50,000 46,000 42,000 38,000 34,000 30,000 26,000 22,000 18,000 14,000 10,000 6,000. İMKB-100 Endeksi (ABD$) - Medya - Akbank

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN PİYASA BEKLENTİLERİ PİYASA EKRANI Direkt Hat: (+90) İMKB Değ. Tablosu (IMKB-100) Endeksler Kapanış (YTL/$) Gün. Değ. (YTL) Aylık Değ. ($) YBB Değ. ($) Yıllık Değ. ($) 2007T 2008T IMKB YTP* İMKB / % -18.1% -19.2% 29.4% F/K % Mali / % -19.8% -20.2% 24.1% FD/FVAÖK Sanayi / % -15.2% -17.4% 25.5% *Yabancı Takas Payı Para Piyasası Piyasa Değeri(mn $) Döviz Kur. (MB Alış) Gün. Değ. Aylık Değ. ($) YBB Değ. ($) Yıllık Değ. ($) Toplam Hlk. Açık Hacim (mn $) ABD$/YTL % 0.3% 1.4% -16.5% İMKB-TÜM 238,436 75,111 1,455 /YTL % 2.4% 1.5% -5.3% BORSA EKRANI (İMKB-100) En Yük. Hacim % Değişim Hac. ($mn) P.D. (mn $) İş Bankası (C) 4.1% ,889.5 Garanti Bankası -0.6% ,469.2 Koç Holding -0.4% ,246.5 Turkcell -0.9% ,959.5 Yapı Ve Kredi Bankası 0.6% ,144.7 En Yük. % Kazanç % Değişim Hac. ($mn) P.D. (mn $) Karsan Otomotiv 7.7% Koza Davetiye 6.9% Anadolu Sigorta 6.4% Akçansa 5.7% İhlas Holding 5.0% En Yük. % Kayıp % Değişim Hac. ($mn) P.D. (mn $) Türk Traktör -2.3% Doğan Yayın Holding -2.1% 9.6 2,009.8 Arçelik -2.0% 3.7 2,517.6 Advansa Sasa -1.9% Eczacıbaşı Yapı -1.4% GARANTİ YATIRIM TAVSİYE LİSTESİ Haftalık Tavsiye Listesi Potansiyeli Anadolu Sigorta Cazip çarpanlar 83% Anadolu Isuzu Ciroda yüksek büyüme beklentisi 62% Arçelik Güçlü operasyonel performans 54% Aselsan Cazip çarpanlar 75% Doğan Holding NAD'ına göre yüksek iskonto 73% Erdemir Cazip büyüme beklentisi 63% Fortis Cazip artış potansiyeli 92% İş Bankası Olumlu beklentiler 68% Hürriyet Cazip değerleme 45% Şişe Cam Cazip değerleme 68% TAV Yüksek büyüme potansiyeli 61% Tofaş Cazip alım fırsatı 33% İMKB-100 Endeksi (ABD$) 50,000 46,000 42,000 38,000 34,000 30,000 26,000 22,000 18,000 14,000 10,000 6, PİYASAYA BAKIŞ 28 Ocak ,000 3,750 3,500 3,250 3,000 2,750 2,500 2,250 2,000 1,750 1,500 1,250 1, Piyasalar yeni haftaya da tedirgin başlıyor... Geçtiğimiz haftanın ilk yarısında sert düşüşlerle sarsılan global piyasalar, FED in sürpriz faiz indirimi ve Başkan Bush un açıkladığı ekonomiyi canlandırma paketi ile haftanın ikinci yarısında kısmen toparlanırken, global endişelerin sona erdiğini söylemek için henüz erken görünüyor. Yurtdışı piyasalar bu hafta FED in faiz kararı (beklenti baz puan) ile ABD de açıklanacak ekonomik verileri (bugün yeni ev satışları verisi) takip edecek. Olumsuz yurtdışı etkisiyle IMKB-100 endeksinin bugün satış baskılı bir seyir izleyeceğini tahmin ediyoruz. İşlem Hacmi (ABD$mn) IMKB-100 (2008 sonu) Yükseliş potansiyeli 37% DÜNYA PİYASALARI Ülke Endeks %Değişim YBB (ABD$) Türkiye (IMKB-100) 45, % -19.2% Polonya (WIG) 47, % -15.0% Rusya (IRTS) 2, % -11.1% Mısır (CMA) 3, % -2.5% Brezilya (BVSP) 57, % -10.4% İngiltere(FTSE100) 5, % -8.8% Japonya (N500) 1, % -10.4% ABD (DJI) 12, % -8.0% TAHVİL-BONO PİYASASI TL Bonolar Faiz Fiyat Fiyat Değ. % 05.Ağu % % 06.May % % 26.Kas % % Eurobond Faiz Fiyat Spread 14.Şub % Oca % EKONOMİ HABERLERİ Dış ticaret rakamları Perşembe günü açıklanıyor. Yapılan anketlere göre dış ticaret açığının Aralık ayında 6.2 milyar dolar olması beklenirken yılsonu için öngörüler 62 milyar dolara seviyesinde yılı içinse beklentiler dış ticaret açığının 69 milyar dolar olması yönünde. Merkez Bankası, reel kesim güven endeksinin Ocak ayında bir önceki aya göre 3.3 puan artarak seviyesinde gerçekleştiğini açıkladı. - Medya - Akbank SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ GÜNDEM - Coca Cola İçecek - Ereğli Demir ve Çelik FAİZ ORANLARI 28. Oca.08 ABD'de Aralık ayı yeni ev satışları verisi açıklanacak. Kısa Dönem Faiz Oranı 29. Oca.08 ABD'de Aralık ayı dayanıklı mal siparişleri açıklanacak. Gecelik Faiz O/N 15.50% KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımlatın sonuçlarından Şirketimiz hiçbir 1

2 YORUM Piyasalar yeni haftaya da tedirgin başlıyor... Geçtiğimiz haftanın ilk yarısında sert düşüşlerle sarsılan global piyasalar, FED in sürpriz faiz indirimi ve Başkan Bush un açıkladığı ekonomiyi canlandırma paketi ile haftanın ikinci yarısında kısmen toparlanırken, global endişelerin sona erdiğini söylemek için henüz erken görünüyor. Yurtdışı piyasalar bu hafta FED in faiz kararı (beklenti baz puan) ile ABD de açıklanacak ekonomik verileri (bugün yeni ev satışları verisi) takip edecek. Olumsuz yurtdışı etkisiyle IMKB-100 endeksinin bugün satış baskılı bir seyir izleyeceğini tahmin ediyoruz. EKONOMİ HABERLERİ Dış Ticaret Beklentisi, Aralık 2007: Dış ticaret rakamları Perşembe günü açıklanıyor. Yapılan anketlere göre dış ticaret açığının Aralık ayında 6.2 milyar dolar olması beklenirken yılsonu için öngörüler 62 milyar dolara seviyesinde yılı içinse beklentiler dış ticaret açığının 69 milyar dolar olması yönünde. Öngörümüz, dış ticaret açığının 2008 yılında 70 milyar dolar olması yönünde. Reel Kesim Güven Endeksi: Merkez Bankası, reel kesim güven endeksinin Ocak ayında bir önceki aya göre 3.3 puan artarak seviyesinde gerçekleştiğini açıkladı. Merkez Bankası'ndan yapılan açıklamaya göre, gelecek üç aydaki üretim hacmi, ihracat sipariş miktarı ve toplam istihdam beklentileri endeksi artış yönünde etkilerken; son üç aydaki toplam sipariş miktarı, mevcut toplam sipariş ve mamul mal stok miktarı, genel gidişat ve sabit sermaye yatırım harcamasına ilişkin değerlendirmeler endeksi azalış yönünde etkiledi. TEKNİK ANALİZ ENDEKS SATICILI BİR SEYİR İZLEYEBİLİR... Momentum ( ) #IMKB 100 (46,225.91, 45,010.73, 45,497.24, ) Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2007 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2008 Grafik, endeksin günlük verileri ile hazırlanmıştır x

3 Haftanın son işlem gününe alımlarla başlayan ve 46,000 seviyesinin üzerine yükselen endekste gün boyunca gelen kar satışları karşılanmaya çalışıldı. IMKB-100 endeksi Cuma gününü 486 puanlık artışla 45,497 den tamamladı. Kısa vadeli teknik göstergelerin yukarı olan yönü gelen tepki alımlarını teyit etmektedir. Orta vadede Macd ve Momentum hala satım konumunda bulunmaktadır. Kısa vadeli ortalamalarının altındaki endekste 9 günlük ortalama 46,600 seviyelerindedir. Uzun vadeli yükselen trendini aşağı kırdıktan sonra trende doğru bir geri çekilme hareketi gerçekleştiren endeksin teknik görünümü hala zayıf. 44,650 ve 43,000 destek, 45,750 ise direnç seviyesidir. Tepki yükselişi sona eren endeksin bugün satıcılı bir seyirle destek seviyelerine doğru gerileyeceğini tahmin ediyoruz. Yatırımcılara kısa vadeli pozisyonlarını azaltmalarını öneriyoruz. SEKTÖR HABERLERİ Medya Sabah Gazetesi kaynaklı bir habere göre yeni hazırlanan "Radyo Televizyonların Kuruluş ve Yayınları Hakkındaki Kanun Tasarısı Taslağı"na göre yabancılar bölgesel ve yerel yayın yapan radyo ve televizyon kuruluşlarına ortak olamayacak. Taslağa göre, radyo ve televizyondaki yabancı sermaye payı yüzde 50'yi geçemeyecek. Yabancıların ikinci bir yayın kuruluşuna ortak olması halinde sermaye payları en çok yüzde 25 olacak. Yorum: Yabancı payına getirilen sınırlamamnın daha üst seviyeye çekilmesi sektöre olan ilgiyi artıracaktır. Uzun vadede sektör şirketleri için olumlu bir gelişme olarak görüyoruz. ŞİRKET HABERLERİ Akbank (AKBNK.IS) 18,374mn ABD$ TUT Akbank 2007 yılı Olağan Genel Kurul Toplantısının Cuma günü yapılacağı bildirilmiştir. Coca-Cola İçecek (CCOLA.IS) 2,640mn ABD$ TUT Coca-Cola İçecek (CCİ) Elazığ da yeni bir üretim tesisi kuracağını açıkladı. Açıklamasında CCİ geçtiğimiz beş yıl boyunca Türkiye de kesintisiz çift haneli büyümesini sürdürdüğünü ve bu büyümeye paralel olarak gerek mevcut fabrikalarında kapasite artırma gerekse yeni üretim tesisleri kurma amacıyla çeşitli yatırım alternatifleri üzerinde değerlendirmeler yapmakta olduklarını belirtti. Türkiye de Çorlu, Bursa, İzmir, Ankara ve Mersin'deki gazlı ve gazsız içecek üreten tesislerin yanı sıra Sapanca'da Damla sularını üreten fabrika dahil olmak üzere toplam 6 üretim tesisi mevcuttur. Elazığ Organize Sanayi Bölgesi nde bir arsa satın alınması konusunda CCİ nin Yönetim Kurulu bir karar almış olup bahsedilen arsa şirketimize tahsis edilmiştir. Söz konusu arsa üzerinde bir üretim tesisi kurulması planlanmaktadır. Yorum: Şirketten aldığımız bilgeye göre bu yatırımın tutarı 35mn ABD$ dır. Mevcut değerlememize yatırım tutarı ve buna bağlı satış hacim artışı dahildir. Hisse için TUT olan tavsiyemizi korumaktayız. 3

4 Ereğli Demir ve Çelik (EREGL.IS) 5,421mn ABD$ AL Ereğli Demir ve Çelik A.Ş. (Erdemir), Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF) tarafından satışa çıkarılan, Yalova İli, Çiftlikköy İlçesi, Taşköprü Beldesi, Kapanca Mevkiinde mukim, 205 adet taşınmazın biraraya getirilmesinden oluşan m² yüzölçümlü Yalova Evleri Ticari ve İktisadi Bütünlüğü nün tarihinde yapılan ihalesini YTL bedelle kazandığını açıkladı. Yapılan açıklamada, ihalenin, Fon Kurulu tarafından tarihinde onaylandığı ve devir işlemlerinin sürdürülmekte olduğu bildirildi. Yorum: Söz konusu arazinin lojistik merkezi olarak kullanılabileceğini tahmin ediyoruz. Hisse üzerindeki etkisi kısa vadede nötr dür. 4

5 PORTFÖYÜMÜZÜN GÜNLÜK PERFORMANSI Kapanış Fiyatı (YTL) Ağırlık Değişim Aselsan 10% % Anadolu Isuzu 11% % Anadolu Sigorta 5% % Arçelik 10% % Doğan Holding 6% % Erdemir 6% % Fortıs Bank 8% % Hürriyet Gazetecilik 12% % İş Bankası (C) 10% % Şişe Cam 8% % Tav Havalimanları 4% % Tofaş Otomobil Fab. 10% % 100% Portföyümüzün Getirisi 0.90% İMKB ,497 45, % Relatif Performans -0.18% Portföyümüz; ANSGR, ARCLK, ASELS, ASUZU, DOHOL, EREGL, FORTS, HURGZ, ISCTR, SISE, TAVHL, TOASO hisselerinden oluşmaktadır % 5% 5% 70% 60% 59% 0% -5% 50% 40% 30% 42% -10% -15% -14% 20% 10% 12% -20% -18% Portföy Endeks Relatif 0% Portföy Endeks Relatif 5

6 TAVSİYE LİSTESİ 28 Ocak 2008 Hedef Hedef Fiyata Piyasa Değeri YP ile Düzelt. Özkaynak Düzelt. Temel Kapanış Fiyat Göre Potansiyel (mn ABD$) F/K Net Faiz Marjı Getirisi F/DD Hisse Tavsiye (YTL) (YTL) (YTL) 2008T 2008T 2008T 2008T AKBNK TUT % 18, % 20% 1.8 FORTS AL % 1, % 13% 1.0 GARAN* , N/A 29% 2.0 HALKB TUT % 9, % 25% 2.5 ISCTR AL % 14, % 18% 1.5 TEBNK TUT % 1, % 22% 2.0 VAKBN TUT % 6, % 17% 1.4 YKBNK TUT % 10, % 24% 2.2 Ortalama % 20.9% 1.9 ANKACILIK* Hedef Hedef Fiyata Düzeltilmiş Düzelt. NAD'ne Piyasa Değeri Temel Kapanış Fiyat Göre Potansiyel (mn ABD$) F/K Net Aktif Değ. Göre Prim (+) F/DD Hisse Tavsiye (YTL) (YTL) (YTL) 2008T (mn ABD$) İskonto(-) 2007/09 DOHOL AL % 2, , % 0.7 DYHOL TUT % 2, , % 1.8 KCHOL TUT % 7, , % 1.2 SAHOL TUT % 8, , % 1.3 SISE AL % 1, , % 0.7 Ortalama Hedef Hedef Fiyata Piyasa Değeri Temel Kapanış Fiyat Göre Potansiyel (mn ABD$) F/K FD/Satışlar FD/FAVÖK F/DD Hisse Tavsiye (YTL) (YTL) (YTL) 2008T 2008T 2008T 2007/09 AEFES TUT % 4, AKCNS TUT % AKENR TUT % 536 N/A ANACM TUT % ANSGR AL % N/A N/A N/A ARCLK AL % 2, ASELS AL % ASUZU AL % AYGAZ TUT % BEKO TUT % 343 N/A BRISA TUT % CCOLA TUT % 2, CIMSA TUT % DGZTE TUT % DOAS* ECILC TUT % EREGL AL % 5, FROTO TUT % 3, HURGZ AL % 1, IZMDC TUT % KRDMD TUT % MIGRS TUT % 2, PETKM TUT % 1, PTOFS TUT % 1, TAVHL AL % 1, TCELL TUT % 20, THYAO TUT % 1, TOASO AL % 2, TRCAS TUT % TRKCM TUT % TTRAK TUT % TUPRS TUT % 6, VESBE TUT % VESTL TUT % IMKB100 45,497 62,507 37% 199, XUSIN 33, *Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, GRGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz. 6

7 TÜRKİYE'DE VE DÜNYADA EKONOMİK / POLİTİK GÜNDEM TARİH GÜNDEM YORUM 28 Ocak 2008 ABD'de Aralık ayı yeni ev satışları verisi TSI ile Piyasa beklentisi Aralık ayında yeni ev satışlarının 645 bin 17:00'de açıklanacak. olarak gerçekleşeceği yönündedir. 29 Ocak Ocak Ocak Ocak Ocak Şubat Şubat Şubat Şubat Şubat Şubat Mart Nisan 2008 ABD'de Aralık ayı dayanıklı mal siparişleri TSI ile Kasım ayında dayanıklı mal siparişleri %0.1 olarak 15:30'da açıklanacak. gerçekleşmişti. ABD Merkez Bankası FED faiz toplantısını ABD ekonomisine ilişkin endişeler nedeniyle FED'in faizleri 50 gerçekleştirecek. baz puan daha indirmesi bekleniyor. ABD'de 4. çeyrek GSYIH verileri TSI ile 15:30'da açıklanacak. ABD'de Aralık ayı kişisel gelirler ve harcamalar verisi Kasım ayında kişisel gelirler %0.4, harcamalar ise %1.4 olarak TSI ile 15:30'da açıklanacak. gerçekleşmişti. TÜİK, Aralık ayı dış ticaret verilerini saat 17:00'de Piyasa beklentisi Aralık ayında dış ticaret açığının ABD$6.2 milyar olarak gerçekleşeceği yönündedir. ABD'de Ocak ayı istihdam raporu TSI ile 15:30'da Aralık ayında tarım dışı istihdam 18 bin kişi ile beklentilerin açıklanacak. altında artış göstermişti. ABD'de Aralık ayı fabrika siparişleri verisi TSI ile Kasım ayında fabrika siparişleri %1.5 oranında artış 17:00'de açıklanacak. göstermişti. TÜİK, Ocak ayı enflasyon verilerini saat 17:00'de Piyasa beklentisi Ocak ayında TÜFE'nin %1.06, ÜFE'nin ise %0.89 olarak gerçekleşeceği yönündedir. FED'in beklenenden önce faiz indirimine gitmesi nedeniyle Avrupa ve İngiltere Merkez Bankası faiz kararını Avrupa ve İngiltere Merkez Bankası'nın da faiz indirimine gidebileceği tahmin ediliyor. TÜİK, Aralık ayı sanayi üretimi verilerini saat 10:00'da Kasım ayında sanayi üretimi %7.7 ile piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşmişti. ABD'de Ocak ayı perakende satışları verisi TSI ile Aralık ayında perakende satışlar -%0.4 ile piyasa 15:30'da açıklanacak. beklentilerinin altında gerilemişti. IMKB'de işlem gören bankaların ve sanayi şirketlerinin 2007 yıl sonu konsolide olmayan mali tablolarını açıklamaları için son gün IMKB'de işlem gören bankaların ve sanayi şirketlerinin 2007 yıl sonu konsolide mali tablolarını açıklamaları için son gün 7