakılmış gözüküyor. ABD Başkanı Trump, ABD-Türkiye ilişkilerinde iyileşme beklediğini söyledi. Trump ayrıca, "Türkiye ile ilgili şu an farklı düşüncelerim var. Ama yaptırımlar konusunda bir anlaşma yapmadık" ifadelerini kullanmıştı. ABD Dışişleri Bakanlığı ndan gelen açıklamada ise Türkiye ye yönelik yaptırımlarla ilgili kısa sürede bir karar verileceği duyuruldu. Hazine ve Maliye Bakanlığı, Dolar cinsinden 2023 vadeli, 2 Milyar USD tutarında ihraç gerçekleştirdi. 3 kat talebin geldiği İhraçta getiri %7,50 olarak gerçekleşti. 10 Yıllık Gösterge Bono Türkiye CDS 2 yıllık ve 10 yıllık gösterge tahviller Cuma gününü sırasıyla -4 baz puan düşüşle- %26,52 ve -38 baz puan düşüşle %17,90 ile tamamladılar. Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak tarafından açıklanan Enflasyonla Topyekun Mücadele Programı na iş dünyasından destek gelmeye devam ediyor. Yeni Ekonomi Programı (YEP) sonrasında Enflasyonla Topyekun Mücadele Programı nın da olumlu etkilerinin görülmesiyle eflasyon baskısının sınırlanması mümkün gözüküyor. 25 Ekim de Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası (TCMB) toplantısı yapılacak Vadeli Eurobond İç tarafta ana başlıklar kur, faiz ve enflasyon olarak devam ediyor. Piyasada enflasyonun düşüşe geçeceği algısının güçlenmesi, yüksek getiri potansiyeline sahip bonolara talebi de artırabilir. Eurobond: Hazine ve Maliye Bakanlığı, Dolar cinsinden 2023 vadeli 2 milyar USD lik eurobond ihracı gerçekleştirdi. 3 kattan fazla talep gelen ihalede Eurobond %7,5 getiri ile fiyatlandı. Nisan ayından bu yana ilk defa geçekleşen ihraç Deutsche Bank AG, Goldman Sachs Group Inc. ve Societe Generale SA yetkilendirerek yapıldı. Bu, aynı zamanda 2004 ten bu yana ilk kez 5 yıl vadeli bir eurobond ihracı anlamına geliyor. Bu yıl devlet ihraçları dahil yabancı para birimi cinsi tahvil ihracı 8 milyar doları buldu. Bu rakam geçmiş yılların aynı dönemiyle kıyaslandığında 2015 ten bu yana en düşük rakama işaret ediyor Vadeli Eurobond

7 Eur/Usd & Altın Eur/Usd: ABD de merkez bankasının faiz oranlarını belirleyen komitenin(fomc), Eylül tarihlerine ait toplantı özeti yayınlandı. Buna göre faiz artışlarının devam etmesi öngörülüyor. Şahince yorumlanan tutanaklar ile birlikte ABD tahvil faizlerinde ve Dolar Endeksi nde yukarı yönlü baskı etkili oldu. Dolar Endeksi 95,70, ABD 10 yıllık tahvil faizi ise 2011 yılından bu yana gördüğü en yüksek seviyeler olan 3,21 seviyelerinde. Global piyasalar tarafında ABD-Çin ticaret savaşı, ABD- AB ticaret müzakereleri, süreçte belirsizliğin sürdüğü Brexit devam eden riskler olarak izlenirken, 4 Kasım da başlayacak İran yaptırımlarının tarihinin yaklaşması ve son günlerin konusu olarak Suudi Arabistan a ait riskler de gündemde ön planda takip ediliyor olacak. Avrupa tarafında Brexit konusu ön planda. Avrupa Birliği liderleri Brexit konusunda yeterince ilerleme kaydedilemedi açıklamasında bulundu. Brexit'ten sonra İrlanda sınırının nasıl sağlanacağı konusunda İngiltere Başkbakanı May ile AB'nin anlaşma noktasına gelmediğini vurguladı. İtalya tarafında ise Başbakan Giuseppe Conte, 2019 için İtalya nın taslak bütçesinde değiştirecek bir alan bulunmadığına inandığını söyledi. Brexit de somut bir gelişme olmaması ve FOMC tutanaklarının şahince algılanması sonrasında gerileyen Eur/Usd paritesi kritik 1,15 seviyesinin altında işlem görüyor. Dolar Endeksi ve AB de yaşanan gelişmeler parite üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor. Bu sabah 1,1485 seviyesinde işlem gören paritede 1,1510 ve 1,1580 gün içi direnç 1,1480 ve 14,50 seviyeleri ise gün içi destek seviyeleri. Altın: Son aylarda güvenli liman talebi görmeyen Altın, ABD Başkanı Trump ın FED eleştirilerinin yoğunlaşmasına istinaden ilgi görmüş ve geçtiğimiz hafta Perşembe günü Usd ın üzerine atarak düşüş kanalını yukarı yönde kırmıştı. Küresel hisse senetlerindeki geçtiğimiz haftanın önemli kısmında devam eden sert düşüş ve Cuma günü ABD'de enflasyonun beklenenden düşük gelmesinin faiz artırımlarını yavaşlatabileceği algısı Altını destekleyen unsurlar. FOMC tutanakları sonrası güçlenen Dolar Endeksi bugün açılışta 95,70 seviyelerinde. Altın ise bu sabah Usd seviyelerinde işlem görüyor. Bugün yatay ve sıkışık hareket etmesini bekliyoruz ve Usd destek noktaları; aralığı için ise direnç seviyeleri.

8 Gbp/Usd & Gbp/Eur Avrupa tarafında Brexit konusu ön planda. AB Liderler Zirvesi sonrası liderleri Brexit konusunda yeterince ilerleme kaydedilemedi açıklamasında bulundu. Brexit'ten sonra İrlanda sınırının nasıl sağlanacağı konusunda İngiltere Başbakanı May ile AB'nin anlaşma noktasına gelmediğini vurgulandı. İngiltere Başkanı Theresa May, yaptığı açıklamada Brexit anlaşmasında ısrarlı olduğunu, Brexit in sadece Birleşik Krallık'ın değil Avrupa Birliği'nin çıkarı için de olduğunu belirtti. Ayrıca zirve sonrasında bugüne kadar yeterince ilerleme kaydedilememesi nedeniyle Kasım ayında olağanüstü bir zirve planlarının olmadığı bildirildi. ABD Merkez Bankası Başkanı Jerome Powell, yaptığı açıklamada sorunlu Brexit'in ABD ekonomisine zarar verebileceğini söyledi. DXY Gbp/Usd Global piyasalar tarafında ABD-Çin ticaret savaşı, ABD-AB müzakereleri, süreçte belirsizliğin sürdüğü Brexit devam eden riskler olarak izlenirken, 4 Kasım da başlayacak İran yaptırımlarının tarihinin yaklaşması ve son günlerin konusu olarak Suudi Arabistan a ait riskler de gündemde ön planda takip ediliyor olacak. ABD de merkez bankasının faiz oranlarını belirleyen komitenin(fomc), Eylül tarihlerine ait toplantı özeti yayınlandı. Buna göre faiz artışlarının devam etmesi öngörülüyor. Şahince yorumlanan tutanaklar ile birlikte ABD tahvil faizlerinde ve Dolar Endeksi nde yukarı yönlü baskı etkili oldu. Dolar Endeksi 95,70, ABD 10 yıllık tahvil faizi ise 2011 yılından bu yana gördüğü en yüksek seviyeler olan 3,21 seviyelerinde. Eur/Gbp Gbp/Usd: Cuma günü 1,3250 nin üzerine kadar yükselen GBP/USD kuru bu sabah Brexit'ten sonra İrlanda sınırının nasıl sağlanacağı konusunda İngiltere Başbakanı May ile AB'nin anlaşma noktasına gelmediğini vurgulaması ile 1,3085 seviyesine kadar geri çekilmiş durumda saatlerinde 1,3177 seviyelerinde. 1,3150 ve 1,32 direnç seviyeleri 1,3050 ve 1,30 seviyeleri ise destek. Eur/Gbp: Bugün için 0,8775 seviyesi pivot olmak üzere üzerinde kalması 0,88 direnç seviyesini ve aşağı yönde geçilmesi ise 0,8750 seviyesini hedef haline getirir.

9 Eur/Usd & Altın Endekste banka hisseleri öncülüğünde devam eden yukarı hareketin kritik 100,000 seviyesini hedefleyen seyri sürüyor. Endeksin orta vadeli yükseliş eğiliminde güç kazanabilmesi için 100,000 direncinin aşılması gerekiyor. Bu durumda ise ilk etapta 105,000 seviyesini hedefleyecek yükseliş devam edecektir. Gün içi seyri ara destek konumunda bulunan 97,500 stop loss olmak üzere yükseliş yönünde izlemeyi sürdüreceğimiz endekste, 100,000 üzerindeki hareketlerde ise alım yönündeki pozisyonlar arttırılabilir. Bültende yer alan grafikler Bloomberg ve Matriks ten alınmıştır.

10 Önemli Göstergelerin Performansı Pariteler 17 Ekim Usd/TL 5,61 3,79 3,53 2,92 2,34 Döviz Sepeti/TL 6,03 4,17 3,62 3,04 2,58 Eur/Usd 1,149 1,201 1,053 1,086 1,210 Tahvil ve Bono 17 Ekim TL 2 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 26,52 13,40 10,63 10,86 8,02 TL 10 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 17,90 11,74 11,42 10,74 7,96 Türkiye CDS (baz puan) ABD 10 Yıllık Tahvil (%) 3,21 2,41 2,45 2,27 2,17 Hisse Senetleri 17 Ekim BİST Endeksi MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi Dow Jones Endeksi S&P Endeksi Emtia 17 Ekim Altın (TL) 220,26 159,03 131,27 99,56 88,89 Altın (Usd) Değişim Pariteler (%) 2018 Dönemsel Usd/TL 48,2 7,2 20,9 25,0 8,7 Döviz Sepeti/TL 44,8 15,2 18,8 18,0 1,1 Eur/Usd -4,4 14,1-3,0-10,3-12,0 Tahvil ve Bono (baz puan) 2018 Dönemsel TL Gösterge Bono TL 10 Yıllık Tahvil ABD 10 Yıllık Tahvil Hisse Senetleri (%) 2018 Dönemsel BİST Endeksi -14,2 47,6 8,9-16,3 26,4 MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi -15,0 47,3 6,0-15,8 24,6 MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi -15,0 37,0 6,4-16,8-4,7 Dow Jones Endeksi 4,0 25,1 13,4-2,2 7,5 S&P Endeksi 5,1 19,4 9,5-0,7 11,4 Emtia (%) 2018 Dönemsel Altın (TL) 38,5 21,1 31,9 12,0 6,7 Altın (Usd) -6,6 13,6 8,4-10,4-1,8 ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz. 18 Ekim 2018 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır.