Genel Yatırım Tavsiyeleri 17 Aralık 2019

Transkript

1 Genel Yatırım Tavsiyeleri Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

2 Son Veriler & Gündem Son Veriler - Günlük Değişim Gündem 14:00 Hazine 2 yıllık tahvil ihalesi düzenliyor 14:00 Hazine 5 yıllık TÜFE'ye endeksli tahvil ihalesi düzenliyor 16:30 ABD - Konut Başlangıçları (beklenti: 1340k önceki: 1314k) 16:30 ABD - Konut Izinleri (beklenti: 1405k önceki: 1461k) 17:15 ABD - Sanayi Üretimi (beklenti: %+0.8 önceki: %-0.8) 19:30 New York Fed Başkanı Williams konuşacak Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.

3 Piyasalara Genel Bakış ABD-Çin arasındaki ticaret sorununun çözümüne yönelik varılan anlaşmanın Ocak ayı başında imzalanması bekleniyor. Anlaşma, Çin in ABD den daha fazla mal-hizmet almasını ve fikri mülkiyet, teknoloji transferi konusunda reform yapmasını içeriyor. ABD ise Çin e uyguladığı ek gümrük tarifelerinde indirime gidecek. Anlaşma sonrası ise bu sefer anlaşmada verilen sözlerin pratiğe dönüşmesi önemli olacak diye düşünüyoruz. Örneğin, Çin söz verdiği malları alacak mı, ABD ek gümrük vergilerini ne zaman indirecek gibi. Bu konular gündemi meşgul edebilir. Günün sonunda, faz-1 olarak tanımlanan anlaşmanın sağlanması küresel büyüme üzerindeki baskının azalmasını sağlayacak. Küresel risk iştahı lehine yorumlayabiliriz. Risk olarak ise şunu söylemek mümkün, açıklandığı üzere Ocak ayında imza atılmayabilir. Daha önce Kasım, Aralık ayları için de benzer şekilde imza atılacağı açıklanmıştı. Güncel ajandada, ABD-Çin tarife sorunu, büyüme endişeleri, Brexit ana başlıkta yer alan unsurlar. Tarife sorunu anlaşmaya varıldı-imza bekleniyor-, İngiltere genel seçimi sonrası Brexit endişeleri azaldı(gerçi Johnson yeniden anlaşmasız ayrılık endişelerini artırdı). Bunların küresel büyümeye olumlu tesir etmesini bekliyoruz. Trump ın azil oylamasının Temsilciler Meclisi nde Çarşamba günü yapılması bekleniyor. Karar sonrasında Senato ya gönderilecek. Ocak ayında Trump ın, Senato da ifade vermesi bekleniyor. Senato da Trump ın partisinin çoğunluğa sahip olduğunu belirtelim. İngiltere erken seçimini Johnson ın kazanması ile Brexit in 31 Ocak a kadar gerçekleşmesi bekleniyor. Piyasalar açısından bir risk olan Brexit belirsizliği ortadan kalkmış olacak. Parlamento, Cuma günü Brexit i oylayacak. Seçim sonrası ilk yasa olarak parlamentonun gündeminde olacak. Öte yandan Johnson Brexit sürecinin(anlaşmanın ve anlaşma sonrasındaki müzakerelerin) hızlı tamamlanmasını istiyor. AB daha uzun bir müzakere sürecinden yana. Bu sebeple anlaşmasız- Brexit endişeleri yeniden -biraz- ortaya çıktı. Türkiye-ABD dış ilişkileri olumlu yönde ilerlemiyor. ABD tarafı Türkiye karşıtı tutumunu koruyor. ABD iç siyasetinde Türkiye ye yaptırım uygulanması yönündeki tavır sürüyor. Lokal varlıklar bu dinamik ile bir miktar baskı altında kalıyor. Büyük resimde, majör merkez bankalarının(fed, ECB..) güvercin politikalarının gelişmekte olan ülke finansal varlıklarına etkisi pozitif yönde gerçekleşiyor. Dış parasal iklimi -düşük faiz, bol paralokal varlıklar açısından olumlu olarak tanımlayabiliriz. Bu yapı -mevcut şartlarda- orta vadede geçerliliğini koruyacak gibi görünüyor. Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.

4 Usd/TL - Eur/TL Usd/TL: ABD-Çin anlaşması global tarafta Usd üzerindeki baskıyı azaltıcı etki yapıyor. Dolar Endeksi(DXY) 97,09 seviyesine yükselmiş durumda. Lokal tarafla ilgili haber akışı TL yi negatif ayrışmaya itiyor. S400 ve Suriye konuları ABD-Türkiye arasında diplomatik gerginliğe yol açma potansiyelini koruyor. Diğer yandan Libya odaklı gelişmeler de TL için sınırlı olumsuz etki yapıyor. Global tarafta ise büyümenin yavaşlaması, büyümeye dair endişeler ile güvercin politikalar sürüyor. Piyasada paranın miktarının bol ve paranın fiyatının ucuz kalmayı bir süre daha sürdürmesi mümkün gözüküyor. Sonuçta TL için ekonomik olarak dışarıdan gelen etkinin olumlu olduğunu söyleyebiliriz. Bu yapının orta vadede TL ye destek sağlayıcı nitelikte olduğunu düşünüyoruz (büyük resim). Parite bu sabah 5,851 civarında işlem görüyor. 5,859 ve 5,885 direnç, 5,82 ve 5,79 destek konumunda. Yatay/sınırlı yukarı yönlü bir seyir bekliyoruz. Eur/TL: Usd/TL için yazdıklarımız parite için de geçerli. Parite bu sabah 6,525 civarında işlem görüyor. 6,546 ve 6,568 direnç konumunda. 6,50 ve 6,466 destek konumunda. Eur nun güç kazanması TL aleyhine etki yapıyor. Yatay/sınırlı yukarı yönlü bir seyir bekliyoruz. Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.

5 TL Bono - Eurobond - Hisse Senedi TL Tahvil/Bono: Enflasyondaki düşüşün -en azından yakın dönemde- doyuma yaklaştığı kanaatindeyiz. Faizlerdeki düşüşün önümüzdeki aylarda da sürebilmesi için tetikleyici yeni bir haber/gelişme olması gerektiği fikrindeyiz. Kasım ayı sonu itibari ile yıllık enflasyon 10,56% Aralık ayı verisinin, 2019 Aralık sonu yıllık enflasyon rakamına 0,4% oranında yukarı yönlü etki yapacağını belirtelim(baz etkisi). 10 Yıllık Gösterge Bono S400 ve Suriye konuları lokal varlıklar üzerinde bir miktar olumsuz etki yapma potansiyeline sahip. ABD tarafında Türkiye ye ambargo uygulanması yönündeki tutum varlığını koruyor. 2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller dün günü sırasıyla -3 baz puan artışla- %11,86 ve -16 baz puan artışla- %12,52 ile tamamladılar. Verim eğrisi bir miktar dik. Türkiye CDS Hazine bugün, 2 ve 5 yıl vadeli sırasıyla sabit kuponlu ve TÜFE ye endeksli kuponlu tahvil ihraç edecek. Eurobond: ABD-Çin arasında beklenen anlaşmanın sağlanması risk iştahını olumlu etkiliyor. Lokal tarafta ise haber akışı lokal varlıklarda sınırlı oranda baskı yaratıyor. Bu sebeple olumlu seyir sınırlanıyor. Türkiye eurobondları dün karışık seyir izledi. Kısa vadeliler 0,01 Usd civarında arttı; orta vadeliler 0,18 Usd civarında azaldı; uzun vadeliler ise -0,26 ile 0,11 Usd arasında değişim gösterdi. Yıllık verimler sırasıyla %4,02 %5,40 ve %6,67 oldu. Türkiye 5 yıllık CDS 287 civarında Vadeli Eurobond Büyük resimde -güvercin politika ile- küresel tahvil faizlerinin baskılanması, Türkiye eurobondları için olumlu yorumlanabilir. Alıcıların belirgin iştahlanması için lokal tarafta bir katalizör ihtiyacının olduğunu düşünüyoruz. BIST 100 Hisse Senedi: 109,500 desteğini yakından izlemeyi sürdürüyoruz. Haftanın ilk işlem gününde 109,500 desteğini korumayı başaran seans içi geri çekilmelerin ardından piyasanın kısa vadeli yükseliş hareketini sürdürdüğünü gözlemliyoruz. Yukarı eğilimini sürdürme çabasıyla güne başlayacak olan piyasada, bu kapsamda 112,000/12,500 bandını hedef direnç noktası olarak izlemeyi sürdürüyoruz. Bu seviyenin oluşturacağı geri çekilmelerde ise 109,500 ilk önemli destek konumunu sürdürecektir. Şu aşamada 109,500/112,500 bandında bir seyrin oluşacağı piyasada, 109,500 altındaki seyri yukarı hareket içerisindeki ilk önemli zayıflama siyali olarak değerlendireceğiz. Bu nedenle 109,500 desteği yükseliş yönündeki pozisyonlar için stop loss olarak almayı sürdürüyoruz. 112,500 üzerinde ise 115,000 ve 116,500 seviyeleri ise güçlü direnç konumunda bulunuyor. Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.

6 Eur/Usd Gbp/Usd - Altın Eur/Usd Eur/Usd: Geçtiğimiz hafta FED ve ECB faizi sabit bıraktı. İngiltere seçimini Johnson ın kazanması Eur yu da bir miktar olumlu etkiledi. Cuma günü ABD-Çin arasında anlaşma sağlanması ile Usd yeniden primlenmeye başladı. Zira ticaret anlaşması daha majör bir konu. Dolar Endeksi(DXY) bu sabah 97,09 civarında bulunuyor. Parite bu sabah 1,115 seviyelerinde işlem görüyor. 1,113 ve 1,11 destek; 1,118 ve 1,123 direnç seviyeleri olarak öne çıkabilir. 1,106 seviyesinin üzerinde kalınması ile Eur güç kazanabilir. Yatay seyir bekliyoruz. Gbp/Usd Gbp/Usd: İngiltere seçimini Johnson ın kazanması Brexit belirsizliğinin azalmasını sağlıyor. Ancak Johnson anlaşmasız Brexit i yeniden gündeme taşıdı. Gbp negatif etkileniyor. ABD-Çin arasında anlaşma sağlandığına dair haberi Usd lehine yorumluyoruz. Parite bu sabah 1,329 seviyesinde işlem görüyor. 1,333 ve 1,336 direnç, aşağıda ise 1,326 ve 1,323 destek görevi üstlenebilir. 1,29 seviyesinin üzerinde kalınması Gbp için olumlu. Yatay-sınırlı aşağı yönlü seyir olmasını bekliyoruz. Eur/Gbp Eur/Gbp: Gbp/Usd deki ifadelerimiz Eur/Gbp için de geçerli. Ana resimde ise Gbp avantajını koruyabilir. Ancak Johson ın Brexit sürecini hızlı tamamlamak istemesi anlaşmasız Brexit endişesine -bir miktar- yol açtı Bu sabah 0,839 seviyesinde işlem gören paritede 0,841 ve 0,843 direnç; aşağıda 0,836 ve 0,833 destek olarak öne çıkabilir. Altın Altın: ABD-Çin anlaşmasının sağlanması, Brexit belirsizliğinin sonlama ihtimalinin artması küresel risk iştahı lehine yorumlanabilir. Diğer yandan ABD-Çin anlaşmasının Ocak ayında imza edileceğinin açıklanması tedirginliğe yol açıyor. Altın bir miktar olumlu etkileniyor. Altın bu sabah Usd seviyelerinde işlem görüyor ve Usd yukarıda direnç; ve aşağıda destek konumunda. Altın da orta-uzun vadeli olumlu görüşümüzü korumaya devam ediyoruz. Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.

7 Önemli Göstergelerin Performansı ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz. Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır.