Günlük Strateji Bülteni

Transkript

1 4.339, , , , ,6 Günlük Strateji Bülteni Piyasalara Bakış Piyasa Verileri Endeksler 7 Şubat %Değ. Ybb BIST ,7 0,1% 12,0% BIST ,2 0,1% 12,3% VIOP030 Endeks 107,900 0,2% 12,1% S&P ,1 0,0% 2,4% DJI ,3 0,2% 1,7% DAX ,4 0,3% 0,6% RTS 1.179,2 0,1% 2,3% Parite 7 Şubat %Değ. Ybb USD/TRY 3,7458 0,1% 6,3% EUR/TRY 4,0014 0,0% 8,0% ($+ )/TRY 3,8730 0,1% 7,1% EUR/USD 1,0681-0,1% 1,6% Emtia 7 Şubat %Değ. Ybb Brent Petrol(bbl) 54,6-0,9% -5,1% Bakır ($/ton) 5.795,0-0,9% 4,7% Altın ($/ons) 1.233,6-0,1% 7,0% Gümüş ($/ons) 17,7-0,2% 11,3% Performans ve işlem hacmi verileri Yükselenler (%) Düşenler (%) Hacim (TL) VANGD 20% SEKFK -7% GARAN 1264 TRNSK 17% AVHOL -7% THYAO 372 BISAS 16% ARCLK -7% HALKB 301 METUR 14% IDGYO -6% YKBNK 179 KOZAL 14% ALCTL -5% AKBNK 179 BIST 100 ve Gösterge Endeksler İşlem Hacmi (Sağ, TRY mn) BIST-100 (Sol) Güne satış baskısıyla üzerinden başlayan BİST, günün devamında da üzerinde tutunarak yukarı denemelerini sürdürdü. ABD tahvil faizleri ve Dolar endeksindeki yukarı hareketliliğe karşın seviyelerine yönelen BİST, günün kapanışı ise seviyesinden gerçekleşti. ABD'de dış ticaret açığının Aralık'ta %3,2 gerileyerek 44,4 mlr $ ile son 4 yılın en yüksek seviyesinde gerçekleşmesi ve zayıf seyreden petrol fiyatları nedeniyle Dow Jones ve S&P 500 günü hafif artıda tamamlarken, Nasdaq ise yükselerek rekor tazeledi. Avrupa'da ise önceki günkü AMB Başkanı Draghi'nin güvercin açıklamaları sonrasında dün Euro'nun dolar karşısında değer kaybetmesinin ardından olumsuz şirket bilanço sonuçlarına karşın borsalar hafif yükselişler gösterdi. Sanayi üretimi verisi bugün yurt içindeki en önemli veridir. Aynı zamanda bugün Türk Telekom 4Ç16 sonuçlarını açıklayacak. Bu sabah Asya tarafında Çin piyasaları hafif negatif seyrederken, Japonya da alıcılı seyir hakim. Avrupa piyasalarının ise yatay açılması beklenmektedir. BİST in bugüne yatay başlamasını bekliyoruz. Sanayi üretimi verisi sonrasında da BİST, seviyeleri üzerinde tutunmaya çalışacaktır. Makroekonomi & Politika Haberleri Önemli bir Makroekonomi & Politika haberi bulunmamaktadır. Sektör ve Şirket Haberleri Takvim Devlet Hava Meydanları İşletmesi (DMHİ) Ocak verileri açıklandı (=) Erdemir (EREGL) 4Ç16 Finansal Sonuçları: Beklentilerimizin üzerinde FAVÖK (+) Kısa Kısa Şirket Haberleri: AKSEN, CEMTS, CUSAN, SRVGY, THYAO, KRDMD Ülke TSİ Dönem Veri Beklenti Önceki Türkiye 10:00 Ara. Sanayi Üretimi- Aylık % 0,0% Türkiye 10:00 Ara. Sanayi Üretimi- Yıllık % 2,70% Türkiye 10:00 Oca. Perakende Satış Hacmi- Aylık % 0,10% Hindistan 12:00 Şub. Hindistan MB Faiz Kararı 6,00% 6,25% ABD 15:00 3 Şub. MBA Mortgage Başvuruları(Haftalık) -3,20% Türkiye 4Ç16 TTKOM 4Ç16 Finansal Sonuçları /02 2/02 3/02 6/02 7/ MSCI TR MSCI GOP MSCI GOP BANKALAR BIST BANKALAR Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür. Sayfa 1 / 6

2 Makro Ekonomi & Politika Önemli bir Makroekonomi & Politika haberi bulunmamaktadır. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 2 / 6

3 Sektör & Şirket Haberleri Devlet Hava Meydanları İşletmesi (DMHİ) Ocak verileri açıklandı (=) DHMİ verilerine göre, Türkiye geneli Havalimanlarından 2017 yılı Ocak ayında hizmet alan yolcu sayısı bir önceki yılın aynı ayına göre %5,1 düşüşle 11,5 mn olarak gerçekleşti yılı Ocak ayında iç hat yolcu trafiği yıllık bazda %1,7 düşüşle 7,5 mn olurken, dış hat yolcu trafiği ise yıllık bazda %11 düşüşle 3,98 mn oldu. Ocak ta İstanbul Atatürk Havalimanında toplam yolcu sayısında %12 lik düşüş görülürken, dış hat yolcu sayısı yıllık bazda %14 geriledi. İstanbul Sabiha Gökçen Havalimanında ise aynı ayda yolcu sayısı yıllık bazda %5 düşüş kaydetti Ocak ayında iç hat uçak trafiği %0,6 azalırken, dış hat uçak trafiği ise yıllık bazda %11,1 geriledi. Böylece aynı ayda toplam uçak trafiği bir önceki yılın aynı dönemine göre %4,6 düşüş kaydetti. Erdemir (EREGL) 4Ç16 Finansal Sonuçları: Beklentilerimizin üzerinde FAVÖK (+) Erdemir 4Ç16 döneminde 522 mn TL olan Research Turkey beklentilerine paralel 539 mn TL net dönem karı açıklarken, sonuçlar 613 mn TL seviyelerindeki beklentilerimizin oldukça altında kaldı. 4Ç16 da açıklanan net kar ile tahminlerimiz arasında oluşan sapmada, operasyonel performansın tahminlerimizin üzerinde oluşmasının yanısıra şirketin efektif vergi oranın beklentilerimizin üzerine çıkması etkili oldu. 3Ç16 sonuçlarıyla birlikte 2016 yılı satış tahminini 9,0 mn tondan 8,8 mn ton düzeyine indiren (4Ç16: 2,45 mn ton a işaret etmekteydi) Erdemir in 4Ç16 satış hacmi 2,4 mn ton ile beklentilere paralel oluştu. Şirketin ağırlıklı ortalama satış fiyatı (466 $/ton) geçen çeyreğin %1,5 altında olmasına rağmen satış gelirleri, hacmin ve kurların desteğiyle %37 artışla 3,7 mlr TL olarak gerçekleşirken, 3,8 mlr TL olan tahminlerimizin sadece %3 altında oluştu. 4Ç16 döneminde FAVÖK, satış maliyetleri ve operasyonel giderlerin tahminlerimizin altında gerçekleşmesiyle bizim ve piyasanın yaklaşık %22 üzerinde 1,02 mlr TL düzeyinde oluşurken, FAVÖK marjı ise %27,5 ile %21,9 seviyelerindeki beklentilerimizin oldukça üzerinde gerçekleşti. Hatırlanacağı gibi şirket 2016 yılında FAVÖK marjının %19-21 aralığın gerçekleşmesini öngörüyordu yılı gerçekleşmeleri şirket tahminlerinin de üzerinde %23,1 FAVÖK marjına işaret etmektedir. Diğer taraftan şirket için ton başına FAVÖK beklentimiz 4Ç16 da 104 $ iken, 131 $ (3Ç16: 144 $) ile geçen yılın aynı çeyreğindeki 52 $ ın oldukça üzerinde gerçekleşti. Şirket 4Ç16 da 224,5 mn TL düzeyinde oluşan ertelenmiş vergi matrahından kaynaklanan kur farkı giderinin etkisiyle 448 mn TL olarak vergi gideri kaydetti. Yorum: Şirketin 4Ç16 da gerçekleşen maliyetlerinin bizim ve piyasanın altında oluşmasıyla FAVÖK ü tahminleri oldukça aştı. Beklentilerin üzerinde oluşan operasyonel performansın hisse performansına olumlu etki edebileceğini düşünüyoruz. Ancak bununla birlikte hammadde maliyetlerindeki yükselişi gözleyeceğimiz 1Ç17 sonuçlarında, marjların gerileyeceği beklentisi bu etkiyi sınırlandırabilir. Şirket bugün saat te analist toplantısı düzenleyecek. Toplantıda 2017 beklentilerine yönelik verilecek mesajlarla birlikte detayları paylaşacağız Kısa Vadeli Öneri - Hedef Fiyat (TL) - FD/FAVÖK (2016T) - Uzun Vadeli Öneri - Kapanış Fiyatı (TL) 5,7 F/K (2016T) - UFRS Gelir Tablosu - Özet Açıklanan Beklenti Sapma % (mn TL) 4Ç16 3Ç16 Çeyreksel % 4Ç15 Yıllık % VKY Kons. VKY Kons. Net Satışlar % % % -1% Brüt Kar % % - - m.d. m.d. FAVÖK % % % 21% Net Dönem Karı % % % 3% Brüt Kar M arjı 25,5% 28,4% -2,9 yp 10,9% 14,6 yp m.d. m.d. m.d. m.d. FAVÖK M arjı 27,5% 29,9% -2,4 yp 12,4% 15,1 yp 21,9% 22,6% 5,7 yp 4,9 yp Net Kar M arjı 14,6% 18,4% -3,8 yp 1,3% 13,3 yp 16,1% 14,0% -1,5 yp 0,6 yp Kaynak: Şirket, Research Turkey, VKY Araştırma ve Strateji Kısaltmalar: yp: yüzde puan, m.d.: mümkün değil, a.d.: anlamlı değil, Ç: Çeyrek, A: Ay, Y:Yarıyıl, VKY: Vakıf Yatırım, Kons: Konsensüs Kısa Kısa Şirket Haberleri: (=) Aksa Enerji (AKSEN): EPDK ya yapılan başvurunun kabul edilmesiyle Şırnak İdil de 24 MW kurulu güçteki İdil (Şırnak) akaryakıt santralinin lisansı iptal edilmiş olup, santral ekipmanları Afrika kıtasında inşaatı devam eden santrallerinde kullanılacaktır. Afrika'daki üç projesinin Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 3 / 6

4 Sektör & Şirket Haberleri inşaatı 2017 ilk yarısı içinde tamamlanarak, Şubat- Haziran 2017 döneminde bölüm bölüm devreye girmiş olacaktır. (+) Çemtaş Çelik Makina (CEMTS): Piyasa beklentisi olmamakla birlikte şirket 4Ç16 döneminde 6 mn TL net kar açıkladı. Şirket 4Ç15 i 2 mn TL net kar ile tamamlamıştı. Çemtaş, toplamda 2016 yılını 28,7 mn TL net kar ile tamamlamış oldu. Şirket 2015 yılında 7,7 mn TL net kar açıklamıştı. Son 3 aylık ve son 1 aylık hisse performansı ise BİST getirisinin yaklaşık %6 üzerinde gerçekleşmiştir. 4Ç16 sonuçlarının bugün hisse performansına olumlu yansıyacağını düşünüyoruz. Sektör & Şirket Haberleri (=) Çuhadaroğlu Metal Sanayi (CUSAN): Şirket, tarihinde Kamuyu Aydınlatma Platformunda ilan edilen şirket izahnamesinde belirtilen ve halka arz edilen paylarının %25'ine karşılık gelen 4,6 mn TL nominal değerli satışa hazır bekletilen payların satışına ilişkin sürenin tarihinde tamamlandığını, satışa hazır bekletilen paylardan herhangi bir satış yapılmamış olup söz konusu payların tamamının iptal edildiğini açıkladı. (=) Servet GYO (SRVGY): Şirket, ortaklarından Avni Çelik in, sahibi olduğu halka açık 1,95 mn adet B grubu hisseyi, şirket ortaklarından Nuran Çelik' e ait halka açık olmayan 1,95 mn adet B grubu hisse ile değiştirdiğini, işlem sonucunda şirket ortaklık yapısında değişiklik olmadığını açıkladı. (=) Türk Hava Yolları (THYAO): T.C. Başbakanlık Özelleştirme İdaresi Başkanlığı bünyesinde bulunan Türk Hava Yolları sermayesinin %49,12'lik payının tamamının 3 Şubat 2017 itibariyle Türkiye Varlık Fonu Yönetimi Anonim Şirketi'ne devredildiği açıklanmıştı. Şirket tarafından yapılan açıklamada, Türkiye Varlık Fonu Yönetimi nin, T.C. Başbakanlığa bağlı, sermayesinin tamamı T.C. Başbakanlık Özelleştirme İdaresi Başkanlığı'na ait bir kamu kuruluşu olduğu belirtilmiş olup, söz konusu devrin, Türk Hava Yolları nın mevcut yönetim şeklinde, stratejilerinde, politikalarında ve ticari kararlarında herhangi bir değişikliğe sebep olmayacağı belirtildi. (=) Kardemir (KRDMA, KRDMB, KRDMD): Kardemir hisse geri alım kararı kapsamında 06 Şubat tarihinde, 1,51 TL fiyattan adet Kardemir (A), 1,57 TL fiyattan adet Kardemir (B), 1,28 TL fiyattan adet Kardemir (D) alım işlemi gerçekleştirdiğini açıkladı. Bu işlemle birlikte Şirket sermayesindeki paylarının %9,59 seviyesine ulaştığını bildirdi. (Bağlı ortaklıkları bulunan paylar da Şirket sermayesi içindeki paya dahil edilmektedir.) Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 4 / 6

5 Haftalık Ajanda Tarih Ülke TSİ Dönem Veri Önem Beklenti Önceki 8 Şub. Türkiye 10:00 Ara. Sanayi Üretimi- Aylık % 65,63 0,0% 8 Şub. Türkiye 10:00 Ara. Sanayi Üretimi- Yıllık % 53,13 2,70% 8 Şub. Türkiye 10:00 Oca. Perakende Satış Hacmi- Aylık % 50,00 0,10% 8 Şub. Hindistan 12:00 Şub. Hindistan MB Faiz Kararı 95,00 6,00% 6,25% 8 Şub. ABD 15:00 3 Şub. MBA Mortgage Başvuruları(Haftalık) 92,31-3,20% 8 Şub. Türkiye 4Ç16 TTKOM 4Ç16 Finansal Sonuçları 8 Şub. İngiltere İngiltere Avam Kamarası, hükümetin sunacağı Brexit madde 50 önerisi üzerine nihai oylamayı yapacak. 9 Şub. Japonya 02:50 Ara. Makine Siparişleri- Aylık % 93,68 3,10% -5,10% 9 Şub. Almanya 10:00 Ara. Dış Ticaret Dengesi 61,02 19,7 Mlr 22,7 Mlr 9 Şub. ABD 16:30 4 Şub. Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları 98, Bin 9 Şub. ABD 17:10 Fed Bullard konuşması 9 Şub. ABD 18:00 Ara. Toptan Stoklar- Aylık % 81,68 1,00% 1,00% 9 Şub. ABD 21:10 Fed Evans konuşması 10 Şub. ABD 01:00 MSCI, Ç dönem için endeks revizyonlarını açıklayacak. 10 Şub. Japonya 02:50 Oca. ÜFE - Yıllık % 92,63 0,00% -1,20% 10 Şub. Çin 05:00 Oca. Dış Ticaret Dengesi 77,78 48,2 Mlr $ 40,7 Mlr $ 10 Şub. Çin 05:00 Oca. İhracat- Yıllık % 75,00 3,20% -6,20% 10 Şub. Çin 05:00 Oca. İthalat- Yıllık % 69,44 9,80% 3,10% 10 Şub. Fransa 10:45 Ara. Sanayi Üretimi- Aylık % 97,22 2,20% 10 Şub. İngiltere 12:30 Ara. Sanayi Üretimi- Aylık % 91,76-0,20% 2,10% 10 Şub. ABD 16:30 Oca. İthal Ürünler Fiyat Endeksi- Aylık% 79,39 0,40% 0,40% 10 Şub. ABD 16:30 Oca. İthal Ürünler Fiyat Endeksi- Yıllık% 37,40 3,50% 1,80% 10 Şub. ABD 18:00 Şub. Michigan Tüketici Güven Endeksi (Öncü) 93,89 97,80 98,50 10 Şub. ABD 22:00 Oca. Hazine Bütçe Dengesi 77,10-33,0 Mlr $ -27,5 Mlr $ 13 Şub. Japonya 02:50 4Ç16 GSYH Çeyreksel (mevs. düzelt. %)-Öncü 96,84 0,30% 0,30% 13 Şub. Japonya 02:50 4Ç16 GSYH - Çeyreksel(Yıllıklandırılmış)%-Öncü 94,74 1,10% 1,30% 13 Şub. Türkiye 4Ç16 AKGRT, TKNSA ve HALKB 4Ç16 Finansal Sonuçları 14 Şub. Çin 04:30 Oca. TÜFE- Yıllık % 97,22 2,40% 2,10% 14 Şub. Çin 04:30 Oca. ÜFE - Yıllık % 91,67 6,90% 5,50% 14 Şub. Japonya 07:30 Ara. Sanayi Üretimi- Aylık % 98,95 0,50% 14 Şub. Japonya 07:30 Ara. Kapasite Kullanım Oranı -Aylık % 69,26 3,00% 14 Şub. Türkiye 10:00 Oca. Tarım ÜFE- Aylık % 80,00 3,51% 14 Şub. Türkiye 10:00 Ara. Cari Denge 90,63-2,27 Mlr $ 14 Şub. Almanya 10:00 4Ç16 GSYH Çeyreksel (mevs. düzelt. %)-Öncü 83,05 0,20% 14 Şub. Almanya 10:00 Oca. TÜFE- Yıllık % 88,14 1,90% 14 Şub. İngiltere 12:30 Oca. TÜFE- Yıllık % 94,12 1,60% 14 Şub. İngiltere 12:30 Oca. Üretici Çıktı Fiyatları-Aylık% 84,71 0,10% 14 Şub. Avro Bölgesi 13:00 Ara. Sanayi Üretimi - Aylık %(mevs. düzelt.) 65,91 1,50% 14 Şub. Avro Bölgesi 13:00 Ara. Sanayi Üretimi - (çalışma günü düzelt.-yıllık %) 61,36 3,20% 14 Şub. Avro Bölgesi 13:00 4Ç16 GSYH Çeyreksel (mevs. düzelt. %)-Öncü 93,18 0,50% 14 Şub. Avro Bölgesi 13:00 4Ç16 GSYH Yıllık (mevs. düzelt. %)- Öncü 90,91 1,80% 14 Şub. Almanya 13:00 Şub. Zew Beklenti Endeksi 96,61 16,60 14 Şub. ABD 16:30 Oca. ÜFE - Aylık % 87,02 0,30% 0,30% 14 Şub. ABD 16:50 Fed Lacker konuşması 14 Şub. ABD 18:00 Fed Başkanı Yellen, Senato Bankacılık Komitesi'nde yarıyıl para politikası raporunun sunumunu yapacak. 14 Şub. Türkiye 4Ç16 FROTO 4Ç16 Finansal Sonuçları Kaynak: Bloomberg, TÜİK, Foreks Rapora ulaşmak için tıklayınız Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 5 / 6

6 Genel Müdürlük Akat Mah. Ebulula Mardin Cad. No: 18 Park Maya Sitesi F-2/A Blok Beşiktaş İstanbul (0212) Araştırma ve Strateji Müdürlüğü Sezai ŞAKLAROĞLU Selahattin AYDIN Tuğba SAYGIN Serap KAYA Esra SARI Ögeday GÜRBÜZ Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, yatırım ve kalkınma bankaları ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde ve yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Gerek bu yayındaki, gerekse bu yayında kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr yoksunluğundan, manevi zararlardan ve her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 6 / 6