ARAŞTIRMA GÜNE BAŞLARKEN GÜNDEM PİYASALARA BAKIŞ PİYASA EKRANI DEĞERLEME TABLOSU (İMKB-100) SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ TEKNİK ANALİZ.

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN 25 Şubat 2013 GÜNDEM 25 Şubat Pazartesi İtalya genel seçim için sandığa gidecek Rekabet Kurulu bankalarla ilgili soruşturmada sözlü savunmaları alacak 12:00 İtalya tahvil ihalesi düzenleyecek 12:30 Almanya 3mlr ya kadar 12 aylık tahvil ihracı yapacak 15:30 ABD Chicago FED Milli Aktivite Endeksi (Ocak) Önceki Veri: 0.02 / Beklenti: m.d 15:50 Fransa tahvil ihalesi düzenleyecek 17:30 ABD Dallas FED İmalat Aktivite Endeksi (Ocak) Önceki Veri: 5.5 / Beklenti: 3.0 PİYASA EKRANI İMKB-100 Kapanış (TL/$) 75,899 / 42,392 Değişim TL $ Günlük -1.77% -1.74% Aylık -9.78% % YBB -2.95% -3.65% Günlük İşlem Hacmi (mn) 2,745 1,533 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 2,939 1,661 Yabancı Takas Oranı 64.87% Gösterge Bileşik Faiz 5.67% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.48% Eurobond spread Döviz Sepeti Günlük Değişim -0.01% PİYASALARA BAKIŞ İMKB de güne tepki alımlarıyla başlanmasını öngörüyoruz. Moody's in İngiltere'nin kredi notunu bir kademe indirerek Aa1'e çekmesinin etkileri sınırlı kalırken, piyasalarda FED ve ECB başkanlarının yapacağı açıklamalar yeni haftada izlenecek. İtalya da bugün sonuçlanacak olan seçim sonuçları Avrupa kaynaklı riskler açısından takip edilirken, bölge borsalarında haftaya olumlu açılış bekliyoruz. Haftaya başlarken bankalara ilişkin rekabet soruşturması ile köprü ve otoyol özelleştirmesine ilişkin haber akışı gündemde öne çıkıyor. Özellikle bankacılık sektörünü ilgilendiren rekabet soruşturmasında bugün sözlü savunmalar alınacak. Sözlü savunmalar öncesinde sektör hisselerinde Cuma günü hızlı değer kayıpları görüldü. Yeni haftaya başlarken İMKB de tepki alımları ve aralığında açılış bekliyoruz. Toparlanmanın sürdürülebilir olması açısından direnç aralığının aşılması gerektiğini düşünüyoruz. Aksi takdirde dalgalı seyir aralığında devam edebilir. Tahvil-Bono Piyasası: vadeli gösterge tahvil Cuma günü %5.67 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerdeki ortalaması da %5.67 oldu. Bu sabaha %5.68 bileşik seviyesinden başlayan gösterge tahvilin gün içinde % bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi Cuma günü baz puan arasında işlem görürken bu sabah 141 baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $ seviyesinde bulunuyor. Döviz Piyasası: Euro, İtalya'daki seçimlerin sonucu hakkındaki belirsizlikle Cuma günü gördüğü 6 haftanın dip seviyesine yakın seyrederken, sterlin de İngiltere'nin kredi notunun indirilmesinin ardından değer kaybetti. DEĞERLEME TABLOSU (İMKB-100) Piyasa Değeri (mlr ABD $) 300,381 Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 85,485 Çarpanlar T 2013T F/K FD/FVAÖK F/DD (Bankalar) Satış Büyümesi 29% 12% 8% FVAÖK Büyümesi 19% 3% 11% Kar Büyümesi (Banka dışı) -3% 37% 7% Kar Büyümesi (Banka) -7% 20% 8% Kar Büyümesi (Toplam) -5% 29% 7% TEKNİK ANALİZ BÖLGESİ KISA VADELİ DİRENÇ KONUMUNDA Cuma gününe tepki alımlarıyla başlamasına karşın direncini aşamayan endekste satış baskısı devam etti. Endeks günü (- %1.77) seviyesinden tamamlarken; 81 hisse değer kaybetti, 13 hisse değer kazandı. İşlem hacmi önceki güne göre %4 azalarak milyon TL olarak gerçekleşti. İMKB nin güne tepki alımlarıyla aralığında başlamasını bekliyoruz. Geçtiğimiz haftanın sonişlemlerinde desteğinin kırıldığı endekste, bölgesi tepki yükselişleri açısından izlenmesi gereken direnç konumunda. Söz konusu direnç aralığının aşılamaması durumunda endekste aralığında yeni bir işlem bandı oluşması ve bu paralelde volatilitenin sürmesi beklenebilir. İzleyeceğimiz destekler , dirençler ise seviyeleridir. Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler Hisse Destekler Dirençler AKBNK TRCAS TAVHL SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Bankacılık Sektörü: 12 banka hakkında Rekabet Kurulu tarafından yürütülen soruşturmanın sözlü savunması bugün yapılacak Havayolu Sektörü: Pegasus Hava Taşımacılığı AŞ 32 milyon 85 bin lira nominal değerli paylarını halka arz etmek için SPK'ya başvurdu Köprü ve Otoyol Özelleştirmesi: Köprü ve otoyol özelleştirmesi iptal edildi. Halka açılması planlanıyor ASYAB Not Yok: Bank Asya 4Ç12 finansal sonuçları açıklandı (Nötr) ISGYO TUT: ISGYO 4Ç12'de 16mn TL net kar açıkladı; beklentilerin altında (-) PETKM TUT: Petkim in iştiraki Petlim, PMT BV ve APM terminals ile işletme anlaşması imzalamıştır(+) TAVHL TUT: TAVHL 2012 finansal sonuçları, beklentilerin üzerinde (+) TATKS TUT: Tat Konserve 4Ç12 de, bizim beklentimize paralel, konsensüs beklentisinin altında 7mn TL net zarar açıkladı (-) TTRAK TUT: Türk Traktör Cuma Yönetim Kurulu toplantısının ardından her 1TL nominal hisse için brüt TL, net TL nakit temettü ödemeye karar vermiştir (nötr) Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

2 PİYASALARA BAKIŞ İMKB de güne tepki alımlarıyla başlanmasını öngörüyoruz. Moody's in İngiltere'nin kredi notunu bir kademe indirerek Aa1'e çekmesinin etkileri sınırlı kalırken, piyasalarda FED ve ECB başkanlarının yapacağı açıklamalar yeni haftada izlenecek. İtalya da bugün sonuçlanacak olan seçim sonuçları Avrupa kaynaklı riskler açısından takip edilirken, bölge borsalarında haftaya olumlu açılış bekliyoruz. Haftaya başlarken bankalara ilişkin rekabet soruşturması ile köprü ve otoyol özelleştirmesine ilişkin haber akışı gündemde öne çıkıyor. Özellikle bankacılık sektörünü ilgilendiren rekabet soruşturmasında bugün sözlü savunmalar alınacak. Sözlü savunmalar öncesinde sektör hisselerinde Cuma günü hızlı değer kayıpları görüldü. Yeni haftaya başlarken İMKB de tepki alımları ve aralığında açılış bekliyoruz. Toparlanmanın sürdürülebilir olması açısından direnç aralığının aşılması gerektiğini düşünüyoruz. Aksi takdirde dalgalı seyir aralığında devam edebilir. Tahvil-Bono Piyasası: vadeli gösterge tahvil Cuma günü %5.67 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerdeki ortalaması da %5.67 oldu. Bu sabaha %5.68 bileşik seviyesinden başlayan gösterge tahvilin gün içinde % bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi Cuma günü baz puan arasında işlem görürken bu sabah 141 baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $ seviyesinde bulunuyor. Döviz Piyasası: Euro, İtalya'daki seçimlerin sonucu hakkındaki belirsizlikle Cuma günü gördüğü 6 haftanın dip seviyesine yakın seyrederken, sterlin de İngiltere'nin kredi notunun indirilmesinin ardından değer kaybetti. /$ paritesi bu sabah , $/Yen paritesi 94.2, /Yen paritesi seviyesinde bulunuyor. $/TL kuru bu sabaha seviyesinden başlarken, gün içinde aralığında işlem görmesini bekliyoruz ve destek, ve 1.81 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları bilgisayar üreticisi Hewlett-Packard'ın hisselerinde güçlü çeyrek dönemlik sonuçların ardından görülen kazanımlar ve FED yetkililerinin, bankanın destek önlemlerini geri çekeceği endişelerini yatıştıran açıklamalarının ardından Cuma günü yükseldi. HP hisseleri yüzde 12'nin üzerinde değer kazanarak Dow ve S&P 500 endekslerindeki yükselişe destek sağladı. Gün sonunda Dow Jones %0.86, S&P 500 ise %0.88 değer kazandı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1.98, Brent petrol varil fiyatı ise $114.1 seviyesinden güne başladı. Çin'de açıklanan PMI endeksinin iki yılın en yüksek seviyesinden gerilemesine rağmen, Asya borsaları bu sabah yükselirken, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise yatay işlem görüyor. Yatırımcılar bu hafta Bernanke'nin Salı ve Çarşamba günleri Kongre'de yapacağı açıklamaları izleyecekler. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,586, gümüş ise $28.9 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,612, paladyum ise $740 seviyesinde bulunuyor. Vadeli bakır sözleşmeleri ise $357 seviyesinden işlem görüyor. 2

3 TEKNİK ANALİZ BÖLGESİ KISA VADELİ DİRENÇ KONUMUNDA İMKB100 Cuma gününe tepki alımlarıyla başlamasına karşın direncini aşamayan endekste satış baskısı devam etti. Endeks günü (-%1.77) seviyesinden tamamlarken; 81 hisse değer kaybetti, 13 hisse değer kazandı. İşlem hacmi önceki güne göre %4 azalarak milyon TL olarak gerçekleşti. İMKB nin güne tepki alımlarıyla aralığında başlamasını bekliyoruz. Geçtiğimiz haftanın son işlemlerinde desteğinin kırıldığı endekste, bölgesi tepki yükselişleri açısından izlenmesi gereken direnç konumunda. Söz konusu direnç aralığının aşılamaması durumunda endekste aralığında yeni bir işlem bandı oluşması ve bu paralelde volatilitenin sürmesi beklenebilir. İzleyeceğimiz destekler , dirençler ise seviyeleridir. Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler Hisse Destekler Dirençler AKBNK TRCAS TAVHL İMKB100 Relatif* Aşırı Satım Bölgesinde Olanlar Aşırı Alım Bölgesinde Olanlar ASYAB, KOZAA, TRCAS ASELS *İMKB100 e dahil hisselerin, endekse relatif günlük teknik görünümlerindeki aşırı alım/satım seviyeleri göstermektedir. 3

4 SEKTÖR HABERLERİ Bankacılık Sektörü: 12 banka hakkında Rekabet Kurulu tarafından yürütülen soruşturmanın sözlü savunması bugün yapılacak Rekabet Kurulu tarafından bankalara ilişkin 2 Kasım 2011 de başlatılan soruşturmada sözlü savunmalar bugün yapılacak. Soruşturmada adı geçen bankalar Akbank, Denizbank, Finansbank, HSBC, ING Bank, TEB, Ziraat Bankası, Garanti Bankası, Halkbank, İş Bankası, Vakıfbank, Yapı Kredi Bankası, Garanti Ödeme Sistemleri ve Garanti Konut Finansmanı Danışmanlık. Vatan Gazetesi nde yer alan haberde sözlü savunmanın iki gün süreceği belirtildi. Dava ile ilgili sonucun 15 gün içerisinde açıklanması bekleniyor. Daha önceki Rekabet Kurumu davalarına baktığımızda cezaların toplam faaliyet gelirlerinin %0.2 ile %1 i arasında kesilmiş olduğunu görüyoruz. Bu aralıkta bir ceza tutarı, sektör için 2013 kar beklentimizin %0.6 sı ile %3 ü arasına denk geliyor. Havayolu Sektörü: Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) bültenine göre, Pegasus Hava Taşımacılığı AŞ, şirketin nakit olarak artırılacak 27 milyon 272 bin lira nominal değerli paylarının mevcut ortakların yeni pay alma hakları kısıtlanarak ve Şirket ortaklarından Esas Holding AŞ'nin sahip olduğu paylardan 4 milyon 813 bin lira nominal değerli payların halka arz edilmesi, ayrıca yeterli talep gelmesi halinde Esas Holding AŞ'nin sahip olduğu 3 milyon 209 bin lira nominal değerli payların ek satış kapsamında halka arz edilmesi için Kurul'a başvurdu. Köprü ve Otoyol Özelleştirmesi: Başbakan Recep Tayyip Erdoğan, 5,7 milyar ABD$ lık köprü ve otoyol özelleştirmesini bedeli düşük buldukları için iptal ettiklerini belirterek, köprü ve otoyolların belli bir kısmını halka arz yöntemiyle satılabileceğini söyledi. Köprü ve otoyol özelleştirmesi, Aralık ayında yapılmış ve Koç Holding (40%), Gözde Girişim (%20) ve Malezyalı UEM Group Berhad (%40) ortaklığı kazanmış ve ihale bedeli 5.72mlr ABD$ olarak belirlenmişti. Köprü ve otoyol ihalesinin proje finansmanı henüz tamamlanmadığı için ihalenin değerleme etkisini Koç Holding NAD tablomuza yansıtmamıştık. Şubat ayı başında Başbakan Erdoğan köprü ve otoyollar ile Başkent Doğalgaz özelleştirmesinin fiyat sebebiyle iptal edilebileceğini belirtmişti. Başkent Gaz ihalesi ise dördüncü kez 25 Ocak ta yapılmış ve Torunlar Gıda 1.162mlr ABD$ vererek ihaleyi kazanmıştı. Başkent Gaz ın satışı tamamlanmadığı için özelleştirmesine başlanmayan İstanbul Gaz ın (İGDAŞ) özelleştirme sürecinin de gelişmelere bağlı olarak ötelenmesi olasıdır. 4

5 ŞİRKET HABERLERİ ASYAB Not Yok (Son Fiyat: TL2.04 / Piyasa Değeri: TL1,836mn): Bank Asya 4Ç12 de sırasıyla çeyreklik ve yıllık bazda %28 ve %31 azalma ile 36mn TL kar açıkladı. Açıklanan rakam 51mn TL olan piyasa beklentisinin altında gelmiştir. Daha öncesinde vergi finansalları açıklandığı için, haberin piyasa etkisi nötr olacaktır. 4Ç12 de güçlü net faiz marjı performansının devam etmesi, risk ağırlıklı varlıkların optimizasyonu ve karşılık ayırma oranındaki devam eden yükseliş öne çıkan başlıklardır. Çeyreklik bazda net kar rakamının azalmasının arkasında yatan temel sebep aynı dönemde artan faaliyet giderleridir. 4Ç12 de Bank Asya kredilerini çeyreklik bazda %4 artırırken, TL krediler aynı dönemde %1.8 arttı, YP krediler ise dolar bazında %8.2 arttı. Diğer yandan, dolar bazında %7.4 artan YP mevduatların neticesinde toplam mevduatlar 4Ç12 de çeyreklik bazda %5.9 büyüdü. Net faiz gelirleri çeyreklik bazda %6 artarken, net faiz marjı aynı dönemde 6 baz puan artarak %5.8 oldu. Net faiz gelirlerindeki hızlı artış daha çok fonlama maliyetindeki azalmadan kaynaklanmaktadır. Bloomberg tahminlerine göre, Bank Asya 2013T 7.4 F/K ve 0.7 F/DD çarpanları ile işlem görürken, özsermaye getiri beklentisi %11 dir. ISGYO TUT (Son Fiyat: TL1.46 / Piyasa Değeri: TL876mn): 4Ç12 de İş GYO nun net karı çeyreksel bazda yatay iken, yıllık bazda %57 düşüş ile 16mn TL oldu. Net kar, piyasa tahmini olan 20mn TL ve bizim beklentimiz 29mn TL nin altında gerçekleşmiştir. 4Ç12 de gelirler beklentilerimize paralel iken, Şirket in satılan malın maliyetinde altında kaydedilen sabit kıymet değerleme farkı nedeniyle faaliyet karı ve dolayısıyla net kar tahminlerimizin altında gerçekleşmiştir. Cuma günü seans içinde açıklanan ve beklentilerin altında gelen finansalların etkisi ile hisse %4 değer kaybetmiştir. ISGYO için 2013-sonu hedef fiyatımız 1.70TL, İMKB-100 için artış öngörümüze paralel olarak %16 potansiyel içermektedir; TUT tavsiyemizi koruyoruz. PETKM TUT (Son Fiyat: TL3.11 / Piyasa Değeri: TL3,109mn): Petkim in %100 iştiraki Petlim Limancılık Tic A.Ş, 13/02/2012 tarihinde ön anlaşma imzaladığı PMT BV. ve APM Terminalleri ile 22 Şubat 2013 tarihinde bir işletme anlaşması imzalanmıştır. Uzun zamandır beklenen bu anlaşmanın tamamlanmasını olumlu olarak değerlendiriyoruz. Anlaşma detayları: - Anlaşmaya göre konteyner limanı yatırımının ilk fazının 2015 yılında tamamlanarak devreye alınması, ikinci fazının ise 2016 yılında tamamlanması hedeflenmektedir. - Konteyner limanı 28 yıl süre ile APMT tarafından işletilecektir. - Yapılacak limanın kapasitesi 1.5 milyon TEU olup, kapasitenin 4 milyon TEU'ya çıkartılması potansiyeli bulunmaktadır. - Altyapı ve inşaat yatırımları Petlim tarafından, makina ve ekipman yatırımları ise APM Terminalleri tarafından yapılacak projede Petlim'in yapacağı yatırım bedelinin 300mn ABD$ civarında olacağı öngörülmektedir. - Anlaşma kapsamında, APM Terminalleri, 3 yıllık yatırım dönemi içerisinde yatırımın finansmanında kullanılmak üzere 65mn ABD$ ını Petlim'e ödeyecektir. Geri kalan 235mn ABD$ için proje finansmanı yöntemiyle dış kaynak temini planlanmaktadır. - Yatırımın tamamlanmasının ardından gelecek 28 yıllık işletme süresi içerisinde ise hasılat paylaşımı yöntemi söz konusu olup yatırımın geri ödeme süresinin 8 ila 12 yıl arasında olması beklenmektedir. 5

6 TATKS TUT (Son Fiyat:2.31TL /Piyasa Değeri : 314mn TL): Tat Konserve 4Ç12 de, bizim beklentimize paralel, konsensüs beklentisinin altında 7mn TL net zarar açıkladı. Şirket geçen sene aynı dönemde 1mn TL net zarar, bir önceki çeyrekte ise 5mn TL net kar kaydetmişti. Şirket, 2012 de 3mn TL net kar elde etmiştir. TATKS için 2013-sonu 2.70TL olan hedef fiyat ile TUT tavsiyemizi koruyoruz. Tat Konserve nin net satış gelirleri 4Ç12 de bir önceki seneye göre %38 daralırken, çeyreksel bazda %12 artarak 146mn TL olarak beklentilerin altında gerçekleşti. Et segmentindeki küçülme beklentilerin altında gelen satış gelirlerinde etkili olmuştur. Şirket in konsolide brüt marjı yıllık bazda 6.1 puan artarken, çeyreksel bazda 0.6 puan azalarak %24.6 olarak gerçekleşmiştir. FVAÖK marjı ise yönetim giderlerindeki azalmanın da etkisiyle, yıllık bazda 3.4 puan, çeyreksel bazda 2.8 puan iyileşmeyle %8.9 olarak gerçekleşmiştir. TAVHL TUT (Son Fiyat:10.40TL /Piyasa Değeri : 3,778mn TL): TAV Havalimanları 4Ç12 de yıllık bazda %28 artışla 22mn net kar açıkladı. Şirket in 4. çeyrekte güçlü satış rakamları ile hem FVAÖK hem de net kar beklentimizin üzerinde gerçekleşti. Şirket 2012 yılında 71,5mn yolcuya hizmet vermiş; 1,099mn konsolide gelir, 332mn FVAÖK ve 124mn net kar elde etmiştir. Şirket ayrıca hisse başı brüt, net kar payı ödeyeceğini bildirdi. Temettü verimi %3.8, dağıtım oranı %50 beklentilerimize paraleldir yılında şirket, %15-%18 arasında toplam yolcu büyümesi, %14-%16 arasında ciro büyümesi, %17-%19 arasında FAVÖK büyümesi, milyon toplam yatırım harcamaları beklemektedir. TAV ın 4. çeyrek sonuçlarını tatmin edici buluyoruz; paylaşılan 2013 hedefleri doğrultusunda tahminlerimizi güncelledik sonu hedefimizi 11.30TL den 12.35TL ye yükseltiyoruz. Güncel hedef fiyatımız İMKB için artış öngörümüzün hafif üzerinde %19 artış potansiyeli içermektedir. Hisse için TUT tavsiyemizi sürdürüyoruz. Şirket için en önemli beklenti ihalesi 3 Mayıs ta yapılacak olan İstanbul-yeni havalimanıdır. Raporun linki: TTRAK TUT (Son Fiyat: TL56.75 / Piyasa Değeri: TL3,028mn): Türk Traktör Cuma günü yapılan Yönetim Kurulu toplantısında her 1TL nominal hisse için brüt TL, net TL nakit temettü ödenmesine karar verilmiştir. Temettü verimliliği %6.6 dır. beklentilerimizle uyumludur. 6

7 4Ç12 AÇIKLANAN KARLAR Net Kar (mn TL) Çeyreksel Kümülatif Değişim Şirket 4Ç11 3Ç12 4Ç12 12A11 12A12 12A12/12A11 4Ç12/4Ç11 4Ç12/3Ç12 Egs G.M.Y.O a.d. a.d. a.d. Asya Katılım Bankası % -31% -28% Ege Gübre a.d. -57% 63% İş G.M.Y.O % -57% 1% Tat Konserve % a.d. a.d. Tav Havalimanları % 19% -59% KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi (%) Sermaye Artırımı Mevcut Sermaye (mn TL) Şirket İMKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli (%) Bedelsiz (%) Kapanış (TL) Türk Telekom TTKOM 2, % 7.10 İzocam IZOCM % Tav Havalimanları TAVHL % Türk Traktör TTRAK % Atlas Y.O. ATLAS Balatacılar Balatacılık BALAT Dagi Yatırım Holding DAGHL Derimod DERIM Eminiş Ambalaj EMNIS Gedik Y.O. GDKYO Kapital Yatırım Holding KPHOL Mataş Matbaacılık MATAS Orge Enerji ORGE Osmanlı Menkul Değ. OSMEN Selçuk Gıda SELGD Trabzonspor TSPOR Doğusan DOGUB Bilici Yatırım BLCYT Balatacılar Balatacılık BALAT Arsan Tekstil ARSAN Karsan Otomotiv KARSN Kombassan Holding KOMHL Akfen Holding AKFEN Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ Beşiktaş Futbol Yat. BJKAS Galatasaray GSRAY Mensa Sınai Ticari Mali YMEMSA Ereğli Demir Çelik EREGL

8 AL TAVSİYELERİMİZİN GÜNLÜK PERFORMANSI Kapanış Fiyatı (TL) 22/02/ /02/2013 Değişim Akbank % Koza Anadolu Metal % Migros % Turkcell % Türk Hava Yolları % Tekfen Holding % Torunlar G.M.Y.O % Trakya Cam % T. Vakıflar Bankası % Yapı Ve Kredi Bankası % Portföyümüzün Getirisi -1.60% İMKB ,899 77, % Relatif Performans 0.18% AL Listemiz; AKBNK, KOZAA, MGROS, TCELL, THYAO, TKFEN, TRGYO, TRKCM, VAKBN ve YKBNK hisselerinden oluşmaktadır. 10% % 73% % 60% 53% 45% 0% -1% 30% -5% -3% -3% 15% 14% -10% AL Tavsiyelerimiz İMKB-100 Endeks Relatif 0% AL Tavsiyelerimiz İMKB-100 Endeks Relatif AL listemizin performansı 22 Şubat tarihinde hesaplanmıştır. 8

9 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T FİNANSAL Bankalar Banks % 15.1% Akbank AKBNK AL % 18, % 14.6% Garanti Bankası GARAN , % - Halk Bankası HALKB TUT % 11, % 21.6% İş Bankası ISCTR TUT % 15, % 14.4% Vakıfbank VAKBN AL % 7, % 13.7% YKB YKBNK AL % 11, % 15.1% TSKB TSKB TUT % 1, % 17.7% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2012T 2013T (mntl) prim / iskonto Holdingler Doğan Holding DOHOL TUT % 1, ,541-29% Doğan Yayın DYHOL TUT % ,928-18% Koç Holding KCHOL TUT % 13, ,127-3% Sabancı Holding SAHOL TUT % 11, ,614-27% Şişe Cam SISE TUT % 2, ,105-19% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2012T 2013T 2012T 2013T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO TUT % 3, İş GYO ISGYO TUT % Sinpaş GYO SNGYO TUT % Torunlar GYO TRGYO AL % Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T SANAYİ Adana Çimento ADANA TUT % Anadolu Efes AEFES TUT % 8, Akçansa AKCNS TUT % 1, Ak Enerji AKENR TUT % Aksa Enerji AKSEN TUT % 1, Anadolu Cam ANACM TUT % Anel Elektrik ANELE AL % Arçelik ARCLK TUT % 4, Aygaz AYGAZ TUT % 1, Banvit BANVT AL % BİM BIMAS TUT % 7, Bimeks BMEKS TUT % Bizim Toptan BIZIM TUT % Bolu Çimento BOLUC TUT % Coca-Cola İçecek CCOLA TUT % 6, Çimsa CIMSA TUT % Doğuş Otomotiv DOAS , Enka İnşaat ENKAI TUT % 8, Ereğli Demir Çelik EREGL TUT % 3, Ford Otosan FROTO TUT % 3, Hürriyet HURGZ TUT % Indeks INDES AL % Ipek Enerji IPEKE TUT % Karsan KARSN TUT % Koza Maden KOZAA AL % Koza Altın KOZAL TUT % 3, Kardemir (D) KRDMD TUT % Logo Yazılım LOGO TUT % Mardin Çimento MRDIN TUT % Migros MGROS AL % 2, Petkim PETKM TUT % 1, Tat Konserve TATKS TUT % TAV Havalimanları TAVHL TUT % 2, Tekfen Holding TKFEN AL % 1, Turkcell TCELL AL % 14, Türk Hava Yolları THYAO AL % 4, Tofaş TOASO TUT % 3, Trakya Cam TRKCM AL % Türk Telekom TTKOM Not Yok , Türk Traktör TTRAK TUT % 1, Tüpraş TUPRS TUT % 6, Ünye Çimento UNYEC TUT % Zorlu Enerji ZOREN Not Yok İMKB-100 XU100 75,899 87,826 16% 251,077 1, *: 2013 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$) Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz 9

10 VERİ AKIŞI 25 Şubat 1 Mart Haftası ADANA 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: 22mn TL / Beklenti: m.d AKENR 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: 11mn TL Net Zarar / Beklenti: 8mn TL ALBRK 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi m.d / Beklenti: 49mn TL BOLUC 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: 6mn TL / Beklenti: m.d FROTO 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: 154mn TL / Beklenti: 166mn TL KRDMD 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: 30mn TL / Beklenti: 30mn TL LOGO 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: 3mn TL / Beklenti: m.d MRDIN 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: 14mn TL / Beklenti: m.d SKBNK 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi m.d / Beklenti: 63mn TL UNYEC 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: 14mn TL / Beklenti: m.d 25 Şubat Pazartesi İtalya genel seçim için sandığa gidecek Rekabet Kurulu bankalarla ilgili soruşturmada sözlü savunmaları alacak 12:00 İtalya tahvil ihalesi düzenleyecek 12:30 Almanya 3mlr ya kadar 12 aylık tahvil ihracı yapacak 15:30 ABD Chicago FED Milli Aktivite Endeksi (Ocak) Önceki Veri: 0.02 / Beklenti: m.d 15:50 Fransa tahvil ihalesi düzenleyecek 17:30 ABD Dallas FED İmalat Aktivite Endeksi (Ocak) Önceki Veri: 5.5 / Beklenti: Şubat Salı Rekabet Kurulu bankalarla ilgili soruşturmada sözlü savunmaları alacak 11:00 Türkiye Yabancı Ziyaretçi Sayısı (Ocak) (Yıllık) Önceki Veri: %12.40 / Beklenti: m.d 12:00 İtalya tahvil ihalesi düzenleyecek 14:00 TCMB PPK toplantı tutanakları yayınlanacak 16:00 ABD S&P Case Shiller Konut Endeksi (Aralık) Önceki Veri: / Beklenti: m.d 16:00 ABD Konut Endeksi (Aralık) (Aylık) Önceki Veri: %0.60 / Beklenti: % :00 ABD Richmond FED İmalat Aktivite Endeksi (Şubat) Önceki Veri: -12 / Beklenti: -2 17:00 ABD Tüketici Güven Endeksi (Şubat) Önceki Veri: 58.6 / Beklenti: :00 FED Başkanı Bernanke Amerikan Senatosu nda ifade verecek 17:00 ABD Yeni Konut Satışları (Ocak) Önceki Veri: 369bin / Beklenti: 380bin 10

11 Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlemiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisab edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: