Günlük Bülten DEĞERLENDİRME

Transkript

1 DEĞERLENDİRME Asya borsaları, Beyaz Saray'ın ABD-Çin ticaret anlaşması için son tarihi uzatabileceğine dair haber akışına karşın görüşmelerin neticelenmesini beklerken nötr bir görünüm sergiliyor. Bugün büyüme verileri odaklı bir gündeyiz. Gerek yurtiçinde gerek yurtdışında haftanın en yoğun günlerinden birine başlangıç yapıyoruz. Trump'ın uzlaşmacı tavrı, ticaret müzakerelerinin olumlu sonuçlanacağına yönelik beklentileri güçlendirirken; ticaret görüşmeleri bugün ABD Ticaret Temsilcisi Robert Lighthizer, ABD Hazine Bakanı Steve Mnuchin ve Çin Devlet Başkanı Yardımcısı Liu He'nin de katılımıyla üst düzey yetkililerle devam edecek. Duygu Akkoca Gürol Atay Asya borsaları, Beyaz Saray'ın ABD-Çin ticaret anlaşması için son tarihi uzatabileceğine dair haber akışıyla birlikte görüşmelerin neticelenmesini beklerken nötr bir görünüm sergiliyor. Trump Çin'e uygulamayı düşündüğü gümrük tarifelerindeki artışı 60 gün süreyle ertelemeyi düşünüyor. Beklentilerden güçlü gelen Çin dış ticaret verileri ardından Çin borsaları kazanımlarını artırsa da görüşmelere odaklanılmasıyla temkinli bir moda bürünmüş durumda. Yurtiçinde 2018 yılını sanayi üretiminde ve cari dengede nasıl kapattığımızı gözlemleyeceğimiz perşembe gününe başlıyoruz. Ağustos ayından bu yana 4 aydır ardı ardına fazla veren cari dengenin aralık ayında 1,5 milyar dolar civarında açık vermesi bekleniyor. Eğer aralık ayında cari açık beklentiler doğrultusunda gelir ve geçmişe yönelik revizeler olmazsa 2018 yılını kümülatif olarak 27,7 milyar dolarla sonlandıracağız, bu da cari açık/gsyh oranını %3 lü rakamlara tekabül ettiriyor yılındaki 47,4 milyar dolar olan kümülatif cari açığımıza göre yaklaşık 20 milyar dolar civarında iyileşen bir cari açık rakamı göreceğiz yılında cari açık/gsyh oranı da %5,6 civarındaydı yılında toparlanan cari dengenin 2019 yılında da iyileşmesini beklemekteyiz. TCMB Beklenti anketinde anket katılımcılarının bu yıl sonu cari açık beklentisinin 24,7 milyar dolar seviyesinde olduğunu görüyoruz. Biz bu görüntüden daha da iyileşen bir cari denge rakamı beklemekteyiz. Şekil 1. Cari dengenin aylık bazda gelişimi (USD Milyar)

2 DEĞERLENDİRME 11 Mart ta açıklanacak 2018 yılı son çeyrek büyümesi öncesi bugün saat 10 da aralık ayına ait sanayi üretim rakamını takip edeceğiz. Geçtiğimiz yılın son çeyreğine ilişkin ekonomideki daralma beklentisiyle birlikte aralık ayında takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretiminin yıllık bazda %7,5 düşüş göstermesi bekleniyor. Yılın son verisiyle birlikte 2018 yılını yaklaşık % kaç büyümeyle sonlandırabileceğimizi paylaşıyor olacağız. Geçen seneye ilişkin %3 düzeyine yakın büyüme beklentimizi veri öncesi koruyoruz. Neticede 2019 yılının ilk iki ayını bitirmek üzere bulunuyoruz. Öncü göstergeler ekonomideki yavaşlamanın temposunu azaltarak da olsa devam ettirdiğini gösteriyor. Yılın ilk yarısında büyümedeki ılımlı zayıflamanın devam etmesini beklemekle birlikte yılın ikinci yarısında seçim döneminin de geride kalmasıyla ekonomideki toparlanmanın öne çıkacağını düşünüyoruz. TCMB beklenti anketinde, anket katılımcılarının yıl sonu büyüme beklentilerinin ise bizim tahminimizden daha zayıf olduğunu görüyoruz. Ocak ayı beklenti anketinde anket katılımcılarının bu seneki büyüme beklentisi %1,4 seviyesindeydi. Bugün saat da şubat ayına ait TCMB beklenti anketi açıklanacak. Anket katılımcılarının Merkez Bankası nın sıkı duruşunu koruması ardından enflasyon ve kur beklentilerini iyileştirmesi beklenebilir. Finansal ve reel sektördeki kişilerin katılımıyla gerçekleştirilen TCMB beklenti anketine göre ocak ayında yıl sonu enflasyon beklentisi %16,45, yıl sonu kur beklentisi 6,18 idi. Bugün Almanya ve Euro Bölgesi nin dördüncü çeyrek büyüme rakamlarını takip edeceğiz. Almanya büyümesi TSİ 10 da, Euro Bölgesi büyümesi TSİ 13 de açıklanacak. Avrupa Merkez Bankası nın mart ayındaki toplantısına kadar açıklanacak her veri, bölge ekonomisinin gidişatına ışık tutması açısından kayda değer. Bir de geçtiğimiz günlerde Avrupa Komisyonu, bu yılki Euro bölgesi büyüme tahminini, Brexit müzakerelerindeki belirsizlik, Çin'de yavaşlayan büyüme ve küresel ticaretteki zayıflık nedeniyle düşürmüştü. Bundan dolayı verinin beklentilerden çok zayıf gelmesi dikkatleri iyice üzerine çekebilir. Asya seansında Çin dış ticaret verilerini takip ettik. Çin yeni yıla ihracat ve ithalat tarafında sürpriz bir şekilde güçlü bir başlangıç yapmış görünüyor. Ticaret savaşlarına rağmen bu yıla yapılan güçlü başlangıcı ise yeni ay yılı tatili öncesi firmaların dış ticaret faaliyetlerini artırmasına bağlayabiliriz. Yıllık %3,2 düşüş beklentisine karşılık ihracat %9,1 arttı. İthalat ise %10 düşüş beklentisine karşılık yıllık %1,5 düştü. ABD de bugün TSİ da ocak ayına ait ÜFE rakamları açıklanacak. TSİ 19 da da Philadelphia Fed Başkanı Patrick Harker ın konuşması takip edilecek.

3 PİYASA DETAYLARI Döviz Piyasası ABD Doları'nın Euro, Japon Yeni, İngiliz Sterlini, Kanada Doları, İsveç Kronu ve İsviçre Frangı karşısındaki değeri ölçen dolar endeksi, ABD'de çekirdek enflasyonun güçlü seyrini sürdürmesinin ve Euro Bölgesi nde beklentilerin altında gelen sanayi üretimi verisinin etkisiyle güçlü seyrini sürdürdü. Dolar endeksi, bugün saat 9 civarı 97 seviyesinin üzerinde. ABD de çekirdek TÜFE yıllık %2,1 artış beklentisine karşın %2,2 artış gösterdi ve dolardaki güçlenmeyi pekiştirdi. Fed bölgesel başkanlarının da konuşmalarını takip etmeyi sürdürüyoruz. Philadelphia ve Atlanta Fed Başkanlarının 2019 yılında bir faiz artırımına göz kırptığını görüyoruz. USD/TL kuru ise 5,25 seviyesinin civarında dalgalanmayı sürdürmekte. Bugün saat 9 civarı 5,27 lerde işlem görmekte. EUR/USD paritesi ise birkaç faktörden olumsuz etkilenmekte. Birincisi güçlü dolar, ikincisi Euro Bölgesi nden gelen zayıf veriler ve üçüncüsü ise İspanya da yaşanan bütçe krizi. İspanya Parlamentosunun, hükümetin 2019 bütçe önerisinin reddedilmesiyle 14 veya 28 Nisan'da erken seçime gidilebileceği görülüyor. Avrupa da yeni bir belirsizliğinin gün yüzüne çıkması ise Euroyu aşağı çekiyor. Euro Bölgesi'nde sanayi üretimi aralık ayında -%0,4 gerileme beklentisine karşın -%0,9 daraldı ve yıllık bazda -%3,3 gerileme beklentisine karşın -%4,2 daraldı. EUR/USD paritesi, bugün saat 9 civarı 1,1275 lerde işlem görüyor. Ticaret görüşmelerinin ticaret savaşlarını sona erdirebileceği yönündeki beklentileri güçlendirmesiyle birlikte petrol fiyatları da hafif yukarı yönlü bir seyir izliyor. Brent petrolün varil fiyatı, saat 9 civarı 64 dolar seviyelerinde. 31 Ara Şub 19 $/TL 5,2894 5,2576 5,2832 0,5% -0,1% /TL 6,0685 5,9549 5,9610 0,1% -1,8% Sepet* 5,6790 5,6063 5,6221 0,3% -1,0% /$ 1,1467 1,1320 1,1276-0,4% -1,7% $/Yen 109,69 110,52 110,89 0,3% 1,1% $ Endeks 96,17 96,71 97,13 0,4% 1,0% Faiz Piyasası 13 Şub 19 Göre * (0,5$+0,5 ) Küresel risk iştahı ABD-Çin ticaret görüşmelerinden aldığı destekle pozitif seyretmeyi sürdürüyor. Pazartesi gününden bu yana orta düzeyde yetkililerle gerçekleştirilen görüşmelere bugün de üst düzey yetkililer katılım yapacak. Trump ın görüşmelere yönelik uzlaşıcı tavrı da iyimser havaya ekstra bir katkı yapıyor. Bu görüntü altında güvenli liman tercihleri önemini kaybederken, ABD 10 yıllıkların faizi de %2,70 seviyesine yakın işlem görüyor. Yurtiçi tahvil piyasasında, TL deki sakin seyrin etkisiyle faizlerde sınırlı değişimler gözlendi. 2 yıllık gösterge kağıdın faizi %18,47 seviyesinde bulunurken, 10 yıllık gösterge kağıdın faizi ise 11 baz puanlık sınırlı artışla %14,80 seviyesine yükseldi. 31 Ara Şub Şub 19 Göre 2 Yıllık Gösterge Tahvil 19,73 18,40 18,47 0,07-1,26 5 Yıllık Gösterge Tahvil 17,26 15,62 15,73 0,11-1,53 10 Yıllık Gösterge Tahvil 16,42 14,69 14,80 0,11-1,62 USD Libor (3 Aylık) 2,81 2,69 2,68-0,01-0,13 EUR Libor (3 Aylık) -0,36-0,33-0,34-0,01 0,02 Türkiye CDS (5 Yıl Vadeli) 361,25 315,27 311,68-3,59-49,57 ABD 10 Yıllıkların Faizi 2,68 2,688 2,702 0,01 0,02 Almanya 10 Yıllıkların Faizi 0,24 0,13 0,12-0,01-0,12 7,40 6,90 6,40 5,90 5,40 4,90 4,40 3,90 $/TL Sepet /$ (Sağ eks) 3,40 Tem 17 Eki 17 Oca 18 Nis 18 Tem 18 Eki 18 Oca Gösterge Kağıtların Seyri (%) ,26 1,24 1,22 1,2 1,18 1,16 1,14 1,12 10 Nis 17 Tem 17 Eki 17 Oca 18 Nis 18 Tem 18 Eki 18 Oca 19

4 PİYASA VERİLERİ Emtia Piyasası 31 Ara Şub Şub 19 Göre Altın($/Ons) ,3% 1,8% Petrol(Brent) 53,8 62,4 63,6 1,9% 18,2% Gümüş($/Ons) 15,5 15,7 15,7-0,1% 1,2% Altın ($/Ons) Brent Petrol ( $/Varil) Tem 17 Eki 17 Oca 18 Nis 18 Tem 18 Eki 18 Oca Borsalar 31 Ara Şub Şub 19 Göre BIST ,0% 11,4% BIST ,0% 11,9% Sanayi ,8% 12,1% Hizmetler ,8% 8,4% Mali ,8% 12,6% Bankalar Endeksi ,2% 12,6% Dow Jones ,5% 9,5% S&P ,3% 9,8% DAX ,4% 5,8% Nikkei ,0% 5,6% Bovespa ,3% 9,1% 3000 İşlem Hacmi (Milyon TL) BIST 100 Endeksi Oca 17 May 17 Eyl 17 Oca 18 May 18 Eyl 18 Oca

5 HAFTALIK VERİ TAKVİMİ Tarih Ülke Bayrak Saat (TSİ) Veri Gerçekleşme Beklenti Önceki 11 Şub İngiltere 12:30 GSYH Büyümesi (Çeyreklik, 4. Çeyrek) 0,2% 0,3% 0,6% 12:30 GSYH Büyümesi (Yıllık, 4. Çeyrek) 1,3% 1,4% 1,5% 12:30 İhracat (Çeyreklik, 4. Çeyrek) 0,9% 1,0% 2,7% (Revize: 1,1%) 12:30 İthalat (Çeyreklik, 4. Çeyrek) 1,3% 1,0% 0,0% (Revize: 0,8%) 12:30 Sanayi Üretimi (Aylık, Aralık) -0,5% 0,2% -0,4% (Revize: -0,3%) 12:30 Sanayi Üretimi (Yıllık, Aralık) -0,9% -0,4% -1,5% (Revize: -1,3%) Rusya 16:00 Dış Ticaret Dengesi (Milyar Dolar, Aralık) 18,9 18,2 19,0 Euro Bölgesi 15:00 Euro Bölgesi Maliye Bakanları (Eurogroup) Toplantısı 11:30 ECB Başkan Yardımcısı Luis De Guindos'un Konuşması 12 Şub ABD 18:00 JOLTS Açılan İş Sayısı (Ocak) (Revize: 7166) Yeni Zelenda 23:00 Yeni Zelanda Merkez Bankası (RBNZ) Faiz Kararı 1,75% 1,75% 1,75% Euro Bölgesi Euro Bölgesi Ekonomik ve Finansal İlişkiler Konseyi Toplantısı 13 Şub Japonya 02:50 ÜFE (Aylık, Ocak) -0,6% -0,2% -0,6% 02:50 ÜFE (Yıllık, Ocak) 0,6% 1,0% 1,5% İngiltere 12:30 TÜFE (Aylık, Ocak) -0,8% -0,7% 0,2% 12:30 TÜFE (Yıllık, Ocak) 1,8% 1,9% 2,1% 12:30 Çekirdek TÜFE (Yıllık, Ocak) 1,9% 1,9% 1,9% 12:30 Konut Fiyat Endeksi (Yıllık, Ocak) 2,5% 2,5% 2,8% (Revize: 2,7%) Euro Bölgesi 13:00 Sanayi Üretimi (Aylık, Aralık) -0,9% -0,4% -1,7% 13:00 Sanayi Üretimi (Yıllık, Aralık) -4,2% -3,3% -3,3% (Revize: 3,0%) ABD 15:00 MBA Mortgage Başvuruları (8 Şubat) -3,7% -2,5% 16:30 TÜFE (Aylık, Ocak) 0,0% 0,1% -0,1% (Revize: -0,0%) 16:30 TÜFE (Yıllık, Ocak) 1,6% 1,5% 1,9% 16:30 Çekirdek TÜFE (Aylık, Ocak) 0,2% 0,2% 0,2% 16:30 Çekirdek TÜFE (Yıllık, Ocak) 2,2% 2,1% 2,2% 16:30 Reel Ortalama Haftalık Kazançlar (Yıllık, Ocak) 1,9% 1,2% (Revize: 1,4%) 16:30 Reel Ortalama Saatlik Kazançlar (Yıllık, Ocak) 1,7% 1,3% 1,1% 02:30 Cleveland Fed Başkanı Loretta Mester'ın Konuşması 16:50 Cleveland Fed Başkanı Loretta Mester'ın Konuşması 03:15 Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic'in Konuşması 03:30 Kansas City Fed Başkanı Esther George'un Konuşması 20:00 Philadelphia Fed Başkanı Patrick Harker'ın Konuşması İsveç 11:30 İsveç Merkez Bankası (Riksbank) Faiz Kararı -0,25% -0,25% -0,25% 14 Şub Türkiye 10:00 Cari İşlemler Dengesi (Milyar Dolar, Aralık) -1,50 0,99 10:00 Sanayi Üretimi (Aylık, Aralık) -0,3% 10:00 Sanayi Üretimi (Yıllık, Aralık) -7,5% -6,5% 14:30 TCMB Şubat Ayı Beklenti Anketi Japonya 02:50 GSYH Büyümesi (Çeyreklik, 4. Çeyrek) 0,3% 0,4% -0,6% (Revize: -0,7%) 02:50 GSYH Büyümesi (Yıllık, 4. Çeyrek) 1,4% 1,4% -2,5% (Revize: -2,6%) Almanya 10:00 GSYH Büyümesi (Çeyreklik, 4. Çeyrek) 0,1% -0,2% 10:00 GSYH Büyümesi (Yıllık, 4. Çeyrek) 0,8% 1,1% Euro Bölgesi 13:00 GSYH Büyümesi (Çeyreklik, 4. Çeyrek) 0,2% 0,2% 13:00 GSYH Büyümesi (Yıllık, 4. Çeyrek) 1,2% 1,2% 02:30 ECB Yönetim Kurulu Üyesi Sabine Lautenschlager'in Konuşması ABD 16:30 ÜFE (Aylık, Ocak) 0,1% -0,2% 16:30 ÜFE (Yıllık, Ocak) 2,1% 2,5% 16:30 Yeni İşsizlik Başvuruları (Bin Kişi, 9 Şubat) :00 Philadephia Fed Başkanı Patrick Harker'ın Konuşması Çin 06:00 İhracat (Milyar Dolar, Ocak) 9,1% -3,2% -4,4% 06:00 İthalat (Milyar Dolar, Ocak) -1,5% -10,0% -7,6% 06:00 Dış Ticaret Dengesi (Milyar Dolar, Ocak) 39,16 33,50 57,06 15 Şub Türkiye 10:00 İşsizlik Oranı (Kasım) 11,6% 11:00 Merkezi Yönetim Bütçe Dengesi (Milyar TL, Ocak) -18,1 S&P S&P'nin Türkiye İle İlgili Gözden Geçirme Raporunu Açıklaması İngiltere 12:30 Perakende Satışlar (Aylık, Ocak) 0,2% -0,9% 12:30 Perakende Satışlar (Yıllık, Ocak) 3,4% 3,0% Çin 04:30 TÜFE (Aylık, Ocak) 0,5% 0,0% 04:30 TÜFE (Yıllık, Ocak) 1,9% 1,9% 04:30 ÜFE (Yıllık, Ocak) 0,3% 0,9% Cari İşlemler Dengesi (Milyar Dolar, 4. Çeyrek) 23,3 Japonya 07:30 Sanayi Üretimi (Aylık, Aralık) -0,1% 07:30 Sanayi Üretimi (Yıllık, Aralık) -1,9% 07:30 Kapasite kullanım Oranı (Aylık, Aralık) 1,0% İtalya 12:00 Dış Ticaret Dengesi (Milyon Euro, Aralık) :30 Genel Kamu Borcu (Milyar Euro, Aralık) 2345,3 Euro Bölgesi 13:00 Dış Ticaret Dengesi (Milyar Euro, Aralık) 15,7 15,1 16:00 ECB Yönetim Kurulu Üyesi Benoit Coeure'nin Konuşması ABD 16:30 New York Fed Empire State İmalat Endeksi (Şubat) 7,0 3,9 16:30 İthalat Fiyat Endeksi (Aylık, Ocak) -0,1% -1,0% 16:30 İthalat Fiyat Endeksi (Yıllık, Ocak) -1,6% -0,6% 16:30 İhracat Fiyat Endeksi (Aylık, Ocak) -0,1% -0,6% 16:30 İhracat Fiyat Endeksi (Yıllık, Ocak) 1,1% 17:15 Sanayi Üretimi (Aylık, Ocak) 0,1% 0,3% 17:15 Kapasite Kullanım Oranı (Ocak) 78,7% 78,7% 18:00 Michigan Üniversitesi Güven Endeksi (Şubat) 93,5 91,2 18:00 Michigan Üniversitesi Cari Durum Endeksi (Şubat) 111,6 108,8 18:00 Michigan Üniversitesi Beklentiler Endeksi (Şubat) 85,5 79,9 16:30 Perakende Satışlar (Aylık, Ocak) 0,1% 0,2% 17:55 Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic'in Konuşması Kaynak: Reuters, Bloomberg UYARI: Bu bülten Ziraat Bankası tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.