PİYASALARA BAKIŞ EKONOMİ HABERLERİ SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN 25 Mart 2015 GÜNDEM 25 Mart Çarşamba 11:00 Almanya IFO İş Ortamı Endeksi (Mart) Önceki Veri: / Beklenti: :30 ABD Chicago FED Başkanı Evans konuşacak. 13:00 ABD MBA Mortgage Başvuruları (20 Mart) Önceki Veri: -3.90% / Beklenti: 14:30 Türkiye Reel Kesim Güven Endeksi (Mart) Önceki Veri: / Beklenti: 14:30 Türkiye Kapasite Kullanım Oranı (Mart) Önceki Veri: 72.80% / Beklenti: 72.50% 14:30 ABD Dayanıklı Mal Siparişi (Şubat) Önceki Veri: 2.80% / Beklenti: 0.30% 16:30 ABD DOE Ham Petrol Stokları (20 Mart) Önceki Veri: 9.60M varil / Beklenti: 3.70M varil PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 82,033 / 32,163 Değişim TL $ Günlük -2.04% -1.30% Aylık -3.40% -6.91% YBB -4.30% % Günlük İşlem Hacmi (mn) 4,546 1,782 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 4,144 1,697 Yabancı Takas Oranı 62.91% Gösterge Bileşik Faiz 8.47% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.5% Eurobond spread Döviz Sepeti Günlük Değişim -0.12% YBB 5.85% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 231,000 XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 72,868 Araştırma Kapsamı T 2016T F/K FD/FVAÖK F/DD (Bankalar) Satış Büyümesi 10% 9% 15% FVAÖK Büyümesi 8% 16% 15% Kar Büyümesi (Banka dışı) 38% 19% 11% Kar Büyümesi (Banka) -9% 7% 20% Kar Büyümesi (Toplam) 12% 14% 15% TEKNİK ANALİZ KISA VADELİ GÖRÜNÜMDE 81,000 DESTEK BÖLGESİ ÖNEM KAZANDI Düne sınırlı alışlarla başlayan BİST100 endeksinde kısa vadeli direnç bölge aşılamazken, artan satış baskısıyla kapanış %2 lik kayıpla 82,032 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %23 artarak 4.513mnTL oldu. BİST100 endeksine dahil 85 hisse değer kaybetti, 12 hisse değer kazandı. BİST100 endeksinde güne sınırlı alıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Ocak 2015 te başlayan düşüş trendini dün aşamayarak satış baskısının yükseldiği endekste gün içi görünümde sınırlı tepki alımlarıyla 82,500-83,000 aralığı test edilebilir. Bununla birlikte kısa vadeli görünümde indikatörlerdeki zayıflık mevcut görünümde yükseliş denemelerinin sınırlı kalabileceğine işaret ediyor. Günlük bazda takip edeceğimiz destek bölgesi ise 81,200-81,000 aralığı konumunda. 200 günlük hareketli ortalama ve kısa vadeli yükselen trendin kesiştiği söz konusu destek bölgedeki olası kırılmalarda satış baskısının yeniden artmasını bekleyeceğiz. PİYASALARA BAKIŞ ABD de dün açıklanan enflasyon rakamları içerisinde beklentilerden yüksek gelen çekirdek veriyle FED e ilişkin faiz artırım beklentisini yeniden ön plana çıkarken, Wall Street endekslerinde baskıya neden oldu. Söz konusu enflasyon verisine karşın ABD tahvil faizlerinde ise büyük bir oynaklık yaşanmadı. 10 yıl vadeli ABD tahvil faizleri düşük seviyelerini korurken, sabah saatlerinde %1.88 seviyesinden işlem görüyor. Petrol fiyatlarında da zayıflık devam ederken, İran ile BM Güvenlik Konseyi'nin 5 daimi üyesi ve Almanya (5+1) arasındaki görüşmeler takip ediliyor. İran ve 5+1 ülkeleri arasındaki görüşmelerde ambargoların azaltılmasına yönelik yeni adımlar atılması halinde petrol fiyatları üzerinde baskı bir miktar daha artabilir. Yurtiçi kaynaklı haber akışı dün Türk Lirası cinsi varlıklar üzerinde baskı yaratırken, günlük bazda olumsuz ayrışmaya neden oldu. Yeni güne başlarken Türk Lirası tarafındaki sınırlı değer artışını takip ederek BİST100 endeksinde tepki alımlarıyla alıcılı açılış öngörmekteyiz. Turkcell e ilişkin olarak medyada yer alan temettü dağıtımı teklifi üzerinde anlaşıldığı yönündeki haberler alıcılı açılışa katkı sağlayabilir. Bununla birlikte Turkcell den konuya ilişkin henüz açıklama yapılmadığını belirtelim. Teknik görünümde BİST100 endeksinde dün etkili olan satışların ardından yeni günde tepki alımlarıyla 82,500-83,000 aralığının gündeme gelebileceğini düşünüyoruz. Günlük bazda izleyeceğimiz destek bölge ise 81,200-81,000 aralığıdır. Söz konusu destek bölgedeki olası kırılmalarda satış baskısının yeniden yükselmesini bekleyeceğiz. EKONOMİ HABERLERİ Fitch Telekonferans: Fitch Ratings in dün düzenlediği telekonferansta öne çıkan açıklamalar: 1)Fitch, enflasyonda mevcut seviyelerin (%7.55) TCMB nin %5 olan enflasyon hedefinin oldukça üzerinde olduğunu; bu durumun da global piyasalarda faizler üzerindeki aşağı yönlü baskıya rağmen Türkiye de faizlerin aşağı gelmesini engellediğini belirtti, 2) Dış finansman konusundaki riskler, diğer GOÜ lere kıyasla Türkiye de daha büyük problem; yıllık yaklaşık 200 milyar dolarlık dış finansman ihtiyacı burada ön plana çıkıyor, 3) Fitch, Haziran 2015 Seçimleri sonrasında uzun bir seçimsiz dönem olması ihtimalinin, yapısal reformların uygulanmasını mümkün kılacağını değerlendiriyor, 4) TCMB nin, 2013 ve 2014 de yaşandığı gibi global piyasalarda FED kaynaklı ciddi bir oynaklık olması durumunda faizleri arttıracağını, ancak dış borç çevirmede bir sorun yaşanmayacağı belirtildi.fitch Ratings, geçen hafta Türkiye nin "BBB-" ile "yatırım yapılabilir" seviyede bulunan kredi notunu ve durağan not görünümünü teyit etmişti. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Turkcell (TCELL, EÜ): Turkcell ortakları 3.93mlr TL lik temettü dağıtımını konusunda anlaşmaları (Bloomberg) Akfen Holding (AKFEN, EÜ): AKFEN ortalama 6.12TL fiyattan 125,337 lot hisse geri alımı. Anadolu Cam (ANACM, OP): ANACM Genel Kurulu temettü dağıtılmamasını onaylamıştır. Akçansa (AKCNS, EP): Akçansa Genel Kurulu hisse başına 1.182TL brüt temettü dağıtılmasını onayladı. (hisse başı net temettü: TL) Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ): EKGYO Başakşehir Kayabaşı 6. Etap ihalesi birinci oturum sonuçları Aselsan (ASELS, EP): ASELS toplam 195mn TL ve 136mn ABD$ olan 5 sözleşme imzaladı. (+) Sabancı Çimento Grubu: Sabancı Çimento Grubu CEO su Hakan Gürdal ın açıklamaları. (nötr) Gayrimenkul: Şubat ayında Türkiye de 95,021 konut satıldı. (+) Türk Hava Yolları (THYAO, EÜ): UEFA Şampiyonlar Ligi Sponsorluk görüşmelerine başlanması Halkbank (HALKB, EÜ): Bloomberg de çıkan bir habere göre; Japon sigorta firması Meiji Yasuda Halk Hayat ve Emeklilik i satın almayı planlıyor, beklenen değer 500mn ABD$ - 700mn ABD$ arası (+) Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

2 PİYASALARA BAKIŞ ABD de dün açıklanan enflasyon rakamları içerisinde beklentilerden yüksek gelen çekirdek veriyle FED e ilişkin faiz artırım beklentisini yeniden ön plana çıkarken, Wall Street endekslerinde baskıya neden oldu. Söz konusu enflasyon verisine karşın ABD tahvil faizlerinde ise büyük bir oynaklık yaşanmadı. 10 yıl vadeli ABD tahvil faizleri düşük seviyelerini korurken, sabah saatlerinde %1.88 seviyesinden işlem görüyor. Petrol fiyatlarında da zayıflık devam ederken, İran ile BM Güvenlik Konseyi'nin 5 daimi üyesi ve Almanya (5+1) arasındaki görüşmeler takip ediliyor. İran ve 5+1 ülkeleri arasındaki görüşmelerde ambargoların azaltılmasına yönelik yeni adımlar atılması halinde petrol fiyatları üzerinde baskı bir miktar daha artabilir. Yurtiçi kaynaklı haber akışı dün Türk Lirası cinsi varlıklar üzerinde baskı yaratırken, günlük bazda olumsuz ayrışmaya neden oldu. Yeni güne başlarken Türk Lirası tarafındaki sınırlı değer artışını takip ederek BİST100 endeksinde tepki alımlarıyla alıcılı açılış öngörmekteyiz. Turkcell e ilişkin olarak medyada yer alan temettü dağıtımı teklifi üzerinde anlaşıldığı yönündeki haberler alıcılı açılışa katkı sağlayabilir. Bununla birlikte Turkcell den konuya ilişkin henüz açıklama yapılmadığını belirtelim. Teknik görünümde BİST100 endeksinde dün etkili olan satışların ardından yeni günde tepki alımlarıyla 82,500-83,000 aralığının gündeme gelebileceğini düşünüyoruz. Günlük bazda izleyeceğimiz destek bölge ise 81,200-81,000 aralığıdır. Söz konusu destek bölgedeki olası kırılmalarda satış baskısının yeniden yükselmesini bekleyeceğiz. Tahvil-Bono Piyasası: 16/11/2016 vadeli gösterge tahvil dün %8.46 bileşik ile işlem görürken, ertesi gün valörlü işlem gerçekleşmedi. Gösterge tahvilin gün içinde % aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Hazine, dün gerçekleştirdiği ihaleler sonucunda 4.50 milyar TL borçlandı. Ayrıca Hazine, bugün 3.3 milyar TL itfa gerçekleştirecek. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 210 baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $178 seviyesinde. Döviz Piyasası: USD, ABD'deki enflasyon verisinin ardından sınırlı kazançlar elde ederken, dolar endeksi 97 seviyesinin üzerine çıktı. EUR/USD paritesi ise seviyesine yükselmesinin ardından günü 1.09 seviyesinde kapattı. Yurtiçinde TL, diğer gelişmekte olan ülke para birimlerinden negatif ayrışırken, USD/TL e kadar yükseldi. Bu sabah /$ , $/Yen 119.6, /Yen seviyesinde işlem görüyor. $/TL paritesinde işlemler seviyesinden geçerken, paritenin gün içinde aralığında işlem görmesini bekliyoruz ve direnç, ve ise destek seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları dün döviz kurlarındaki hareketlere paralel olarak dar bir aralıkta işlem gördükten sonra %0.6 ekside kapandı. Yatırımcılar doların ne kadar güçlü bir seyir izlediğine ve bunun şirketlerin kârlarına olan etkisine bakıyorlar. Dow Jones %0.58, S&P 500 endeksi ise %0.61 değer kaybetti. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %1.88, Brent petrol varil fiyatı ise $55.2 seviyesinde Wall Street'teki kayıpları izleyen Asya borsaları yükselişe ara verirken, vadeli Dow Jones sözleşmeleri bu sabah %0.06 düşüşte. Bugün, Avrupa da önemli bir veri akışı bulunmazken, ABD de ise dayanıklı mal siparişleri ve ham petrol stokları verileri takip edilecek. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,189, gümüş ise $16.9 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,138, paladyum $764 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $2.77 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

3 Teknik Analiz KISA VADELİ GÖRÜNÜMDE 81,000 DESTEK BÖLGESİ ÖNEM KAZANDI BİST100 (Günlük, TL) Düne sınırlı alışlarla başlayan BİST100 endeksinde kısa vadeli direnç bölge aşılamazken, artan satış baskısıyla kapanış %2 lik kayıpla 82,032 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %23 artarak 4.513mnTL oldu. BİST100 endeksine dahil 85 hisse değer kaybetti, 12 hisse değer kazandı. BİST100 endeksinde güne sınırlı alıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Ocak 2015 te başlayan düşüş trendini dün aşamayarak satış baskısının yükseldiği endekste gün içi görünümde sınırlı tepki alımlarıyla 82,500-83,000 aralığı test edilebilir. Bununla birlikte kısa vadeli görünümde indikatörlerdeki zayıflık mevcut görünümde yükseliş denemelerinin sınırlı kalabileceğine işaret ediyor. Günlük bazda takip edeceğimiz destek bölgesi ise 81,200-81,000 aralığı konumunda. 200 günlük hareketli ortalama ve kısa vadeli yükselen trendin kesiştiği söz konusu destek bölgedeki olası kırılmalarda satış baskısının yeniden artmasını bekleyeceğiz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

4 EKONOMİ HABERLERİ Fitch Telekonferans: Fitch Ratings in dün düzenlediği telekonferansta öne çıkan açıklamalar: 1)Fitch, enflasyonda mevcut seviyelerin (%7.55) TCMB nin %5 olan enflasyon hedefinin oldukça üzerinde olduğunu; bu durumun da global piyasalarda faizler üzerindeki aşağı yönlü baskıya rağmen Türkiye de faizlerin aşağı gelmesini engellediğini belirtti, 2) Dış finansman konusundaki riskler, diğer GOÜ lere kıyasla Türkiye de daha büyük problem; yıllık yaklaşık 200 milyar dolarlık dış finansman ihtiyacı burada ön plana çıkıyor, 3) Fitch, Haziran 2015 Seçimleri sonrasında uzun bir seçimsiz dönem olması ihtimalinin, yapısal reformların uygulanmasını mümkün kılacağını değerlendiriyor, 4) TCMB nin, 2013 ve 2014 de yaşandığı gibi global piyasalarda FED kaynaklı ciddi bir oynaklık olması durumunda faizleri arttıracağını, ancak dış borç çevirmede bir sorun yaşanmayacağı belirtildi. Fitch Ratings, geçen hafta Türkiye nin "BBB-" ile "yatırım yapılabilir" seviyede bulunan kredi notunu ve durağan not görünümünü teyit etmişti. Fitch, bankaların kredi notlarının yüksek olduğunu ve artmasının olası olmadığını açıkladı. Aktif kalitesi tarafında önemli bir risk görmeyen Fitch, bankaların sermaye koşullarının yeterli olduğunu belirtirken; yurt dışı borçlanmaları konusunda önemli bir zorlukla karşılaşmayacaklarını açıkladı. FED in beklenen faiz artışının başlamasından sonra genel olarak GOÜ lere sermaye akışında azalma olması halinde de; Türk bankalarının yurt dışı borçlarını çevirmede bir sorun yaşanmasını beklemedikleri, ancak bu borçlanma maliyetlerinde olası bir yükselişin beklenebileceği ifade edildi. ŞİRKET HABERLERİ Turkcell (TCELL, EÜ, Fiyat:13.00TL, Piyasa Değeri TL28,600mn): Bloomberg de yer alan habere göre, Teliasonera ve Turkcell in diğer ortakları 26 Mart ta yapılacak olan Genel Kurul un onayına sunmak üzere 3.93mlr TL lik temettü dağıtımında anlaşmışlardır. Yorum: Genel Kurul öncesinde Turkcell in ortaklarının temettü konusunda anlaşmış olmalarını olumlu değerlendiriyoruz ve haberin TCELL hisselerine olumlu yansıyacağını düşünüyoruz. Genel Kurul un onayına sunulmak üzere teklif edilecek olan 3.93mlr TL lik toplam temettü, hisse başına 1.78TL lik temettüye ve %14 temettü verimliliğine işaret etmektedir. Genel Kurul un 26 Mart ta toplanacağını düşünüyoruz. Hatırlatmak gerekirse, Turkcell'in ortakları 31 Mart 2015'e kadar genel kurulu toplayıp yönetim kurulu üyelerini seçmezlerse, SPK nın gerekli adımları atıp devreye girebilme yetkisi bulunmaktadır. Anadolu Cam (ANACM, OP, Price:TL1.83 Mcap:TL813mn): Anadolu Cam ın dün yapılan Genel Kurulunda, Yönetim Kurulu nun nakit temettü dağıtmama kararı onaylanmıştır. Akfen Holding (AKFEN, EÜ, Fiyat:6.05TL, Piyasa Değeri TL1,584mn): Akfen Holding Geri Alım Programı çerçevesinde dün ortalama 6.12TL fiyatla, toplam 125,337 adet AKFEN hissesi satın aldı. Şirketin elinde daha önceki geri alım programında alınmış hisseler ile birlikte toplam 11.8mn AKFEN hissesi alımı yapılmıştır. Yapılan toplam hisse alımlarının sermaye oranı ise %4.53 seviyesine ulaşmıştır. Akçansa (AKCNS, EP, Fiyat: 17.10TL, Piyasa Değeri TL3,273mn): Akçansa Genel Kurulu 2014 net karından 226mn TL tutarında nakit temettü dağıtılmasını onayladı. Kabul edilen tutar hisse başına 1.182TL brüt temettüye denk gelmekte olup (hisse başına net temettü: TL), 1 Nisan 2015 te dağıtılacaktır. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

5 ŞİRKET HABERLERİ Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ, Fiyat:3.02TL, Piyasa Değeri TL11,476mn): EKGYO Başakşehir Kayabaşı 6. Etap gelir paylaşımı ihalesinin ilk oturumunda 12 katılımcı teklif vermiş olup, en yüksek teklif 75mn TL seviyesindedir. Arsanın toplam NAD içindeki payı %0.9 seviyesinde olduğu için hisse etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz. Daha yüksek değer oluşmasını beklediğimiz ikinci oturum tarihi henüz açıklanmadı. Aselsan (ASELS, EP, Fiyat:12.25TL, Piyasa Değeri TL6,125mn): Aselsan Savunma Sanayii Müsteşarlığı ile toplam bedeli 195mn TL ve 136mn ABD$ olan 5 sözleşme imzaladı. Aselsan tarafından geliştirilip üretilecek olan Elektronik Harp Sistemlerinin teslimatının yıllarında yapılması planlanmaktadır. Şirket'in 2014 sonu bekleyen iş yükü 4mlr ABD$ seviyesindeydi. Olumlu. Sabancı Çimento Grubu: Sabancı Çimento Grubu CEO su Hakan Gürdal; yeni satın alma fırsatlarını takip ettiklerini ve bunun için 1.5mlr ABD$ na kadar borçlanma kabiliyetlerinin olduğunu belirtti. Sabancı Çimento Grubu nun 2015 yılında net satış gelirlerinde %10-15 büyüme hedeflediğini belirten Gürdal, ayrıca 2015 için mn TL tutarında yatırım yapmayı planladıklarını belirtti. Yorum: Hakan Gürdal ın inorganik büyüme ve net satış büyümesi hedefleri hem önceki açıklamalarla, hem de Akçansa ve Çimsa yetkililerinin açıklamalarıyla uyumlu olduğu için, yorumların etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz. Türk Hava Yolları (THYAO, EÜ, Fiyat:8.73TL, Piyasa Değeri TL12,047mn): Şirket, global marka bilinirliğinin ve marka algısının gelişmesine katkı sağlamak amacıyla dünyanın en çok takip edilen ve en prestijli liglerinden biri olarak kabul edilen UEFA Şampiyonlar Ligi'ne "UEFA Şampiyonlar Ligi'nin Resmi Havayolu Sponsoru" sıfatı ile üç yıl süre ile sponsor olunmasına dair görüşmelere başlanacağını duyurmuştur. Halkbank (HALKB, EÜ, Fiyat:TL13.30 Piyasa Değeri: 16,625mnTL): Bloomberg de çıkan bir habere göre; Japon sigorta firması Meiji Yasuda Halk Hayat ve Emeklilik i satın almayı planlıyor. Meiji Yasuda nın teklif için düşündüğü fiyat ise 500mn ABD$- 700mn ABD$ arasında. Habere göre, Avrupa menşeili bir sigorta firması da Halk Hayat ve Emeklilik ile ilgileniyor. Hatırlanacağı üzere, Özelleştirme İdaresi Halk Hayat ve Emeklilik in özelleştirilme sürecinde tekliflerin verilmesi için son tarih olan 24 Nisan ı, 15 Eylül e ertelemişti. Halkbank yönetiminin yılbaşında duyurduğu özkaynak karlılığı üzerinden yapılan hesaplamaya göre; Banka nın Halk Hayat ve Emeklilik için 1.5mlr TL-1.7mlr TL satış fiyatı bekliyor. Meiji Yasuda nın bahsi geçen teklif miktarı hem bizim hem de Banka nın yönetiminin beklentileriyle uyumludur. Emeklilik biriminin satışı konusunun Halkbank için katalizör işlevi görmeye devam edeceğini düşünüyoruz. SEKTÖR HABERLERİ Gayrimenkul: Şubat 2015 Konut Satış İstatistiklerine göre, konut satışları yıllık bazda %15 artış ile 95,021 ünite seviyesinde gerçekleşti. Toplam satışların %30 unu oluşturan İstanbul ve Ankara da ise satışlar yıllık bazda sırasıyla %3 ve %18 arttı. İpotekli satışlar yıllık bazda %54 artarken toplam satışların %39 unu oluşturdu. Satışların %43 ü ilk defa satılan konutlardan gelmektedir. Aynı dönemde yabancılara 1,369 konut satışı gerçekleşti (satışların %1.4 ü). Konut kredi faizleri, Şubat ayındaki ortalama aylık %0.86 seviyesinde gerçekleşmiş olup, yıllık bazda 18 baz puan düşmüştür (Şubat 2014: %1.04). Yıllık bazda düşen konut kredisi oranları ile ipotekli satışlar toplam satışlardaki payı artmıştır. Şubat satış verisini konut sektörü açısından olumlu olarak değerlendiriyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

6 KURUMSAL İŞLEMLER Sermaye Artırımı Brüt Hisse Başına Temettü Bedelsiz Mevcut Sermaye (mn Kapanış Referans Şirket BIST Kodu Tarih Brüt (TL) Verimi Bedelli (%) (%) TL) (TL) Fiyat (TL) 1 Is G.M.Y.O. ISGYO % Carrefoursa (A) CARFA % Carrefoursa (B) CARFB % Teknosa TKNSA % Anadolu Sigorta ANSGR % Brisa BRISA % Turk Traktor TTRAK % F-M Izmit Piston FMIZP % Is Yatirim ISMEN % Izocam IZOCM % Anadolu Hayat Emek. ANHYT % Akbank AKBNK % Cimsa CIMSA % T.S.K.B. TSKB % Yunsa YUNSA % Sabanci Holding SAHOL % Akcansa AKCNS % Albaraka Turk Katilim Bankasi ALBRK % Arcelik ARCLK % Arena Bilgisayar ARENA % Ford Otosan FROTO % Is Bankasi (C) ISCTR % Koza Altin Isletmeleri KOZAL % Aksa AKSA % Otokar OTKAR % Bosch Fren Sistemleri BFREN % Tofas Otomobil Fab. TOASO % Aygaz AYGAZ % Akis G.M.Y.O. AKSGY % Halk Bankasi HALKB % Koc Holding KCHOL % Ulker ULKER % Hedef Girisim Srmy. Y.O. HDFGS % Enka Insaat ENKAI % Is Y.O. ISYAT % Gubre Fabrikalari GUBRF % Creditw est Faktoring CRDFA % Ege Endustri EGEEN % Garanti Bankasi GARAN % Akfen Holding AKFEN % Bilici Yatirim BLCYT % Bursa Cimento BUCIM % Ulusoy Un ULUUN % Tav Havalimanlari TAVHL % Jantsa Jant JANTS % Good-Year GOODY % Bim Birlesik Magazalar BIMAS % Konya Cimento KONYA % Emlak G.M.Y.O. EKGYO % Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY % LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

7 KURUMSAL İŞLEMLER Şirket BIST Kodu Tarih Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi (%) Bedelli (%) Sermaye Artırımı Bedelsiz (%) Mevcut Sermaye (mn TL) Kapanış (TL) 51 Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY % Coca Cola Icecek CCOLA % Turk Telekom TTKOM % Anadolu Efes Biracilik AEFES % Alarko Carrier ALCAR % Alarko G.M.Y.O. ALGYO % Aselsan ASELS % Anadolu Isuzu ASUZU % Bagfas BAGFS % Kordsa Global Endustriyel KORDS % Kuyumcukent Gayrimenkul Yatirim KUYAS % Nuh Cimento NUHCM % San-El Elektrik SANEL % Sise Cam SISE % Soda Sanayii SODA % Trakya Cam TRKCM % T. Vakiflar Bankasi VAKBN % Yazicilar Holding YAZIC % Tekfen Holding TKFEN % Royal Hali ROYAL % Ulusoy Elektrik ULUSE % Borusan Boru BRSAN % Borusan Yat. Paz. BRYAT % Lokman Hekim LKMNH % Cemtas CEMTS % Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY % Bim Birlesik Magazalar BIMAS % Saf G.M.Y.O. SAFGY % Hektas HEKTS % Aslan Cimento ASLAN % Adana Cimento (A) ADANA % Adana Cimento (B) ADBGR % Adana Cimento (C) ADNAC % Bolu Cimento BOLUC % Mardin Cimento MRDIN % Unye Cimento UNYEC % Aciselsan Acipayam SelulozACSEL Afyon Cimento AFYON 3, Arsan Tekstil ARSAN Is Finansal Kiralama ISFIN Is G.M.Y.O. ISGYO Is Yatirim ISMEN Karsusan Karadeniz Su Urunleri KRSAN San-El Elektrik SANEL Sanifoam Sunger SANFM Taraf Gazetecilik TARAF Kardemir (D) KRDMD % Eregli Demir Celik EREGL % Kutahya Porselen KUTPO % LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7

8 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T FİNANSAL Bankalar Banks % 0.0% Akbank AKBNK EÜ % 12, % 14.9% Garanti Bankası GARAN , Halk Bankası HALKB EÜ % 6, % 16.2% İş Bankası ISCTR EÜ % 10, % 13.2% Vakıfbank VAKBN EÜ % 4, % 12.2% YKB YKBNK EP % 7, % 11.5% TSKB TSKB EÜ % 1, % 15.9% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN EÜ % Doğan Holding DOHOL GG Koç Holding KCHOL EP % 11, Sabancı Holding SAHOL EÜ % 7, Şişe Cam SISE EP % 2, Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO EÜ % 4, İş GYO ISGYO EÜ % Sinpaş GYO SNGYO EP % Torunlar GYO TRGYO EÜ % ,064-48% ,131-8% 28,948-33% 6,018-9% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T SANAYİ Adana Çimento ADANA EP % Anadolu Efes AEFES EP % 4, Akçansa AKCNS EP % 1, Ak Enerji AKENR EP % Aksa Enerji AKSEN EÜ % Anadolu Cam ANACM EÜ % Anel Elektrik ANELE EÜ % Arçelik ARCLK EÜ % 3, Aselsan ASELS EP % 2, Aygaz AYGAZ EÜ % 1, Banvit BANVT EÜ % BİM BIMAS EP % 5, Bizim Toptan BIZIM EP % Brisa BRISA EP % 1, Bolu Çimento BOLUC EÜ % Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ % 4, Çimsa CIMSA EP % Doğuş Otomotiv DOAS , Enka İnşaat ENKAI EÜ % 7, Ereğli Demir Çelik EREGL EÜ % 5, Ford Otosan FROTO EÜ % 4, Indeks INDES EÜ % Kardemir (D) KRDMD EP % Mardin Çimento MRDIN EP % Migros MGROS EÜ % 1, Otokar OTKAR EP % Petkim PETKM EP % 1, Pegasus PGSUS EÜ % Soda Sanayii SODA EÜ % 1, Tat Konserve TATGD EP % TAV Havalimanları TAVHL EP % 3, Tekfen Holding TKFEN EÜ % Turkcell TCELL EÜ % 11, Türk Hava Yolları THYAO EÜ % 4, Tümosan TMSN EP % Tofaş TOASO EP % 3, Trakya Cam TRKCM EÜ % Türk Telekom TTKOM Not Yok , Türk Traktör TTRAK EP % 1, Tüpraş TUPRS EP % 5, Ünye Çimento UNYEC EP % BİST-100 XU100 82, ,259 23% 199,951 1, *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8

9 VERİ AKIŞI 25 Mart Çarşamba 09:45 Fransa İş Ortamı Güven Endeksi (Mart) Önceki Veri: 99 / Beklenti: 99 11:00 Almanya IFO İş Ortamı Endeksi (Mart) Önceki Veri: / Beklenti: :30 ABD Chicago FED Başkanı Evans konuşacak. 13:00 ABD MBA Mortgage Başvuruları (20 Mart) Önceki Veri: -3.90% / Beklenti: 14:30 Türkiye Reel Kesim Güven Endeksi (Mart) Önceki Veri: / Beklenti: 14:30 Türkiye Kapasite Kullanım Oranı (Mart) Önceki Veri: 72.80% / Beklenti: 72.50% 14:30 ABD Dayanıklı Mal Siparişi (Şubat) Önceki Veri: 2.80% / Beklenti: 0.30% 16:30 ABD DOE Ham Petrol Stokları (20 Mart) Önceki Veri: 9.60M varil / Beklenti: 3.70M varil 26 Mart Perşembe TCELL Olağan Genel Kurul Toplantısı Çek Cumhuriyeti Merkez Bankası Faiz Kararı Güney Afrika Merkez Bankası, SARB, Faiz Kararı 09:00 Almanya GfK Tüketici Güven Endeksi (Nisan) Önceki Veri: 9.70 / Beklenti: :45 Fransa 4Ç GSYH (Yıllık) Önceki Veri: 0.10% / Beklenti: 0.10% 10:00 Türkiye TCELL Olağan Genel Kurul Toplantısı 10:35 ABD FED üyesi Bullard konuşacak. 14:00 Çek Cumhuriyeti Merkez Bankası Faiz Kararı Önceki Veri: 0.05% / Beklenti: 0.05% 14:30 ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvuruları (21 Mart) Önceki Veri: 291bin kişi / Beklenti: 295bin kişi 15:00 ABD FED Üyesi Lockhart konuşacak. 15:45 ABD Hizmet PMI (Mart) Önceki Veri: / Beklenti: Mart Cuma 01:30 Japonya İşsizlik Oranı (Şubat) Önceki Veri: 3.60% / Beklenti: 3.50% 01:30 Japonya TÜFE (Yıllık) (Şubat) Önceki Veri: 2.20% / Beklenti: 2.10% 09:45 Fransa Tüketici Güven Endeksi (Mart) Önceki Veri: 92 / Beklenti: 93 10:45 İngiltere BoE Başkanı Carney konuşacak. 12:30 ABD FED Üyesi Stanley Fischer konuşacak. 14:30 ABD 4Ç GSYH (Çeyreklik) (Yıllıklandırılmış) Önceki Veri: 2.20% / Beklenti: 2.40% 14:30 ABD 4Ç Kişisel Tüketim Önceki Veri: 1.10% / Beklenti: 1.10% 16:00 ABD Michigan Tüketici Güven Endeksi Önceki Veri: / Beklenti: :45 ABD FED Başkanı Yellen konuşacak. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9

10 UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: Tavsiye Tanımları EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10