Genel Yatırım Tavsiyeleri 20 Ocak 2017

Transkript

1 Genel Yatırım Tavsiyeleri 20 Ocak 2017 Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

2 İçindekiler Son Veriler Gündem Beklentilerimiz o TL Tahvil ve Bonolar o Pariteler o Eurobondlar o Altın o Hisse Senedi Önemli Göstergelerin Performansı

3 Son Veriler & Gündem Son Veriler BIST-100 Endeksi: (değişim:%-0,58 işlem hacmi 4,6 milyar TL) Tahvil/Bono: o Gösterge Bono: %11,25 (-12 baz puan) o 10 Yıllık Tahvil: %11,45 (8 baz puan) Usd/TL: 3,83 (%0,70) Döviz Sepeti/TL: 3,96 (%1,00) Altın: Usd (%0,30) ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,46 (bir önceki gün %2,42) VIX: 12,80 (bir önceki gün 12,50) CDS Türkiye: 285 (bir önceki gün 284) Gündem 04:00 - FED Başkanı Japonya Yellen konuşacak piyasaları kapalı, ABD bono piyasaları kapalı 05:00 Çin - 4Ç GSYİH (beklenti:%6.7 önceki:%6.7) 10:00 TR - Sanayi Üretimi - aylık (beklenti:%%4.5 önceki:%-7.0) 10:00 TR - Sanayi Üretimi - yıllık (beklenti: %0.78 önceki:%-4.9)

4 Döviz Sepeti/TL - Usd/TL - Eur/TL Döviz Sepeti/TL: 27 Ocak ta Türkiye kararını açıklayacak Fitch dün Türk bankaların dış finansman erişiminin devam ettiğini ancak bankaların dış finansman bağımlılığının yüksek olduğunu belirtti. Politik risklerin ekonominin performansını ve bankaların varlık kalitesini baskılayabileceğini belirten Fitch ten dün gelen açıklamalar bilenen konular ve TL ye önemli bir etkisi olduğunu görmedik. 24 Ocak taki TCMB PPK kararlarına yaklaşırken ilgili taraflardan açıklamalar da geliyor ve TL nin değeri üstünde etki yaratabiliyor. Dün Başbakan Yardımcısı Mehmet Şimşek, fiyat istikrarında TCMB nin önemli bir sorumluluğu olduğunu belirterek faiz artışı sinayli verdi, diğer yandan ekonomi yönetimine yakın taraflardan farklı görüşler de geliyor. 24 Ocak tarihine yaklaşırken TL, dün güçlenen Dolar Endeksi biraz baskı altına girdi. Döviz Sepeti/TL 3,9270 seviyesindeki direncin kırılması ile 3,97 seviyesindeki önemli direncine yaklaştı. Bu sabah 3,95 seviyesinde seyreden Döviz Sepeti/TL de kısa vadede geniş sayılabilecek bant hareketinin devam etmesini, bugün 3,93 3,9630 aralığında seyretmesini bekliyoruz. 3,9150 desteği önemli ve 24 Ocak tan önce kırılmasını beklemiyoruz. Daha öncesinde ilk destek 3,93 seviyesinde. 3,9630 direncinin aşılması halinde 3,98 4,00 önemli direnç aralığı. 4,00 seviyesinin Ocak tarihine kadar 4,00 seviyesinin geçileceğini tahmin etmiyoruz. Usd/TL: : Dün gerek güçlü seyreden Dolar Endeksi gerekse yaklaşan PPK tarihi ve Fitch den gelen açıklamalarr Usd/TL de 3,8170 seviyesinin kırılmasına ve 3,85 seviyesine doğru bir atak yaşanmasına neden oldu. Kuvvetli direnç seviyesine yaklaştıkça gelen kar satışlarının etkisi ile günü 3,8270 seviyesinde kapattı. 3,85 seviyesi kuvvetli direnç olma özelliğini devam ettiriyor. Kırılması durumunda 3,90 ikinci önemli direnç seviyesi ve bu seviyenin PPK toplantısından önce kırılmasını beklemiyoruz. 3,8170 ilk, kırılması halinde 3,7520 seviyeleri önemli destek seviyeleri olarak öne çıkıyor. 3,7240 3,71 bandı yoğun destek bölgesi. 3,70 ise oldukça güçlü ve TCMB PPK kararı netleşmeden kırılmasını düşük ihtimal olarak değerlendirdiğimiz önemli destek seviyesi. Eur/TL: Dün ECB toplantısında herhangi bir değişikliğe gidilmedi. Draghi nin basın toplantısı esnasında 1,0590 seviyesine kadar geri çekilen Eur/Usd paritesi bu bölgeden toparlayarak 1,0660 seviyesine kadar yükseldi. Zayıflayan TL ve güçlenen Eur ile dün belirttiğimiz önce 4,05, ardından 4,0730 aralığı kırıldı ve bugün için destek haline dönüştü. 4,05 seviyesinin aşağı yönde geçilmesi 4,01 4,02 aralığının yeniden hedefe girmesine neden olabilir. Bugün 4,0965 4,1020 bölgesindeki yoğun direnç aralığının da geçilmesi için TL aleyhine kötümser yeni bir haber gerektiğini düşünüyoruz.

5 TL Bono & Eurobond TL Tahvil/Bono: Global piyasalarda dün de Dolar Endeksi ve ABD tahvil faizleri yükseldi. TL tahvil ve bono faizlerinde yatay hareket devam ederken, TCMB PPK toplantısında faiz artışı ölçeğinin sınırlı olabilceği yönünde gelen açıklamalar sonrası gösterge bono faizi 12 baz puan düşüşle günü %11,25 seviyesinde kapattı. Bugün %11,22 direnci altına gelse de, %11,12 seviyesindeki güçlü direncin altına sarkmasını beklemiyoruz. %11,45 seviyesindeki desteğine yükselmesi kanımızca daha yüksek ihtimal. Dün 2 yıllık gösterge bono faizi düşerken, bir önceki gün 2 yıllık bono faizi ile aynı seviyeden kapanan 10 yıllık TL tahvil faizi ise TL de oluşan baskıya paralel olarak yükseldi. Dün günü 8 baz puan yükselişle %11,45 seviyesinden kapatan 10 yıllık TL tahvil faizinde bugün %11,47 desteği kırılsa bile %11,56 seviyesindeki önemli desteğinin geçileceğini beklemiyoruz. Direnç ise %11,30 seviyelerinde. Dar bantta seyir beklediğimiz TL tahvilbono piyasasında bugün gözler yurtdışında görevi devralacak Trump ın ekonomiye ilişkin açıklamalarında olacak. Yurtiçi tarafta ise 24 Ocak ta TCMB nin PPK Toplantısı ve 27 Ocak ta Fitch in değerlendirmesi TL varlıklar açısından belirleyici önemde kalmaya devam ediyor. 10 Yıllık Gösterge Bono Türkiye CDS Eurobond: ABD tahvil faizleri dün de yukarı yönlü seyir izledi. 10 yıllık tahvilin faizi dün %2,50 seviyesine erişti, bu sabah %2,46 civarında. Türkiye eurobondlarında da aynı yönde ve benzer seyirler oldu. Dün tüm vadelerde 0,70-1,00 Usd civarında birim fiyatlar düştü. Yıllık verimler ise orta vadelilerde %6,00, uzun vadelilerde ise %6,70 civarında gerçekleşti. CDS'in ise bu hafta aralığında yatay seyrettiğini belirtelim. Bu sabah 287 seviyelerinde bulunuyor Vadeli Eurobond Türkiye eurobondlarında bugün sınırlı satıcılı bir seyir olacağı kanaatindeyiz. Ajandada ise dış tarafta bugün Trump ın işbaşı yapmasının ardından açıklaması beklenen ekonomi programı; iç tarafta ise 24 Ocak TCMB PPK kararı ve 27 Ocak ta Fitch in Türkiye değerlendirmesi var. Bunların yakın vadenin ana değişkenleri olduğunu düşünmeye devam ediyor, fiyatlarda olası yukarı seyirlerin sınırlı kalacağını öngörüyoruz Vadeli Eurobond

6 Eur/Usd & Altın Eur/Usd: ECB toplantısından, ekonomideki iyileşmenin devamının aranacağı ve gerekirse ECB nin daha fazlasını yapabileceği vurgusu geldi. Akşama doğru açıklanan ABD işsizlik, konut başlangıçları ve Philadelphia Fed göstergeleri de beklentileri aştı. Eur/Usd, 1,0580 seviyesine geriledikten sonra Trump ın ekonomi planlarının tedirginliği ile Asya piyasalarında 1,07 seviyesine kadar yükseldikten sonra bu sabah 1,0680 civarında işlem görüyor. Dün 1,0580 seviyesinin kırılması halinde Eur/Usd de aşağı trendin teyit edileceğini belirtmiştik, nitekim bu seviyeye geldikçe yatırımcıların Trump ın ekonomi planları netlik kazanmadan daha fazla Usd taşımama isteği daha ağır bastı. 1,07 1,0720 önemli direnç aralığı. Trump politikalarından hayal kırıklığı çıkması ve 1,0720 seviyesinin de kırılması halinde 1,0790 1,08 bandına hızlı bir yükseliş yaşanabileceğini düşünüyoruz. Öte yandan 1,0580 1,0575 aralığı ise önemli destek konumunda. 1,0575 desteğinin kırılması durumunda 1,0540 ara, 1,05 1,0490 aralığının ise kısa vadeli hedef haline geleceğini vurgulamak istiyoruz. Altın: Dün gelen ABD verileri yine beklentilerden daha güçlü, ECB den ise yine parasal genişlemenin nimetlerine referans veren ve gerekirse daha fazlasının gelebileceği yönünde mesajlar gelince Dolar Endeksi toparladı ve Altın Usd ye kadar geriledi. Diğer yandan Trump politikaların artık çok kısa vadede belli olacağını dikkate alarak, yatırımcılar hayal kırıklığı ihtimalini de dikkate alarak güvenli liman Altın daki pozisyonlarını şimdilik korumayı veya gün içinde dip seviyelerden almayı yeğledi. Bugün Asya piyasalarda tekrar Usd ye kadar yükselen Altın için Usd desteği kırılsa da, düşüş trendinden emin olmak için Usd nin de altına gelmesini beklemek kanımızca daha güvenli olur. İlk destek Usd seviyesinde olsa da, Usd aralığının kısa vadeli hedef olacağını düşünüyoruz. Direnç olarak Usd seviyesi öne çıkıyor. Bu direncin kırılması halinde Usd ilk, Usd Usd aralığı ise nihai hedef haline gelir.

7 Gbp/Usd & Gbp/Eur Haber akışı ile 100,30-101,60 bandında hareket eden Dolar Endeksi, yatırımcıların Trump ın politikaları hakkında netliği beklemesi ile yatay seyre geçti. Endeksin hareketlenmesi için Trump politikalarının netleşmesine ihtiyaç olduğunu düşünmeye devam ediyoruz. İngiltere tarafında ise gündem Brexit odaklı olarak sürüyor. Makro veriler beklenti üstü gelerek ekonomi hakkında iyi sinyaller veriyor. Öte yandan yüksek mahkemenin kararı Brexit süreci konusunda netleşme sağlayacak. Bu nedenle karar öncesi Gbp de hareket kabiliyeti sınırlı. AB tarafında ise dün ECB dün faiz artışı yapmadı. Draghi ise büyümede aşağı yönlü riskler olduğunu ve enflasyonun orta vadede artış beklediğini ifade etti. Gbp/Usd Gbp/Usd: Parite dün tahminimize paralel olarak yükseldi. Önceki güne göre 100 baz puan yükseliş sonrası sınırlı geri çekilme ile bu sabah 1,2350 civarında seyrediyor. Bugün 1,2350 seviyesi önemli. Paritenin bu seviyenin üzerinde kalmaya çalışmasını bekliyoruz. Öte yandan son iki günde kaydedilen yükselişin kısmen ivme kaybı yaşadığı kanaatindeyiz. Özetle, bugün 1,2370-1,24 seviyesine yükselmesini bekliyor; 1,2310 seviyesindeki desteğin kırılmasını ise düşük ihtimal olarak görüyoruz. Gbp/Eur Gbp/Eur: Dün sınırlı yükselen paritenin bugün de yükseliş çabasında olmasını bekliyoruz. 1,1590 ilk, 1,1625 ikinci direnç konumunda. Tahminimizin aksine bir seyir olması halinde ise 1,1560 ve 1,1515 günün destekleri.

8 Eur/Usd & Altın Eur/Usd: Piyasada Dün devam 1,1212 eden kısa seviyesini vadeli yükseliş gördükten trendi içerisindeki sonra, güçlü seyrin, dün 83,317 seviyesinden gün içi realizasyonla dün karşılaştığını de belirttiğimiz gözlemliyoruz. gibi Fed Seans öncesinde içi gerilemelerin bu seviye ise ara destek noktası olarak aldığımız 82,000 üzerinde dengelenme üzerinde çabasının kalıcı ön plana olamadı çıktığı ve piyasada, 1,1170 güne seviyesine bu seviyeyi kadar koruma çabasıyla başlanacağını düşünüyoruz. geriledi. Bu sabah BoJ un negatif bölgede bulunan 10 Seans içi harekette 82,000 desteğini yakından izlemeyi sürdüreceğimiz piyasada, bu seviye mevcut seyirde önemli yıllık olacaktır. tahvil Endeksin faizinde gün %0 içi hedeflediğini yükseliş potansiyelini açıklaması, sürdürebilmesi için 82,000 desteği üzerinde dengelenmesi gerekiyor. negatif 82,000 faizde desteği yolun üzerindeki sonuna hareketlerde gelindi ise görüşünü piyasanın kısa vadeli olarak 82,000/84,000 bandında ara bir seyir güçlendirdi oluşturabileceğini ve deflasyonist düşünüyoruz. baskılardan 82,000 desteğinin kurtulamayan kırılması ise piyasada önce 81,000, ardından ise 80,000 seviyelerine Euro da yönelik satış aşağı baskısı baskısının yaşanmasına, devamını getirebileceğini Eur/Usd nin göz 1,1120 önünde bulunduruyoruz. desteğine yaklaşmasına neden oldu. Bu Şu aşamada piyasadaki teknik resim seans içerisinde 82,000, kısa vadeli periyotta ise 80,000 üzerindeki hareketlerde akşam Fed'den gelecek kararlar ve söylemler piyasa yükseliş potansiyelini sürdürecektir. Bu kapsamda kısa vadeli pozisyonlar için stop loss noktamızı 82,000 desteğinde algılamaları tutmayı sürdürüyor açısından ve önemli bu seviye olacak. üzerinde Bu piyasayı toplantıda seans içerisinde yükseliş yönünde izlemeye devam ediyoruz. Fed'den faiz artırımı beklentileri %22 ile sınırlı kalırken, Aralık ayına ilişkin beklentiler %55 seviyesinde. Fed toplantısından, Aralık ayında faiz indirimine yeşil ışık yakan, diğer yandan faiz artışı sürecinin yavaş ilerleyeceği yönünde öngörülerin eşlik ettiği ifadelerin gelmesi olasılığını daha yüksek görüyoruz. Buna bağlı olarak Eur/Usd de yükseliş potansiyelinin daha yüksek olduğuna inanıyoruz. Beklentimiz aksine piyasa tarafından çok şahin algılanabilecek açıklamalarda paritede yaşanabilecek düşüşlerde ise 1,1050 oldukça güçlü destek. 1,1240 seviyesinin önemli direnç olduğunu, akşam saatlerinde geçilmesi halinde 1,1270, ardından 1,1320 seviyelerinin hedefe gireceğini düşünüyoruz. Bugün Fed kararları ve ardından Yellen ın açıklamaları gelinceye kadar 1,11-1,12 bandında yatay seyir bekliyoruz. Altın: Dün beklentimize paralel olarak Usd bandında yatay hareket eden Altın bu sabah Japonya Merkez Bankası nın (BOJ), negatif bölgedeki 10 yıllık faiz oranlarını %0 hedefi ile takip edeceğini açıklaması sonrasında, negatif faizde yolun sonuna yaklaşıldı görüşü biraz kuvvet kazandı ve Dolar Endeksindeki yükseliş ile Altın tekrar Usd seviyesindeki önemli desteğine geldikten sonra, tekrar yükselerek akşam Fed den gelecek açıklamaları beklemeye başladı. Fed in bugünkü toplantısında faiz artırımına gitme olasılığı % 22 seviyesinde. Fed Başkanı Janet Yellen bugünkü faiz kararının ardından basın toplantısı yapacak. Fed in kullandığı metin dili şahin veya güvercin anlamda piyasayı ayrıştıracak. Bu çerçevede Altın ın Usd deki direnç eşiğini mi kıracağı, yoksa Usd deki stop loss seviyesinin altına mı geleceği belli olabilir. Fed in faizleri kademeli ve yavaş adımlarla artıracağı yönünde açıklama yapması kanımızca daha yüksek olasılık. Buna bağlı oluşacak harekette Altın da Usd Usd ilk direnç bandı, kırması halinde Usd hedefe girebilir. Bültende yer alan grafikler Bloomberg ve Matriks ten alınmıştır.

9 Önemli Göstergelerin Performansı ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.«20 Ocak 2017 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır.