Günlük Bülten DEĞERLENDİRME

Transkript

1 DEĞERLENDİRME Asya borsaları, ticaret görüşmelerinden çıkacak sonucun beklenmesiyle haftanın son işlem gününe satıcılı bir görünümde başladı. Yurtiçinde bütçe ve işsizlik rakamları ile S&P nin değerlendirmesi bekleniyor. Yurtdışında ABD verileri odaklı bir gündeyiz. Duygu Akkoca Gürol Atay Risk iştahının azalmasında, 1. ABD de tüketici harcamalarının bir göstergesi olan perakende satışların 2009 yılından bu yana en düşük seviyede gerçekleşmesi, 2. Trump'ın Meksika sınırına inşa etmek istediği duvara gerekli finansmanı sağlayabilmek için ulusal çapta acil durum ilan edeceğini söylemesi, 3. ABD ile Çin arasındaki ticaret görüşmelerinde tarafların ABD'nin reform talepleri konusunda uzlaşma sağlayamadığının gözlenmesi etkili oldu. Yurtiçinde bugün gündem yoğun. Bütçe dengesi ve işsizlik verileriyle birlikte S&P, bugün Türkiye ile ilgili gözden geçirme raporunu açıklayacak. Derecelendirme kuruluşunun piyasa kapanışı ile değerlendirmesini paylaşması bekleniyor. Not ve görünümde herhangi bir değişiklik beklenmiyor. Kredi notumuzu yatırım yapılabilir seviyenin 4 kademe altında değerlendiriyor. Dün ABD de perakende satışlar verisinin 9 yılın en büyük düşüşünü gerçekleştirmesi ardından bugün dikkatler ABD verilerine çevrilebilir. Bugün ABD de sanayi üretimi ve kapasite kullanım oranı ile Michigan tüketici güven endeksi, New York Fed imalat endeksi takip edilecek. TSİ te Atlanta Fed Başkanının da konuşması bulunuyor. Ticaret temalı haber akışı ise takip edilmeye devam ediliyor. Bugün de Çin ÜFE ve TÜFE rakamlarının 2019 yılına zayıflama eğilimini sürdürerek başladığını görüyoruz. Fabrika çıkış fiyatlarını ölçen ve aslında firmaların karlılık düzeyine işaret eden Çin ÜFE ardı ardına 7 aydır yavaşlamayı sürdürüyor. Enflasyonist baskıların gittikçe hafiflediği görülürken; ÜFE deki zayıflama firmaların karlılığı üzerinde olumsuz etkide bulunabilecek bir unsur. Ocak ayında Çin ÜFE, Eylül 2016 dan bu yana en düşük artışını gerçekleştirerek yıllık %0,2 artış beklentisine karşılık %0,1 arttı. Bir önceki ay yıllık ÜFE %0,9 idi. TÜFE de yıllık %1,9 artış beklentisine karşılık %1,7 arttı. TÜFE nin ılımlı seyrini sürdürdüğünü görüyoruz. Bu durum da halihazırda yılın başında ekonomisini desteklemek için zorunlu karşılık indirimine giden Çin Merkez Bankasına para politikasında manevra alanı tanıyor.

2 DEĞERLENDİRME Bugün yurtiçinde ocak ayına ait bütçe dengesi ve kasım dönemine (ekim-kasım-aralık ayları) ait işsizlik oranı açıklanacak yılında bütçe açığı 72,6 milyar TL gerçekleşti ve Yeni Ekonomi Programı hedefi olan 72,1 milyar TL ile uyumlu gerçekleşti yılında mali disiplinin vergi gelirlerindeki ılımlı görünüme karşın, harcama kısıntısının katkısıyla sürmesini bekliyoruz yılında diğer gelirlerle desteklenen bütçe dengesinin, 2019 yılında harcama kanalındaki kesintiden yararlanması bekleniyor. Neticede kamuda artan tasarruf eğilimi ve bütçe harcamalarının seyri 2019 yılında bütçe disiplini üzerinde belirleyici olacak. Yeni Ekonomi Programında 2019 yılı bütçe açığı/gsyh oranı hedefi:%1,8, Bütçe açığı:80,6 milyar TL öngörülmekte. Nisan 2018 den bu yana kademeli bir şekilde artış gösteren işsizlik oranı, ekim döneminde bir önceki yıla göre 1,3 puan artarak %11,6 ya yükselmişti. Mart 2017 den bu yana en yüksek seviyelerde seyreden işsizlik oranının, gerek mevsimselliğin gerekse ekonominin son çeyrekteki yavaşlamasının etkisiyle sınırlı yükselişini sürdürmesi beklenmekte. Dün yurtiçinde aralık ayına ait cari açık ve sanayi üretimi rakamlarını takip ettik. Aralık ayında cari işlemler dengesi, turizm gelirindeki azalmayla birlikte 4 ay aradan sonra açık verdi. 1,5 milyar dolar cari açık beklentisine karşılık 1,4 milyar dolar cari açık gerçekleşti. Böylece 2018 yılında kümülatif cari açık 27,6 milyar dolar gerçekleşti yılında cari açık/gsyh oranının da %3,5-4 aralığında bir değer almasını beklemekteyiz yılında kümülatif cari açık 47,3 milyar dolar gerçekleşmişti ve cari açık/gsyh oranı da %5,6 seviyesinde bulunuyordu yılının ikinci yarısında ekonomideki dengelenme sürecinin belirginleşmesiyle cari açıkta hızlı bir daralma yaşandı yılında da cari açıktaki daralmanın sürmesini beklemekteyiz. TCMB beklenti anketine göre anket katılımcılarının bu seneki 12 aylık kümülatif cari açık beklentisi 23,6 milyar dolar civarında şekillense de tahminlerde aşağı yönlü riskler ağırlık kazanıyor. Sanayi üretimi, beklentilerden zayıf bir şekilde geçtiğimiz yılı sonlandırdı. Dördüncü çeyrekte mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış sanayi üretimi bir önceki çeyreğe göre %5,2 daraldı. (Üçüncü çeyrekte:%0,5 daralma idi.) Yılın son sanayi üretim verisiyle birlikte 2018 yılında büyümenin %3 seviyelerine yakın gerçekleşmesi beklenmekte. Dün şubat ayına ait TCMB beklenti anketini takip ettik. Anket katılımcıları bu sene için büyüme beklentilerini %1,4 seviyesinden %1,2 seviyesine çekerek bizim beklentimizden daha zayıf bir büyüme beklemekteler.

3 DEĞERLENDİRME Son olarak bugünkü ABD verilerine kısaca göz atarsak, Bugün ABD de TSİ 16:30 da şubat ayına ilişkin New York Fed Empire State İmalat Endeksi verisi açıklanacak. Endeks, ocak ayında 3,9 seviyesinde gerçekleşerek, Mayıs 2017'den bu yana imalattaki en düşük seviye olarak kayıtlara geçmişti. Endeksin, şubat ayında ise 7 seviyesine yükselmesi beklenmekte. Bunun yanında, bugün ABD de TSİ 17:15 te aralık ayına ilişkin sanayi üretim verileri açıklanacak. ABD nin sanayi üretimi aralıkta aylık bazda %0,3 oranında artmıştı. Sanayi üretiminin ocakta aylık bazda artışının ise %0,1 seviyesine gerilemesi beklenmekte. Gelecek haftanın odak noktası Fed toplantı tutanakları ile küresel hizmet ve imalat PMI verilerinin seyri olacak. Pazartesi günü ABD piyasaları tatil. Salı günü Almanya ZEW endeksi; çarşamba günü Fed toplantı tutanakları, Japonya dış ticaret dengesi; perşembe günü küresel imalat ve hizmet PMI (satın alma yöneticileri endeksi) ile ABD dayanıklı tüketim mal siparişleri, cuma günü de Türkiye reel kesim güven endeksi ve kapasite kullanım oranı açıklanacak.

4 PİYASA DETAYLARI Döviz Piyasası Merkez Bankası Başkanı Sayın Murat Çetinkaya'nın dönemsel şartlar dikkate alınarak finansal istikrara katkı sağlayacak yönde likidite adımları atılabileceği söylemi ardından hafif yukarı yönlü bir hareket sergileyen kur, günü 5,29 seviyesinden sonlandırdı. USD/TL kuru saat 9 civarı kapanışa göre yatay bir şekilde yeni güne başlıyor. Güney Afrika Randında yaşanan değer kaybının da TL gibi gelişmekte olan ülke para birimlerini baskı altında bıraktığı gözleniyor. Güney Afrika'nın elektrik ihtiyacının %90'ını üreten kamu enerji şirketi Eskom'a ilişkin endişeler Randı baskılamakta. Dolar endeksi, zayıf perakende satışlar verisi ardından sınırlı gevşeyerek günü 97 seviyesinin altında sonlandırdı. Bugüne ise dolar endeksinin 97 seviyesinin hemen üzerinde başladığını görüyoruz. EUR/USD paritesi, saat 9 civarı 1,1285 seviyelerinde. ABD de aralık ayında perakende satışlar %0,1 artış beklentisine karşın, -%1,2 daralarak 9 yılın en büyük düşüşünü kaydetti ve ABD ÜFE ocak ayında aylık bazda %0,1 artış beklentisine karşın -%0,1 geriledi. İngiliz parlamentosu, hükümetin Brexit yaklaşımına ve yeniden müzakere sürecine destek veren önergeyi reddetti. Her ne kadar oylama sembolik bir nitelik taşısa da May hükümetinin eli zayıflamaya devam ediyor. Bu görüntü altında GBP/USD paritesi 1,28 seviyesinde işlem görüyor. 31 Ara Şub 19 $/TL 5,2894 5,2832 5,2913 0,2% 0,0% /TL 6,0685 5,9610 5,9910 0,5% -1,3% Sepet* 5,6790 5,6221 5,6412 0,3% -0,7% /$ 1,1467 1,1276 1,1297 0,2% -1,5% $/Yen 109,69 110,89 110,59-0,3% 0,8% $ Endeks 96,17 97,13 96,98-0,2% 0,8% Faiz Piyasası 14 Şub 19 Günlük Göre * (0,5$+0,5 ) ABD ile Çin arasındaki ticaret görüşmelerinde tarafların ABD'nin reform talepleri konusunda uzlaşma sağlayamadığının gözlenmesiyle son günlerde toparlanma gösteren risk iştahının baskılanmış olduğuna şahit oluyoruz. Bu görüntü altında güvenli liman talebinin artmasıyla risksiz faiz oranı göstergesi olan ABD 10 yıllıkların faizi, %2,65 seviyesine gevşemiş durumda. Yurtiçi tahvil piyasasında, TL deki dalgalanmanın etkisiyle faizlerde kısmi yükselişler gözlendi. 2 yıllık gösterge kağıdın faizi 6 baz puanlık artışla %18,53 seviyesine yükselirken, 10 yıllık gösterge kağıdın faizi ise 24 baz puanlık artışla %15,04 seviyesine geldi. 31 Ara Şub Şub 19 Günlük Göre 2 Yıllık Gösterge Tahvil 19,73 18,47 18,53 0,06-1,20 5 Yıllık Gösterge Tahvil 17,26 15,62 15,73 0,11-1,53 10 Yıllık Gösterge Tahvil 16,42 14,80 15,04 0,24-1,38 USD Libor (3 Aylık) 2,81 2,68 2,69 0,01-0,12 EUR Libor (3 Aylık) -0,36-0,34-0,34 0,00 0,02 Türkiye CDS (5 Yıl Vadeli) 361,25 311,68 315,03 3,35-46,22 ABD 10 Yıllıkların Faizi 2,68 2,702 2,654-0,05-0,03 Almanya 10 Yıllıkların Faizi 0,24 0,12 0,10-0,02-0,14 7,40 6,90 6,40 5,90 5,40 4,90 4,40 3,90 $/TL Sepet /$ (Sağ eks) 3,40 Tem 17 Eki 17 Oca 18 Nis 18 Tem 18 Eki 18 Oca Gösterge Kağıtların Seyri (%) ,26 1,24 1,22 1,2 1,18 1,16 1,14 1,12 10 Nis 17 Tem 17 Eki 17 Oca 18 Nis 18 Tem 18 Eki 18 Oca 19

5 PİYASA VERİLERİ Emtia Piyasası 31 Ara Şub Şub 19 Günlük Göre Altın($/Ons) ,5% 2,3% Petrol(Brent) 53,8 63,6 64,6 1,5% 20,0% Gümüş($/Ons) 15,5 15,7 15,6-0,4% 0,8% Altın ($/Ons) Brent Petrol ( $/Varil) Tem 17 Eki 17 Oca 18 Nis 18 Tem 18 Eki 18 Oca Borsalar 31 Ara Şub Şub 19 Günlük Göre BIST ,5% 11,9% BIST ,7% 12,6% Sanayi ,7% 12,9% Hizmetler ,5% 7,8% Mali ,6% 13,3% Bankalar Endeksi ,1% 13,9% Dow Jones ,4% 9,1% S&P ,3% 9,5% DAX ,7% 5,0% Nikkei ,3% 4,2% Bovespa ,3% 11,5% 3000 İşlem Hacmi (Milyon TL) BIST 100 Endeksi Oca 17 May 17 Eyl 17 Oca 18 May 18 Eyl 18 Oca

6 HAFTALIK VERİ TAKVİMİ Tarih Ülke Bayrak Saat (TSİ) Veri Gerçekleşme Beklenti Önceki 11 Şub İngiltere 12:30 GSYH Büyümesi (Çeyreklik, 4. Çeyrek) 0,2% 0,3% 0,6% 12:30 GSYH Büyümesi (Yıllık, 4. Çeyrek) 1,3% 1,4% 1,5% 12:30 İhracat (Çeyreklik, 4. Çeyrek) 0,9% 1,0% 2,7% (Revize: 1,1%) 12:30 İthalat (Çeyreklik, 4. Çeyrek) 1,3% 1,0% 0,0% (Revize: 0,8%) 12:30 Sanayi Üretimi (Aylık, Aralık) -0,5% 0,2% -0,4% (Revize: -0,3%) 12:30 Sanayi Üretimi (Yıllık, Aralık) -0,9% -0,4% -1,5% (Revize: -1,3%) Rusya 16:00 Dış Ticaret Dengesi (Milyar Dolar, Aralık) 18,9 18,2 19,0 Euro Bölgesi 15:00 Euro Bölgesi Maliye Bakanları (Eurogroup) Toplantısı 11:30 ECB Başkan Yardımcısı Luis De Guindos'un Konuşması 12 Şub ABD 18:00 JOLTS Açılan İş Sayısı (Ocak) (Revize: 7166) Yeni Zelenda 23:00 Yeni Zelanda Merkez Bankası (RBNZ) Faiz Kararı 1,75% 1,75% 1,75% Euro Bölgesi Euro Bölgesi Ekonomik ve Finansal İlişkiler Konseyi Toplantısı 13 Şub Japonya 02:50 ÜFE (Aylık, Ocak) -0,6% -0,2% -0,6% 02:50 ÜFE (Yıllık, Ocak) 0,6% 1,0% 1,5% İngiltere 12:30 TÜFE (Aylık, Ocak) -0,8% -0,7% 0,2% 12:30 TÜFE (Yıllık, Ocak) 1,8% 1,9% 2,1% 12:30 Çekirdek TÜFE (Yıllık, Ocak) 1,9% 1,9% 1,9% 12:30 Konut Fiyat Endeksi (Yıllık, Ocak) 2,5% 2,5% 2,8% (Revize: 2,7%) Euro Bölgesi 13:00 Sanayi Üretimi (Aylık, Aralık) -0,9% -0,4% -1,7% 13:00 Sanayi Üretimi (Yıllık, Aralık) -4,2% -3,3% -3,3% (Revize: 3,0%) ABD 15:00 MBA Mortgage Başvuruları (8 Şubat) -3,7% -2,5% 16:30 TÜFE (Aylık, Ocak) 0,0% 0,1% -0,1% (Revize: -0,0%) 16:30 TÜFE (Yıllık, Ocak) 1,6% 1,5% 1,9% 16:30 Çekirdek TÜFE (Aylık, Ocak) 0,2% 0,2% 0,2% 16:30 Çekirdek TÜFE (Yıllık, Ocak) 2,2% 2,1% 2,2% 16:30 Reel Ortalama Haftalık Kazançlar (Yıllık, Ocak) 1,9% 1,2% (Revize: 1,4%) 16:30 Reel Ortalama Saatlik Kazançlar (Yıllık, Ocak) 1,7% 1,3% 1,1% 02:30 Cleveland Fed Başkanı Loretta Mester'ın Konuşması 16:50 Cleveland Fed Başkanı Loretta Mester'ın Konuşması 03:15 Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic'in Konuşması 03:30 Kansas City Fed Başkanı Esther George'un Konuşması 20:00 Philadelphia Fed Başkanı Patrick Harker'ın Konuşması İsveç 11:30 İsveç Merkez Bankası (Riksbank) Faiz Kararı -0,25% -0,25% -0,25% 14 Şub Türkiye 10:00 Cari İşlemler Dengesi (Milyar Dolar, Aralık) -1,44-1,50 0,99 10:00 Sanayi Üretimi (Aylık, Aralık) -1,4% -0,3% 10:00 Sanayi Üretimi (Yıllık, Aralık) -9,8% -7,5% -6,5% (Revize: -6,6%) 14:30 TCMB Şubat Ayı Beklenti Anketi Japonya 02:50 GSYH Büyümesi (Çeyreklik, 4. Çeyrek) 0,3% 0,4% -0,6% (Revize: -0,7%) 02:50 GSYH Büyümesi (Yıllık, 4. Çeyrek) 1,4% 1,4% -2,5% (Revize: -2,6%) Almanya 10:00 GSYH Büyümesi (Çeyreklik, 4. Çeyrek) 0,0% 0,1% -0,2% 10:00 GSYH Büyümesi (Yıllık, 4. Çeyrek) 0,6% 0,7% 1,1% Euro Bölgesi 13:00 GSYH Büyümesi (Çeyreklik, 4. Çeyrek) 0,2% 0,2% 0,2% 13:00 GSYH Büyümesi (Yıllık, 4. Çeyrek) 1,2% 1,2% 1,2% 02:30 ECB Yönetim Kurulu Üyesi Sabine Lautenschlager'in Konuşması ABD 16:30 ÜFE (Aylık, Ocak) -0,1% 0,1% -0,2% (Revize: -0,1%) 16:30 ÜFE (Yıllık, Ocak) 2,0% 2,1% 2,5% 16:30 Yeni İşsizlik Başvuruları (Bin Kişi, 9 Şubat) (Revize: 235) 16:30 Perakende Satışlar (Aylık, Ocak) -1,2% 0,1% 0,2% (Revize: 0,1%) 19:00 Philadephia Fed Başkanı Patrick Harker'ın Konuşması Çin 06:00 İhracat (Milyar Dolar, Ocak) 9,1% -3,2% -4,4% 06:00 İthalat (Milyar Dolar, Ocak) -1,5% -10,0% -7,6% 06:00 Dış Ticaret Dengesi (Milyar Dolar, Ocak) 39,16 33,50 57,06 15 Şub Türkiye 10:00 İşsizlik Oranı (Kasım) 11,6% Kaynak: Reuters, Bloomberg 11:00 Merkezi Yönetim Bütçe Dengesi (Milyar TL, Ocak) -18,1 S&P S&P'nin Türkiye İle İlgili Gözden Geçirme Raporunu Açıklaması İngiltere 12:30 Perakende Satışlar (Aylık, Ocak) 0,2% -0,9% 12:30 Perakende Satışlar (Yıllık, Ocak) 3,4% 3,0% Çin 04:30 TÜFE (Aylık, Ocak) 0,5% 0,5% 0,0% 04:30 TÜFE (Yıllık, Ocak) 1,7% 1,9% 1,9% 04:30 ÜFE (Yıllık, Ocak) 0,1% 0,3% 0,9% Japonya 07:30 Sanayi Üretimi (Aylık, Aralık) -0,1% -0,1% 07:30 Sanayi Üretimi (Yıllık, Aralık) -1,9% -1,9% 07:30 Kapasite kullanım Oranı (Aylık, Aralık) -1,9% 1,0% İtalya 12:00 Dış Ticaret Dengesi (Milyon Euro, Aralık) :30 Genel Kamu Borcu (Milyar Euro, Aralık) 2345,3 Euro Bölgesi 13:00 Dış Ticaret Dengesi (Milyar Euro, Aralık) 15,7 15,1 16:00 ECB Yönetim Kurulu Üyesi Benoit Coeure'nin Konuşması ABD 16:30 New York Fed Empire State İmalat Endeksi (Şubat) 7,0 3,9 16:30 İthalat Fiyat Endeksi (Aylık, Ocak) -0,2% -1,0% 16:30 İthalat Fiyat Endeksi (Yıllık, Ocak) -1,6% -0,6% 16:30 İhracat Fiyat Endeksi (Aylık, Ocak) -0,1% -0,6% 16:30 İhracat Fiyat Endeksi (Yıllık, Ocak) 1,1% 17:15 Sanayi Üretimi (Aylık, Ocak) 0,1% 0,3% 17:15 Kapasite Kullanım Oranı (Ocak) 78,7% 78,7% 18:00 Michigan Üniversitesi Güven Endeksi (Şubat) 93,5 91,2 18:00 Michigan Üniversitesi Cari Durum Endeksi (Şubat) 111,6 108,8 18:00 Michigan Üniversitesi Beklentiler Endeksi (Şubat) 85,5 79,9 17:55 Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic'in Konuşması UYARI: Bu bülten Ziraat Bankası tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.