Genel Yatırım Tavsiyeleri 28 Kasım 2018

Transkript

1 Genel Yatırım Tavsiyeleri 28 Kasım 2018 Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

2 İçindekiler Son Veriler Gündem Beklentilerimiz o TL Tahvil ve Bonolar o Pariteler o Eurobondlar o Altın o Hisse Senedi Önemli Göstergelerin Performansı 27 Kasım 2018 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.

3 Son Veriler & Gündem Son Veriler BIST-100 Endeksi: değişim: %-0,48 işlem hacmi: 6,9 milyar TL) Tahvil/Bono: o 2 Yıllık Gösterge Tahvil: %20,26 (-2 baz puan) o 10 Yıllık Gösterge Tahvil: %16,68 (-9 baz puan) Usd/TL: 5,26 (%+0,19) Döviz Sepeti/TL: 5,61 (%+0,18) Altın: (%-0,58) ABD 10 Yıllık Tahvil: %3,06 (önceki gün %3,06) VIX: 19,02 (önceki gün 18,90) CDS Türkiye: 395 (önceki gün 383) Gündem 16:30 Abd - GSYİH 3Ç - revize (beklenti:%3.6 önceki:%3.5) 18:00 ABD - Yeni Konut Satışları (beklenti: 582K önceki: 553K) 20:00 Fed Başkanı Powell konuşacak

4 Piyasalara Genel Bakış Global piyasalarda gümrük tarifeleri konusu/ticaret savaşları, petrol fiyatları, Brexit görüşmeleri, İtalya bütçe sorunu öne çıkan unsurlar olmayı sürdürürken, Rusya-Ukrayna gerginliği yeni önemli gündem maddesi olarak listeye eklenmiş durumda. Son olarak ABD Başkanı Trump G20 Liderler Zirvesi nde Rusya Devlet Başkanı Putin ile yapacağı görüşmeyi Ukrayna gelişmeleri nedeniyle iptal edebileceğini söyledi. Ukrayna, Rusya Deniz Kuvvetleri'ne bağlı bazı gemilerden Ukrayna'ya ait savaş gemilerine Kerç Köprüsü altında ateş açılması sonucu altı askerinin yaralandığını bir askerinin ise hayatını kaybettiğini belirtmişti. Rusya 3 Ukrayna donanma gemisine el koymuştu. Bu haberlerle Rusya-Ukrayna arasındaki tansiyonun 2015 teki ateşkesin ardından yeniden yükseldiği görülüyor. Rusya, Ukrayna gemilerinin Rusya karasularına izinsiz girmesi nedeniyle Ukrayna'ya nota verdi. Avrupa Birliği, Rusya ve Ukrayna ya tansiyonu düşürmek için sorumlu davranmaları çağrısında bulunurken Rusya nın Kerç Boğazı ndan geçiş serbestliğini temin etmesi gerektiğini söyledi. Birleşmiş Milletler Güvenlik Konseyi dün konu ile ilgili toplandı. Ukrayna Parlamentosu, ülkenin Devlet Başkanı Poroşenko'nun imzaladığı 30 günlük sıkıyönetim kanununu onayladı. İngiltere ve Avrupa Birliği haftasonu önemli bir adım atarak taslak Brexit anlaşmasını imzaladı. Anlaşma, İngiltere Parlamentosu nda 11 Aralık'ta oylanacak. İngiltere Başbakanı Theresa May parlamentoda anlaşmaya onay verecek çoğunluğu yakalamak için çalışmalarına başladı. AB Liderleri de parlamentodaki oylamanın önemine dikkat çekti ve eğer ret çıkarsa taslak anlaşmanın pazarlık konusu olmayacağını belirtti. Parlamentodan onay çıkmaz ise AB'den anlaşma olmadan ayrılma /yeniden müzakere/genel seçim/referandum gibi konular gündeme gelecek ki bu piyasalar açısından belirsizlik kaynağı. 21 Ocak 2019, AB ile anlaşmanın yapılması için belirlenen son tarih. İtalya'da başbakan yardımcısının ekonomi danışmanı Siri, hükümetin 2019 bütçe açığı hedefini GSYİH'nin %2,2 %2,3'üne indirmeyi değerlendirdiklerini belirtti. İtalya Başbakan Yardımcısı Salvini ise AB ile itilafa girmek istemediklerini,, İtalya'nın 2019 bütçesine ilişkin AB disiplin cezasından kaçınmak istediğini söyledi. İtalya nın AB nin borçluluk kurallarını ihlal ettiği tespitinin AB ülkeleri tarafından onaylanması gerekiyor. Sonrasında ise disiplin süreci söz konusu olabilir. ABD Başkanı Trump ın ABD Merkez Bankası FED e eleştirileri sürüyor. Trump son olarak FED Yönetimine yönelik olarak bir parça bile memnun olmadığını belirterek, Fed in yaptıklarıyla tamamen yanlış yolda ilerlediğini söyledi. ABD-Çin gümrük tarifeleri konusunda Beyaz Saray Ekonomi Danışmanı Kudlow, iki ülkenin bir ticaret anlaşmasına varması olasılığının hala mümkün olduğunu ancak belirli koşulların yerine getirilmesi gerektiğini söyledi. ABD Başkanı Trump, Çin'den yapılan 200 milyar USD lik ithalatta mevcut durumda % 10 olan gümrük vergisi tarifelerini % 25'e yükseltmeyi beklediğini, Çin'in tarife artışını durdurma talebini kabul etmesinin çok olası olmadığını söylemişti. ABD Başkanı Trump ve Çin Devlet Başkanı Xi 30 Kasım'da Buenos Aires'te başlayacak G20 liderler zirvesi sırasında bir araya gelecekler. Cumhurbaşkanı Erdoğan da, Arjantin'de düzenlenecek G20 zirvesinde ABD Başkanı Donald Trump ile ikili bir görüşme gerçekleştirecek. Global piyasalar açısından haftanın en önemli verisi ABD de bugün TSI 16:30 da gelecek büyüme rakamı (beklenti %3,6) olacak. Ayrıca bugün FED Başkanı Powell ın konuşması ve yarın FOMC özetleri takip edilecek.

5 Usd/TL - Eur/TL Yurtdışı piyasalarda geçtiğimiz hafta riskten kaçış fiyatlaması etkiliydi. Hisse senetleri satış baskısı altında kalırken, Dolar Endeksi yukarı trendini koruyor. Güvenli liman algılaması ile ABD tahvil faizlerinde ise aşağı yönlü baskı etkili oldu. Dolar Endeksi 97,36 seviyelerinde, ABD 10 yıllık tahvil faizi ise %3,06 seviyelerinde işlem görüyor. Önceki gün 5,22 seviyerini gören Usd/TL bu sabah 5,26 seviyelerinde işlem görüyor. Geçtiğimiz hafta FED in Aralık ayındaki toplantıda faiz artışı yapacağı, 2019 un ilk çeyreğinde ise faiz artışı yapmayabileceğine dair spekülasyon öne çıktı. Piyasalar üzerindeki etkisi ise olumlu oldu. Piyasanın kendi öngörüsü ile oluşan algı, henüz FED yetkilileri tarafından teyit veya reddedilmiş değil. Dolayısıyla diğer FED Başkanları nın konuşmalarının yanısıra bugün Başkan Powell in konuşması bu noktada oldukça önemli. Yarın Evans, Kaplan; Cuma günü ise Williams konuşmaları olacak. Yarın ayrıca FED toplantı tutanakları açıklanacak. Global piyasalarda gümrük tarifeleri konusu/ticaret savaşları, petrol fiyatları, Brexit görüşmeleri, İtalya bütçe sorunu öne çıkan unsurlar olmayı sürdürürken, Rusya-Ukrayna gerginliği yeni önemli gündem maddesi olarak listeye eklenmiş durumda. İngiltere ve Avrupa Birliği haftasonu önemli bir adım atarak taslak Brexit anlaşmasını imzaladı. Anlaşma, İngiltere Parlamentosu nda 11 Aralık'ta oylanacak. ABD Başkanı Trump ve Çin Devlet Başkanı Xi 30 Kasım'da Buenos Aires'te başlayacak G20 liderler zirvesi sırasında bir araya gelecekler. Gümrük vergisi konusunda yapacakları görüşmeler global piyasalar açısından önem taşıyor. Olumlu gelişme küresel ticaret, küresel büyüme dolayısıyla piyasalar için olumlu sonuçlar doğurabilir. ABD-Çin gümrük tarifeleri konusunda Beyaz Saray Ekonomi Danışmanı Kudlow, iki ülkenin bir ticaret anlaşmasına varması olasılığının hala mümkün olduğunu ancak belirli koşulların yerine getirilmesi gerektiğini söyledi. Lokal tarafta ekonomi alanında ilgili kurumların aldığı kararlar attığı adımlar; dış siyasette ise olumlu gelişmeler ile negatif fiyatlama yerini pozitif fiyatlamaya bıraktı. Böylece kayıpların telafisi söz konusu oldu. Gelinen gün itibari ile gelişmekte olan ülke piyasalarına yakınsayan bir seyir izlendiğini söylemek mümkün. Olumlu ayrışmak için ekonomi yönetiminin ve ilgili kurumların aksiyonlarının sonuçlarının olumlu olması gerektiğini değerlendiriyoruz. Dış tarafta ise tarife sorununda yumuşama, FED in faiz artışı konusunda biraz güvercinleşmesi olumlu seyri destekler. TL, çaprazlarına karşı Ağustos ayı ortasından gelen değerlenme trendini koruyor. Yeni olumlu haber akışı olmaz ise bir tepki ihtimali gündeme gelebilir. Büyük resimde ise yurtiçi piyasalarda ekonomik göstergelerin yanı sıra; ABD ile ilişkiler, yerel seçimler ve seçimler öncesinde uygulanan ekonomi politikalarına yönelik haber akışı da kısa vadede öne çıkan konu başlıkları olmaya devam ediyor. Lokal ekonomik göstergelerdeki dinamik varlığını koruyor. Yüksek enflasyon, cari açık, yavaşlayan büyüme ilk sıralarda yer alıyor. Usd/TL: Usd/TL son dönemdeki düşüş trendini koruyor. Önceki gün 5,22 seviyelerini gören Usd/TL bu sabah 5,26 seviyelerinde işlem görüyor. Aşağı hareket önemli 5,30 desteğinin altına sarkmış durumda. Olumlu haberle (FED faiz artışına ara verecek..vb) 5,30 un altında TL lehine seyir sürebilir. Olumlu seyrin sürmesi 5,10-5,05 bölgesini hedef haline getirecektir. Yeni olumlu haber gelmez ise parite tepki hareketine meyilli olabilir zira teknik açından aşırı düşüş bölgesinde olunduğunu not edelim. 5,30 ilk önemli direnç seviyesi olarak öne çıkacaktır. Son günlerde küresel gelişmelerin fiyatlamada daha etkin olduğunu ekleyelim. Eur/TL: Eur/TL son dönemdeki düşüş trendini koruyor. Trend eşiğinden uzaklaşma eğiliminde. Olumlu haberle (FED faiz artışına ara verecek..vb) 6,00 ın altında TL lehine seyir sürebilir. Bu durumda 5,75 seviyeleri hedef haline gelecektir. Ancak yeni olumlu haber gelmez ise parite tepki hareketine meyilli olmayı sürdürebilir, zira teknik açından aşırı düşüş bölgesinde olunduğunu not edelim. 6,00-6,04 ilk direnç seviyeleri olacaktır. Küresel gelişmelerin fiyatlamada daha etkin olduğunu belirtelim.

6 TL Bono & Eurobond TL Tahvil/Bono: FED faiz artışına ara verebilir yönündeki spekülasyon, tarife sorununa dair Trump-Xi görüşmesi, Brexit oylaması haftanın haber başlıkları olmayı sürdürüyor. Hafta boyunca FED bölge başkanlarının konuşmaları var. Bugün ise FED Başkanı Powell konuşma yapacak. Dolayısıyla piyasa, faiz artışlarına ara verilebilir öngörüsüne FED üzerinden lehte veya alehte cevap alabilir. Diğer önemli gündem maddesi ABD-Çin gümrük tarifeleri konusunda Beyaz Saray Ekonomi Danışmanı Kudlow, iki ülkenin bir ticaret anlaşmasına varması olasılığının hala mümkün olduğunu ancak belirli koşulların yerine getirilmesi gerektiğini söyledi. ABD Başkanı Trump ve Çin Devlet Başkanı Xi 30 Kasım'da Buenos Aires'te başlayacak G20 liderler zirvesi sırasında bir araya gelecekler. Olumlu bir sonuç risk iştahını artırabilir. Aksi halde ise küresel gündem yeniden riskten kaçışa dönebilir. Gümrük tarifesi sorununun çözülememesi ile büyümenin yavaşlayacağı endişesi ön plana çıkabilir. ABD 10 yıllık tahvil faizi 9 Ekim ve 9 Kasım tarihlerinde 3,25% ile zirve yaptı. 9 Kasım dan bu yana ABD 10 yıllık tahvil faizi 3,25% seviyesinden 3,06% seviyesine gevşemiş durumda. Son günlerde ise bu seviye ılımlı negatif seyrediyor. Bu seviyenin korunması önemli. Aksi halde düşüş sürebilir ve 2,95% seviyeleri mümkün olabilir. Lokal tarafta 2 yıllık ve 10 yıllık gösterge tahviller dün günü sırasıyla -2 baz puan düşüşle- %20,26 ve -9 baz puan artışla- %16,68 ile tamamladılar. Yurtiçi tarafta ekonomi alanında ilgili kurumların aldığı kararlar attığı adımlar; dış siyasette ise olumlu gelişmeler ile negatif fiyatlama yerini pozitif fiyatlamaya bıraktı. Böylece kayıpların telafisi söz konusu oldu. Gelinen gün itibari ile negatif ayrışmanın geride kaldığı, gelişmekte olan ülke piyasalarına paralel bir seyir izlendiğini söylemek mümkün. Olumlu ayrışmak için ekonomi yönetiminin ve ilgili kurumların aksiyonlarının sonuçlarının olumlu olması gerektiğini değerlendiriyoruz. Dış tarafta ise tarife sorununda yumuşama, FED in faiz artışı konusunda biraz güvercinleşmesi olumlu seyri destekler. İç tarafta alınan parasalmali önlemlerin olumlu sonuç üretmesi ve enflasyonun tepe yaptığı kanaatinin oluşması bono faizlerindeki gevşemeyi güçlü hale getirebilir. 10 Yıllık Gösterge Bono Türkiye CDS Eurobond: FED faiz artışına ara verebilir yönündeki spekülasyon, tarife sorununa dair Trump-Xi görüşmesi, Brexit oylaması haftanın haber başlıkları olmayı sürdürüyor. Hafta boyunca FED bölge başkanlarının konuşmaları var. Bugün ise FED Başkanı Powell konuşma yapacak. Dolayısıyla piyasa, faiz artışlarına ara verilebilir öngörüsüne FED üzerinden lehte veya alehte cevap alabilir. Diğer önemli gündem maddesi ABD-Çin gümrük tarifleri konusunda Beyaz Saray Ekonomi Danışmanı Kudlow, iki ülkenin bir ticaret anlaşmasına varması olasılığının hala mümkün olduğunu ancak belirli koşulların yerine getirilmesi gerektiğini söyledi. ABD Başkanı Trump ve Çin Devlet Başkanı Xi 30 Kasım'da Buenos Aires'te başlayacak G20 liderler zirvesi sırasında bir araya gelecekler. Olumlu bir sonuç risk iştahını artırabilir. Aksi halde ise küresel gündem yeniden riskten kaçışa dönebilir. Gümrük tarifesi sorununun çözülememesi ile büyümenin yavaşlayacağı endişesi ön plana çıkabilir. ABD 10 yıllık tahvil faizi 9 Ekim ve 9 Kasım tarihlerinde 3,25% ile zirve yaptı. 9 Kasım dan bu yana ABD 10 yıllık tahvil faizi 3,25% seviyesinden 3,06% seviyesine gevşemiş durumda. Son günlerde ise bu seviyede ılımlı negatif seyrediyor. Bu seviyenin korunması önemli. Aksi halde düşüş sürebilir ve 2,95% seviyeleri mümkün olabilir. Türkiye 5 yıllık CDS yükselerek bu sabah 395 civarında hareket ediyor. Bu ayın ilk günlerinde 355 civarından başlayan yükselişin hedef seviyeleri, 410 ve 430 seviyeleri olabilir. Küresel risk iştahının güçlü olmaması (tarife konusu, büyüme endişeleri ) ABD tahvil faizlerini baskılıyor. Bu ise gelişmekte olan ülkeler ve dolayısıyla Türkiye eurobondları için de olumlu olabilir. Ancak bunun için gerekli hususlar; Yeni Ekonomi Programı nın (YEP) üreteceği sonuçların pozitif olması, bütçe disiplinine bağlı kalmak vb.. olarak sıralanabilir. Diğer yandan global risk iştahının ciddi azalma göstermesinin ise negatif etkileri olabilir. Lokal tarafta son haftalarda dış siyasetteki gelişmeler Türkiye varlıklarına talep yaratıyordu. Ancak bu gelişmelerin etkisi azalıyor. Bu nedenle global piyasalardaki gelişmelerin etkisi artıyor. Üst bölümde ifade ettiğimiz üzere FED şahinlikten biraz uzaklaşacak olur ise olumlu fiyatlama sürebilir. Aksi halde ise riskten kaçış ve volatilitede artış söz konusu olacaktır. Lokal ekonomik göstergelerde son birkaç aydır geçerli olan dinamik -enflasyon, cari açık, kur geçişgenliği - varlığını sürdürüyor Vadeli Eurobond 2043 Vadeli Eurobond

7 Eur/Usd & Altın Eur/Usd: Global piyasalar açısından haftanın en önemli verisi ABD de bugün TSI 16:30 da gelecek büyüme rakamı (beklenti %3,6) olacak. Ayrıca bugün FED Başkanı Powell ın konuşması ve yarın FOMC özetleri takip edilecek. FED bugün ayrıca Fed ilk kez olarak (bundan sonra altı ayda bir yayınlamayı planladığı) Finansal İstikrar Raporu nu açıklayacak. İngiltere ve Avrupa Birliği haftasonu önemli bir adım atarak taslak Brexit anlaşmasını imzaladı. Anlaşma, İngiltere Parlamentosu nda 11 Aralık'ta oylanacak. İngiltere Başbakanı Theresa May parlamentoda anlaşmaya onay verecek çoğunluğu yakalamak için çalışmalarına başladı. AB Liderleri de parlamentodaki oylamanın önemine dikkat çekti ve eğer ret çıkarsa taslak anlaşmanın pazarlık konusu olmayacağını belirtti. Parlamentodan onay çıkmaz ise AB'den anlaşma olmadan ayrılma /yeniden müzakere/genel seçim/referandum gibi konular gündeme gelecek ki bu piyasalar açısından belirsizlik kaynağı. 21 Ocak 2019, AB ile anlaşmanın yapılması için belirlenen son tarih. Geçtiğimiz hafta FED in Aralık ayındaki toplantıda faiz artışı yapacağı, 2019 un ilk çeyreğinde ise faiz artışı yapmayabileceğine dair spekülasyon öne çıktı. Piyasalar üzerindeki etkisi ise olumlu oldu. Piyasanın kendi öngörüsü ile oluşan algı, henüz FED yetkilileri tarafından teyit veya reddedilmiş değil. Dolayısıyla diğer FED Başkanları nın konuşmalarının yanısıra bugün Başkan Powell in konuşması bu noktada oldukça önemli. Yarın Evans, Kaplan; Cuma günü ise Williams konuşmaları olacak. Yarın ayrıca FED toplantı tutanakları açıklanacak. Dolar Endeksi 97,38 seviyelerine yükselmiş durumda. Global piyasalarda gümrük tarifeleri konusu/ticaret savaşları, petrol fiyatları, Brexit görüşmeleri, İtalya bütçe sorunu öne çıkan unsurlar olmayı sürdürürken, Rusya-Ukrayna gerginliği yeni önemli gündem maddesi olarak listeye eklenmiş durumda. ABD-Çin gümrük tarifeleri konusunda Beyaz Saray Ekonomi Danışmanı Kudlow, iki ülkenin bir ticaret anlaşmasına varması olasılığının hala mümkün olduğunu ancak belirli koşulların yerine getirilmesi gerektiğini söyledi. ABD Başkanı Trump ve Çin Devlet Başkanı Xi 30 Kasım'da Buenos Aires'te başlayacak G20 liderler zirvesi sırasında bir araya gelecekler. Gümrük vergisi konusunda yapacakları görüşmeler global piyasalar açısından önem taşıyor. Olumlu gelişme küresel ticaret, küresel büyüme dolayısıyla piyasalar için olumlu sonuçlar doğurabilir. Aksi ise negatif etki yaratacaktır. Gümrük tarifeleri ve global büyüme endişeleri risk iştahını azaltıcı, güvenli liman talebini artırıcı etki yapıyor. İtalya bütçe sorunu sürüyor. İtalya nın AB nin borçluluk kurallarını ihlal ettiği tespitinin AB ülkeleri tarafından onaylanması halinde disiplin süreci başlayabilir. Geçtiğimiz Cuma günü açıklanan AB ve Almanya PMI verileri beklentilerin altında kaldı. Büyümeye dair endişeler öne çıktı. Bu nedenle Brexit te sağlanan ilerleme beklenen yükselişi yaratmadı. Yeni haftada ise Eur açısından görünür riskler, Brexit anlaşmasının onaylanıp onaylanmayacağı, ABD-Çin görüşmesi, FED yetkilerinden gelecek açıklamalar olarak sıralanabilir. Yarın Euro Bölgesi Kasım ayı TÜFE verisi açıklanacak. Güçlenen Dolar Endeksi sonrası parite 1,13 seviyesinin altına sarkmış durumda. 1,1310 seviyesi ilk, 1,1330 sonraki direnç konumunda. 1,1297 seviyelerinde işlem gören paritede destek olarak ise 1,1290 ve 1,1210 öne çıkan seviyeler. Genel resimde 1,1450 nin altında düşüş trendinin geçerliliğini koruyor. Altın: ABD Başkanı Trump ve Çin Devlet Başkanı Xi görüşmesi, Brexit onay süreci, FED in güvercinleşeceğine dair spekülasyonlar, FED yetkililerinin konuşmaları haftanın öne çıkan unsurları. Haber akışı hareket yaratabilir. Brexit anlaşması, FED in güvercin tarafa yaklaşma olasılığı artar ise olumlu fiyatlama sürebilir. Aksi halde ise gümrük vergilerine ve küresel büyümeye dair endişeler yeniden ön plana çıkacaktır. Altın Usd bandının altına sarkarak seviyelerinde işlem görüyor Usd direnç; destek olarak izleniyor.

8 Gbp İngiltere ve Avrupa Birliği haftasonu önemli bir adım atarak taslak Brexit anlaşmasını imzaladı. İngiltere'de parlamento, ülkenin Avrupa Birliği'nden (AB) ayrılması için hükümetin Brüksel'le yaptığı Brexit anlaşmasını 11 Aralık'ta oylayacak. Avrupa Birliği ve İngiltere, Brexit sonrası serbest ticaret bölgesi kurulması, derin bir gümrük ve regülatif işbirliği sağlanması konusunda anlaşmış, iki taraf arasındaki ekonomik ortaklıkta herhangi bir tarife, ücret ve sınırlama öngörülmemişti. İngiltere Başbakanı Theresa May parlamentoda anlaşmaya onay verecek çoğunluğu yakalamak için çalışmalarına başladı. AB Liderleri de parlamentodaki oylamanın önemine dikkat çekti ve eğer ret çıkarsa taslak anlaşmanın pazarlık konusu olmayacağını belirtti. Parlamentodan onay çıkmaz ise AB'den anlaşma olmadan ayrılma /yeniden müzakere/genel seçim/referandum gibi konular gündeme gelecek ki bu piyasalar açısından belirsizlik kaynağı. 21 Ocak 2019, AB ile anlaşmanın yapılması için belirlenen son tarih. Başbakan May kendi partisinde muhalif üyelere sahip; muhalefet ise anlaşmaya karşı. May ise onay almayı başaracağını ifade ediyor. Piyasada ise ilk oylama red ihtimali yüksek, ikinci oylamada onay mümkün olabilir şeklinde spekülasyon yer alıyor. Sonuç olarak anlaşmanın onaylanması kesin değil. Bu yüzden piyasa oyuncuları temkinli, Eur ve Gbp güçlü bir görünüm sergilemiyorlar. Geçtiğimiz hafta FED in Aralık ayındaki toplantıda faiz artışı yapacağı, 2019 un ilk çeyreğinde ise faiz artışı yapmayabileceğine dair spekülasyon öne çıktı. Piyasalar üzerindeki etkisi ise olumlu oldu. Piyasanın kendi öngörüsü ile oluşan algı, henüz FED yetkilileri tarafından teyit veya reddedilmiş değil. Dolayısıyla diğer FED Başkanları nın konuşmalarının yanısıra bugün Başkan Powell in konuşması bu noktada oldukça önemli. Yarın Evans, Kaplan; Cuma günü ise Williams konuşmaları olacak. Yarın ayrıca FED toplantı tutanakları açıklanacak. ABD Başkanı Trump ve Çin Devlet Başkanı Xi 30 Kasım'da Buenos Aires'te başlayacak G20 liderler zirvesi sırasında bir araya gelecekler. Gümrük vergisi konusunda yapacakları görüşmeler global piyasalar açısından önem taşıyor. Olumlu gelişme küresel ticaret, küresel büyüme dolayısıyla piyasalar için olumlu sonuçlar doğurabilir. Gümrük tarifeleri ve global büyüme endişeleri risk iştahını azaltıcı, güvenli liman talebini artırıcı etki yapıyor. Büyüme endişesi, tarife sorunu; FED in faiz artışlarına ara vermesi, Brexit teki ilerleme fiyatlamadaki unsurlar. Usd son biri iki gündür olumlu seyir izliyor. Dolar Endeksi 97,38 civarına yükseldi. DXY Gbp/Usd Eur/Gbp Gbp/Usd: Brexit deki ilerlemenin etkisi kuvvetli olmadı. Zira hem parlamento sürecinin kolay gözükmemesi hem de küresel tarafta Usd değerlenmesi baskı yarattı. Brexit, süreci boyunca volatilite yaratmaya aday diye düşünüyoruz. Bu sabah 1,2750 seviyelerindeki paritede 1,28 ve 1,2830 direnç; 1,27 destek seviyeleri olarak öne çıkıyor.

9 Eur/Usd & Altın Endekste 91,500 desteğini koruma çabasının başarılı olmasıyla oluşan yukarı eğilim yatay bir band içerisinde devam ediyor. Gün içerisinde 92,500 üzerinde süreceğini düşündüğümüz alım eğilimi kapsamında, 94,500 seviyesini ilk önemli direnç noktası olarak izliyoruz. Yukarı takların güç kazanması için 94,500 direncini aşması gereken piyasada, bu durumunda 96,000 seviyesinin hedeflenebileceğini düşünüyoruz. 91,500 ana desteğini ise geri çekilmelerde stop loss noktası olarak almayı sürdürüyoruz. Bültende yer alan grafikler Bloomberg ve Matriks ten alınmıştır.

10 Önemli Göstergelerin Performansı Pariteler 27 Kasım Usd/TL 5,26 3,79 3,53 2,92 2,34 Döviz Sepeti/TL 5,61 4,17 3,62 3,04 2,58 Eur/Usd 1,129 1,201 1,053 1,086 1,210 Tahvil ve Bono 27 Kasım TL 2 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 20,26 13,40 10,63 10,86 8,02 TL 10 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 16,68 11,74 11,42 10,74 7,96 Türkiye CDS (baz puan) ABD 10 Yıllık Tahvil (%) 3,06 2,41 2,45 2,27 2,17 Hisse Senetleri 27 Kasım BİST Endeksi MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi Dow Jones Endeksi S&P Endeksi Emtia 27 Kasım Altın (TL) 205,59 159,03 131,27 99,56 88,89 Altın (Usd) Değişim Pariteler (%) 2018 Dönemsel Usd/TL 39,1 7,2 20,9 25,0 8,7 Döviz Sepeti/TL 34,5 15,2 18,8 18,0 1,1 Eur/Usd -6,0 14,1-3,0-10,3-12,0 Tahvil ve Bono (baz puan) 2018 Dönemsel TL Gösterge Bono TL 10 Yıllık Tahvil ABD 10 Yıllık Tahvil Hisse Senetleri (%) 2018 Dönemsel BİST Endeksi -18,9 47,6 8,9-16,3 26,4 MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi -19,4 47,3 6,0-15,8 24,6 MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi -15,3 37,0 6,4-16,8-4,7 Dow Jones Endeksi 0,1 25,1 13,4-2,2 7,5 S&P Endeksi 0,3 19,4 9,5-0,7 11,4 Emtia (%) 2018 Dönemsel Altın (TL) 29,3 21,1 31,9 12,0 6,7 Altın (Usd) -7,0 13,6 8,4-10,4-1,8 ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz. 27 Kasım 2018 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır.