Mart FOMC toplantısından çıkan iletişimin güvercince bulunması ve Trump yönetiminin yasama kabiliyetine ilişkin soru işaretlerinin etkisiyle Mart ın ikinci yarısında gerileyen USD son günlerde destekle karşılaşsa da, para birimi henüz net bir yön bulmuş değil. Fed tutanakları, Mart ayı istihdam raporu ve Trump-Xi zirvesi USD açısından haftanın öne çıkan gelişmeleri. Genel beklentimiz USD nin gelişmiş ve gelişmekte olan ülke para birimlerine karşı nispeten yatay seyretmeye devam edeceği yönünde. USD/TL kuru Salı günü, son haftalarda içinde hareket ettiği bandı terk ederek 3.69 a kadar yükselse de, kurdaki yükseliş eğiliminin kalıcı olmayacağını düşünüyoruz. Kurda bir haftalık vadede nispeten yatay bir seyir görülebileceği beklentisindeyiz. USD/TL kurunda olası gerilemelerin yurt içinde döviz talebi getirmeye devam edeceği görüşündeyiz. Bu çerçevede 3.60-3.61 bölgesinin kurdaki gerilemeleri sınırlaması beklenebilir... DÖVİZ PİYASASI GÖRÜNÜMÜ Döviz Kurları / Pariteler Kapanış Haftalık Değ. Aylık Değ. YBB EUR / USD 1.0675 %0.15 %0.15 %1.39 USD / TL 3.6740 %1.09 %1.09 %4.18 EUR / TL 3.9230 %1.24 %1.24 %5.65 GBP / USD 1.2437 -%0.95 -%0.95 %0.90 USD / JPY 110.62 -%0.69 -%0.69 -%5.34 USD / CHF 1.0017 -%0.08 -%0.08 -%1.63 DXY (Dolar Endeksi) 100.45 -%0.11 -%0.11 -%1.72 VERİ GÜNDEMİ Tarih Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Önceki 05.04.17 10:55 Almanya Hizmet PMI Mart 55.6 55.6 05.04.17 11:00 Euro Bölgesi Hizmet PMI Mart 56.5 56.5 05.04.17 15:15 ABD ADP İstihdam Değişimi (bin kişi) Mart 185 298 05.04.17 16:45 ABD Hizmet PMI Mart 53.1 52.9 05.04.17 17:00 ABD ISM Hizmetler Endeksi Mart 57.0 57.6 05.04.17 17:30 ABD DOE Ham Petrol Stokları Mar.31-150bin 867bin 05.04.17 21:00 ABD FED Toplantı Tutanakları Mar.15 06.04.16 Trump ve Xi Görüşecek 06.04.17 Hindistan Hindistan Merkez Bankası Faiz Kararı 06.04.17 04:45 Çin Caixin PMI Hizmet Mart -- 52.6 06.04.17 09:00 Almanya Fabrika Siparişleri (yıllık) Şubat 3.9% -0.8% 06.04.16 10:00 Euro Bölgesi ECB Başkanı Draghi Konuşacak 06.04.17 14:30 Euro Bölgesi ECB Toplantı Tutanakları 06.04.17 15:30 ABD İşsizlik Başvuruları Nis.01 250 bin kişi 258bin kişi 06.04.17 16:30 ABD FED Üyesi Williams Konuşacak 07.04.16 ABD Başkanı Trump ve Çin Devlet Başkanı Xi Görüşecek 07.04.17 09:00 Almanya Sanayi Üretimi (yıllık) Şubat 0.5% 0.0% 07.04.17 11:30 İngiltere Sanayi Üretimi (yıllık) Şubat 3.7% 3.2% 07.04.17 15:30 ABD Tarımdışı İstihdam Değişimi (bin kişi) Mart 175 235 07.04.17 15:30 ABD İşsizlik Oranı Mart 4.7% 4.7% 07.04.17 15:30 ABD Ortalama Saatlik Kazançlar (aylık) Mart 0.2% 0.2% 07.04.17 17:00 ABD Toptancı Stokları (aylık) Şubat %0.4 %0.4 07.04.17 20:00 ABD Baker Hughes Petrol Kuyu Sayısı Nis.07 -- 824 10.04.17 Çin Uluslararası Rezervler Mart -- 10.04.17 02:50 Japonya Dış Ticari Dengesi Şubat -- -- 10.04.17 10:00 Türkiye Sanayi Üretimi (aylık) Şubat -- 1.3% 10.04.17 10:00 Türkiye Sanayi Üretimi (yıllık) Şubat -- 2.6% 10.04.17 11:30 Euro Bölgesi Sentix Yatırımcı Güven Endeksi Nisan -- 20.7 10.04.17 17:00 ABD İşgücü Piyasası Endeksi Mart -- 1.3 11.04.17 10:00 Türkiye Cari Denge Dengesi Şubat -- -2.76mlr $ 11.04.17 11:30 İngiltere TÜFE (aylık) Mart -- 0.7% 11.04.17 11:30 İngiltere TÜFE (yıllık) Mart -- 2.3% 11.04.17 11:30 İngiltere TÜFE Çekirdek (yıllık) Mart -- 2.0% 11.04.17 12:00 Euro Bölgesi Sanayi Üretimi (yıllık) Şubat -- 0.6% 11.04.17 12:00 Euro Bölgesi Beklenti Endeksi Nisan -- 25.6 11.04.17 12:00 Almanya Beklenti Endeksi Nisan -- 12.8 11.04.17 17:00 ABD JOLTS İş Olanakları Şubat -- 5626 12.04.17 04:30 Çin TÜFE (yıllık) Mart -- 0.8% 1
ABD de Fed tutanakları ve istihdam verileri takip edilecek TCMB nin likidite kanalıyla uyguladığı sıkılaştırma TL yi destekleyebilir Mart ayı FOMC toplantısından çıkan iletişimin nispeten güvercince bulunması ve Trump yönetiminin yasama kabiliyetine ilişkin soru işaretlerinin etkisiyle Mart ın ikinci yarısında gerileyen USD son günlerde destek bulsa da, para birimi henüz net bir yön bulmuş değil. Çarşamba akşamı yayımlanacak Fed tutanakları, Cuma günü açıklanacak Mart ayı istihdam raporu ve Perşembe- Cuma yapılacak Trump-Xi zirvesi USD açısından haftanın öne çıkan gelişmeleri. FOMC tutanaklarında piyasa katılımcıları tutanaklarda (i) bir sonraki faiz artırımının zamanlamasına ve yıl içinde yapılacak toplam faiz artırımı sayısına (ii) bilanço normalleşmesi konusunun kurulun gündeminde ne ölçüde yer tuttuğuna ilişkin ipuçları arayacak. Özellikle bilanço küçülmesi/normalleşmesi konusunun sanılandan daha ciddi bir şekilde değerlendirildiğine işaret edecek bir iletişim USD yi destekleyebilir. İstihdam verilerinin para politikası görünümü ve dolayısıyla USD üzerine etkisi geçmiş aylara kıyasla sınırlı kalabilir. Ancak istihdam artışının 200 binin, ortalama ücretlerdeki aylık artışın ise %0.2 nin üzerinde bir değer kalması USD yi destekleyebilir. İstihdam artışının hayal kırıklığı yaratması ve/veya ortalama ücretlerin beklentiyi karşılayamaması ise USD de hafif de olsa satış baskısı oluşturabilir. ABD de siyasi gündem bir süre daha veri akışının önüne geçebilir. Bu çerçevede Trump-Xi zirvesinden gelecek yansımalar ve ABD de yeni yönetimin vergi düzenlemeleri konusunda atacağı adımlar izlenecek. Genel beklentimiz USD nin gelişmiş ve gelişmekte olan ülke para birimlerine karşı nispeten yatay seyretmeye devam edeceği yönünde. Yurt içinde yıllık tüketici enflasyonu Mart ta %11.3 e ulaşırken, TCMB nin likidite kanalıyla uyguladığı sıkılaştırmanın dozunu artırdığı ve ortalama fonlama maliyetini %11.5 e yaklaştırdığını gördük. TCMB nin adımları TL satmanın maliyetini artırarak para birimini destekliyor. USD/TL kuru Salı günü, son haftalarda içinde hareket ettiği bandı terk ederek 3.69 a kadar yükselse de, kurdaki yükseliş eğiliminin kalıcı olmayacağını düşünüyoruz. Kurda bir haftalık vadede nispeten yatay bir seyir görülebileceği beklentisindeyiz. 12-24 Mart döneminde yurt içi yerleşik kişi ve kurumların DTH larında tutulan döviz miktarının US$ 5 milyara yakın arttığını görmüştük. USD/TL kurunda olası gerilemelerin yurt içinde döviz talebi getirmeye devam edeceği görüşündeyiz. Bu çerçevede 3.60-3.61 bölgesinin kurdaki gerilemeleri sınırlaması beklenebilir. Biz de bu seviyelere olası hareketlerin USD alımı için değerlendirilebileceğini düşünüyoruz. EUR/TL için ise 3.90 ın altı referans alınabilir. Yatırımcıların EUR/USD deki pozisyonlanması nispeten nötr hale geldi CFTC tarafından yayımlanan veriler spekülatif hesapların net kısa EUR/USD pozisyonunun 2014 yılından bu yana gördüğü en düşük seviyeye ulaştığını gösterdi. Spekülatif pozisyonlanmanın dengelenmesi son üç yıldır USD de ağırlıklı olarak uzun pozisyonda bulunan yatırımcıların beklentisinde değişikliğe işaret eden bir gelişme kabul edilebilir. Daha kısa vadede, pozisyonlanmanın hafif olması, yatırımcıların iki yöne görülecek hareketlere de katılmak konusunda elinin rahat olduğuna işaret ediyor. Ancak mevcut tabloda EUR/USD de pozisyon alma iştahının sınırlı kalabileceğini düşünüyoruz. 12
Veriler EUR / USD Trend değişim çabası başarısız EUR / USD Teknik Analizi Geçtiğimiz hafta 1.0900 düzeyinde trend değişikliğini zorlayan EURUSD paritesi gap li(boşluk) zıplayışını gap li bir şekilde geri vererek tüm momentumunu kaybetti, ancak 1.06 bölgesi alıcıları tekrar cezbediyor. 1.0600-1.0650 arasını içine alan bu bölgede kısa vadeli ve düşük eğilimli yükseliş trendi ve Ocak tan bu yana devam eden bandın alt trend çizgisi buluşuyor. 55 ve 100 günlük ortalamaların aşağı kırılması olumsuz. Trend çizgileri ve arada kalan bölge destek olarak not alınmalı; sırasıyla 1.0650 ve 1.0600 kritik. Olası derin satışlarda 1.0530-1.0550 aralığı alıcıların son kalesi olacak. 13
USD / TL Kırılma çok yakın USD / TL Teknik Analizi Son iki haftadır dar bir bantta dengelenmeye çalışan parite, son 2 gün içerisinde kısa vadeli 55 ve 100 günlük ağırlıklı ortalamaların üstüne çıkmayı başarabildi. Eğilim yukarı yönlü, 3.6600-3.6650 bölgesi alıcıların yeniden ilgisini çekiyor. Ocak ayında oluşan ikili tepe sonrası simetrik üçgen içine sıkışan piyasa istatistiksel olarak da sona yaklaşmış durumda. RSI osilatörü hala boğa piyasası bandında, görünümü değiştirecek ana destekler 3.60 ve 3.5640 olarak dikkat çekiyor. Yükseliş sonrası görülen simetrik üçgenlerin istatistiksel olarak devam formasyonları olduğu unutulmamalı. Satıcıların piyasayı baskılaması için çok çaba harcaması gerekecek. 14
EUR / TL Piyasa sıkışıyor EUR / TL Teknik Analizi Euro piyasası sıkışıyor. Geçen haftadan bu yana ivmesini kaybeden EUR/TL paritesinde daha düşük tepeleri daha yüksek dipler takip ediyor. Piyasa son üç günlük kapanışını 55 ve 100 günlük ağırlıklı ortalamalar altında yaptı. Açık ki, piyasa oyuncuları alış isteklerini azaltırken olası sürprizlere karşı mevcut pozisyonlarında temkinli ve korumacı bir yaklaşım sergiliyor. Bu görüntü önümüzdeki hafta da değişmeyebilir. Piyasa hala boğa piyasası bandında. Göreceli güç endeksi düşük bir seviyede olsa da, 40 civarında tepki veriyor. Bunu simetrik üçgenin alt bandındaki fiyat tepkileri destekliyor. Gün içi ana tepki bölgeleri üçgenin alt ve üst bantları ve önceki «swing low» ve «swing high» seviyeleri olarak gözlenebilir.. 15
GBP / USD Bant hareketi kademesini yükseltti GBP / USD Teknik Analizi 2016 Ekim ayından bu yana devam eden bant hareketi kademe değiştirdi. Yatay dipleri yükselen dipler takip ederken daha yüksek tepeler göremedik. Yine de, diplerin yukarı taşınması ve paritenin 55 ve 110 günlük ortalamalarını aşması oldukça pozitif. Yukarıda 233 günlük ağırlıklı ortalama 1.2560 civarında satıcılara fırsat veriyor. Bu alan direnç olarak takip edilmeli. Aşağıda ise 1.24100-1.2390 aralığı yeni alışlar için değerlendirilebilir. Göreceli güç endeksi yatay piyasa bandında. Net ve güvenli alımlar için RSI 70 üstüne adım atmalı ve 233 günlük ağırlıklı ortalama yukarı kırılmalı. 16
USD / JPY Piyasa direniyor USD / JPY Teknik Analizi İki haftadır satıcı baskısında kalan parite 233 günlük ağırlıklı ortalama etrafında destek buldu. Bu bölgede zayıf alıcıların geldiğini görüyoruz. Yakın dönem daralan üçgen formasyonu aşağıya kırıldıktan sonra büyük çerçevede destekler 110 etrafındaki alt trend çizgisinde toplandı. Bu bölge uzun vadeli ortalama ile de pekiştiğinden ciddi bir destek olarak kabul görmeli. RSI osilatörü boğa piyasasının devamı açısından henüz güven vermiyor. 50 altında kalan bir endeks ayı piyasasına evrilebileceği gibi, bu süreç konsolidasyon olarak da değerlendirilebilir. Aşağıda 110.50, 110.00 dikkatle izlenmeli, yukarıya doğru ilk atakların 113 civarında satışla karşılaşacağı beklenebilir. 17
DÖVİZ USD / CHF Aşağı yönlü baskı devam ediyor USD / CHF Teknik Analizi Parite aşağı yönlü kanal hareketine devam ediyor, henüz bir sıkışma yok, ancak son bir haftanın yukarı atağı önemsenmeli. Bu atak ortalamalar bölgesinde soluk buldu, 55 ve 100 günlük ortalamalar 1.0020, 1.0060 aralığında direnç oluşturuyor. Ortalamaların birbirine yaklaşması bu atağın ve bant hareketinin sonu hakkında ipucu verebilir, 110 günlük ortalama eşik olarak kabul edilmeli. Kanalın trend üst direnci 1.0110 civarında uzuyor. Bu bölge RSI osilatöründe bir atakla beraber pekişmediği sürece yükselişler kalıcı olmayabilir. 0.9980-1.0000 bölgesi yakın dönem desteği olarak değerlendirilmeli.
YASAL UYARI: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Türkiye Garanti Bankası A.Ş. nin bu rapordaki veri ve içeriğe ilişkin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz ve Türkiye Garanti Bankası A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. 19