Günlük Bülten DEĞERLENDİRME

Transkript

1 DEĞERLENDİRME Tahran zirvesi ve ABD tarım dışı istihdam bugünün öne çıkan gelişmeleri. Trump ın, Çin e yeni gümrük vergisi getirebileceği endişesinin yanında oklarını şimdi de Japonya ya çevirebileceği görülüyor. Yurtiçinde bugün Tahran da gerçekleştirilecek Türkiye, İran ve Rusya zirvesi takip edilecek. Duygu Akkoca dakkoca@ziraatbank.com.tr Gürol Atay gatay@ziraatbank.com.tr Gülhan Kaya gulkaya@ziraatbank.com.tr Gelecek hafta yurtiçinde perşembe günü Merkez Bankası nın faiz kararı kritik öneme sahipken, haftanın ilk günü ikinci çeyrek büyüme verisini izleyeceğiz. Bu sene birinci çeyrekte bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %7,4 büyüyen ekonominin, ikinci çeyrekte %5,3 büyümesi bekleniyor. Piyasada ikinci çeyrekte büyümenin tahmin aralığı ise %4,5-6,5 arasında dalgalanıyor. Pazartesi günü ayrıca TCMB beklenti anketi açıklanacak. Cuma günü de temmuz ayına ait cari denge rakamları paylaşılacak. Trump yönetiminden Çin e getirebilecek olası USD 200 milyarlık yeni gümrük vergisine yönelik herhangi bir açıklama yapılmadığını görüyoruz. Perşembe günü olası tarifenin kamuoyunda değerlendirilmesinin son günüydü. Piyasada da tarifelerin her an yürürlüğe girebileceği algısı ve Çin in de buna karşılık verebileceği ihtimali risk iştahını zayıflatıyor. Trump ticaret gerilimi yaşadığı Kanada, Çin, Euro Bölgesi ve Meksika ardından yönünü Japonya ya çevirmiş gözüküyor. 25 Eylül de görüşmesi beklenen Trump ve Japonya Başbakanı Abe nin öncesi, WSJ nin haberine göre Trump odak noktasını Japonya ile olan ticarete yoğunlaştırabilir. Bugün TSİ da ABD de ağustos ayına ait tarım dışı istihdam verisi açıklanacak. Verinin 195 bin kişi artış göstermesi bekleniyor. İşsizlik oranının %3,9 seviyesinden %3,8 e gerilemesi bekleniyor. Saatlik ücretlerin aylık olarak %0,2, yıllık olarak %2,7 artış sergilemesi öngörülüyor. Artan tüketici güveni, güçlenen imalat ve hizmet sektörünün katkısıyla istihdam sektörü ABD de sağlıklı yapısını sürdürmeye devam ediyor. Bugün ayrıca TSİ 12 de Euro Bölgesi büyüme verisinin nihai halini izleyeceğiz. Ekonominin ikinci çeyrekte öncü veriyle uyumlu olarak %2,2 büyümesi bekleniyor. Ticaret gerilimleri dün Almanya verilerinde hissedildi. Almanya fabrika siparişleri temmuz ayında aylık %1,8 artış beklentisine karşılık %0,9 daraldı. Bugün de sanayi üretimi temmuz ayında %0,2 artış beklentisine karşılık aylık %1,1 düştü. Bu verilere rağmen geçtiğimiz günlerde ağustos ayına ait Almanya iş dünyası güven endeksi 9 aydan bu yana ilk kez yükselmişti. Bu durum ekonomide gözlenen yavaşlamanın geçici olabileceğine işaret ediyor.

2 DEĞERLENDİRME Haftaya yurtdışında perşembe günü Avrupa Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası faiz kararları açıklanacak. İki gelişmiş ülke Merkez Bankası nın faiz kararında değişim beklenmese de Kasım 2019 da görev süresi dolacak olan ECB Başkanı Draghi nin yerine adaylar konuşulmaya başlandı. Finlandiya Merkez Bankası nın eski başkanı Erkki Liikanen aday olarak en çok öne çıkanlardan. Cuma günü de Rusya Merkez Bankası nın faiz kararını izleyeceğiz. Rusya da yetkililerin faiz artırma tarafına kaydığı görülüyor. Dün Rusya Merkez Bankası Para Politikası Departmanı Başkanı, enflasyonun %4 e yönelmesinin hızlanmasından dolayı son dönemde faiz artırılması yönünde baskının arttığını belirtti. Özetle gelecek hafta, Pazartesi günü Çin TÜFE ve ÜFE rakamları, Rusya büyüme açıklanacak. Salı günü Almanya ZEW endeksi öne çıkıyor. Çarşamba günü ABD ağustos ÜFE rakamları izlenecek. Perşembe günü Euro Bölgesi ülkelerinde TÜFE rakamları açıklanacak. ABD verileri hafta sonuna doğru yoğunlaşmış durumda. Perşembe günü ağustos ayına ait TÜFE ve cuma günü sanayi üretimi ile kapasite kullanım oranı ve perakende satışlar açıklanacak. Cuma günü ayrıca Çin perakende satışlar ve sanayi üretimi paylaşılacak.

3 PİYASA DETAYLARI Döviz Piyasası Gelecek hafta sadece biz de değil Euro Bölgesi, İngiltere ve Rusya da da Merkez Bankası faiz kararları bulunuyor. Gelişmekte olan ülke para birimlerinde gözlenen satış baskısına TCMB gibi Rusya Merkez Bankası nın da tepki verebileceği görülüyor. Nitekim dün Rusya Merkez Bankası Para Politikası Departmanı Başkanı enflasyonun %4 e yönelmesinin hızlanmasından dolayı son dönemde faiz artırılması yönünde baskının arttığını belirtti. Hatta ABD yaptırımlarının piyasayı sarsması halinde Rusya nın ruble tahvil alımı yapacağı görülüyor. Nitekim 2015 yılında Rus hükümeti ve merkez bankası rubledeki değer kaybını birlikte adım atarak önlemeye çalışmıştı. GOÜ para birimlerinde bugün yatay bir seyirle toparlanma çabalarının sürdüğünü görüyoruz. Yurtiçinde de Merkez Bankası nın para politikasında sıkılaştırmaya gidebileceği sinyali ile USD/TL kuru, 6,60 seviyesinin altında seyretmekte. Saat 9 itibarıyla kur 6,59 seviyelerinde. Göre $/TL 3,7910 6,6011 6,5826-0,3% 73,6% /TL 4,5551 7,6807 7,6637-0,2% 68,2% Sepet* 4,1731 7,1409 7,1232-0,2% 70,7% /$ 1,2012 1,1630 1,1623-0,1% -3,2% $/Yen 112,63 111,53 110,75-0,7% -1,7% $ Endeks 92,24 95,18 95,02-0,2% 3,0% * (0,5$+0,5 ) 7,40 6,90 6,40 5,90 5,40 4,90 4,40 3,90 $/TL Sepet /$ (Sağ eks) 3,40 Tem 17 Eki 17 Oca 18 Nis 18 Tem 18 1,27 1,25 1,23 1,21 1,19 1,17 1,15 1,13 ABD ISM imalat ardından ISM hizmet verisi de ağustos ayında beklentileri aştı. Üçüncü çeyreğe ilişkin verilerin genel olarak güçlü seyrini sürdürdüğü görülüyor. Ancak ADP özel sektör istihdam beklentilerin altında kalarak iyi ISM verilerinin dolar endeksi üzerindeki etkisini azalttı. Dolar endeksi dün %0,2 düşüş kaydederken; bugünkü tarım dışı istihdam verisi öncesi 95 seviyesinin hemen üzerinde, EUR/USD paritesi de 1,1620 lerde. Faiz Piyasası 13 Eylül deki Para Politikası toplantısında Merkez Bankası nın para politikasını sıkılaştırabileceği sinyali TL varlıklara destek vermeye devam ediyor. 10 yıllık tahvil faizinde düşüş eğilimi sürüyor. Enflasyon verisinden bu yana 10 yıllık tahvil faizindeki düşüş 100 baz puanı aşmış durumda ve 10 yıllık kağıt dünü %20,17 seviyesinden sonlandırdı. Risksiz faiz oranının göstergesi olarak kabul edilen ABD 10 yıllık tahvil faizi, tekrar %2,90 seviyesinin altına sarkmış durumda. ABD 10 yıllık faizi, %2,87 lerde.tarım dışı istihdamda özellikle ücretlerin seyrine bağlı olarak 10 yıllık tahvil faizinde bugün kısmi bir dalgalanma görebiliriz. Göre 2 Yıllık Gösterge Tahvil 13,40 24,39 24,34-0,05 10,94 5 Yıllık Gösterge Tahvil 12,36 26,10 25,79-0,31 13,43 10 Yıllık Gösterge Tahvil 11,67 20,76 20,17-0,59 8,50 USD Libor (3 Aylık) 1,69 2,32 2,32-0,01 0,63 EUR Libor (3 Aylık) -0,38-0,35-0,35 0,00 0,03 Türkiye CDS (5 Yıl Vadeli) 154,92 560,09 549,71-10,38 394,79 ABD 10 Yıllıkların Faizi 2,41 2,902 2,873-0,03 0,46 Almanya 10 Yıllıkların Faizi 0,43 0,38 0,36-0,03-0,08 30 Gösterge Kağıtların Seyri (%) Oca 17 May 17 Eyl 17 Oca 18 May 18 Eyl 18

4 PİYASA VERİLERİ Emtia Piyasası Göre Altın($/Ons) ,3% -7,9% Petrol(Brent) 66,9 77,3 76,5-1,0% 14,3% Gümüş($/Ons) 16,9 14,2 14,2-0,2% -16,2% Borsalar Altın ($/Ons) Brent Petrol ( $/Varil) Tem 17 Eki 17 Oca 18 Nis 18 Tem Ticaret gerilimleri risk iştahını zayıflatıyor, riskli varlıklardan çıkışı hızlandırıyor. Bunun en büyük etkilerinden birini de küresel hisse senedi piyasalarında hissediyoruz. ABD borsaları teknoloji hisseleri öncülüğünde düşüş gösterirken; Asya borsaları marttan bu yana en kötü haftayı sonlandırmaya hazırlanıyor. Nasdaq dün %0,9 düşerken; Nikkei endeksi bugün %0,7 ekside. Çin borsası Hang Seng ise %0,4 düşüşle hareket ediyor. Göre BIST ,0% -19,6% BIST ,2% -19,9% Sanayi ,3% -3,0% Hizmetler ,2% -20,1% Mali ,4% -30,7% Bankalar Endeksi ,1% -43,3% Dow Jones ,1% 5,2% S&P ,4% 7,6% DAX ,7% -7,5% Nikkei ,9% -2,2% Bovespa ,8% 0,0% İşlem Hacmi (Milyon TL) BIST 100 Endeksi Oca 16May 16 Eyl 16 Oca 17May 17 Eyl 17 Oca 18May 18 Eyl 18

5 HAFTALIK VERİ TAKVİMİ Tarih Ülke Bayrak Saat (TSİ) Veri Gerçekleşme Beklenti Önceki 3 Eyl Türkiye 10:00 Markit İSO Türkiye İmalat PMI (Ağustos) 46,4 49,0 10:00 TÜFE (Aylık, Ağustos) 2,30% 1,84% 0,55% 10:00 TÜFE (Yıllık, Ağustos) 17,90% 17,60% 15,85% 10:00 Çekirdek TÜFE (Yıllık, Ağustos) 17,22% 15,10% 10:00 ÜFE (Aylık, Ağustos) 6,60% 1,77% 10:00 ÜFE (Yıllık, Ağustos) 32,13% 25% Çin 04:45 Caixin İmalat PMI (Ağustos) 50,6 50,7 50,8 Almanya 10:55 Markit İmalat PMI (Ağustos) 55,9 56,1 56,1 Fransa 10:50 Markit İmalat PMI (Ağustos) 53,5 53,7 53,7 İngiltere 11:30 Markit İmalat PMI (Ağustos) 52,8 53,9 54 (Revize: 53,8) Euro Bölgesi 11:00 Markit İmalat PMI (Ağustos) 54,6 54,6 54,6 Japonya 03:30 Nikkei İmalat PMI (Ağustos) 52,5 52,5 İtalya 10:45 Markit İmalat PMI (Ağustos) 50,1 51,2 51,5 ABD 21:30 Chicago FED Başkanı Charles Evans'ın Konuşması Kazakistan 14:00 Merkez Bankası Faiz Kararı 9% 9% 9% 4 Eyl Türkiye 10:00 TCMB Aylık Fiyat Gelişmeleri Değerlendirmesi 14:30 Reel Efektif Döviz Kuru (Ağustos) 64,82 76,01 (Revize: 75,86) ABD 16:45 Markit İmalat PMI (Ağustos) 54,7 54,5 54,5 17:00 ISM İmalat Sanayi Endeksi (Ağustos) 61,3 57,6 58,1 17:30 Chicago FED Başkanı Charles Evans'ın Konuşması Euro Bölgesi 12:00 ÜFE (Aylık, Temmuz) 0,4% 0,3% 0,4% 12:00 ÜFE (Yıllık, Temmuz) 4,0% 3,9% 3,6% 19:00 ECB Yönetim Kurulu Üyesi Ewald Nowotny'in Konuşması İngiltere 15:00 İngiltere Merkez Bankası Başkanı Mark Carney'in Konuşması Avustralya 07:30 Merkez Bankası Faiz Kararı 1,50% 1,50% 1,50% 12:30 Avustralya Merkez Bankası Başkanı Philip Lowe'nin Konuşması 5 Eyl ABD 15:30 Dış Ticaret Dengesi (Temmuz, Milyar Dolar) -50,1-50,2-46,3 (Revize: -45,7) 23:00 Minneapolis FED Başkanı Neel Kashkari'nin Konuşması 16:20 St. Louis FED Başkanı James Bullard'ın Sunumu Almanya 10:55 Markit Hizmet PMI (Ağustos) 55,0 55,2 55,2 Çin 04:45 Caixin Hizmet PMI (Ağustos) 51,5 52,6 52,8 Euro Bölgesi 11:00 Markit Hizmet PMI (Ağustos) 54,4 54,4 54,4 11:00 Markit Bileşik PMI (Ağustos) 54,5 54,4 54,4 Japonya 03:30 Nikkei Hizmet PMI (Ağustos) 51,5 51,3 03:30 Nikkei Bileşik PMI (Ağustos) 52,0 51,8 Şili 01:00 Merkez Bankası Faiz Kararı 2,5% 2,5% 2,5% Polonya 13:45 Merkez Bankası Faiz Kararı 1,5% 1,5% 1,5% Kanada 17:00 Merkez Bankası Faiz Kararı 1,5% 1,5% 1,5% 6 Eyl ABD 01:30 Atlanta FED Başkanı Raphael Bostic'in Konuşması 15:15 ADP Özel Sektör İstihdamı (Ağustos, Bin Kişi) 163, (Revize: 217) 15:30 Birim İşgücü Maliyetleri (Çeyreklik, 2. Çeyrek) -1,0% -0,9% -0,9% 16:45 Markit Hizmetler PMI (Ağustos) 54,8 55,2 55,2 16:45 Markit Bileşik PMI (Ağustos) 54,7 55,0 17:00 Fabrika Siparişleri (Aylık, Temmuz) -0,8% -0,6% 0,7% (Revize: 0,6%) 17:00 Dayanıklı Mal Siparişleri (Aylık, Temmuz) -1,7% -1,7% -1,7% Almanya 09:00 Fabrika Siparişleri (Aylık, Temmuz) -0,9% 1,8% -4,0% 09:00 Fabrika Siparişleri (Yıllık, Temmuz) -0,9% 1,9% -0,8% Rusya 18:00 Rusya Merkez Bankası Başkanı Elvira Nabiullina'nın Konuşması 7 Eyl Türkiye 17:30 Hazine Nakit Bütçe Dengesi (Ağustos, Milyar TL) 0,8 ABD 15:30 Tarımdışı İstihdam (Aylık, Ağustos, Bin Kişi) :30 İşsizlik Oranı (Ağustos) 3,9% 3,9% 15:30 Ortalama Saatlik Kazançlar (Aylık, Ağustos) 0,3% 0,3% 15:30 Ortalama Saatlik Kazançlar (Yıllık, Ağustos) 2,8% 2,7% 15:30 Boston FED Başkanı Eric Rosengren'in Konuşması Almanya 09:00 Sanayi Üretimi (Aylık, Temmuz) -1,1% 0,2% -0,9% (Revize:-0,7%) 09:00 Sanayi Üretimi (Yıllık, Temmuz) 1,1% 2,6% 2,5% (Revize: 2,7%) Euro Bölgesi 10:00 Eurogroup Toplantısı 12:00 GSYH (Çeyreklik, 2.Çeyrek) 0,4% 0,4% 12:00 GSYH (Yıllık, 2.Çeyrek) 2,2% 2,2% UYARI: Bu bülten Ziraat Bankası tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.