Günlük Bülten. Türkiye Piyasalar. Piyasa Yorumu: Bugünün Haberleri: Ekonomik Takvim

Transkript

1 Türkiye Piyasalar 21 Şubat 2019 Perşembe S&P 500 Brent Petrol USD Endeks %0.18 %0.19 -%0.07 Ekonomik Veriler Açıklanacak Veriler Saat ABD devam eden işsizlik başvuruları 16:30 ABD ikinci el konut satışları 18:00 TSİ Hisse Senedi Piyasası 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2, Şubat13 Şubat14 Şubat15 Şubat18 Şubat19 Şubat20 Şubat İşlem Hacmi, TRY mln BIST 100 Bono Piyasası Şubat 13 Şubat 14 Şubat 15 Şubat 18 Şubat 19 Şubat 20 Şubat İşlem Hacmi, TRY mln Türkiye 2020 Endeksler, para piyasaları ve emtia 104, , , Kapanış Önceki 1 Gün 1 Ay Yıl Baş. BIST , , % 3.6% 11.7% İşlem Hacmi, TL mln 7,280 6, % -15.3% 169.8% Turkey 2019 (May 15, 19) 15.23% 14.94% 29 bps -69 bps -126 bps Turkey % 7.07% 2 bps -27 bps -17 bps TCMB karışık fonlama mlyt 24.00% 24.00% 0 bps 0 bps -6 bps USD/TRY % 0.0% 0.7% EUR/TRY % -0.2% -0.4% Sepet (50/50) % -0.1% 0.1% DOW 25,954 25, % 5.1% 11.3% S&P500 2,785 2, % 4.3% 11.1% FTSE 7,229 7, % 3.7% 7.4% MSCI EM 1,049 1, % 3.1% 8.7% MSCI EE % 0.7% 8.9% Shanghai SE Comp 2,761 2, % 6.4% 10.7% Nikkei 21,431 21, % 3.7% 7.1% Petrol (Brent) % 24.4% 24.4% Altın 1,338 1, % 4.4% 4.4% En Çok Yükselen & Düşenler Hisse Kodu Son Kapanış Gün Değ. Hacim, TRY bin En çok yükselenler Goltas Cimento GOLTS % 15,289 Turk Telekom TTKOM % 362,725 Dogus Otomotiv DOAS % 2,805 Dogtas Kelebek Mobilya DGKLB % 24,224 Bera Holding BERA % 7,743 Cemtas CEMTS % 11,402 En çok düşenler Ihlas Holding IHLAS % 6,625 Eregli Demir Celik EREGL % 199,451 Zorlu Enerji ZOREN % 16,225 Petkim PETKM % 148,779 Ipek Dogal Enerji Kaynaklari IPEKE % 35,345 Tekfen Holding TKFEN % 33,295 Günlük Bülten Piyasa Yorumu: Bu sabah BIST100 de küresel piyasalar ile uyumlu yukarı yönlü bir açılış bekliyoruz. Endeks dün gün içi işlemlerde yüksek oynaklık gördükten sonra günü kazançla kapattı. Lira da zayıflama görülürken ve tüketici güveni verileri düşmeye devam ederken küresel piyasalardaki olumlu hava endeksi destekledi. TCELL in sonuçları ve beklentileri diğer hisselerden gelen olumlu haberler ile mevcut olumlu havayı destekleyebilir. İçeride önemli bir very akışı beklenmezken endekste yönü yine küresel piyasalardaki hareketlerin belirleyeceğini düşünüyoruz.. Bugün endeksin bin bandında işlem görmesini bekliyoruz. Bugünün Haberleri: Hisse Senetleri TCELL: İyi sonuçlar, temkinli beklentiler ENJSA: 4Ç18 sonuçları; net zarar:try17 mln piyasa beklentisi:try160 mln 3Ç18:TRY265 mln 4Ç17:TRY534 CIMSA: 4Ç18 sonuçları; net zarar:try61.7 mln piyasa beklentisi:try12 mln 3Ç18:TRY98 mln 4Ç17:TRY75 VESBE: 4Ç18 sonuçları; net zarar:try159, 4Ç17:TRY159 Ekonomik Takvim Saat da TCMB haftalık verileri açıklanacak. Bilanço Takvimi TKFEN 4Ç18 sonuçları piyasa kapandıktan sonra açıklanacak. Deniz Yatırım beklentisi TRY305 mln, Research Turkey net kar beklentisi TRY343 milyon TL, 4Ç17 rakamı ise 255 milyon TL. Şirket yarın saat 16:30 da bir telekonferans düzenleyecek. Selim.Kunter@denizinvest.com, Orkun.Godek@denizbank.com

2 21 ŞUBAT 2019 PERŞEMBE GÜNLÜK BÜLTEN Piyasalarda bugün... Piyasalar Geride kalan günün ilk yarısında gelişmekte olan ülkelere yönelik risk fiyatlaması Güney Afrika üzerinden gerçekleşirken, diğer yarısında ise FOMC tutanaklarını anlama çabası öne çıktı. Güney Afrika da beklendiği şekilde bütçede ESKOM a aktarılacak olan kaynak nedeniyle açılma gerçekleşirken, bütçe açığının GSYH oranı - %4.5 olarak belirlendi. Gelecek 3 yıl içerisinde ESKOM a yapılacak fon aktarımı ise 69 milyar rand seviyesinde gerçekleşecek. Açıklama ile birlikte Amerikan doları karşısında %2 değer kaybına dek ulaşan Güney Afrika randı, kapanış itibarıyla zayıflamasının önemli bir kısmını telafi ederek artıya geçti ve %0.23 yükselişle günü tamamladı. Öte yandan gün içi işlemlerde korelasyonu yüksek olan bir diğer GOÜ üyesi konumundaki lira ise ilk fiyatlamalardaki olumsuz etkilenişini ZAR ın geri dönüşünde yakalamakta başarısız kaldı ve günü -%0.80 ile tamamladı. Yerel varlıklar özelinde herhangi bir ekstra durum olmadığını düşünmekle birlikte i) Yabancı kurumların birkaçından gelen ve gelmeye devam etme ihtimali olan uzun TRYZAR pozisyonlarının kapatılması ii) USDTRY paritesinin bir süredir 5.30 lu seviyelerde sıkışma göstermesi ve söz konusu hareketi yukarı yönde kırma isteğinin zayıflamada etkili olduğunu değerlendiriyoruz. Fed in Ocak ayı FOMC toplantısına dair paylaştığı tutanaklardan çıkarımımız, faiz patikasında piyasa işlemcilerinde sanıldığı ölçekte güvercin duruşun söz konusu olmadığı, ve belirsizliğin devam ettiği, öte yandan bilanço normalizasyonu sürecinin ise yüksek ihtimalle yıl içerisinde tamamlanacağı oldu. Fed nezdinde tutulacak rezervlerin düzeyi konusunda varılacak karar aynı zamanda bilanço operasyonunun da zamanlamasını ve seviyesini belirleyecek. Global piyasaların FOMC tutanaklarına verdikleri tepkiler ise karışık. ABD endekslerinde çok ciddi ölçekte hareketlilik olmazken, dolar işlemleri dahil birçok gösterge fiyatlama dün ile aynı seviyelerde bulunmakta. Genel olarak global fiyatlamalardaki yorulma isteğinin belirginleştiğini söylemek yanlış olmayacaktır. Bugün Endonezya da para politikası toplantısı gerçekleştirilecek ve genel piyasa konsensüsü %6 olan politika faizinin korunacağı şeklinde oluşmakta. Hindistan ve Rusya toplantılarının ardından Endonezya nın vereceği mesajlar GOÜ grubu açısından beklentilerin olgunlaşmasına imkan tanıyabilir. Orkun.Godek@denizbank.com 2 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

3 GÜNLÜK BÜLTEN 21 ŞUBAT 2019 PERŞEMBE Piyasalarda bugün... Piyasalar Türk lirası Amerikan doları karşısında günü -%0.80 düzeyinde performans ile zayıflama şeklinde tamamladı. BİST 100 endeksinde kapanış %0.22 ile puan seviyesinden gerçekleşirken, 10 yıl vadeli gösterge tahvilde faizin kapanışı %15.36 oldu. EMEA bölgesi endekslerinde gün sonu kapanışlarının tamamı olumlu yönde gerçekleşti. Euro Stoxx 50 %0.62, FTSE 100 %0.69, CAC 40 %0.69 ve DAX %0.82 düzeyinde performans sergiledi. Bölge genelinde en ciddi değer kazancı %1.77 ile Rusya (RTS,USD) varlıklarında olurken, değer kaybı gözlenmedi. Amerika kıtası işlemlerinde genel olarak Avrupa seansına benzer bir fiyatlama ortamı takip edildi. Majör ABD endekslerinin tamamında kapanışlar olumlu yönde gerçekleşirken, yataylaşma isteği dikkat çekti. Nitekim Nasdaq kapanışında %0.03 düzeyinde performans takip edildi. Kıtada yer alan gelişmekte olan ülke varlıkları emeklilik reformunun açıklandığı Brezilya dışında olumlu seyrini korudu. Bovespa da kayıp -%1.14 oldu. Asya seansında yeni gün işlemlerine baktığımızda iyimser yaklaşımın korunduğunu görmekteyiz. TSİ da NKY 225 %0.41, Hang Seng %0.53, CSI 300 %0.38 ve KOSPI %0.03 ile işlem görmekte. CNH-CNY spreadi -1 pips seviyesinde oluşurken, PBoC tarafından fixing kur ayarlaması ile yuanda değer kazancına işaret etmekte. DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 3

4 21 ŞUBAT 2019 PERŞEMBE GÜNLÜK BÜLTEN Haber akışı... Türkiye Bankalar Birliğince (TBB), uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Standart & Poor's (S&P) analistlerinin Türkiye bankacılık sektörüne ilişkin açıklamalarının temelsiz olduğu bildirildi. TBB'den yapılan yazılı açıklamada, S&P analistlerinin Türkiye'de bankacılık sektöründe tahsili gecikmiş alacak ve sorunlu kredilere ilişkin basında haberler yer aldığı anımsatıldı. Açıklamada şirket analistlerinin görüşlerinin en kötü varsayımlara dayalı senaryoların ürünü olması nedeniyle temelsiz olduğu, son dönemdeki toparlanmayı dikkate almadığı, Türkiye'nin kendine has özelliklerini ve gücünü, bankacılık sektörünün tecrübesini ve reel sektörün dinamizmini yansıtmadığı vurgulandı. (NTV) Dışişleri Bakanlığı Sözcüsü Hami Aksoy, Avrupa Parlamentosu (AP) Dış İlişkiler Komitesi'nde kabul edilerek AP Genel Kuruluna sevk edilen "2018 Türkiye Raporu Taslağı"na ilişkin, "Hukuki bağlayıcılığı olmayan, tavsiye kararı niteliğindeki taslak raporda, ülkemizin Avrupa Birliği'ne (AB) katılım müzakerelerinin resmen askıya alınması çağrısında bulunulması kesinlikle kabul edilemez." ifadesini kullandı. (NTV) Milli Savunma Bakanı Hulusi Akar, beraberinde Genelkurmay Başkanı Orgeneral Yaşar Güler'in de bulunduğu heyetle bugün ABD'ye gidecek. Akar'ın, ABD Savunma Bakan Vekili Shanahan'ın da aralarında bulunduğu görüşmelerinde, Suriye ve bölgesel gelişmeler ele alınacak. (NTV) İngiltere Dışişleri Bakanı Jeremy Hunt, "Almanya Dışişleri Bakanı Heiko Maas ile Brexit'in yanlış yöne gitmesi durumunda, bunun İngiltere ve Avrupa için bir felaket olacağı konusunda fikir birliğine vardık" dedi. (NTV) Ukrayna Cumhurbaşkanı Petro Poroşenko, "Rusya'nın Kırım'a nükleer silahlar konuşlandırma ihtimali göz ardı edilemez. Altyapı zaten var ve Rusya son beş yılı bu altyapıyı yenilemek için kullandı. Karadeniz'de eşi benzeri görülmemiş askeri yığınağa şahit oluyoruz" dedi. (NTV) İngiltere'de İşçi Partisi'nin ardından iktidardaki Muhafazakar Parti üyesi 3 milletvekili de partilerinden istifa etti. İki partinin istifa eden vekilleri mecliste yeni bir grup kurmayı planlıyor. (NTV) May, Avrupa Birliği (AB) Komisyonu Başkan Jean-Claude Juncker ile Brüksel'de yaptığı görüşmenin ardından açıklamada bulundu. İngiltere'nin parçası Kuzey İrlanda ile AB üyesi İrlanda Cumhuriyeti arasına Brexit'in ardından fiziki sınır girmemesi için formüle edilmiş tedbir maddesinin görüşüldüğüne dikkati çeken May, "Tedbir maddesinin süresiz olmamasını sağlayacak hukuki bağlayıcılığı bulunan değişikliklerin yapılması gerektiğinin altını çizdim." diye konuştu. Çözüm bulmak için çalışmalara hızla devam edeceklerini söyleyen May, "İngiltere'nin AB'den düzenli biçimde ayrılması iki tarafın da çıkarına." ifadesini kullandı. Juncker ve May görüşmesinin ardından yayınlanan yazılı açıklamada, İngiltere'nin AB'den düzenli ayrılığına ilişkin atılabilecek adımların görüşüldüğü, toplantının yapıcı geçtiği kaydedildi. Tedbir maddesinin geçici olmasına yönelik hangi yasal güvencelerin sağlanabileceğinin tartışıldığına işaret edilen açıklamada, AB Brexit Başmüzakerecisi Michel Barnier ve İngiltere Brexit Bakanı Stephen Barclay'in gelecekte tedbir maddesine alternatif olabilecek seçenekleri değerlendirmek üzere görevlendirildikleri belirtildi. Açıklamada, Juncker ve May'in çalışmalardaki ilerlemeyi değerlendirmek üzere gelecek günlerde tekrar görüşecekleri ifade edildi. (Bloomberg HT) Orkun.Godek@denizbank.com 4 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

5 GÜNLÜK BÜLTEN 21 ŞUBAT 2019 PERŞEMBE Haber akışı... Fed'in politika faizinde değişikliğe gitmeyerek yüzde aralığında bıraktığı Ocak tarihli toplantısına ait tutanaklar yayımlandı. Tutanaklarda, "İşgücü piyasasının güçlü, enflasyon hedefe yakın olduğu, büyümeye dair risklerin faiz artışına ara verilmesini teşvik ettiği, Fed üyelerinin bazı aşağı yönlü risklerin arttığına dikkat çektiği, üyelerin ticaret, mali politika, hükümetin kapanmasına dair endişelerin görüşüldüğü, bazı üyelerin finansal piyasalardaki oynaklıktan endişeli olduğu, sabırlı duruşun ekonomik görünümün belirginleşmesine zaman sağlayacağı" vurgulandı. (Bloomberg HT) Hazine ve Maliye Bakanlığınca, kurumsal yatırımcılara yönelik, 27 Şubat valör tarihli "Altın Tahvili ve Altına Dayalı Kira Sertifikası" ihracı gerçekleştirilecek. Bakanlıktan yapılan açıklamaya göre, sermaye piyasalarının gelişimine katkıda bulunulması, yurt içi tasarrufların artırılması, yatırımcı tabanının genişletilmesi ve finansman araçlarının çeşitlendirilmesi amacıyla başta emeklilik ve yatırım fonları olmak üzere kurumsal yatırımcılara yönelik, 27 Şubat valör tarihli "Altın Tahvili ve Altına Dayalı Kira Sertifikası" ihracı yapılacak. (Bloomberg HT) Türk Sanayicileri ve İş İnsanları Derneği (TÜSİAD) 49. Genel Kurulu Four Seasons Hotel'de yapıldı. Genel Kurul'da yapılan oylamada tek aday olan TÜSİAD Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısı Simone Kaslowski, yeni Yönetim Kurulu Başkanı olarak seçildi. (Dünya) Kısmi iyileşmeye rağmen ekonomide kırılganlık yaratan nedenlerin devam ettiğini anlatan TÜSİAD Yüksek İstişare Konseyi Başkanı Tuncay Özilhan, "Reel sektörün finansman sorunu çözülmezse sorun bankacılık ve finans sektörüne sıçrar, derin sorunlar böyle çıkar" dedi. (Dünya) İş dünyasının uzun süredir beklediği KDV iadesi sorunu kısmen de olsa çözüme kavuşuyor. Hazine ve Maliye Bakanlığı, Katma Değer Vergisi Genel Uygulama Tebliğinde(Seri no 24) değişiklik yaparak, nakdi iade taleplerinin karşılanma esaslarını belirledi. Tebliğ ile birlikte 2019 yılı Ocak ayından itibaren gerçekleşen işlemlerden kaynaklanan KDV iade taleplerinin yüzde 50 sinin 10 iş günü içinde ödenmesi hükme bağlandı. (Dünya) DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 5

6 21 ŞUBAT 2019 PERŞEMBE GÜNLÜK BÜLTEN Fiyatlamalar ZAR ile gün içi korelasyonun bir kez daha etkileşim göstererek lirada zayıflamaya neden olduğu günün ardından Türk lirası ilk işlemlerde Amerikan doları karşısında 5.31 li seviyelerden fiyatlanmakta. Dolar endeksi ile 100 günlük ortalamasına yakın düzeylerde oluşurken, FOMC tutanaklarından faizin gelecek dönem patikasına dair net bir mesajın çıkmamış olması sınırlı düzeyde ihtiyat isteği koşullarına izin vermekte. Gün içerisinde Euro Bölgesi ve ABD de açıklanacak olan veriler risk iştahı açısından yakından izlenmeli. USDTRY paritesi işlemlerinde küresel risk iştahına paralel eğilim öngörüyoruz. Genel beklentimiz aralığında dalgalanma isteğinin korunması şeklinde oluşmakta destek, direnç konumunda. EURUSD paritesi işlemlerinde kalıcı euro pozisyonlanması düşüncesinde değiliz. Teknik açıdan destek, ise direnç olarak izlenebilir. Deniz Yatırım Araştırma bölümü olarak hazırladığımız İyimserlerin yılı başlıklı 2019 Strateji Raporumuza aşağıda yer alan linkler üzerinden ulaşabilirsiniz. Türkçe: _2019_Deniz_Yatirim_Strateji-2345.pdf İngilizce: pdf) 6 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

7 GÜNLÜK BÜLTEN 21 ŞUBAT 2019 PERŞEMBE Teknik Yorum BIST 100 Endeks Teknik Analiz X100 Dün 101, ,550 arasında işlem gördü ve günü +0,23% değişimle 101,971 seviyesinde kapattı. İşlem hacmi ortalama seviyede gerçekleşti. X100 Dün 101,200 seviyesi üzerinde tutunmayı başaran ancak üzerinde tutunamayan bir endeks izledik.bugün de bu iki seviyeyi yakından izleyeceğiz. 5g ortalama ,22g ort 102,390 seviyesinde kaldı gün içinde geçilmesi gereken önemli direnç seviyesi. Endeksin bu seviye üzerinde tutunmasını pozitif seyrin devamı açısından önemli görüyoruz. X100 Desteklerini 98,000 ve 101,200 ; Direnç olarak ise 102,000 ve seviyelerini takip ediyoruz. X100 Bu sabah pozitif açılış ve sonrasında 101,00 103,000 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz. XU100 teknik analiz, TRL Kaynak: Bloomberg, Deniz Yatırım Araştırma AliBarbaros.Demirel@denizbank.com DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 7

8 21 ŞUBAT 2019 PERŞEMBE GÜNLÜK BÜLTEN Teknik Yorum VIOP X30YVADE Teknik Analiz ŞUBAT Dün 128, ,850 arasında işlem gördü ve günü -0,12% değişimle 129,025 seviyesinde kapattı. İşlem hacmi ortalama seviyede gerçekleşti. ŞUBAT Dün 128,000 seviyesi üzerinde tutunmayı başaran ancak üzerinde tutunamayan bir endeks izledik.bugün de bu iki seviyeyi yakından izleyeceğiz. 5g ortalama ,22g ort 130,952 seviyesinde kaldı. 129,700 gün içinde geçilmesi gereken önemli direnç seviyesi. Endeksin bu seviye üzerinde tutunmasını pozitif seyrin devamı açısından önemli görüyoruz. ŞUBAT Desteklerini 126,700 ve 128,000; Dirençlerini ise ve 131,000 olarak görüyoruz. ŞUBAT Bu sabah pozitif açılış sonrasında 128, ,000 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz. X30YVADE teknik analiz, TRL Kaynak: Bloomberg, Deniz Yatırım Araştırma 8 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

9 GÜNLÜK BÜLTEN 21 ŞUBAT 2019 PERŞEMBE Hisse senetleri Turkcell Bloomberg Kodu TCELL TI Tavsiye TUT Fiyat/Hisse TRY14.93 Hedef Fiyat/Hisse TRY16.50 Getiri Potansiyeli 11% HAO 0.49 Piyasa değeri TRY32,846 mln İyi sonuçlar, temkinli beklentiler TCELL: Turkcell 4Ç18 finansal sonuçlarını dün açıkladı. Şirket güçlü operasyonel performansı ve son çeyrekte Türk Lirasındaki güçlenme sayesinde elde ettiği finansal gelirler sayesinde yıllık bazda %300 büyümeyle TRY864 mln net kar açıkladı. Çeyreklik net kar bizim TRY842 mln olan beklentimiz ile uyumlu şekilde piyasa beklentisi olan TRY796 mln seviyesinin üstünde gerçekleşti. Beklentilerin üstündeki gerçekleşmeye 4Ç18 de TRY76 mln a ulaşan ertelenmiş vergi geliri de destek verdi (TRY34 mln). Sonuçların ardından 2019 ile ilgili beklentilerini de paylaşan şirket bu yıl, 2018 e kıyasla daha düşük oranlarla da olsa gelirlerindeki güçlü büyümenin sürmesini ve sağlam marjların korunmasını bekliyor. Turkcell in 4Ç18 finansal sonuçları ve 2019 beklentilerine piyasanın hafif olumsuz bir eğilimle nötr tepki vermesini bekliyoruz beklentileri: 2018 de revize edilmiş %20-22 gelir büyümesi ve %39-41 FAVÖK marjı hedeflerine ulaşan şirket, 2019 da ağırlıklı olarak veri kullanımı ve dijital hizmetlerden sağlanacak şekilde %16-18 arası bir gelir büyümesi (2018 de +%21) ve %37-40 seviyelerinde FAVÖK marjı hedefliyor. Bütçede operasyonel performans için yatırımlar/satışlar oranı %16-18 aralığında hesaplanmış görünüyor (2018 de %18.5). Şirketin 2019 beklentileri, bizim %20 gelir büyümesi ve %40.5 FAVÖK marjı beklentilerimizin altında kalsa da yönetimin bu hedefleri temkinli hedefler olarak nitelendirmesi sebebiyle şimdilik kendi tahminlerimizi değiştirmiyoruz. Hisse 2019 tahminlerine göre FD/FAVÖK oranı 4.2 seviyesinden işlem görüyor. TCELL için TRY16.50 hedef fiyatıyla TUT tavsiyemizi koruyoruz. TCELL 4Ç18 UFRS, TRY mln TCELL UFRS özet, TL mln 4Ç17 3Ç18 4Ç18 ç/ç y/y 4Ç18T G/T 4Ç18K* G/K YA17 YA18 y/y Satışlar 4,666 5,799 5,626-3% 21% 5,604 0% 5,763-2% 17,632 21,292 21% FAVÖK 1,739 2,393 2,239-6% 29% 2,298-3% 2,273-1% 6,228 8,788 41% FAVÖK marjı 37.3% 41.3% 39.8% 41.0% 39.4% 35.3% 41.3% Net Kar % 300% 842 3% 796 9% 1,979 2,021 2% Net Marj 4.6% 4.2% 15.4% 15.0% 13.8% 11.2% 9.5% Kaynak: Deniz Yatırım Araştırma Selim.Kunter@denizinvest.com DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 9

10 21 ŞUBAT 2019 PERŞEMBE GÜNLÜK BÜLTEN Hisse Senedi Tavsiye Listesi Deniz Yatırım Model Portföyü Model Portföy Hisse Portföye Giriş Tarihi Nominal Getiri (Portföye girişten itibaren) BIST-100'e Rölatif Getiri (Portföye girişten itibaren) Portföydeki Ağırlık TSKB % -2.8% 9.6% YKBNK % -14.8% 10.1% VAKBN % -20.8% 7.7% TTKOM % 28.3% 12.3% SAHOL % 17.6% 11.1% TKFEN % 5.4% 9.7% FROTO % -4.2% 9.5% PGSUS % 6.3% 9.6% MGROS % -6.0% 9.4% NAKİT 11.2% Portföy getirisi Nominal Getiri % % 12 aylık 0.8% 2019 başından 19.4% Kaynak: Deniz Yatırım Araştırma BIST-100'e Rölatif Getiri -0.1% 12.1% 15.2% 6.9% Model Portföy geçmiş performansı Şub 18 Nis 18 Haz 18 Ağu 18 Eki 18 Ara 18 Şub 19 Model Portföy, TRY mln BIST 100 Rölatif (sağ) Source: Deniz Yatırım Araştırma 10 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

11 GÜNLÜK BÜLTEN 21 ŞUBAT 2019 PERŞEMBE Haftalık Takvim Tarih Gün Saat Olay Önceki Şubat 18 Pazartesi - AKCNS 4Ç18 sonuçları (Konsensüs beklenti: TRY24 mln) - Şubat 19 Salı - BRISA 4Ç18 sonuçları - Şubat 20 Çarşamba 10:00 Tüketici güveni (Şubat) :30 BRISA telekonferans 17:30 Merkezi Hükümet Borç Stoku (Ocak) 1,066.8B - ENJSA 4Ç18 sonuçları (Konsensüs beklenti: TRY160 mln) - TCELL 4Ç18 sonuçları (Deniz Yatırım beklenti: TRY842 Konsensüs beklenti: TRY796 mln) Şubat 21 Perşembe 14:30 Yabancı Net Bono Yatırımları - 14:30 Yabancı Net Hisse Yatırımları - 17:00 ENJSA telekonferans - - TKFEN 4Ç18 sonuçları (Deniz Yatırım beklenti: TRY305 Konsensüs beklenti: TRY343 mln) - - DOCO 4Ç18 sonuçları - SAHOL 4Ç18 sonuçları (Konsensüs beklenti: TRY700 mln) Şubat 22 Cuma 14:30 Kapasite Kullanım Oranı (Şubat) 74% 14:30 İmalat güveni (Şubat) 93 16:30 TKFEN telekonferans - Şubat Haftasonu DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 11

12 21 ŞUBAT 2019 PERŞEMBE GÜNLÜK BÜLTEN Değerlemeler Tavsiye Kapanış Hedef, Piyasa De, Halka F/K PD/DD Özsermaye Karl. Fiyatı TL TL mln Açık 17 18T 19T 17 18T 19T 17 18T 19T Akbank TUT , % % 12% 15% Anadolu Hayat Emeklilik TUT , % % 25% 25% AvivaSA AL , % % 63% 49% Garanti Bank TUT , % % 14% 16% Halkbank TUT , % % 9% 11% Isbank AL , % % 13% 15% TSKB AL , % % 15% 17% Vakif Bank AL , % % 14% 15% Yapi Kredi Bank AL , % % 11% 12% Ortalama % 13% 15% Tavsiye Kapanış Hedef, Piyasa De, Halka F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar Fiyatı TL TL mln Açık 17 18T 19T 17 18T 19T 17 18T 19T Holdingler Enka Insaat AL , % Koc Holding TUT , % n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Sabanci Holding AL , % n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Sisecam TUT , % Tekfen Holding AL , % Ortalama Petrol ve Gaz Aygaz AL , % Petkim AL , % Tupras AL , % Ortalama Enerji Aksa Enerji AL , % Zorlu Enerji SAT , % Ortalama Metaller ve Madencilik Erdemir TUT , % Kardemir (D) AL , % Ortalama Kimyasallar Soda Sanayi AL , % Ortalama Endüstriyel Anadolu Cam TUT , % Dogus Otomotiv AL , % Ford Otosan AL , % Tofas AL , % Trakya Cam AL , % Turk Traktor AL , % Ortalama Tüketici Arcelik TUT , % BIM TUT , % Bizim Toptan TUT % Coca-Cola Icecek AL , % Migros AL , % n.m. n.m Ulker AL , % Vestel AL , % Ortalama DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

13 GÜNLÜK BÜLTEN 21 ŞUBAT 2019 PERŞEMBE Değerlemeler Tavsiye Kapanış Hedef, Piyasa De, Halka F/K PD/DD Özsermaye Karl. Fiyatı TL TL mln Açık 17 18T 19T 17 18T 19T 17 18T 19T Telekom Turk Telekom TUT , % n.m Turkcell TUT , % Ortalama Havacılık Pegasus Airlines AL , % TAV Airports TUT , % Turkish Airlines AL , % Ortalama GYO'lar Emlak GYO AL , % Ortalama DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 13

14 21 ŞUBAT 2019 PERŞEMBE GÜNLÜK BÜLTEN Dış borç piyasası Vadeye Kalan Yıl Fiyat 1G, pp Geriti 1G, bps Z-spread Kontrat, $ mln Kupon Oranı Vade USD Eurobond Turkey % 11 Mart % ,500 Turkey % 7 Kasım % ,500 Turkey % 5 Haziran % ,000 Turkey % 30 Mart % ,000 Turkey % 25 Mart % ,000 Turkey % 26 Eylül % ,500 Turkey % 23 Mart % ,500 Turkey % 22 Mart % ,500 Turkey % 5 Şubat % ,250 Turkey % 14 Nisan % ,500 Turkey % 15 Ocak % ,500 Turkey % 14 Şubat % ,500 Turkey % 17 Mart % ,750 Turkey % 5 Mart % ,000 Turkey % 30 Mayıs % ,000 Turkey % 14 Ocak % ,000 Turkey % 16 Nisan % ,000 Turkey % 17 Şubat % ,000 Turkey % 17 Şubat % ,000 EUR Eurobond Turkey 19 E 5.88% 2 Nisan % ,419 Turkey 20 E 5.13% 18 Mayıs % ,270 Turkey 21 E 4.35% 12 Kasım % ,419 Turkey 23 E 4.13% 11 Nisan % ,135 Uluslararı Sukuk Turkey % 10 Ekim Turkey % 26 Mart Turkey % 25 Kasım % 348 1,000 Samurai Turkey 21 JPY 1.87% 18 Mart % ,625 Turkey 22 JPY 1.47% 15 Mart % Turkey 24 JPY 1.05% 25 Eylül % Turkey 33 JPY 2.68% 7 Şubat % Dual currency GDNs* Turkey 20 TRY 10.50% 15 Ocak ,653 Turkey 21 TRY 3.00% 6 Ocak % ,411 Turkey 23 TRY 7.10% 8 Mart ,740 * Global depositary notes emulating TRY local bonds, while interest and principal on these instruments is paid in USD ** Emulating inflation-linked local bonds 14 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

15 Yasal uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu içerikteki yorumlar DENİZ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşlerini yansıtmaktadır. Bu dokümanda sunulan materyal sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak Şirketimiz buradaki yorumların içeriği sonucu üçüncü şahıslara karşı doğabilecek sonuçlara karşı hiç bir sorumluluk kabul etmez. Buradaki içeriğin hiç bir bölümü DENİZ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. NİN yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, alıntı yapılamaz ve kullanılamaz.. DENIZ YATIRIM 2019