DÖVİZ. Döviz Kurları / Pariteler. Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

Transkript

1 DÖVİZ PİYASASI GÖRÜNÜMÜ USD de gözler Çarşamba akşamı sonuçlanacak FOMC toplantısına çevrilmiş durumda. Bu toplantıda herhangi bir politika adımı atılması beklenmese de, piyasalar Fed in Aralık ayında faiz artırımına gideceği olasılığını neredeyse tamamen fiyatlamış durumda. Baz senaryomuz, Fed in artık piyasaları bu yöndeki bir hamleye büyük ölçüde hazırladığı ve dolayısıyla Çarşamba akşamı yapılacak toplantıdan USD ye kalıcı olarak yön verecek yeni bir mesaj çıkmayacağı yönünde. TCMB nin geçen hafta sonuçlanan PPK toplantısında faiz oranlarını sabit bıraktığı ve sıkı politika duruşunun korunacağı mesajını yinelediğini gördük. FOMC toplantısından şahince bir sürpriz çıkmadığı takdirde TL nin kısa vadede nispeten güçlü seyrederek son haftalarda verdiği kayıpları azaltabileceği beklentisini koruyoruz. USD/TL kurunda ve 3.84 seviyeleri direnç, ve 3.75 seviyeleri destek olarak takip edilebilir. Döviz Kurları / Pariteler Kapanış Haftalık Değ. Aylık Değ. YBB EURUSD %0.30 %0.00 %10.59 USDTRY %0.51 %0.49 %8.03 EURTRY %0.83 %0.48 %19.51 GBPUSD %1.30 %0.14 %7.92 USDJPY %0.23 %0.27 -%2.49 USDCHF %0.20 %0.17 -%1.87 DXY %0.34 %0.04 -%7.45 VERİ GÜNDEMİ Tarih Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Önceki :15 A.B.D ADP İşsizlik Değişimi Ekim 200bin 135bin :45 A.B.D Markit US İmalat PMI Ekim :00 A.B.D. ISM imalat Ekim :30 A.B.D DOE A.B.D Ham Petrol Stokları 27 Ekim -1300bin 856bin :00 A.B.D FOMC Faiz Kararı (Üst Limit) 1 Kasım 1.25% 1.25% :00 A.B.D FOMC Faiz Kararı Alt Limit) 1 Kasım 1.00% 1.00% :50 Japonya Tüketici Güven Endeksi Ekim :55 Almanya Markit/BME Almanya İmalat PMI Ekim :00 Euro Bölgesi Markit Euro Bölgesi İmalat PMI Ekim :30 UK Markit/CIPS UK İnşaat PMI Ekim :30 Türkiye Yabancı Net Tahvil Yatırımı 27 Ekim --USD141mn :30 Türkiye Yabancı Net Hisse Yatırımı 27 Ekim -- -USD14mn :00 UK BoE Faiz Kararı 2 Kasım 0.50% 0.25% :00 UK BOE Asset Purchase Target Kasım 435mlr 435mlr :00 UK BoE Enflasyon Raporu :30 A.B.D İşsizlik Başvuruları 28 Ekim 235bin 233bin :30 A.B.D Tarım Dışı Üretim 3Ç 2.50% 1.50% :45 Çin Caixin Çin Bileşik PMI Ekim :45 Çin Caixin Çin Servis PMI Ekim :00 Türkiye TÜFE (aylık) Ekim 1.70% 0.65% :00 Türkiye TÜFE (yıllık) Ekim 11.50% 11.20% :00 Türkiye TÜFE çekirdek (aylık) Ekim 11.20% 10.98% :00 Türkiye ÜFE (aylık) Ekim 0.60% 0.24% :00 Türkiye ÜFE (yıllık) Ekim 16.00% 16.28% :30 A.B.D Tarım Dışı İstihdam Oranı Ekim 310bin -33bin :30 A.B.D İşsizlik Oranı Ekim 4.20% 4.20% :00 A.B.D Fabrika Siparişleri Eylül 1.20% 1.20% :00 A.B.D Dayanıklı Ürün Siparişleri Eylül % :45 A.B.D Markit US Servis PMI Ekim :45 A.B.D Markit US Birleşik PMI Ekim

2 FOMC toplantısının USD üzerindeki etkisi sınırlı kalabilir USD de gözler Çarşamba akşamı sonuçlanacak FOMC toplantısına çevrilmiş durumda. Bu toplantıda herhangi bir politika adımı atılması beklenmese de, piyasalar Fed in Aralık ayında faiz artırımına gideceği olasılığını neredeyse tamamen fiyatlamış durumda. Baz senaryomuz, Fed in artık piyasaları bu yöndeki bir hamleye büyük ölçüde hazırladığı ve dolayısıyla Çarşamba akşamı yapılacak toplantıdan USD ye kalıcı olarak yön verecek yeni bir mesaj çıkmayacağı yönünde. Fed den çıkacak iletişimde önemli bir sürpriz görmediğimiz takdirde, FOMC toplantısının geride bırakılması ile beraber USD nin haftanın kalanında (i) vergi reformu konusundaki gelişmelere, (ii) FOMC Başkanlığına kimin atanacağı konusunda Perşembe günü yapılması beklenen duyuruya, (iii) Özel Savcı Mueller in Trump ın seçim kampanyası ve Rusya arasındaki ilişkiye dair soruşturmasına, (iv) Cuma günü yayımlanacak Ekim ayı istihdam verilerine odaklanması beklenebilir. Eylül de kasırgaların etkisiyle oldukça zayıf kalan istihdam artışının Ekim de toparlanması bekleniyor. Ancak ücret artışlarında bir sürpriz görmezsek beklentimiz Dolar Endeksi DXY nin kısa vadede yatay seyredeceği yönünde. GBP nin 2 Kasım da faiz adımı atıp atmayacağı belirsiz Bazı piyasa katılımcıları tereddütte olsa da, genel beklenti BoE nin yarınki MPC toplantısında faiz artırımına gideceği yönünde. Bu doğrultudaki bir adımın GBP yi sınırlı ölçüde de olsa desteklemesi beklenebilir. Öte yandan, MPC de çoğunluğun faizlerin sabit bırakılmasından yana oy kullanması GBP de sert sayılabilecek satışa yol açacaktır. Bu iki senaryo için sırasıyla bölgesi ve 1.31 seviyesi direnç ve destek olarak takip ediyoruz. Euro, ECB den gelen güvercince iletişime rağmen dirençli seyrediyor (i) Geçen haftaki ECB toplantısından çıkan güvercince iletişim, (ii) süregelen İspanya- Katalonya gerilimi, (iii) EUR/USD de 1.16 lı seviyelerdeki teknik desteklerin kırılması ile ortaya çıkan tablo, EUR açısından olumsuz görünen gelişmelerdi. Ancak bazı piyasa katılımcılarının beklentisinin aksine, EUR nun oldukça dirençli bir seyir izlediğini ve EUR/USD nin hafta başından bu yana ağırlıklı olarak aralığında hareket ettiğini görüyoruz. CFTC verileri, spekülatörlerin 24 Ekim haftası itibarıyla EUR kontratlarındaki yüklü uzun pozisyonlarını korumaya devam ettiğini gördük. Yatırımcıların EUR daki uzun pozisyonlarını korumaya devam ettiği ve artan risklere karşın EUR nun görece dirençli bir seyir izlemeye devam edeceği düşüncesindeyiz. TCMB nin iletişiminde önemli bir değişiklik yok TCMB nin geçen hafta sonuçlanan PPK toplantısında faiz oranlarını sabit bıraktığı ve sıkı politika duruşunun korunacağı mesajını yinelediğini gördük. TCMB Çarşamba günü yayımladığı Enflasyon Raporu nda ise 2017 enflasyon beklentisini TL deki değer kaybı, petrol fiyatındaki artış, hızlı büyüme ve enflasyon görünümündeki bozulma nedenleriyle %8.7 den %9.8 e çıkardı yılında ekonomik büyümenin ve kredi kanalının normalleşmesiyle enflasyonun yılsonunda %7 ye düşmesi bekleniyor. OVP deki büyüme tahminleri dikkate alındığında; TCMB nin 2018 yılı enflasyon tahmini üzerinde yukarı yönlü risk olduğunu düşünüyoruz. FOMC toplantısından şahince bir sürpriz çıkmadığı takdirde TL nin kısa vadede nispeten güçlü seyrederek son haftalarda verdiği kayıpları azaltabileceği beklentisini koruyoruz. USD/TL kurunda ve 3.84 seviyeleri direnç, ve 3.75 seviyeleri destek olarak takip edilebilir. 12

3 Veriler EUR / USD EUR / USD Teknik Analizi Aşağı yönde eğilim göstermeye devam ediyor. Ana görüntü itibariyle klasik bir omuz-baş-omuz formasyonu oluşmuş durumda ancak bu formasyonun boyun çizgisi 1,1615 seviyesinde, henüz kapanış bazında kırılmış değil. Olası bir yanılgıya düşmemek için kapanış bazında kırılma(lar) görülmeli. Teyit edilmesi durumunda formasyon hedefi gereği 1,1300 altına kadar bir satış dalgası sürebilir. Kısa vadeli ortalamalar aşağı yönde eğim kazanıyor, ancak 233 günlük ortalama hala dayanıklı. RSI 50 altında negatif, alıcılar zayıf. Henüz alış tarafında değiliz, ancak kar realizasyonları yapılabilir. 13

4 USD / TL USD / TL Teknik Analizi 3,83 seviyesi, Ocak ayından Eylül ayına kadar uzanan düşüş hareketinin %78,6 lık Fibonacci Düzeltme Seviyesi ile pekişiyor. %61.8 ile %78.6 Fibonacci seviyeleri arasında kalan bölgeyi sağlıklı bir düzeltme ve konsolidasyon bölgesi olarak işaretliyoruz. Böylelikle, yakın dönem piyasa hareketinin üst sınırını 3,83/84 aralığı, alt sınırını ise 3,73 seviyesi çiziyor. Dünün ABD ve Asya seansında 3,81 üzerine taşınan parite, kalıcı olamadı ve yeniden 3,78/79 desteğine döndü. Ana görüntünün boğa olduğunu yineleyerek ve ortalamalar, RSI pozitif ortamın devam ettiğini not ederek düzeltmelerde alış tarafında kalmaya devam ediyoruz, ancak eğimlerin dik olması sebebiyle, alış maliyetinin daha uygun olabileceğini değerlendiriyoruz, yeni alışlar için mevcut fiyatlar pahalı olabilir, piyasanın düzeltme alanında olduğu unutulmamalı ve agresif bir pozisyon büyüklüğüne girilmemeli. Konsolidasyon devam edebilir. 3,78/79 üzerindeki kapanışlarda piyasanın yeni zirve denemesi yapması beklenmeli. Bu bölgenin altındaki kapanışlarda ise 3,71/74 aralığının destek olarak çalışmasını değerlendireceğiz. 14

5 EUR / TL EUR / TL Teknik Analizi Yükseliş trendinin direnç çizgisi 4,55 civarından geçiyor ve bu bölge altında satış baskısı izliyoruz. Parite daha ivmeli ataklar yapabilmek için yeterince cezbedici değil. Ortalamalar pozitif, RSI pozitif, yüksek volatilite ile bu çizginin test edilebileceğini düşünüyoruz. Ancak aynı güçte bir düzeltme riskinin de arttığını görüyoruz. 4,38 direncinin aşılması artık bu seviyeyi ilk destek haline getirmiş durumda. 4,28 altında bir kapanış olmadığı sürece yeni zirveler beklenmeli. İlk destek 4,38, sonrasında ise 4,29 var. 4,29-4,38 arasında geniş bir konsolidasyon izlenebilir. 15

6 GBP / USD GBP / USD Teknik Analizi 50 ve 100 günlük ortalamalarının arasında dengelenmesi sonrası yeniden yükseliş eğilimi gösteriyor. 233 günlük ortalama 1,2960 seviyesinde korunurken, 1,3050-1,3150 aralığı da iyi bir destek konumuna gelmiş durumda. Ortalamalar güçlü, RSI 50 üzerinde ivmeleniyor, pozitif. 1,33 seviyesi ise son 1 ayın ana direncini oluşturuyor. Mevcut görünümde geçilmez durmuyor, ancak daha güçlü alışlar için bu direncin geçilmesi beklenebilir. Ortalamalar korunduğu sürece paritenin kanal içerisinde yükseliş trendinin üst bandının test edilmesini değerlendiririz. 16

7 USD / JPY USD / JPY Teknik Analizi 113,00 civarındaki tepe direncini aşması sonrası bir sonraki tepe direnci olan 114,30 direncini sınıyor. Bu bölge 2017 nin başından bu yana piyasanın ana hareket alanını yukarıda sınırlıyor. RSI osilatörü 70 civarında, pozitif, ortalamalar oldukça güçlü ve atak pozisyonunda, pozitif. Üçlü ortalama bölgesi (111,00-112,00) oldukça dayanıklı bir destek haline gelmiş görünüyor. Boğa hareketinin kalıcı olarak devam edebilmesi için ana direnç ile birlikte RSI 70 seviyesinin de aşılmasını bekleriz. 17

8 DÖVİZ USD / CHF USD / CHF Teknik Analizi Hem 233 günlük ana ortalama hem de düşüş trendi üst direnci aşılmış durumda. Piyasa şekil değiştiriyor. Ortalamalar yukarı ivmeli, pozitif. RSI 70 civarında ve son 1 yılın en güçlü seviyesinde. Alıcılar ısrarlı, piyasa daha yükseklere taşınabilir. 0,9900/1,0000 bölgesi Şubat-Mayıs konsolidasyonunun tabanını oluşturduğundan, bu bölgenin direnç olarak işlemesini bekliyoruz. Daha sonraki en kayda değer direnç ise Nisan ve Mayıs tepelerini çizen 1,0100 bölgesi. Öyle ki, yeni evrede de piyasanın önünü sınırlayacak birçok direnç alanı bulunuyor. Bu sebeple paritede kademeli ve yavaş bir yükseliş eğilimi değerlendiriyoruz. Ana direnç bölgesinde düzeltmeler görülebilir, 0,9800 ilk anlamlı destek.

9 YASAL UYARI: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Türkiye Garanti Bankası A.Ş. nin bu rapordaki veri ve içeriğe ilişkin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz ve Türkiye Garanti Bankası A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. 19