Günlük Bülten. Türkiye Piyasalar. Piyasa Yorumu: Bugünün Haberleri:

Transkript

1 Türkiye Piyasalar 20 Kasım 2018 Salı S&P 500 Oil (Brent) USD Index -1.66% -0.34% -0.28% Ekonomik Veriler Açıklanacak Veriler Saat ABD İnşaat izinleri ve başlangıçları 16:30 TSİ Hisse Senedi Piyasası 10,000 8,000 6,000 4,000 2, Kasım 12 Kasım13 Kasım14 Kasım15 Kasım16 Kasım19 Kasım İşlem Hacmi, TRY mln BIST ,000 99,000 97,000 95,000 93,000 91,000 89,000 87,000 85,000 Günlük Bülten Piyasa Yorumu: Bugün BIST100 de küresel piyasalardaki zayıflıkla uyumlu hafif aşağı yönlü bir açılış bekliyoruz. Bununla birlikte petrol fiyatlarındaki düşüş, Türk Lirasındaki güçlenme ve tahvil fazilerindeki gerileme ile TL varlıklar pozitif ayrışarak emsallerinden daha iyi performans sergileyebilir. Endeks için teknik görünüm yukarı yönü işaret ederken bu yükselişe yine bankalar liderlik edebilir. Bugün endeksin bin bandında işlem görmesini bekliyoruz. Bono Piyasası Kasım 12 Kasım 13 Kasım 14 Kasım 15 Kasım 16 Kasım 19 Kasım İşlem Hacmi, TRY mln Türkiye Bugünün Haberleri: Hisse Senetleri Ford Otosan; Temettü ödemesi nedeniyle hedef fiyatımızı güncelliyoruz Endeksler, para piyasaları ve emtia Kapanış Önceki 1 Gün 1 Ay Yıl Baş. BIST100 94,571 93, % -2.0% -18.0% İşlem Hacmi, TL mln 6,502 6, % -17.2% 0.8% Turkey 2019 (May 15, 19) 16.59% 16.56% 3 bps -197 bps 491 bps Turkey % 7.66% 1 bps -17 bps 234 bps TCMB karışık fonlama mlyt 24.00% 24.00% 0 bps 0 bps 1125 bps USD/TRY % -5.8% 39.9% EUR/TRY % -6.3% 33.9% Sepet (50/50) % -6.1% 36.6% DOW 25,017 25, % -1.7% 1.2% S&P500 2,691 2, % -2.8% 0.6% FTSE 7,001 7, % -0.7% -8.9% MSCI EM % 1.7% -14.7% MSCI EE % 0.8% -5.3% Shanghai SE Comp 2,704 2, % 6.0% -18.3% Nikkei 21,821 21, % -3.2% -4.1% Petrol (Brent) % 5.1% 5.1% Altın 1,224 1, % -0.2% -6.1% Ekonomik Ajanda da ABD, Ekim ayı konut başlangıçları verisi açıklanacak, beklenti %1.8-aylık. 17:30 da Hazine Ekim ayı merkezi yönetim borç stoku istatistikleri açiklanacak. Politik Ajanda Dışişleri Bakanı Mevlüt Çavuşoğlu, Amerikalı mevkidaşı Mike Pompeo ile saat 20:30 da bir araya gelecek En Çok Yükselen & Düşenler Hisse Kodu Son Kapanış Gün Değ. Hacim, TRY bin En çok yükselenler Sekerbank SKBNK % 103,077 Icbc Turkey Bank ICBCT % 26,109 Dogtas Kelebek Mobilya DGKLB % 78,632 Koza Anadolu Metal KOZAA % 250,249 Tav Havalimanlari TAVHL % 66,200 Zorlu Enerji ZOREN % 33,219 En çok düşenler Turcas Petrol TRCAS % 39,572 Arcelik ARCLK % 35,276 Vakif G.M.Y.O. VKGYO % 12,671 Alarko G.M.Y.O. ALGYO % 6,486 Bera Holding BERA % 2,576 Teknosa TKNSA % 4,030 Selim.Kunter@denizinvest.com, Orkun.Godek@denizbank.com

2 20 KASIM 2018 SALI GÜNLÜK BÜLTEN Piyasalarda bugün... Piyasalar Hafta sonu takip edilen negatif haber başlıklarına ek olarak Pazartesi günü işlemlerinde majör ABD endekslerinin baskılanması, problemin ana kaynağı olarak ise teknoloji şirketlerine dair gelecek dönem beklentilerinin öne çıktığı görüldü. Nasdaq endeksinde günlük kayıp %3 ü aşarken olumsuz yaklaşımın yeni gün işlemlerinde Asya varlıklarına da sirayet ettiği görülüyor. Öte yandan dün yaptığımız uyarı geçerliliğini koruyor; hisse-tahvil geçişi portföylerde hızlanırken, güvenli liman arayışı belirli bir kesimde hali hazırda öncelik konumunda.. Pazartesi günü Türk lirası Amerikan doları karşısında günü %0.39 yükselişle emsallerine paralel bir performans ile tamamlarken, yakından takip edilen Brezilya, Meksika ve Güney Afrika para birimlerinden pozitif yönde ayrıştı. BİST 100 endeksi günü %1 primlenme ile puan seviyesinden tamamlarken, 10 yıl vadeli gösterge tahvilin faizi %16.64 düzeyinden kapanış gerçekleştirdi. EMEA bölgesi endeksleri gün sonu kapanışlarını genele yaygın bir şekilde eksi işlemlerle gerçekleştirdi. Euro Stoxx 50 -%0.64, FTSE 100 -%0.19, CAC 40 -%0.79 ve DAX -%0.85 düzeyinde performans sergiledi. Bölge genelinde en ciddi değer kaybı -%1.13 ile İsveç varlıklarında takip edilirken, Rusya (USD) grubu günü %0.07 ile yükselişle yatay-pozitif tamamladı. Amerika kıtası işlemlerinde global piyasaların en uç noktada negatif fiyatlaması gerçekleşti. Majör ABD endekslerinin tamamı günü eksi performans ile tamamlarken, Nasdaq endeksi zayıflamada %3 ü aşarak günü 219 puan düşüşle sonlandırdı. Kıtada takip edilen gelişmekte olan ülke varlıkları genel olarak zayıflama eğiliminden ayrışmazken, Arjantin de Merval endeksi %2 lik yükselişle dikkat çekti. Asya seansında yeni gün işlemlerine baktığımızda olumsuz yaklaşımın korunduğunu görmekteyiz. TSİ de NKY 225 -%1.18, Hang Seng -%1.83, CSI 300 -%1.88 ve KOSPI - %1.08 ile işlem görmekte. CNH-CNY spreadi -48 pips seviyesinde oluşurken, PBoC tarafından fixing kur ayarlaması ile yuanda değer kaybına işaret etmekte. Orkun.Godek@denizbank.com 2 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

3 GÜNLÜK BÜLTEN 20 KASIM 2018 SALI Haber akışı... Haber Akışı Amerikan Merkezi İstihbarat Teşkilatı (CIA), Suudi gazeteci Cemal Kaşıkçı cinayetine ilişkin raporunu bugün açıklayacak. ABD Başkanı Donald Trump'ın raporun sonucuna göre Suudi Arabistan'a karşı nasıl bir tutum sergileyeceği merak ediliyor. (NTV) Fransa Dışişleri Bakanı Jean-Yves Le Drian, Kaşıkçı cinayetine ilişkin, "Biz de bildiklerimizle hızlı bir şekilde birçok yaptırım uygulayacağız" dedi. (NTV) Türkiye Cumhuriyeti ile İran İslam Cumhuriyeti Ortak Çalışma Grubu Üçüncü Toplantısı, İçişleri Bakan Yardımcısı Muhterem İnce ile İran İçişleri Bakan Yardımcısı Dr. Hüseyin Zülfikari'nin katılımıyla Tahran'da yapıldı. İran İçişleri Bakan Yardımcısı Zülfikar, gerek görüldüğü yerlerde, İran ve Türkiye'nin, terör örgütlerine karşı ortak operasyon yapabileceğini belirtti. (NTV) AB Yüksek Temsilcisi Mogherini, "İran nükleer anlaşmasını korumamız, Tahran yönetiminin Yemen'de olduğu gibi bölgedeki sorunlu davranışlarına gözümüzü kapattığımız anlamına gelmiyor" dedi. (NTV) İspanya Dışişleri Bakanı Josep Borrell, Avrupa Birliği (AB) ile İngiltere arasındaki Brexit anlaşmasına onay vermeleri için Cebelitarık'ın statüsünün bu anlaşmanın dışında tutulmasını şart koştuklarını açıkladı. Brüksel'de yapılan AB Dışişleri Bakanları Genel İşler Konseyi'nin ardından gazetecilere açıklama yapan Borrell, Brexit anlaşmasındaki 184. maddede değişiklik istediklerini söyledi. (NTV) Fitch Ratings, yükselen piyasa ekonomilerine yönelik baskıların gelecek yıl süreceğini bildirdi. "ABD'deki parasal sıkılaşma, güçlenen dolar ve küresel ticaret ile büyümeye yönelik risklerin etkisi 2019'da hissedilmeye devam edecek." değerlendirmesine yer verilen raporda, yükselen piyasa ekonomilerine yönelik son kredi notu aksiyonlarının riskleri yansıttığı kaydedildi. (Bloomberg HT) New York Fed Başkanı John Williams, ABD merkez bankasının ekonomik büyümeyi daha da sürdürmek ve enflasyonu düşük tutmak için kademeli faiz artırım kampanyasına bağlı kalacağını söyledi. Williams, Pazartesi günü New York'ta halka açık bir etkinlikte yaptığı konuşmada, "Faizi muhtemelen biraz artırqcağız, ancak bu durum çok güçlü bir ekonomi çerçevesinde olacak," dedi ve "Önceden belirlenmiş bir çizgimiz yok. Para politikamızı, bu ekonomiyi düşük enflasyonla birlikte güçlü tutabilmek amacıyla en iyi şekilde ayarlayacağız" şeklinde görüş bildirdi. (Bloomberg HT) Aralarında Jeremy Hale'ın da bulunduğu Citigroup stratejistlerinin müşteri notunda, ABD ara seçimlerinin ardından seçim sonuçlarının beklendiği gibi gelmesine karşın doların yükseldiği, dolardaki pozisyonlanmanın yukarı yönlü olduğu, hisse senetlerinin düştüğü ve faizlerin gerilediği belirtildi. (Bloomberg HT) DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 3

4 20 KASIM 2018 SALI GÜNLÜK BÜLTEN Fiyatlamalar... Fiyatlamalar Düşük işlem hacimlerinin oluşmasını beklediğimiz haftaya bir kez daha majör hisse senedi endekslerinin, temelde ise teknoloji şirketlerinin gelecek dönem beklentilerine dair kaygıların şekillendirdiği satış baskısı ile başlangıç yaptık. ABD endekslerinde gözlenen sert çekilme yeni gün fiyatlamalarında Asya varlıkları nezdinde de etkili oluyor. ABD vadeli kontratlarının negatif açılışa işaret etmesi ve düşük risk algısı nedeniyle zayıflamanın yerel varlıklara da sirayet edebileceğini değerlendiriyoruz. GBP çaprazlarını ve özelde GBPUSD paritesi işlemlerini yakından takip ediyoruz. Belirsizlik süreci içerisinde iki ana destek noktası olarak 1.27 ve 1.25 seviyelerini izleyeceğiz. Risk algısının bozulması açısından bulaşıcılık riskini önemsiyoruz. Yerel işlemlerde Türk lirasında gerçekleşen son değer kazancı ABD ile ilişkilerin gelecek dönem seyri ekseninde gerçekleşmekte. USDTRY paritesi için 5.33 desteğini önemsiyoruz. Kısa vadeli işlemler aralığına sıkışabilir. Yeni gün işlemlerinde Fed tutanaklarının ardından dolar endeksinin bir kez daha ile yukarı yönde hareketlenmesini, tahvil faizlerindeki yükseliş isteğini ve Asya seansından devralınan negatif görüntüyü olumsuz okuyoruz. Asya seansından devralınan olumsuz resmin yerel varlıklara da sirayet ettiğini görebiliriz. BİST 100 işlemlerinde yurt dışı varlıklardan ayrışma beklemiyoruz destek, direnç konumunda. USDTRY paritesi işlemlerinde küresel risk iştahına paralel eğilim öngörüyoruz. Yukarı yön açısından önem atfettiğimiz ilk seviye olan 5.59 seviyesi geçilmedikçe ek TL baskılanması beklemiyoruz. Bize göre kısa vadeli sıkışma aralığında gerçekleşecek seviyesi aşağısı kapanışlar Türk lirası değerlenmesi açısından kritik. EURUSD paritesi işlemlerinde kalıcı euro pozisyonlanması düşüncesinde değiliz. Yüksek seyreden ABD-Alman faiz spreadi, 96 bölgesi üzerinde yer alan dolar endeksi ve Euro Bölgesi ne dair politik gelişmeler düşüncemizi şekillendiren ana başlıklar. Teknik açıdan direncini önemsiyoruz. Kırılması halinde direnci hedeflenebilir destek konumunda. 4 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

5 GÜNLÜK BÜLTEN 20 KASIM 2018 SALI Teknik Yorum BIST 100 Endeks Teknik Analiz X100 Dün 93,600 94,600 arasında işlem gördü ve günü +1,02% değişimle 94,600 seviyesinde kapattı. RSI 45 seviyesine gelindi. İşlem hacmi ortalama düzeyde gerçekleşti. X100 Grafikte daralan üçgen sıkışması 94,000 seviyesinde yukarı geçilmiş oldu ve ilk direnci 100g ort 94,600 seviyesinde gün yükseğinde kapattı. Üçgen üzerinde kısa vade hedeflerini yatay direnci 96,000 ve ana hedefi ise 97,500 olarak görüyoruz. X00 Destekleri 92,750 ve 94,000 ; dirençlerini ise, 96,000 ve 97,500 olarak görüyoruz. X100 Bu sabah negatif açılış ve sonrasında 92,750 96,000 bandı arasında işlem aktivitesi bekliyoruz. XU100 teknik analiz, TRL Kaynak: Bloomberg, Deniz Yatırım Araştırma Mustafa.Keskinturk@denizinvest.com DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 5

6 20 KASIM 2018 SALI GÜNLÜK BÜLTEN Teknik Yorum VIOP X30YVADE Ekim Teknik Analiz ARALIK Dün 120, ,700 arasında işlem gördü ve günü 0,77% değişimle 121,400 seviyesinde kapattı. RSI 50 seviyesine gelindi. İşlem hacmi düşük düzeyde gerçekleşti. ARALIK Grafikte daralan üçgen üst sınırı ve 22g ort 121, ,500 bandında kapattı. Üçgen üzerinde yukarı devam etmesi halinde kısa vade hedefini 125,000 olarak izliyoruz. ARALIK Desteklerini üçgenin alt sınırı 119,200 ve 5g ort 120,300; dirençlerini ise 123,500 ve 125,000 olarak görüyoruz. ARALIK Bu sabah negatif açılış sonrasında 119, ,500 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz. X30YVADE teknik analiz, TRL, Ekim Kaynak: Bloomberg, Deniz Yatırım Araştırma 6 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

7 GÜNLÜK BÜLTEN 20 KASIM 2018 SALI Ford Otosan Bloomberg Kodu FROTO TI Tavsiye AL Fiyat/Hisse TRY53.90 Hedef Fiyat/Hisse TRY68.25 Getiri Potansiyeli 27% HAO 0.18 Piyasa değeri TRY18,914 mln Temettü ödemesi nedeniyle hedef fiyatımızı güncelliyoruz Ford Otosan bugün 1.15 TL/hisse ikinci temettü ödemesi gerçekleştirecek. %2.1 verimliliğe işaret eden temettü ödemesi nedeniyle, Ford Otosan için hedef fiyatımızı TL/hisse deb e indirirken, hisse için AL önerimizde bir değişiklik yapmıyoruz. Referans fiyat TL/hisse. Hatırlanacağı gibi, Ford Otosan 2 Nisan tarihinde 2.28 TL/hisse temettü ödemesi yapmıştı. Ikinci ödeme sonrası, toplam temettü ödeme tutarı 3.43 TL/hisse ye ulaşmış olup, 2018 yılı için 3.40 TL/hisse tahminimiz ile uyumlu gerçekleşmiştir. Selim.Kunter@denizinvest.com DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 7

8 20 KASIM 2018 SALI GÜNLÜK BÜLTEN Hisse Senedi Tavsiye Listesi Deniz Yatırım Model Portföyü Model Portföy Hisse Portföye Giriş Tarihi Nominal Getiri (Portföye girişten itibaren) BIST-100'e Rölatif Getiri (Portföye girişten itibaren) Portföydeki Ağırlık AVISA % -33.9% 3.8% VAKBN % -35.3% 6.8% YKBNK % -26.1% 9.5% ALBRK % 12.9% 8.6% ENJSA % -14.5% 9.2% CCOLA % -2.8% 7.8% PGSUS % -5.0% 9.3% AKSEN % -26.6% 7.5% SAHOL % 10.6% 11.3% ISCTR % 0.4% 10.2% TCELL % 12.5% 11.5% NAKİT 4.6% Portföy getirisi Nominal Getiri % % 12 aylık -6.3% Sene başından -9.5% Kaynak: Deniz Yatırım Araştırma BIST-100'e Relatif Getiri 12.7% (0.1%) 6.8% 10.4% Model Portföy geçmiş performansı Kas 17 Oca 18 Mar 18 May 18 Tem 18 Eyl 18 Kas 18 Model Portföy, TRY mln BIST 100 Relatif (sağ) Source: Deniz Yatırım Araştırma 8 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

9 GÜNLÜK BÜLTEN 20 KASIM 2018 SALI Haftalık Takvim Tarih Gün Saat Olay Önceki Kasım 19 Pazartesi - - Kasım 20 Salı 17:30 Merkezi Hükümet Borç Stoğu (Ekim) 1,121B Kasım 21 Çarşamba - - Kasım 22 Perşembe 10:00 Tüketici Güveni (Kasım) :30 Yabancı Net Bono Yatırımları 14:30 Yabancı Net Hisse Yatırımları Kasım 23 Cuma - - Kasım Haftasonu - - DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 9

10 20 KASIM 2018 SALI GÜNLÜK BÜLTEN Değerlemeler Tavsiye Kapanış Hedef, Piyasa De, Halka F/K PD/DD Özsermaye Karl. Fiyatı TL TL mln Açık 17 18T 19T 17 18T 19T 17 18T 19T Akbank AL , % % 15% 15% Albaraka Turk AL , % % 13% 13% Anadolu Hayat Emeklilik TUT , % % 30% 34% AvivaSA AL , % % 39% 47% Garanti Bank AL , % % 17% 16% Halkbank AL , % % 15% 15% Isbank TUT , % % 13% 14% TSKB AL , % % 18% 18% Vakif Bank AL , % % 16% 16% Yapi Kredi Bank AL , % % 13% 14% Ortalama % 16% 16% Tavsiye Kapanış Hedef, Piyasa De, Halka F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar Fiyatı TL TL mln Açık 17 18T 19T 17 18T 19T 17 18T 19T Holdingler ENKA Insaat TUT , % Koc Holding AL , % n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Net Holding AL , % Sabanci Holding AL , % n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Sisecam TUT , % Tekfen Holding AL , % Ortalama Petrol ve Gaz Aygaz TUT , % Petkim AL , % Turcas AL % n.a Tupras AL , % Ortalama Enerji Aksa Enerji AL , % Zorlu Enerji TUT , % Ortalama Metaller ve Madencilik Erdemir AL , % Kardemir (D) AL , % Ortalama Kimyasallar Soda Sanayi AL , % Ortalama Endüstriyel Anadolu Cam TUT , % Dogus Otomotiv AL % Ford Otosan AL , % Tofas AL , % Trakya Cam AL , % Turk Traktor AL , % Ortalama Tüketici Arcelik AL , % BIM SAT , % Bizim Toptan AL % n.m Coca-Cola Icecek AL , % n.m Migros AL , % Tat Gida AL % Ulker TUT , % Vestel AL , % Ortalama DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

11 GÜNLÜK BÜLTEN 20 KASIM 2018 SALI Değerlemeler Tavsiye Kapanış Hedef, Piyasa De, Halka F/K PD/DD Özsermaye Karl. Fiyatı TL TL mln Açık 17 18T 19T 17 18T 19T 17 18T 19T Telekom Turk Telekom AL , % Turkcell AL , % Ortalama Havacılık Pegasus Airlines AL , % TAV Airports AL , % Turkish Airlines AL , % Ortalama GYO'lar Emlak GYO TUT , % Ortalama DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 11

12 20 KASIM 2018 SALI GÜNLÜK BÜLTEN Dış borç piyasası Vadeye Kalan Yıl Fiyat 1G, pp Geriti 1G, bps Z-spread Kontrat, $ mln Kupon Oranı Vade USD Eurobond Turkey % 11 Mart % ,500 Turkey % 7 Kasım % ,500 Turkey % 5 Haziran % ,000 Turkey % 30 Mart % ,000 Turkey % 25 Mart % ,000 Turkey % 26 Eylül % ,500 Turkey % 23 Mart % ,500 Turkey % 22 Mart % ,500 Turkey % 5 Şubat % ,250 Turkey % 14 Nisan % ,500 Turkey % 15 Ocak % ,500 Turkey % 14 Şubat % ,500 Turkey % 17 Mart % ,750 Turkey % 5 Mart % ,000 Turkey % 30 Mayıs % ,000 Turkey % 14 Ocak % ,000 Turkey % 16 Nisan % ,000 Turkey % 17 Şubat % ,000 Turkey % 17 Şubat % ,000 EUR Eurobond Turkey 19 E 5.88% 2 Nisan % ,431 Turkey 20 E 5.13% 18 Mayıs % ,290 Turkey 21 E 4.35% 12 Kasım % ,431 Turkey 23 E 4.13% 11 Nisan % ,145 Uluslararı Sukuk Turkey % 10 Ekim Turkey % 26 Mart Turkey % 25 Kasım % ,000 Samurai Turkey 21 JPY 1.87% 18 Mart % ,599 Turkey 22 JPY 1.47% 15 Mart % Turkey 24 JPY 1.05% 25 Eylül % Turkey 33 JPY 2.68% 7 Şubat % Dual currency GDNs* Turkey 20 TRY 10.50% 15 Ocak ,653 Turkey 21 TRY 3.00% 6 Ocak % 1.6-1,411 Turkey 23 TRY 7.10% 8 Mart ,741 * Global depositary notes emulating TRY local bonds, while interest and principal on these instruments is paid in USD ** Emulating inflation-linked local bonds 12 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

13 Yasal uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu içerikteki yorumlar DENİZ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşlerini yansıtmaktadır. Bu dokümanda sunulan materyal sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak Şirketimiz buradaki yorumların içeriği sonucu üçüncü şahıslara karşı doğabilecek sonuçlara karşı hiç bir sorumluluk kabul etmez. Buradaki içeriğin hiç bir bölümü DENİZ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. NİN yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, alıntı yapılamaz ve kullanılamaz.. DENIZ YATIRIM 2018