GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ

Transkript

1 GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ 25 Nisan 2016 Geçtiğimiz hafta BIST-100 endeks bandında yatay bir hareket sergiledi. Bu hafta hem yurtdışındaki yoğun ajanda hem de yurtiçinde hızlanacak şirket bilanço açıklamaları ile bu dar banttaki hareketin genişlemesini bekliyoruz. Bu hafta Salı günü açıklanacak enflasyon raporu piyasaların gündeminde önemli bir yer tutuyor. Enflasyon beklentilerde bir değişiklik olması beklenmese de, TCMB nin yeni başkanı ile gerçekleştirilecek ilk sunum olması, enflasyon raporunun önemini artırdı. Sıkı para politikasını gevşetmeye başlayan merkez bankasının, enflasyonun gerileyeceğine piyasaları ikna etmesi durumunda TL varlıklarda risk iştahı yükselebilir. Geçtiğimiz hafta içinde; Düşük riskli portföy önerimiz endeksin % 0,50 üzerinde; Agresif portföy önerimiz ise %3,39 altında getiri sağlamış bulunmaktadır. BIST-100 ENDEKS KAPANIŞ (TL): (Usd) : XU100 : 0,30% Çarşamba günü gerçekleştirilecek Fed toplantısı, global piyasalar için bu hafta ajandalardaki en önemli yeri alıyor. Fed in bu toplantısında vereceği mesajlar, bu yıl içerisinde gerçekleşetirilecek diğer Fed toplantılarında faiz artırım olasılığının şekillenmesini sağlayacak. Genel olarak beklentimiz Fed in faiz artırımı konusundaki temkinli yaklaşmını koruması yönünde olup, toplantı sonrasında piyasalardaki risk iştahı yüksek kalmaya devam edebilir. Bu hafta Perşembe günü BOJ toplantısı ve ABD de açıklabnacak büyüme rakamları, bu haftanın diğer önemli gelişmeleri olarak öne çıkıyor. BoJ her seferinde mevcut izlenen politikanın daha da gevşetebileceğine ilişkin mesajlar veriyor. Bu toplantıda da ek bir önlem alınmasa dahi, genişlemeci para politikasının devam edeceğine ilişkin piyasa dostu mesajlar gelmeye devam edebilir. ABD de, son dönemde açıklanan zayıf veriler sonrasında ilk çeyrek büyümesinin %0,7 olarak gerçekleşmesi bekleniyor. Geçen çeyrek dönemde %1,4 büyüme kaydedilmişti. Zayıf büyüme verileri ile de riskli varlıklara eğilimin yüksek olacağı bir hafta geçirebileceğimizi düşünüyoruz.

2 GLOBAL HAFTALIK TAVSİYE LİSTESİ global.com.tr Bu haftaki Tavsiyelerimiz: Düşük Riskli Portföy Önerimiz Kapanış KV Alış KV Satış Potansiyel Prim Ort. Günlük Hacim (bin$) * MGROS Migros Ticaret 19,20 19, , SAHOL Sabancı Holding 10,20 10,15 10,60 4, * TRGYO Torunlar GMYO 4,68 4,60 5,00 8, * TRKCM Trakya Cam 2,14 2,13 2,30 7, TTRAK Türk Traktör 82,25 81,60 87,50 7, Agresif Portföy Önerimiz Kapanış KV Alış KV Satış Potansiyel Prim Ort. Günlük Hacim (bin$) CLEBI Çelebi 34,20 33,80 36,00 6, DESPC Despec Bilgisayar 5,16 5,05 5,50 8, * KRDMD Kardemir (D) 1,52 1,50 1,60 6, NETAS Netaş Telekom. 10,93 10, , * OTKAR Otokar 108,00 106,80 113,00 5, *Önceki haftalarda portföye dahil edilen hisseleri ifade etmektedir. Önerilen Portföylerin Geçtiğimiz Haftaya Ait Performansları: Portföy leri: BİST 100 Endeks Düşük Riskli Portföy Agresif Portföy Aylık Aylık Kümülatif Kümülatif 0,30-5,50-38,54-0,80 0,50 5, , ,77-3,11-3,39 3,25-2, , ,02 Düşük Riskli Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı Portföye Giriş Gerçekl. Satış (%) (%) Portföyde Kalış Süresi (gün) Portföy (%) Portföy (%) MGROS 19,00 19,20 1,05 0,75 4 1,05 0,75 TCELL 11,70 11,98 2, ,39 9 TRGYO 4,54 4,68 3,08 3,59 2 3,08 3,59 TRKCM 2,15 2,14-0,47-0,76 4-0,47-0,76 TTKOM 6,76 6, , ,39 Agresif Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı Portföye Giriş Gerçekl. Satış (%) (%) Portföyde Kalış Süresi (gün) Portföy (%) Portföy (%) BRYAT 29,25 29,28 0,10 0,60 2 0,10 0,60 KARSN 1,49 1, , ,34 KRDMD 1,54 1,52-1,30-1,59 4-1,30-1,59 OTKAR 109,00 108,00-0,92-1,21 4-0,92-1,21 SISE 3,75 3,70-1,33-1,63 4-1,33-1,63 2

3 DÜŞÜK RİSKLİ PORTFÖY TAVSİYELERİ Migros Ticaret (MGROS.IS) Son Kapanış :19,20TL 1, ,13 25,0 2 15,0 1 5,0 Şirketin güçlü operasyonel performansına rağmen, yüksek döviz cinsi borcu nedeniyle 2015 yılı zararla kapatıldı. Dolayısıyla kur riski şirket karlılığını etkileyen en önemli faktörler arasında yer alıyor. Global çapta merkez bankalarının teşviklerinin devam etmesi ile TL de değer kazancı sürecinin başlaması ve kurda volatiletinin azalmasının şirket performansına olumlu yansımasını bekliyoruz. Migros kısa vadeli yükselen, uzun vadeli düşen bir trend içerisinde hareket etmektedir. Yaklaşık 14,50 civarından beri başlayan yükseliş eğilimi, Kasım ayında 19,80 civarından başlayan düşüşün tamamının geri alınmasını sağladı. Kısa vadeli ortalamaların geçtiği 19,00 seviyesi üzerinde dengelenme ile, uzun vadeli düşen trendin gerilediği 20-20,10 seviyesine doğru yükseliş sonrasında durulma görülebilir. 3

4 Sabancı Holding (SAHOL.IS) Son Kapanış :10,20TL 1, , ,0 6,0 4,0 Ned aktif değer iskontosu %35 ler civarında seyreden Sabancı Holding tarihsel ortalamasına göre daha ucuz görünmektedir. Öte yandan, elektrik dağıtım sektörü için EPDK nin parametrelerinin önemli ölçüde iyileştirilmiş olması geleceğe yönelik olumlu bir görünüm sunmaktadır. Ayrıca, Akbank ın 2016 karlılık hedeflerinin olumlu olamsı da Sabancı Holding için olumlu bir gelişmedir. Ayrıca, Koç Holding e göre değerleme farkının iyice artmış olması da dolaylı yoldan Sabancı Holding i tetikleyecek bir faktör olarak düşünülebilir. Sabancı Holding orta vadeli yükselen trend içerisinde hareket etmektedir. Trend desteği 9,90 seviyesinden itibaren yükselen hissede, 10,50 seviyesindeki yatay trend direncine doğru yönelim izlenebilir. 4

5 Torunlar GMYO (TRGYO.IS) Son Kapanış :4,68TL 1, ,13 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 1,5 1,0 0,5 Torunlar GYO için hedef fiyatımızı 4.85 TL'den 6.0 TL'ye çıkarıyor, AL tavsiyemizi sürdürüyoruz. Şirket için hedef fiyat değişikliğimiz temel olarak 5. Levent projesinin değerlemeye dahil edilmesinden kaynaklanmaktadır. Bunlar haricinde, Paşabahçe, Mall of Istanbul 2. Faz, Antalya Deepo AVM (2. AVM) ve Kemankeş Otel gibi projeler halen değerlememizde yer almamaktadır. Şirket ile ilgili orta vadeli temel katalistler (i) Torun Center, 5. Levent (ve Paşabahçe) projeleri ile bu yıldan başlayarak net borçlulukta ciddi, (ii) operasyonel karlılıkta teslimatlarla beraber ciddi artış, (iii) yukarıda bahsi geçen ama değerlememize yansımamış projelerin başlaması/ilerlemesi ve satışlarında potansiyel ivmelenme beklentisi olarak söylenebilir. Torunlar GYO yükselen bir trend içerisinde hareket etmektedir. 4,65 hissede yükselen trend desteği olarak öne çıkıyor. 5,00 seviyesinin geçtiği yükselen trend direncine doğru hissede yükselen eğilimin devam etmesini bekliyoruz 5

6 Trakya Cam (TRKCM.IS) Son Kapanış :2,14TL 1, ,49 2,5 1,5 1,0 0,5 Trakya Cam ın 1Ç16 finansallarında, Bulgaristan operasyonlarının tam konsolide edilmesi sayesinde ciroda geçen seneye göre %24 artış ve ithal camlardan kaynaklı azalan rekabetin etkisi sayesinde FAVÖK te %48 artış bekliyoruz. Şirket finansalları 3-10 Mayıs tarihleri arasında açıklanacak. Trakya Cam yükselen kanal içerisinde hareket ediyor. Yükselen trend desteği 2,13 seviyesinden itibaren yükselen hissede, 2,30 seviyesinden geçen trend direncine doğru kademeli bir yükseliş izlenebilir. 2,13-2,30 arasında hareketlilik yaşanmasını bekliyoruz. 6

7 Türk Traktör (TTRAK.IS) Son Kapanış :82,25TL 0, , Güçlü sonuçlar açıklaması beklenen Türk Traktör, güçlü seyreden yurtiçi talepten olumlu etkilenmeye devam ediyor. Yeni fabrikasında artan entegrasyonuyla, karlılığındaki toparlanmanın devam etmesini beklemekteyiz. Olası yeni yatırımlar ve yurtdışı pazarlardaki toparlanmalar, hisse için yukarı yönlü potansiyel taşımakta. Türk Traktör Orta vadeli yükselen bir trend içerisinde hareket etmektedir. Yükselen kanal desteği ve ortalamalar hisseyi 82 seviyesinden itibaren desteklerken, hissede yükselen trend direncinin geçtiği 87,50 seviyesine doğru yönelim izlenebilir. 7

8 AGRESİF PORTFÖY TAVSİYELERİ Çelebi (CLEBI.IS) Son Kapanış :34,20TL 0, ,74 Uzun vadeli yükselen kanalı ile orta vadeli kanal içerisinde sıkışmasını sürdürüyor. 33,30 desteğine geçen hafta test ettikten sonra 35 e hızlı bir yükseliş gösterdi. 35,80 den devam eden bir düşen trend var. 33,3-35,8 arasında yaşanan sıkışmanın uzun vadeli trend dahilinde yani yukarı yönde kırılma ihtimalinin daha yüksek olduğunu düşünüyoruz. Bu hafta geçen haftanın devamı olarak 35,8 i yukarı yönde zorlamasını ve yeniden 37 yatay direncin testini bekleyebiliriz. 45,0 4 35,0 3 25,0 2 15,0 1 5,0 Despec Bilgisayar (DESPC.IS) Son Kapanış :5,16TL 1, ,67 6,0 5,06 da yükselen kanal desteğine geriledi. Geçen hafta kanal desteğinden oldukça yine 50 günlük ortamaları çalıştı. Hissede yaşanan yükselişin yatay trend içerisinde konsolide olduğunu düşünüyoruz. Kanal direnci 5,65 seviyelerinde. 5,06 da konsolide olduktan sonra 5,65 in hedefleneceğini düşünüyoruz. 5,0 4,0 3,0 1,0 Kardemir (D) (KRDMD.IS) Son Kapanış :1,52TL 1, ,91 94 kuruştan başlayan yükselen trend desteğine geçen hafta test edildi ve 5 günlük ortalamanın üzerine attı. 1,525 da hareketli ortalamasının üzerinde 1,56 ara direnci ve 1,63 bir önceki zirvesi olarak takip edilebilir. 1,8 1,6 1,4 1,2 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 8

9 Netaş Telekom. (NETAS.IS) Son Kapanış :10,93TL 1, ,37 14,0 10,80 de yatay kanal desteği var. Geçen hafta ortalamalar ve yükselen kanal desteği kırılması ile sert bir düşüş gösterdi. Hissede yatay kanal desteğinden dengelenmesini 10,80-11,5 yatay band hareketini gösterebilir ,0 6,0 4,0 Otokar (OTKAR.IS) Son Kapanış :108,00TL 0, , ,75 de bulunan 20 günlük ortalamasından destek buluyor. 104,75-112,45 de bulunan yükselen kanal direnci arasında sıkışma yaşanabilir