GÜNLÜK BÜLTEN. Table of Contents. Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

Transkript

1 Table of Contents Error! Table not allowed in footnote, endnote, header, footer, comment, or text box. GÜNLÜK BÜLTEN Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

2 İÇİNDEKİLER Öne Çıkanlar Son Veriler ve Günlük Değişim Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Gündem Önemli Göstergeler

3 Öne Çıkanlar Çin Merkez Bankası yuanın günlük referans kurunu rekor yüzde 1.9 hızda düşürdü ve bunun sonucu yuan, resmi ve piyasa kurlarının birleştirildiği Ocak 1994'ten bu yana en hızlı bir günlük düşüşünü gerçekleştirdi. PBOC, açıklamasında, bunun bir defalık bir ayatlama olduğunu kaydetti ve yuanı "makul" bir seviyede tutmayı planladığını ve kur sabitlemesini belirlerken piyasanın rolünü güçlendireceğini kaydetti.fiksingin bir defalığına devalüasyonu ve belirlenmesinde piyasaya daha fazla ağırlık verilmesi Çin i yeni bir kur rejimine götürebileceği algısını yaratıyor. Başbakan Ahmet Davutoğlu ile CHP Genel Başkanı Kemal Kılıçdaroğlu dün 4,5 saati bulan bir görüşme gerçekleştirdi.dün, uzun görüşmenin hemen ardından yapılan açıklamalardaki temkinli üslup ve dikkatle seçilen kelimeler de iki parti arasında vazoyu kırmadan yol alma isteğinin önemli işaretleri.bugüne kadar Ak Parti - CHP koalisyonu konusunda en çok umutlanılan noktada bulunulduğunu gösteriyor. Reform amaçlı süresi 1 yıldan kısa olmayacak bir hükümet için biraraya gelinebileceği noktasında bir anlayış zemini oluştuğu konuşuluyor.iki lider büyük olasılıkla cuma günü tekrar biraraya gelecek. Bu görüşme öncesi her iki lider partisinin yetkili kurullarında bu tabloyu değerlendirerek, son görüşleri alacaklar.ardından cuma günü yapılması beklenen görüşmede önce bir uzlaşı olup olmadığını değerlendirecekler, uzlaşının yakalandığı görüşüne varırlarsa hükümetin öncelikleri ve süresi konusunda başka görüşmelere kapı aralayacaklar.tabi bu noktaya gelinmesi her şeyden önce cuma gününe kadar bu zeminin korunabilmesine bağlı. Son Veriler ve Günlük Değişim BIST-100 Endeksi: %1,19; işlem hacmi 2,5 milyar TL Tahvil/Bono: Gösterge:%10,04; +0,00 /10 Yıllık Tahvil: %9,72; +0,21% Usd/TL: 2,7850; %0,30 Döviz Sepeti/TL: 2,9220; +%0,80 Altın: Usd; +%0,50 ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,23 (bir önceki gün 2,19) Türkiye CDS: 245 baz puan (bir önceki gün 248) Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Geçtiğimiz hafta etkili olan satış baskısı ardından gelişmiş ve gelişmekte olan ülke piyasalarının haftaya tepki yükselişleriyle başladığını gördük. Emtialarda tepki yükselişleri etkiliydi. Stoxx 600 %0.7 artıda (Yunanistan iyimserliğinin de desteğiyle), S&P 500 ise %1.3 artıda günü tamamladı. Büyüme endişeleri ile birlikte gelişmiş piyasalardan negatif ayrışan gelişmekte olan piyasalarda, dolardaki güçlenme eğilimi ve FED in faiz politika normalleşmesi risk iştahı üzerinde baskı yaratan ana risk olayları olmaya devam ediyor. Bono, CDS spreadleri ve döviz volatilitesindeki yükselişler öncülüğünde satış baskısı altında kalan ve zayıf tepki denemelerinin etkili olduğu gelişmekte olan ülke piyasalarında ise MSCI EM endeksi Çin (%+4.5) öncülüğünde dün günü dolar bazında %0.30 artıda tamamladı. (MSCI Asya %+0.12, MSCI EMEA %+0.04, MSCI LATAM %+1.52)

4 Satış baskısı ardından dengelenme eğiliminin etkili olduğu TL tarafında ise Cuma günü açıklanan ABD tarım dışı istihdam verisi ile birlikte 2.79 un üzerine çıkan USD/TL günü gerileyerek 2.78 in altında tamamladı. (geçen hafta / bandında işlem gördü) Politik ve jeopolitik belirsizliklerle negatif ayrışan yurtiçi piyasalarda ise hisse senetlerinde Temmuz ayı sonundan bu yana desteği üzerinde tutunma çabasının etkili olmaya devam ettiğini görüyoruz. Koalisyon görüşmelerine odaklanan ve dün satış baskısı altında kalan BIST-100 endeksi günü %1.19 eksi ile seviyesinde tamamladı. Satış baskısı ardından dengelenme eğiliminin etkili olduğu TL tarafında ise gün içinde 2.79 un üzerine çıkan USD/TL günü gerileyerek 2.77 nin altında tamamladı. (geçen hafta / bandında işlem gördü) Ancak Türkiye 5 yıllık CDS spread inin sert yükselişle 248 inin üzerinde işlem gördüğünü not edelim. (geçen hafta bandında işlem gördü, üç ay önce 226bps) Bu sabah: - Çin Merkez Bankası yuanın değerini devalüe etti.(%1.9) - Gelişmekte olan asya ülke kurlarında satış baskısı hakim. - Dolar endeksi %0.37 artıda. - TL ve benzer gelişmekte olan ülke kurları ekside. - S&P 500 vadeli %0.4 ekside. - Güne yükselişle başlayan Japonya Borsası şu saatlerde %0.5 ekside. - Gelişmekte olan Asya hisse senetlerinde satış baskısı hakim. - Çin Borsası ise şu saatlerde %0.27 civarı ekside. - Dün tepki yükselişi ile 50$ üzerine çıkan brent petrol %0.1 artıda. Önümüzdeki günlerde yurtiçinde koalisyon belirsizliği ve jeopolitik gelişmeler ön planda olmaya devam edebilecekken, Perşembe günü açıklanacak ABD perakende satışlar verisi, Yunanistan ile ilgili gelişmeler piyasaları şekillendirebilecek ana gündem maddeleri. BIST-100 endeksinde desteğini koruma çabası devam edebilir. Bu seviye üzerinde seviyesine doğru tepki yükselişleri gündeme gelebilir. Ancak endeksin devam eden kısa vadeli düşüş trendi içerisinde taban oluşumunu tamamlayabilmesi için direncini aşması gerektiğini not edelim desteği altında ise ana destek seviyelerimiz. Bugün makro tarafta yurtiçinde cari açık verisi (Cnbce anketine göre ortalama beklenti:-3.05 milyar $) ve ABD de 2Ç birim işgücü maliyet endeksi takip edilecek önemli makro veriler. Makro veri akışının zayıf olduğu hafta genelinde ise ABD de perakende satışlar, sanayi üretimi, JOLTS istihdam ve Michigan güven endeksi, euro bölgesinde 2Ç büyüme, revize enflasyon, Almanya ZEW anketi ve ayrıca İngiltere istihdam verisi, Çin sanayi üretimi takip edilecek diğer önemli makro veriler. Diğer taraftan basında yer alan haberlerde Yunanistan'ın uluslararası kreditörler ile 20 Temmuz'dan bu yana sürdürdüğü müzakerelerde taslak bir metni salı günü tamamlama yolunda ilerlediğine dair haberleri not edelim.

5 Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Hisse Senetleri: Piyasada son iki haftadır 77,000 / 80,000 bandında oluşan yatay seyrin etkisini sürdürdüğünü gözlemliyoruz.haftanın ilk işlem gününde 77,000 desteğine geri çekilmelerin oluşturduğu seans içi yukarı atak kapsamında, gün içerisinde 79,250 seviyesini ara direnç noktası olarak izlemeyi sürdürüyoruz. Endekste seans içi yukarı atakların güç kazanabilmesi için 79,250 ara direncinin aşılması gerekiyor. 79,250 üzerindeki hareketler ise piyasada bir üst noktada ana direnç olarak aldığımız 80,000 seviyesini aşma denemeleri oluşturacaktır.endeksin şu aşamada sürdürdüğü yatay hareketin kısa vadeli taban oluşumunu tamamlayabilmesi için 80,000 direncini aşması gerekiyor. 77,000 altındaki hareketlerde ise 76,000 ana desteğine doğru baskı oluşabileceğini göz önünde bulunduruyoruz. Dolayısıyla kısa vadeli hareket aralığımızın 76,000 / 80,000 bandında oluşmayı sürdüreceği piyasada, söz konusu kırılma yönünün son dönemdeki yatay seyrin ardından endekste kısa vadeli yeni ve güçlü bir trendi beraberinde getirebileceğini düşünüyoruz Tahvil/Bono (TL):.Dün bono piyasasının hacimsiz yatay seyir izlediğini gördük. Iç tarafta yaşanan gelişmeler en yakından izlenen ve etkisi kuvvetli olan faktör olmayı sürdürüyor. İç tarafta Perşembe veya Cuma günü yapılacak açıklamalarla koalisyon görüşmeleri hakkındaki sonucu öğrenmiş olacağız. 9 Temmuz dan bu yana devam eden sürecin sonucu piyasanın yönünü belirleyecek güçte. Zira sonuç hükümet kurulması olur ise TL varlıkların değer kazanacağını düşünüyoruz. Aksi halde ise satıcı seyrin devamını gelebilir. Küresel piyasalara baktığımızda ise FED faiz artırım olasılığına dair açıklamaların ve Çin in para birimini %1,9 oranında devalue etme kararının öne çıktığını görmekteyiz. Çin in sürpriz kararı etkisinin sınırlı olmasını bekliyoruz. ABD 10 Yıllıkları %2,23 ile dünün üzerinde. Gösterge bonoda %10 seviyesinin tuttuğunu ve %10 seviyesinden uzaklaşılmadığını izliyoruz. 10 Yıllıkta ise %9,70/80 bölgesini aynı şekilde değerlendirebiliriz.perşembe-cuma gününe kadar piyasanın yatay olması mümkün. Ancak sızacak haberler veya spekülasyonlar hareket getirebilir. Döviz Piyasaları: o Eur/Usd: Çin'in Yuan ı dolar karşısında devalüe etmesi ile Usd güçleniyor. Usd, 16 majör para biriminin tamamı karşısında yükseldi. Asya seansında Çin Merkez Bankası'nın Yuan sabitlemesini %1.9 oranında rekor seviyede düşürmesi dolar endeksin de ani yükseliş gerçekleştirdi. Dolar endeksi, seviyesinin altında. Endeks kuvvetli 98 direncini aşamıyor. Endeksin 98 in üzerinde tutunması halinde 100 seviyelerine doğru, seyir hızlanacak gibi görünüyor. Parite ise seviyelerinden seviyesine kadar geriledi. Gün içinde dolar lehine hareketin devam etmesi halinde ve desteklerini takip edebiliriz. Gün içinde açıklanacak Avrupa'dan ZEW Endeksleri, ABD'den ise Tarım Dışı Üretkenlik ve Birim Emek Maaliyetleri verileri pariteyi hareketlendirecektir.özellikle ABD verileri eğer olumlu gelirse, dolar endeksindeki kuvvetlenme artabilir. Dün akşam saatlerinde Lockhart'ın konuşması enflasyon üzerine vurguluydu. Dolaylı yoldan enflasyonu etkileyeceğini düşündüğümüz ABD verileri olumlu gelirse paritede satışlar daha da hızlanabilir.parite seviyesinin altına sarkması durumu ise desteğine doğru geri çekilmeyi tetikleyecektir. o Usd/TL: Hükümet kurma süreci kapsamında, AK Parti Genel Başkanı ve Başbakan Ahmet Davutoğlu ile CHP Genel Başkanı Kemal Kılıçdaroğlu'nun yaptığı görüşmenin ardından her iki tarafın da basın sözcüsü açıklamalarda bulundu. Her iki taraf da görüşmeye devam edeceklerini, perşembe veya cuma günü liderlerin tekrar görüşeceğini dile getirdiler. USD/TL kuru, görüşmelere devam edilmesiyle birlikte seviyesine kadar geri çekilse de, Asya seansında dolar endeksinin sert yükselişyle birlikte tekrar seviyesi üzerine çıktı.iç tarafta koalisyon görüşmelerin devam edecek olması, perşembe ya da cuma gününe kadar Usd/TL de bandında hareketin devamını sağlayacaktır.eğer AKP-CHP koalisyonu kurulacak olur (4 yıl hedefli Büyük Koalisyon hükümeti olarak adlandırılıyor) Usd/TL kurlarında ilk aşamada altı ve ardından da seviyesine doğru çekilme görülebilir.ancak eğer erken seçim kararı gelmesi durumunda ise algılamalardaki bozulma Usd/TL seviyesinin aşılması ile yeni rekorlar getirebilir. Bu durumda yeni senaryolar gündeme gelecektir(seçim sonrası tek parti hükümeti gibi). Bu Usd/TL de tekrar fiyetlamalar üzerinde etkin olacaktır. o Altın : ABD tarafında dün FOMC üyelerinden Lockhart'ın yaptığı açıklama, dolar endeksinde değer kaybı yaşatırken Altın'ın da yükselmesine sebep oldu. Lockhart, geçtiğimiz hafta yaptığı "şahin" tutumu bu hafta biraz hafifletti ve piyasaları şaşırttı. Altın, dün akşam saatlerinde 1104 seviyesi üzerinde seyretmekteydi. Ancak Asya seansında Çin Merkez Bankası'nınYuan sabitini değiştirmesi, Altın ı tekrar 1100 seviyesinin altına taşıdı. Satışların devam etmesi halinde yeniden 1090 desteği takip edilebilir. Daha geride de 1075 desteği bulunmaktadır. Aksi halde 1110 direncinin aşılması durumunda bir üst direnç seviyesi olan 1120 seviyesi görülebilir.

6 Gündem :00 TR - Cari İşlemler Dengesi - Haziran (beklenti: milyar $ önceki:-3.99 milyar $) Cnbce anketi:-3.05 milyar $ 15:30 ABD - Birim İşgücü Maliyeti 2Ç (beklenti:%0.0 önceki:%6.7) :30 Çin - Sanayi Üretimi (beklenti: %6.6 önceki:%6.8) 12:00 Euro Bölgesi - Sanayi Üretimi (beklenti:%0.2 önceki:%-0.4) 17:00 ABD - JOLTS istihdam (beklenti: 5290 önceki:5363) :30 ABD - Perakende Satışlar (beklenti: %0.6 önceki: %-.0.3) 15:30 ABD - Perakende Satışlar - Oto hariç (beklenti: %0.4 önceki: %-0.1) 15:30 ABD - Perakende Satışlar - Oto ve benzin hariç (beklenti: %0.4 önceki: %-0.2) 15:30 ABD - Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (beklenti: önceki: ) :00 Euro Bölgesi - 2Ç GSYİH (beklenti:%0.4 önceki:%0.4) 12:00 Euro Bölgesi - TÜFE (beklenti:%-0.6 önceki:%0.0) 12:00 Euro Bölgesi - TÜFE yıllık (beklenti:%0.2 önceki:%0.2) 14:30 TCMB Beklenti Anketi (12 aylık TÜFE beklentisi önceki:%7.00) 15:30 ABD - ÜFE (beklenti: %0.1 önceki: %0.4) 16:15 ABD - Sanayi Üretimi (beklenti: %0.3 önceki: %0.2) 17:00 ABD - Michigan Tüketici Güven Endeksi (beklenti: 93.6 önceki: 93.1) 17:00 ABD - Michigan - 1 yıl enflasyon beklentisi (önceki: %2.8) ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık müşterileri için hazırlanmı Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisinde raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul d etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, y kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz."

7 Önemli Göstergeler Pariteler 10 Ağustos Usd/TL 2,78 2,34 2,15 1,78 Döviz Sepeti/TL 2,92 2,58 2,55 2,07 Eur/Usd 1,10 1,210 1,374 1,319 Tahvil ve Bono 10 Ağustos TL Gösterge Bono (%) 10,04 8,02 10,10 6,15 TL 10 Yıllık Tahvil (%) 9,72 7,96 10,41 6,67 Türkiye CDS (baz puan) ABD 10 Yıllık Tahvil (%) 2,23 2,17 3,03 1,73 Hisse Senetleri 10 Ağustos BİST Endeksi MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi Dow Jones Endeksi S&P Endeksi Emtia 10 Ağustos Altın (TL) 98,43 89,60 83,83 95,52 Altın (Usd) Değişim Pariteler (%) 2015 Dönemsel Usd/TL 19,0 8,7 20,6 15,4 Döviz Sepeti/TL 13,0 1,1 23,4 14,6 Eur/Usd -9,1-12,0 4,2-1,4 Tahvil ve Bono (baz puan) 2015 Dönemsel TL Gösterge Bono TL 10 Yıllık Tahvil ABD 10 Yıllık Tahvil Hisse Senetleri (%) 2015 Dönemsel BİST Endeksi -9,6 26,4-13,3 18,5 MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi -7,0-4,7-4,5-8,4 Dow Jones Endeksi -1,2 7,5 26,5 13,2 S&P Endeksi 2,2 11,3 29,6 13,4 Emtia (%) 2015 Dönemsel Altın (TL) 9,8 6,9-12,2 36,1 Altın (Usd) -7,0-1,8-28,0 17,9 *10 Ağustos 2015 itibarı ile