Piyasalarda Bugün. 27 Mayıs Piyasa Yorumu. Haberler & Makro Ekonomi

Transkript

1 27 Mayıs 2010 Piyasalarda Bugün Piyasa Yorumu Dünya borsalarındaki oynaklık artıyor. spanyol bankalarının takipteki alacaklarının artması gerekçesiyle hafta baında sert bir ekilde gerileyen borsalar dün beklentilerden yüksek gelen ABD dayanıklı tüketim malı siparileri ve yeni ev satıları ile hızla yükseldi. OECD nin küresel büyüme tahminlerini yukarı çekmesi de piyasalardaki yükselii destekledi. Küresel risk itahındaki artı Türkiye piyasalarında güçlü bir alım dalgasına açtı. Gösterge bononun faizi yabancı yatırımcıların alılarıyla 22bp düerek %9,05 e geriledi. MKB-100 endeksi banka hisselerindeki alılarla %3,5 yükselerek önceki günkü kayıplarını büyük ölçüde geri aldı. Bugün Türkiye piyasalarında yukarı yönlü seyrin sürmesini bekliyoruz. Bankalararası piyasada gösterge bononun faizi 2bp düerek %9,03 e geriledi. Türk lirası dolara karı biraz daha güçlenerek 1,5755 seviyesinde ilem görüyor. Çin in Avro bölgesindeki varlıklarını azaltacaına yönelik çıkan söylentiler dün kapanıa dooru ABD borsasında satılara yol açtı. Buna ramen sabah Asya piyasalarının ve Avrupa vadeli ilemlerinin yükseli yönünde olması MKB nin yükseli yönünde açılmasını destekiyor. Piyasa Rakamları Kapanı 1 Gün 1Ay IMKB-100, TL 54, % -7.3% lem Hacmi TL mn 2,679 6% -5% MSCI EM Endeksi % -13.8% TRLIBOR, 3 Ay% baz 0.2 baz Gösterge Tahvil baz -0.1 baz Eurobond baz 0.0 baz US$/TRY % 6.6% EUR/TRY % -0.2% IMKB 2010T F/K IMKB 2011T F/K MSCI GOÜ Endeksi $ bazında Haberler & Makro Ekonomi Maliye de sepet kanun irket Haberleri GARAN TI: Garanti Bankası, Romanya daki yatırımlarını ve operasyonlarını büyütüyor. ZOREN TI: Zorlu Enerji nin %51 hissesine sahip olduu Rosmiks Rusya daki Tereshkova doalgaz santralinin inaatını tamamladı. YKBNK TI: Yapı Kredi, tasfiye hesaplarında izledii kurumsal ve ticari krediler stokundaki milyon lira nakit anapara tutarındaki portföyü 7.5 milyon liraya LBT Varlık Yönetim'e satılmasına karar verdi. THYAO TI: THY ve Hava- arasında anlama salandı EREGL TI: Erdemir çalıanlarına Haziran -Austos 2010 döneminde 12.5milyon TL destek ödemesi yapmaya karar verdi DOAS TI: Ajanda Dou Oto finansman kolu, VDF 2010 yılında pazar payını % 6 arttırmayı hedefliyor Yurtiçi Ajanda 31/05/2010 Dis ticaret istatistikleri (Nisan) 03/06/2010 Mayıs 2010 TÜFE ve ÜFE rakamları 04/06/2010 TCMB Aylık Fiyat Gelimeleri Raporu (Mayıs 2010) 08/06/2010 TCMB Beklenti Anketi (Haziran I donem) 08/06/2010 Sanayi uretim endeksi (Nisan) 08/06/2010 Hazine Nakit Dengesi Gerçeklemeleri (Mayıs) Yurtdıı Ajanda 27/05/2010 ABD: GDP QoQ (yıllık) 27/05/2010 ABD: Kiisel Tüketim 27/05/2010 ABD: GDP Fiyat Endeksi 27/05/2010 ABD: Çekirdek PCE QoQ 27/05/2010 ABD: Haftalık sizlik Bavuruları 27/05/2010 ABD: Devam Eden Bavurular Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız /04/ /04/ /05/ /05/2010 MSCI GOÜ Türkiye End.USD MSCI GOÜ Endeksi 19/05/2010 MSCI Sektör Endeksleri En yi / Kötü En yi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün Perakende 5.7% laç&biotek. -1.0% Enerji 4.5% Salık -0.5% Dayanıklı Tük. 4.3% Yarı iletkenler 1.4% Temel Tüketim 4.0% Teknik ekip. 1.8% Donanım-Yaz. 3.9% Teknoloji 2.1% IMBK-100 En yi / En Kötü En yi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün CCOLA 11% AFYON -6% NETAS 9% SISE -2% DOAS 8% TRKCM 0% BIMAS 8% ALBRK 0% AKBNK 8% SNGYO 0% IMKB-100 lem Hacmi En Yüksek 5 irket Kodu Kapanı 1 Gün Hac. (TL mn) 26/05/2010 GARAN % 189 ISCTR % 182 AKBNK % 165 VAKBN % 135 DOHOL % 122 1

2 Haberler & Makro Ekonomi Maliye de sepet kanun Mali konularda düzenlemeler getirecek olan Torba Kanun TBMM Bakanlıına sunuldu. Tasarı yeni düzenlemeler ve ek maddeler getiriyor. Vergi mükellefleri için elektronik ortamda bavurular özendirilirken, vergi incelemeleri için belirli takvimsel düzenlemeler yapılacak. Menkul kıymet ve sermaye piyasalarından elde edilen gelirlerde uygulanan stopaj oranlarındaki yerli yabancı ayrımını kaldıran düzenleme de beklendii üzere tasarıda yer alıyor. Tasarı genel olarak etkili denetimle vergi gelirlerini arttırmayı hedefliyor. Önümüzdeki dönemde, bazı maddelere itirazlar olsa da, tasarının TBMM yaz tatiline girmeden kabul edilmesini bekliyoruz. 2

3 irket Haberleri Garanti Bankası Garanti Bankası, Romanya daki varlıını ve operasyonlarını büyütüyor. bugüne kadar Hollanda'da yerleik %100 itiraki olan GarantiBank International NV üzerinden Romanya'da ube açmak suretiyle gerçekletirmekte olduu bankacılık faaliyetlerini bundan böyle Romanya'da lisanslı bir banka çatısı altında toplayarak GE Garanti Bank SA bünyesinde sürdürecek. Banka, D Netherlands Holding BV'nin sermayesinin %100'ünü temsil eden hisselerin tamamının 53,5 milyon avro bedelle Dou Holding'ten satın alacak ve irketin sermayesini 118,4 milyon avro artıracak. Artırılan sermayenin D Netherlands Holdings BV'nin itiraki olan Dou GE BV'nin sermaye artırımında kullanılarak Dou GE BV'deki D Netherlands Holdings BV payının %49,9'dan %70'e çıkarılacak. Dogus GE BV de elde edecei ilave sermayeyi %99,9 itiraki olan GE Garanti Bank SA'nın sermaye artıında kullanılacak olup, GE Garanti Bank SA'de söz konusu kaynaı Bankamızın %100 itiraki GBI NV'nin Romanya'daki ubeleme ve bankacılık faaliyetlerini 68 milyon avro karılıında tüm aktif ve pasifiyle birlikte satın almak ve bu satın alım sonucunda gerekli sermaye yeterliliini karılamak için kullanacak. Bu ilemler sonucunda Garanti, Hollanda'da Yerleik D Netherlands BV'nin % 100'üne dorudan, D Netherlands Holding itiraki olan Dogus GE BV'ye % 70 oranında dolaylı ve Dogus GE BV'nin itirakleri olan ve Romanya'da yerleik, GE Garanti Bank SA'ya %69,93, Motoractive IFN SA, Ralfi IFN SA ve Domenia Credit IFN SA'ya %70'er oranlarında dolaylı hissedar olacak. Garanti böylece dolaylı itiraklerindeki payını arttırarak Romanya faaliyetlerini GE Garanti Bank SA altında toplayacak. Garanti, tüm bu hisse devirleri için 172 milyon avro kaynak kullanacak. Sonuçta Garanti Bankası Romanya faaliyetlerinde söz sahipliini arttırırken GE nin payları da sulanmı olacak. Garanti Bankası nın Romanya faaliyetlerini büyütmede daha aktif bir yapıya kavuması banka için olumlu bir gelime. bsengonul@isyatirim.com.tr kdoganay@isyatirim.com.tr GARAN TI AL 34% Potansiyel Kapanı PD, mn 28,140 37,800 HAO PD, mn 15,758 21,168 F/K PD/DD PD/Mevduat Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % (0.4) 4.2 Zorlu Enerji Zorlu Enerji nin %51 hissesine sahip olduu Rosmiks Rusya daki Tereshkova doalgaz santralinin inaatını tamamladı. Zorlu Enerji, Rosmiks in Rusya daki 170MW kapasiteli Tereshkova doalgaz santralinin inaatının tamamlandıını bildirdi. irket Rus otoritelerle yakın bir koordinasyon içinde izin, ruhsat ve gaz balantısının salanması için çalııyor. Haberin olumlu etkisinin sınırlı olmasını bekliyoruz. akumbaraci@isyatirim.com.tr ZOREN TI Ö.Y Kapanı 2.74 PD, mn 772 HAO PD, mn 247 F/K PD/DD FD/FAVÖK Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % (8.3) (14.3) 3

4 irket Haberleri Yapı ve Kredi Bankası Yapı Kredi, tasfiye hesaplarında izledii kurumsal ve ticari krediler stokundaki milyon lira nakit anapara tutarındaki portföyü 7.5 milyon liraya LBT Varlık Yönetim'e satılmasına karar verdi. Tutar, 2010 ilk çeyrek sonundaki toplam sorunlu kredi stokunun %14 ünü oluturuyor. Banka, sorunlu portföyün %2,5 ini geri kazanacak ancak bu oran bankanın yakın dönemdeki sorunlu kredi satılarına göre düük kaldı. Banka mart ayında gerçekletirdii sorunlu kredi portföyü satıında %10 oranında geri kazanım elde etmiti. Geçtiimiz yıl bankanın sorunlu kredilerinde tahsilat performansı güçlüydü. Bu nedenle satıa konu olan portföyün geri dönü ihtimali çok düük olan sorunlu kredilerden olutuunu düünüyoruz. Bankanın 2010 yılındaki sorunlu kredi satıı 980 milyon TL ye eriirken 2009 yılsonu sorunlu kredi stokunun da %38 ini satmı olacak. Banka, ikinci çeyrekte bu satıtan 6 milyon TL net kar kaydedecek. Bu arada, YKB yurtdıı piyasalardan 5 yıl vadeli, 1 milyar dolar tutara kadar borçlanma için bazı yabancı bankalara yetki verdi. Bankanın toplam 9 milyar dolar döviz cinsi borçlanması mevcut. Yeni kredi ile birlikte bu tutar %11 büyüyecek. bsengonul@isyatirim.com.tr kdoganay@isyatirim.com.tr YKBNK TI AL 34% Potansiyel Kapanı PD, mn 17,562 23,475 HAO PD, mn 4,215 5,634 F/K PD/DD PD/Mevduat Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. %

5 irket Haberleri Türk Hava Yolları THY ve Hava- arasında anlama salandı THY ve Hava- Sendikası nın arasında yürütülen toplu i sözlemesinde uzlamaya varıldı. Hava- görümeler ve ara bulucu dönemi süresince bir anlama salanamaması sonucu 20 Mayıs ta grev kararını THY ye bildirmiti. Dün akam itibariyle bata ücret zammı olmak üzere daha önce uzlama salanamayan dier maddeler hakkında da mutabakata varıldı. Sözlemenin bugün Yönetim Kurulu nda imzalanmasının ardından irketin anlamanın içerii hakkında bir açıklama yapması bekleniyor. Ereli Demir Çelik THYAO TI AL 69% Potansiyel Kapanı PD, mn 3,675 6,203 HAO PD, mn 1,985 3,350 F/K PD/DD FD/FAVÖK Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % (8.3) (28.1) bdinckoc@isyatirim.com.tr Erdemir çalıanlarına Haziran -Austos 2010 döneminde 12.5milyon TL destek ödemesi yapmaya karar verdi Erdemir çalıanlarına Haziran-Austos 2010 dönemini kapsayacak ekilde, irketin ödeyecei kanuni kesintiler de dahil, kii baı brüt 250TL/ay destek ödemesi yapmaya karar verdiini belirtti. Erdemir Grubu nun bu ekilde yapacaı destek ödemelerinin toplamının 12 milyon 500 bin TL olması planlanıyor. Tutarın, 245 milyon TL olan 2010 net kar beklentimizin yaklaık %5 ni oluturduundan dolayı irketin 2010 finansallarına önemli bir etki yaratmayacaını düünüyoruz. Dou Otomotiv EREGL TI TUT 11% Potansiyel Kapanı PD, mn 6,656 7,357 HAO PD, mn 3,328 3,679 F/K PD/DD FD/FAVÖK Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % (2.5) (9.7) esuner@isyatirim.com.tr Dou Oto finansman kolu, VDF 2010 yılında %6 ilave pazar payı hedefliyor Dün yapılan basın toplantısında, Dou Otomotiv Yönetim Kurulu Bakanı Aclan Acar, Dou Otomotiv in %38 hissesine sahip olduu tüketici finansmanı irketi VDF nin 2010 yılına ilikin hedeflerini açıkladı. Acar, VDF nin 2010 yılında hazine ürünleri, yurtiçi ve yurtdıı borçlanma ile 30 bin yeni kredi ve 800 milyon TL yeni finansman salayacaını belirtti. Otomotiv kredisinin yanında, VDF 2010 yılında factoring, ikinci el kredi finansmanı ve kasko hizmetleri de sunmayı planlıyor. Yurtiçi otomotiv pazarının 2010 yılında 620 bin adete ulaacaı beklentisiyle, irket 2010 yılında %5 kar büyümesi ve %6 pazar payı artıı öngörüyor. VDF 2009 yılında 7.9 milyon vergi öncesi kar ve %12 pazar payı elde etmiti. DOAS TI AL 27% Potansiyel Kapanı PD, mn HAO PD, mn F/K PD/DD FD/FAVÖK Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % Bugün açıklanan Sermaye Artırımları ve Temettü Ödemeleri Hisse Baına Kodu Bedelli Bedelsiz Bdsz.Tem.%) Brüt Nakit Temettü Tarih Baz Fiyat Temettü Temettü Verimi AYEN 28.15% 27/05/ TL 0.28 TL 9.78% BIMAS 17.53% 82.46% 27/05/ TL ECZYT 5% 27/05/ TL 0.05 TL 1.02% HALKB 23.50% 27/05/ TL 0.24 TL 2.35% MAKTK 78.57% 27/05/ TL HURGZ 10% 31/05/ TL 7.46% TSKB 2.50% 14.16% 31/05/2010 VESBE 53.90% 28/05/ TL 13.28% 5

6 Döviz Piyasası ABD hisselerinin Salı kapanıta kayıplarını azaltmasıyla TL Çaramba günü küresel piyasalara paralel hem EUR hem de USD karısında deer kazancıyla açıldı. USD/TL güne 1,58 seviyesinin üzerinde baladı ancak EUR nun USD karısında kademeli olarak deer kazanmasıyla ABD açılıı öncesi 1,58 in altına geriledi. ABD açılıı sonrası beklenenden iyi gelen ABD konut verisiyle USD/TL günü 1,5735 te tamamladı. USD/TL günboyu 1,5730-1,5889 bandında ilem gördü. TL günü Salı Türkiye kapanıına göre USD karısında %1,22, EUR karısında %0,94 ve sepet karısında %1,07 deer kazancı ile tamamladı. TL sepet artan risk itahı ile 1,76 nın altına geriledi. ABD borsalarının kapanıta deer kaybetmesine ramen döviz piyasalarının güne yatay baladıını görüyoruz. Dün Türkiye kapanıı sonrası EUR/USD 1,22 nin altına gerilerken USD/TL 1,58 seviyesinin üzerine çıktı. Açılı itibariyle TL de önemli bir deiiklik görülmüyor. Kısa vadede TL sepet bazında yatay harekete devam edebilir. USD/ TL nin gün içinde 1,5650-1,5850 bandında ilem görmesini bekliyoruz. Tahvil ve Bono Piyasası Avrupa Borsalarındaki pozitif havanın etkisiyle, dün tahvil ve bono piyasasında yüksek çaplı bir iyileme görüldü ve gösterge kıymet gün içerisinde 22 bps düerek %9,05 seviyesinden günü kapattı. Merkez Bankasının yakın zaman içerisinde faiz artırımları yapamayacaına dair artan beklentiler tahvil ve bono piyasasındaki düük getiri seviyelerini destekliyor. Bu trendin bir süre daha devam etmesini bekliyoruz. Gelir vergisi yasa tasarısının Temmuz ayında parlamento tarafından onaylanması bekleniyor. Yeni yasa tasarısına göre, menkul kıymet ve sermaye piyasası getirilerine uygulanan gelir vergilerinde yerli ile yabancı arasındaki fark kaldırılıyor. Bu balamda taslaın yasalaması durumunda fonlar ve kurumsal yatırımcılar stopajdan muaf olacaklar ancak bireysel yatırımcılar 10% stopaja tabii olacaklar. Gösterge kıymette bu sabah geçen kotasyonlar %9,03 seviyelerinde bulunuyor. Eurotahvil Piyasası Döviz Piyasası Verileri Deiim 26/05/2010 tibari ile Kapanı Günlük Yıliçi Dolar Euro Euro/Dolar Sepet Kaynak: Bloomberg 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% Para Birimleri: Türkiye: TRY, Çek Cum.: CZK, Macaristan:HUF, Kazakistan:KZT, Polonya:PLN, Romanya:RON, Rusya:RUB, Ukrayna:UAH, G.Afrika :ZAR, Çin:CNY, Hindistan:INR, Arjantin:ARP, Brezilya:BRL % TL Verim Egrisi Bono Kuponlu Kuponsuz 2 yr 3 yr 4 yr 5 yr TRY Mil TL CZK Dolara Karı Günlük Performans HUF 01/12* KZT PLN RON Gunluk Hacim RUB UAH ZAR FRN Kuponsuz CNY INR ARP Kuponlu Bono BRL Salı ABD de açıklanan ve Mart 2008 den bu yana en yüksek seviyesine ulaan Nisan ayı Tüketici Güven Endeksi, New York seansı sırasında piyasalarda toparlanmaya sebep oldu. Açıklanan makroekonomik veriler, Amerikan ekonomisinin tarihinin en büyük resesyonlarından birinden çıkmakta oldua iaret ederken toparlamanın Asya seansında da devam etmesiyle birlikte gelimekte olan ülke eurotahvilleri çaramba güne pozitif alanda baladı. Avrupa hisse senedi endekslerinde görülen hızlı yükselilerin benzeri gelimekte olan ülke eurotahvillerinde de görüldü. Geçtiimiz günlerde ciddi deer kayıplara urayan Rusya, dün petrolün tekrar $70 civarında ilem görmesi ve global piyasalarda bir miktar iyileen algı sayesinde toparlandı. Rus kamu ve irket eurobondları gün boyunca pozitif alanda ilem görüp Londra seansını deer kazançları ile sonlandırdı. Rusya gösterge eurotahvili $0,65 artıla $110,15 ten (YTM 5,86) güne balarken Londra seansını $111 den (YTM %5,72) sonlandırdı. irket eurotahvillerinde benzer ekilde deer kazançları söz konusuydu. Ukrayna nın da hızlı toparlanması göze çarptı; Ukrayna 2017 gösterge tahvili günü $3,25 artıla $90,75 ten sonlandırdı. Türk eurotahvilleri de global piyasalardaki iyilemeyle beraber günü deer artılarıyla sonlandırdı. Türkiye 2030 vadeli eurotahvili $2 artıla $159 dan Londra seansını sonlandırdı; Türk 5 yıllık CDS leri ise yaklaık 20 baz puan daralarak 181/183 ten ilem gördü Gosterge Hacim: 39mil TL yrs 6

7 ÖNERLERMZ Tahvil ve Bono Piyasası: 03-Kasım-2010 (TUT): MB nin 2010 un son iki ayında faiz artılarına balayacaı düüncesi ile vade sonuna kadar tutma düüncesi ile 3- Kasım-2010 kıymetinde alım öneriyoruz. TÜFE Endeksli Kıymetler (TUT): Bu kıymetlerin nominal kıymetlere oranla getiri seviyeleri daralmı olsa da sınırlı bir miktar daha daralabileceini düünüyoruz. Eurotahvil Piyasası: %7,50 14-Tem-2017 USD (TUT): Likiditesi artmı olan bu kıymet benzer vadelere göre daha cazip getiri sunuyor. Bu nedenle bu kıymette alım öneriyoruz. %7,50 7-Kasım-2019 USD (AL): Önümüzdeki dönemde USD bazlı eurotahviller arasında vadeleri arasındaki kıymetlerin daha iyi bir performans sergileyeceini düünüyoruz. En Çok lem Görenler Enstruman tfa Tarihi Vade Hazine Bonoları TRB280710T17 28/07/10 2 m 12 m 5, TRB180810T18 18/08/10 6 m 6 m 2, Iskontolu Tahviller TRT020211T11 02/02/11 8 m 22 m 14, TRT230610T13 23/06/10 1 m 20 m 11, TRT031110T10 03/11/10 5 m 22 m 16, Sabit Getirili Tahviller Orij. Vade Dolaım. Miktar (Mil TL) Günlük Hacim (M il TL) Haftalık Hacim (Mil TL) Son Il. Goren Fiyat TRT260912T15 26/09/ y 5 y 5, TRT100413T17 10/04/ y 3 y 3, TRT060814T18 06/08/ y 5 y 7, Basit Oran Bile. Oran Get Fark 1g (bp) Get. Fark Hft (bp) 3 ay Bant Düük Yüksek 3 ay Ort. Dur. Konv. PVBP * 100 Burada yer alan bilgiler Yatırım Menkul Deerler A.. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıtır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danımanlıı kapsamında deildir. Yatırım danımanlıı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim irketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müteri arasında imzalanacak yatırım danımanlıı sözlemesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kiisel görülerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar dourmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doru olduu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin deitirilebilir. Tüm veriler, Yatırım Menkul Deerler A.. tarafından güvenilir olduuna inanılan kaynaklardan alınmıtır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan Yatırım Menkul Deerler A.. sorumlu deildir. 7