TOFAŞ 30.09.2011 ANALİST SUNUMU
Index Highlights Q3 2011 Kapasite Kullanım ve Üretim 30.09.2011 Performans Özeti Finansal Sonuçlar ÖTV değişikliği Finansal Pozisyon ve İşletme Sermayesi Yurtiçi Pazar & Tofaş Yurtiçi Satışları Yurtiçi Pazar Payı Yatırımlar 2012 beklentileri İhracat Performansı Satış Adetleri - detay Diğer Gelişmeler Soru & Cevap 2
Highlights Ciromuz 30.09.2011 itibariyle %24 artarak 5.6 milyar TL seviyesine ulaşmıştır. Vergi öncesi karımız ise%46,7 artarak 386 milyon TL seviyesine çıkmıştır. 2011 üçüncü çeyreğin sonu itibariyle de %29,5 oranındaki yurtiçi pazar büyümesini aşarak iç pazar satışlarımızı %38,8 arttırdık. Hafif araç pazarında ÖTV oranları arttırıldı. Linea güçlü pazar pozisyonunu korumuş ve geçtiğimiz yıla göre yurtiçi pazar satışlarını %133 arttırmıştır. %15.1 pazar payı ile yurtiçi pazar liderlik pozisyonunu Ford Otosan ile paylaşmaktayız. 2011 yılının başında Avrupa pazarlarında otomotiv teşviklerinin bitmesi ile ihracat adetleri belirli bir düşüş göstermiş, ancak tekrardan stabilize olmuştur. 3
Tofaş - Satışlar ADET 78,297 229,725 81,581 69,847 98,331 86,433 244,728 90,852 67,443 Tofaş toplam satış hacmi 30.09.2011 tarihi itibariyle 2010 yılı aynı dönemine göre dönemine kıyasla %6.5 artarak 244.728 adet seviyesine ulaşmıştır. 4
Tofaş - Satışlar 000 TL 4,472,250 5,553,917 2,050,359 1,937,969 1,834,998 1,668,560 1,551,871 1,573,280 1,347,099 Tofaş toplam satış gelirleri ise 30.09.2011 itibariyle 2010 yılının aynı dönemine kıyasla %24.2 artarak 5.554 Milyon TL seviyesine ulaşmıştır. 5
Yurtiçi Satışlar ÖTV artışı Binek Oto Motor Hacmi eski % yeni % 0 1600 cc %37 % 37 : Satışlarımızın %100 ü Fermas hariç tüm binek oto satışlarımız busınıfa dahil. ÖTV oranlarında herhangi bir değişiklik yapılmamıştır. 1600 2000 cc %60 % 80 : Satışlarımızda % 0 2000 cc - %84 % 130 : Satışlarımızda % 0,03 Fermas satışlarımız bu artıştan etkilenmekte ancak toplam yurtiçi satışlarımız içinde bu segmentin önemli bir yüzdesi bulunmamaktadır. 6
Yurtiçi Satışlar ÖTV artışı Hafif Ticari Segment eski % yeni % Cargo %4 % 4 : Hafif ticari satışlarımızın %14 ü Yük taşıma amaçlı bu segment üzerinde herhangi bir vergi değişikliği olmamıştır. Combi %10 % 15 : Hafif ticari satışlarımızın %79 u Çift amaçlı kullanılan combi segmentinde yaşanan ÖTV artışı satış adetlerinde %5-%10 arası seviyede azalmaya neden olabilir. Yerli üreticileri olumsuz etkileyecek bu durumun düzeltilmesi gündemdedir. 7
Yurtiçi Pazar Aylık Perakende Satış Adetleri Adet 44.789 58.594 51.769 31.172 20.095 78.248 77.551 80.468 81.393 62.907 63.814 60.896 61.764 59.377 61.345 58.288 59.990 54.946 Adet 54.023 53.835 56.302 39.004 29.868 24.225 23.716 24.166 14.921 19.590 56.714 43.518 24.679 38.875 39.964 20.026 19.389 19.413 Oca Şub Mar Nis May Haz 2010 2011 Tem Ağu Eyl Oca Şub Mar Nis Oto May Haz LCV Tem Ağu Eyl Yurtiçi perakende satış adetleri 2011 yılı Eylül ayı sonu itibariyle 2010 yılı aynı döneme göre %29,5 artarak 602.228 adete ulaşmıştır. Bu sonuçlara göre Türkiye hafif araç pazarı tarihinin en iyi ilk dokuz ayı satış performansına ulaşmıştır. 8
Tofaş Aylık Perakende Satış Adetleri Adet 6.446 13.414 13.378 12.376 10.727 10.236 9.718 8.941 8.185 9.074 8.875 8.449 8.126 8.570 7.318 7.800 Adet 4.875 4.252 3.310 2.194 6.408 5.755 5.968 4.972 7.093 6.321 6.910 6.468 5.474 4.244 4.453 3.673 4.807 3.763 1.509 3.295 Oca Şub Mar Nis May Haz 2010 2011 Tem Ağu Eyl Oca Şub Mar Nis Oto May Haz LCV Tem Ağu Eyl Tofaş yurtiçi perakende satış adetleri 30 Eylül 2011 itibariyle 2010 yılı aynı dönemine göre toplam otomotiv sektöründeki artışı da geçerek %38,8 artarak 90.941 adete ulaşmıştır. Bu sonuçlara göre Tofaş Eylül ayı itibariyle %15,1 pazar payına elde etmiştir. 9
Markalar Yurtiçi Pazar Payları 2011 Oto Yurtiçi Aylık Pazar Payı Yurtiçi Aylık Hafif Ticari Araç Pazar Payı % 17,6 15,7 % 28,5 24,8 27,2 24,0 12,0 10,4 7,3 5,6 10,8 9,4 11,0 7,9 7,9 8,8 4,5 10,5 10,2 8,4 Oca Şub Mar Nis May Haz Tem Ağu Eyl RENAULT TOFAŞ FORD VW OPEL Oca Şub Mar Nis May Haz Tem Ağu Eyl RENAULT TOFAŞ FORD PEUGEOT VW Yurtiçi Aylık Oto + Hafif Ticari Araç Pazar Payı Yurtiçi Yıllık Oto + Hafif Ticari Araç Pazar Payı % 15,2 14,7 14,4 11,7 14,3 14,3 14,0 10,6 11,7% 13,1% 12,4% 15,3% 14,6% 15,1% 3,8 Oca Şub Mar Nis May Haz Tem Ağu Eyl RENAULT TOFAŞ FORD OPEL VW 5,4 2006 TOFAŞ 2007 2008 2009 2010 2011 09 10
2011 Kümülatif Pazar Payı OTO 2011 OCAK - EYLÜL FIAT+ALFA+LANCIA; 10,2% FORD; 10,3% DİĞER; 14,7% LCV 2011 OCAK - EYLÜL FIAT; 25,7% DİĞER; 37,5% CITROEN; 6,3% RENAULT; 16,2% VW; 10,4% HYUNDAI; 7,8% VW; 9,4% OPEL; 8,6% PEUGUEOT; 7,7% RENAULT; 9,7% TOPLU PAZAR PAYI - 2011 OCAK - EYLÜL FIAT+ALFA+LANCIA; 15,1% FORD; 25,5% DİĞER; 34,1% FORD; 15,1% RENAULT; 14,2% HYUNDAI; 5,7% VW; 9,7% OPEL; 6,1% 11
Tofaş İhracat 2011 ADET 20.278 17.228 19.112 21.549 17.631 18.096 15.968 15.558 17.001 18.280 15.640 15.865 15.200 16.665 15.407 15.212 8.303 4.165 Oca Şub Mar Nis May Haz 2010 2011 Tem Ağu Eyl Tofaş ihracat hacmi 2011 yılının ilk dokuz ayı itibariyle bir önceki yıla kıyasla %6 azalarak 139.006 adet olarak gerçekleşmiştir. Avrupa pazarlarında sona eren teşvikler ve genel ekonomik durgunluk bu daralmada önemli rol oynamışlardır. * Peugeot Otomotiv Pazarlama A.Ş. ye yurtiçinde satılan MCV adetleri yukarıdaki tabloya dahil edilmemiştir. 12
Tofaş İhracat Ülke Dağılımları 30.09.2011 13
TOFAŞ 30.09.2011 ANALİST SUNUMU Yurtiçi Satışlar (Adet) 09 2011 09 2010 2011/e Doblo Cargo 9.607 6.332 52% Doblo Panoroma - - - Yeni Doblo Cargo 15.905 14.788 8% Yeni Doblo Panoroma 985 971 1% Fiorino 21.459 17.038 26% Peugeot & Citroen e satılan MCV 12.381 12.783-3% Linea 24.278 10.289 136% Albea Palio 7.275 11.016-34% İthal Araçlar 13.832 8.357 66% Yurtiçi Satış Adetleri 105.722 81.574 30% 145.000 İhracat (Adet) 09 2011 09 2010 2011/e Doblo Cargo 1.220 5.011-76% Doblo Panoroma - 1.458-100% Yeni Doblo Cargo 34.504 22.486 53% Yeni Doblo Panoroma 13.462 15.361-12% Fiorino & diğer MCV 75.365 94.713-20% Linea 1.836 2.605-30% Albea Palio ve diğer 619 373 66% CKD 12.000 6.144 95% Toplam İhracat 139.006 148.151-6% 180.000 Toplam CBU Satışlar 232.728 223.581 4% Yurtiçi satışlar & İhracat Toplam 244.728 229.725 7% 325.000
Tofaş Satışları Oto / Hafif Ticari / Ckd+Skd İhracat Yurtiçi Satışlar %8,6 %61,5 %29,5 %59,1 %40,9 Toplam %4,9 %34,4 %60,7 15
Üretim & Kapasite Kullanım Oranı 30.09.2011 itibariyle Tofaş üretim hacmi 2010 yılının aynı dönemine göre % 3.0 artarak 232,758 adet olarak gerçekleşmiştir. Bu sonuçlara göre kapasite kullanım oranını %78 olarak gerçekleşmiştir. Üretim Hacmi - Kümülatif ADET 178.434 267.336 212.493 42.200 117.916 182.022 253.090 79.127 160.086 225.908 + % 3.0 312.245 81.133 167.714 232.758 Kapasite Kullanım Oranı - Kümülatif % 80% 85% 79% 71% 74% 61% 63% 75% 59% 42% 78% 81% 84% 78% 2006 2007 2008 2009 Mar 2009 Haz 2009 Eyl 2009 Ara 2010 Mar 2010 Haz 2010 Eyl 2010 Ara 2011 Mar 2011 Haz 2011 Eyl 2006 2007 2008 2009 03 2009 06 2009 09 2009 12 2010 03 2010 06 2010 09 201012 2011 03 2011 06 Kapasite Kullanım Oranı % 2011 09 * Kapasite kullanım oranı hesaplanırken, yıllık kapasite 2009 yılı ve sonrası için 400,000 adet, 2008 yılı için 360,000 adet, 2008 yılı öncesi dönem için ise 250,000 adet olarak dikkate alınmıştır. 16
Finansal Sonuçlar 30.09.2011 GELİR TABLOSU TL Milyon 30.09.2011 30.09.2010 Net satışlar 5.553,9 4.472,3 24,2% Brüt kar 652,2 480,4 35,8% Faaliyet karı 372,8 264,0 41,2% Vergi öncesi kar 385,7 263,0 46,7% Net kar 343,2 264,7 29,6% FAVÖK (EBITDA) 592,5 461,6 28,4% % 30.09.2011 30.09.2010 Brüt kar marjı 11,7% 10,7% 1,0% Faaliyet kar marjı 6,7% 5,9% 0,8% Vergi öncesi kar marjı 6,9% 5,9% 1,1% Net kar marjı 6,2% 5,9% 0,3% FAVÖK marjı 10,7% 10,3% 0,3% 17
Finansal Sonuçlar 30.09.2011 GELİR TABLOSU Rekabet Kurulu Ceza Karşılığı ve Arsa Satış Karı Hariç Tutulduğunda TL Milyon 30.09.2011 30.09.2010 Net satışlar 5.553,9 4.472,3 24,2% Brüt kar 652,2 480,4 35,8% Faaliyet karı 391,2 264,0 48,2% Vergi öncesi kar 404,1 263,0 53,7% Net kar 361,6 264,7 36,6% FAVÖK (EBITDA) 610,9 461,6 32,3% % 30.09.2011 30.09.2010 Brüt kar marjı 11,7% 10,7% 1,0% Faaliyet kar marjı 7,0% 5,9% 1,1% Vergi öncesi kar marjı 7,3% 5,9% 1,4% Net kar marjı 6,5% 5,9% 0,6% FAVÖK marjı 11,0% 10,3% 0,7% 18
Finansal Sonuçlar 30.09.2011 GELİR TABLOSU Rekabet Kurulu Ceza Karşılığı ve Arsa Satış Karı Hariç Tutulduğunda TL Milyon 30.09.2011 30.06.2011 31.03.2011 Brüt kar 220,1 238,8 193,3 1,9% Faaliyet karı 132,1 145,0 114,1 1,9% Vergi öncesi kar 139,9 148,1 116,0 5,9% Net kar 131,1 129,8 100,7 13,8% FAVÖK (EBITDA) 210,3 215,5 185,1 5,0% % 30.09.2011 30.06.2011 31.03.2011 Brüt kar marjı 13,2% 11,6% 10,5% 2,1% Faaliyet kar marjı 7,9% 7,1% 6,2% 1,3% Vergi öncesi kar marjı 8,4% 7,2% 6,3% 1,6% Net kar marjı 7,9% 6,3% 5,5% 1,9% FAVÖK marjı 12,6% 10,5% 10,1% 2,3% 19
Brüt Kar 250.000 200.000 150.000 153.372 9,9% 176.612 150.367 11,2% 11,2% 225.100 11,6% 193.284 10,5% 238.840 220.079 11,6% 13,2% 14,0% 12,0% 10,0% 8,0% 100.000 6,0% 4,0% 50.000 2,0% 0 2010 Q1 2010 Q2 2010 Q3 2010 Q4 2011 Q1 2011 Q2 2011 Q3 0,0% Brüt Kar Brüt Kar Marjı Brüt Kar, 30.09.2011 tarihi itibariyle 2010 yılı aynı döneme göre, %35.8 artmış ve 652 milyon TL olmuştur. Bu sonuçlara göre Brüt Kar Marjı %11.7 seviyesine gelmiştir. 20
Faaliyet Karı 140.000 120.000 100.000 87.875 5,7% 100.634 6,4% 75.443 5,6% 124.200 6,4% 114.098 6,2% 145.035 7,1% 132.093 7,9% 9,0% 8,0% 7,0% 6,0% 80.000 5,0% 60.000 40.000 4,0% 3,0% 2,0% 20.000 1,0% 0 2010 Q1 2010 Q2 2010 Q3 2010 Q4 2011 Q1 2011 Q2 2011 Q3 0,0% Faaliyet Karı Faaliyet Kar Marjı Faaliyet Karı 2011 yılı ilk dokuz ay itibariyle %48.2 artış göstererek 391milyonTL, Faaliyet Kar Marjı ise %7.0 olarak gerçekleşmiştir. Bu hesaplamalar yapılırken Faaliyet Kar tutarından 35,853 bin TL ceza karşılığı ve 17,448 bin TL arsa satış karı hariç tutulmuştur. 21
Net Kar 140.000 120.000 100.000 80.000 118.293 7,6% 73.164 4,7% 73.265 5,9% 119.500 6,2% 100.669 5,5% 129.824 6,3% 131.119 7,9% 9,0% 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% 60.000 40.000 4,0% 3,0% 2,0% 20.000 1,0% 0 2010 Q1 2010 Q2 2010 Q3 2010 Q4 2011 Q1 2011 Q2 2011 Q3 0,0% Net Kar Net Kar Marjı Net Kar, 2011 yılı Eylül sonu itibariyle %36,6 artış ile 362milyonTL, Net Kar Marjı ise %6.5 olarak gerçekleşmiştir. Net Kar tutarından 35,853 bin TL ceza karşılığı ve 17,448 bin TL arsa satış karı hariç tutulmuştur. 22
EBITDA (FAVÖK) 200.000 150.000 153.118 9,9% 165.987 142.512 10,6% 10,6% 192.900 185.094 10,0% 10,1% 215.514 10,5% 210.300 12,6% 14,0% 12,0% 10,0% 8,0% 100.000 6,0% 50.000 4,0% 2,0% 0 2010 Q1 2010 Q2 2010 Q3 2010 Q4 2011 Q1 2011 Q2 2011 Q3 0,0% FAVÖK FAVÖK Marjı 30.09.2011 itibariyle, 35,853bin TL ceza karşılığı ve 17,448 bin TL arsa satış karı hariç olarak hesaplandığında FAVÖK, 2010 yılı aynı döneme göre göre %32.3 artmış ve 611milyon TL seviyesine ulaşmıştır. Bu sonuca göre FAVÖK Marjı ise %11.0olmuştur. 23
Finansal Sonuçlar 30.09.2011 BİLANÇO - VARLIKLAR Milyon TL Cari / Dönen Varlıklar 30.09.2011 31.12.2010 Hazır değerler 1.444,6 1.185,1 259,5 Stoklar 438,2 322,0 116,1 Ticari alacaklar 980,6 911,1 69,5 K.V. Tüketici finansman kredileri 471,0 315,4 155,6 Diğer dönen varlıklar 48,4 38,7 9,7 Cari Olmayan / Duran Varlıklar 30.09.2011 31.12.2010 Maddi duran varlıklar 1.233,0 1.241,0-8,0 Maddi olmayan duran varlıklar 835,0 866,7-31,8 U.V. Tüketici finansman kredileri 474,4 327,3 147,1 Diğer dönen varlıklar 114,3 76,7 37,6 Toplam Varlıklar 6.039,4 5.284,1 755,3 24
Finansal Sonuçlar 30.09.2011 BİLANÇO - KAYNAKLAR Milyon TL Kısa Vadeli Yükümlülükler 30.09.2011 31.12.2010 Kısa vadeli finansal borçlar 513,9 317,6 196,3 U.V. Finansal borçların K.V. kısımları 299,2 199,2 100,0 Ticari borçlar 1.402,6 1.410,4-7,8 Diğer kısa vadeli yükümlülükler 227,6 118,7 108,9 Uzun Vadeli Yükümlülükler 30.09.2011 31.12.2010 Uzun vadeli finansal borçlar 1.766,5 1.323,8 442,7 Diğer uzun vadeli yükümlülükler 212,1 208,5 3,6 Özsermaye 1.617,5 1.705,9-88,4 Özsermaye & Yükümlülükler 6.039,4 5.284,1 755,3 25
Finansal Sonuçlar 30.09.2011 FİNANSAL POZİSYON & NET İŞLETME SERMAYESİ Milyon TL Net Finansal Pozisyon 30.09.2011 31.12.2010 Hazır değerler 1.444,6 1.185,1 259,5 Kısa vadeli finansal borçlar 813,1 516,8 296,3 Uzun vadeli finansal borçlar 1.766,5 1.323,8 442,7 K.V. Tüketici finansman kredileri 471,0 315,4 155,6 U.V. Tüketici finansman kredileri 474,4 327,3 147,1 TOPLAM -189,7-12,8-176,8 Net İşletme Sermayesi 30.09.2011 31.12.2010 Ticari alacaklar 980,6 911,1 69,5 Stoklar 438,2 322,0 116,1 Diğer alacaklar 48,4 38,7 9,7 Ticari borçlar 1.402,6 1.410,4-7,8 Diğer borçlar 173,1 74,2 98,9 TOPLAM -108,5-212,8 104,3 26
Finansal Sonuçlar 30.09.2011 FİNANSAL POZİSYON Milyon EURO 30.09.2011 30.06.2011 31.03.2011 31.12.2010 30.09.2010 30.06.2010 31.03.2010 31.12.2009 Tofaş Fin. Borcu 667 649 601 601 650 675 540 540 Tüketici Fin. Borcu 359 343 321 535 218 188 183 144 Verilen Tüketici Fin Kredileri 376 363 330 314 234 201 155 149 Fin.Varlıklar 574 622 657 578 504 535 402 313 Net Finansal Pozisyon -75-6 65-245 -130-128 -166-222 27
Yatırımlar Milyon EURO 2007 2008 2009 2010 2011/e Yapısal Yatırımlar 99.0 69.0 17.0 25.0 60.0 Linea 52.0 11.0 6.0 15.0 10.0 Minicargo 155.0 53.0 20.0 20.0 7.0 Yeni Doblo 11.0 193.0 182.0 85.0 53.0 TOPLAM 317.0 326.0 225.0 145.0 130.0 28
2012 beklentileri Avrupa pazarlarının ekonomik durgunluktan etkilenmesi beklentimiz devam etmektedir. Ancak Kasım 2011 de ihracatına başlanacak olan Opel/Vauxhall adetleri ile toplam ihracatımızın 2011 yılına kıyasla bir miktar artış göstereceği tahmin edilmektedir. 2011 yılı toplam iç piyasa hafif araç pazar beklentimiz 840,000 adet olarak güncellenmiştir. 2012 yılında ise pazarın %10 civarında bir azalma göstermesi öngörülmektedir. Araç satışlarında devreye sokulan Özel Tüketim Vergisi artışının hafif ticari araç satış adetlerimize %5-%10 arasında olumsuz yansıması beklenmektedir. Türk Lirasının değerinin 2012 yılındada bu seviyelerde kalacağı ön görülmektedir. Bu durum Avrupa pazarlarında rekabet gücümüzü arttırken TL cinsinden finansal sonuçlarımızı olumlu yönde etkilemeye devam edecektir. 2012 yılında otomobil üretiminde kullanılan emtia fiyatlarında önemli değişim beklenmemektedir. 2012 yatırımlarının 150-200 milyon Euro mertebesinde olması öngörülmektedir. 29
Diğer gelişmeler Fiat Pratico ve Fiat Ducato Kamyonet modelleri Ekim ayında lanse edildiler. Fiat Pratico Avrupa pazarlarına Fiat Work Up olarak ihrac edilecektir. 30
Diğer gelişmeler 31
İletişim 32
Çekince Bu sunuş Şirket yönetiminin geleceğe ilişkin belirli görüşlerini yansıtan ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sunuşta yansıtılan beklentilerin mantıklı olduğu düşünülmesine karşın, bu beklentiler çeşitli değişkenler ve varsayımlarda oluşabilecek değişlikler tarafından etkilenebilir ve gerçekleşen sonuçlar ile aralarında önemli farklılıklara neden olabilir. Tofaş, üst düzey yöneticileri, müdürleri, çalışanları veya herhangi diğer bir kişi bu sunuşun kullanılmasından doğabilecek zararlardan sorumlu tutulamaz. 33