PİYASALARA BAKIŞ EKONOMİ HABERLERİ

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN 5 Nisan 2013 GÜNDEM 5 Nisan Cuma 12:00 AB Perakende Satışlar (Şubat) (Aylık) Önceki Veri: %1.20 / Beklenti: % :00 Almanya Fabrika Siparişleri (Şubat) (Aylık) Önceki Veri: %-1.90 / Beklenti: % :30 ABD Dış Ticaret Dengesi (Şubat) Önceki Veri: $-44.4mlr / Beklenti: $-44.6mlr 15:30 ABD Tarım Dışı İstihdam (Mart) Önceki Veri: 236bin kişi / Beklenti: 195bin kişi 15:30 ABD İşsizlik Oranı (Mart) Önceki Veri: %7.70 / Beklenti: %7.70 PİYASA EKRANI İMKB-100 Kapanış (TL/$) 83,244 / 46,055 Değişim TL $ Günlük -1.90% -1.98% Aylık 5.27% 5.04% YBB 6.44% 4.68% Günlük İşlem Hacmi (mn) 2,469 1,366 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 2,869 1,613 Yabancı Takas Oranı 65.80% Gösterge Bileşik Faiz 6.10% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.67% Eurobond spread Döviz Sepeti Günlük Değişim 0.02% DEĞERLEME TABLOSU (İMKB-100) Piyasa Değeri (mlr ABD $) 324,343 Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 92,617 Çarpanlar T 2013T F/K FD/FVAÖK F/DD (Bankalar) Satış Büyümesi 29% 12% 7% FVAÖK Büyümesi 19% 0% 14% Kar Büyümesi (Banka dışı) -3% 41% 3% Kar Büyümesi (Banka) -7% 20% 8% Kar Büyümesi (Toplam) -5% 30% 5% TEKNİK ANALİZ ARALIĞI ALTINDA BASKI SÜRECEK Düne kısmi satıcılı seyirle başlayan endekste yükseliş denemeleri sınırlı kalırken desteğinin kırılması ile birlikte satış baskısı arttı. İMKB100 endeksi dünün en düşük seviyesi olan (-%1.9) ile günü tamamlarken, 69 hisse değer kaybetti, 24 hisse değer kazandı. İşlem hacmi önceki güne göre %1 azalarak milyontl olarak gerçekleşti. İMKB nin güne yatay eğilimle başlamasını bekliyoruz. Açılışın ardından desteğinin korunması halinde tepki alımları etkili olabilir. Olası tepki yükselişleri adına direnç aralığını takip ediyoruz seviyesinde ivme kaybeden endekste, altında görünüm baskının devam edeceğine işaret etmektedir. Bu paralelde yükseliş denemelerinde seviyesinin aşılamaması halinde 50 günlük üssel ortalamanın bulunduğu 82000e yönelik riskler devam edecektir. PİYASALARA BAKIŞ BIST da güne yatay eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Varlık alım programının açıklandığı Japonya da gayrimenkul şirketleri öncülünde yükseliş etkili olurken, bölgenin geri kalanında sınırlı kayıplar görülüyor. Günün ajandasında ABD açıklanacak istihdam verileri öne çıkarken, veri öncesinde piyasalarda sıkışık bir seyir etkili olabilir. İMKB nin ismi bugün Borsa İstanbul olarak değişiyor. İMKB ismiyle aylık son yabancı yatırımcı işlemleri dün açıklandı. Son verilere göre aylık bazda net 442 milyon$ lık hisse alımı gerçekleştiği görülüyor. Buna karşın S&P sonrasında diğer kredi derecelendirme kuruluşlarından açıklama gelmemesi, Nisan ayında hisse piyasasında kar satışlarına neden oluyor. Türk Lirası nın güne yatay eğilimle başladığı günde İMKB de de benzer yönde açılış bekliyoruz. Açılışın ardından desteğinin korunması halinde tepki alımları görülebilir. Olası yükseliş denemelerinde aralığının aşılamaması halinde baskı devam edecektir. EKONOMİ HABERLERİ Reel Kur ve Politika Faizi: Reel kur endeksi Şubattaki seviyesinden e Mart ayında yükseldi. MB Başkanı dün yaptığı konuşmasında TL de değerlenme arzu etmediklerini bir kere daha hatırlatıp politika faizinde bir indirimin söz konusu olabileceğinin altını çizdi. MB son dönemdeki politikasında bu tarz hareketlerinin sinyalini vermesinin ardından gerçekleştiriyor. 18 Aralık ta MB %5.75 olan politika faizini %5.5 e düşürmüştü. O dönem sepet 2.06 civarındayken bu hareketi takiben 2.08 lere yükselmişti. (Reel kur Aralık 2012 de iken, Ocak ta seviyesindeydi). Sepet bugünde 2.06 seviyesinde, reel kurda 120 seviyesinin tetik noktası değil referans noktası olmasından hareketle 16 Nisan daki toplantıda politika faizinde(%5.5) 25 baz puanlık indirim bekliyoruz. Mart ayı başında sermaye girişinde yaşanan zayıf seyrin Mart sonunda yeniden hızlanması da bu beklentimizi güçlendiriyor. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ BIZIM TUT: Bizim Toptan, hisse başına brüt 0,2652TL nakit kar payı dağıtacak LOGO TUT: Logo Yazılım 4Ç12 de 3.2mn TL net kar açıkladı. MGROS AL: Migros 2013 hedefleri: yeni mağaza açılışı, çifthanesatış büyümesi, % brüt marj, % FVAÖK marjı, mn TL yatırım harcaması Servet GYO: SPK, Sinpaş grubuna ait bir gayrimenkul yatırım ortaklığı olan Servet GYO nun hisse başı TL2.73 fiyattan halka arzı için onay verdi. THYAO TUT: THY,MNG Teknik Uçak Bakım Hizmetleri A.Ş.'yi satın almaya karar verdi. TOASO TUT: TOASO hisse başına 0.96TL nakit temettüyü bugün dağıtacak. Referans fiyat 11.34TL Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler Hisse Destekler Dirençler DOHOL ARCLK ISCTR Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

2 PİYASALARA BAKIŞ BIST da güne yatay eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Varlık alım programının açıklandığı Japonya da gayrimenkul şirketleri öncülünde yükseliş etkili olurken, bölgenin geri kalanında sınırlı kayıplar görülüyor. Günün ajandasında ABD açıklanacak istihdam verileri öne çıkarken, veri öncesinde piyasalarda sıkışık bir seyir etkili olabilir. İMKB nin ismi bugün Borsa İstanbul olarak değişiyor. İMKB ismiyle aylık son yabancı yatırımcı işlemleri dün açıklandı. Son verilere göre aylık bazda net 442 milyon$ lık hisse alımı gerçekleştiği görülüyor. Buna karşın S&P sonrasında diğer kredi derecelendirme kuruluşlarından açıklama gelmemesi, Nisan ayında hisse piyasasında kar satışlarına neden oluyor. Türk Lirası nın güne yatay eğilimle başladığı günde İMKB de de benzer yönde açılış bekliyoruz. Açılışın ardından desteğinin korunması halinde tepki alımları görülebilir. Olası yükseliş denemelerinde aralığının aşılamaması halinde baskı devam edecektir. Tahvil-Bono Piyasası: 07/01/2015 vadeli gösterge tahvil dün %6.21 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması da %6.17 oldu. Bu sabaha %6.09 bileşik seviyesinden başlayan gösterge tahvilin gün içinde % bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 144 baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah değer kazanarak $186.2 seviyesine yükseldi. Döviz Piyasası: Japon yeni merkez bankasının deflasyonla mücadele kapsamında parasal genişleme yönünde dün yaptığı açıklamaların ardından dolar karşısında bugün 3.5 yılın en düşük seviyesine geriledi. Dolar BOJ kararları sonrası dün yen karşısında yüzde 3.6'lık yükseliş kaydetmişti. Euro, Draghi'nin dün euro bölgesi ekonomisi üzerindeki aşağı yönlü risklerin sürdüğünü açıklamasının ardından merkez bankasının faiz indirebileceği beklentileriyle dolar karşısında Kasım ortasından bu yana en düşük seviye olan 'i görmüştü. /$ paritesi bu sabah , $/Yen paritesi 96.35, /Yen paritesi seviyesinde bulunuyor. Türk Lirası ise dünü sepet bazında seviyesinde değer kaybıyla kapattı. $/TL kuru bu sabaha seviyesinden başlarken, gün içinde aralığında işlem görmesini bekliyoruz ve destek, ve ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları Japonya Merkez Bankası'nın açıkladığı ekonomiyi hızlandırma amaçlı etkili politika değişikliklerinin ardından dün hafif yükseldi, ancak zayıf istihdam verisi kazanımları sınırladı. ABD'de dün açıklanan veriye göre işsizlik maaşı başvuruları 30 Mart'ta sona eren haftada 385,000'e yükselerek beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Piyasada ABD'de bugün açıklanacak tarım dışı istihdam ve işsizlik oranı verileri bekleniyor. Reuters anketine katılan ekonomistler, tarım dışı istihdamın Mart'ta 200,000 kişi artmasını, işsizlik oranının yüzde 7.7'de kalmasını bekliyorlar. Gün sonunda Dow Jones %0.38 yükselirken, S&P 500 %0.40 değer kazandı. Sabah itibariyle ABD 10 yıllık tahvil faizi %1.76, Brent petrol varil fiyatı ise $106 seviyesinde. Asya da Japonya hariç Asya Pasifik borsalar endeksi bugün %0.8 ekside, Japonya da Nikkei endeksi ise Japon Merkez Bankası'nın parasal genişleme yönündeki açıklamalarının ardından %3 değer kazancıyla işlem görüyor. Vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise sabah itibariyle %0.20 ekside. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,551, gümüş ise $26.8 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,525, paladyum ise $728 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $336 seviyesinden işlem görüyor. 2

3 EKONOMİ HABERLERİ Reel Kur ve Politika Faizi: Reel kur endeksi Şubattaki seviyesinden e Mart ayında yükseldi. MB Başkanı dün yaptığı konuşmasında TL de değerlenme arzu etmediklerini bir kere daha hatırlatıp politika faizinde bir indirimin söz konusu olabileceğinin altını çizdi. MB son dönemdeki politikasında bu tarz hareketlerinin sinyalini vermesinin ardından gerçekleştiriyor. 18 Aralık ta MB %5.75 olan politika faizini %5.5 e düşürmüştü. O dönem sepet 2.06 civarındayken bu hareketi takiben 2.08 lere yükselmişti. (Reel kur Aralık 2012 de iken, Ocak ta seviyesindeydi). Sepet bugünde 2.06 seviyesinde, reel kurda 120 seviyesinin tetik noktası değil referans noktası olmasından hareketle 16 Nisan daki toplantıda politika faizinde(%5.5) 25 baz puanlık indirim bekliyoruz. Mart ayı başında sermaye girişinde yaşanan zayıf seyrin Mart sonunda yeniden hızlanması da bu beklentimizi güçlendiriyor. Bonoya yılbaşından bu yana toplam giriş 4.7 milyar dolar, Martın son haftasında ise 3 milyar dolarlık giriş mevcut (haftalık bazda 2012 başından bu yana görülen en yüksek giriş). 3

4 TEKNİK ANALİZ ARALIĞI ALTINDA BASKI SÜRECEK İMKB100 (Günlük) Düne kısmi satıcılı seyirle başlayan endekste yükseliş denemeleri sınırlı kalırken desteğinin kırılması ile birlikte satış baskısı arttı. İMKB100 endeksi dünün en düşük seviyesi olan (-%1.9) ile günü tamamlarken, 69 hisse değer kaybetti, 24 hisse değer kazandı. İşlem hacmi önceki güne göre %1 azalarak milyontl olarak gerçekleşti. İMKB nin güne yatay eğilimle başlamasını bekliyoruz. Açılışın ardından desteğinin korunması halinde tepki alımları etkili olabilir. Olası tepki yükselişleri adına direnç aralığını takip ediyoruz seviyesinde ivme kaybeden endekste, altında görünüm baskının devam edeceğine işaret etmektedir. Bu paralelde yükseliş denemelerinde seviyesinin aşılamaması halinde 50 günlük üssel ortalamanın bulunduğu 82000e yönelik riskler devam edecektir. Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler Hisse Destekler Dirençler DOHOL ARCLK ISCTR İMKB100 Relatif* Aşırı Satım Bölgesinde Olanlar Aşırı Alım Bölgesinde Olanlar NTHOL ARCLK, GSDHO *İMKB100 e dahil hisselerin, endekse relatif günlük teknik görünümlerindeki aşırı alım/satım seviyeleri göstermektedir 4

5 ŞİRKET HABERLERİ BIZIM TUT (Son Fiyat: TL31.60 / Piyasa Değeri: TL1,264mn): Bizim Toptan, hisse başına brüt 0,2652TL nakit kar payı dağıtmak için Genel Kurul un onayına sunulmasına karar vermiştir mn TL nakit kar temettü, %0.1 temettü verimine ve %31 temettü dağıtım oranına işaret ediyor. LOGO TUT (Son Fiyat: 4.66TL, Piyasa Değeri:117mn TL): Logo Yazılım, 4Ç12 de bizim kar beklentimiz olan 2.9mn TL nin üzerinde 3.2mn TL net kar açıklamıştır. Bu rakam yıllık %42 azalırken, bir önceki çeyreğe göre %128 artmıştır. 4Ç12 de gelirler yıllık %24 artmasına karşın artan maliyetler sebebiyle karlılık yıllık olarak azalmıştır. Öte yandan satışların ortalama %35-40 ının 4.çeyrekte gerçekleştiği göz önünde bulundurulduğunda, 4Ç12 de gelirlerdeki %88 lik artış, bir önceki çeyreğe göre karlılığı olumlu etkilemiştir. Öte yandan açıklanan kar rakamı ve tahminimiz arasındaki ayrışma ise operasyonel olmayan faaliyetlerden kaynaklanmıştır. Logo nun 2012 deki karı ise yıllık %233 lük bir artış ile 10.4mn TL ye olmuştur. Şirket 2012 yılının tamamında gelirlerinin 45mn TL nin üzerinde gerçekleşmesini beklerken, 15mn TL FVAÖK ve 10mn TL net kar elde etmeyi hedeflemekteydi. Açıklanan 4Ç12 sonuçlarıyla şirketin 2012 yılı hedeflerine ulaşmış olmasını olumlu değerlendiriyoruz. Raporun Linki: MGROS AL (Son Fiyat: 22.45TL / Piyasa Değeri: 3,997mn TL): Migros un 2012 sonu finansalları sonrasında gerçekleştirdiği telekonferansta öne çıkan noktalar aşağıdadır. Migros 2013 yılında, 2012 hedeflerine paralel olarak, yeni mağaza (ayrıca 2-3 hipermarket) açılışı, çift hane satış büyümesi, % brüt marj, % FVAÖK marjı, mn TL yatırım harcaması hedeflemektedir. Biz Migros un 2013 de %13 satış büyümesi ile 7,330mn TL net gelir, %6.3 FVAÖK marjı ve 119mn TL net kar gerçekleştirmesini bekliyoruz. Migros, tedarik zinciri yatırımları ile %85 merkezi dağıtım seviyesine ulaşmıştır. Bu sayede tedarik zinciri entegrasyonu sayesinde Şirket faaliyet verimliliği sağlamıştır de de perakende sektörünün agresif rekabet ortamında bu alana odaklanmaya devam ederek rekabet gücünü artırmayı hedeflemektedir. Nielsen datasına göre, Migros u dışarda bırakıldığında, süpermarket segmenti 2012 de %4.6 büyürken, Migros 12.7% satış büyümesi kaydetmiştir. Migros, Nielsen datasına göre, 2012 de süpermarket-hipermarket segmentinde pazar payını 1.8 puan artırarak %14 pazar payına yükselmiştir. Migros, tüketici güveni ve kişi başına gelir artış beklentilerini göz önünde bulundurarak Mjet ve Macrocenter lara odaklanmayı planlamaktadır sonunda 17 mağaza olan yüksek kar marjlı Macrocenter ları, 2013 de 23, 2014 de 30 mağazaya çıkarmayı hedeflemektedir sonunda 78 Mjet mağazasını ise, 1Ç13 de 90 mağazaya çıkarmakla birlikte, 2013 sonunda 125 mağazaya ulaşmayı hedeflemektedir. 5

6 Servet GYO: SPK, Sinpaş grubuna ait bir gayrimenkul yatırım ortaklığı olan Servet GYO nun hisse başı TL2.73 fiyattan halka arzı için onay verdi. Servet GYO nun %25 i (13mn lot, TL35.5mn halka arz büyüklüğü) halka arz edilecek. THYAO TUT (Son Fiyat: TL7.38 / Piyasa Değeri: TL8,856mn): THY nin Şubat 2013 de yaptığı açıklamada, THY Yönetim Kurulu nun filo planlaması çerçevesinde artan bakım ve onarım ihtiyaçlarının karşılanmasına yönelik olarak MNG Teknik Uçak Bakım Hizmetleri A.Ş. firması ile ortaklık veya satın alma alternatiflerine ilişkin görüşmelere ve durum tespiti çalışmalarına başlanmasına karar verildiği açıklanmıştı. Yapılan görüşmeler sonucunda MNG Teknik Uçak Bakım Hizmetleri A.Ş.'nin THYAO tarafından satın alınmasına karar verilmiş olup, Rekabet Kurulu'nun onayını müteakip, taraflar arasında Hisse Devir Sözleşmesi imzalanacaktır. THY halihazırda bakım ve onarım hizmetleri alanında bölgenin önde gelen şirketi olan Türk Teknik adlı firmaya sahiptir. Yorum: Konu ile ilgili detaylar henüz belli olmamakla birlikte, şirketin THY nin entegrasyonu artacağından haberin hisse üzerindeki etkisini olumlu değerlendiriyoruz. TOASO TUT (Son Fiyat:12.15TL / Piyasa Değeri: TL6,075mn):: TOASO hisse başına 0.96TL nakit temettüyü bugün dağıtacak. Referans fiyat 11.34TL 6

7 YABANCI YATIRIMCI İŞLEMLERİ İMKB nin açıkladığı verilere göre yabancı yatırımcılar İMKB'de Mart ayında net 442 milyon$'lık alış gerçekleştirdi; İMKB100 endeksi aynı dönemde %8.2 oranında değer kazandı. S&P tarafından not artırımının gerçekleştiği ayda banka hisselerindeki alımlar dikkat çekerken, Halkbank, Garanti Bankası ve İş Bankası C net alışın en yüksek olduğu hisseler oldu. Aylık bazda Turkcell, Ereğli Demir Çelik ve THY ise net satışta öne çıktı. Yılın başından bu yana kümülatif anlamda net alış tarafında İş Bankası C, Vakıfbank, Sabancı Holding, Halkbank ve Türk Telekom öne çıkarken; net satış tarafında ise Garanti Bankası, Ereğli Demir Çelik, Şişecam, Koza Altın ve Tüpraş yer almıştır. Raporun Linki: 4Ç12 AÇIKLANAN KARLAR Net Kar (mn TL) Çeyreksel Kümülatif Değişim Şirket 4Ç11 3Ç12 4Ç12 12A11 12A12 12A12/12A11 4Ç12/4Ç11 4Ç12/3Ç12 Doğan Burda Rızzolı % 139% 245% Hürriyet Gazetecilik a.d. a.d. a.d. Logo Yazılım % -42% 128% 7

8 KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi (%) Sermaye Artırımı Mevcut Sermaye (mn TL) Şirket İMKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli (%) Bedelsiz (%) Kapanış (TL) Tofaş Otomobil Fab. TOASO 05/04/ % Yapı Ve Kredi Bankası YKBNK 08/04/ % 5.42 Ülker ULKER 08/04/ % Aygaz AYGAZ 09/04/ % Halk Bankası HALKB 10/04/ % Ege Endüstri EGEEN 10/04/ % Türk Prysmian Kablo PRKAB 16/04/ % 1.68 Koç Holding KCHOL 17/04/ % Aksigorta AKGRT 18/04/ % 2.33 Eczacıbaşı Y.O. ECBYO 29/04/ % 1.17 Karakaş Atlantis KRATL 30/04/ % 1.91 Garanti Bankası GARAN 06/05/ % 9.12 Enka İnşaat ENKAI 08/05/ % 5.58 Good-Year GOODY 16/05/ % Ege Seramik EGSER 21/05/ % 2.66 Konya Çimento KONYA 29/05/ % Coca Cola İçecek CCOLA 29/05/ % Alkim Kimya ALKIM 30/05/ % Baştaş Başkent Çimento BASCM 30/05/ % 2.80 Anadolu Efes Biracılık AEFES 30/05/ % Ege Gübre EGGUB 31/05/ % Ünye Çimento UNYEC 31/05/ % 5.26 Adana Çimento (A) ADANA 31/05/ % 4.16 Adana Çimento (B) ADBGR 31/05/ % 2.83 Adana Çimento (C) ADNAC 31/05/ % 0.72 Ereğli Demir Çelik EREGL 31/05/ % 2.28 Borusan Boru BRSAN 31/05/ % Şişe Cam SISE 31/05/ % 3.04 Türk Hava Yolları THYAO 31/05/ % 7.38 Alarko Carrıer ALCAR 31/05/ % Oyak Y.O. OYAYO 31/05/ % 0.59 Yazıcılar Holding YAZIC 31/05/ % Doğan Burda Rızzolı DOBUR 31/05/ % 3.18 Gedik Yatırım GEDIK 31/05/ % 2.44 Türk Telekom TTKOM 2, % 7.86 Tav Havalimanları TAVHL % Bagfaş BAGFS % Bolu Çimento BOLUC % 1.83 Aslan Çimento ASLAN % Baştaş Başkent Çimento BASCM % 2.80 Deniz Y.O. DNZYO % 2.21 Alkim Kağıt ALKA % 1.54 Borusan Yat. Paz. BRYAT % Orge Enerji ORGE % Hektaş HEKTS % 2.19 Sodaş Sodyum SODSN % 2.56 Mardin Çimento MRDIN % 5.48 Aselsan ASELS % Bursa Çimento BUCIM % 5.14 Euro B Tipi Men. Kıy. Y.OEMBYO % 0.71 Euro Kapital Y.O. EUKYO % 0.73 Alarko G.M.Y.O. ALGYO % Alternatif Y.O. ARFYO % 1.21 Nuh Çimento NUHCM % Euro Trend Y.O. ETYAT % 0.71 Referans Fiyat (TL) 8

9 Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi (%) Sermaye Artırımı Mevcut Sermaye (mn TL) Şirket İMKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli (%) Bedelsiz (%) Kapanış (TL) Good-Year GOODY % Trakya Cam TRKCM % 2.83 Anadolu Cam ANACM % 2.85 Soda Sanayii SODA % 2.47 Doğuş Otomotiv DOAS % Kuştur Kuşadası Turizm KSTUR Atakule G.M.Y.O. AGYO % 1.48 Borusan Yat. Paz. BRYAT % T. Vakıflar Bankası VAKBN % 5.60 Desa DESA % 0.92 Nuh Çimento NUHCM % Tümosan Motor Ve TraktTMSN % 3.79 Bim Birleşik Mağazalar BIMAS % Bizim Toptan Satış Mağa BIZIM % Atlas Y.O. ATLAS Balatacılar Balatacılık BALAT Dagi Yatırım Holding DAGHL Derimod DERIM Gedik Y.O. GDKYO Kapital Yatırım Holding KPHOL Mataş Matbaacılık MATAS Orge Enerji ORGE Osmanlı Menkul Değ. OSMEN Selçuk Gıda SELGD Trabzonspor TSPOR Doğusan DOGUB Balatacılar Balatacılık BALAT Arsan Tekstil ARSAN Karsan Otomotiv KARSN Kombassan Holding KOMHL Akfen Holding AKFEN Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ Galatasaray GSRAY Mensa Holding A.Ş MEMSA Ereğli Demir Çelik EREGL Borusan Boru BRSAN T.S.K.B. TSKB İş Finansal Kiralama ISFIN İş G.M.Y.O. ISGYO Halk G.M.Y.O. HLGYO Finansbank FINBN Şişe Cam SISE Soda Sanayii SODA Trakya Cam TRKCM Anadolu Cam ANACM Vakıf Fin. Kir. VAKFN Dagi Yatırım Holding DAGHL Türk Hava Yolları THYAO Enka İnşaat ENKAI Vakıf G.M.Y.O. VKGYO Bim Birleşik Mağazalar BIMAS Feniş Alüminyum FENIS

10 AL TAVSİYELERİMİZİN GÜNLÜK PERFORMANSI Kapanış Fiyatı (TL) 04/04/ /04/2013 Değişim Akbank % Akfen Holding % Koza Anadolu Metal % Migros % Turkcell % Tekfen Holding % Trakya Cam % T. Vakıflar Bankası % Yapı Ve Kredi Bankası % Portföyümüzün Getirisi -1.27% İMKB ,244 84, % Relatif Performans 0.65% AL Listemiz; AKBNK, AKFEN, KOZAA, MGROS, TCELL, TKFEN, TRKCM, VAKBN ve YKBNK hisselerinden oluşmaktadır. 20% % 73% % 10% 10% 10% 60% 45% 53% 5% 30% 0% 1% 15% 14% -5% AL Tavsiyelerimiz İMKB-100 Endeks Relatif 0% AL Tavsiyelerimiz İMKB-100 Endeks Relatif AL listemizin performansı 29 Mart tarihinde hesaplanmıştır. 10

11 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T FİNANSAL Bankalar Banks % 15.1% Akbank AKBNK AL % 20, % 14.6% Garanti Bankası GARAN , Halk Bankası HALKB TUT % 12, % 21.6% İş Bankası ISCTR TUT % 16, % 14.4% Vakıfbank VAKBN AL % 7, % 13.7% YKB YKBNK AL % 13, % 15.1% TSKB TSKB TUT % 1, % 17.7% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2012T 2013T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN AL % ,406-53% Doğan Holding DOHOL TUT % 1, ,575-25% Doğan Yayın DYHOL TUT % ,928-8% Koç Holding KCHOL TUT % 14, ,358 5% Sabancı Holding SAHOL TUT % 11, ,580-23% Şişe Cam SISE TUT % 2, ,154-12% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2012T 2013T 2012T 2013T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO TUT % 3, İş GYO ISGYO TUT % Sinpaş GYO SNGYO TUT % Torunlar GYO TRGYO TUT % 1, Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T SANAYİ Adana Çimento ADANA TUT % Anadolu Efes AEFES TUT % 9, Akçansa AKCNS TUT % 1, Ak Enerji AKENR TUT % Aksa Enerji AKSEN TUT % 1, Anadolu Cam ANACM AL % Anel Elektrik ANELE AL % Arçelik ARCLK TUT % 4, Aygaz AYGAZ TUT % 1, Banvit BANVT AL % BİM BIMAS TUT % 7, Bimeks BMEKS TUT % Bizim Toptan BIZIM TUT % Bolu Çimento BOLUC TUT % Coca-Cola İçecek CCOLA TUT % 6, Çimsa CIMSA TUT % Doğuş Otomotiv DOAS , Enka İnşaat ENKAI TUT % 8, Ereğli Demir Çelik EREGL TUT % 3, Ford Otosan FROTO TUT % 4, Hürriyet HURGZ TUT % Indeks INDES AL % Ipek Enerji IPEKE TUT % Karsan KARSN TUT % Koza Maden KOZAA AL % 1, Koza Altın KOZAL TUT % 3, Kardemir (D) KRDMD TUT % Logo Yazılım LOGO TUT % Mardin Çimento MRDIN TUT % Migros MGROS AL % 2, Petkim PETKM TUT % 1, Tat Konserve TATKS TUT % TAV Havalimanları TAVHL TUT % 2, Tekfen Holding TKFEN AL % 1, Turkcell TCELL AL % 14, Türk Hava Yolları THYAO TUT % 4, Tofaş TOASO TUT % 3, Trakya Cam TRKCM AL % 1, Türk Telekom TTKOM Not Yok , Türk Traktör TTRAK TUT % 1, Tüpraş TUPRS TUT % 6, Ünye Çimento UNYEC TUT % Zorlu Enerji ZOREN Not Yok İMKB-100 XU100 83,244 88,200 6% 278,561 1, *: 2013 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$) Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz 11

12 VERİ AKIŞI 5 Nisan 12 Nisan ANELE 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: 1mn TL / Beklenti: m.d DOHOL 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: 25mn TL Net Zarar/ Beklenti: 52mn TL DYHOL 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: 62mn TL / Beklenti: 42mn TL GUBRF 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d / Beklenti: 60mn TL INDES 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: 5mn TL / Beklenti: m.d IPEKE 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: 27mn TL / Beklenti: m.d KOZAA 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: 47mn TL / Beklenti: m.d SELEC 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d / Beklenti: 39mn TL SNGYO 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: 22mn TL / Beklenti: m.d TKFEN 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: 150mn TL / Beklenti: 165mn TL 5 Nisan Cuma 12:00 AB Perakende Satışlar (Şubat) (Aylık) Önceki Veri: %1.20 / Beklenti: % :00 Almanya Fabrika Siparişleri (Şubat) (Aylık) Önceki Veri: %-1.90 / Beklenti: % :30 ABD Dış Ticaret Dengesi (Şubat) Önceki Veri: $-44.4mlr / Beklenti: $-44.6mlr 15:30 ABD Tarım Dışı İstihdam (Mart) Önceki Veri: 236bin kişi / Beklenti: 195bin kişi 15:30 ABD İşsizlik Oranı (Mart) Önceki Veri: %7.70 / Beklenti: % Nisan Pazartesi INDES 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: 5mn TL / Beklenti: m.d 10:00 Türkiye Sanayi Üretimi (Şubat) (Yıllık) Önceki Veri: %1.90 / Beklenti: m.d 11:30 AB Sentix Tüketici Güven Endeksi (Nisan) Önceki Veri: / Beklenti: m.d 12:30 Almanya 4mlr ya kadar 6 aylık tahvil ihracı yapacak 13:00 Almanya Sanayi Üretimi (Şubat) (Aylık) Önceki Veri: %0.00 / Beklenti: m.d 15:50 Fransa tahvil ihalesi düzenleyecek 12

13 Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlemiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisab edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: