ARAŞTIRMA GÜNE BAŞLARKEN PİYASALARA BAKIŞ PİYASA EKRANI EKONOMİ HABERLERİ DEĞERLEME TABLOSU TEKNİK ANALİZ SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ.

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN 18 Nisan 2014 GÜNDEM 18 Nisan Cuma 14:30 Türkiye TCMB Beklenti Anketi. PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 73561,79 / 34532,81 Değişim TL $ Günlük 1,61% 1,70% Aylık 12,78% 17,50% YBB 8,50% 8,51% Günlük İşlem Hacmi (mn) Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) Yabancı Takas Oranı 63,49% Gösterge Bileşik Faiz 9,67% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 5,88% Eurobond spread 290,00 Döviz Sepeti 2,5374 Günlük Değişim -0,04% YBB 0,20% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) Araştırma Kapsamı T 2015T F/K 11,4 10,7 8,8 FD/FVAÖK 8,5 7,3 6,4 F/DD (Bankalar) 1,1 1,3 1,2 Satış Büyümesi 9% 15% 13% FVAÖK Büyümesi 11% 17% 14% Kar Büyümesi (Banka dışı) -19% 36% 16% Kar Büyümesi (Banka) 2% -11% 29% Kar Büyümesi (Toplam) -10% 12% 21% TEKNİK ANALİZ VADELİ SIKIŞMA SÜRÜYOR Kısa vadeli yatay işlem bandı içerisinde düne yükselişle başlayan BİST100 endeksinde gün boyunca bu eğilim korunurken, kapanış %1.61 lik yükselişle 73,561 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %11 azalarak milyontl olarak gerçekleşirken; endekste 77 hisse değer kazandı, 14 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinin güne yatay eğilimle başlamasını bekliyoruz. Kısa vadede sıkışma formasyonunun devam ettiği endekste 74,000-74,500 direnci haftanın son gününde direnç olarak takip edilecektir. Açılış sonrası işlemlerde söz konusu direnç bölgenin aşılamaması halinde iyimserliğin kısa vadede ivme kaybetmesi ve 72,800-73,000 gün içi destek bölgesinin öne çıkması beklenebilir. Daha etkili kar satışlarının görülmesi açısından ise 72,000-71,900 destek bölgesinin kırılması gerektiğini düşünüyoruz. PİYASALARA BAKIŞ Paskalya tatili nedeniyle Avrupa ve ABD piyasalarının kapalı olacağı günde Asya da Japonya kaynaklı gelişmeler etkili oluyor. Japonya da beklendiği gibi ekonomik beklentilerin aşağı yönlü revize edilmesi, gevşek para politikalarını gündemde tutmaya devam ediyor. Bölgede hisse piyasaları olumlu görünüme sahip. Bununla birlikte tatil etkisiyle düşen hacimler iyimserliğin sınırlı kalmasına neden olmakta. Jeopolitik riskler açısından dün Rusya, Ukrayna, AB, ABD arasında dün Cenevre de gerçekleşen zirve uzlaşmayla sonuçlanırken, taraflar şiddetin azaltılması için anlaşmaya vardı. Yurtiçi gündemde TCMB Başkanı Başçı nın dün yaptığı açıklamalar ön plandaydı. Son açıklamalar kısa vadede zorunlu karşılık oranlarında düşüş beklentisini azaltsa da piyasalardaki etkisinin dün itibariyle sınırlı kaldığını görüyoruz. Hacmin zayıf seyretmesini beklediğimiz yeni güne başlarken Türk Lirası sınırlı değer kaybıyla güne başlıyor. BİST100 endeksinde ise yatay eğilimle açılış bekliyoruz. Zayıf hacim etkisiyle endekste haftanın son işlem gününde 72,900-74,500 işlem bandı ön plana çıkabilir. EKONOMİ HABERLERİ Başçı Açıklamalar, Nisan 2014: TCMB Başkanı Erdem Başçı dün Ankara da TCMB Genel Kurulu nda yaptığı konuşmasında kredilerin ticari ve tüketici kategorileri altında farklı büyüme göstermelerini sağlamak için gereken araçların TCMB nindeğil BDDK nın elinde olduğunun altını çizdi. Hatırlanacağı gibi son dönemde; konut hariç tüketici kredilerinde ve kredi kartlarında önlem alınmıştı. KOBİ kredilerine ise avantaj sağlanmıştı. Tüketici kredilerinin hızı makul seviyeye inerken, çok sık karşılaşılmayan bir şekilde firma kredilerindeki büyümenin altına gerilemesinin Başçı yı memnun ettiğini görüyoruz. Ayrıca, Başçı politikalar üretimi desteklerse ve tüketimi kontrol ederse enflasyonda düşüş görürüz derken, tasarrufların düşük olmasının sebebi olarak ise tüketici kredilerinin hızlı büyümesini gösterdi. Bu açıklamalardan kredilerdeki yavaşlamanın, MB için büyük bir sorun işaret etmediğini anlıyoruz. TCMB PPK haftaya, 24 Nisan da toplanıyor; MB nin uyguladığı makroihtiyati tedbirlerde ve halen sıkı olan munzam politikasında sınırlı da olsa bir gevşeme bekliyoruz. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Havacılık Sektörü: Türk hava sahasının esnek kullanımına ilişkin yönetmelik yayımlandı. Aselsan (ASELS, TUT): ASELS 15mn ABD$ bedelli sözleşme imzaladı. Emlak Konut GYO (EKGYO, AL): EKGYO İstanbul Başakşehir Hoşdere 3. Etap ihalesinde çarpan 2.46 olarak oluştu. (+) Sabancı Holding (SAHOL, AL): EnerjiSA 186MW gücündeki Kavşak Bendi HES i devreye aldı. Tofaş Otomobil Fab. (TOASO, TUT): Tofaş Nisan tarihlerinde üretim verimliliği planlaması çerçevesinde üretim çalışması yapmayacak. Vakıfbank (VAKBN, AL): Vakıfbank toplam 1 mlr ABD$ büyüklüğünde sendikasyon kredisi aldı Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

2 PİYASALARA BAKIŞ Paskalya tatili nedeniyle Avrupa ve ABD piyasalarının kapalı olacağı günde Asya da Japonya kaynaklı gelişmeler etkili oluyor. Japonya da beklendiği gibi ekonomik beklentilerin aşağı yönlü revize edilmesi, gevşek para politikalarını gündemde tutmaya devam ediyor. Bölgede hisse piyasaları olumlu görünüme sahip. Bununla birlikte tatil etkisiyle düşen hacimler iyimserliğin sınırlı kalmasına neden olmakta. Jeopolitik riskler açısından dün Rusya, Ukrayna, AB, ABD arasında dün Cenevre de gerçekleşen zirve uzlaşmayla sonuçlanırken, taraflar şiddetin azaltılması için anlaşmaya vardı. Yurtiçi gündemde TCMB Başkanı Başçı nın dün yaptığı açıklamalar ön plandaydı. Son açıklamalar kısa vadede zorunlu karşılık oranlarında düşüş beklentisini azaltsa da piyasalardaki etkisinin dün itibariyle sınırlı kaldığını görüyoruz. Hacmin zayıf seyretmesini beklediğimiz yeni güne başlarken Türk Lirası sınırlı değer kaybıyla güne başlıyor. BİST100 endeksinde ise yatay eğilimle açılış bekliyoruz. Zayıf hacim etkisiyle endekste haftanın son işlem gününde 72,900-74,500 işlem bandı ön plana çıkabilir. Tahvil-Bono Piyasası: 24/02/2016 vadeli gösterge tahvil dün %9,67 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması da %9,67 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %9,50-9,90, bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 200,5 baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $164,5 seviyesinde. Döviz Piyasası: Dün açıklamalarda bulunan ECB üyesi Mersch, Euro bölgesinin döviz riskleri ile karşı karşıya olduğunu, gerekirse buna karşı aksiyon alınabileceğini belirtti. ABD verilerinin beklentilerin üzerinde açıklanması doları ana para birimlerine karşı desteklese de, /$ paritesindeki hareket oldukça sınırlıydı. Yurt içinde ise TCMB Başkanı Başçı dün yaptığı açıklamalarda genişleyici yönde sinyal vermezken, azalan Rusya/Ukrayna riski ile birlikte gelişen ülke kurlarında değer kazançları görüldü. Bu sabah /$ 1,3813, $/Yen 102,39, /Yen 141,43 seviyesinde bulunuyor. $/TL bu sabaha 2,1290 seviyesinden başlarken, gün içinde 2,1200-2,1365 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2,1200 ve 2,1120 destek, 2,1365 ve 2,1450 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD de dün açıklanan Morgan Stanley ve General Electric bilançoları beklentilerden iyi gelirken, endeksler ise karışık seyir izledi. Gün sonunda Dow Jones %0,10 değer kaybederken, S&P 500 endeksi ise %0,14 değer kazandı. Bu sabah ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,72, Brent petrol varil fiyatı ise $109,66 seviyesinde. Japonya'nın Nikkei endeksi, ABD'de açıklanan güçlü şirket bilançolarının, yatırımcıların risk iştahını artırmasıyla bugün yükseldi. Çin'de ise hisse senetleri, Mart ayı konut fiyatları verisinin ardından gayrimenkul hisselerinin oluşturduğu baskıyla hafif düşüş kaydetti. Japonya da Nikkei endeksi bu sabah %0,39, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise %0,05 artıda. Bugün ABD ve Avrupa da piyasalar Paskalya tatili nedeniyle kapalı olacak. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1.295, gümüş ise $19,64 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1.409, paladyum ise $797 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $302 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

3 TEKNİK ANALİZ KISA VADELİ SIKIŞMA SÜRÜYOR BİST100 (Günlük,TL) Kısa vadeli yatay işlem bandı içerisinde düne yükselişle başlayan BİST100 endeksinde gün boyunca bu eğilim korunurken, kapanış %1.61 lik yükselişle 73,561 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %11 azalarak milyon TL olarak gerçekleşirken; endekste 77 hisse değer kazandı, 14 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinin güne yatay eğilimle başlamasını bekliyoruz. Kısa vadede sıkışma formasyonunun devam ettiği endekste 74,000-74,500 direnci haftanın son gününde direnç olarak takip edilecektir. Açılış sonrası işlemlerde söz konusu direnç bölgenin aşılamaması halinde iyimserliğin kısa vadede ivme kaybetmesi ve 72,800-73,000 gün içi destek bölgesinin öne çıkması beklenebilir. Daha etkili kar satışlarının görülmesi açısından ise 72,000-71,900 destek bölgesinin kırılması gerektiğini düşünüyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

4 EKONOMİ HABERLERİ Başçı Açıklamalar, Nisan 2014: TCMB Başkanı Erdem Başçı dün Ankara da TCMB Genel Kurulu nda yaptığı konuşmasında kredilerin ticari ve tüketici kategorileri altında farklı büyüme göstermelerini sağlamak için gereken araçların TCMB nin değil BDDK nın elinde olduğunun altını çizdi. Hatırlanacağı gibi son dönemde; konut hariç tüketici kredilerinde ve kredi kartlarında önlem alınmıştı. KOBİ kredilerine ise avantaj sağlanmıştı. Tüketici kredilerinin hızı makul seviyeye inerken, çok sık karşılaşılmayan bir şekilde firma kredilerindeki büyümenin altına gerilemesinin Başçı yı memnun ettiğini görüyoruz. Ayrıca, Başçı politikalar üretimi desteklerse ve tüketimi kontrol ederse enflasyonda düşüş görürüz derken, tasarrufların düşük olmasının sebebi olarak ise tüketici kredilerinin hızlı büyümesini gösterdi. Bu açıklamalardan kredilerdeki yavaşlamanın, MB için büyük bir sorun işaret etmediğini anlıyoruz. TCMB PPK haftaya, 24 Nisan da toplanıyor; MB nin uyguladığı makro-ihtiyati tedbirlerde ve halen sıkı olan munzam politikasında sınırlı da olsa bir gevşeme bekliyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

5 ŞİRKET HABERLERİ Aselsan (ASELS, TUT, Fiyat:9.13TL, Piyasa Değeri TL4,565mn): Aselsan, Savunma Sanayii Müsteşarlığı ile Ku- Bant Uydu Muhabere Sistemi Projesi ile ilgili olarak 15.3mn ABD$ tutarında sözleşme imzaladı. Şirket in mevcut durumda 4.0mlr ABD$ tutarında bakiye siparişleri bulunmaktadır. Yeni alınan işin bakiye siparişe oranı düşük olması nedeniyle hisse etkisi nötr. Proje kapsamında teslimatların yılları arasında gerçekleştirilmesi beklenmektedir. Emlak Konut GYO (EKGYO, AL, Fiyat:2.75TL, Piyasa Değeri TL10,450mn): EKGYO nun İstanbul Başakşehir Hoşdere 3. Etap ihalesinin ikinci oturumu sonuçlarında Emlak Konut un payı mn TL olarak gerçekleşti. Bu değer ihaleye temel alınan 63.7mn TL nin 2.46 katıdır. Şirket in daha önceki gerçekleşmiş ihalelerde oluşan 1.89 çarpanına göre bu ihale oluşan çarpanı olumlu olarak değerlendiriyoruz. (+) Ayrı bir haberde Emlak Konut, projelerinden Tekirdağ Çorlu 2.Etap projesinin te yapılacak olan ihalesi iptal edilmiştir. Yeni bir ihale süreci başlayacaktır. (Nötr) Sabancı Holding (SAHOL, AL, Fiyat:9.02TL, Piyasa Değeri TL18,404mn): Sabancı Holding in %50 iştiraki EnerjiSA, 186MW kurulu güce sahip Kavşak Bendi Hidroelektrık Santrali ni devreye alarak toplam kurulu gücünü 2,560MW a çıkardı. Beklentilere paralel. Şirket kurulu gücünü 5,000MW seviyesine çıkarmayı hedefliyor. Santralin devreye girmesi satışlara ve karlılığa olumlu katkıda bulunacaktır. Beklentilerle paralel. Tofaş Otomobil Fab. (TOASO, TUT, Fiyat:12.50TL, Piyasa Değeri TL6,250mn): Tofaş, 23 Nisan 2014 Ulusal Egemenlik ve Çocuk Bayramı tatilini de dikkate alarak üretim verimliliği planlaması çerçevesinde Nisan 2014 tarihleri arasında üretim çalışması yapmayacak olup, çalışanlarının 2014 yılına ait yıllık iznin bir bölümünü bu dönemde kullandıracaktır. Vakıfbank (VAKBN, AL, Fiyat:4.28TL, Piyasa Değeri TL10,700mn): Vakıfbank toplam 525mn ve 271mn ABD$ büyüklüğünde, 1 yıl vadeli ve toplam büyüklüğü 1 milyar ABD$ tutarında olan sendikasyon kredisi sağlamıştır. Kredinin toplam maliyetinin Libor +%0,90 ve Euribor +%0,90 olarak gerçekleştiği belirtildi. Yenilenen kredinin daha önceki maliyeti olan 100 baz puandı, son dönemdeki global faiz oranlarındaki artışa rağmen maliyetlerdeki azalmayı olumlu değerlendiriyoruz. Kredi yenileme oranı ise %98 olarak gerçekleşti yılını sektör, sendikasyon kredilerinde %112 yenileme oranı ile kapatmıştı yılının ilk sendikasyon kredisinde Akbank Libor+90 ile sendikasyon kredisi kullanmıştı, Vakıfbank ın açıklanma oranı 2014 yılı trendi ile aynı devam ediyor. Bu aşamada haberin hisse fiyat etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

6 SEKTÖR HABERLERİ Havacılık Sektörü: Türk hava sahasının esnek kullanımına ilişkin yönetmelik yayımlandı. Resmi gazetede, Türk hava sahasının "bütünleşik bir yapıda ele alınarak sivil ve askeri tüm hava sahası kullanıcılarının gereksinimleri ve ihtiyaçlarının karşılanması" anlamına gelen esnek kullanımı yönetmeliği yayımlandı. Yönetmelik uyarınca, askeri harekât ve eğitim ihtiyaçlarına ilişkin hava sahası kullanım talepleri öncelikli olacak. Hava koridorunun esnetilmesi, havayolları şirketleri için daha az uçuş süresi ve gecikmelerin azalması anlamına gelebileceğinden daha az yakıt kullanımı ve havalimanlarındaki verimliliğin artması açısından olumludur. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

7 KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi Serm aye Artırımı Mevcut Serm aye (mn TL) Şirket İMKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli Be de lsiz Kapanış (TL) 1 Garanti Bankası GARAN ,07 1% 7,95 2 Kartonsan KARTN ,44 0% 242,50 3Ereğli Demir Çelik EREGL ,00 170% 2,94 4 Akyürek Pazarlama AKPAZ ,04 2% 1,88 5 Panora G.M.Y.O. PAGYO ,12 3% 3,79 6T. Vakıflar Bankası VAKBN ,06 1% 4,32 7 Good-Year GOODY ,39 1% 62,15 8 Yeni Gimat G.M.Y.O YGGYO ,07 0% 15,85 9Eczacıbaşı İlaç ECILC ,02 1% 2,41 10 Bizim Toptan Satış Mağaza BIZIM ,44 2% 20,60 11 Mct Danışmanlık MCTAS ,23 6% 4,05 12 Euro B Tipi Men. Kıy. Y.O. EMBYO ,12 14% 0,86 13 Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY ,46 3% 17,45 14 Batısöke Çimento BSOKE ,75 53% 1,41 15 İş Yatırım ISMEN ,09 7% 1,24 16 Tüpraş TUPRS ,34 1% 46,80 17 Polisan Holding POLHO ,33 15% 2,29 18 Nuh Çimento NUHCM ,10 1% 10,00 19 T. Vakıflar Bankası VAKBN ,04 1% 4,32 20 Aselsan ASELS ,58 6% 9,13 21 Borusan Boru BRSAN ,60 9% 6,71 22 Borusan Yat. Paz. BRYAT ,15 9% 12,85 23 Sarkuysan SARKY ,25 175% 3,00 24 Sodaş Sodyum SODSN ,13 3% 3,76 25 Alarko Carrıer ALCAR ,57 8% 30,85 26 Kuştur Kuşadası Turizm KSTUR ,93 27 Çemtas CEMTS ,40 31% 1,31 28 Ege Endüstri EGEEN ,54 3% 78,40 29 Gübre Fabrikaları GUBRF ,13 3% 4,35 30 Politeknik Metal POLTK ,04 0% 9,31 31 Vestel Beyaz Eşya VESBE ,08 3% 3,03 32 Akfen Holding AKFEN ,15 3% 4,34 33 Euro Kapital Y.O. EUKYO ,02 3% 0,68 34 Euro Trend Y.O. ETYAT ,00 0% 1,00 35 Alarko Holding ALARK ,01 0% 4,91 36 Vakıf G.M.Y.O. VKGYO ,07 1% 8,22 37 Anadolu Cam ANACM ,65 35% 7 1,84 38 Şişe Cam SISE ,07 3% 4 2,56 39 Soda Sanayii SODA ,22 7% 3,05 40 Trakya Cam TRKCM ,16 7% 4 2,25 41 Park Elek. Madencilik PRKME ,47 12% 3,86 42 Batı Çimento BTCIM ,05 1% 5,83 43 Royal Halı ROYAL ,05 2% 3,04 44 Ünye Çimento UNYEC ,41 8% 5,24 45 Tav Havalimanları TAVHL ,03 0% 16,95 46 Tümosan Motor Ve Traktör TMSN ,42 8% 5,29 47 Petkim PETKM ,30 47% 2,78 48 Asil Çelik ASCEL ,37 7% 5,00 49 Adana Çimento (A) ADANA ,54 14% 3,98 50 Aslan Çimento ASLAN ,17 1% 31,60 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7

8 KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi Serm aye Artırımı Mevcut Serm aye (mn TL) Şirket İMKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli Be de lsiz Kapanış (TL) 51 Mardin Çimento MRDIN ,41 9% 4,63 52 Doğuş Otomotiv DOAS 220 1,00 13% 7,89 53 Verusa Holding VERUS 3 0,14 1% 13,30 54 Alarko G.M.Y.O. ALGYO 14 0,19 1% 20,90 55 Coca Cola İçecek CCOLA 57 1,06 2% 50,25 56 Yazıcılar Holding YAZIC 3 0,00 0% 19,25 57 Selçuk Ecza Deposu SELEC 67 0,20 10% 1,96 58 Eczacıbaşı Yatırım ECZYT 53 0,10 2% 5,27 59 Credıtw est Faktoring CRDFA 8 0,11 6% 1,91 60 Gentaş GENTS 14 0,18 13% 1,35 61 Bim Birleşik Mağazalar BIMAS 25 0,13 0% 49,05 62 Park Elek. Madencilik PRKME 243 0,80 21% 3,86 63 Credıtw est Faktoring CRDFA 63 0,42 22% 1,91 64 Orma Orman Ürünleri ORMA 14 2,00 23% 8,60 65 Gedik Yatırım GEDIK 8 0,05 2% 2,61 66 Emlak G.M.Y.O. EKGYO 12 0,04 1% 2,75 67 Ata G.M.Y.O. ATAGY 1 0,01 1% 1,55 68 Ege Seramik EGSER 1 0,03 1% 2,90 69 Lokman Hekim LKMNH 19 0,25 6% 4,04 70 İndeks Bilgisayar INDES 1 0,06 2% 3,98 71 Despec Bilgisayar DESPC 3 0,05 3% 1,91 72 Derimod DERIM 5 0,23 4% 0 0 5,4 6,07 73 Gedik Y.O. GDKYO ,0 1,07 74 Kapital Yatırım Holding KPHOL ,3 0,87 75 Orge Enerji ORGE ,0 3,86 76 Selçuk Gıda SELGD ,3 0,38 77 Trabzonspor TSPOR ,0 4,08 78 Doğusan DOGUB ,0 1,11 79 Kombassan Holding KOMHL ,8 3,20 80 Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ ,3 1,40 81 Galatasaray GSRAY ,6 23,15 82 Mensa Holding A.Ş MEMSA ,0 0,16 83 Borusan Boru BRSAN ,8 6,71 84 Finansbank FINBN ,0 2,97 85 Aviva Sigorta AVIVA ,0 3,88 86 Pimaş PIMAS ,0 2,65 87 Milpa MIPAZ ,4 1,06 88 Gedik Girişim Srmy. Y.O. GDKGS ,0 1,08 89 Credıtw est Faktoring CRDFA ,0 1,91 90 T.S.K.B. TSKB ,0 1,93 91 Turcas Petrol TRCAS ,0 2,44 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8

9 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T FİNANSAL Bankalar Banks 8,9 6,9 1,00 0,89 12,0% 13,6% Akbank AKBNK TUT 7,29 6,60-9% ,9 11,8 8,6 1,25 1,11 11,1% 13,7% Garanti Bankası GARAN - 7, , Halk Bankası HALKB AL 13,40 14,70 10% ,0 6,4 5,1 1,02 0,87 17,3% 18,4% İş Bankası ISCTR TUT 5,05 4,70-7% ,3 8,8 7,1 0,89 0,80 10,5% 11,8% Vakıfbank VAKBN AL 4,32 4,30 0% ,8 6,6 5,1 0,77 0,67 12,2% 14,0% YKB YKBNK TUT 4,36 3,72-15% ,7 11,6 8,4 1,02 0,92 9,1% 11,6% TSKB TSKB AL 1,93 2,15 11% ,8 6,5 5,5 1,13 0,96 18,7% 18,7% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN AL 4,34 5,80 34% 593 0,8-14, % Doğan Holding DOHOL TUT 0,72 0,95 32% 828 3,3 80,2 22, % Doğan Yayın DYHOL TUT 0,51 0,65 28% 581 2,0-23, % Koç Holding KCHOL TUT 9,44 9,07-4% ,1 9,6 8, % Sabancı Holding SAHOL AL 9,02 9,45 5% ,6 11,1 8, % Şişe Cam SISE TUT 2,56 2,85 11% ,7 9,8 7, % Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO AL 2,75 2,90 5% ,6 11,3 8,9 6,8 5,3 1,5 İş GYO ISGYO AL 1,35 1,75 30% 399 1,1 9,3 6,9 9,3 6,8 0,8 Sinpaş GYO SNGYO TUT 0,83 1,10 33% 234 2,2 5,4 4,7 8,1 7,8 0,5 Torunlar GYO TRGYO TUT 3,52 3,60 2% 826 1,2 2,4 2,3 8,6 7,1 0,6 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T SANAYİ 12,0 10,3 7,3 6,4 1,0 0,9 Adana Çimento ADANA TUT 3,98 4,20 6% 165 0,2 9,5 9,0 7,2 6,9 1,4 1,3 Anadolu Efes AEFES TUT 26,30 24,75-6% ,0 25,8 20,7 9,6 8,4 1,6 1,4 Akçansa AKCNS TUT 12,10 10,55-13% ,4 13,7 11,7 8,7 7,8 1,8 1,7 Ak Enerji AKENR TUT 1,10 1,20 9% 377 1,0 40,1 20,0 12,4 8,5 2,6 1,7 Aksa Enerji AKSEN TUT 2,69 2,70 0% 774 2,4 18,6 17,9 8,5 7,3 1,4 1,2 Anadolu Cam ANACM TUT 1,84 2,05 11% 358 1,0 11,8 6,1 5,5 4,7 0,9 0,9 Anel Elektrik ANELE TUT 1,05 1,30 24% 54 0,4 7,9 5,1 7,7 7,6 0,5 0,5 Arçelik ARCLK AL 12,45 13,50 8% ,7 12,1 10,1 8,6 7,7 0,9 0,8 Aselsan ASELS TUT 9,13 10,20 12% ,9 11,1 9,7 10,4 9,0 2,0 1,7 Aygaz AYGAZ TUT 8,66 8,72 1% ,7 11,3 8,6 9,3 8,6 0,4 0,4 Banvit BANVT AL 2,33 2,80 20% 109 0,4 8,3 4,7 6,9 5,7 0,5 0,4 BİM BIMAS TUT 49,05 42,25-14% ,0 28,9 24,8 19,6 16,6 1,0 0,9 Bimeks BMEKS TUT 1,60 1,93 21% 90 1,4 16,0 6,6 3,7 2,1 0,2 0,1 Bizim Toptan BIZIM TUT 20,60 24,70 20% 387 2,2 20,1 17,2 9,1 7,9 0,3 0,3 Brisa BRISA AL 5,68 7,00 23% 814 2,0 11,5 8,6 8,1 6,9 1,3 1,2 Bolu Çimento BOLUC AL 2,49 2,90 16% 167 0,3 8,2 8,2 5,9 4,6 1,3 1,2 Coca-Cola İçecek CCOLA TUT 50,25 50,20 0% ,3 23,3 20,3 13,6 11,3 2,3 1,9 Çimsa CIMSA TUT 12,35 11,15-10% 783 1,2 10,2 9,3 6,8 6,4 1,6 1,5 Doğuş Otomotiv DOAS - 7, , Enka İnşaat ENKAI AL 6,55 7,80 19% ,2 14,2 11,2 7,2 6,8 1,1 1,0 Ereğli Demir Çelik EREGL AL 2,94 3,54 20% ,5 8,7 7,7 5,8 5,3 1,1 1,0 Ford Otosan FROTO AL 23,00 25,05 9% ,5 9,8 9,2 9,7 8,1 0,8 0,7 Hürriyet HURGZ TUT 0,61 0,67 9% 158 0, ,8 6,1 0,8 0,7 Indeks INDES AL 3,98 4,30 8% 105 0,1 11,9 8,2 3,6 3,2 0,1 0,1 Ipek Enerji IPEKE TUT 2,76 3,80 38% ,6 7,3 7, Karsan KARSN TUT 1,02 0,87-14% 220 4,2 16,8 15,6 11,4 9,7 1,0 1,0 Koza Maden KOZAA TUT 2,57 3,30 28% ,7 5,3 5, Koza Altın KOZAL TUT 21,10 26,50 26% ,6 6,4 6,7 3,4 3,5 2,2 2,3 Kardemir (D) KRDMD TUT 1,38 1,28-7% ,8 9,2 6,5 5,8 4,8 1,0 0,8 Logo Yazılım LOGO TUT 8,78 5,70-35% 103 0,4 11,0 10,0 8,9 8,2 3,4 3,1 Mardin Çimento MRDIN TUT 4,63 4,56-2% 238 0,1 9,9 9,0 7,4 6,9 2,2 2,0 Migros MGROS AL 19,00 19,50 3% ,6 35,2 27,1 10,7 9,5 0,7 0,6 Park Elektrik PRKME AL 3,86 5,66 47% 270 2,5 6,4 5,1 4,3 3,4 2,1 1,8 Petkim PETKM TUT 2,78 3,19 15% ,4 26,2 14,3 12,6 8,1 0,1 0,5 Pegasus PGSUS AL 29,25 40,00 37% ,3 9,6 8,1 6,8 5,8 1,2 1,0 Tat Konserve TATGD TUT 2,11 2,90 38% 135 0,3 14,3 9,9 7,6 6,3 0,5 0,5 TAV Havalimanları TAVHL TUT 16,95 18,54 9% ,9 11,0 10,3 6,4 5,7 2,2 2,0 Tekfen Holding TKFEN AL 5,38 5,80 8% 934 7,3 28,2 29,0 8,9 6,8 0,4 0,4 Turkcell TCELL AL 11,95 13,50 13% ,4 10,5 9,8 5,7 5,3 1,8 1,6 Türk Hava Yolları THYAO AL 6,77 9,20 36% ,0 8,6 7,5 6,1 5,2 0,8 0,6 Tümosan TMSN AL 5,29 6,25 18% 286 3,4 8,4 7,6 6,3 5,7 1,1 1,1 Tofaş TOASO TUT 12,50 11,20-10% ,5 11,5 8,8 7,6 6,1 0,9 0,7 Trakya Cam TRKCM TUT 2,25 2,52 12% 750 2,9 14,3 9,2 7,3 5,4 1,1 1,0 Türk Telekom TTKOM Not Yok 6, , Türk Traktör TTRAK TUT 60,55 62,00 2% ,3 10,3 9,1 8,6 8,1 1,4 1,2 Tüpraş TUPRS AL 46,80 48,82 4% ,7 9,0 10,1 10,9 6,9 0,3 0,3 Ünye Çimento UNYEC TUT 5,24 4,90-6% 304 0,0 10,1 9,4 7,6 7,1 2,4 2,2 BİST-100 XU % ,7 8,8 7,3 6,4 1,0 0,9 *: 2014 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$) Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9

10 VERİ AKIŞI 18 Nisan Cuma 14:30 Türkiye TCMB Beklenti Anketi. 21 Nisan Pazartesi 02:01 İngiltere Rightmove Konut Fiyatları Endeksi (Nisan) Önceki Veri: 1.60% / Beklenti: m.d. 02:50 Japonya Ticaret Dengesi (Mart) Önceki Veri: B / Beklenti: m.d. 15:30 ABD Chicago FED (Mart) Önceki Veri: 0.14 / Beklenti: m.d. 22 Nisan Salı 17:00 ABD Richmond FED İmalat Endeksi (Nisan) Önceki Veri: -7 / Beklenti: m.d. 17:00 ABD Devam Eden Konut Satışları Endeksi (Mart) Önceki Veri: 4.60M / Beklenti: m.d. 17:00 AB Tüketici Güven Endeksi (Nisan) Önceki Veri: -9.3 / Beklenti: m.d. 18:45 ABD Eski FED Başkanı Bernanke konuşacak. 23 Nisan Çarşamba 03:25 Japonya BOJ üyesi Nakaso Kyoto da konuşacak. 04:45 Çin HSBC PMI İmalat Endeksi (Nisan) Önceki Veri: 48.0 / Beklenti: m.d. 10:00 Fransa PMI İmalat Endeksi (Nisan) Önceki Veri: 52.1 / Beklenti: m.d. 10:00 Fransa PMI Hizmet Endeksi (Nisan) Önceki Veri: 52.1 / Beklenti: m.d. 10:30 Almanya PMI İmalat Endeksi (Nisan) Önceki Veri: 54.3 / Beklenti: m.d. 10:30 Almanya PMI Hizmet Endeksi (Nisan) Önceki Veri: 53.7 / Beklenti: m.d. 11:00 AB PMI İmalat Endeksi (Nisan) Önceki Veri: 53.0 / Beklenti: m.d. 11:00 AB PMI Hizmet Endeksi (Nisan) Önceki Veri: 52.2 / Beklenti: m.d. 11:30 İngiltere BoE toplantı tutanakları. 14:00 ABD MBA Mortgage Onayları Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 16:55 ABD PMI İmalat Endeksi (Nisan) Önceki Veri: 55.5 / Beklenti: m.d. 17:00 ABD Yeni Konut Satışları (Mart) Önceki Veri: 440bin / Beklenti: m.d. 17:30 ABD DOE Ham Petrol Stokları Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 24 Nisan Perşembe 10:00 Mart ayı konut satış istatistikleri. Şubat: 82,597, Beklenti: m.d. 11:00 Almanya IFO İş Ortamı Endeks (Nisan) Önceki Veri: / Beklenti: m.d. 14:00 Türkiye Faiz Kararı Önceki Veri: 10.0% / Beklenti: m.d. 14:30 Türkiye Reel Sektör Tüketici Güveni (Nisan) Önceki Veri: / Beklenti: m.d. 14:30 Türkiye Kapasite Kullanımı (Nisan) Önceki Veri: 73.10% / Beklenti: m.d. 15:30 ABD Dayanıklı Mal Siparişleri (Mart) Önceki Veri: 2.20% / Beklenti: m.d. 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvuruları Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10

11 UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: Tavsiye Tanımları AL TUT SAT Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 11