Günlük Strateji Bülteni

Transkript

1 2.620, , , , ,8 Günlük Strateji Bülteni Piyasalara Bakış Piyasa Verileri Endeksler 19 Ağustos %Değ. Ybb BIST ,6 0,2% 8,9% BIST ,2 0,3% 10,0% VIOP030 Endeks 96,775 0,5% 10,7% S&P ,9-0,1% 6,8% DJI ,6-0,2% 6,5% DAX ,4-0,6% -1,8% RTS 965,7-1,0% 27,6% Parite 19 Ağustos %Değ. Ybb USD/TRY 2,9399 0,4% 0,8% EUR/TRY 3,3167 0,0% 4,6% ($+ )/TRY 3,1282 0,0% 2,8% EUR/USD 1,1280-0,4% 3,8% Emtia 19 Ağustos %Değ. Ybb Brent Petrol(bbl) 50,2-1,3% 16,4% Bakır ($/ton) 4.798,0-0,2% 2,0% Altın ($/ons) 1.334,2-0,7% 25,6% Gümüş ($/ons) 18,9-1,9% 36,5% Performans ve işlem hacmi verileri Yükselenler (%) Düşenler (%) Hacim (TL) SANFM 13% UMPAS -7% GARAN 502 MEGAP 10% YAYLA -5% THYAO 310 ALCTL 9% POLTK -5% HALKB 150 TMPOL 9% TKFEN -5% AKBNK 130 MMCAS 7% TARAF -4% TUPRS 102 BIST 100 ve Gösterge Endeksler İşlem Hacmi (Sağ, TRY mn) BIST-100 (Sol) Güne yatay başlayan BİST, Fitch tarafından gelecek kredi notu değerlendirmesi öncesinde düşük hacimle dalgalı seyir izledi. Günün genelinde aşağı yönlü seyir izleyen BİST, gün sonuna doğru toparlanarak kapanışı seviyesinden gerçekleştirdi. Piyasa kapanışı ardından gelen Fitch açıklamasında, Türkiye'nin "BBB-" seviyesindeki kredi notunun koruduğu ancak not görünümünün "negatif"e çekildiği bildirildi. Haftanın son işlem gününde ülkenin bankacılık sistemi üzerine artan endişeler nedeniyle İtalya öncülüğünde Avrupa borsaları değer kaybetti. Ayrıca İngiltere Başbakanı nın Brüksel ile Brexit görüşmeleri için beklenenden daha önce hazır olduğuna yönelik haberlerin ardından FTSE 100 endeksinde satış baskısı arttı. ABD de ise FED in faiz artışına beklenenden daha erken gid ebileceğine yönelik endişeler nedeniyle Cuma günü endeksler düşüşler gösterdi. Hafta boyunca birçok FED yetkilisinden 2016 da faiz artışı gelebileceğine işaret eden açıklamaların yanı sıra hafta sonu FED Başkan Yardımcısı Fischer da benzer açıklamalarda bulundu. Fischer, ABD ekonomisinin halihazırda FED in hedeflerine ulaşmaya yakın olduğunu ve büyümenin hız kazanacağını belirterek 2016 yılında bir faiz artırımının halen değerlendirilmekte olduğuna işaret etti. Bugün yurt içi ve yurt dışında önemli bir veri açıklaması bulunmamakta. Fitch in kararı ardından kur tarafında önemli bir hareketlilik göze çarpmasa da, Fed Başkan yardımcısı Fischer in faiz artışına ilişkin açıklamalar, FED Başkanı Yellen ın Cuma günü Jackson Hole da yapacağı konuşma öncesinde faiz artırımına ilişkin bir sinyal olarak algılanacaktır. Sabah Japonya tarafında yatay seyir görülürken, Çin piyasalarında satışlar etkili oluyor. Avrupa piyasalarının da güne yatay başlaması beklenmekte. Fitch in yatırım yapılabilir notumuzu koruması ardından BİST güne pozitif başlamaya çalışacaktır ancak, Fed Başkan yardımcısı Fischer dan gelen açıklamaların kur tarafında yarattığı hareket, yarınki TCMB nin faiz kararı öncesinde BİST üzerinde baskı oluşturabilir. Makro Ekonomi&Politika Haberleri Fitch Türkiye nin notunda bir değişikliğe gitmezken görünümü negatife çekti Sektör ve Şirket Haberleri Takvim İhlas Holding (IHLAS) 2Ç16 Finansal Sonuçlar: Her açıdan güçlü sonuçlar (+) Türk Hava Yolları (THYAO) : 2Ç16 Finansal Sonuçları: Beklentinin altında operasyonel sonuçlar (-) Tümosan (TMSN) 2Ç16 Finansal Sonuçları: Net kar beklentilerinin üzerinde, operasyonel veriler paralel (-) Kısa Kısa Şirket Haberleri: AYEN, CLEBI, ECILC, ODAS, TBORG, THYAO Tarih Ülke TSİ Dönem Veri Önem Beklenti Önceki 22 Ağu. Türkiye 10:00 Tem. Yurt Dışı ÜFE - Aylık % 50,00-0,45% /08 16/08 17/08 18/08 19/ Ağu. Türkiye 10:00 Tem. Yurt Dışı ÜFE - Yıllık % 50,00 3,58% 22 Ağu. ABD 15:30 Tem. Chicago Ulusal Aktivite Endeksi 63,20 0, MSCI TR MSCI GOP MSCI GOP BANKALAR BIST BANKALAR Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür. Sayfa 1 / 7

2 Makro Ekonomi & Politika Fitch Türkiye nin notunda bir değişikliğe gitmezken görünümü negatife çekti İhlas Holding 2Ç16 döneminde 53 mn TL net dönem karı açıkladı. Şirket geçtiğimiz Fitch beklendiği gibi Türkiye nin notunda bir değişikliğe gitmedi. Görünümü ise durağandan negatife çekti. Bilindiği gibi Fitch, bir diğer not kuruluşu olan Moody s ile birlikte Türkiye yi yatırım yapılabilir kredi notuyla derecelendiriyor. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 2 / 7

3 Sektör & Şirket Haberleri İhlas Holding (IHLAS) 2Ç16 Finansal Sonuçlar: Her açıdan güçlü sonuçlar (+) İhlas Holding 2Ç16 döneminde 53 mn TL net dönem karı açıkladı. Şirket geçtiğimiz yılın aynı döneminde 44 mn TL zarar, yılın ilk çeyreğinde ise 2 mn TL net kar açıklamıştı. Açıklanan sonuçlar inşaat segmentinde bitirilen projelerin tesliminden kaynaklanan gelirlerin gelir tablosuna yansıtılmasıyla oluşmuştur. Genel olarak şirketin inşaat segmenti dışındaki faaliyet kollarında performansının çok başarılı olmadığını ve İnşaat segmentindeki güçlü sonuçları gölgelediğini görüyoruz. Buna göre, İnşaat segmentinin yılın ilk 6 ayında kaydettiği 102 mn TL lik kara karşın, medyanın 5,5 mn TL karı dışında pazarlama nın 20,7 mn TL zarar, diğer faaliyetlerin (hastane, okul, turizm vs) ise 20,6 mn TL zarar yazdığı görülmektedir. Yorum: Şirket ile ilgili daha önce paylaştığımız notlarda güçlü inşaat segmenti performansı beklentilerimizi vurgulamış ve bu çerçevede bilanço beklentilerine yönelik pozisyon alınabileceğini belirtmiştik. proje teslimlerinin önümüzdeki dönemde de devam etmesinin beklendiğini dolayısıyla teslim sürecinde bir aksama olmaması durumunda şirketin önümüzdeki çeyreklerde de güçlü finansal sonuçlar açıklamaya devam edebileceğini düşünüyoruz. Hisse için bir öneri ve değerlemememiz bulunmamakla birlikte, güçlü 2Ç sonuçları sonrasında hisse ile ilgili olumlu görüşümüzü sürdürüyoruz. Kısa Vadeli Öneri - Hedef Fiyat (TL) - FD/FAVÖK (Cari): 13,8x Uzun Vadeli Öneri - Kapanış Fiyatı (TL) 0,3 F/K (Cari): 6,1x UFRS Gelir Tablosu - Özet Açıklanan Beklenti Sapma % (mn TL) 2Ç16 1Ç16 Çeyreksel % 2Ç15 Yıllık % VKY Kons. VKY Kons. Net Satışlar % % - - m.d. m.d. Brüt Kar % % - - m.d. m.d. FAVÖK 67-5 a.d. -44 a.d. - - m.d. m.d. Net Dönem Karı % -44 a.d. - - m.d. m.d. Brüt Kar M arjı 23% 22% 1,4 yp 16% 7 yp m.d. m.d. m.d. m.d. FAVÖK M arjı 11,1% -4,8% 15,9 yp -39% 49,8 yp m.d. m.d. m.d. m.d. Net Kar M arjı 9% 2% 7,1 yp -38% 47 yp m.d. m.d. m.d. m.d. Kaynak: Şirket, Research Turkey, VKY Araştırma ve Strateji Kısaltmalar: yp: yüzde puan, m.d.: mümkün değil, a.d.: anlamlı değil, Ç: Çeyrek, A: Ay, Y:Yarıyıl, VKY: Vakıf Yatırım, Kons: Konsensüs Türk Hava Yolları (THYAO) : 2Ç16 Finansal Sonuçları: Beklentinin altında operasyonel sonuçlar (-) Türk Hava Yolları 2Ç de piyasa beklentisi olan 747 mn TL zararın %12 altında 656 mn TL net zarar açıkladı yılının ilk çeyreğinde 1,24 mlr TL net zarar açıklayan Şirket 2015 yılının ikinci çeyreğinde ise 661 mn TL net kar elde etmişti. Türk Hava Yolları nın 2Ç16 da brüt karı yıllık bazda %46 düşüşle 643 mn TL ye geriledi. Ayrıca 2Ç15 te 218 mn TL esas faaliyet karı elde eden Türk Hava Yolları 2Ç16 da 601 mn TL esas faaliyet zararı açıkladı. Bu yılın ikinci çeyreğinde 2Ç15 e kıyasla zayıf faaliyet karlılığının yanı sıra artan finansman giderleri de net karı olumsuz etkiledi ikinci çeyrekte 646 mn TL olan net finansman gelirleri 2Ç16 da 215 mn TL net finansman gideri olarak gerçekleşti. Bu da temel olarak artan kambiyo zararı nedeniyle oluştu. Ayrıca 173 mn TL lik ertelenmiş vergi geliri net kardaki düşüşü bir miktar sınırladı. Şirket in net satış gelirleri ise 2Ç16 da bir önceki çeyreğe göre %10, bir önceki yılın aynı dönemine göre %3 artarak 7,08 mlr TL ile piyasa beklentisine paralel gerçekleşti. Şirket in FAVÖK ü 2Ç16 da yıllık bazda %72 düşüş ile 230 mn TL ye geriledi. Piyasa beklentisi 297 mn TL idi. Türk Hava Yolları 2016 yıl sonu hedeflerinde aşağı yönlü revizyona gitti. Yeni beklentiler şu şekildedir: Yolcu sayısı: 63,7 mn (önceki: 72,4 mn ), Arz edilen koltuk km (AKK) artışı: %13(önceki: %21), Yolcu doluluk oranı: %72-74 (Önceki: %78), Satış geliri: 9,5 mlr $ (önceki: 12,2 mlr $), FAVKÖK marjı: %12-14 (önceki:%20-22) Yorum: Net zarar piyasa beklentisinin bir miktar altında gerçekleşse de, hem operasyonel karlılıkta zayıflığın devam etmesi hem de 2016 yılı hedeflerinin aşağı yönlü revizyonunun hisse performansını bir miktar olumsuz etkileyebileceğini düşünüyoruz. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 3 / 7

4 Sektör & Şirket Haberleri Tümosan (TMSN) 2Ç16 Finansal Sonuçları: Net kar beklentilerinin üzerinde, operasyonel veriler paralel (-) Tümosan, 2Ç16 döneminde 16,5 mn TL net kar açıkladı. Açıklanan net kar rakamı 11 mn TL lik beklentinin üzerinde gelirken, 2Ç15 dönemine göre %60 artışa işaret ediyor. Şirket 2Ç16 da 130 mn TL ciroya ulaşmıştır. Ulaşılan bu rakam 2Ç15 dönemine göre %9 artışa denk gelmektedir. Ciro rakamı, piyasa beklentisi olan 130 mn TL ye paralel gerçekleşmiştir. Şirketin traktör satışlarından gelirleri yıllık %10 artışla 123 mn TL ye ulaşmıştır. Şirketin FAVÖK rakamı ise 2Ç16 da 20 mn TL seviyesine ulaşarak, 2Ç15 e göre %50 artış göstermiştir. Piyasa beklentisi olan 18 mn TL nin paralel bir FAVÖK rakamına ulaşılmıştır. FAVÖK marjı ise 2Ç15 dönemindeki %11,4 seviyesinden 2Ç16 döneminde %15,6 seviyesine ulaşmıştır. Piyasa beklentisine göre ise FAVÖK marjı %14 seviyesinde yer almaktaydı. Yorum: Açıklanan 2Ç16 verileri net kar tarafında piyasa beklentisi aşılırken, operasyonel tarafta paralel gerçekleşmiştir. Son 1 aylık dönemde şirket hisselerinin getirisi BİST getirisinin %10 üzerindedir. Fiyatlandığını düşündüğümüz 2Ç16 verilerinin ardından hissede bir miktar satış baskısı görebiliriz. Kısa Vadeli Öneri - Hedef Fiyat (TL) - FD/FAVÖK (Cari): 14,3x Uzun Vadeli Öneri - Kapanış Fiyatı (TL) 7,9 F/K (Cari): 22,1x UFRS Gelir Tablosu - Özet Açıklanan Beklenti Sapma % (mn TL) 2Ç16 1Ç16 Çeyreksel % 2Ç15 Yıllık % VKY Kons. VKY Kons. Net Satışlar % 119 9% m.d. 0% Brüt Kar % 24 31% - - m.d. m.d. FAVÖK % 14 50% - 18 m.d. 13% Net Dönem Karı % 10 60% - 11 m.d. 50% Brüt Kar M arjı 24% 28% -4,1 yp 20% 4,1 yp m.d. m.d. m.d. m.d. FAVÖK M arjı 15,6% 14,5% 1,2 yp 11% 4,3 yp m.d. 13,8% m.d. 1,8 yp Net Kar M arjı 13% 9% 3,3 yp 9% 4,1 yp m.d. 8,5% m.d. 4,2 yp Kaynak: Şirket, Research Turkey, VKY Araştırma ve Strateji Kısaltmalar: yp: yüzde puan, m.d.: mümkün değil, a.d.: anlamlı değil, Ç: Çeyrek, A: Ay, Y:Yarıyıl, VKY: Vakıf Yatırım, Kons: Konsensüs Kısa Kısa Şirket Haberleri (+) Ayen Enerji (AYEN) : Piyasa beklentisi bulunmamakla birlikte şirket 2Ç16 döneminde 18 mn TL net kar açıkladı. Şirket 2Ç15 döneminde 4,9 mn TL net zarar açıklamıştı. Toplamda 6 aylık net kar rakamı 21 mn TL ye ulaşırken, 2015 yılının ilk yarısında şirket 1,7 mn TL net kar açıklamıştır. Son 1 aylık dönemde şirket BİST getirisine paralel bir performans sergiledi. 2Ç16 verileri bugün hissede yukarı yönlü hareketleri beraberinde getirebilir. (-) Çelebi Hava Servisi (CLEBI): Çelebi nin 2Ç16 da net dönem karı yıllık bazda %66 gerileyerek 5,5 mn TL ile piyasa beklentisi olan (Research Turkey anketi) 18 mn TL nin oldukça altında gerçekleşti. 2Ç de temel olarak operasyonel karlılıktaki zayıflık net karı olumsuz etkiledi. Şirket in satış gelirleri ikinci çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %2 düşüş gösterirken, FAVÖK ise aynı dönemde %35 gerileme kaydetti. (+) Eczacıbaşı İlaç (ECILC) : Piyasa beklentisi bulunmamakla birlikte şirket 2Ç16 döneminde 76 mn TL net kar açıkladı. Şirket 2Ç15 döneminde 18 mn TL net kar açıklamıştı. Net kar tarafındaki bu artışın ana nedeni, Eczacıbaşı Holding den elde edilen 59,6 mn TL lik temettü geliridir. Toplamda 6 aylık net kar rakamının 111,7 mn TL ye ulaştığını görüyoruz yılının ilk yarısında ise şirket 50,6 mn TL net kar açıklamıştı. Son 1 aylık dönemde şirket BİST Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 4 / 7

5 Sektör & Şirket Haberleri getirisinin %2 üzerinde bir getiri performansı sergiledi. 2Ç16 verileri bugün hisse performansına olumlu etki yapabilir. (=) Odas Elektrik (ODAS): 2Ç16 döneminde 2 mn TL net dönem zararı kaydetti. Genel olarak operasyonel sonuçlar güçlü gözükmekle birlikte operasyonel olmayan taraftaki zayıf performans hissede 2Ç de yazılan zararın sebebi olmuştur. Buna göre; şirket 115 mn TL ciro (yıllık %3 daralma) ve 14 mn TL FAVÖK (yıllık %9 büyüme ) kaydetmiş ve böylece FAVÖK marjı bir önceki yılın 690 baz puan üzerinde %12,5 düzeyinde oluşmuştur. Zayıf net karın baskısına rağmen operasyonel sonuçların güçlü olmasını ve son bir ayda endeksin hafif gerisinde kalmasının satış baskısını azaltacağı ve mevsimsel olarak güçlü gelen 3Ç öncesinde de hissede bir miktar hareketlilik olabileceği görüşündeyiz. Tuborg (TBORG): 2Ç16 döneminde 54 mn TL net dönem karı açıkladı. Şirket hem 1Ç16 hem de 2Ç15 dönemlerinde 37 mn TL net kar açıklamıştı. Net kardaki büyümenin yanında şirketin operasyonel marjlarındaki gelişmenin önemli olduğu ve yıllık bazda 2 puan çeyreksel 4 puanı bulan FAVÖK marjı iyileşmesinin hisseye olumlu yansıyabileceği düşüncesindeyiz. (-) Türk Hava Yolları (THYAO): Moody's tarihinde Şirket in uzun vadeli kredi notunu Ba2 seviyesinden Ba3 seviyesine çektiğini ve negatif görünümünü teyit ettiğini duyurdu. Bu değişiklik ile birlikte Şirket in 2015 yılında ihraç etmiş olduğu Ekipman Teminatlı Geliştirilmiş Kredi Sertifikaları'nın notları da revize edilmiş, USD ve JPY cinsi Class A kredi sertifikalarının notu A3'den Baa1'e, JPY cinsi Class B kredi sertifikanın notu ise Baa3'den Ba1'e çekilmiş, ilgili sertifikaların da negatif görünümleri teyit edilmiştir. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 5 / 7

6 Haftalık Ajanda Tarih Ülke TSİ Dönem Veri Önem Beklenti Önceki 22 Ağu. Türkiye 10:00 Tem. Yurt Dışı ÜFE - Aylık % 50,00-0,45% 22 Ağu. Türkiye 10:00 Tem. Yurt Dışı ÜFE - Yıllık % 50,00 3,58% 22 Ağu. ABD 15:30 Tem. Chicago Ulusal Aktivite Endeksi 63,20 0,16 23 Ağu. Türkiye 10:00 Ağu. Tüketici Güven Endeksi 20,00 67,03 23 Ağu. Fransa 10:00 Ağu. Markit PMI İmalat -Öncü 90,00 49,00 48,60 23 Ağu. Fransa 10:00 Ağu. Markit PMI İmalat Dışı- Öncü 70,00 50,50 50,50 23 Ağu. Fransa 10:00 Ağu. Markit PMI Bileşik- Öncü 70,00 50,10 23 Ağu. Almanya 10:30 Ağu. Markit/BME PMI İmalat- Öncü 90,00 53,70 53,80 23 Ağu. Almanya 10:30 Ağu. Markit PMI İmalat Dışı- Öncü 70,00 54,30 54,40 23 Ağu. Almanya 10:30 Ağu. Markit/BME PMI Bileşik- Öncü 70,00 55,30 55,30 23 Ağu. Avro Bölgesi 11:00 Ağu. Markit PMI İmalat- Öncü 90,00 52,00 52,00 23 Ağu. Avro Bölgesi 11:00 Ağu. Markit PMI İmalat Dışı- Öncü 70,00 53,00 52,90 23 Ağu. Avro Bölgesi 11:00 Ağu. Markit PMI Bileşik-Öncü 77,27 53,30 53,20 23 Ağu. Türkiye 14:00 Ağu. TCMB PPK Faiz Kararı Toplantısı(Haftalık Repo Faizi) 96,00 7,50% 7,50% 23 Ağu. Türkiye 14:00 Ağu. TCMB PPK Faiz Kararı Toplantısı(Gecelik Borç Verme Faizi) 72,00 8,50% 8,75% 23 Ağu. Türkiye 14:00 Ağu. TCMB PPK Faiz Kararı Toplantısı(Gecelik Borçlanma Faizi) 60,00 7,25% 7,25% 23 Ağu. ABD 16:45 Ağu. Markit PMI İmalat -Öncü 90,00 53,00 52,90 23 Ağu. ABD 17:00 Ağu. Richmond Fed Sanayi Endeksi 72,00 6,00 10,00 23 Ağu. Avro Bölgesi 17:00 Ağu. Tüketici Güven Endeksi- Öncü 81,82-7,70-7,90 23 Ağu. ABD 17:00 Tem. Yeni Konut Satışları 90, Bin 592 Bin 23 Ağu. ABD 17:00 Tem. Yeni Konut Satışları- Aylık% 49,60-2,90% 3,50% 24 Ağu. Almanya 09:00 2Ç16 GSYH Çeyreksel (mevs. düzelt. %)- Final 84,75 0,40% 0,40% 24 Ağu. Almanya 09:00 2Ç16 GSYH Yıllık % -Final 79,66 1,80% 1,80% 24 Ağu. Türkiye 10:00 Tem. Konut Satışları- Yıllık % 50,00-4,00% 24 Ağu. ABD 14:00 19 Ağu. MBA Mortgage Başvuruları(Haftalık) 92,31-4,00% 24 Ağu. ABD 17:00 Tem. 2. EL Konut Satışları 88,00 5,55 Mn 5,57 Mn 24 Ağu. ABD 17:00 Tem. 2. El Konut Satışları - Aylık % 52,00-0,40% 1,10% 25 Ağu. Türkiye 10:00 Ağu. Sektörel Güven Endeksleri 60,00 25 Ağu. Almanya 11:00 Ağu. IFO İş Ortamı Güven Endeksi 98,31 108,50 108,30 25 Ağu. Almanya 11:00 Ağu. IFO Beklenti Endeksi 86,44 102,20 102,20 25 Ağu. Türkiye 14:30 Ağu. Reel Kesim Güven Endeksi 44,00 106,30 25 Ağu. Türkiye 14:30 Ağu. Kapasite Kullanımı 68,00 75,70% 25 Ağu. ABD 15:30 20 Ağu. Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları 98,40 25 Ağu. ABD 15:30 Tem. Dayanıklı Mal Siparişleri- Öncü 92,80 3,50% -3,90% 25 Ağu. ABD 15:30 Tem. Ulaşım Hariç Mal Siparişleri- Öncü 74,24 0,40% -0,40% 25 Ağu. ABD 16:45 Ağu. Markit PMI İmalat Dışı- Öncü 70,00 52,10 51,40 25 Ağu. ABD 16:45 Ağu. Markit PMI Bileşik- Öncü 70,00 51,80 25 Ağu. ABD 18:00 Ağu. Kansas City Fed İmalat Endeksi 17,60-2,00-6,00 26 Ağu. Japonya 02:30 Tem. TÜFE - Yıllık % 83,87-0,40% -0,40% 26 Ağu. Japonya 02:30 Ağu. Tokyo TÜFE - Yıllık % 73,12-0,40% -0,40% 26 Ağu. Almanya 09:00 Eyl. GfK Tüketici Güven Anketi 71,19 10,00 10,00 26 Ağu. Fransa 09:45 2Ç16 GSYH Yıllık % -Öncü 86,11 1,40% 1,40% 26 Ağu. Fransa 09:45 2Ç16 GSYH Çeyreksel %- Öncü 88,89 0,00% 0,00% 26 Ağu. İngiltere 11:30 2Ç16 GSYH Çeyreksel %- Öncü 97,62 0,60% 0,60% 26 Ağu. İngiltere 11:30 2Ç16 GSYH Yıllık % -Öncü 96,43 2,20% 2,20% 26 Ağu. ABD 15:30 2Ç16 GSYH - Çeyreksel(Yıllıklandırılmış)%- Öncü 96,80 1,10% 1,20% 26 Ağu. ABD 15:30 2Ç16 Çekirdek Kişisel Tük. Harc. - Çeyreksel% - Öncü 67,76 1,70% 26 Ağu. ABD 17:00 Ağu. Michigan Tüketici Güven Endeksi -Final 93,60 90,60 90,40 26 Ağu. ABD 17:00 FED Başkanı Yellen'ın konuşması (Jackson Hole Sempozyumu) Kaynak: Bloomberg, TÜİK, Foreks Rapora ulaşmak için tıklayınız Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 6 / 7

7 Genel Müdürlük Akatlar Mah. Ebulula Mardin Cad. No: 18 Park Maya Sitesi F-2/A Blok Beşiktaş İstanbul (0212) Araştırma ve Strateji Müdürlüğü Sezai ŞAKLAROĞLU Selahattin AYDIN Tuğba SAYGIN Serap KAYA Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, yatırım ve kalkınma bankaları ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde ve yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Gerek bu yayındaki, gerekse bu yayında kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr yoksunluğundan, manevi zararlardan ve her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 7 / 7