Genel Yatırım Tavsiyeleri 20 Aralık 2016

Transkript

1 Genel Yatırım Tavsiyeleri 20 Aralık 2016 Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

2 İçindekiler Son Veriler Gündem Piyasalara Genel Bakış Beklentilerimiz o TL Tahvil ve Bonolar o Pariteler o Eurobondlar o Altın o Hisse Senedi Önemli Göstergelerin Performansı

3 Son Veriler & Gündem Son Veriler BIST-100 Endeksi: (değişim:-%0,56 işlem hacmi 2,6 milyar TL) Tahvil/Bono: o Gösterge Bono: %10,89 (değişim: 5 baz puan ) o 10 Yıllık Tahvil: %11,32 (değişim: -7 baz puan) Usd/TL: 3,52 (%0,80) Döviz Sepeti/TL: 3,60 (%0,60) Altın: Usd (%-0,90) ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,56 (bir önceki gün %2,59) VIX: 11,71 (bir önceki gün 12,20) CDS Türkiye: 283 (bir önceki gün 281) Gündem 14:00 TR - TCMB Faiz Kararı - Haftalık Repo (beklenti: %8.00 önceki: %8.00) - Japonya piyasaları kapalı, ABD bono 14:00 TR - TCMB Faiz Kararı Gecelik Borçverme ((beklenti: %8.75 önceki: %8.50) piyasaları kapalı 14:00 TR - TCMB Faiz Kararı Gecelik Borçlanma (beklenti: %7.25 önceki: %7.25) 10:00 TR - Sanayi Üretimi - aylık (beklenti:%%4.5 önceki:%-7.0) 10:00 TR - Sanayi Üretimi - yıllık (beklenti: %0.78 önceki:%-4.9)

4 Piyasalara Genel Bakış Dolar Endeksi güne düşerek başladı. Sonra Usd ye tepki alımları geldi. Akşam saatlerinde Dolar Endeksi nde tekrar gerileme başlamışken Başkan Yellen'ın maaş artışlarının son 10 yılın en yüksek seviyesine ulaştığını belirtmesi ile tekrar yükseldi. Akşam saatlerinde Berlin ve Ankara da yaşanan terör olayları ile global piyasalarda moraller bozuldu, riskli varlıklarda kısmi satış hakim oldu, ABD tahvillerine talep geldi ancak Dolar Endeksi günü yine de güçlü kapadı. MSCI Türkiye Endeksi yaklaşık %2 değer kaybetti. Dün yurtdışında veri akışı oldukça sınırlıydı. ABD de Markit Bileşik Satın Alma Müdürleri Endeksi beklenti seviyesi olan 54,9 seviyesinin altında kalarak 53,7 oldu. Hizmet Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) ise 53,4 puan ile 55,2 beklenti seviyesinin altında kaldı. Euro Bölgesi nde ise Almanya'da açıklanan IFO Beklenti Anketi sonuçlarına göre, ülkede ekonomik beklenti iyileşiyor. Aralık ayında var olan iş durumunu ölçen endeks 116,6 puana yükselirken, ekonomik beklenti endeksi 105,6 puan seviyesinde gerçekleşti. Böylece endeks, 2014 yılı Şubat ayından bu yana en yüksek değerini aldı. Almanya Merkez Bankası nın ülke ekonomisine dair büyüme tahminini yukarı yönlü revize etmesi de bölge genelinde toparlanmanın devam edebileceğini gösteriyor. Euro Bölgesi için bir diğer pozitif haber de inşaat sektöründen geldi. Ekim ayında inşaat faaliyeti aylık % 0,8, bir önceki yılın aynı dönemine göre ise % 2,2 oranında artış kaydetti, ancak olumlu veriler Euro ya destek olmadı. FED Başkanı Yellen Baltimore'da yaptığı konuşmada istihdam hakkındaki iyimserliğini vurguladı. Son 10 yılın en güçlü istihdam piyasası olması ve %4.6'lık işsizliğe dikkat çeken Yellen'ın konuşmasının kritik bölümünü istihdam vurgusu oluşturdu. Yellen ayrıca istihdam oluşturmanın devam ettiğini belirtirken, iş verimliliğinin düşük kalmasına dikkat çekti. Yellen ayrıca ekonomik iyileşmenin yaşam standartlarını artırdığını vurguladı. Piyasalar açıklamayı Usd lehine fiyatladı. Fed, sistematik öneme sahip büyük Amerikan bankalarına ilk kez belirli risk göstergelerini kamuoyuyla paylaşma zorunluluğu getirdi. Buna göre, toplam mal varlığı 50 milyar dolar ve üzerinde olan Amerikalı finansal kuruluşlar likit varlıklarının olası iflas durumunda çekilebilecek nakit miktarına oranını her çeyrekte açıklamak zorunda. İtalya kabinesi bankaları desteklemek için yeni adım atmayı planlıyor. Kabine, ulusal borçlanmayı arttırarak bankaları desteklemek için yetki arayacak. Dün açıklamalarda bulunan İngiltere Başbakanlık Sözcüsü, Brexit'e hazırlanan Birleşik Krallık ın bir bütün olarak hareket etmesi için çalışıldığını vurguladı. İskoçya hükümetinin AB'nin tek pazarında kalma arzusunu açıkladıktan sonra başbakanlık sözcüsünden gelen açıklama fikir ayrılığını ortaya koydu. İngiltere Uluslararası Ticaret Bakanı Fox ise Brexit süreciyle ilgili yaptığı değerlendirmede AB'den ayrıldıktan AB'nin Gümrük Birliği üyesi olarak kalabileceklerini belirtti. Japonya Merkez Bankası (BOJ) bu sabah yaptığı açıklamada -%0.10 seviyesindeki faiz oranını değiştirmedi. BOJ, ihracattaki yükseliş, iş dünyası güvenindeki iyileşme ve özel tüketimdeki güçlü seyir ile birlikte, ılımlı toparlanma trendinin süreceği düşündüklerini açıkladı. Ancak enflasyon beklentileri zayıf kalmaya devam ederken Çin ve ABD ekonomilerindeki gelişmeler, Brexit ve jeopolitik belirsizlikler Japon ekonomisi için tehlike oluşturuyor. Yıl sonuna yaklaşırken kar satışı isteği ve Libya'nın iki büyük petrol sahasının tekrar üretime başlayacak olması 55 Usd civarında işlem gören Brent petrol fiyatında baskı yarattı. Standard & Poor's, Türkiye'nin kredi notu ve görünümünün değerlendirilmesini 2017 yılında, 5 Mayıs ve 3 Kasım'da gözden geçirilebileceğini açıkladı. Bugün saat 14:00'da TCMB kararı açıklanıyor. Piyasa beklentisi üst bant ve gösterge faiz oranında 25 baz puan artırım yapılması yönünde oluşuyor. Dışarda ise Almanya ÜFE ve Euro Bölgesi Cari İşlemler Dengesi Ekim rakamları takip edilecek..

5 Döviz Sepeti/TL - Usd/TL - Eur/TL Döviz Sepeti/TL: Rusya büyükelçisine suikast yapılmasının ardından akşam 3,6150 seviyesine kadar parite yükseldikten sonra günü 3,5840 seviyesinde kapattı. Bugün TCMB PPK toplantısı önemli. Piyasada koridorun üst bandı ve politika faizinde 25 baz puan artırım beklentisi ağırlık kazandı. TL lehine görüşümüz devam etmekle birlikte jeopolitik riskler ve güçlü seyrini koruyan Dolar Endeksi, görüşümüzde en önemli tehditler olarak öne çıkıyor. TL nin güçlenmesi için Döviz Sepeti/TL nin öncelikle 3,58 seviyesindeki önemli desteğini kırması gerektiğini düşünüyoruz. Bu seviyenin kırılması ile 3,5660 seviyesinin hedefe gireceğini öngörüyoruz. 3,54 3,5450 aralığında destek ise kısa vadede oldukça güçlü. TCMB PPK kararlarının yatırımcı beklentisine ters gelmesi halinde ise TL lehine trendi bozabilecek stop loss seviyesi 3,6130. Kırılması durumunda önce 3,64, ardından 3,6650 seviyelerinin hedefe gireceğini tahmin ediyoruz. Usd/TL: Güçlü seyrini koruyan Dolar Endeksi ve gündemden düşmeyen jeopolitik riskler ile oldukça yatay ve sıkışık bir günün ardından akşam Ankara daki saldırı sonrasında 3,54 seviyesini gördükten sonra günü 3,53 seviyesinde kapattı. Bugünkü TCMB PPK kararları önemli. Beklenti dahilinde faiz artırımı gelirse 3,51 ilk önemli destek. Kırılması durumunda önce 3,50, ardından 3,47 3,48 aralığının hedefe gireceğini tahmin ediyoruz. TCMB PPK kararlarının yatırımcı beklentisine ters gelmesi halinde ise TL lehine trendi bozabilecek stop loss seviyesi 3,5450. Kırılması durumunda önce 3,57, ardından 3,60 seviyelerinin hedefe gireceğini tahmin ediyoruz. Eur/TL: Dün açıklanan Almanya IFO endeksi beklentileri aştı, ancak Euro yine zayıf kaldı. Bugün TCMB PPK dan en az 25 baz puan faiz artışı gelirse TL de rahatalama oılabileceğini düşünüyor, bu senaryoda 3,64 ilk önemli destek olarak görüyoruz. Kırılması durumunda önce 3,63, ardından 3,60 3,61 aralığının hedefe gireceğini tahmin ediyoruz. TCMB PPK kararlarının yatırımcı beklentisine ters gelmesi halinde ise TL lehine trendi bozabilecek stop loss seviyesi 3,68. Kırılması durumunda önce 3,71, ardından 3,74 seviyelerinin hedefe gireceğini tahmin ediyoruz.

6 TL Bono & Eurobond 10 Yıllık Gösterge Bono TL Tahvil/Bono: Dün gün içinde %11,40 seviyesine yükselen ancak kapanışı %11,32 seviyesinde yapan 10 yıllık TL tahvil faizinin, dün akşam yaşanan terör saldırısı sonrasında yükseliş ile açılması beklense de, TCMB PPK kararının trendi belirleyecek en önemli değişken olduğunu düşünüyoruz. Döviz Sepeti/TL de yaşanan yükseliş sonrasında bugün TCMB faiz kararının faiz artışı yönünde olma olasılığı güçlenmiş görünüyor. Burada politika faizi ve üst bantta 0,25-0,50 civarında bir yükseliş beklentisi mevcut. Bu artış ile birlikte sıkı para politikasına yapılacak vurgu TL varlıklar lehine olumlu havanın tekrar yaşanabilmesi açısından belirleyici nitelikte. Piyasa beklentisine paralel gerçekleşmede 10 yıllık tahvil faizinin %11 seviyesini hedefleyeceğini düşünüyoruz, ara destek ise önce %11,30, ardından %11,15 seviyelerinde. Faiz artışı gelmez ise %11,70 - %12 aralığında destek arayışına gireceğini tahmin ediyoruz. Dün günü %10,89 seviyesinde kapatan 2 yıllık gösterge bono faizinin ise TCMB PPK dan faiz artışı gelmesi halinde güçlenecek TL ile kısa vadede %10,80 seviyesini hedefleyeceğini ve esas hedefin %10,50 olacağını öngörüyoruz. Faiz artışı gelmez ise 2 yıllık TL tahvil faizinin %11,50- %11,60 aralığında destek arayışına gireceğini tahmin ediyoruz. Türkiye CDS 2025 Vadeli Eurobond Eurobond: Türkiye Eurobondları hafta başında güçlenen ABD faizlerinin etkisi ile hacimsiz günde kısmi satıcılı bir görünüm gösterdi. ABD 10 yıllık tahvili 2,54-2,60% bandında hareket etti. Dün akşam saatlerinde yaşanan terör olayları ve artan jeopolitik riskler ABD tahvillerine alım getirdi. Bu sabah itibari ile 2,56% seviyesinde bulunuyor. Türkiye MSCI Endeksi yaşanan terör olayı sonrası %2 civarinda değer kaybetti. Türkiye CDS leri bir miktar yükselişle 283 seviyesinde bulunuyor. Eurobond fiyatlarında bugün kısmi gerileme devam edebilir. Yılın son haftasına yaklaşırken ve hacimler iyice düşerken büyük resimde görüşümüzü ise yatay olarak ifade edebiliriz. Global faizlerin bundan sonraki seyrinin ise 20 Ocak tan sonra netleşmeye başlayacak Trump politikalarına bağlı olacağını düşünmeye devam ediyoruz. Diğer yandan, ortauzun vadeli perspektif ile eurobondların cazip olduğu yönündeki görüşümüzü de koruyoruz Vadeli Eurobond

7 Eur/Usd & Altın Eur/Usd: Dün sabah saatlerinde 1,0480 seviyesine yükselmesi sonrası bu seviye üzerinde kalmakta başarılı olamadı. Paritede tepki yükselişleri zayıf kalmaya devam ediyor. Dolar Endeksi sabah saatlerinde 102,50 seviye doğru geri çekilse de özellikle Fed Başkanı Yellen ın açıklamaları sonrasında tekrar yükseldi. Yellen ın açıklamaları sonrasında 1,0390 seviyesine kadar düşüş yaşayan Dolar Endeksi tekrar 103 seviyesinin üzerine yükselerek, jeopolitik risklerin ön plana çıktığı ortamda Usd ye talep ile güçlü seyrini sürdürüyor. Buna bağlı olarak paritede bugün 1,0390 seviyesinin kırılması ile önce 1,0365 sonrasında 1,0330 desteklerine doğru geri çekilme yaşanabilir.1,0360-1,0390 seviyelerinden gelen tepki alımlarının kalıcı olması için 1,0465 sonrasında 1,0525 dirençleri önem taşıyor. Paritenin bu seviyenin üzerine çıkması, 1,0570 sonrasında 1,0620 seviyelerinin hedef haline gelmesine destek olabilecektir. Yılın son haftasına yaklaşırken düşük işlem hacmi ile kademeli yükseliş denemelerinin devam edebileceğini düşünmeye devam ediyoruz. Buna rağmen ana resimde ABD ve Euro Bölgesi nde para politikalarının zıt bir görünüm sergilediği ortamda paritede 1,0550-1,06 bant seviyesine doğru yükselişlerin satış fırsatı olarak değerlendirilebileceğini düşünüyoruz. Altın: Bu haftaya Usd seviyesinde başladı. Dolar Endeksi nde gün içinde yaşanan iniş çıkışlar Altın fiyatlarını çok fazla etkilemedi ve Usd seviyeleri arasında hareket etti. Akşam saatlerinde yaşanan terör olaylarının ABD tahvilleri ve Dolar Endeksi ne alım getirdiğinin görülmesi Altın için güvenli liman algısının eskisi kadar kuvvetli olmadığını gösterdi. ABD 10 yıllık tahvil faizinde dün akşam gelen alımlarla %2,54 seviyesine doğru bir miktar geri çekilme görülse de, Altın da kısa vadede aşağı yönlü baskı sürecek gibi görünüyor. Bu sabah Altın Usd seviyesinde bulunuyor. Güvenli liman algısının sürmesini beklediğimiz günde Altın da dar bantta aşağı yönlü hareketlerin sürmesini bekliyoruz. Bu süreçte Usd desteği önemli. Dolar Endeksi nde yaşanan güçlenmenin artması halinde ise Usd hedef haline gelebilir. Altın da tepki yükselişlerinin güçlenmesi halinde Usd direnci önemli olacak. Bu direncin aşılması halinde Usd seviyesi tepki alımlarının kuvvetlenmesi ve kalıcılık sağlanması açısından kritik.

8 Gbp/Usd & Gbp/Eur İngiltere Yüksek Mahkemesi nin hükümetin temyiz başvurusu hakkında kararı beklenirken geçtiğimiz hafta BoE nin toplantısında faiz artırımı ihtimalinin devamını bekleyenler, Gbp nin güçlenmesi sonrasında BoE nin faiz artırımı için geri adım atması ile hayal kırıklığı yaşayınca, Gbp dün baskı altında kaldı. Dolar Endeksi ise günün yarısına kadar gevşedikten sonra tekrar güçlenerek, yükselen trendinden vazgeçmediğini ortaya koydu. Euro Bölgesi nin lokomotifi Almanya dan gelen IFO verisi beklentileri aşarken, Almanya Merkez Bankası Bundesbank ın yükselen enerji fiyatları ile Aralık ayında enflasyonun %1 i aşabileceği yönündeki ifadesi de Euro nun güçlenmesinin ardından gün içindeki kazanımlarını geri vermesini engelleyemedi. Gbp/Usd Gbp/Usd: Dün BoE sonrası belirgin şekilde azalan faiz artırım beklentisine bağlı olarak Gbp nin gücünün zayıfladığı yönündeki oluşan görüşümüzü koruyoruz. Kısa vadeli endikatörler düşüşün devam edebileceğine işaret ediyor. 1,2350 destek konumunda. Kırılması halinde 1,2330 seviyesindeki güçlü destek kanımızca hedefe girer. 1,2430 ilk, 1,2470 takip eden direnç konumunda ancak mevcut resimde Perşembe günü açıklanacak önemli ABD verilerinin beklentilerden daha zayıf gelmemesi veya Brexit e yumuşak geçiş ümitlerini artıran açıklama gelmemesi haline yükselişlerin Gbp de satış fırsatı olarak değerlendirileceğini tahmin ediyoruz. Gbp/Eur: Dün 1,2040 seviyesinin oldukça önemli bir direnç olduğunu, mevcut veri ışığında geçilmesini beklemediğimizi ve paritenin 1,1870 1,1850 aralığını hedefleyeceği kanaatinde olduğumuzu belirtmiştik. Dünkü sert düşüş sonrasında Gbp nin zayıflama sürecinin kısa vadede devam edeceğini tahmin ediyoruz. 1,2050 seviyesinin önemli zirve olarak kısa vadede bir süre görülemeyeceğini öngörüyor, bu seviyeyi Gbp aleyhine görüşümüzde stop loss olarak takip ediyoruz. Daha öncesindeki dirençler 1,20 ve 1,1950 seviyelerinde. Yükselişlerde bu seviyelerin Gbp de satış fırsatı olarak değerlendirileceğini tahmin ediyoruz. Düşüş sürecinde 1,18 seviyesindeki desteğin hedefte olduğunu öngörüyor bu seviyenin de kırılması halinde 1,1680 seviyesinin yeni hedef olarak radara gireceğini tahmin ediyoruz. Gbp/Eur

9 Eur/Usd & Altın Eur/Usd: Endekste Dün 2 Aralık 1,1212 tarihinde seviyesini başlayan gördükten kısa vadeli sonra, yükseliş trendi içerisindeki güçlü seyir, dün 78,000 seviyesini dün aşma de belirttiğimiz denemelerinde gibi zayıflama Fed öncesinde sinyali üretti. bu seviye Bu zayıflama eğiliminde seans içi hareketin ara destek noktası üzerinde olarak kalıcı aldığımız olamadı 77,400 ve 1,1170 seviyesi seviyesine altında kapanış kadar yapmasını, piyasada ilk olumsuz durum olarak geriledi. değerlendiriyoruz. Bu sabah BoJ un negatif bölgede bulunan 10 yıllık tahvil faizinde %0 hedeflediğini açıklaması, negatif Söz konunusu faizde yolun zayıflama sonuna eğiliminin gelindi devamıyla görüşünü güne başlayacak olan piyasada, seans içerisinde 77,000 güçlendirdi seviyesini ve ilk deflasyonist önemli destek baskılardan noktası olarak kurtulamayan alıyoruz. Endeksin gün içi yükseliş potansiyelini koruyabilmesi için Euro da geri satış çekilmelerini baskısı yaşanmasına, 77,000 desteği Eur/Usd nin üzerinde 1,1120 karşılaması gerekiyor. 77,000 altındaki hareketlerin ise geri desteğine çekilmenin yaklaşmasına 76,250 seviyesine neden yönelik oldu. baskı oluşturabileceğini Bu göz önünde bulunduruyoruz. Endeksin akşam yeniden Fed'den yukarı gelecek ataklarında kararlar güç ve kazanabilmesi söylemler piyasa için 78,000 ara direncini aşması gerekiyor. algılamaları açısından önemli olacak. Bu toplantıda Fed'den Özetle, faiz teknik artırımı resmin beklentileri dün ürettiği %22 ile zayıflama sınırlı kalırken, sinyalleri çerçevesinde, seans içerisinde 77,000 desteği altındaki hareketlerin bir alt noktada bulunan 76,250 seviyesine yönelik baskı oluşturabileceğini göz önünde Aralık ayına ilişkin beklentiler %55 seviyesinde. Fed bulunduruyoruz. Piyasada yeniden yükseliş yönünde pozisyon almak için de 78,000 direncinin aşılması toplantısından, Aralık ayında faiz indirimine yeşil ışık gerektiğini düşünüyoruz. yakan, diğer yandan faiz artışı sürecinin yavaş ilerleyeceği yönünde öngörülerin eşlik ettiği ifadelerin gelmesi olasılığını daha yüksek görüyoruz. Buna bağlı olarak Eur/Usd de yükseliş potansiyelinin daha yüksek olduğuna inanıyoruz. Beklentimiz aksine piyasa tarafından çok şahin algılanabilecek açıklamalarda paritede yaşanabilecek düşüşlerde ise 1,1050 oldukça güçlü destek. 1,1240 seviyesinin önemli direnç olduğunu, akşam saatlerinde geçilmesi halinde 1,1270, ardından 1,1320 seviyelerinin hedefe gireceğini düşünüyoruz. Bugün Fed kararları ve ardından Yellen ın açıklamaları gelinceye kadar 1,11-1,12 bandında yatay seyir bekliyoruz. Altın: Dün beklentimize paralel olarak Usd bandında yatay hareket eden Altın bu sabah Japonya Merkez Bankası nın (BOJ), negatif bölgedeki 10 yıllık faiz oranlarını %0 hedefi ile takip edeceğini açıklaması sonrasında, negatif faizde yolun sonuna yaklaşıldı görüşü biraz kuvvet kazandı ve Dolar Endeksindeki yükseliş ile Altın tekrar Usd seviyesindeki önemli desteğine geldikten sonra, tekrar yükselerek akşam Fed den gelecek açıklamaları beklemeye başladı. Fed in bugünkü toplantısında faiz artırımına gitme olasılığı % 22 seviyesinde. Fed Başkanı Janet Yellen bugünkü faiz kararının ardından basın toplantısı yapacak. Fed in kullandığı metin dili şahin veya güvercin anlamda piyasayı ayrıştıracak. Bu çerçevede Altın ın Usd deki direnç eşiğini mi kıracağı, yoksa Usd deki stop loss seviyesinin altına mı geleceği belli olabilir. Fed in faizleri kademeli ve yavaş adımlarla artıracağı yönünde açıklama yapması kanımızca daha yüksek olasılık. Buna bağlı oluşacak harekette Altın da Usd Usd ilk direnç bandı, kırması halinde Usd hedefe girebilir. Bültende yer alan grafikler Bloomberg ve Matriks ten alınmıştır.

10 Önemli Göstergelerin Performansı Pariteler 19 Aralık Usd/TL 3,52 2,92 2,34 2,15 Döviz Sepeti/TL 3,59 3,04 2,58 2,55 Eur/Usd 1,040 1,086 1,210 1,375 Tahvil ve Bono 19 Aralık TL 2 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 10,89 10,86 8,02 10,10 TL 10 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 11,32 10,74 7,96 10,41 Türkiye CDS (baz puan) ABD 10 Yıllık Tahvil (%) 2,56 2,27 2,17 3,03 Hisse Senetleri 19 Aralık BİST Endeksi MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi Dow Jones Endeksi S&P Endeksi Emtia 19 Aralık Altın (TL) 128,61 99,54 88,89 83,30 Altın (Usd) Değişim Pariteler (%) 2016 Dönemsel Usd/TL 20,7 25,0 8,7 20,6 Döviz Sepeti/TL 18,0 18,0 1,1 23,3 Eur/Usd -4,2-10,3-12,0 4,2 Tahvil ve Bono (baz puan) 2016 Dönemsel TL Gösterge Bono TL 10 Yıllık Tahvil ABD 10 Yıllık Tahvil Hisse Senetleri (%) 2016 Dönemsel BİST Endeksi 7,6-16,3 26,4-13,3 MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi 6,8-15,8 24,6-13,6 MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 7,2-16,8-4,7-4,5 Dow Jones Endeksi 14,1-2,2 7,5 26,5 S&P Endeksi 10,7-0,7 11,4 29,6 Emtia (%) 2016 Dönemsel Altın (TL) 29,2 12,0 6,7-12,8 Altın (Usd) 7,0-10,4-1,8-28,0 ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.«20 Aralık 2016 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır.