Günlük Bülten. Türkiye Piyasalar. Piyasa Yorumu: Bugünün Haberleri:

Transkript

1 Türkiye Piyasalar 04 Aralık 2018 Salı S&P 500 Oil (Brent) USD Index 1.09% 0.91% -0.24% Ekonomik Veriler Açıklanacak Veriler Saat Euro Bölgesi üretici fiyat endeksi 13:00 TSİ Hisse Senedi Piyasası 10,000 8,000 6,000 4,000 2, Kasım26 Kasım27 Kasım28 Kasım29 Kasım30 Kasım 3 Aralık İşlem Hacmi, TRY mln BIST 100 Bono Piyasası Kasım 26 Kasım 27 Kasım 28 Kasım 29 Kasım 30 Kasım 3 Aralık İşlem Hacmi, TRY mln Türkiye 2020 Endeksler, para piyasaları ve emtia 101,000 99,000 97,000 95,000 93,000 91,000 89, Kapanış Önceki 1 Gün 1 Ay Yıl Baş. BIST100 94,974 95, % 0.9% -17.7% İşlem Hacmi, TL mln 7,884 8, % -17.5% 22.3% Turkey 2019 (May 15, 19) 16.49% 16.64% -15 bps -204 bps 481 bps Turkey % 7.87% -11 bps 11 bps 243 bps TCMB karışık fonlama mlyt 24.00% 24.00% 0 bps 0 bps 1125 bps USD/TRY % -3.3% 38.2% EUR/TRY % -3.6% 31.2% Sepet (50/50) % -3.4% 34.4% DOW 25,826 25, % 2.2% 4.5% S&P500 2,790 2, % 2.5% 4.4% FTSE 7,062 6, % -0.4% -8.1% MSCI EM 1, % 2.0% -12.2% MSCI EE % 2.9% -3.2% Shanghai SE Comp 2,655 2, % -0.8% -19.7% Nikkei 22,575 22, % 1.5% -0.8% Petrol (Brent) % -1.2% -1.2% Altın 1,231 1, % -0.2% -5.6% En Çok Yükselen & Düşenler Hisse Kodu Son Kapanış Gün Değ. Hacim, TRY bin En çok yükselenler Eregli Demir Celik EREGL % 351,644 Coca Cola Icecek CCOLA % 38,010 Yatas YATAS % 23,103 Vakif G.M.Y.O. VKGYO % 22,285 Kardemir (D) KRDMD % 621,714 Turk Traktor TTRAK % 6,503 En çok düşenler Tofas Otomobil Fab. TOASO % 61,175 Sasa SASA % 112,102 Tav Havalimanlari TAVHL % 61,039 Turkish Airlines THYAO % 834,868 Hurriyet Gazetecilik HURGZ % 9,896 Zorlu Enerji ZOREN % 34,324 Günlük Bülten Piyasa Yorumu: Bu sabah BIST100 de karışık yönlü bir açılış bekliyoruz. Küresel piyasalar ABD Çin görüşmelerinden gelen haberlerle düşen ABD vadelilerinin etkisiyle olumsuz bir gün yaşıyor. Türk Lirası ise ABD tahvillerindeki değer kazanma ile düşen DXY sayesinde dünün kapanışına gore daha olumlu bir tablo çiziyor. Yükselen petrol fiyatları dün TL varlıklar üzerinde negative bir etki yapmıştı bugün depetrol fiyatları yükselmeye devam ediyor. Bugün hisse seçilimli hareketlerin endekste yönü belirleyeceğine inanıyoruz. Bugün endeksin bin bandında işlem görmesini bekliyoruz. Bugünün Haberleri: Makro Ekonomik Gelişmeler Beklenti üzeri enflasyon düşüşünü çekirdek ve ÜFE kalemleri de destekledi. İSO tarafından Kasım ayına ait PMI verileri açıklandı. Hisse Senedi Haberleri İŞ BANKASI nda dün Geri Alım Programı kapsamında 1,400,000 ISCTR hissesi aldı. 03 Aralık itibariyle gelinen seviye 93,702,488 [ tarihli Yönetim Kurulu Kararı ile azami pay sayısı adet ve geri alım için kullanılabilecek azami tutar TL olmak üzere C grubu paylarının geri alımına karar verilmişti.] Ekonomik Ajanda Saat da Kasım ayı reel efektif döviz kuru endeksi açıklanacak. Selim.Kunter@denizinvest.com, Orkun.Godek@denizbank.com

2 04 ARALIK 2018 SALI GÜNLÜK BÜLTEN Piyasalarda bugün... Piyasalar Enteresan gelişmelere gebe bir hafta başlangıcı geride kaldı. Arjantin den devralınan olumlu hava gün boyu majör endeksler ve gelişmekte olan ülke varlıklarının çoğunluğunda korunurken, gerek gün sonu kapanışları gerekse yerel varlıkların olumsuz ayrışması gibi başlıklar nedeniyle resmin tamamını okumak kolay olmadı. İçeride Kasım ayına ait enflasyon verileri piyasa ve Araştırma Bölümü olarak bizlerin beklentilerinin ötesinde düşüş gösterirken piyasa tepkisi Türk lirası cinsinden varlıkları satmak şeklinde oldu. TCMB nin enflasyondaki gerilemeye yönelik faiz indirimine gidebileceği şeklinde spekülatif haber akışı zayıflamada etkili olurken 2019 un ilk yarısından önce bu tarz bir eğilim içerisinde olunmasını beklemediğimizi yinelemek isteriz. Yurt dışı fiyatlamaların karışık seyrinde ise ABD-Çin arasındaki ticaret gerginliğinin anlaşma-taahhüt ifadeleri arasına sıkışması ve ABD getiri eğrisindeki yataylaşma isteğinin belirginleşmesi başlıkları etkili oldu. Türk lirası cinsinden fiyatlanan varlıklar uzun bir aradan sonra emsallerinden negatif yönde ayrışma sergiledi. Bloomberg tarafından takip edilen 24 üyeli GOÜ para birimleri grubunda Türk lirası ve Hint rupisi dışında Amerikan dolarına karşı değer kaybı söz konusu olmazken, grup genelinde primlenme ortalamada %1 civarında gerçekleşti. BİST 100 endeksi günü %0.46 değer kaybı ile tamamlarken 10 yıl vadeli gösterge tahvilde faizin kapanış seviyesi %16.63 oldu. EMEA bölgesi endekslerinde gün sonu kapanışlarının tamamı pozitif yönde gerçekleşti. Euro Stoxx 50 %1.32, FTSE 100 %1.18, CAC 40 %1 ve DAX %1.85 düzeyinde performans sergiledi. Bölge genelinde en ciddi değer kazancı %2.49 ile emtia fiyatlarındaki yükselişten nemalanan Rusya (RTS, USD) varlıklarında takip edildi. Amerika kıtası işlemlerinde Avrupa seansına benzer bir resim oluştu. Majör ABD endekslerinin tamamı günü %1 in üzerinde primlenme ile tamamlarken Nasdaq yükselişi %1.5 i aştı. Kıta genelinde yer alan gelişmekte olan ülke varlıklarında da benzer yönlü bir seyir oluşurken Kolombiya varlıklarının %2 ye yakınsayan yükselişi dikkat çekti. Asya seansında yeni gün işlemlerine baktığımızda hafta başlangıcının tersi bir yaklaşım ile karşılaşmaktayız. TSİ de NKY 225 -%1.73, Hang Seng -%0.26, CSI 300 -%0.04 ve KOSPI -%0.92 düzeyinde performans sergilemekte. CNH-CNY spreadi -33 pips seviyesinde oluşurken PBoC tarafından fixing kur ayarlaması ile yuanda değer kazancına işaret etmekte. Orkun.Godek@denizbank.com 2 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

3 GÜNLÜK BÜLTEN 04 ARALIK 2018 SALI Haber akışı... Haber Akışı Fransa Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron, akaryakıt vergilerinin düşürülmesi ve ekonomik koşulların iyileştirilmesi için "sarı yelekliler"in cumartesi düzenlendiği gösterilerde görev yapan polislere özel prim ödeyeceklerini açıkladı. (NTV) ABD Başkanı Donald Trump'ın selefi Barack Obama'nın elektrikli arabalar ve diğer "yeşil" girişimler için başlattığı kamu teşviklerini iptal etmeyi planladığı bildirildi. Beyaz Saray Ekonomi Konseyi Başkanı Larry Kudlow, ABD Başkanı Donald Trump'ın elektrikli otomobillere yönelik teşvikleri yakında sonlandırmayı planladığını söyledi. Kudlow, ABD'li otomobil devi General Motors'un (GM) ülkedeki bazı fabrikalarını kapatma kararı almasının ardından yapılan inceleme konusunda gazetecileri bilgilendirdi. ABD Başkanı Donald Trump'ın selefi Barack Obama'nın elektrikli arabalar ve diğer "yeşil" girişimler için başlattığı kamu teşviklerini iptal etmeyi istediğini aktaran Kudlow, "Politika olarak bu tür teşviklerin hepsini sonlandırmak istiyoruz" dedi. (NTV) Katar Enerji Bakanı artık Katar'ın diğer ülkeler gibi, petrol alım satımı yapacağını açıkladı ve Katar'ın OPEC'den doğan mevcut taahütlerini 19 Ocak'a kadar yerine getireceğini açıkladı. (NTV) Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), 2018 yılı kasım ayı enflasyon rakamlarını açıkladı. TÜFE'de (2003=100) 2018 yılı Kasım ayında bir önceki aya göre yüzde 1,44 düşüş, bir önceki yılın Aralık ayına göre yüzde 20,79, bir önceki yılın aynı ayına göre yüzde 21,62 ve on iki aylık ortalamalara göre yüzde 15,63 artış gerçekleşti. (NTV) IHS Markit tarafından Pazartesi günü yayınlanan verilere göre Euro Bölgesi'nde imalat sektörü satın alma yöneticileri endeksi (PMI) Kasım ayında 51.8 ile Ağustos 2016'dan bu yana en düşük seviyesine geriledi. Bir önceki ay 52 seviyesinde gerçekleşen gösterge, bir önceki yılın döneminde 60.1 idi. (Bloomberg HT) Dallas Fed Başkanı Robert Kaplan, önceki faiz artırımlarını etkileri, yavaşlayan enflasyona ilişkin işaretler ve yumuşayan küresel büyüme dikkate alındığında, ABD merkez bankası Fed'in faizleri daha da artırma konusunda dikkatli davranması ve "çok sabırlı" olması gerektiğini söyledi. Kaplan, Financial Times'a yaptığı değerlendirmede, konut gibi yüksek faizlere duyarlı sektörlerde zayıflama işaretleri gördüğünü, denizaşırı büyüme rakamlarının da daha zayıf olduğunu ve ABD enflasyon rakamlarının ılımlı seyrettiğini kaydetti. Kaplan ayrıca, 2018'deki güçlü performansın ardından, büyümenin gelecek iki yıllık dönemde yavaşlayacağı tahmininde bulundu. (Bloomberg HT) Bundesbank Başkanı Jens Weidmann, Avrupa Merkez Bankası (AMB), gereksiz yere normalleşmeyi ertelememeli" açıklamasını yaptı. Weidmann, "Normalleşmede sonraki adımlar verilere bağlı olacak ancak ben gereksiz yere zaman kaybetmemeiz gerektiğine inanıyorum. Parasal genişleme sona erdikten sonra bile politika destekleyici olacak" şeklinde konuştu. (Bloomberg HT) DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 3

4 04 ARALIK 2018 SALI GÜNLÜK BÜLTEN Haber akışı... Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Standard and Poor s (S&P), Türk bankalarına yönelik değerlendirmelerde bulundu. Standard and Poor s (S&P), " Türk bankalarının aydaki kontrollü performansı sektör istikrarını etkileyecek" açıklamasını yaptı. Kuruluşun bankalara yönelik değerlendirmelerinde, "Bankalar risklere rağmen iyi finansal görünümlerini korudu. Türk bankalarında yeterli yönetim ve şeffaflık mevcut. Bankalar son dönemdeki baskıya rağmen riskleri fiyatlamaya devam edebildi. Bankaların kredi dağılımları kaliteli. Jeopolitik gelişmelere bağlı belirsizlik artıyor. Banka fonlamaları düşük tasarrufa bağlı sınırlı, kısa dönemli dış borca bağlı" ifadeleri kullanıldı. (Bloomberg HT) ABD'de ISM İmalat Endeksi Kasım'da Ekim'deki 57.7 seviyesinden 59.3'e yükseldi. Beklenti 57.5'ti. Endeksin 50'nin üzerinde değer alması imalat sektöründe büyümeye işaret ediyor. (Bloomberg HT) ABD Hazine Bakanı Steven Mnuchin, Başkan Donald Trump'ın Fed Başkanı Powell'ın geçen haftaki faiz konuşmasını beğendiğini bildirdi. Fed Başkanı Powell geçen haftaki konuşmasında 2019 yılında öngörülen faiz artırımlarında geri adım atılabileceğini işaret etmişti. Powell faizin doğal seviyenin biraz altında olduğunu belirtmiş, bu da daha agresif para politikası endişelerini yatıştırmıştı. (Bloomberg HT) Fed Başkan Yardımcısı Richard Clarida, Bloomberg Television ile gerçekleştirdiği bir mülakatta merkez bankasının ikili hedefine ulaşmaya odaklandığını belirtti. Clarida, Tom Keene ile gerçekleştirdiği mülakatta Fed başkanının hisse senedi piyasasının belli bir seviyenin altına düşmesi durumunda para politikasında ayarlama yapacağını ifade eden Powell Put kavramının kullanışlı bir kavram olmadığını söyledi. (Bloomberg HT) Türkiye'nin İran'dan ham petrol alımlarının kasım ayında sıfıra indiği belirtildi. İsmini vermek istemeyen bir kaynağın sağladığı verilere göre Türkiye'nin en büyük petrol rafinerisi Tüpraş, ekim ayında İran'dan günde yaklaşık 129 bin varil ham petrol aldıktan sonra, kasım ayında İran'dan hiç petrol almadı. İran'dan Türkiye'ye gelen petrol, iki ülke arasındaki mesafeyi deniz yoluyla kat etmek için sevkiyatın zaman almasından dolayı genellikle iki veya daha fazla hafta önceden rezerve edilir. (Dünya) Orkun.Godek@denizbank.com 4 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

5 GÜNLÜK BÜLTEN 04 ARALIK 2018 SALI Fiyatlamalar... Fiyatlamalar Yerel varlıklardaki negatif ayrışma eğiliminin spekülatif haber akışından kaynaklandığını düşünüyoruz. Dün açıklanan Kasım ayı enflasyon verilerinin ardından reel faizin iki aylık aranın ardından yeniden artıya dönüşü ve oluşan pozitif algı ortamının yerel varlıkları bir süre daha diğer şartlar sabitken destekleyeceğine inanıyoruz un ilk yarısından önce TCMB den mevcut koşullar dahilinde herhangi bir faiz indirimi beklentisi içerisinde değiliz. Yurt dışı piyasalardaki fiyatlama ortamına baktığımızda ise Arjantin yansımalarının kısa soluklu olduğunu görmekteyiz. Getiri eğrisindeki yataylaşmanın döneminden bu yana ilk kez bu denli belirginleşmesi ve Fed e dair beklentilerin şekil değiştirmesi ABD tahvil faizlerini ve Amerikan dolarını aşağı yönlü baskılıyor. Geçtiğimiz hafta içerisinde paylaştığımız notumuzda da değindiğimiz üzere, ABD- Almanya tahvil faizleri arasındaki gerilemenin EURUSD paritesi işlemlerinde kısa vadede yukarı yönlü baskı oluşturabileceğine inanıyoruz. Orkun.Godek@denizbank.com DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 5

6 04 ARALIK 2018 SALI GÜNLÜK BÜLTEN Teknik Yorum BIST 100 Endeks Teknik Analiz X100 Dün 95,000 96,800 arasında işlem gördü ve günü -0,46% değişimle 95,000 seviyesinde kapattı. İşlem hacmi yüksek düzeyde gerçekleşti. X100 Grafikte sabah önceki gün kapanışına göre 1000 puan boşluk bırakarak pozitif açıldı. Ögleden sonra artan satış aktivitesi ile 50g ort 95,000 seviyesindeki yatay direncine kadar gerileyerek kapattı. Yükselen trend 93,300 seviyesini kritik destek olarak izlemeye devam ediyoruz. 96,300 bugünün kritik yatay direnci olarak belirliyoruz. X00 Destekleri 92,500 93,300 ve 94,500 ; dirençlerini ise 96,300 ve 97,500 olarak görüyoruz. X100 Bu sabah yatay açılış ve sonrasında 93,300 97,500 bandı arasında işlem aktivitesi bekliyoruz. XU100 teknik analiz, TRL Kaynak: Bloomberg, Deniz Yatırım Araştırma Mustafa.Keskinturk@denizinvest.com 6 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

7 GÜNLÜK BÜLTEN 04 ARALIK 2018 SALI Teknik Yorum VIOP X30YVADE Ekim Teknik Analiz ARALIK Dün 120, ,000 arasında işlem gördü ve günü -0.46% değişimle 120,800 seviyesinde kapattı. İşlem hacmi yüksek düzeyde gerçekleşti. ARALIK Grafikte 122,500 direnci test edildi ve 50g ort 123,500 seviyesine gün yükseği ile yaklaşıldı. Artan satış aktivitesi ile 5g ort 120,700 seviyesine kadar gerileyerek kapattı. Aşağıda yükselen trend 119,200 seviyesini kritik desteği olarak görüyoruz. Yukarıda 122,000 gün içi direnç seviyesi olarak takip ediyoruz. ARALIK Dirençlerini 119,200, 120,000 ; dirençlerini ise 122,000 ve 124,500 olarak görüyoruz. ARALIK Bu sabah yatay açılış sonrasında 119, ,500 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz. X30YVADE teknik analiz, TRL, Ekim Kaynak: Bloomberg, Deniz Yatırım Araştırma Mustafa.Keskinturk@denizinvest.com DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 7

8 04 ARALIK 2018 SALI GÜNLÜK BÜLTEN Makro Ekonomi Daralma devam ediyor; ivme kaybında toparlanma var İSO tarafından Kasım ayına ait PMI verileri açıklandı. Ekim ayında 44.3 ile bir önceki aya kıyasla gelişim gösteren endeks, sınırlı düzeyde toparlanma isteğini Kasım ayında da korudu ve 44.7 düzeyinde gerçekleşti. Yılın üçüncü çeyreğinde 46.9 düzeyinde oluşan ortalama PMI Ekim-Kasım döneminde 44.2 de takip edildi ve daralma eğiliminin ekonominin imalat kısmında devam ettiğini gösterdi. Bir önceki aya kıyasla sınırlı düzeyde toparlanma görülmesi ise zayıflamadaki ivme kaybının azaldığını işaret ediyor. Detaylara baktığımızda: Endeks faaliyet koşullarındaki bozulma devam etmesine rağmen son 3 ayın en düşük hızında gerçekleşti. Türk lirasındaki toparlanma girdi maliyetleri ve nihai ürün fiyatları enflasyonunun belirgin şekilde gerilemesini sağladı. Üretim, yeni siparişler ve istihdam kasım ayında yavaşladı ancak önceki döneme kıyasla hız kesti. Talep koşullarındaki zayıflama imalatçıları yeni girdi almak yerine stok azaltımına yönlendirdi. PMI endeksinin de işaret ettiği şekilde ekonomide daralma eğiliminin yılın son çeyreğinde belirginleşeceğini değerlendiriyoruz. Orkun.Godek@denizinvest.com 8 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

9 GÜNLÜK BÜLTEN 04 ARALIK 2018 SALI Makro Ekonomi Beklenti üzeri enflasyon düşüşünü çekirdek ve ÜFE kalemleri de destekledi TÜİK tarafından açıklanan verilere göre, Kasım ayında TÜFE ay bazında -%1.44, yıllık hesaplamada %21.62 seviyelerinde gerçekleşme gösterdi. Aynı dönem içerisinde ÜFE aylık -%2.53, yıllıkta ise %38.54 oldu. Çekirdek C endeksi aylık - %1.87, yıllık hesaplamada %20.72 düzeyinde oluştu. Aylık enflasyon beklentisi Bloomberg medyanda -%0.30 düzeyinde, Grup olarak beklentimiz %0 aylık performans şeklinde oluşmaktaydı. Ocak-Ekim döneminde aylık ortalama enflasyon %2.07 seviyesinde oluşurken, Kasım ayında -%1.44 ile Haziran 2017 den bu yana ilk kez negatif bölgede oluşum gösterdi. Ocak-Kasım dönemi yıllık enflasyon ortalaması %15.85 düzeyinde takip edildi. Ekim ayında 3 ay kümülatif TÜFE oluşumu %11.27 seviyesinde takip edilirken, Kasım ayı ile birlikte %7.53 te oluşum gösterdi ve Temmuz dan bu yana ilk geriledi. TCMB tarafından açıklanan enflasyon beklentilerinden oluşturduğumuz reel faiz oranı Ekim ayı seviyesi olan %11.84 ten Kasım ayı ile birlikte %7.10 a geriledi. Böylece son 2 ay içerisinde %13.90 olan 2013 sonrası zirvesinden 680bp düşüş gözlenmiş oldu. Ocak-Ekim döneminde ortalama ÜFE gerçekleşmesi %3.48 düzeyinde takip edilirken Kasım ayında -%2.53 te oluştu ve Şubat 2016 dan bu yana ilk kez negatif bölgede takip edildi. Aylık ÜFE performansı son olarak söz konusu seviyeleri 2008 yılında test etmişti. (Ağustos %2.34, Aralık %3.55) ÜFE kaleminde 3 ay kümülatif değişim Ekim ayında %18.39 iken Kasım da %9.26 ya geriledi ve gelecek açısından minimal düzeyde de olsa sinyal etkisi gösterdi. Takip ettiğimiz çekirdek TÜFE göstergelerinin aylık performanslarına baktığımızda önemli oranlarda geri çekilme ile karşılaşmaktayız. Enerji -%0.71, işlenmemiş gıda -%1.95, taze meyve ve sebze -%5.13, işlenmiş gıda %0.46, enerji ve gıda dışı mallar -%3.27, altın hariç dayanıklı mallar -%9.59 ve alkollü içecekler, tütün ve altın ise -%1.76 düzeyinde gelişim gösterdi. Özellikle altın hariç dayanıklı mallar kalemindeki gelişimin çekirdek C endeksi üzerinde etkili olduğunu düşünüyoruz. Hesaplamalarımıza göre, Kasım ayında enflasyon sepetinde yer alan ürünlerin %27 sinde fiyatlar gerilerken (110 adet), %64 ünde yükseliş (261 adet) yükseliş gözlendi. Ortalama sepet kurun %8.45 düzeyine gerilemesi, yapılan vergi indirimleri ve Ekim ayında başlatılan Enflasyonla Topyekun Mücadele Programı nın enflasyon gelişmelerinde ana etkenler olduğu kanaatindeyiz. Yıl sonu enflasyon beklentimizi %26-%27 aralığından söz konusu gelişmelere paralel %22-%23 aralığına aşağı yönlü revize ediyoruz. Yüksek seyrin 2019 un ağırlıklı kısmında devam etmesini ve gelecek yılın ikinci yarısının son dönemlerine doğru ek şoklar yaşanmaması durumunda %15 ve daha düşük seviyelere doğru gerilemesini değerlendiriyoruz Orkun.Godek@denizinvest.com DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 9

10 04 ARALIK 2018 SALI GÜNLÜK BÜLTEN Hisse Senedi Tavsiye Listesi Deniz Yatırım Model Portföyü Model Portföy Hisse Portföye Giriş Tarihi Nominal Getiri (Portföye girişten itibaren) BIST-100'e Rölatif Getiri (Portföye girişten itibaren) Portföydeki Ağırlık ARCLK % 0.0% 10.0% VAKBN % -29.3% 7.4% YKBNK % -25.1% 9.6% TKFEN % -2.2% 9.8% PGSUS % 2.3% 10.0% AKSEN % -25.2% 7.6% SAHOL % 14.3% 11.7% ISCTR % 3.7% 10.5% TCELL % 18.5% 12.2% NAKİT 11.1% Portföy getirisi Nominal Getiri % % 12 aylık -3.3% Sene başından -9.3% Kaynak: Deniz Yatırım Araştırma BIST-100'e Rölatif Getiri 12.7% (0.1%) 4.2% 10.1% Model Portföy geçmiş performansı Kas 17 Oca 18 Mar 18 May 18 Tem 18 Eyl 18 Kas 18 Model Portföy, TRY mln BIST 100 Rölatif (sağ) Source: Deniz Yatırım Araştırma 10 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

11 GÜNLÜK BÜLTEN 04 ARALIK 2018 SALI Haftalık Takvim Tarih Gün Saat Olay Önceki Aralık 3 Pazartesi 10:00 Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Yıllık) (Kas) :00 Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Aylık) (Kas) 2.7% 10:00 İmalat PMI (Kas) :00 Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) (Yıllık) (Kas) 45.0% 10:00 Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) (Aylık) (Kas) :00 İhracatlar (Kas) 15.70B (belirsiz) ODD Parekende Araç Satışları Aralık 4 Salı - - Aralık 5 Çarşamba (belirsiz) (DHMİ) Genel Müdürlüğü, havayolu yolcu ve uçak istatistikleri (tarih kesin değil) Aralık 6 Perşembe 14:30 Yabancı Net Bono Yatırımları 14:30 Yabancı Net Hisse Yatırımları Aralık 7 Cuma 17:30 Hazine Nakit Dengesi (Kas) 1.470B Aralık 8-9 Haftasonu - - DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 11

12 04 ARALIK 2018 SALI GÜNLÜK BÜLTEN Değerlemeler Tavsiye Kapanış Hedef, Piyasa De, Halka F/K PD/DD Özsermaye Karl. Fiyatı TL TL mln Açık 17 18T 19T 17 18T 19T 17 18T 19T Akbank AL , % % 15% 15% Albaraka Turk AL , % % 13% 13% Anadolu Hayat Emeklilik TUT , % % 30% 34% AvivaSA AL , % % 39% 47% Garanti Bank AL , % % 17% 16% Halkbank AL , % % 15% 15% Isbank TUT , % % 13% 14% TSKB AL , % % 18% 18% Vakif Bank AL , % % 16% 16% Yapi Kredi Bank AL , % % 13% 14% Ortalama % 16% 16% Tavsiye Kapanış Hedef, Piyasa De, Halka F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar Fiyatı TL TL mln Açık 17 18T 19T 17 18T 19T 17 18T 19T Holdingler ENKA Insaat TUT , % Koc Holding AL , % n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Net Holding AL , % Sabanci Holding AL , % n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Sisecam TUT , % Tekfen Holding AL , % Ortalama Petrol ve Gaz Aygaz TUT , % Petkim AL , % Turcas AL % n.a Tupras AL , % Ortalama Enerji Aksa Enerji AL , % Zorlu Enerji TUT , % Ortalama Metaller ve Madencilik Erdemir AL , % Kardemir (D) AL , % Ortalama Kimyasallar Soda Sanayi AL , % Ortalama Endüstriyel Anadolu Cam TUT , % Dogus Otomotiv AL % Ford Otosan AL , % Tofas AL , % Trakya Cam AL , % Turk Traktor AL , % Ortalama Tüketici Arcelik AL , % BIM SAT , % Bizim Toptan AL % n.m Coca-Cola Icecek AL , % n.m Migros AL , % Tat Gida AL % Ulker TUT , % Vestel AL , % Ortalama DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

13 GÜNLÜK BÜLTEN 04 ARALIK 2018 SALI Değerlemeler Tavsiye Kapanış Hedef, Piyasa De, Halka F/K PD/DD Özsermaye Karl. Fiyatı TL TL mln Açık 17 18T 19T 17 18T 19T 17 18T 19T Telekom Turk Telekom AL , % Turkcell AL , % Ortalama Havacılık Pegasus Airlines AL , % TAV Airports AL , % Turkish Airlines AL , % Ortalama GYO'lar Emlak GYO TUT , % Ortalama DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 13

14 04 ARALIK 2018 SALI GÜNLÜK BÜLTEN Dış borç piyasası Vadeye Kalan Yıl Fiyat 1G, pp Geriti 1G, bps Z-spread Kontrat, $ mln Kupon Oranı Vade USD Eurobond Turkey % 11 Mart % ,500 Turkey % 7 Kasım % ,500 Turkey % 5 Haziran % ,000 Turkey % 30 Mart % ,000 Turkey % 25 Mart % ,000 Turkey % 26 Eylül % ,500 Turkey % 23 Mart % ,500 Turkey % 22 Mart % ,500 Turkey % 5 Şubat % ,250 Turkey % 14 Nisan % ,500 Turkey % 15 Ocak % ,500 Turkey % 14 Şubat % ,500 Turkey % 17 Mart % ,750 Turkey % 5 Mart % ,000 Turkey % 30 Mayıs % ,000 Turkey % 14 Ocak % ,000 Turkey % 16 Nisan % ,000 Turkey % 17 Şubat % ,000 Turkey % 17 Şubat % ,000 EUR Eurobond Turkey 19 E 5.88% 2 Nisan % ,422 Turkey 20 E 5.13% 18 Mayıs % ,275 Turkey 21 E 4.35% 12 Kasım % ,422 Turkey 23 E 4.13% 11 Nisan % ,138 Uluslararı Sukuk Turkey % 10 Ekim Turkey % 26 Mart Turkey % 25 Kasım % ,000 Samurai Turkey 21 JPY 1.87% 18 Mart % ,592 Turkey 22 JPY 1.47% 15 Mart % Turkey 24 JPY 1.05% 25 Eylül % Turkey 33 JPY 2.68% 7 Şubat % Dual currency GDNs* Turkey 20 TRY 10.50% 15 Ocak ,676 Turkey 21 TRY 3.00% 6 Ocak % ,431 Turkey 23 TRY 7.10% 8 Mart ,779 * Global depositary notes emulating TRY local bonds, while interest and principal on these instruments is paid in USD ** Emulating inflation-linked local bonds 14 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

15 Yasal uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu içerikteki yorumlar DENİZ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşlerini yansıtmaktadır. Bu dokümanda sunulan materyal sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak Şirketimiz buradaki yorumların içeriği sonucu üçüncü şahıslara karşı doğabilecek sonuçlara karşı hiç bir sorumluluk kabul etmez. Buradaki içeriğin hiç bir bölümü DENİZ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. NİN yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, alıntı yapılamaz ve kullanılamaz.. DENIZ YATIRIM 2018