Genel Yatırım Tavsiyeleri 5 Ocak 2017

Transkript

1 Genel Yatırım Tavsiyeleri 5 Ocak 2017 Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

2 İçindekiler Son Veriler Gündem Piyasalara Genel Bakış Beklentilerimiz o TL Tahvil ve Bonolar o Pariteler o Eurobondlar o Altın o Hisse Senedi Önemli Göstergelerin Performansı

3 Son Veriler & Gündem Son Veriler BIST-100 Endeksi: (değişim:%-0,62 işlem hacmi 2,7 milyar TL) Tahvil/Bono: o Gösterge Bono: %10,68 (-24 baz puan) o 10 Yıllık Tahvil: %11,30 (-20 baz puan) Usd/TL: 3,57 (% 0,33) Döviz Sepeti/TL: 3,66 (yatay) Altın: Usd (%0,70) ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,42 (bir önceki gün %2,48) VIX: 11,85 (bir önceki gün 13,30) CDS Türkiye: 270 (bir önceki gün 277) Gündem 16:15 ABD - ADP Özel Sektör İstihdam (beklenti: önceki: ) 16:30 - ABD - Haftalık Japonya İşsizlik Maaşı piyasaları Başvuruları kapalı, (beklenti: ABD bono önceki: piyasaları ) kapalı 17:45 10:00 ABD - PMI Hizmet TR - Sanayi - revize Üretimi (beklenti: aylık önceki: (beklenti:%% ) önceki:%-7.0) 17:45 ABD - PMI Bileşik - revize (önceki: 53.7) 18:00 10:00 TR - Sanayi Üretimi - yıllık (beklenti: %0.78 önceki:%-4.9) ABD - ISM Hizmet Endeksi (beklenti: 56.5 önceki: 57.2) 16:15 ABD - ADP Özel Sektör İstihdam (beklenti: önceki: )

4 Piyasalara Genel Bakış Dün güne güçlü başlayan Dolar Endeksi, gün içinde güçlü gelen Eur Bölgesi PMI verileri ile Euro Bölgesi enflasyonunun Aralık ayında 2013'ten bu yana en yüksek seviyesine çıkması ile geriledi, ancak bu gerilemede Usd de kar satışlarından daha çok Euro nun güçlenmesi önemli rol oynamıştı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,43 seviyesini gün içinde gördükten sonra bu sabah %2,42 de. Akşam açıklanan Fed Aralık ayı tutanakları sonrasında ise Dolar Endeksi, bu sefer Usd nin biraz gevşemesi ile güne 102,20 seviyesinde başlıyor. Fed'in Aralık ayı toplantısının dün açıklanan tutanaklarında yeni ABD yönetiminin ekonomiyi teşvik etmeye yönelik politikalarının Usd yi güçlendirmesinin ABD ekonomisi üzerindeki etkisine ilişkin endişeleri göstermesi Usd deki gerilemeye neden oldu. Aralık ayı FOMC sonrasında Başkan Yellen ın bazı Fed yetkililerinin parasal genişlemeyi destekliyor vurgusunun tutanaklarda FOMC komite üyelerinin yarısına işaret etmesi Usd deki kar satışında etkin oldu. Ayrıca, tutanaklarda en çok belirsizlik ifadesinin ön plana çıkarılması da Usd deki fazla pozisyonlarının bir kısmının realize edilmesine neden olan diğer bir etkendi. Tutanaklar açıklandıktan sonra ABD faizlerindeki yükseliş çok limitli kaldı. Vadeli kontratlarda FED' in Mart ayında faiz artırım ihtimali tutanaklar öncesinde %28 iken tutanakların açıklanmasının ardından %23,3'e gerilediğini belirtelim. Genel olarak önümüzdeki günlerde açıklanacak ABD verileri ve özellikle bu hafta açıklanacak Tarım Dışı İstihdam verisi piyasaların odağında olacak. Dün açıklanan Euro Bölgesi enflasyon rakamlarının yükselen petrol fiyatlarıyla toparlandığı görüldü. Bölge ekonomisinde Aralık ayında tüketici fiyatları yıllık bazda %1.1'e ulaşırken çekirdek TÜFE ise % 0.9 artış kaydetti. Enflasyondaki artışta yıllık bazda %2,5 oranında zıplayan enerji fiyatlarındaki yükseliş önemli rol oynuyor. Enerji ve gıda hariç enflasyon ise gevşek seyrini koruyor. Enerji dışındaki sanayi ürünlerinde artış %0,3 ile sınırlı kalmış. Euro Bölgesi PMI verileri, Avrupa'da iş ortamının Aralık ayında son 5 yılın en yüksek seviyesine ulaştığını gösterdi. İngiltere'de Aralık ayında tüketici kredilerinde aylık artış son 11 yılın en yüksek seviyesinde gerçekleşti. İngiltere MB (BoE), Ağustos ayında faizleri aşağı çekmesiyle borçlanma maliyetini düşürmüş, düşük faizlerin tüketiciye ticari bankalar aracılığıyla yansıması için de bir dizi önlem almıştı. İngiltere de açıklanan inşaat PMI verisi son dokuz ayın en yüksek seviyesine ulaştı ve Aralık ayında 54,2 seviyesinde geldi. TCMB nin TL nin değeri hakkında referanslarından birisi olan Reel Efektif Kur Endeksi 2016'nın Aralık ayı sonunda bir önceki aya göre TÜFE bazında değer kaybederek 95,12'den 92,16'ya geriledi. TCMB ise yüksek gelen Aralık ayı enflasyon rakamları sonrasında "Aralık Ayı Fiyat Gelişmeleri Raporu"nu yayımladı. Rapora göre, Aralık ayında tüketici fiyatlarının %1,64 artışın özellikle işlenmemiş gıda kaynaklı olarak yükseldiği buna ek olarak enerji grubu yıllık enflasyonundaki artışın döviz kuru ve petrol fiyatlarındaki yükselişin de kuvvetli etkisi olduğu vurgusu yapıldı. Raporda tütün ürünleri fiyatlarındaki artışın ay içine yayıldığından vergi artışının etkisinin, daha sınırlı olmakla birlikte, Ocak ayında da gözleneceği vurgulandı. Bugün Euro Bölgesi/Perakende Sektörü Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI)/Aralık, ABD/ADP Özel Sektör İStihdam/Aralık, ABD/İşsizlik Başvuruları/31 Aralık/haftası ve ABD/ISM İmalat Dışı Bileşik Endeksi/Aralık rakamları açıklanacak. Yarın ise ABD tarım dışı istihdam rakamları belli olacak. Ayın geneline baktığımızda 20 Ocak ta ABD de Trump ın göreve başlamasının ardından gelecek dış politika, dış ticaret ve ekonomi poltikaları hakkında haberler global piyasalar açısından kritik. 24 Ocak taki TCMB PPK Toplantısı ve 27 Ocak ta Fitch in Türkiye değerlendirmesi TL varlıklar açısından ön planda olacak.

5 Döviz Sepeti/TL - Usd/TL - Eur/TL Döviz Sepeti/TL: TL de dün tepki alımları vardı ancak tepkinin gücü zayıf kaldı. Döviz Sepeti/TL, 3,6520 desteğini kırdı ancak 3,6450 seviyesindeki desteğine yaklaştıktan sonra TL de bozumlar hız kazandı. Dün TL nin kısa vadede zayıflamaya devam edebileceğini ancak orta ve uzun vadeli endikatörlerin TL de fazla satıma işaret ettiğini, bu çerçevede TL de önümüzdeki günlerde zayıflama yaşansa bile geçtiğimiz sene Ekim ayında başlayıp Aralık ayının ilk haftasına kadar süren hızlı değer kaybı sürecinin yaşanacağını tahmin etmediğimizi belirtmiştik. Dünkü seyir beklentimize paralel gerçekleşti. Bugün aynı görüşümüzü koruyoruz. 3,71 3,72 bandını kritik direnç eşiği olarak görüyor, bandın üst seviyesine yaklaştıkça TL deki fazla satım emarelerinin artmasına neden olacağını düşünüyoruz. Bugün Döviz Sepeti/TL de kısa vadede ilk destek 3,6560 seviyesinde. Gün içinde bu desteğin kırılması halinde önce 3,6520 seviyesindeki destek önemli. Bu seviyenin de kırılması halinde ara destek 3,6440, daha güçlü destek ise 3,6350 de. Bu seviyenin de altına sarkması için TL ye özel ve oldukça olumlu bir habere ihtiyaç olduğunu düşünüyoruz. Usd/TL: Usd dün global piyasalarda tepki satışları ile gerilerken, TL de cılız tepki alımları gelince Usd/TL, 3,5820 3,5950 gibi dar bir bantta dalgalandı. Dün açıklanan Fed tutanaklarında önemli bir sürpriz yoktu.yakın vadede Cuma günü açıklanacak ABD istihdam verileri önemli, ancak 20 Ocak ta göreve geçecek Trump tan gelecek açıklamalar kanımızca en kritik değişken. Bugün Usd/TL de 3,5560 seviyesi ilk destek. Kırılması halinde 3,55 teki eşik seviyesi kritik. 3,5840 ara, 3,5950 ise daha güçlü direnç konumunda. Gün içinde olumsuz haber akışı oluşması halinde 3,64 seviyesinin ilk hedef olarak öne çıktığını belirtelim. Eur/TL: Euro Bölgesi nden gelen olumlu PMI verileri, son beş senede en yüksek seviyesine ulaşmış durumda ve Euro ya destek veriyor. TL ise orta ve uzun vadeli endikatörlere göre fazla satılmış durumda, ancak zayıf görünümünü koruduğunu da ekleyelim. Bu algı çerçevesinde dün Eur/TL 3,7250 3,75 bandında dalgalandı. Dün Euro nun kısa vadede zayıflamaya devam etmesini beklediğimizi belirtmiştik, ancak Euro değer kazandı. Diğer yandan Euro nun kısa vadeli endikatörlerde fazla alıma yaklaştığını da belirtelim. Eur/TL de 3,7530 direnci bu sabah geçildikten sonra 3,78 civarında ilk direnç ile karşılaşmasını, 3,79 seviyesine doğru daha güçlü tepki ile karşılaşacağını tahmin ediyoruz. Bugün için 3,7540 desteği önemli. Kırılması halinde 3,74 ara destek, ancak kısa vadede 3,7260 hedefe girebilir.

6 TL Bono & Eurobond TL Tahvil/Bono: TL ve TL varlıklar açısından Salı günü açıklanan beklenti üstü enflasyon rakamları sonrasında yaşanan sert olumsuz hareketin dün bir miktar yerini toparlanmaya bıraktığını gördük. Bunda global bazda gerileyen Dolar Endeksi ve ABD tahvil faizlerinin de etkisi vardı. Diğer yandan TL tahvil ve bono faizlerinde beklentimizin üstünde düşüş yaşandı. 10 yıllık tahvilde %11,70 aralığında gelen tepki alımı ile %11,50 seviyesine kadar gerileme yaşanmıştı dün alım devam etti. 2 yıllık gösterge bono faizi de 24 baz puan düşerek %10,68 e geriledi. Fed tutanakları sonrasında bugün de kısıtlı alımların devamı beklenebilir. 10 yıllık TL tahvilde %11,30 un altında %11 - %10,90 aralığı önemli direnç bölgesi, ancak bu seviyenin de altına sarkmasını beklemek için TL ye özel olumlu haber gelmesi gerektiğini düşünüyoruz. 2 yıllık gösterge bonoda %10,68 ilk direnç. Kırılması halinde %10,54 seviyesine düşüş yaşanabilir ancak %10,54 seviyesinin altına sarkmasını beklemek için kanımızca daha fazla olumlu habere ihtiyaç var. Kısa vadede Cuma günü açıklancak ABD istihdam verileri önemli. 20 Ocak ta göreve başlayacak Trump ın büyüme yanlısı ekonomi politikaları hakkındaki açıklamaları, dolayısı ile Fed in 2017 yılı faiz artışı sıklığı, global piyasalar açısından kritik. TL varlıklar açısından 27 Ocak taki Fitch açıklaması kritik, ancak Fitch in not indirimi tamamen olmasa bile önemli ölçüde fiyatlamalara dahil. 10 Yıllık Gösterge Bono Türkiye CDS Eurobond: Dün Dolar Endeksi ve ABD tahvil faizlerinde geri çekilme, TL deki baskı da bir miktar azalınca Türkiye Eurobond faizlerine 10 baz puanlık düşüş olarak yansıdı. ABD tahvil faizlerinde asıl düşüş dün Fed tutanakları sonrasında gerçekleşti. ABD 10 yıllık tahvil bu sabah %2,41 civarında, CDS 271 seviyesinde bulunuyor. Dün açıklanan Fed tutanakları şahin bir metin ama komitenin yarısının Trump ın mali politikalarını öngörülerine dahil ettikleri belli olunca yatırımcılar Usd tahvil ve bononlara tekrar talep gösterdi. Bugün de sınırlı alıcılı temkinli bir seyir bekliyoruz, ancak ABD 10 yıllık tahvilin kısa vadeli endikatörlere göre fazla alıma girdiğini de ekleyelim. Son günlerde kısmen geri çekilmiş olsa da ABD 10 yıllık tahvil faizi ve Dolar Endeksi hala güçlü. Yarın açıklanacak ABD istihdam verileri tekrar yükselişi beraberinde getirebilir. Gündemde öne çıkan en önemli parametreler 20 Ocak ta göreve başlayacak olan Trump ın politikaları, 27 Ocak Fitch in Türkiye değerlendirmesi Vadeli Eurobond 2043 Vadeli Eurobond

7 Eur/Usd & Altın Eur/Usd: Hafta başında ABD ISM verisi öncesinde 1,0340 seviyesine kadar geriledikten sonra ISM verisinin rekor seviyede güçlü gelmesine rağmen, Euro Bölgesi nden güçlü verilerin gelmesi ile düşüşünü sürdüremedi. Dün açıklanan Euro Bölgesi Tüfe rakamı 2013 Eylül ayından bu yana en yüksek enflasyona işaret ediyor. Gün içinde 1,0480 seviyesine yaklaşan parite akşam açıklanan Fed Aralık ayı tutanakları sonrasında kazanımlarını kritik 1,0525 direncinin üzerine taşıdı ve 1,0560 seviyesine ulaştı. Tutanaklar genelde şahin bir görünüm sergilerken, belirsizliğe vurgu yapılması Usd de bir kısım pozisyonun realize edilmesine neden oldu. Bu sabah 1,0520 seviyesinde bulunan paritede bu hareket yukarı eğilimin biraz daha güçlenmesini sağlamış görünüyor. Cuma günü açıklanacak ABD verileri kritik öneme sahip. Bugün yükseliş devam etse de 1,06 seviyesinin önemli direnç olduğunu düşünüyor, yarın açıklanancak ABD istihdam verisi öncesinde geçilmesi ihtimalini düşük görüyoruz. Paritenin orta ve uzun vade için yükselişini sürdürebilmesi adına direnç seviyesinin üzerinde güçlenmeyi sürdürmesini gerekiyor. Öncesinde 1,0540 ara destek. 1,05 ise psikolojik eşik. Altın: Fed'in son toplantısının tutanaklarının yetkililerin yarısının halen genişlemeci politikaları desteklediklerine yönelik tutumları nedeniyle Altın Asya piyaslarında tekrar yükseldi. Altın dün gün içerisinde Usd direncine kadar yükselmişti sonrasında uzun süredir olduğu gibi özellikle Asya dan gelen alımlarla kazanımlarını Usd direncine doğru taşıdı. Bundan sonra Cuma günü açıklanacak tarım dışı istihdam öncesinde bugün özel sektörün istihdam durumunu yansıtan ADP istihdam değişim verisi Altın daki toparlanmanın devamı için önemli. Kısa vadede yükselişin devam edebileceğini ancak yarın açıklanacak ABD istihdam verisi öncesinde Usd deki direnç geçilse bile, Usd de direncin de aşılması ihtimalini düşük görüyoruz Usd Usd aralığı önemli destek haline geldi Usd ise önemli destek eşiği. Yarın ABD verileri açıklanıncaya kadar kar satışları ile Usd kırılsa bile Usd nin altına sarkacağını sanmıyoruz.

8 Gbp/Usd & Gbp/Eur Dün İngiltere de açıklanan inşaat PMI verisi son dokuz ayın en yüksek seviyesine ulaştı ve Aralık ayında 54,2 seviyesinde geldi. Salı açıklanan imalat PMI endeksinin son iki buçuk yılın en yüksek seviyesinde gelmesinin ardından, inşaat PMI'nda yaşanan yükseliş de Gbp üzerinde olumlu etki yarattı. Aralık ayına ait olarak açıklanan rakamlar İngiltere ekonomisinin 2016 yılının sonuna doğru yükseliş ivmesi kazandığını işaret ediyor. Bugün AB Konseyi yetkililerinin İngiltere Başbakanı May ile yapacağı basın açıklaması Brexit süreci açısından önemli olacak.gündemin ana konuları ABD tarafında Trump ın seçim vaatlerinin hayata geçişi ve İngiltere tarafında ise İngiltere Yüksek Mahkemesi nden Brexit hakkında İngiltere hükümetinin temyiz başvurusu için vereceği karar. Trump ın aksiyonları hakkında 20 Ocak civarında daha somut fikir sahibi olabileceğiz. İngiltere deki mahkeme kararının açıklanmasına dair net bir tarih bulunmuyor, ancak bu ay içinde gelmesi bekleniyor. Diğer değişken ise makro veriler. Bu hafta Cuma günü açıklanacak ABD İsizlik verileri ve bugün İngiltere'de hizmet PMI verisi, ABD'de ADP Tarım dışı istihdam verisi yön konusunda önemli olabilir. Gbp/Usd Gbp/Usd: Gelen olumlu İngiltere verileri ve Fed tutanakları sonrasında kısa vadede 1,2400 ve 1,2490 seviyeleri direnç konumunda ve Usd nin gücü nedeniyle yukarı yöndeki potansiyeli daha limitli görüyoruz. 1,2265 desteğinden sonra 1,2200 desteği güçlü ABD verileri veya bugün gelecek açıklamalar sonrasında olası geri çekilmelerde hedef seviyeler. Gbp/Eur Gbp/Eur: Euro kısa vadede toparlanma yönünde sinyal veriyor, ancak tekrar güçlenmesi için bugün ve yarın ABD den gelecek veriler önemli. Gbp/Eur da 1,18 1,1815 aralığı güçlü direnç. Bu seviyeye ulaşması için öncelikle 1,1760 seviyesindeki direncin geçilmesi gerektiğini düşünüyoruz. Kısa vadede destek seviyeleri 1,1690 ardından 1,1630 seviyesinde. Gün içinde yukarı yönde tepki hareketlerinin sınırlı olmasını bekliyoruz.

9 Eur/Usd & Altın Eur/Usd: Endekste Dün önceki 1,1212 gün seviyesini 77,500 altında gördükten oluşan sonra, zayıflama sinyalinin ardından, dün kısa vadeli hareketin ana dün desteği belirttiğimiz olarak aldığımız gibi Fed 76,500 öncesinde seviyesinin bu de seviye aşağı geçildiğini gözlemliyoruz. Böylece zayıflama eğiliminin üzerinde ara bir kalıcı düzeltme olamadı hareketine ve 1,1170 dönüşeceği seviyesine sinyalini kadar üreten piyasada, güne aşağı baskının devamıyla geriledi. başlanacağını Bu sabah düşünüyoruz. BoJ un negatif bölgede bulunan 10 yıllık tahvil faizinde %0 hedeflediğini açıklaması, negatif Seans faizde içi geri yolun çekilmelerde sonuna 75,000 gelindi seviyesini görüşünü ilk önemli destek olarak aldığımız piyasada, satış baskısının ilk güçlendirdi etapta bu ve nokta deflasyonist üzerinde baskılardan dengelenme kurtulamayan çabasında hareketleneceğini düşünüyoruz. 75,000 altındaki seyrin Euro da sürdüreceği satış baskısı satış yaşanmasına, baskının ise bir Eur/Usd nin alt noktada 1,1120 bulunan 74,500 seviyesini test edebileceği riskini göz önünde desteğine bulunduruyoruz. yaklaşmasına 77,000 seviyesini neden ise oldu. seans içi Bu ataklarda ilk önemli direnç olarak izlediğimiz piyasada, akşam endeksin Fed'den yeniden gelecek yukarı kararlar yönde ve güç söylemler kazanabilmesi piyasa için bu noktanın aşılması gerekiyor. Bu durumda ise algılamaları piyasada açısından 77,500 ve 78,500 önemli seviyelerini olacak. Bu test toplantıda edecek alım eğiliminin gündeme gelebileceğini düşünüyoruz. Fed'den faiz artırımı beklentileri %22 ile sınırlı kalırken, Dolayısıyla dün 76,500 stop loss seviyemiz altına gerileyen piyasada, gün içerisinde 77,000 direnci altındaki Aralık ayına ilişkin beklentiler %55 seviyesinde. Fed hareketlerin aşağı baskının devamını getirebileceğini düşünüyoruz. Bu nedenle şu aşamada zayıflama toplantısından, Aralık ayında faiz indirimine yeşil ışık sinyallerinin sürdüğü piyasada, yeniden yükseliş yönünde pozisyon almak için 77,000 ara direnç noktasının yakan, diğer yandan faiz artışı sürecinin yavaş yukarı geçilmesinin beklenmesini öneriyoruz. ilerleyeceği yönünde öngörülerin eşlik ettiği ifadelerin gelmesi olasılığını daha yüksek görüyoruz. Buna bağlı olarak Eur/Usd de yükseliş potansiyelinin daha yüksek olduğuna inanıyoruz. Beklentimiz aksine piyasa tarafından çok şahin algılanabilecek açıklamalarda paritede yaşanabilecek düşüşlerde ise 1,1050 oldukça güçlü destek. 1,1240 seviyesinin önemli direnç olduğunu, akşam saatlerinde geçilmesi halinde 1,1270, ardından 1,1320 seviyelerinin hedefe gireceğini düşünüyoruz. Bugün Fed kararları ve ardından Yellen ın açıklamaları gelinceye kadar 1,11-1,12 bandında yatay seyir bekliyoruz. Altın: Dün beklentimize paralel olarak Usd bandında yatay hareket eden Altın bu sabah Japonya Merkez Bankası nın (BOJ), negatif bölgedeki 10 yıllık faiz oranlarını %0 hedefi ile takip edeceğini açıklaması sonrasında, negatif faizde yolun sonuna yaklaşıldı görüşü biraz kuvvet kazandı ve Dolar Endeksindeki yükseliş ile Altın tekrar Usd seviyesindeki önemli desteğine geldikten sonra, tekrar yükselerek akşam Fed den gelecek açıklamaları beklemeye başladı. Fed in bugünkü toplantısında faiz artırımına gitme olasılığı % 22 seviyesinde. Fed Başkanı Janet Yellen bugünkü faiz kararının ardından basın toplantısı yapacak. Fed in kullandığı metin dili şahin veya güvercin anlamda piyasayı ayrıştıracak. Bu çerçevede Altın ın Usd deki direnç eşiğini mi kıracağı, yoksa Usd deki stop loss seviyesinin altına mı geleceği belli olabilir. Fed in faizleri kademeli ve yavaş adımlarla artıracağı yönünde açıklama yapması kanımızca daha yüksek olasılık. Buna bağlı oluşacak harekette Altın da Usd Usd ilk direnç bandı, kırması halinde Usd hedefe girebilir. Bültende yer alan grafikler Bloomberg ve Matriks ten alınmıştır.

10 Önemli Göstergelerin Performansı Pariteler 4 Ocak Usd/TL 3,56 3,53 2,92 2,34 2,15 Döviz Sepeti/TL 3,66 3,62 3,04 2,58 2,55 Eur/Usd 1,055 1,053 1,086 1,210 1,375 Tahvil ve Bono 4 Ocak TL 2 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 10,68 10,63 10,86 8,02 10,10 TL 10 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 11,30 11,42 10,74 7,96 10,41 Türkiye CDS (baz puan) ABD 10 Yıllık Tahvil (%) 2,42 2,45 2,27 2,17 3,03 Hisse Senetleri 4 Ocak BİST Endeksi MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi Dow Jones Endeksi S&P Endeksi Emtia 4 Ocak Altın (TL) 134,74 131,27 99,56 88,89 83,30 Altın (Usd) Değişim Değişim Pariteler (%) 2016 Dönemsel Usd/TL 22,0 20,9 25,0 8,7 20,6 Döviz Sepeti/TL 20,2 18,8 18,0 1,1 23,3 Eur/Usd -2,8-3,0-10,3-12,0 4,2 Tahvil ve Bono (baz puan) 2016 Dönemsel TL Gösterge Bono TL 10 Yıllık Tahvil ABD 10 Yıllık Tahvil Hisse Senetleri (%) 2016 Dönemsel BİST Endeksi 6,2 8,9-16,3 26,4-13,3 MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi 5,5 6,0-15,8 24,6-13,6 MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 9,4 6,4-16,8-4,7-4,5 Dow Jones Endeksi 14,4 13,4-2,2 7,5 26,5 S&P Endeksi 11,1 9,5-0,7 11,4 29,6 Emtia (%) 2016 Dönemsel Altın (TL) 35,3 31,9 12,0 6,7-12,8 Altın (Usd) 10,9 8,4-10,4-1,8-28,0 ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.«5 Ocak 2017 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır.