Günlük Bülten DEĞERLENDİRME

Transkript

1 DEĞERLENDİRME Çin de açıklanan güçlü verilere karşın, Asya borsalarında bugün karışık bir seyir gözlemliyoruz. Yarınki PMI verilerini beklerken, Çin verileri ülkede ekonomik büyümenin gücünü koruduğunu işaret etti ve senkronize yavaşlama endişelerini hafifletti. Piyasalar bekle ve gör modunda özellikle büyüme odaklı verileri izlemeyi sürdürecek. Duygu Akkoca Gürol Atay Çin in birinci çeyrek büyüme verisinin %6,3 olan beklentilerin üzerinde gelerek %6,4 seviyesinde gerçekleşmesiyle güne başlıyoruz. Mart ayına ait Çin sanayi üretimi ve perakende satışlar da beklentileri aşmış durumda. Sabit yatırımlardaki yıllık değişim ise beklentiler doğrultusunda gerçekleşti. Mart verilerindeki iyileşme, Çin hükümetinin uygulamaya koyduğu teşviklerin işe yaradığını gösteriyor. Veriler, dünyanın en büyük ikinci ekonomisindeki yavaşlamanın hız kesmesi açısından da önemli. Bundan sonraki süreçte ise piyasalar bekle ve gör modunda gelecek verileri izleyecek. Veriler beklentileri aşsa da küresel ekonomideki yavaşlama eğilimi ve riskler değerlendirildiğinde Çinli yetkililerin zorunlu karşılık, kredi desteği gibi teşviklerini sürdürmesi enflasyonun da izin vermesiyle beklenebilir. Ancak şunu da gözden kaçırmamak lazım: İyi gelen her veri gevşek politikaları azaltabilecek bir unsur olarak piyasada dikkate alınabilir. Nitekim Asya borsalarında gözlemlediğimiz bugünkü karışık seyir de bunun kısmi bir yansıması olabilir. Bugün ayrıca Japonya da mart ayına ait dış ticaret verilerini takip ettik. Dört aydır ardı ardına gerileyen Japonya ihracatı, görece zayıf Çin talebiyle birlikte baskı altında kalmış görünüyor. Bu durum Japonya ekonomisinin ilk çeyrekte daralma beklentilerini artıran bir unsur olarak dikkat çekiyor. Bugünün öne çıkan verilerini Euro Bölgesi TÜFE, ABD dış ticaret rakamları ve İngiltere TÜFE olarak sıralayabiliriz. Bugün TSİ 12 de Euro Bölgesi nde mart ayına ilişkin TÜFE verileri açıklanacak. Bölgede talep yokluğunda zayıf enflasyon seviyeleri sürüyor ve bir yandan da Avrupa Merkez Bankası na para politikasında alan tanıyor. Çekirdek TÜFE, şubatta yıllık bazda %1 seviyesinde gerçekleşmişti. Çekirdek TÜFE nin, martta ise gerilemeye devam ederek %0,8 artış göstermesi beklenmekte. TSİ da ABD de şubat ayına ilişkin dış ticaret verileri açıklanacak. Çin ile dış ticaret açığını kapamaya çalışan ABD, 2018 yılında bu konuda başarılı olamamıştı yılında ise piyasalar tarafların ticaret gerilimini yatıştırıcı ifadelerine şahit olmakta. Bu görüntü ışığında ikili arasındaki ticaret akışını takip etmeyi sürdüreceğiz. Genel olarak da ABD de dış ticaret dengesi ocakta 51,1 milyar dolar açık vermişti. Son 1 yıllık dönemde aylık bazda dış ticaret açığı en yüksek seviyeyi 59,9 milyar dolarlık açıkla geçen yılın aralık ayında görmüştü. Dış ticaret dengesinin, şubatta ise 53,5 milyar dolara yükselmesi beklenmekte.

2 DEĞERLENDİRME Bugün ayrıca ABD de TSİ 21 de Fed tarafından Bej Kitap yayınlanacak. Bej Kitap, ABD de işletmeler, ekonomistler ve diğer piyasa katılımcılarıyla yapılan anketlerin sonucunda, genel bir ekonomik değerlendirme sunmaktadır ve Fed in 12 federal bölgesinden toplanan sonuçlarla oluşturulmaktadır. Bugün ayrıca TSİ da Philadelphia Fed Başkanı Patrick Harker'ın konuşması ve St. Louis Fed Başkanı James Bullard'in konuşması bulunmakta. Bunun yanında, TSİ da ECB Yönetim Kurulu Üyesi Sabine Lautenschaleger'in konuşması takip edilecek. TSİ da ise İngiltere de mart ayına ilişkin TÜFE verileri açıklanacak. Çekirdek TÜFE yıllık bazda şubatta %1,8 seviyesinde gerçekleşmişti. Çekirdek TÜFE nin, martta ise hafif yükselişle %1,9 seviyesinde gelmesi beklenmekte. Yurtiçi tarafta ise TSİ 10 da mart ayına ilişkin konut satışları verileri açıklanacak. Konut satışları şubatta aylık bazda adet seviyesinde gerçekleşmişti. Konut satışlarının şubatta yıllık değişim oranı ise -%18,2 seviyesinde olmuştu. Dün yurtiçinde şubat ayına ait sanayi üretim verisini takip ettik. Sanayi üretimi şubat ayında beklentilerden olumlu gerçekleşerek, görece ılımlı toparlanma sinyali veren imalat PMI (satın alma yöneticileri endeksi) ve krediler gibi öncü göstergelerle uyumlu gerçekleşti. Mart ayında imalat PMI toparlanmasını sürdürdü ve kur şoku öncesi ay olan temmuzdan bu yana en yüksek seviyede gerçekleşti. Ara malı ithalatı ve kredilerde ise ılımlı diyebileceğimiz bir toparlanma sürmekte. Bunların hepsi birlikte değerlendirildiğinde mart ayında sanayi üretiminde aylık bazda toparlanmanın sürmesini beklemekteyiz ancak, yıllık bazdaki daralma kısmen sürebilir. Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi, ocak ayı ardından şubat ayında da artış gösterdi ve aylık bazda %1,3 yükseldi. Beklenti aylık %0,3 artış göstermesi yönündeydi. Sanayi üretimi, ağustosaralık ayları arasında aylık ortalama %1,6 düşüş göstermişti. Sanayi üretimi, eylül ayından bu yanaki yıllık bazdaki daralmasını sürdürüyor. Takvim etkisinden arındırılmış endeks, yıllık %6,5 daralma beklentisine karşılık %5,1 daraldı. Aralık ayında sanayi üretimi yıllık %10 daralmış, Ocak 2019 da yavaşlama -%7,4 e gerilemişti ve şubat ayında ise düşüş hızı azalarak -%5,1 gerçekleşti. Sanayi üretimindeki aylık bazdaki 1,3 puanlık yükselişin büyük çoğunluğu 0,4 puanla ara malı imalatından kaynaklandı. (Ara malı, hammaddelerin işlemden geçirilmesiyle elde edilen ve nihai malların üretiminde kullanılan girdilerdir.) Dayanıklı tüketim malı imalatı yaklaşık 0,1 puan ile sanayi üretim endeksine pozitif katkı sağladı. İç talep göstergelerinden biri olan dayanıksız tüketim malı imalatı ise geçtiğimiz aylara göre daha olumlu bir görünüm sergilemekte ve yaklaşık 0,4 puan katkı yaptı. Yatırımların göstergesi niteliğinde sermaye malı imalatının yaklaşık 0,2 puan ile sanayi üretimine pozitif katkı sağladığını görüyoruz. Enerji üretimi de yaklaşık 0,2 puan ile sanayi üretimine katkı sağlamış görünüyor.

3 PİYASA DETAYLARI Döviz Piyasası TL varlıklar dün emsallerinden pozitif ayrıştığı bir günü geride bıraktı. USD/TL kuru, 5,75 seviyesinin altında kapanış yaparken, bugün saat 9 civarı 5,76 larda seyrediyor. Risk primi göstergemiz 5 yıllık CDS, 22 baz puan iyileşirken, BIST 100 endeksi günü %1,7 artıda sonlandırdı. Hazine ve Maliye Bakanı Sayın Berat Albayrak, dün ABD'de bir grup gazeteciye yaptığı değerlendirmede, yılın ilk çeyreğinde Türkiye nin teknik resesyondan çıktığını gösteren veriler olduğunu ve yıl sonu enflasyonunun hedeflenenden daha düşük gerçekleşeceğini söyledi. EUR/USD paritesinde ise, dün Almanya ekonominden gelen güçlü verilere karşın, ABD ekonomisinden gelen zayıf verilerle gün içinde kısmi artış gözlendi. Parite bugün saat 9 civarı 1,1310 seviyelerinde işlem görüyor. Dolar endeksi de 96,9 seviyelerinde. Almanya da ZEW beklentiler endeksi, marttaki -3,6 seviyesinden nisanda 0,8 seviyesinde yükselmesi beklenirken, 3,1 seviyesine yükseldi. Endeks, Nisan 2018 den bu yana devam ettirdiği eksi seviyelerdeki seyrinden pozitif bölgeye geçti. Bu durumun, Almanya da ekonomik algıdaki hafif iyileşmenin küresel ekonomik ortamın tahminlerden daha az kötü olacağı beklentisinden kaynaklandığı görülmekte. Ancak, dün Avrupa da yayınlanan verilerdeki olumlu görünüme karşın, Brexit e yönelik gelen olumsuz haber akışları ve ECB yetkililerinden gelen güvercin tondaki açıklamalar, Euro üzerinde kısmi baskı oluşturdu. Özellikle, Brexit sürecinde İngiltere Başbakanı Theresa May ile Ana Muhalefet Partisi Lideri Jeremy Corbyn arasında devam eden görüşmelerde, Corbyn in, bazı konularda anlaşma sağlanamadığı için İngiliz hükümeti ile Brexit görüşmelerini kestiğine dair gelen haber akışları ve ECB yönetim kurulu üyesi Francois Villeroy de Galhau nun, ECB'nin enflasyon hedeflenen seviyeye dönene kadar para politikasını gevşek tutma sözüne bağlı kalması gerektiğini belirtmesi, Euro yu kısmi olarak baskıladı. ABD ekonomisinden ise zayıf veriler geldi. ABD de mart ayına ilişkin sanayi üretimi aylık bazda %0,2 artması beklenirken, -%0,1 gerileme gösterdi. Bunun yanında, ABD de kapasite kullanım oranı şubattaki %79 seviyesinden martta %78,8 seviyesine geriledi. 31 Ara Nis 19 $/TL 5,2894 5,8109 5,7478-1,1% 8,7% /TL 6,0685 6,5737 6,4899-1,3% 6,9% Sepet* 5,6790 6,1923 6,1189-1,2% 7,7% /$ 1,1467 1,1307 1,1284-0,2% -1,6% $/Yen 109,69 111,97 112,00 0,0% 2,1% $ Endeks 96,17 96,94 97,04 0,1% 0,9% Faiz Piyasası 16 Nis 19 Göre * (0,5$+0,5 ) 3,40 1,12 Tem 17 Eki 17 Oca 18 Nis 18 Tem 18 Eki 18 Oca 19 Nis 19 ABD 10 yıllık hazine tahvil faizi, dün güne %2,55 seviyesinden işlem görmeye başlarken, %2,55-%2,59 bandında hareket etti. Çin büyüme verisinin risk iştahını stabil tutmasıyla birlikte ABD 10 yıllık tahvil faizinin, bugün sabah saatlerinde %2,59 seviyelerinde dengelendiği gözlenmekte. TL deki kısmi dalgalanmanın sürmesiyle birlikte verim eğrisinin uzun tarafında yükselişler gözleniyor. 2 yıllık gösterge kağıdın faizi değişmeyerek %21,95 seviyesinde yatay seyrederken, 10 yıllık gösterge kağıdın faizi ise 57 baz puanlık artışla %18,36 seviyesine yükseldi. 31 Ara Nis Nis 19 Göre 2 Yıllık Gösterge Tahvil 19,73 21,95 21,95 0,00 2,22 5 Yıllık Gösterge Tahvil 17,26 18,57 18,49-0,08 1,23 10 Yıllık Gösterge Tahvil 16,42 17,79 18,36 0,57 1,94 USD Libor (3 Aylık) 2,81 2,59 2,60 0,01-0,21 EUR Libor (3 Aylık) -0,36-0,35-0,35 0,00 0,01 Türkiye CDS (5 Yıl Vadeli) 361,25 456,00 434,31-21,69 73,06 ABD 10 Yıllıkların Faizi 2,68 2,554 2,590 0,04-0,09 Almanya 10 Yıllıkların Faizi 0,24 0,06 0,07 0,01-0,17 7,40 6,90 6,40 5,90 5,40 4,90 4,40 3, $/TL Sepet /$ (Sağ eks) Gösterge Kağıtların Seyri (%) ,26 1,24 1,22 1,2 1,18 1,16 1,14 10 Nis 17 Tem 17 Eki 17 Oca 18 Nis 18 Tem 18 Eki 18 Oca 19 Nis 19

4 PİYASA VERİLERİ Emtia Piyasası Brent petrolün varil fiyatı, dün %0,8 yükseldikten sonra bugün saat 9 civarı 72 dolar üzerinde seyrediyor. 31 Ara Nis Nis 19 Göre Altın($/Ons) ,9% -0,5% Petrol(Brent) 53,8 71,2 71,7 0,8% 33,3% Gümüş($/Ons) 15,5 15,0 15,0-0,4% -3,5% Altın ($/Ons) Brent Petrol ( $/Varil) Tem 17 Eki 17 Oca 18 Nis 18 Tem 18 Eki 18 Oca 19 Nis 19 Borsalar 31 Ara Nis Nis 19 Göre BIST ,7% 6,1% BIST ,9% 6,0% Sanayi ,2% 10,2% Hizmetler ,5% -1,7% Mali ,0% 9,0% Bankalar Endeksi ,2% 9,8% Dow Jones ,3% 13,4% S&P ,1% 16,0% DAX ,7% 14,6% Nikkei ,3% 11,3% Bovespa ,3% 7,3% 3000 İşlem Hacmi (Milyon TL) BIST 100 Endeksi Oca 17 May 17 Eyl 17 Oca 18 May 18 Eyl 18 Oca

5 HAFTALIK VERİ TAKVİMİ Tarih Ülke Bayrak Saat (TSİ) Veri Gerçekleşme Beklenti Önceki 15 Nis Türkiye 10:00 İşsizlik Oranı (Ocak) 14,7% 13,5% 11:00 Merkezi Yönetim Bütçe Dengesi (Milyar TL, Mart) -24,5-16,8 ABD 15:30 New York Fed Empire State İmalat Endeksi (Nisan) 10,1 8,00 3,7 15:30 Chicago Fed Başkanı Charles Evans'ın Konuşması 20:00 Chicago Fed Başkanı Charles Evans'ın Konuşması Boston Fed Başkanı Eric Resengren'in Konuşması Kazakistan 14:00 Kazakistan Merkez Bankası Faiz Kararı 9,00% 9,25% 9,25% 16 Nis Türkiye 10:00 Sanayi Üretimi (Aylık, Şubat) 1,3% 0,3% 1,0% 10:00 Sanayi Üretimi (Yıllık, Şubat) -5,1% -6,5% -7,3% 14:30 Konut Fiyat Endeksi (Aylık, Şubat) 0,96% -0,99% 14:30 Konut Fiyat Endeksi (Yıllık, Şubat) 3,81% 7,60% Almanya 12:00 ZEW Cari Durum Endeksi (Nisan) 5,5 8,0 11,1 12:00 ZEW Beklentiler Endeksi (Nisan) 3,1 0,8-3,6 Euro Bölgesi 12:00 ZEW Beklentiler Endeksi (Nisan) 4,5-2,5 ABD 16:15 Sanayi Üretimi (Aylık, Mart) -0,1% 0,2% 0,1% (Revize: 0,1%) 16:15 Sanayi Üretimi (Yıllık, Mart) 2,8% 3,5% (Revize: 3,5%) 16:15 Kapasite Kullanım Oranı (Mart) 78,8% 79,1% 78,2% (Revize: 79,0%) 17:00 NAHB Konut Piyasası Endeksi (Nisan) :00 Boston Fed Başkanı Eric Resengren'in Konuşması 21:00 Dallas Fed Başkanı Robert Kaplan'ın Konuşması 17 Nis Türkiye 10:00 Konut Satışları (Adet, Aylık, Mart) :00 Konut Satışları (Yıllık, Mart) -18,2% Japonya 02:50 İhracat (Yıllık, Mart) -2,4% -2,7% -1,2% 02:50 İthalat (Yıllık, Mart) 1,1% 2,6% -6,7% (Revize: -6,6%) 07:30 Sanayi Üretimi (Revize, Aylık, Şubat) 0,7% 1,4% 07:30 Sanayi Üretimi (Revize, Yıllık, Şubat) -1,1% -1,0% 07:30 Kapasite Kullanımı (Aylık, Şubat) 1,0% -4,7% (Revize: -4,0%) Çin 05:00 Sanayi Üretimi (Yıllık, Mart) 8,5% 5,9% 5,3% 05:00 Sanayi Üretimi (Yıllık, Yılbaşından Bu Yana, Mart) 6,5% 5,6% 5,3% 05:00 Perakende Satışlar (Yıllık, Mart) 8,7% 8,4% 8,2% 05:00 Perakende Satışlar (Yıllık, Yılbaşından Bu Yana, Mart) 8,3% 8,3% 8,2% 05:00 İşsizlik Oranı (Mart) 5,2% 5,3% 05:00 GSYH Büyümesi (Çeyreklik, 1. Çeyrek) 1,4% 1,4% 1,5% 05:00 GSYH Büyümesi (Yıllık, 1. Çeyrek) 6,4% 6,3% 6,4% (Revize:6,4%) Euro Bölgesi 11:00 Cari İşlemler Dengesi (Milyar Euro, Şubat) 36,8 12:00 Dış Ticaret Dengesi (Milyar Euro, Şubat) 17,0 12:00 TÜFE (Aylık, Mart) 1,0% 0,3% (Revize: 0,3%) 12:00 TÜFE (Yıllık, Mart) 1,4% 1,5% (Revize: 1,5%) 12:00 Çekirdek TÜFE (Yıllık, Mart) 0,8% 1,0% 17:30 ECB Yönetim Kurulu Üyesi Sabine Lautenschaleger'in Konuşması İngiltere 11:30 TÜFE (Aylık, Mart) 0,3% 0,5% (Revize: 0,4%) 11:30 TÜFE (Yıllık, Mart) 2,0% 1,9% 11:30 Çekirdek TÜFE (Yıllık, Mart) 1,9% 1,8% 11:30 Çıktı ÜFE (Aylık, Mart) 0,2% 0,1% 11:30 Çıktı ÜFE (Yıllık, Mart) 2,1% 2,2% ABD 14:00 MBA Mortgage Başvuruları (12 Nisan) -5,6% 15:30 Dış Ticaret Dengesi (Milyar Dolar, Şubat) -53,5-51,1 17:00 Toptan Eşya Stokları (Aylık, Şubat) 0,5% 1,2% 17:00 Toptan Eşya Satışları (Aylık, Şubat) 0,3% 0,5% 21:00 Fed Bej Kitap'ın Yayınlanması 19:30 Philadelphia Fed Başkanı Patrick Harker'ın Konuşması 19:30 St. Louis Fed Başkanı James Bullard'in Konuşması İtalya 11:00 TÜFE (Aylık, Mart) 0,3% 0,3% 11:00 TÜFE (Yıllık, Mart) 1,0% 1,0% 18 Nis Almanya 09:00 ÜFE (Aylık, Mart) 0,2% -0,1% 09:00 ÜFE (Yıllık, Mart) 2,7% 2,6% 10:30 İmalat Sektörü PMI (Nisan) 45,0 44,1 10:30 Hizmet Sektörü PMI (Nisan) 55,0 55,4 10:30 Bileşik PMI (Nisan) 51,8 51,4 Fransa 10:15 İmalat Sektörü PMI (Nisan) 50,0 49,7 10:15 Hizmet Sektörü PMI (Nisan) 49,8 49,1 10:15 Bileşik PMI (Nisan) 49,6 48,9 Euro Bölgesi 11:00 İmalat Sektörü PMI (Nisan) 48,0 47,5 11:00 Hizmet Sektörü PMI (Nisan) 53,1 53,3 11:00 Bileşik PMI (Nisan) 51,7 51,6 İtalya 11:00 Sanayi Satışları (Aylık, Şubat) 3,1% 11:00 Sanayi Siparişleri (Aylık, Şubat) 1,8% ABD 15:30 Perakende Satışlar (Aylık, Mart) 0,8% -0,2% 15:30 Yeni İşsizlik Başvuruları (Bin Kişi, 13 Nisan) :30 Devam Eden İşsizlik Başvuruları (Bin Kişi, 6 Nisan) :30 Philadelphia Fed İş Dünyası Endeksi (Nisan) 10,3 13,7 16:45 İmalat Sektörü PMI (Nisan) 52,5 52,4 16:45 Hizmet Sektörü PMI (Nisan) 55,4 55,3 16:45 Bileşik PMI (Nisan) 54,6 17:00 İşletme Stokları (Şubat) 0,3% 0,8% 02:00 New York Fed Başkan Yardımcısı Lorie Logan'ın Konuşması 19:10 Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic'in Konuşması 19 Nis Türkiye 14:30 TCMB Beklenti Anketi (Nisan) Kaynak: Reuters, Bloomberg Japonya 02:30 TÜFE (Aylık, Mart) 0,5% 0,2% 02:30 Çekirdek TÜFE (Yıllık, Mart) 0,4% 0,7% İtalya 11:00 Tüketici Güven Endeksi (Nisan) 111,2 ABD 15:30 Konut Başlangıçları (Aylık, Mart) 5,9% -8,7% 15:30 İnşaat İzinleri (Aylık, Mart) 0,7% -1,6% (Revize: -2,0%) UYARI: Bu bülten Ziraat Bankası tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.