PİYASALARA BAKIŞ EKONOMİ HABERLERİ

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN 29 Nisan 2014 GÜNDEM 29 Nisan Salı BIZIM 1Ç14 Kar Açıklaması GY beklentisi: 4mn TL Piyasa beklentisi: m.d. BRISA 1Ç14 Kar Açıklaması GY beklentisi: 32mn TL Piyasa beklentisi: m.d. 12:00 AB Tüketici Güven Endeksi (Nisan) Önceki Veri: / Beklenti: :00 ABD S&P/CaseShiller Fiyat Endeksi (Şubat) Önceki Veri: / Beklenti: :00 ABD Tüketici Güven Endeksi (Nisan) Önceki Veri: 82.3 / Beklenti: PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 72398,54 / 33969,19 Değişim TL $ Günlük 1,41% 1,54% Aylık 3,29% 5,99% YBB 6,78% 6,73% Günlük İşlem Hacmi (mn) Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) Yabancı Takas Oranı 63,54% Gösterge Bileşik Faiz 9,55% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 5,88% Eurobond spread 290,00 Döviz Sepeti 2,5343 Günlük Değişim 0,00% YBB 0,08% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) Araştırma Kapsamı T 2015T F/K 11,3 10,7 8,8 FD/FVAÖK 8,5 7,3 6,4 F/DD (Bankalar) 1,1 1,3 1,2 Satış Büyümesi 9% 15% 13% FVAÖK Büyümesi 11% 16% 14% Kar Büyümesi (Banka dışı) -19% 35% 16% Kar Büyümesi (Banka) 2% -11% 29% Kar Büyümesi (Toplam) -10% 11% 21% TEKNİK ANALİZ TOPARLANMANIN DEVAMI AÇISINDAN 73,100 DİRENCİ AŞILMALI 71,000 destek bölgesi üzerinde bankacılık sektörü hisselerindeki alımlarla toparlanan BİST-100 endeksinde kapanış %1.41 lik yükselişle 72,398 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %3 artarak 2.858mn TL olarak gerçekleşti; 63 hisse değer kazanırken, 23 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinin güne yatay seyirle başlamasını bekliyoruz. Dün itibariyle başlayan tepki yükselişinin devamı açısından alçalan trend direnci olan 73,100 bölgesini izliyoruz. Belirttiğimiz direnç bölgenin aşılması, toparlanmanın kısa vadeli görünüm kazanmasını sağlayacaktır. 73,100 direncinin aşılamadığı görünümde ise toparlanmanın tepki yükselişi olarak sınırlı kalması beklenmelidir. Günlük bazda destek bölgeyi ise 71,900-72,000 olarak izliyoruz. Söz konusu destek bölgenin kırılması tepki yükselişini sonlandırarak yeniden satış baskısını artıracaktır. PİYASALARA BAKIŞ Teknoloji sektörü hisselerindeki satışların etkisiyle dün Wall Street endekslerinde dalgalı seyir öne çıksa da, ilaç sektörü kaynaklı satın alma haberleri toparlanmaya destek oldu. Güne başlarken vadeli ABD hisse piyasalarında sınırlı pozitif eğilim etkili olurken, FED in bugün başlayıp yarın sonuçlanacak toplantısı öncesinde temkinli iyimserlik devam edebilir. Asya da ise Japonya tatil nedeniyle kapalıyken bölgenin geri kalanında kısmi satıcılı eğilim dikkat çekiyor. Avrupa da açılış öncesi ve beklentilerin üzerinde gelen şirket bilançoları bölge borsalarında olumlu açılışı destekleyebilir. Rusya kaynaklı jeopolitik risklerin dün kısmen gündemden düşmüş olmasıyla artan iyimserlik Türk Lirası cinsi varlıklar açısından destekleyici olmuştu. Yeni günde Türk Lirası nda düne göre sınırlı pozitif eğilim öne çıkarken, BİST100 endeksinde yatay eğilimle açılış görebiliriz. Türk Lirası ndaki eğilim ve petrol fiyatlarındaki günlük bazdaki gerileme Açılış sonrasında dün etkili olan tepki alımlarının devamını destekleyebilir. Ancak toparlanmanın kısa vadeli görünüm kazanması açısından 73,100 direncinin aşılması gerektiğini düşünüyoruz. Garanti Bankası, İş GMYO, Brisa ve Bizim Toptan ın ilk çeyrek finansallarının bugün açıklanmasını beklediğimizi belirtelim. EKONOMİ HABERLERİ Tüketici Güven Endeksi, Nisan 2014: TÜİK tarafından açıklanan Tüketici Güven Endeksi, Mart 2012 den beri en yüksek seviyesinde, 78.5 olarak gerçekleşti (önceki 72.7). Endeks son 2 ayda ciddi bir toparlama gösteriyor. (69.2 den 78.5 e yükseliyor) SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Havacılık Sektörü Haberi: HaberTürk gazetesine göre, 3. Havalimanı projesi Hazine garantisi kapsamında değil. TAVHL için olumlu. İş GYO (ISGYO, AL): ISGYO 1Ç14 Kar Açıklaması GY beklentisi: 17mn TL Piyasa beklentisi: 17mn TL, ISGYO, Kayı Holding ile %50-50 ortak olduğu Nestin Globe iştirakinin tasfiye edilmesine karar verdi. Nötr. Akfen Holding (AKFEN, AL): AKFEN temettü dağıtımtarihi15mayıs. Brisa (BRISA, AL): Brisa, Dayton adında yeni bir lastik markası pazara sunacağını açıkladı.(+) Garanti Bankası (GARAN, Not Yok): 1Ç14 Kar Açıklaması Bugün GY beklentisi: m.d Piyasa beklentisi: 758mn TL Ford Otosan (FROTO, AL): Ford Otosan 1Ç14 sonuçlarında 149mn TL'lik ertelenmiş vergi gelirinin de katkısıyla, piyasa beklentisi olan 80mn TL ve bizim beklentimiz olan TL77mn TL nin üzerinde 203mn TL net kar açıkladı. Halkbank (HALKB, AL): 1Ç14 Finansal Sonuçlar Nötr, Marj daralmasında en kötü çeyrek geride kaldı Petkim (PETKM, TUT): Petkim 1Ç14 te beklentimiz olan 11mn TL ve piyasa beklentisi olan 12mn TL nin oldukça üzerinde 37mn TL net kar açıkladı. Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

2 PİYASALARA BAKIŞ Teknoloji sektörü hisselerindeki satışların etkisiyle dün Wall Street endekslerinde dalgalı seyir öne çıksa da, ilaç sektörü kaynaklı satın alma haberleri toparlanmaya destek oldu. Güne başlarken vadeli ABD hisse piyasalarında sınırlı pozitif eğilim etkili olurken, FED in bugün başlayıp yarın sonuçlanacak toplantısı öncesinde temkinli iyimserlik devam edebilir. Asya da ise Japonya tatil nedeniyle kapalıyken bölgenin geri kalanında kısmi satıcılı eğilim dikkat çekiyor. Avrupa da açılış öncesi ve beklentilerin üzerinde gelen şirket bilançoları bölge borsalarında olumlu açılışı destekleyebilir. Rusya kaynaklı jeopolitik risklerin dün kısmen gündemden düşmüş olmasıyla artan iyimserlik Türk Lirası cinsi varlıklar açısından destekleyici olmuştu. Yeni günde Türk Lirası nda düne göre sınırlı pozitif eğilim öne çıkarken, BİST100 endeksinde yatay eğilimle açılış görebiliriz. Türk Lirası ndaki eğilim ve petrol fiyatlarındaki günlük bazdaki gerileme Açılış sonrasında dün etkili olan tepki alımlarının devamını destekleyebilir. Ancak toparlanmanın kısa vadeli görünüm kazanması açısından 73,100 direncinin aşılması gerektiğini düşünüyoruz. Garanti Bankası, İş GMYO, Brisa ve Bizim Toptan ın ilk çeyrek finansallarının bugün açıklanmasını beklediğimizi belirtelim. Tahvil-Bono Piyasası: 24/02/2016 vadeli gösterge tahvil dün %9,65 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması da %9,57 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %9,40-9,80 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 205 baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $165,31 seviyesinde. Döviz Piyasası: Yurt içinde dün TL sepet bazında değer kazandı, TCMB nin haftalık repo ihalesi ile piyasayı ihtiyacının 1,5-2 milyar TL altında fonlaması ve Rusya ya uygulanacak yaptırımların sert bulunmaması değer kazancında etkili oldu. Euro, Avrupa Merkez Bankası'nın ek parasal destek açıklayacağı beklentisinin azalmasıyla bugün yen karşısında son haftaların en yüksek seviyelerinde işlem görürken, dolar karşısında da gücünü korudu. Bu sabah /$ 1,3863, $/Yen 102,48, /Yen 142,07 seviyesinde bulunuyor. $/TL bu sabaha 2,1285 seviyesinden başlarken, gün içinde 2,12-2,1370 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2,1250 ve 2,12 destek, 2,1370 ve 2,1420 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD'de S&P 500 endeksi, volatilitenin yüksek olduğu dünkü seansta Apple ve Pfizer hisselerindeki kazanımların sağladığı destekle dün yükseldi. Dow endeksi günü hafif yükseliş, Nasdaq ise hafif düşüşle tamamladı. Nasdaq'daki kayıplarda, Amazon.com hisselerinin çeyreklik sonuçların ardından değer kaybetmeye devam etmesi etkili oldu. Gün sonunda Dow Jones %0,53, S&P 500 endeksi ise %0,32 değer kazandı. Bu sabah ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,70, Brent petrol varil fiyatı ise $108,31 seviyesinde. Japonya da Nikkei endeksi bu sabah %0,98 ekside, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise %0,13 artıda. Bugün Almanya da enflasyon, ABD de ise S&P/CaseShiller fiyat endeksi ve tüketici güven endeksi takip edilecek önemli veriler olacak. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1.295, gümüş ise $19,55 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1.416, paladyum ise $798 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $307 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

3 TEKNİK ANALİZ TOPARLANMANIN DEVAMI AÇISINDAN 73,100 DİRENCİ AŞILMALI BİST100 (Günlük,TL) 71,000 destek bölgesi üzerinde bankacılık sektörü hisselerindeki alımlarla toparlanan BİST-100 endeksinde kapanış %1.41 lik yükselişle 72,398 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %3 artarak 2.858mn TL olarak gerçekleşti; 63 hisse değer kazanırken, 23 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinin güne yatay seyirle başlamasını bekliyoruz. Dün itibariyle başlayan tepki yükselişinin devamı açısından alçalan trend direnci olan 73,100 bölgesini izliyoruz. Belirttiğimiz direnç bölgenin aşılması, toparlanmanın kısa vadeli görünüm kazanmasını sağlayacaktır. 73,100 direncinin aşılamadığı görünümde ise toparlanmanın tepki yükselişi olarak sınırlı kalması beklenmelidir. Günlük bazda destek bölgeyi ise 71,900-72,000 olarak izliyoruz. Söz konusu destek bölgenin kırılması tepki yükselişini sonlandırarak yeniden satış baskısını artıracaktır. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

4 EKONOMİ HABERLERİ Tüketici Güven Endeksi, Nisan 2014: TÜİK tarafından açıklanan Tüketici Güven Endeksi, Mart 2012 den beri en yüksek seviyesinde, 78.5 olarak gerçekleşti (önceki 72.7). Endeks son 2 ayda ciddi bir toparlama gösteriyor. (69.2 den 78.5 e yükseliyor) ŞİRKET HABERLERİ İş GYO (ISGYO, AL, Fiyat: 1.36TL, Piyasa Değeri TL857mn): İş GYO, Rusya da potansiyel gayrimenkul projelerine birlikte yatırım yapmak amacıyla Kayı Holding ile %50-50 ortaklık ile Ekim 2011 de kurulan Nest in Globe iştirakinin tasfiye edilmesine karar verdiğini açıkladı. Uzun süredir Şirket in yurtdışı yatırımları ile ilgili herhangi bir beklenti bulunmadığı için haberin etkisini Nötr olarak değerlendiriyoruz. İş GYO 1Ç14 sonuçlarını bugün açıklayacak. Beklentimiz 17mn TL net kar, piyasa beklentisi 17mn TL net kar. Akfen Holding (AKFEN, AL, Fiyat: 4.32TL, Piyasa Değeri TL1,257mn): Akfen Holding Genel Kurul unda hissebaşı TL brüt nakit temettü dağıtımı onaylandı. Temettü dağıtım tarihi 15 Mayıs olarak belirlendi. Temettü verimi %1.0 olup, toplam dağıtılması planlanan 12mn TL temettü için dağıtım oranı yasal kayıtlara göre %49 seviyesindedir.. Brisa (BRISA, AL, Fiyat:TL6.16, Piyasa Değeri:TL1,879mn): Brisa, ana ortaklarından Bridgestone Corporation'ın Avrupa'daki fabrikalarında üretimi yapılan ve dünyanın bir çok noktasında satışa sunulan Dayton markalı lastikleri, Lassa ve Bridgestone markalarının yanında 3. marka olarak 29 Nisan 2014 tarihinde Türkiye pazarına sunacağını duyurdu. Dayton markalı lastiklerin satışı, Bridgestone, Lassa, Lastiğim ve OtoPratik tabelalı yetkili satış ve hizmet noktalarında gerçekleştirilecektir. Haberi Şirket için olumlu olarak değerlendiriyoruz. Garanti Bankası (GARAN, Not Yok, Fiyat:7.31TL, Piyasa Değeri TL30,702mn): Garanti Bankası 1Ç14 sonuçlarını bugün açıklayacak. Piyasa net kar beklentisi olan 758mn TL çeyreklik bazda %56 artışa işaret ediyor. Ford Otosan (FROTO, AL, Fiyat:22.60TL, Piyasa Değeri TL7,931mn): Ford Otosan 1Ç14 sonuçlarında 149mn TL'lik ertelenmiş vergi gelirinin de katkısıyla, piyasa beklentisi olan 80mn TL ve bizim beklentimiz olan TL77mn TL nin üzerinde 203mn TL net kar açıkladı. Operasyonel sonuçlar da beklentilerin üzerinde geldi. İhracatta yeni modellere geçişten kaynaklanan azalış ile iç pazarda özellikle ticari araç segmentindeki talep daralmasına rağmen şirketin operasyonel karlılığa yönelik aldığı önlemler, marjlara olumlu yansımıştır. Ford Otosan 1Ç14 te %7.4 FVAÖK marjı kaydetmiştir. Bu son dört çeyrektir kaydettiği en yüksek FVAÖk marjıdır. Beklentilerin üzerinde gelen finansal sonuçların bugün hisse performansına olumlu yansımasını bekliyoruz. 2014T göre Ford Otosan 9.6x FD/FVAÖK ile otomotiv benzerlerine göre hafif primli işlem görmektedir. Şirket bugün saat 15:30'da bir analist toplantısı düzenleyecektir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

5 ŞİRKET HABERLERİ Halkbank (HALKB, AL, Fiyat:13.50TL, Piyasa Değeri TL16,875mn): Halkbank 1Ç14 te 530mn TL net kar açıkladı, açıklanan net kar çeyreklik ve yıllık bazda sırasıyla %28 ve %26 azalmaya işaret ediyor. Halkbank ın özkaynak karlılığı 1Ç14 te %14.8 olarak gerçekleşti. Açıklanan rakam bizim beklentimiz olan 523mn TL ve piyasa beklentisi olan 516mn TL ye paralel gerçekleşti. Beklentimizden daha düşük gelen net faiz giderleri, düşük genel karşılıklar ve yüksek temettü geliri ile telafi edildi. Sonuçlardan ve banka yönetiminin açıklamalarından 2014 ve 2015 kar beklentimizi değiştirecek bir veri elde edemedik. Marj ve komisyon gelirlerinin daha önceki beklentilerimiz yönünde gelişeceğini düşünüyoruz. Halkbank ın marjlarında 2Ç den itibaren gelişme görmeye başlayacağız. Halkbank için AL olan tavsiyemizi sürdürüyoruz. Petkim (PETKM, TUT, Fiyat:2.81TL, Piyasa Değeri TL2,810mn): Petkim 1Ç14 te beklentimiz olan 11mn TL ve piyasa beklentisi olan 12mn TL nin oldukça üzerinde 37mn TL net kar açıkladı. Özellikle de yılın ilk iki ayında olmak üzere Etilen Nafta marjındaki artış, TL nin değerini korumasına karşın Petkim lehine olmuştur. Petkim in 1Ç14 te FVAÖK ü de beklentileri aşarak 73mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. (FVAÖK marjı %6.1). Beklentilerin üzerinde gelen net kar hisse fiyatında yukarı yönlü bir harekete yol açabilir. Hatırlanacağı üzere Socar STAR rafinerisinin proje finansmanı anlaşmasını 5 Mayıs ta tamamlamayı planlıyor. Petkim 2014T 26.5x FD/FVAÖK ile benzerlerine göre primli işlem görmektedir. Şişe Cam (SISE, TUT, Fiyat:2.56TL, Piyasa Değeri TL4,022mn), Trakya Cam (TRKCM, TUT, Fiyat:2.38TL, Piyasa Değeri TL1,690mn): Şişe Cam ve Trakya Cam Rusya Federasyonu'nda faaliyet gösteren bağlı ortaklıklarından Automotive Glass Alliance Rus ZAO şirketinin ING Bank ZAO'dan 1,100mn Ruble tutarında 5 yıl vadeli kredi alınmasını temin etmek amacıyla garantör olmalarına karar vermişlerdir. SEKTÖR HABERLERİ Havacılık Sektörü Haberi: Haber Türk gazetesine göre, 3. Havalimanı projesi Hazine garantisi kapsamında değil. TAVHL için olumlu. Hazine dün yayınladığı açıklama ile Kamu İktisadi Teşebbüslerine (KİT) ait projelerde Hazine garantisi olmadığını belirtti. Haber Türk gazetesine göre, 3. Havalimanı ihalesini yapan Devlet Hava Meydanları İşletmesi, KİT kapsamında olduğu için 3. Havalimanı projesi Hazine garantisinden faydalanamayacak. Haberi TAV Havalimanları hisseleri için olumlu değerlendiriyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

6 KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi Serm aye Artırımı Mevcut Serm aye (mn TL) Şirket İMKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli Be de lsiz Kapanış (TL) 1 Verusa Holding VERUS ,12 1% 12,25 2 Selçuk Ecza Deposu SELEC ,06 3% 2,01 3F-M İzmit Piston FMIZP ,39 3% 12,70 4Mct Danışmanlık MCTAS ,07 2% 4,08 5 Yaprak Süt Ve Besi ÇiftlikleYAPRK ,02 1% 2,41 6 Arçelik ARCLK ,44 3% 12,75 7Ereğli Demir Çelik EREGL ,23 8% 2,93 8 Emlak G.M.Y.O. EKGYO ,12 5% 2,69 9 Yünsa YUNSA ,46 10% 4,76 10 Pınar Entegre Et Ve Un PETUN ,75 8% 9,92 11 Baştaş Başkent Çimento BASCM ,09 4% 2,47 12 Türk Telekom TTKOM ,34 5% 6,25 13 Coca Cola İçecek CCOLA ,33 1% 48,90 14 Doğan Gazetecilik DGZTE ,10 8% 1,34 15 T. Vakıflar Bankası VAKBN ,04 1% 4,23 16 Aygaz AYGAZ ,58 7% 8,72 17 Şişe Cam SISE ,05 2% 2,56 18 Jantsa Jant JANTS ,60 3% 18,10 19 Çimsa CIMSA ,15 9% 12,20 20 Good-Year GOODY ,25 8% 65,00 21 Doğan Burda Rızzolı DOBUR ,13 5% 2,72 22 Anadolu Isuzu ASUZU ,57 11% 23,10 23 Alarko Carrıer ALCAR ,93 3% 29,95 24 Alarko G.M.Y.O. ALGYO ,40 2% 20,45 25 Adel Kalemcilik ADEL ,54 5% 53,00 26 Yazıcılar Holding YAZIC ,13 1% 18,70 27 T. Vakıflar Bankası VAKBN ,04 1% 4,23 28 Gentaş GENTS ,08 6% 1,33 29 Gedik Yatırım GEDIK ,15 6% 2,58 30 Euro B Tipi Men. Kıy. Y.O. EMBYO ,02 2% 0,87 31 Euro Kapital Y.O. EUKYO ,00 0% 0,67 32 Euro Trend Y.O. ETYAT ,01 2% 0,83 33 Alarko Holding ALARK ,07 1% 4,80 34 Tofaş Otomobil Fab. TOASO ,65 5% 7 12,40 35 Anadolu Cam ANACM ,07 4% 4 1,86 36 Halk Bankası HALKB ,22 2% 13,50 37 Koç Holding KCHOL ,16 2% 4 9,35 38 Trakya Cam TRKCM ,04 2% 2,38 39 Orma Orman Ürünleri ORMA ,47 6% 8,30 40 Batı Çimento BTCIM ,05 1% 6,06 41 Karakaş Atlantis KRATL ,00 0% 1,08 42 Ünye Çimento UNYEC ,41 8% 5,18 43 Çemtas CEMTS ,03 2% 1,33 44 Park Elek. Madencilik PRKME ,42 11% 3,94 45 Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY ,30 7% 17,35 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

7 KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi Serm aye Artırımı Mevcut Serm aye (mn TL) Şirket İMKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli Be de lsiz Kapanış (TL) 46 Nuh Çimento NUHCM ,37 4% 10,00 47 Borusan Yat. Paz. BRYAT ,54 4% 12,90 48 Sodaş Sodyum SODSN ,17 4% 3,68 49 Aslan Çimento ASLAN ,41 1% 31,25 50 Alkim Kimya ALKIM 3 0,14 1% 14,60 51 Hektaş HEKTS 14 0,19 10% 1,92 52 Yeni Gimat G.M.Y.O YGGYO 57 1,06 7% 15,85 53 Halk G.M.Y.O. HLGYO 3 0,00 0% 1,11 54 Gübre Fabrikaları GUBRF 67 0,20 5% 4,18 55 Eczacıbaşı İlaç ECILC 53 0,10 4% 2,29 56 Eczacıbaşı Yatırım ECZYT 8 0,11 2% 5,25 57 Credıtw est Faktoring CRDFA 14 0,18 9% 1,95 58 Vestel Beyaz Eşya VESBE 25 0,13 4% 3,35 59 Bim Birleşik Mağazalar BIMAS 243 0,80 2% 47,30 60 Park Elek. Madencilik PRKME 63 0,42 11% 3,94 61 Göltaş Çimento GOLTS 14 2,00 4% 53,80 62 T. Kalkınma Bankası KLNMA 8 0,05 1% 5,68 63 Akfen Holding AKFEN 12 0,04 1% 4,32 64 Vakıf G.M.Y.O. VKGYO 1 0,01 0% 7,95 65 Ata G.M.Y.O. ATAGY 1 0,03 2% 1,56 66 Ege Seramik EGSER 19 0,25 9% 2,91 67 Lokman Hekim LKMNH 1 0,06 1% 4,13 68 İndeks Bilgisayar INDES 3 0,05 1% 3,85 69 Despec Bilgisayar DESPC 5 0,23 11% 2,09 70 Derimod DERIM 0 0 5,4 6,08 71 Gedik Y.O. GDKYO ,0 1,07 72 Kapital Yatırım Holding KPHOL ,3 0,92 73 Orge Enerji ORGE ,0 3,84 74 Selçuk Gıda SELGD ,3 0,38 75 Trabzonspor TSPOR ,0 4,48 76 Doğusan DOGUB ,0 1,10 77 Kombassan Holding KOMHL ,8 3,18 78 Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ ,3 1,29 79 Gözde Girişim Srmy. Y.O. GOZDE ,0 2,70 80 Mensa Holding A.Ş MEMSA ,0 0,16 81 Borusan Boru BRSAN ,8 6,70 82 Finansbank FINBN ,0 3,00 83 Turcas Petrol TRCAS ,0 2,53 84 Milpa MIPAZ ,4 1,02 85 Gedik Girişim Srmy. Y.O. GDKGS ,0 1,07 86 Credıtw est Faktoring CRDFA ,0 1,95 87 T.S.K.B. TSKB ,0 1,85 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7

8 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T FİNANSAL Bankalar Banks 8,7 6,7 0,98 0,87 12,0% 13,6% Akbank AKBNK TUT 7,01 6,60-6% ,5 11,3 8,3 1,20 1,07 11,1% 13,7% Garanti Bankası GARAN - 7, , Halk Bankası HALKB AL 13,50 14,70 9% ,6 6,4 5,2 1,03 0,88 17,3% 18,4% İş Bankası ISCTR TUT 4,96 4,70-5% ,6 8,6 7,0 0,87 0,79 10,5% 11,8% Vakıfbank VAKBN AL 4,23 4,30 2% ,9 6,5 5,0 0,75 0,66 12,2% 14,0% YKB YKBNK TUT 4,26 3,72-13% ,5 11,3 8,2 1,00 0,90 9,1% 11,6% TSKB TSKB AL 1,85 2,15 16% ,8 6,3 5,3 1,08 0,92 18,7% 18,7% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN AL 4,32 5,80 34% 590 0,7-14, % Doğan Holding DOHOL TUT 0,72 0,95 32% 828 3,2 80,2 22, % Doğan Yayın DYHOL TUT 0,51 0,65 28% 581 1,9-23, % Koç Holding KCHOL TUT 9,35 9,07-3% ,2 9,5 8, % Sabancı Holding SAHOL AL 8,77 9,45 8% ,5 10,8 8, % Şişe Cam SISE TUT 2,56 2,85 11% ,7 9,8 7, % Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO AL 2,69 2,90 8% ,0 11,1 8,7 6,5 5,1 1,5 İş GYO ISGYO AL 1,36 1,75 29% 402 1,0 9,4 7,0 9,4 6,8 0,8 Sinpaş GYO SNGYO TUT 0,83 1,10 33% 234 2,2 5,4 4,7 8,1 7,8 0,5 Torunlar GYO TRGYO TUT 3,55 3,60 1% 833 1,2 2,4 2,3 8,7 7,1 0,6 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T SANAYİ 12,0 10,4 7,3 6,4 1,0 0,9 Adana Çimento ADANA TUT 3,97 4,20 6% 164 0,2 9,5 8,9 7,2 6,9 1,4 1,3 Anadolu Efes AEFES TUT 26,10 24,75-5% ,9 25,6 20,5 9,6 8,3 1,6 1,4 Akçansa AKCNS TUT 12,30 10,55-14% ,4 14,0 11,9 8,8 7,9 1,9 1,7 Ak Enerji AKENR TUT 1,33 1,20-10% 455 1,1 48,4 24,2 13,2 9,0 2,8 1,8 Aksa Enerji AKSEN TUT 2,75 2,70-2% 791 2,2 19,0 18,3 8,6 7,4 1,4 1,3 Anadolu Cam ANACM TUT 1,86 2,05 10% 362 1,0 12,0 6,2 5,5 4,7 0,9 0,9 Anel Elektrik ANELE TUT 1,06 1,30 23% 55 0,3 8,0 5,2 7,7 7,6 0,5 0,5 Arçelik ARCLK AL 12,75 13,50 6% ,3 12,4 10,4 8,8 7,8 0,9 0,8 Aselsan ASELS TUT 9,31 10,20 10% ,9 11,3 9,9 10,6 9,1 2,0 1,8 Aygaz AYGAZ TUT 8,72 8,72 0% ,7 11,4 8,7 9,3 8,7 0,4 0,4 Banvit BANVT AL 2,33 2,80 20% 109 0,4 8,3 4,7 6,9 5,7 0,5 0,4 BİM BIMAS TUT 47,30 42,25-11% ,2 27,9 23,9 18,9 15,9 1,0 0,8 Bimeks BMEKS TUT 1,62 1,93 19% 91 1,4 16,2 6,7 3,7 2,2 0,2 0,1 Bizim Toptan BIZIM TUT 19,75 24,70 25% 371 2,0 19,3 16,5 8,7 7,6 0,3 0,3 Brisa BRISA AL 6,16 7,00 14% 882 1,9 12,4 9,4 8,6 7,4 1,4 1,3 Bolu Çimento BOLUC AL 2,54 2,90 14% 171 0,3 8,4 8,3 6,0 4,7 1,4 1,2 Coca-Cola İçecek CCOLA TUT 48,90 50,20 3% ,2 22,7 19,7 13,3 11,1 2,2 1,9 Çimsa CIMSA TUT 12,20 11,15-9% 773 1,1 10,1 9,2 6,8 6,4 1,6 1,4 Doğuş Otomotiv DOAS - 7, , Enka İnşaat ENKAI AL 6,47 7,80 21% ,0 14,0 11,0 7,0 6,7 1,1 1,0 Ereğli Demir Çelik EREGL AL 2,93 3,54 21% ,6 8,7 7,7 5,4 4,9 1,0 1,0 Ford Otosan FROTO AL 22,60 25,05 11% ,4 9,7 9,0 9,5 8,0 0,8 0,7 Hürriyet HURGZ TUT 0,60 0,67 11% 155 0, ,7 6,0 0,8 0,7 Indeks INDES AL 3,85 4,30 12% 101 0,1 11,5 7,9 3,5 3,1 0,1 0,1 Ipek Enerji IPEKE TUT 2,74 3,80 39% ,3 7,2 7, Karsan KARSN TUT 1,03 0,87-15% 222 3,9 16,9 15,8 11,4 9,8 1,0 1,0 Koza Maden KOZAA TUT 2,56 3,30 29% ,2 5,3 5, Koza Altın KOZAL TUT 21,10 26,50 26% ,2 6,4 6,7 3,4 3,5 2,2 2,3 Kardemir (D) KRDMD TUT 1,48 1,28-14% ,5 9,9 7,0 6,1 5,1 1,0 0,9 Logo Yazılım LOGO TUT 8,75 5,70-35% 103 0,5 11,0 10,0 8,9 8,2 3,4 3,1 Mardin Çimento MRDIN TUT 4,60 4,56-1% 236 0,1 9,9 9,0 7,4 6,8 2,2 1,9 Migros MGROS AL 18,45 19,50 6% ,2 34,2 26,3 10,5 9,3 0,7 0,6 Park Elektrik PRKME AL 3,94 5,66 44% 275 2,7 6,6 5,2 4,4 3,5 2,1 1,9 Petkim PETKM TUT 2,81 3,19 13% ,4 26,5 14,5 12,8 8,2 0,1 0,5 Pegasus PGSUS AL 27,30 40,00 47% ,6 9,0 7,5 6,4 5,5 1,1 1,0 Tat Konserve TATGD TUT 2,14 2,90 36% 137 0,3 14,6 10,0 7,7 6,4 0,5 0,5 TAV Havalimanları TAVHL AL 16,85 19,10 13% ,9 13,6 12,8 7,1 6,4 3,0 2,7 Tekfen Holding TKFEN AL 5,36 5,80 8% 931 6,6 28,1 28,9 8,9 6,8 0,4 0,4 Turkcell TCELL AL 12,30 13,50 10% ,5 10,8 10,1 6,0 5,6 1,8 1,7 Türk Hava Yolları THYAO AL 6,59 9,20 40% ,8 8,4 7,3 6,0 5,1 0,8 0,6 Tümosan TMSN AL 5,25 6,25 19% 283 2,9 8,4 7,5 6,2 5,7 1,1 1,1 Tofaş TOASO TUT 12,40 11,20-10% ,5 11,4 8,7 7,5 6,1 0,9 0,7 Trakya Cam TRKCM TUT 2,38 2,52 6% 793 2,7 15,1 9,7 7,7 5,6 1,2 1,0 Türk Telekom TTKOM Not Yok 6, , Türk Traktör TTRAK TUT 60,50 62,00 2% ,3 10,3 9,0 9,1 8,6 1,5 1,3 Tüpraş TUPRS AL 47,20 48,82 3% ,8 9,1 10,2 11,0 7,0 0,3 0,3 Ünye Çimento UNYEC TUT 5,18 4,90-5% 300 0,0 10,0 9,2 7,5 7,0 2,3 2,1 BİST-100 XU % ,7 8,8 7,3 6,4 1,0 0,9 *: 2014 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$) Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8

9 1Ç14 AÇIKLANAN KARLAR Net Kar (mntl) Çeyreksel Değişim Şirket Sermaye 1Ç13 4Ç13 1Ç14 1Ç14/1Ç13 1Ç14/4Ç13 ALNTF Alternatifbank ,8 30,1 5,7-77% -81% ARCLK Arçelik ,4 156,0 131,2 1% -16% ARFYO Alternatif Y.O. 22 1,1-1,0 0,2-79% a.d. ATLAS Atlas Y.O. 10 0,0 0,0-0,4 a.d. a.d. AVGYO Avrasya G.M.Y.O. 72 1,8 7,8-0,3 a.d. a.d. AVTUR Avrasya Petrol Ve Turisti 45-0,6 1,4 4,3 a.d. 218% BFREN Bosch Fren Sistemleri 3 1,5 2,1 3,2 120% 55% CEMTS Çemtas 101 1,7 3,2 7,6 340% 134% COMDO Componenta Döktaş 67-2,1 1,5 8,9 a.d. 475% DAGHL Dagi Yatırım Holding 11-0,8-0,2 0,8 a.d. a.d. DESPC Despec Bilgisayar 23 1,8 3,7 2,5 42% -32% DMSAS Demisaş Döküm 35 0,2 1,6 2,2 988% 39% DOGUB Doğusan 20-0,4-0,3-0,1 a.d. a.d. EREGL Ereğli Demir Çelik ,2 152,1 432,4 89% 184% FROTO Ford Otosan ,1 125,3 202,5 15% 62% GARFA Garanti Faktoring 80 5,5 2,4 3,6-35% 50% GRNYO Garanti Y.O. 32 0,9-0,4 0,3-71% a.d. GUSGR Güneş Sigorta ,3 11,7 10,1 a.d. -14% HALKB Halk Bankası ,4 740,5 530,4-26% -28% HLGYO Halk G.M.Y.O ,3 14,4 9,5 190% -34% INTEM İntema 5-1,2-3,3 0,9 a.d. a.d. MAALT Marmaris Altınyunus 6 0,1 0,7 0,6 338% -16% MEPET Mepet Metro Petrol 55-0,5-0,3 0,6 a.d. a.d. OTKAR Otokar 24 26,1 29,2 9,1-65% -69% PETKM Petkim ,1 0,3 37,3 1091% 12365% PKART Plastik Akıllı Kart 23 0,6-0,1 0,0 a.d. a.d. RAYSG Ray Sigorta 163 2,5 7,4 3,2 28% -57% TCELL Turkcell ,9 506,7 360,6-36% -29% TTRAK Türk Traktör 53 60,3 74,6 69,4 15% -7% UYUM Uyum Gıda 60-0,4 0,6 2,0 a.d. 261% VESBE Vestel Beyaz Eşya ,2 7,2 41,8 217% 483% LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9

10 VERİ AKIŞI 29 Nisan Salı BIZIM 1Ç14 Kar Açıklaması GY beklentisi: 4mn TL Piyasa beklentisi: m.d. BRISA 1Ç14 Kar Açıklaması GY beklentisi: 32mn TL Piyasa beklentisi: m.d. 09:00 Almanya GfK Tüketici Güven Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 8.5 / Beklenti: :30 İngiltere GSYH (1Ç14) Önceki Veri: 0.70% / Beklenti:0.90% 11:30 İngiltere GSYH (Yıllık) (1Ç14) Önceki Veri: 2.70% / Beklenti: 3.20% 12:00 AB Tüketici Güven Endeksi (Nisan) Önceki Veri: / Beklenti: :00 Almanya TÜFE (Nisan) (Aylık) Önceki Veri: 0.30% / Beklenti: -0.10% 15:00 Almanya TÜFE (Nisan) (Yıllık) Önceki Veri: 1.00% / Beklenti: 1.40% 16:00 ABD S&P/CaseShiller Fiyat Endeksi (Şubat) Önceki Veri: / Beklenti: :00 ABD Tüketici Güven Endeksi (Nisan) Önceki Veri: 82.3 / Beklenti: Nisan Çarşamba AKBNK 1Ç14 Kar Açıklaması GY beklentisi: 561mn TL Piyasa beklentisi: 586mn TL ADANA 1Ç14 Kar Açıklaması GY beklentisi: 23mn TL Piyasa beklentisi: m.d. EKGYO 1Ç14 Kar Açıklaması GY beklentisi: 288mn TL Piyasa beklentisi: m.d. TATGD 1Ç14 Kar Açıklaması GY beklentisi: 2mn TL Piyasa beklentisi: m.d. TSKB 1Ç14 Kar Açıklaması GY beklentisi: 96mn TL Piyasa beklentisi: 93mn TL MRDIN 1Ç14 Kar Açıklaması GY beklentisi: 9mn TL Piyasa beklentisi: m.d. TL UNYEC 1Ç14 Kar Açıklaması GY beklentisi: 7mn TL Piyasa beklentisi: m.d YKBNK 1Ç14 Kar Açıklaması GY beklentisi: 441mn TL Piyasa beklentisi: 455mn TL TMSF BMC Sanayi ve Ticaret A.Ş. nin satışı için ihaleye çıkacak FED FOMC faiz kararı. Fitch Derecelendirme Kuruluşu Türkiye Konferansı 02:05 İngiltere GfK Tüketici Güven Endeksi (Nisan) Önceki Veri: -5 / Beklenti: -4 02:50 Japonya Sanayi Üretimi (Mart) (Aylık) Önceki Veri: -2.30% / Beklenti: 0.50% 10:00 Türkiye TCMB Enflasyon Raporu. 10:00 Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Mart) Önceki Veri: 5.10mlr / Beklenti: -5.74mlr 12:00 AB TÜFE Tahmini (Nisan) (Yıllık) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: 0.80% 12:00 AB TÜFE (Yıllık) Önceki Veri: 0.70% / Beklenti: 1.00% 14:00 ABD MBA Mortgage Onayları Önceki Veri: -3.30% / Beklenti: m.d. 15:15 ABD Nisan ADP İstihdam Değişimi Önceki Veri: 191K / Beklenti: 206K 15:30 ABD GSYH (Yıllıklandırılmış) (1Ç14) Önceki Veri: 2.60% / Beklenti: 1.20% 15:30 ABD Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (1Ç14) Önceki Veri: 1.30% / Beklenti: 1.20% 17:30 ABD DOE Ham Petrol Envanteri Önceki Veri: 3524K / Beklenti: m.d. 21:00 ABD FED FOMC Faiz Kararı. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10

11 UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: Tavsiye Tanımları AL TUT SAT Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 11