GÜNLÜK BÜLTEN. Table of Contents. Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

Transkript

1 Table of Contents Error! Table not allowed in footnote, endnote, header, footer, comment, or text box. GÜNLÜK BÜLTEN Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

2 İÇİNDEKİLER Öne Çıkanlar Son Veriler ve Günlük Değişim Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Gündem Önemli Göstergeler

3 Öne Çıkanlar Cuma günü açıklanan ABD Tarım Dışı İstihdam verisi 223 bin kişilik artış beklenirken 215 bin olarak açıklandı. Ayrıca yayımlanan rapor ile Mayıs ayına ait veri 254,000'den 260,000'e, Haziran ayı rakamı 223,000'den 231,000'e yükseltildi. İlgili yukarı yönlü olumlu güncellemeler de FED in faiz artışını destekleyen bir tablo ortaya koyarak Dolar daki yükselişlere zemin oluşturdu. Ayı rapor ile açıklanan diğer göstergelerden işsizlik oranı %5.3, ortalama saatlik kazançlar %0.2 ile beklentiler paralelinde gerçekleşti.piyasalarda önemli bir deprem yaratmadı. Kuzey yarıkürenin tatil mevsiminde olması da tepkilerin sınırlı kalmasında etkili oldu. Fed in Eylül de faiz artışına başlaması olasılığı korunuyor. Moody s 7 Ağustos ta da açıklama yapmadı. Nihai kararını 4 Aralık ta açıklayacağa benziyor. Moody's böylece dört kez üst üste takvimindeki güncelleme tarihinde açıklama yayınlamadı.türkiye üzerine son revizyonunu 11 Nisan 2014 tarihinde yapan Moody's, not görünümünü "durağan"dan "negatif"e çevirirken, "Baa3" ile "yatırım yapılabilir" seviyede bulunan kredi notunu teyit etmişti. S&P den yapılan açıklamada iki aydır hükümet kurulamasının ortaya çıkardığı siyasi belirsizliğin Türk ekonomisinde büyümeyi olumsuz etkileyeceği ifade edilirken, şiddet olaylarının olumsuz etkilerine işaret edildi.s&p analisti Aarti Sakhuja'nın değerlendirmesinde, Türkiye'deki şiddet olaylarının artması halinde kamu maliyesini de etkileyebileceği belirtilirken, bunun da kredi notu üzerinde olumsuz etkileri olabileceği kaydedildi. Bugün saat de Ahmet Davutoğlu ve Kemal Kılıçdaroğlu; geçtiğimiz iki hafta boyunca süren keşif toplantılarının sonuçlarını değerlendirecek. Koalisyon kurup kuramayacaklarına karar verecekler. Net bir sonuç çıkmama olasılığı daha yüksek. 10 Ağustos tayız ve 23 Ağustos günü 45 günlük süre doluyor. Son Veriler ve Günlük Değişim BIST-100 Endeksi: %0,48; işlem hacmi 2,4 milyar TL Tahvil/Bono: Gösterge:%10,04; +0,30% /10 Yıllık Tahvil: %9,70; +0,41% Usd/TL: 2,7780; %0,00 Döviz Sepeti/TL: 2,9050; -%0,10 Altın: Usd; +%0,50 ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,19 (bir önceki gün 2,23) Türkiye CDS: 248 baz puan (bir önceki gün 245) Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Büyüme endişeleri ile birlikte gelişmiş piyasalardan negatif ayrışan gelişmekte olan piyasalarda, dolardaki güçlenme eğilimi ve FED in faiz politika normalleşmesi risk iştahı üzerinde baskı yaratan ana risk olayları olmaya devam ediyor. Bu doğrultuda da bono, CDS spreadleri ve döviz volatilitesindeki yükselişler öncülüğünde satış baskısı altında kalan ve zayıf tepki denemelerinin etkili olduğu gelişmekte olan ülke piyasalarında MSCI EM endeksi geçtiğimiz haftayı dolar bazında %1.84 ekside tamamladı. (MSCI Asya %-1.30, MSCI EMEA %-2.80, MSCI LATAM %-4.16) Gelişmekte olan ülke döviz kurlarındaki baskı devam ederken, özellikle Brezilya realindeki satış baskısının dikkat çekici olduğunu, domino etkisi yaratabilme olasılığını akılda tutmakta fayda var. Politik ve jeopolitik belirsizliklerle negatif ayrışan yurtiçi piyasalarda ise hisse senetlerinde Temmuz ayı sonundan bu yana desteği üzerinde tutunma çabasının etkili olmaya devam ettiğini görüyoruz. Cuma günü %0.48 ekside günü tamamlayan BIST-100 endeksi haftayı %1.86 eksi ile seviyesinde tamamlamış oldu. Diğer taraftan geçtiğimiz hafta Cuma günü Türkiye nin kredi notunu güncellemeye gitmesi beklenen Moody s in değerlendirme yapmadığını not edelim.

4 Satış baskısı ardından dengelenme eğiliminin etkili olduğu TL tarafında ise Cuma günü açıklanan ABD tarım dışı istihdam verisi ile birlikte 2.79 un üzerine çıkan USD/TL günü gerileyerek 2.78 in altında tamamladı. (geçen hafta / bandında işlem gördü) Ancak geçen hafta Türkiye 5 yıllık CDS spread inin sert yükselişle 247 inin üzerini gördüğünü not edelim. (geçen hafta bandında işlem gördü, üç ay önce 226bps) Bu sabah: - Tarım dışı istihdam verisi ile birlikte %0.3 ekside cuma gününü tamamlayan dolar endeksi %0.04 artıda. - TL ve benzer gelişmekte olan ülke kurları hafif ekside. - USD/TL 2.78 üzerinde işlem görüyor. - Satış baskısı altında kalan brent petrol %0.1 ekside. - Japonya %0.35 artıda. - Çin de haftasonu açıklanan dış ticaret verileri ve zayıf enflasyon verisi hayal kırıklığı yarattı. - Gelişmekte olan Asya hisse senetlerinde karışık görünüm hakim. - Tayvan, Güney Kore de zayıf tepki denemeleri etkili. Çin Borsası ise %3.5 civarı artıda. Önümüzdeki günlerde yurtiçinde koalisyon görüşmeleri ve jeopolitik gelişmeler ön planda olmaya devam edebilecekken, Perşembe günü açıklanacak ABD perakende satışlar verisi, Yunanistan ile ilgili gelişmeler piyasaları şekillendirebilecek ana gündem maddeleri. Bu hafta BIST-100 endeksinde desteğini koruma çabası devam edebilir. Bu seviye üzerinde seviyesine doğru tepki yükselişleri gündeme gelebilir. Ancak endeksin devam eden kısa vadeli düşüş trendi içerisinde taban oluşumunu tamamlayabilmesi için direncini aşması gerektiğini not edelim desteği altında ise ana destek seviyelerimiz. Bugün makro tarafta tsi ile 14:15 de FED Başkan yardımcısı Stanley Fischer ın ve 16:00 da ise merkezi kanatta yer alan ve son şahince açıklamaları ile dikkat çeken Atlanta FED Başkanı Lockhart ın konuşmaları dikkat çekebilir. Hafta genelinde ise yurtiçinde cari açık yurtdışında ise makro veri akışının zayıf olduğu haftada ABD de perakende satışlar, sanayi üretimi, JOLTS istihdam ve Michigan güven endeksi, euro bölgesinde 2Ç büyüme, revize enflasyon, Almanya ZEW anketi ve ayrıca İngiltere istihdam verisi, Çin sanayi üretimi takip edilecek diğer önemli makro veriler. Diğer taraftan Yunanistan'ın uluslararası kreditörler ile 20 Temmuz'dan bu yana sürdürdüğü müzakerelerde taslak bir metni salı günü tamamlama yolunda ilerlediğine dair haberleri not edelim.

5 Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Hisse Senetleri: Piyasada son iki haftadır 77,000 / 80,000 bandında oluşan yatay seyrin etkisini sürdürdüğünü gözlemliyoruz.geçtiğimiz hafta 77,000 desteğine geri çekilmelerin oluşturduğu seans içi yukarı atak kapsamında, gün içerisinde 79,250 seviyesini ara direnç noktası olarak izlemeyi sürdürüyoruz. Endekste seans içi yukarı atakların güç kazanabilmesi için 79,250 ara direncinin aşılması gerekiyor. 79,250 üzerindeki hareketler ise piyasada bir üst noktada ana direnç olarak aldığımız 80,000 seviyesini aşma denemeleri oluşturacaktır.endeksin şu aşamada sürdürdüğü yatay hareketin kısa vadeli taban oluşumunu tamamlayabilmesi için 80,000 direncini aşması gerekiyor. 77,000 altındaki hareketlerde ise 76,000 ana desteğine doğru baskı oluşabileceğini göz önünde bulunduruyoruz. Dolayısıyla kısa vadeli hareket aralığının 76,000 / 80,000 bandında oluşmayı sürdüreceği piyasada, söz konusu kırılma yönünün son günlerdeki yatay seyrin ardından endekste kısa vadeli yeni ve güçlü bir trendi beraberinde getireceğini düşünüyoruz. Tahvil/Bono (TL):. FED in Eylül ayında faiz artırımına gidip gitmeyeceğine ilişkin ipuçları verdiği düşünülen tarım dışı istihdam değişimi (TDI) Temmuz ayında 215 bin Amerikalının tarım sanayi dışında istihdam edildiğine işaret etti. Piyasalarda ise beklentiler ağırlıklı olarak 222 bin seviyesindeydi. Hafta içerisinde, TDI verisinin 200 binin üzerinde gelmesinin, FED in Eylül ayında faiz artırımı için yeterli olacağı yönündeki spekülasyonlara rağmen ABD 10 yıllıkta %2,17 seviyesine gerileme yaşandı. Eylül ayının başında FOMC toplantı öncesinde bir TDI istihdam verisi daha açıklanacak. Bu datalar sonucunda Fed Eylül Kararını verecek. İç tarafta hükümet kurma çalışmaları devam ediyor.eylül ayında FED in faiz artırımı ihtimali henüz masada buna ek olarak Türkiye de erken seçim olasılığı artarsa, TL faizde yukarı yönde riskleri artabilir. Diğer yandan, FED faiz artırımının Aralık ayına sarkabileceği ihtimalinin güçlenmesi ve erken seçimin gerçekleşeceği senaryoda ise TL faizde biraz soluklanma yaşanabilinir. Faizin düşmesine destek olacak en olumlu sonuç ise; koalisyon hükümetinin kurulması ve FED in faiz artırımının Aralık ayına net işaret etmesi. Tahvil ve bono piyasasında bugünkü Davutoğlu- Kılıçdaroğlu toplantı sonucunı bekleyeceğini öngörüyoruz. 10 yıllık tahvilde %9,60, gösterge bonoda ise %10 seviyesinde seyir bekliyoruz. Döviz Piyasaları: o Eur/Usd: ABD de Temmuz ayında toplamda 215 bin yeni iş yaratıldı ve bu oybirliği öngörüsünün biraz altında kalsa da, önceki ayın raporuna yapılan yukarı yönlü düzeltme ile bu fark kapanmaktan da fazlasını yaşadı. Eğer Fed işgücü piyasasında biraz ilerleme bekliyordu ise, Cuma günkü açıklama kesinlikle bu beklentileri karşılıyor. Cuma günkü rapor Eylül ayı faiz artışı seçeneğini masada tuttu. Dolardaki geri çekilmenin daha fazlasıyla önceden alınmış bazı pozisyonlarda kar realizasyonu ile ilgili olduğunu düşünüyoruz. Bu hafta ABD takvimi sadece perakende satışları ve Michigan Üniversitesi tüketici hissiyatı raporunun yayınlanacak olmasıyla biraz sakin.öte yandan Yunanistan ile görüşmeler iyi gidiyor gibi. En azından, ortada olumsuz manşetler görülmüyor ve onun yerine her iki taraf da gelişme kaydedildiğine inanıyor. Başbakan Çipras a göre, Yunanistan kurtarma paketi görüşmelerinin son aşamasında ve AB Komisyonu da Yunanistan ın Avrupa Merkez Bankası bonolarından 3,5 milyar Euroluk geri alım yapmak zorunda olduğu 20 Ağustos tarihinden önce bir uzlaşmaya varılabileceğine inanıyor. Alman ZEW anketi ile birlikte ikinci çeyrek Alman ve Euro bölgesi gayrisafi yurtiçi hasıla rakamları da bu hafta açıklanacak. Veriler dolar endeksinde dalgalanma yaratmasına karşın 97,70 seviyelerinden şu sıralar hareket ediyor. Dolar endeksinin tekrar 98 seviyesi üzerine yerleşmesi ve bu seviye üzerinde sürdürülebilir bir görünüm sergilemesi, doların küresel piyasalardaki değer artışını daha çok destekleyecektir. Eur/Usd paritesi, Cuma günkü verinin ardından 1,0970 seviyesinde. Ancak, dolar talebinin canlı kalmaya devam etmesi Eur/Usd paritesinde yükselişleri sınırlayacaktır. Paritede şu an bulunduğumuz 1,0965 direnci önemli, yukarı yönde kırılaması halinde 1.10 seviyesi aşılabilir. Aksi durumda 1,0900 desteğine doğru geri çekilme ve bu seviyeninde kırması durumunda 1,0820 kritik desteğine doğru seyirler izlenebilir. Bu destek seviyesi teknik olarak güçlü bir seviye. o Usd/TL: Türkiye'deki siyasi belirsizliğin devam etmesi, TL deki kırılganlığa neden olmaya devam ediyor. Koalisyon kurulup kurulmamasına yönelik son gün 23 Ağustos tarihi olarak belirlenmiş durumda. Bu tarihe kadar net mesajlar bekleniyor. Bugün yapılması beklenen Başbakan Davutoğlu ve CHP lideri Kılıçdaroğlu görüşmesi yurtiçi piyasalarda oynaklığı arttırabilir. Bu görüşmeden de herhangi bir mesaj alınmaması durumunda, haftanın geri kalanında gerçekleşecek olası görüşmeler etkili olabilir. Ancak yine de son gün olan 23 Ağustos tarihine kadar somut bir adım gelmemesi piyasalarda tansiyonu artırabilir. Usd/TL de geri çekilmelerde, ana destek seviyesi gücünü korumaya devam ediyor. Siyasi taraftan gelen olumsuz açıklamalarla 2.79 bölgesinin üzerine kısa süreli ataklar gerçekleştirtiriyor ancak kalıcılık sağlamakta zorlanıyor. Şimdilik, aralığını direnç bölgesi olarak takip edebiliriz. Geri çekilmelerde ise, destek seviyesi kırılırsa seviyesi önemli olacaktır. Hükümetin henüz kurulamamış olması, koalisyon & erken seçim spekülasyonlarının piyasalar üzerinde yer alması, kur bazında dalgalanmaların devam etmesine neden oluyor. Özellikle de bu sürecin uzaması, kur bazında yeni yükselişlerin desteklenme ihtimalini güçlendirebilir. Yükselişlerde kritik seviye daha önceden denemiş olduğumuz seviyesi. Aşılması halinde seviyesi hedef olacaktır. o Altın : ABD tarım dişi işsizlik verisinin Cuma açıklanmasıyla ons altındaki ilk etki aşağı yöne doğru olurken 1082 seviyesine kadar dalgalanma görüldü. Fed 'in de istihdam piyasasına yönelik bir endişesi yok, Fed 'in faiz artırımı için beklediği sinyal enflasyon cephesinden.verinin beklentiler dâhilinde gelmesiyle ons altında rutin seyir bozulmadı ve bandı içerisindeki aralık devam ediyor. ABD 10 yıllık hazine tahvil faiz oranının %2 üzerinde kalma isteği de Altında negatif baskının daha yüksek sesle konuşulmasına neden olmaktadır.sonuçta Altında kısa vadede düşüş trendi korunuyor. Bu nedenle 1090 seviyesi üzerinde kalıcı hareketler sergileyememesi durumunda altında tekrardan yönümüzü aşağıya çevirebiliriz. Buradaki kriter 1090 seviyesini destek alması ve bir türlü kıramadığı 1100 direncini kırması olacaktır.

6 Gündem Zaman Haber Beklenti Önceki 11:30 EUR Sentix Yatırımcı Güveni (Ağu) 20,2 18,5 14:15 USD FOMC Üyesi Fischer Konuşması 16:00 USD FOMC Üyesi Lockhart Konuşması 17:00 USD İstihdam Piyasası Koşulları Endeksi (Tem) 0,8 19:25 USD FOMC Üyesi Lockhart Konuşması ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık müşterileri için hazırlanm veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz."

7 Önemli Göstergeler