22.11.21 DESPEC BİLGİSAYAR Halka Arz Öndeğerlendirme Raporu Halka Arz Fiyat: 7,15 TL Halka Arz Detayları Şirket Profili Sektör Arz Büyüklüğü (Pay Adedi) Halka Arz Öncesi Çıkarılmış Sermaye Ortak Satışı Sermaye Artırımı Bilişim 4.525. TL 11.. TL 4,25, TL 5. TL Halka Açıklık Oranı %39,35 Halka Arz Sonrası Çıkarılmış Sermaye Ek Satış Satmama Taahhüdü Tahsisatlar 11,5, TL Yok Ortaklar 18 gün hisse satmayacak. % 75 Yurt İçi Bireysel Yatırımcı % 15 Yurt İçi Kurumsal Yatırımcı % 1 Yurt Dışı Kurumsal Yatırımcı Nisan 1998 de Despec in temelleri atılmıştır. Mayıs 1998 de Despec Group B.V. Şirket in % 5 sine ortak olmuştur. Despec toner, mürekkep kartuş, şerit, yedekleme ürünleri, kağıtürünleri, aksesuarvb. Bilişim Teknolojileri( BT )tüketim malzemelerini iyi organize olmuş bir distribütör kimliği ile dağıtmaktadır. Satışlarının büyük bir bölümünü HP, Canon, OKI, Lexmark, Epson, Targus, Imation, Sony, Xerox, Panasonic, IBM ve Trust markalarından sağlamaktadır. Despec in ana ortakları merkezi Hollanda da bulunan Despec Group B.V ve Bilecik ailesinin sahip olduğu Desbil Teknolojik Ürünler A.Ş. dir. Bilecik ailesi, Türkiye nin önde gelen BT ürünleri dağıtıcısı olan İndeks Bilgisayar Sistemleri Mühendislik San. Ve Tic. A.Ş. nin kurucusu ve ortağıdır. Sektörde önemli bir deneyime sahip iki ortağı Despec e önemli bir güç katmaktadır. Ortaklık Yapısı Halka Arz Yöntemi Halka Arz Şekli Sabit Fiyat ile Talep Toplama Sermaye Artırımı + Ortak Satışı Bakiyeyi Yüklenim Talep Toplama Tarihleri 25 26 Kasım 21 Halka Arz Gelirlerinin Kullanım Alanı: Şirket faaliyetlerinin reel büyümesi sonucu gereken fon ihtiyacının giderilmesi. Sektördeki reel büyümeye bağlı olarak, karlılığın artırılması ve özellikle orta ve küçük ölçekli küçük ciro yapan müşterilere daha iyi hizmet verilebilmesi elektronik ticaret alt yapısının (B2B) güçlendirilmesi, Bilişim sektörünün tüketim malzemeleri ihtiyacını yerli üretim mallan ile desteklemek amacı ile, bu alanda bilgisayar aksesuarları başta olmak üzere yeni yatırım fırsatlarının takip edilmesi ve fırsatların değerlendirilmesi, Şirketin büyüme hedef ve amaçlarına uygun olabilecek başta Kırtasiye kanalı olmak üzere, şirket satın alınması fırsatlarının değerlendirilmesi. Despec Bilgisayar, Halka Arz Ön Değerlendirme Raporu 1
Index Grubu na Genel Bakış 22.11.21 İndeks Bilgisayar Sistemleri Mühendislik Sanayi ve Ticaret A.Ş. (Index Bilgisayar) 1989 tarihinde Türkiye genelindeki bilgisayar firmalarına, ihtiyaç duydukları tüm ürünleri, iyi organize olmuş bir bilgisayar dağıtıcısı kimliği altında sağlamak amacı ile kurulmuştur. 36 personele ve 7.5'den fazla iş ortağına sahip olan 21 yılından bu yana BT sektöründe liderliği elinde bulunduran bir şirketler grubu halini almıştır. Index Grubu şirketleri 2'den fazla dünya markasının dağıtımını gerçekleştirmektedir. Index Grubu farklı teknoloji ürünleri alanlarında faaliyet gösteren 6 büyük şirketi bünyesinde barındırmaktadır. Not: Despec ve Homend ile iştirak ve bağlı ortaklık ilişkisi mevcut olmayıp, grup şirketleridir. Despec Bilgisayar, Halka Arz Ön Değerlendirme Raporu 2
22.11.21 Türkiye de Tüketim (Sarf) Malzemeleri Pazarına Genel Bakış BT Pazarı Donamın ana segmentini önemli alt gruplarından birisi olan BT Tüketim Malzemeleri Pazarı, bilişim teknolojilerine yapılan yeni yatırımlarla birlikte, mevcut bilgisayar ve yazıcı parkının kullanım yoğunluğuyla da doğru orantılı olarak büyümektedir. Bununla birlikte Tüketim Malzemeleri Pazarı, genel ekonomi düzeyinde yaşanan daralmalar sırasında dahi, süreklilik arz eden sarf ihtiyaçları nedeniyle BT Pazarının toplam iş hacmine kıyasla çok daha sınırlı bir şekilde etkilenmektedir. Türkiye'de PC Aksesuarları Pazarı BT Tüketim Malzemeleri Pazarı nda ikinci büyük paya %35 4 arasında değişen PC aksesuarları sahiptir. Microsoft, A4 Tech, Logitech, Trust, Targus, Belkin, Case Logic, Apple ve Genius PC Aksesuarları pazarının önemli oyuncuları arasındadır. Bu pazarın dinamik yapısı ve taşıdığı ciddi potansiyel nedeniyle Despec Bilgisayar büyüme planları içinde PC Aksesuarları önemli bir yer almaktadır. Şirket, PC Aksesuarları pazarındaki pazar payını önümüzdeki beş yılda %35 ve üzerine çekmeyi planlamaktadır. Despec Bilgisayar, Halka Arz Ön Değerlendirme Raporu 3
22.11.21 ÖZET FİNANSALLAR FVAÖK Marjı Brüt Kar Marjı Satış Gelirleri(Mn TL) 25% 2% 15% 1% 5% % 11,73% 11,71% 8,18% 8,34% 8,34% 8,22% 3,64% 3,85% 14 12 1 8 6 4 2 14,96 131,18 11,95 91,28 97,62 27 28 29 9A-29 9A-21 Despec Bilgisayar ın cirosu 29 yılında 28 e göre yüzde 18 artış göstermiştir. Böylece brüt kar marjı %8,34 den %11,73 e ulaşmıştır. 21 yılı 9 aylık verilerine göre ciro geçen yılın aynı dönemine göre %7 artış göstermiştir. Şirket 9A1 da da %11,71 olan brüt kar marjını korumayı sürdürüyor. Toplam Aktifler Ortalama Aktif Karlılığı Özkaynaklar Ortalama Özsermaye Karlığı Mn TL 6 5 4 3 2 1 (%) 1% 7,7% 7,57% 8% 5,43% 6% 3,11 34,2 48,29 43,8 4% 2% % Mn TL 4 3 2 1 (%) 1% 7,7% 7,57% 8% 5,43% 6% 18,24 22,7 26,8 29,45 4% 2% % Net Nakit/(Borç) Pozisyonu(Mn TL) 5 3,71 -,85-1,14-5 -1-7,76 21 9 aylık dönemde Uzun vadeli finansal borcu bulunmayan Şirket in 29 yılında 7,76 milyon TL olan net borç pozisyonunu 21 ilk 9 aylık dönemde 3,71 milyon TL net nakit pozisyonuna dönüşmüştür. Despec Bilgisayar, Halka Arz Ön Değerlendirme Raporu 4
GELİR TABLOSU 22.11.21 TL, milyon 27 28 29 9A 29 9A 21 Satış Gelirleri 14,96 11,95 131,18 91,28 97,62 Satışların Maliyeti 96,38 11,7 115,78 8,45 86,18 Brüt Kar / Zarar 8,59 9,25 15,39 1,83 11,43 Pazarlama. Satış & Dağ. Gid. 2,43 2,69 1,83 1,34 1,21 Genel Yönetim Giderleri 2,36 2,36 2,62 1,96 2,34 Diğer Faaliyet Gelirleri,7,4,17 Diğer Faaliyet Giderleri,9,1,5,3,8 Faaliyet Karı / Zararı 3,79 4,23 1,89 7,5 7,98 Amortisman,3,4,5,3,4 FAVÖK 3,82 4,27 1,94 7,54 8,2 Finansal Gelirler Giderler 1,24 1,29 1,48 1,23,53 Vergi Öncesi Kar / Zarar 2,55 5,52 9,41 6,27 7,45 Vergi Gelir / Gideri,21 1,7 1,79 1,19 1,46 Dönem Karı / Zararı 2,34 4,45 7,62 5,12 5,96 Ana Ortaklık Payları 2,34 4,46 7,91 5,35 5,96 Hisse Başına Kazanç,2129,444,693,4653,5419 Not: 27, 28 ve 29 Bağımsız denetimden geçmiş 21 dokuz aylık veriler ise bağımsız denetimden geçmemiştir. Despec Bilgisayar, Halka Arz Ön Değerlendirme Raporu 5
Bilanço 22.11.21 TL, milyon 27 28 29 9A 21 Dönen Varlıklar 29,71 33,59 47,12 42,37 Nakit ve Nakit Benzerleri 2,26 1,99,52 6,82 Ticari Alacaklar 12,1 16,19 19,14 17,3 İlişkili Taraflardan Alacaklar,3,77 5,26,56 Diğer 11,98 15,43 13,88 16,74 Diğer Alacaklar 4,5 8,52 7,9 1,37 İlişkili Taraflardan Alacaklar 4,5 8,5 7,9 1,37 Diğer,1,1 Stoklar 8,9 4,58 15,87 13,39 Diğer Dönen Varlıklar 2,49 2,31 4,5 3,48 Duran Varlıklar,4,61 1,17 1,43 Toplam Varlıklar 3,11 34,2 48,29 43,8 Kısa Vadeli Yükümlülükler 11,77 11,4 21,36 14,15 Finansal Borçlar 3,11 3,13 8,28 3,11 Diğer Finansal Yükümlülükler Ticari Borçlar 7,7 6,29 11,23 1,16 İlişkili Taraflara Borçlar,29,56,18,3 Diğer 7,41 5,73 11,5 1,13 Diğer Borçlar,18,21,59,42 Uzun Vadeli Yükümlülükler,1,1,13,19 Finansal Borçlar Özkaynaklar 18,24 22,7 26,8 29,45 Ödenmiş Sermaye 11 11 11 11 Geçmiş Yıllar Kar/Zararları 4,36 6,59 6,7 1,2 Net Dönem Karı Zararı 2,34 4,45 7,62 5,96 Toplam Kaynaklar 3,11 34,2 48,29 43,8 Not: 27, 28 ve 29 Bağımsız denetimden geçmiş 21 dokuz aylık veriler ise bağımsız denetimden geçmemiştir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Despec Bilgisayar, Halka Arz Ön Değerlendirme Raporu 6