1. Çeyrek Kar Beklentileri. 22 Nisan 2016
|
|
- Gülbahar Gürsel
- 7 yıl önce
- İzleme sayısı:
Transkript
1 1. Çeyrek Kar Beklentileri 22 Nisan 2016
2 1. Çeyrek Kar Beklentileri TL nin Dolar a karşı güçlü kalması sonucu oluşan kur farkı gelirlerinin net kara katkısı limitli olsa da, geçen yılın ilk çeyreğinin zayıf baz teşkil etmesiyle birlikte kur farkı gelirleri birinci çeyrekte şirket net karlarını etkileyen en önemli faktörlerden biri oldu. Yıllık bazda karşılaştırmada negatif etkisi büyük olan Türk Hava Yolları hariç, araştırma kapsamımızdaki banka ve finansal sektör dışı şirketler için net kar büyüme beklentimiz %48 seviyesindedir. Net kar büyümesinin önemli bir kısmı geçen yılın aynı döneminin kur farkı giderleri nedeniyle düşük kalmasından kaynaklanmaktadır. Yılın ilk çeyreğinde, Dolar ın Euro ve Japon Yeni ne karşı değer kaybetmesinden dolayı kur farkı giderleri nedeniyle, Türk Hava Yolları nın 906mn TL zarar açıklamasını bekliyoruz. Şirket geçen yılın aynı döneminde 373mn TL net kar açıklamıştı. Araştırma kapsamımızdaki şirketler için gelir ve FAVÖK büyümesi beklentisi %9 seviyesinde bulunmaktadır. Gelir büyümesinin önemli bir kısmı ARCLK, FROTO, MGROS ve BIMAS gibi tüketici odaklı şirketlerden kaynaklanmaktadır. Bunun yanında, otomotiv şirketlerinin ilk çeyrekte faaliyet kar marjlarının daralmasını bekliyoruz. Solo ve konsolide bilançolar için son açıklanma tarihleri 2 Mayıs ve 10 Mayıs tır. Birinci çeyrekte faliyet performansında iyileşme beklediğimiz şirketler arasında TUPRS, TKFEN, AKCNS, TTRAK, PETKM, SELEC ve ULKER ön plana çıkmaktadır. Tüpraş ta kapasite kullanımının artması karlılığı destekleyecektir. Tekfen de hem gübre hem de taahhüt segmentlerinde yüksek büyüme ve karlılıkta iyileşme bekliyoruz. Güçlü iç talep ve maliyetlerin düşük seyretmesi Türk Traktör ve Akçansa nın hem marjlarını hem de net karını destekleyecektir. Ethylene/Naphtha marjlarının birinci çeyrekte Petkim in lehine hareket etmesi ile net karın 50mn TL den 139mn TL ye yükselmesini bekliyoruz. Asgari ücret artışının olumsuz etkisine rağmen, stok değer artışı Selçuk Ecza nın net karını destekleyecektir. Ülker ise şirket satın alımından gelen gelir katkısı ile geçen yılın aynı dönemine göre güçlü bir ilk çeyrek karı açıklayacaktır. İlk çeyrek karının geçen yılın aynı dönemine göre daha zayıf gelmesini beklediğimiz şirketler arasında EREGL, DOAS, ENKAI, ADANA, TAVHL, PGSUS ve AEFES bulunmaktadır. Çelik ve hammadde fiyatları arasındaki marjların daralmasından dolayı, Erdemir in faaliyet kar marjlarının geçen yıla göre zayıf gelmesini bekliyoruz. Şubat ortasından bu yana artış gösteren çelik fiyatlarının olumlu etkisi 2. çeyrekten itibaren hissedilecektir. İç pazarda satış hacimlerinin daralması ve geçen yılın ilk çeyreğinin varlık satışı nedeniyle güçlü olması sebebiyle Doğuş otomotiv in faaliyet kar marjında gerileme görülecektir. Taahhüt segmentinde halihazırdaki sipariş büyüklüğünün azalması ve gayrimenkul varlıklarında dolulukların ve kira gelirlerinin düşmesi sonucu Enka İnşaat ın gelirlerinde düşüş görülecektir. Adana Çimento nun satış hacminin geçen yılın aynı dönemine göre aynı seviyelerde kalmasını bekliyoruz. Çimento fiyatlarının ise geçen yılın altında olması sebebiyle Adana çimento nun hem gelirlerinde hem de karlılığında zayıflama bekliyoruz. Mevsimsel olarak zayıf olan birinci çeyrekte, Tav Havalimanları ve Pegasus Hava Yolları gibi havacılık sektörü hisselerinin karlılıkları baskı altında olacaktır. Anadolu Efes in ilk çeyrek karının ise Türkiye bira segmentindeki zayıf talep olumsuz etkileyecektir. 2
3 1Ç15 4Ç15 1Ç16 Yıllık Çeyrek 1Ç15 4Ç15 1Ç16 Yıllık Çeyrek 1Ç15 4Ç15 1Ç16 Yıllık Çeyrek ADANA % -16% % -23% % -17% ADEL % 557% % n.m % n.m. AEFES 1,931 1,945 1,939 0% 0% % 43% n.m. n.m. AKCNS % -18% % -13% % 18% ARCLK 2,867 4,067 3,540 23% -13% % -22% % -25% ASELS % -32% % 60% n.m. -65% AYGAZ 1,440 1,606 1,477 3% -8% % -29% % -44% BIMAS 4,094 4,536 4,853 19% 7% % 1% % 7% Adana Çimento 1. çeyrek finansallarını 2 Mayıs ta açıklayacak. Akdeniz Bölgesi nde fiyatlar geçen yılın aynı dönemine göre aşağıda. Şirket in ilk çeyrekte geçen yılın aynı dönemine göre aynı seviyelerde satış hacmi gerçekleştirmesini fakat düşük çimento fiyatları sebebiyle gelirlerinin %5 daralmasını bekliyoruz. Çimsa hisselerinden gelen kar payı geçen yıla göre yüksek olmasına rağmen, net karın gelirlerdeki düşüşe paralel olarak %29 düşüşle 24mn TL olarak açıklanmasını bekliyoruz. ADEL için ilk çeyrekte %12 ciro büyümesi tahmin ediyoruz. Kar marjlarının daha aşağıda olabileceğini öngörerek net karın geçen senenin bir miktar altında kalmasını tahmin ediyoruz. Bira satış hacimlerindeki daralmanın yanı sıra yurtdışı gazlı içecek segmentindeki baskının konsolide marjlara olumsuz yansımasını öngörüyoruz. Özellikle gerek yılbaşında yapılan vergi artışının fiyatlara yansıtılması, gerekse halihazırdaki zayıf talep kaynaklı olası faaliyet gider artışının Türkiye bira marjlarında baskı yaratması olasıdır. Dolar karşısında çeyreksel bazda değerlenen TL, finansal giderleri nispeten limitlese de şirketin sezonsal olarak zayıf olan çeyreği operasyonel anlamda zorlu geçirdiğini düşünüyoruz. Finansalların hedeflenen açıklanma tarihi 5 Mayıs tır. Akçansa nın ilk çeyrek gelirlerinin %9 civarında artmasını bekliyoruz. Çimento fiyatlarının geçen senenin ilk çeyreğine göre aynı seviyelerde kaldığını fakat satış hacminin %10 civarında yükselmesini bekliyoruz. Enerji maliyetlerinin düşük seyrettiği ilk çeyrekte FAVÖK marjının 2puan yükselmesini tahmin ediyoruz. Akçansa nın yılın ilk çeyreğinde 76mn TL net kar açıklamasını bekliyoruz. VAFÖK marjında 105 baz puan artış öngörüyoruz. Ciro büyümesi de güçlü olmasına rağmen, net karda geçen seneki bir defalık gelirler nedeniyle önemli bir artış beklemiyoruz. Ciro büyümesi yavaş seyrini sürdürecek, ayrıca geçen sene ilk çeyrekte kaydedilen bir defaya mahsus satış gelirleri sebebiyle ilk çeyrekte ciro daralabilir. Net kar ise geçen seneki kadar kur farkı gideri olmaması nedeniyle bu çeyrekte artıya geçebilir. Aygaz'ın ilk çeyrekte Tüpraş'ın karının da desteğiyle iyi bir net kar açıklayacağını düşünüyoruz. Şirketin marjları ise olumlu seyrini sürdürürken fiyatlardaki gerileme stok zararı nedeniyle bir miktar baskı yaratabilir. Ancak yüksek otogaz hacmi bu etkiyi azaltabilir. Bim'in satış büyüme hızının bir miktar yavaşlama göstererek %18.5 seviyesinde gerçekleşmesini tahmin ediyoruz. Fakat daha yüksek brüt kar marjı sayesinde net kar büyümesi güçlü seyrini sürdürecektir. 3
4 1Ç15 4Ç15 1Ç16 Yıllık Çeyrek 1Ç15 4Ç15 1Ç16 Yıllık Çeyrek 1Ç15 4Ç15 1Ç16 Yıllık Çeyrek BIZIM % -10% % -30% % -23% Bizim Toptan için VAFÖK marjında geçen seneye göre hafif bir artış tahmin ediyoruz. Faaliyet giderleri son çeyreklerin aksine tekrar artış trendine girebilir. BRISA % -10% % -21% % -15% BOLUC % -23% % -32% % -45% CCOLA 1,203 1,273 1,275 6% 0% % 67% n.m. 1512% CIMSA % -17% % -6% % 6% DOAS 2,175 2,931 2,205 1% -25% % 10% % 576% ENKAI 3,147 3,004 2,901-8% -3% % 20% % 10% EREGL (USDmn) 1,179 1, % -12% % -16% % 1441% Brisa'nın karlılığında son çeyreğe göre daralma bekliyoruz, fakat geçen seneki ilk çeyreğe göre düşük baz etkisi sayesinde yıllık bazda kar büyümesi daha iyi olabilir. Bolu Çimento 1. çeyrek finansallarını 2 Mayıs ta açıklayacak. Geçen yılın Temmuz ayında devreye giren yeni kapasite sayesinde, Şirket in gelirlerini %39 civarında artırmasını bekliyoruz. Faaliyet karı büyümesinin ise gelir büyümesinin üzerinde %40 olarak gerçekleşmesini tahmin ediyoruz. Geçen yılın ilk çeyreğinde arsa satışından kaynaklanan 6mn TL lik geliri göz önünde bulundurduğumuzda, Bolu Çimento nun net karının %14 düşüşle 16mn TL ye gerilemesini bekliyoruz. Türkiye deki düzelme, yurtdışı operasyonlardaki sıkıntıları kısmen bertaraf edebilir. Konsolide bazda nispeten geçen seneye paralel marjlar öngörüyoruz. Çeyreksel bazda TL nin USD ye karşı değer kazancı net karı nispeten destekleyecektir. Finansalların hedeflenen açıklanma tarihi 4 Mayıs tır. Çimsa nın ilk çeyrek finansallarını 27 Nisan da açıklamasını bekliyoruz. Çimsa nın yılın ilk çeyreğinde 49mn TL net kar açıklamasını bekliyoruz. Çimento fiyatlarının ortalamada geçen yılın aynı dönemine göre aynı kaldığı varsayımı ve satış hacmindeki %8 lik beklentimiz sonucunda gelirlerde %8 büyüme öngörüyoruz. Maliyetlerin baskı yaratmadığı ve geçen yılın aynı dönemine göre aynı kalacağı beklentimiz sonucunda Şirket in FAVÖK marjının yaklaşık 4puan artışla %28.7 lere yükselmesi muhtemeldir. İlk çeyrekte otomotiv pazarında yaşanan daralma ve geçen senenin yüksek bazı sebebiyle, Doguş Otomotiv'in VAFÖK marjında 220 baz puan daralma tahmin ediyoruz. Ayrıca geçen sene kaydedilen bir defaya mahsus gelirler de net karın daralmasına yol açacaktır. Taahhüt segmenti iş miktarındaki gerileme ve gayrimenkul segmentinde düşen doluluk ve kiralar gelirleri olumsuz etkileyecektir. Karlılığın ise taahhüt segmentinde yeniden %14 seviyelerine toparlanmasını bekliyoruz. Gayrimenkul segmentinde ise karlılık Rusya ekonomisindeki yavaşlamanın devam etmesinden olumsuz etkilenecektir. Erdemir 1. Çeyrek finansallarını 25 Nisan da açıklayacak. Gelir ve faaliyet karının zayıf olduğu dördüncü çeyreğin ardından 1. çeyreğin daha zayıf olmasını bekliyoruz. Şirket in gelirlerinde Dolar bazında geçen yılın aynı çeyreğine göre %24 lük bir düşüş bekliyoruz. Faaliyet karındaki %60 a civarında düşüş beklentimiz gelir daralmasının üzerinde. Dönem içerisinde, bir davaya ilişkin daha önce ayrılan 22mn Dolar tutarındaki karşılıkların ters çevrilmesi, Şirket in net karını destekleyecektir. Erdemir in net karının %55 düşüşle 62mn Dolar a düşmesini bekliyoruz. 4
5 1Ç15 4Ç15 1Ç16 Yıllık Çeyrek 1Ç15 4Ç15 1Ç16 Yıllık Çeyrek 1Ç15 4Ç15 1Ç16 Yıllık Çeyrek 0 Ford Otosan'ın ilk çeyrek karlılığının olumsuz satış dağılımı (azalan yurtiçi pazar ve FROTO 3,563 5,016 4,221 18% -16% % -20% % -28% kamyon satışları) nedeniyle geçen senenin bir miktar altında kalabileceğini düşünüyoruz. GUBRF % 41% % -27% % 1% Şirketin Türkiye operasyonları artan hacim ve marjlardan olumlu etkilenecektir. Ancak İran operasyonları mevsimsel nedenlerle düşen kapasite kullanımı ve düşük Amonyak fiyatları nedeniyle baskı altında olacaktır. Halk GYO 1. çeyrek finansallarını 29 Nisan da açıklayacak. Artan kira gelirleri ve Eskişehir Panorama Projesi ndeki bağımsız ünitelerin satış gelirleri ile, Şirket in 1. HLGYO % -59% % -43% % -49% Çeyrek gelirlerinin geçen yılın aynı dönemine göre %18 artışla 19mn TL ye yükselmesini bekliyoruz. Halk GYO nun net karının %9 yükselişle 11mn TL ye yükselmesini bekliyoruz. ISGYO % 22% % 60% % -88% 1Ç16 da Tuzla Teknoloji ve Operasyon merkezinin yapacağı 15 milyon TL lik katkı sayesinde şirketin kira gelirlerinin 51 milyon TL ye ulaşmasını bekliyoruz. (1Ç15: 32milyon TL). Güçlü TL sayesinde yazılacak kur farkı geliri net karı destekleyecektir. KRDMD % -9% % 215% n.m. -84% Kardemir in yılın ilk çeyreğinde 31mn TL net kar açıklamasını bekliyoruz. Geçen yılın ilk çeyreğinde, yüksek fırının devreye alınma sürecine ilişkin maliyetler sebebiyle şirket 88mn net zarar açıklamıştı. Gelirlerin artan üretimle birlikte %13 büyümesini bekliyoruz. Şirket in FAVÖK ünü geçen yılın aynı dönemiyle ya da bir önceki çeyrekle karşılaştırmanın makul olmadığını düşünüyoruz. TL nin Dolar a göre güçlü kaldığı ilk çeyrekte kur farkı geliri beklentimize karşın, şirketin faiz giderleri 13mn TL civarında net finansal gidere yol açabilir. Diğer taraftan, iştiraklerden temettü gelirinin 8mn TL olarak gerçekleşmesini bekliyoruz. KORDS % 24% % 17% % -32% MGROS 2,074 2,378 2,395 15% 1% % -16% n.m. n.m. Emtia fiyatlarındaki düşüşe rağmen, TL bazında yüksek fiyat ve satış hacimlerindeki artış sayesinde gelirlerde %18 büyüme bekliyoruz. Zayıf TL, gelirleri ve FAVÖK ü olumlu yönde destekleyecektir. FAVÖK ün yıllık bazda %59 büyümesini ve FAVÖK marjının %14,7 olarak gerçekleşmesini bekliyoruz. Geçişken fiyat mekanizması sayesinde birim brüt karın emtia fiyatlarındaki oynaklıktan limitli ölçüde etkileniyor. Migros'un satış büyümesi güçlü trendini sürdürse de, faaliyet giderlerindeki artış karlılığı baskılamaya devam edecek. OTKAR % -61% % -77% n.m. -98% Otokar'ın zırhlı araç satışları güçlü olsa da, artan faaliyet giderleri ve ticari araç satışlarındaki düşüş ilk çeyrek sonuçlarını olumsuz etkileyebilir. PETKM 938 1, % -18% % 13% % 13% Etilen/Nafta marjlarındaki olumlu seyir şirketin karlılığını desteklemeye devam ediyor. 5
6 1Ç15 4Ç15 1Ç16 Yıllık Çeyrek 1Ç15 4Ç15 1Ç16 Yıllık Çeyrek 1Ç15 4Ç15 1Ç16 Yıllık Çeyrek PGSUS % -5% % 135% % 116% SELEC 1,815 2,048 2,178 20% 6% % 50% % 37% Güçlü yurtiçi yolcu büyümesine rağmen zayıf seyreden dış hat yolcu büyümesi, doluluk oranlarındaki zayıflık, rekabetin de etkisiyle öngördüğümüz yolcu veriminde zayıflama ve artan maliyetler yıllık bazda operasyonel marjlarda ciddi baskı yaratabilir. Operasyonel anlamda gerileyen performansın yanı sıra EUR nun USD ye karşı çeyrek sonu değerlenmesi net zararı daha da derinleştirmektedir. Finansalların hedeflenen açıklanma tarihi 10 Mayıs tır. Selçuk Ecza ilk çeyrekte stokların değer kazancından elde edilecek ekstra marj sayesinde güçlü sonuçlar açıklayabilir. Geçen seneye göre %33 kar artışı tahmin ediyoruz. TATGD % 8% % 135% % 166% TAVHL % -11% % -19% % -66% TCELL 2,978 3,334 3,261 9% -2% 925 1,050 1,010 9% -4% % -16% THYAO 5,456 7,159 6,503 19% -9% % -36% n.m. n.m. TKFEN 1,091 1,042 1,358 24% 30% % 351% % 287% Nispeten %14 gibi güçlü bir ciro büyümesi beklerken operasyonel anlamda marjlarda artan rekabet kaynaklı daralma öngörüyoruz. Moova satın almasıyla elde edilen vergi avantajı net karı olumlu etkilemeyi sürdürecektir. Zayıf sezonsallık ve lokomotif havalimanı konumundaki Atatürk Havalimanı büyümesinin daha az katkı sağlayan transfer yolcu kaynaklı olmasının operasyonel anlamda finansallarda baskı yaratmasını muhtemeldir. Bunun yanı sıra EUR'nun USD ye karşı değerlenmesi sebebiyle net finansal giderleri artırması ve artan Bodrum havalimanı konsolidasyonu kaynaklı finansal giderlerle finansallarını EUR cinsinden açıklayan şirketin net karı ciddi baskı altında olacaktır. Finansalların hedeflenen açıklanma tarihi 29 Nisan dır. Turkcell 1. Çeyrek finansallarını 28 Nisan da açıklayacak. Turkcell in 1. Çeyrekte 494mn TL net kar açıklamasını bekliyoruz. Şirket, geçen yılın ilk çeyreğinde 141mn TL net kar açıklamıştı. Turkcell in gelirlerinin, Turkcell Türkiye deki güçlü büyüme sayesinde %10 civarında artmasını bekliyoruz. Nisan da lansmanı yapılan 4G için yapılan harcamalar nedeniyle faaliyet kar marjının geçen yıla paralel olarak %31 seviyelerinde kalmasını bekliyoruz. Sezonsal olarak zayıflığın yanı sıra konjonktürel sıkıntıların da baskıladığı çeyrekte doluluk oranlarındaki gerilemenin ve düşük yolcu veriminin nispeten maliyetlerdeki olumlu seyri gölgelemesini öngörüyoruz. Büyüyen şirketin düzeltilmiş FAVÖK marjında geçen seneye paralel bir seyir öngörüyoruz. Dolar karşısında çeyrek sonu EUR ve JPY nin değerlenmesi finansal giderler tarafında şirketin net zararında ciddi etkendir. Finansalların hedeflenen açıklanma tarihi 10 Mayıs tır. Şirketin tarım segmenti özellikle artan hacim ve karlılıktaki yükseliş ile olumlu katkı sağlayacaktır. Bunun yanında taahhüt segmentinin de karlılığının toparlamasını bekliyoruz. Taahhüt segmenti marj beklentimiz %8.5 seviyesinde. Bunun yanında geçtiğimiz çeyrekten ertelenen yaklaşık 10 milyon dolar tutarındaki gelir ise karlılığı daha da yukarıya çekebilir. 6
7 1Ç15 4Ç15 1Ç16 Yıllık Çeyrek 1Ç15 4Ç15 1Ç16 Yıllık Çeyrek 1Ç15 4Ç15 1Ç16 Yıllık Çeyrek TKNSA % -21% % -46% % -27% TOASO 2,186 3,039 2,890 32% -5% % 6% % -14% TTRAK % 9% % 5% % -6% TUPRS 6,948 8,899 6,431-7% -28% 400 1, % -46% % -48% ULKER % 12% % -4% % -32% Rekabetin ve kur kaynaklı artan kira giderlerinin de etkisiyle marjların geçen seneye paralel kalmış olmasını öngörüyoruz. Finansalların hedeflenen açıklanma tarihi 2 Mayıs tır. Tofaş'ın yeni sedan modeli karlılığa destek olsa da, PSA ile yapılan anlaşmanın bu sene itibariyle daha düşük hacimler ile çalışacak olması karlılığı azaltabilir. İlk çeyrekte güçlü ciro büyümesine rağmen faaliyet karında sadece %2 artış bekliyoruz. Türk Traktör'ün karlılıkta artış trendini sürdürerek net karını ilk çeyrekte geçen seneye göre %70 artırmasını bekliyoruz. Güçlü iç talebin yanı sıra, geçen senenin zayıf bazı bu sonuçlarda etkili olacaktır. Artan kapasite kullanımının şirketin karlılığını desteklemesini bekliyoruz. Akdeniz bölgesi marjları varil başına ortalama 3.9 dolar seviyesinde gerçekleşirken Tüpraş'ın marjlarının da buna yakın gerçekleşmesi beklenebilir. Çeyreğin yaklaşık yarısında yangın/bakım nedeniyle RUP'un çalışmamasına rağmen katkısının olumlu olmasını bekliyoruz. Şirketin son dönemde açıkladığı satın almaların inorganik alımlarında etkisiyle %22 gibi güçlü bir ciro artışı kaydetmesini öngörüyoruz. Nispeten daha düşük marjlı olan inorganik büyüme ve asgari ücret artışının da etkisiyle operasyonel anlamda VAFÖK marjlarında hafif gerileme öngörüyoruz. Kur kaynaklı finansal gelirler net karı destekleyecektir. Finansalların hedeflenen açıklanma tarihi 28 Nisan dır. 7
8 Değerleme Yaklaşımı Değerleme yöntemi olarak çoğunlukla İndirgenmiş Nakit Akımı (İNA) ve Uluslararası Eş Grup Karşılaştırması yöntemleri kullanılırken, Temettü Verimi, Gordon Büyüme Modeli ve Yenileme Değeri metodu da uygun olan durumlarda kullanılmaktadır. Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin Araştırma Bölümü analistleri, değerlemelerinde tek bir yönteme bağlı kalabilecekleri gibi; kendi yorumlarına göre, çeşitli ağırlıklandırmalar yaparak birden çok değerleme yöntemini de bir arada kullanabilmektedirler. İMKB-100 ün Beklenen Piyasa Getirisi, araştırma kapsamındaki şirketlerin, halka açıklık oranlarına karşılık gelen piyasa değerleri üzerinden bulunan hedef getirilere göre hesaplanmaktadır. Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin araştırma kapsamındaki şirketlerin piyasa değeri, yaklaşık olarak İMKB nin toplam piyasa değerinin %80 ine karşılık gelmektedir. Derecelendirme Metodolojisi Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş, araştırma kapsamındaki her şirketi aşağıdaki kriterlere göre derecelendirmektedir: Bir hissenin hedef değeri, performans dönemimiz olan 12 aylık süre sonunda, analistin ulaşmasını beklediği değeri ifade eder. Hedef getirisi, 12 aylık dönem sonundaki Beklenen Piyasa Getirisi nin en az %10 üzerinde olan hisselere ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ tavsiyesi verilir. Hedef getirisi Beklenen Piyasa Getirisi nin %10 unundan az olan hisselere ENDEKSİN ALTINDA GETİRİ tavsiyesi verilirken; ENDEKSE PARALEL tavsiyesi ise, hedef getirisi ile Beklenen Piyasa Getirisi arasında +/- %10 luk bant içerisinde kalan hisselere verilen öneridir. Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. analistleri, şirketlerle ilgili gelişmelere paralel olarak değerlemelerini gözden geçirir ve gerekli görüldüğü anlarda hisselerle ilgili tavsiyelerini değiştirebilirler. Bununla beraber, bazı zamanlarda, bir hissenin hedef getirisi, fiyatlardaki dalgalanmalara bağlı olarak, öngördüğümüz derecelendirme aralıklarının dışına çıkabilir. Bu gibi durumlarda, analist tavsiyesini değiştirmeyebilir. Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler. OYAK Yatirim Menkul Değerler A.S. Akatlar Ebulula Cad F-2 C-Blok Levent İstanbul
2. Çeyrek Kar Beklentileri. 15 Temmuz 2015
2. Çeyrek Kar Beklentileri 15 Temmuz 2015 2. Çeyrek Kar Tahminleri Gerek zayıf tüketici güveni, gerek genel seçimler gerekse Ramazan ayının erken başlamasının ikinci çeyrek finansallarının yıllık bazda
DetaylıÇeyrek Kar Beklentileri. 20 Nisan 2017
2017 1. Çeyrek Kar Beklentileri 20 Nisan 2017 ADANA 87 94 83-5% -12% 20 24 15-23% -36% 37 28 28-23% 2% AEFES 1,933 2,155 2,369 23% 10% 253 224 261 3% 16% 60-435 -100 a.d. a.d. AKCNS 329 373 305-7% -18%
Detaylı4. Çeyrek Kar Beklentileri. 29 Ocak 2016
4. Çeyrek Kar Beklentileri 29 Ocak 2016 4. Çeyrek Kar Beklentileri 4. Çeyrek finansalları için kar sezonu, 28 Ocak ta TSKB ile başladı, gelecek hafta bankalarla beraber Turk Telekom, Tofas ve Arçelik ile
DetaylıÇeyrek Kar Beklentileri. 25 Ocak 2017
2016 4. Çeyrek Kar Beklentileri 25 Ocak 2017 4. Çeyrek Kar Beklentileri 2016 nın son çeyreği, TL deki ciddi değer kaybı dolayısıyla döviz borcu olan şirketlerin kur farkı gideri yazdıkları bir çeyrek oldu.
DetaylıKar Tahminleri. etkileyecek Geçtiğimiz sene ki döviz kuru kayıplarının yokluğunda yıllık bazda net karlılık iyileşecektir
Kar Tahminleri Strateji 4Ç12 6 Şubat 2013 Zayıf faaliyet değerleri çeyreklik performansı negatif etkileyecek Geçtiğimiz sene ki döviz kuru kayıplarının yokluğunda yıllık bazda net karlılık iyileşecektir
Detaylı2. Çeyrek Kar Beklentileri. 22 Temmuz 2016
2. Çeyrek Kar Beklentileri 22 Temmuz 2016 2. Çeyrek Kar Beklentileri 2Ç16 için takip ettiğimiz hisselere yönelik yaptığımız tahminler ciro tarafında konsolide olarak yıllık bazda %6 lık artışa işaret etmektedir.
Detaylı4. Çeyrek Kar Tahminleri. 3 Şubat 2015
4. Çeyrek Kar Tahminleri 3 Şubat 2015 4Ç Net Kar Tahminleri Sanayi şirketleri için 4Ç14 kar açıklamaları Arçelik ve Tofaş ile başladı. Konsolide bilançoların açıklanması için son tarih 11 Mart ken, konsolide
Detaylı8 Kasım 2018 HİSSE ÖNERİLERİ
8 Kasım 2018 HİSSE ÖNERİLERİ Model Portföy Güncellemesi THYAO yu çıkarıp TUPRS ı dahil ediyoruz Her iki şirketin de üçüncü çeyrek sonuçlarının ardından portföyümüzde değişiklik yapma ihtiyacımız doğdu.
DetaylıAKBANK. 2. çeyrek net faiz gelirindeki daralma, yıl sonu net kar marjı hedefinde aşağı yönlü revizyona neden oldu... ENDEKSİN ALTINDA GETİRİ.
AKBANK Banka Kar Raporu 2. çeyrek net faiz gelirindeki daralma, yıl sonu net kar marjı hedefinde aşağı yönlü revizyona neden oldu... ENDEKSİN ALTINDA GETİRİ Akbank 2. Çeyrek karını piyasa beklentisi olan
Detaylı1. Çeyrek Kar Tahminleri. 14 Nisan 2015
1. Çeyrek Kar Tahminleri 14 Nisan 2015 1. Çeyrek Net Kar Tahminleri Finans dışı sektör hisseleri için birinci çeyreğin teması için kur dalgalanması oldu.beklentilerimize göre gelirler bir önceki yılın
Detaylı3. Çeyrek Kar Beklentileri. 14 Ekim 2016
3. Çeyrek Kar Beklentileri 14 Ekim 2016 3. Çeyrek Kar Beklentileri Bankaların marjlarındaki artışın üçüncü çeyrekte de devam etmesini bekliyoruz. Merkez Bankası nın faiz indirimleri mevduat maliyetlerini
Detaylı1. Çeyrek Kar Tahminleri. 25 Nisan 2014
1. Çeyrek Kar Tahminleri 25 Nisan 2014 1Ç Net Kar Tahminleri 2014 ün ilk çeyrek kar açıklamaları dün itibarıyla açıklanan EREGL ve TCELL finansalları ile başladı. Diğer şirketlerin karları da konsolide
DetaylıAygaz. 28 Ekim Oyak Yatırım Araştırma ENDEKSE PARALEL GETİRİ %
OYAK YATIRIM Şirket Raporu Aygaz Karlılıktaki istikrar ve temettü verimi ile ön plana çıkıyor Aygaz, Türkiye LPG pazarında toplam %29 luk Pazar payı ile lider konumdadır. Şirket kendi sahip olduğu gemi
DetaylıTSKB 21 Ekim Kur Riskine Karşı Güvenli Liman
OYAK YATIRIM Şirket Raporu TSKB 21 Ekim 2016 Kur Riskine Karşı Güvenli Liman TSKB kurumsal bankacılık, yatırım bankacılığı ve danışmanlık alanlarında faaliyet göstermektedir. Banka kurumsal bankacılık
Detaylı4Ç15 Kar Tahminleri - Banka dışı şirketler
27 Ocak 2016 Borsa İstanbul da işlem gören şirketlerin 4. çeyrek kar açıklama dönemi başlıyor. 2015 in ilk üç çeyreğindeki tablonun aksine, TL nin son çeyrekteki değer kazancı sayesinde açık döviz pozisyonu
DetaylıENDEKSE PARALEL GETĠRĠ tavsiyesi ile araģtırma kapsamına alıyoruz
Mart 09 Mayıs 09 Temmuz 09 Eylül 09 Kasım 09 Ocak 10 Mart 10 Tat Konserve Gıda ġirket Raporu ENDEKSE PARALEL GETĠRĠ tavsiyesi ile araģtırma kapsamına alıyoruz Güçlü markalarıyla büyüyen gıda segmentlerinde
Detaylı2Ç15 Sanayi Şirketleri Kar Tahminleri
Borsa İstanbul da işlem gören finans dışı şirketlerin 2. çeyrek kar açıklama dönemi bugün TTKOM un finansallarıyla başlıyor. 2 Temmuz tarihli Strateji Raporu muzda da belirttiğimiz gibi, TL deki değer
DetaylıSEKTÖR ve ŞİRKET HABERLERİ 10/11/2014
10/11/2014 Akenerji (OLUMSUZ; Öneri: Endeksin Altında Getiri; 12 Aylık Hedef Fiyat: 1,20 TL) 3Ç14'de 132mn TL net zarar açıkladı. Cnbc-e konsensus tahmini 99mn TL net zarar, bizim tahminimiz ise 137mn
Detaylı4Ç14 Sanayi Şirketleri Kar Tahminleri
Borsa İstanbul da işlem gören finans dışı şirketlerin 4. çeyrek kar açıklama dönemi bu hafta başlıyor. Havacılık sektöründen THYAO ve PGSUS; güçlü marjlar, daha iyi fiyatlama ve beklenen kur gelirleri
DetaylıTrafik Sonuçları Haziran Temmuz Türk Hava Yolları THYA0 OLUMLU TRAFİK SONUÇLARI...
Haziran 9 17 Temmuz 9 Türk Hava Yolları THYA OLUMLU TRAFİK SONUÇLARI... Tablo 1: Yolcu Sayısı (milyon) - THY. +9.%. 1. +9.1% 11. Türk Hava Yolları, 9 ilk 6 ayında, tüm yıl beklentimiz olan % 5'i aşarak,
DetaylıArena Bilgisayar Bilişim Teknolojisi Dağıtıcısı. Marjlarda bozulma riski artmaktadır ENDEKSE PARALEL GETİRİ. Kar Raporu
24 Mart 09 22 Mayıs 09 Temmuz 09 11 Eylül 09 11 Kasım 09 11 Ocak 10 8 Mart 10 Arena Bilgisayar Bilişim Teknolojisi Dağıtıcısı Kar Raporu 4 Mart 2010 Marjlarda bozulma riski artmaktadır Net kar beklentilerimizin
Detaylı2. Çeyrek Kar Tahminleri. 18 Temmuz 2014
2. Çeyrek Kar Tahminleri 18 Temmuz 2014 2Ç Net Kar Tahminleri 2. çeyrek finansalları önümüzdeki hafta bankalar ve telekom şirketleriyle açıklanmaya başlayacak. Konsolide olmayan şirketler için son bilanço
Detaylı4Ç17 Kar Tahminleri - Banka dışı şirketler
- Banka dışı şirketler 25 Ocak 2018 4Ç17 bilanço dönemi ANSGR, ANHYT ve ISGYO nun bilançolarını 29 Ocak tarihinde açıklamasıyla başlayacak. Aynı haftada ARCLK ve TOASO 2017 yıl sonu bilançolarını açıklayacaklar.
Detaylı2Ç16 Kar Tahminleri - Banka dışı şirketler
- Banka dışı şirketler 25 Temmuz 2016 Bilanço dönemi bu hafta, 26 Temmuz da finansallarını açıklayacak olan TTKOM ve ISGYO ile başlıyor. 2Ç16 da araştırma kapsamımızdaki sanayi şirketlerinin net kar rakamında
DetaylıTÜRKİYE ÇİMENTO SEKTÖRÜ
Çimento Sektör Raporu 6 Mart 9 TÜRKİYE ÇİMENTO SEKTÖRÜ Yüksek temettü verimi kısa vadeli kazanç sağlayacak Portföyümüzdeki Çimento Şirketleri Şirket Tavsiye Yük. Pot. Adana Çimento (A) Endekse Paralel
Detaylı1Ç15 Kâr Değerlendirmesi
Bilanço Dönemi Sonuçları 13 Mayıs 2015 1Ç15 Kâr Değerlendirmesi Sonuçlar tahminlerden biraz daha iyi AK Yatırım Araştırma research@akyatirim.com.tr BIST şirketleri 1Ç sonuçlarını açıkladı. Piyasa tahmini
Detaylı2Ç17 Kar Tahminleri - Banka dışı şirketler
- Banka dışı şirketler 21 Temmuz 2017 Bilanço dönemi, bugün TAV Havalimanları nın bilançosunu açıklamasıyla başlayacak. Araştırma kapsamımızdaki sanayi şirketlerinin net kar rakamlarının, 2Ç17 de yıllık
Detaylı1Ç15 Sanayi Şirketleri Kar Tahminleri
Borsa İstanbul da işlem gören finans dışı şirketlerin 1. çeyrek kar açıklama dönemi 21 Nisan da TTKOM un finansallarını duyurmasıyla başlıyor. BİST Sanayi Şirketleri Kur Etkisi raporumuzda ABD$ bazlı açık
Detaylı3Ç17 Kar Tahminleri - Banka dışı şirketler
- Banka dışı şirketler 18 Ekim 2017 3Ç17 bilanço Cuma günü Arçelik in bilançosunu açıklamasıyla başlayacak. 3Ç17/3Ç16: 3Ç17 de Araştırma kapsamımızdaki sanayi şirketlerinin toplam net satışlarında yıllık
Detaylı2Ç18 Kar Tahminleri - Banka dışı şirketler
- Banka dışı şirketler 20 Temmuz 2018 Bilanço dönemi, 24 Temmuz tarihinde TTKOM un bilançosunu açıklamasıyla başlayacak. 2Ç18 de Türk Lirası ABD$ ına karşı %15.5 değer kaybetti. Döviz sepeti 1Ç18 sonunda
DetaylıKar tahminleri 4Ç 2012
7 Şubat 2013 Kar tahminleri 4Ç 2012 Takip ettiğimiz finans dışı şirketlerin ve bankaların karlarını yıllık bazda %40 ve %29 arttırmalarını bekliyoruz. Yurt içi ve yurt dışı talep daralmaları ve enerji
DetaylıTav Havalimanları Holding
1Ç11 Sonuçları Havacılık Sektörü 02 Mayıs 2011 Tav Havalimanları Holding Güçlü performansa rağmen, net zarar... AL Hedef Fiyat: 9.50 TL Burak Demirbilek Analist bdemirbilek@sekeryatirim.com Tav Havalimanları
Detaylı2016 Türkiye Strateji Raporu
2016 Türkiye Strateji Raporu 8 Ocak 2016 Gölgeler altında Tüm veriler 4 Ocak 2016 kapanışı itibarı iledir. Analistler Sevgi Onur Sercan Soylu Sertan Kargin Emir Bolen Berk Ozbek Kerem Mimaroglu Araştırma
Detaylı3.Çeyrek 2017 Bilanço Tahminleri
3.Çeyrek 2017 Bilanço Tahminleri 19/10/2017 3Ç 17 Kar Tahminleri: Ne kadarı fiyatların içinde? Şirketlerin 3. çeyrek finansal sonuçları Cuma günü ayın 20 Ekim de Arçelik ile başlıyor. Geçen yılı aynı dönemine
Detaylı3Ç16 Kar Tahminleri - Banka dışı şirketler
- Banka dışı şirketler 18 Ekim 2016 Bilanço dönemi, 19 Ekim de bilançosunu açıklayan TTKOM ve AKGRT ile başlıyor. Araştırma kapsamımızdaki sanayi şirketlerinin net kar rakamlarının, 3Ç16 da yıllık bazda
DetaylıŞUBAT PORTFÖYÜ - 2 20 Şubat 2014
ŞUBAT PORTFÖYÜ - 2 20 Şubat 2014 Giriş 2 Piyasa Görüşü: Nötr (Önceki: Nötr) Merkez Bankası nın Ocak ayı sonunda yaptığı faiz artırımı sonrasında Şubat ayının ilk yarısında piyasadaki volatilitenin nispeten
DetaylıENDEKSĠN ÜZERĠNDE GETĠRĠ
Nisan 09 Haziran 09 Ağustos 09 Ekim 09 Aralık 09 Şubat 10 Nisan 10 Banvit Gıda ġirket Raporu Kanatları kullanma zamanı %12 pazar payıyla beyaz et sektörünün en büyük oyuncusu Banvit beyaz et üretiminde
DetaylıKASIM PORTFÖYÜ 19 Kasım 2013
KASIM PORTFÖYÜ 19 Kasım 2013 Giriş 2 Piyasa Görüşü: Olumlu (Önceki: Olumlu) Fed den gelen karışık sinyaller Kasım ayının ilk yarısında piyasalarda volatiliteye neden oldu. Bernanke nin açıklamaları varlık
Detaylı4. Çeyrek Kar Tahminleri. Ocak 2014
4. Çeyrek Kar Tahminleri Ocak 2014 4Ç Net Kar Tahminleri Dördüncü çeyrek finansallarının açıklanması önümüzdeki hafta bankalarla başlıyor. Sanayi şirketleri ise Şubat ayının ilk haftasındaki TTKOM ile
DetaylıGünlük Bülten 10 Kasım 2015
Günlük Bülten PİYASA GÖRÜŞÜ Asya borsaları FED in faizi Aralık ta arttıracağı beklentisinin kuvvetlenmesiyle birlikte son bi ayın en düşük seviyelerini gördü. Piyasaların güne hafif satıcılı başlamasını
DetaylıBankacılık Sektörü. Kar ve hedef fiyatlarda yukarı yönlü revizyon... Sektör Raporu. 20 Nisan 2012
Bankacılık Sektörü Sektör Raporu Kar ve hedef fiyatlarda yukarı yönlü revizyon... İlk çeyrekte görülen sınırlı kredi büyümesi önümüzdeki çeyreklerde hızlanacak... İlk çeyrekte bankacılık sektöründe krediler
Detaylı3Ç2015 KÂR TAHMİNLERİ
ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 16 Ekim 2015 3Ç2015 KÂR TAHMİNLERİ BANKACILIK SEKTÖRÜ Net Dönem Karı (Mn TL) Finans KOD 3Ç15T* 2Ç15 1Ç15 4Ç14 3Ç14 2Ç14 1Ç14 3Ç15T/ 3Ç14 3Ç15T/ 2Ç15 Akbank AKBNK 708 682 732 894 721 813
Detaylı2015 Strateji Raporu
2015 Strateji Raporu Yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirilebilir *Tüm veriler 31 Aralık 2014 kapanışı itibarı iledir. Analistler: Sevgi Onur Hasan Bayhan Sercan Uzun Emir Bölen Berk Özbek Kerem
DetaylıGünlük Bülten 13 Ağustos 2010
13 2010 PİYASA GÖRÜŞÜ Piyasanın hafif alıcılı açılmasını bekliyoruz Dün global borsalarda devam eden satışların ardından bu sabah Asya piyasalarında ve ABD vadelilerinde toparlanma çabaları sürüyor. İMKB
DetaylıBANKACILIK SEKTÖRÜ 24 Ocak 2014
BANKACILIK SEKTÖRÜ 24 Ocak 2014 Hakan Aygun, Göksel Şişmanlar hakan.aygun@akyatirim.com.tr goksel.sismanlar@akyatirim.com.tr Dördüncü Çeyrek Kar Tahminleri 4Ç13 kar.. dönemi 30 Ocak tarihinde Garanti Bankası
DetaylıGÜÇLÜ SONUÇ AÇIKLAYABİLECEKLER
Bilanço Dönemi 19 Nisan 2016 1Ç16 Kâr Beklentileri TL deki değerlenme kârları destekleyecek AK Yatırım Araştırma research@akyatirim. com.tr GÜÇLÜ SONUÇ AÇIKLAYABİLECEKLER ZAYIF SONUÇ AÇIKLAYABİLECEKLER
DetaylıTÜRKONFED KOBİ PERSPEKTİFİ MAYIS 2016
TÜRKONFED KOBİ PERSPEKTİFİ MAYIS 2016 KOBİ Perspektifi Gelir Tarafını Etkileyecek Makroekonomik Göstergeler Maliyet Kalemlerini Etkileyecek Ekonomik ve Finansal Gelişmeler 2010 Ç1 2010 Ç2 2010 Ç3 2010
DetaylıORGE Enerji Elektrik Taahhüt 06 Nisan 2017
OYAK YATIRIM Şirket Raporu ORGE Enerji Elektrik Taahhüt 06 Nisan 2017 Hisse Fiyatı: 7.58TL Hisse Kodu: ORGE Piyasa Değeri: 152mn TL Ortalama Günlük İşlem Hacmi: 7,5mn TL Tavsiye: Hedef Fiyat ve Tavsiyemiz
Detaylı3Ç16 Kâr Değerlendirmesi
Bilanço Dönemi Sonuçları 11 Kasım 2016 3Ç16 Kâr Değerlendirmesi Banka kârları sanayilere göre daha güçlü geldi AK Yatırım Araştırma research@akyatirim.com.tr BIST şirketleri üçüncü çeyrek sonuçlarını açıklamayı
Detaylı4Ç17 Kâr Beklentileri
Bilanço Dönemi 30 Ocak 2018 4Ç17 Kâr Beklentileri Yılın son çeyreği için kâr tahminleri kuvvetli AK Yatırım Araştırma research@akyatirim.com.tr Finans dışı bazı şirketlerde dönemsellik nedeniyle faaliyet
DetaylıSanayi Şirketleri 4Ç16 Kar Tahminleri
Sanayi Şirketleri 4Ç16 Kar Tahminleri Genel Yatırım Tavsiyesi 31 Ocak 2017 Finans Dışı Şirketler: Kur farkı zararları net kar tahminlerini aşağı çekiyor... Takip ettiğimiz sanayi şirketlerinin 4Ç16 net
Detaylı2Ç16 Kâr Değerlendirmesi
Bilanço Dönemi Sonuçları 23 Ağustos 2016 2Ç16 Kâr Değerlendirmesi Artan faiz gelirleriyle banka sonuçları güçlü gelirken, mali kesim dışı şirketlerde faaliyet performansı beklentinin hafif altında AK Yatırım
DetaylıDöviz Kurlarındaki Değişimin Halka Açık Şirketlere Etkisi
Hisse Kodu Hisse Adı Fonksiyonel para birimi olan şirketler ASELS Aselsan 17.090,0 TRY 2.065,2 342,9 228,4-206,5 86,3 Kaynak: Şirket Finansal Tablo Dipnotları, 2016/12, VKY Araştırma&Strateji * Fonksiyonel
DetaylıSONBAHAR HİSSELERİ EYLÜL
EYLÜL 2013 HAZIRLAYANLAR Mehmet Baki ATILAL Araştırma, Bölüm Başkanı m.baki@turkishyatirim.com 0 (212) 315 10 71 Başak ERÇEVİK Araştırma, Uzman b.ercevik@turkishyatirim.com 0 (212) 315 10 61 Araştırma
DetaylıDöviz Kurlarındaki Değişimin Halka Açık Şirketlere Etkisi
Hisse Kodu Hisse Adı Fonksiyonel para birimi olan şirketler ASELS Aselsan 21.940,0 TRY 1.923,5 349,0 159,5-192,4-30,8 Kaynak: Şirket Finansal Tablo Dipnotları, 2017/03, VKY Araştırma&Strateji * Fonksiyonel
Detaylı3Ç18 Kar Tahminleri. Araştırma. Kar Tahminleri. 18 Ekim 2018
Araştırma Kar Tahminleri 18 Ekim 2018 3Ç18 Kar Tahminleri Bankalar: 3Ç18 de bankaların net karlarında çeyreksel %26, yıllık %7 daralma öngörmekteyiz. 9 aylık dönem olarak baktığımızda, kar büyümesi ilk
DetaylıGünlük Bülten 21 Ekim 2010
PİYASA GÖRÜŞÜ Piyasanın yatay açılmasını bekliyoruz ABD de beklentilerden iyi gelen şirket bilançolarının yanısıra, Fed in Bej Kitap raporunda ekonominin ılımlı bir hızda büyüdüğü yönündeki ifadelerinin
DetaylıGlobal Liman İşletmeleri A.Ş. Kruvaziyer ve Ticari Liman İşletmesi 05 Mayıs 2015
OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Global Liman İşletmeleri A.Ş. Kruvaziyer ve Ticari Liman İşletmesi Fiyat Tespit Raporuna İlişkin Analist Raporu 05 Mayıs 2015 Bu rapor, OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
DetaylıDöviz Kurlarındaki Değişimin Halka Açık Şirketlere Etkisi
01 Ekim 2018 Pazartesi Hisse Kodu Hisse Adı Fonksiyonel para birimi olan şirketler DOHOL Doğan Holding 2.826,3 TRY 2.719,7 560,5 29,8-272,0 902,6 Kaynak: Şirket Finansal Tablo Dipnotları, 2018/06, VKY
Detaylı8-13 Şubat haftası Çin Piyasaları Yeni Yıl Tatili Sebebiyle Kapalı Olacak
8-13 Şubat haftası Çin Piyasaları Yeni Yıl Tatili Sebebiyle Kapalı Olacak 8 Şubat Pazartesi ADANA 4Ç15 Kar Açıklaması GY Beklenti: 30 milyon TL; Konsensus: 30 milyon TL BOLUC 4Ç15 Kar Açıklaması GY Beklenti:
DetaylıBİST100 (TL) & Yabancı Yatırımcı Oranı (%) BİST100 (TL, Günlük) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 1
78,500 bölgesi yeniden ön planda Cuma gününe tepki alımlarıyla başlayan BİST100 endeksinde toparlanma gün içerisinde devam ederken, kapanış %2.4 lük yükselişle 78,139 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi
Detaylı1. Çeyrek 2018 Kar Beklentileri
18 Nisan 2018 Finans dışı şirketlerin net kar büyümesinin 1Ç18 de %31 oranında olmasını bekliyoruz Araştırma kapsamımızdaki finans dışı şirketlerin net karı 2017 yılında bir önceki yıla göre %69 oranında
DetaylıŞirket Sektör Makroekonomi Haberleri - 29/04/2016
Şirket Sektör Makroekonomi Haberleri - 29/04/2016 Anadolu Hayat (OLUMLU; Getiri Beklentisi: Endeksin Üzerinde Getiri; 12 Aylık Hedef Fiyat: 7,00 TL), 1Ç16 da 41 milyon TL net kâr açıkladı. Bizim tahminimiz
DetaylıCam Sektörü. Güçlü büyüme potansiyeli
Cam Sektörü Güçlü büyüme potansiyeli Yılbaşından bu yana güçlü hisse performanslarına rağmen cam sektörü hisseleri yüksek büyüme potansiyeli ile cazip değerlemeler sunmaya devam ediyor. Soda Sanayii yi
DetaylıDöviz Kurlarındaki Değişimin Halka Açık Şirketlere Etkisi
Hisse Kodu Hisse Adı Fonksiyonel para birimi TL olan şirketler ASELS Aselsan*** 12.710,0 TRY 1.686,8 242,1 288,5-161,6 227,4 Kaynak: Şirket Finansal Tablo Dipnotları, 2016/09, VKY Araştırma&Strateji *
Detaylı1Ç18 Kâr Beklentileri
Bilanço Dönemi 24 Nisan 2018 1Ç18 Kâr Beklentileri Ilımlı ciro artışı ve kur etkisi banka dışı şirketlerin kârını baskılıyor AK Yatırım Araştırma research@akyatirim.com.tr Finans dışı şirketlerin 1Ç18
DetaylıTAT GIDA. Araştırma ŞİRKET RAPORU. Karlı büyüme beklentisi ile AL tavsiyesi. TÜRKİYE / GIDA 18 Aralık 2014
Araştırma ŞİRKET RAPORU TÜRKİYE / GIDA 18 Aralık 2014 TAT GIDA Karlı büyüme beklentisi ile AL tavsiyesi %27.8 yukarı potansiyeli ile AL tavsiyesi veriyoruz. Türkiye nin domates salçası ve günlük süt pazar
Detaylı2014 Strateji Raporu Güncelleme
2014 Strateji Raporu Güncelleme Veriler, 24 Haziran kapanış rakamları dahilinde hazırlanmıştır. Acı tatlı senfoni devam ediyor Analistler Sevgi Onur Hasan Bayhan Sercan Uzun Emir Bölen Berk Özbek Kerem
DetaylıTürk Hava Yolları. Şeker Yatırım Araştırma
1Ç16 Sonuçları Havacılık Sektörü 10 Mayıs 2016 Türk Hava Yolları 1Ç16 sonuçları, olumsuz piyasa koşullarının ve kur efektinin etkisinde kaldı; ancak Şirket 2016 hedeflerini korumakta R. Fulin Önder Analist
DetaylıBİST Sanayi Şirketleri Kur Etkisi
Ruble deki değer kaybı, gelişmekte olan ülkelerin kurlarında zayıflığa ve yüksek volatiliteye neden oldu. TL bu gelişmelerden olumsuz etkilendi ve $/TL bugün şu ana kadarki en yüksek seviye olan 2.41 i
DetaylıNominal Getiri EKGYO 06.06.2014 244 13.0% 5.9% 4.00 28% EREGL 13.01.2015 23-9.1% -6.5% 5.50 29% HALKB 16.01.2015 20 3.7% 5.7% 19.
12.08 04.09 08.09 12.09 04.10 08.10 12.10 04.11 08.11 12.11 04.12 08.12 12.12 04.13 08.13 12.13 5 Ağustos 2013 Model Portföyümüz, son güncellememizden itibaren BIST 100 endeksinin %0.6 üstünde getiri sağlarken
DetaylıGünlük Bülten 15 Ağustos 2011
15 2011 PİYASA GÖRÜŞÜ ABD de geçen hafta içinde açıklanan istihdam ve perakende satışlarının olumlu etkileri ile borsa endeksleri Cuma gününü yükselişle tamamladı. Geçen hafta Avrupa Merkez Bankasının
DetaylıGünlük Bülten 4 Kasım 2016
PİYASA GÖRÜŞÜ Yurtdışı piyasalardaki satış dalgasına paralel BIST teki geri çekilme devam ediyor. Bugün yaşanan politik gelişmelerle birlikte sabah işlemlerinde TL de ciddi değer kayıpları gözleniyor.
DetaylıEkonomi Bülteni. 30 Mayıs 2016, Sayı: 22. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 22 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank
DetaylıBIST Teknik VİOP Teknik Takas Verileri
BIST Teknik VİOP Teknik Takas Verileri Teknik Göstergeler Kısa vadeli destek bölge üzerinde tepki yükselişleri gündeme gelebilir Düne satıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde zayıflık gün içerisindeki
DetaylıGünlük Bülten 26 Şubat 2016
Günlük Bülten PİYASA GÖRÜŞÜ BİST de pozitif momentum sürüyor. Yabancı yatırımcılar geçtiğimiz hafta 258.9 milyon dolar hisse, 554.8 milyon dolarlık tahvil alımı gerçekleştirdi. ABD de açıklanan dayanıklı
DetaylıMART PORTFÖYÜ 17 Mart 2015
MART PORTFÖYÜ 17 Mart 2015 Giriş 2 Piyasa Görüşü: Olumlu (Önceki: Nötr) 2015 in ilk çeyreğini geride bırakırken önümüzdeki döneme ilişkin öngürülebirliğin hala düşük olduğunu düşünüyoruz. Hükümetin Merkez
DetaylıMAYIS AYI YABANCI İŞLEMLERİ
BIST YABANCI İŞLEMLERİ Araştırma 5 Haziran 2015 MAYIS AYI YABANCI İŞLEMLERİ Yabancı yatırımcılar Mayıs ayında net 16 mn dolarlık net alış gerçekleştirdi. Türk Hava Yolları 47mn dolar ile yabancı yatırımcıların
Detaylı3. Çeyrek Kar Beklentileri
16 Ekim 2017 Banka dışı şirketlerin net karının üçüncü çeyrekte de güçlü büyüme göstermesini bekliyoruz. Banka dışı şirketlerin net kar büyümesi 2017 de olumlu seyretmeye devam ediyor. Şirketlerin toplam
DetaylıARAŞTIRMA. Hisse Senedi Stratejisi - Model Portföy. 14 Ocak 2015. 5 Ağustos 2013. Garanti Model Portföy ve BIST 100 endeksi getirileri
5 Ağustos 2013 Model Portföyümüz, yılbaşından itibaren BIST 100 endeksinin %1.6 üzerinde getiri sağlarken 2014 başından beri endeksin %14 üzerinde performans göstermiştir. Bugünkü güncellememizde, CCOLA
Detaylı4Ç2015 KAR TAHMİNLERİ
ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 22 Ocak 2016 4Ç2015 KAR TAHMİNLERİ BANKACILIK SEKTÖRÜ Net Dönem Karı (Mn TL) Finans KOD 4Ç15T* 3Ç15 2Ç15 1Ç15 4Ç14 3Ç14 2Ç14 1Ç14 Akbank AKBNK 902 672 682 732 894 721 893 651 1% 34% 02.02.2016
DetaylıPORTFÖY ÖNERİLERİ 17 Kasım 2016
PORTFÖY ÖNERİLERİ 17 Kasım 2016 Giriş 2 Piyasa Görüşü: Nötr (Muhafaza Ediliyor) ABD de Trump ın beklenmedik şekilde seçimleri kazanması küresel piyasalarda oynaklığı artırdı. Seçim sonucunun ABD ekonomisine
DetaylıÇeyrek Kar Beklentileri: Tatminkâr kâr büyümesi
2016 1.Çeyrek Kar Beklentileri: Tatminkâr kâr büyümesi 2016 nın ilk çeyreği 4. çeyrek kadar güçlü olmasa da ekonomik faaliyetler anlamında iyi bir çeyrek oldu. Dolayısıyla şirketlerin toplam gelirlerinde
DetaylıVAKIFBANK. Güçlü konut kredileri Takipteki alacaklardaki tahsilatlar marjları korudu ENDEKSE PARALEL GETİRİ
VAKIFBANK Banka Güçlü konut kredileri Takipteki alacaklardaki tahsilatlar marjları korudu Vakıfbank 2009 yılı karını beklentiler dahilinde açıkladı Vakıfbank yılın son çeyreğinde net karını, beklentiler
DetaylıDöviz Kurlarındaki Değişimin Halka Açık Şirketlere Etkisi
Hisse Kodu Hisse Adı Piyasa Değeri, Mn Fonksiyonel Para Birimi ABD Dolar Euro Yen YP'da +10 %'luk Net Yabancı Pozisyonu, Pozisyonu, Pozisyonu, Değişimin Etkisi Para Pozisyonu, Uzun (Kısa), Uzun (Kısa),
DetaylıTekstil Invest. İş GYO. Tekstil Yatırım
12-08 05-09 09-09 01-10 06-10 10-10 02-11 06-11 11-11 03-12 07-12 12-12 Tekstil Invest Tekstil Yatırım Garanti Bank - Banking May 2, 2008 İş GYO AL 23% yukarı potansiyel 1999 yılında İşbank tarafından
Detaylı2010 2011 2012 2013 1Ç13 2Ç13 3Ç13 4Ç13 1Ç14 2Ç14
Bilici Yatırım Şirket Notu 4 Kasım 2014 Ana faaliyet konusu tekstil olan Bilici Yatırım ın (BLCYT), aynı zamanda Adana nın merkezinde 203 yatak kapasiteli otel yatırımı ve fabrika alanı içerisinde 8 adet
DetaylıSanayi Şirketleri 2Ç16 Kar Tahminleri
3 Sanayi Şirketleri 2Ç16 Kar Tahminleri 25 Temmuz 2016 Genel Yatırım Tavsiyesi Finans Dışı Şirketler: Havacılık sektörü ortalama kar artışını aşağı çekiyor... Takip ettiğimiz sanayi şirketlerinin net karlarının
DetaylıSTRATEJİ 2 Temmuz 2013
STRATEJİ 2 Temmuz 2013 Görüş 2 Değerlemelerimizde kullandığımız risksiz getiri oranını TL ve Dolar için sırasıyla %8 ve %6 ya yükseltiyoruz. Türkiye nin kredi notunun Mayıs ayında yatırım yapılabilir seviyeye
DetaylıMerkez Bankası Gecelik Borçlanma Faizi (%)
GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2006 YILI İLK 9 AYLIK FAALİYET RAPORU 1.- Ekonominin Genel durumu ABD Merkez Bankası FED, 2004 yılında başladığı ve bu
DetaylıBIST 100. BIST-100 4. Çeyrek Kar Performansları... Ata Yatırım Araştırma. 19 Mart 2015
Ata Yatırım Araştırma 19 Mart 2015 BIST 100 BIST-100 4. Çeyrek Kar Performansları... BIST-100 Net Kar Dönemsel Karşılaştırması Sektör 4Ç14 4Ç13 y/y D 3Ç14 ç/ç D 2014 2013 y/y D Bankacılık 4,221 3,366 25%
DetaylıGünlük Bülten 30 Temmuz 2010
30 2010 PİYASA GÖRÜŞÜ Piyasanın hafif satıcılı açılmasını bekliyoruz ABD'de bugün açıklanacak ikinci çeyrek büyüme verisi öncesi piyasalarda temkinli seyir izleniyor. ABD borsalarında dün hafif kayıplarla
DetaylıEkonomi Bülteni. 4 Temmuz 2016, Sayı: 27. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Makro Ekonomi ve Strateji. Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 27 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Makro Ekonomi ve Strateji - Brexit Türkiye yi nasıl etkiler? Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr.
DetaylıBIST 100. 2Ç14 Sonuçları. Ata Yatırım Araştırma
Ata Yatırım Araştırma 20 Ağustos 2014 BIST 100 2Ç14 Sonuçları BIST 100 de 2014 ikinci çeyrek itibariyle Cnbc-e konsensus beklentilerini aşan ve altında kalan hisseleri aşağıdaki tabloda; net satışlar,
Detaylı3Ç16 Kâr Beklentileri
Bilanço Dönemi 19 Ekim 2016 3Ç16 Kâr Beklentileri 3Ç16 banka net kârları olumlu AK Yatırım Araştırma research@akyatirim.com.tr Hisse senedi değerlemeleri tarihsel dip seviyelerinde. 21 Temmuz daki dip
DetaylıMoody s Not İndirimi. 26 Eylül 2016
Moody s Not İndirimi 26 Eylül 2016 Moody's Türkiye'nin kredi notunu yatırım yapılabilir düzeyin altına düşürdü Kredi derecelendirme kuruluşu Moody's, yüksek dış finansman gereksiniminden kaynaklanan risklerin
DetaylıAylık Veri Bankası 08 Mart 2017
17 OYAK YATIRIM Aylık Veri Bankası Aylık Veri Bankası 8 Mart 217 Aylık Veri Bankası, makroekonomik ve sektörel verilerdeki eğilim değişikliklerini takip açısından yararlı olacak grafikler ve tabloları
DetaylıBIST Teknik VİOP Teknik Takas Verileri
BIST Teknik VİOP Teknik Takas Verileri Teknik Göstergeler Zayıflık ön planda Düne yatay eğilimle başlayan BİST100 endeksinde toparlanma yeterli olmazken, kısa vadeli yükselen trendin kırılmasıyla artan
DetaylıPORTFÖY ÖNERİLERİ 30 Ocak 2017
PORTFÖY ÖNERİLERİ 30 Ocak 2017 Giriş 2 Piyasa Görüşü: Nötr (Muhafaza Ediliyor) Fitch Cuma gecesi Türkiye nin notunu indirerek yatırım yapılabilir seviyenin bir basamak altına çekti. Böylelikle üç büyük
DetaylıARAŞTIRMA. Hisse Senedi Stratejisi - Model Portföy. 5 Ağustos 2013. 9 Nisan 2015
5 Ağustos 2013 Model Portföyümüz, son güncellememizden itibaren BIST-100 endeksinin %2.6 üstünde getiri sağlamıştır. Bugünkü güncellememizde, güçlü performansı sonrasında ENKAI yı Model Portföyümüzden
Detaylı