27,000 25,000 23,000 21,000 19, Anadolu Cam'dan brüt %13.6 (net % ) nakit temettü - Trakya Cam'dan brüt %31 (net %29.

Transkript

1 Bülten PİYASA KAPANIŞLARI Kapanõş İMKB ,683 %0.9 İMKB-100 (USc/Yõlbaşõndan beri Değ.) 18,823 %1.9 $/YTL %0.3 Bono Faizi (27 Eylül 2006) %1.4 Turkcell ADR (YTL karşõlõk/ Değ.) 9.21 %1.3 İMKB İşlem Hacmi ($ mn) İMKB ,558 25,741 24, ,445 25, /03 31/03 01/04 04/04 05/04 27,000 25,000 23,000 21,000 19,000 EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER İşlem Fiyat Hacmi ($ mn) (YTL) Yapõ Kredi Bankasõ %0.0 Doğan Holding %0.6 Sabancõ Holding %0.9 İş Bankasõ (C) %1.3 Tüpraş %6.2 EN ÇOK ARTANLAR EN ÇOK DÜŞENLER Uki Konfeksiyon %22 Alternatifbank -%7 Ayen Enerji %10 Ege Profil -%6 Aviva Sigorta %10 Duran Ofset -%5 Petrokent Turizm %9 Ditaş Doğan -%4 Çelebi Hava Servisi %9 Akal Tekstil -%4 PORTFÖY ÖNERİLERİ Kapanõş Piyasa Dğ. (YTL) ($ mn) Altõnyõldõz % Borusan Yatõrõm 4.48 % Ereğli Demir Çelik 6.35 %1.6 2,271 Sabancõ Holding 4.66 %0.9 4,099 Yapõ Kredi Bankasõ 5.30 %0.0 2,922 BONO & PARA PİYASALARI YTL O/N oranlarõ Basit %15.5 Bileşik %16.8 Eurobond (2030) Spread 338 Fiyat Faiz %8.6 $/YTL değişimi Aybaşõndan bu güne 1.6% Yõlbaşõndan bu güne 2.1% EKONOMİK VERİLER Mart Aylõk Yõllõk 2004 TÜFE %0.26 %7.9 %9.3 ÜFE %1.3 %11.3 %13.8 PİYASA GÖRÜŞÜ Endeksin hafif alõcõlõ açõlmasõnõ bekliyoruz Petrol fiyatlarõndaki gerileme ve Fed Başkanõ Greenspan in açõklamalarõ sonrasõnda bir ölçüde rahatlayan global piyasalara paralel olarak, hisse senedi piyasasõnõn bugün hafif alõcõlõ açõlmasõnõ bekliyoruz. DÜNÜN YORUMU İMKB-100, düşük bir işlem hacmiyle %0.9 yükselerek 25,683 puandan kapandõ. Enflasyon endişelerine paralel olarak güne satõşlarla başlayan endeks, petrol fiyatlarõndaki durulma ile birlikte günü artõda kapadõ. HAFTANIN GÜNDEMİ 6 Nisan - Petkim'de ön talep toplamada son gün. - Hazine'nin 2,629 milyon YTL'si piyasaya olmak üzere 2,646 milyon YTL iç borç itfasõ. 7 Nisan - Şubat ayõ Ödemeler Dengesi nin açõklanmasõ bekleniyor. OYAK Yatõrõm beklentisi 2.1 milyar dolar cari işlemler açõğõ. POLİTİKA & GENEL EKONOMİ HABERLERİ - Sezer, ''Torba Kanun'' unun tek maddesini veto ederek Meclis e geri gönderdi - Tüpraş'õn yüzde 51'lik bölümünün blok satõşõna ilişkin ihaleye bu ayõn 3. haftasõnda çõkõlmasõ planlanõyor. - TMSF, Uzan Grubu şirketleri ile Turkcell ve Yapõ Kredi nin satõşõndan bu yõl 5 milyar dolar gelir bekliyor - YTL Mart ta reel olarak, bir önceki aya göre TÜFE bazõnda %0.58, ÜFE bazõnda %0.79 değer kaybetti - Hazine nin 273 günlük YTL cinsinden bono ihalesinde ROT dahil net satõş 1.7 milyar YTL oldu ŞİRKET HABERLERİ - Vestel 200mn ABD$ tutarõndaki 2007 vadeli bonosunu geri çağõrõyor - Alarko Holding in Ankara-Eskişehir demiryolu hattõ rehabilitasyon projesinin bedeli %26 oranõnda artõrõldõ - Anadolu Cam'dan brüt %13.6 (net % ) nakit temettü - Trakya Cam'dan brüt %31 (net %29.592) nakit temettü YABANCI PİYASALAR - Piyasa Bilgileri - Uluslararasõ Gündem

2 Bülten TORBA YASA Sezer, ''Torba Kanun'' unun tek maddesini veto ederek Meclis e geri gönderdi Cumhurbaşkanõ Ahmet Necdet Sezer, ''Torba Kanun'' un Devlet Hava Meydanlarõ İşletmesi'ne (DHMİ), havalimanlarõnõ ihale yoluyla kiralama yetkisi verilmesine ilişkin maddesini veto ederek tekrar görüşülmesi için Meclis e geri gönderdi. Torba Yasa nõn maddeleri arasõnda dõş borçta takas imkanõ veren madde ile Fiskobirlik borçlarõnõn yeniden yapõlandõrõlmasõnõ öngören madde de yer alõyor. ÖZELLEŞTİRME Tüpraş'õn yüzde 51'lik bölümünün blok satõşõna ilişkin ihaleye bu ayõn 3. haftasõnda çõkõlmasõ planlanõyor. NTVMSNBC nin haberine göre, Tüpraş'õn yüzde 51'lik bölümünün blok satõşõna ilişkin ihaleye bu ayõn 3. haftasõnda çõkõlmasõ planlanõyor. Satõş işleminin yõl sonuna kadar tamamlanmasõ hedefleniyor. TÜPRAŞ la Zorlu, Çukurova, POAŞ, Koç Holding ve OYAK gibi yerli yatõrõmcõlar yanõnda petrol devi ChevronTexaco ve Exxon-Mobil in de ilgilenmesi bekleniyor. TMSF TMSF, Uzan Grubu şirketleri ile Turkcell ve Yapõ Kredi nin satõşõndan bu yõl 5 milyar dolar gelir bekliyor Sabah Gazetesi ne göre, IMF nin TMSF Yasasõ nõn veto edilmesinin etkilerine ilişkin sorularõna karşõlõk, TMSF Başkanõ Ahmet Ertürk gerek iç gerekse dõş piyasa koşullarõnõn çok uygun olmasõ nedeniyle Telsim, Star Medya Grubu, çimento fabrikalarõ satõşõ ile Turkcell ve Yapõ Kredi'den beklenen gelirlerin 5 milyar dolarõ bulabileceğini, bu tutarõn tamamõnõn 2005'te tahsil edilebileceğini kaydetti. REEL EFEKTİF DÖVİZ KURU YTL Mart ta reel olarak, bir önceki aya göre TÜFE bazõnda %0.58, ÜFE bazõnda %0.79 değer kaybetti Merkez Bankasõ tarafõndan açõklanan "Mart Ayõ Reel Efektif Döviz Kuru" verilerine göre, şubat ayõnda olan TÜFE bazlõ reel efektif döviz kuru, mart ayõnda 154.9'a gerilerken, ÜFE bazlõ reel efektik kuru ise 141.0'den 139.9'a indi. Buna göre, YTL Mart ta reel olarak, bir önceki aya göre TÜFE bazõnda %0.58, ÜFE bazõnda

3 Bülten yüzde 0.79 değer kaybetti. Ancak, 2004 yõlõ sonuna göre TÜFE bazlõ endeks yüzde 8.17, ÜFE bazlõ endeks yüzde 6.47 değer kazandõ. HAZİNE İHALELERİ Hazine nin 273 günlük YTL cinsinden bono ihalesinde ROT dahil net satõş 1.7 milyar YTL oldu Hazine nin 273 günlük YTL cinsinden bono ihalesinde ortalama %17.98 bileşik faizle net 664 milyon YTL olarak gerçekleşti. Toplam 2.2 milyar YTL teklifin geldiği ihalede nominal satõş milyon YTL oldu. İhale öncesi piyasa yapõcõ bankalara ve kamuya ise toplam net 1 milyar YTL ROT satõş yapõldõ. VESTEL 5.35 YTL Piyasa Değeri: 624mn $ Vestel 200mn ABD$ tutarõndaki 2007 vadeli bonosunu geri çağõrõyor Vestel bugün 200mn ABD$ tutarõndaki %11.5 yõllõk faizli 2007 tarihli bonosunu geri çağõrmak için bono sahiplerine duyuruda bulundu. Geri çağõrma dönemi 13 Mayõs 2005'te sona erecek. Geri çağõrma primi olarak şirket 15 Mayõs 2007 vadeli Amerikan Hazine Bonosu faizi üzerinden 125 bps prim ödeme taahütünde bulunmaktadõr. Ayrõca 1,000 ABD$ tutarõndaki her anapara için 10 ABD$ bir ödeme de yapõlacaktõr. Geri çağõrma işleminin 13 Mayõs 2005 itibarõ ile tamamlanmasõ beklenmektedir. Analist Yorumu: 15 Mayõs 2007 tarihli Amerikan Hazine Bonolarõnõn şu anki getirisi gözönüne alõndõğõnda toplam geri çağõrma işleminin Vestel'e maliyetinin yaklaşõk 23mn ABD$ olacağõnõ tahmin ediyoruz. Eğer şirket bu bonolarõ taşõmaya devam etseydi vade sonuna kadar ödeyeceği bugüne indirgenmemiş faiz maliyeti yaklaşõk 49mn ABD$ olacaktõ. Bu nedenle bu borcu tekrar döndürmesi durumunda Vestel'in yeni borçlanma maliyetinin bu iki tutar arasõndaki farktan daha iyi olmasõ, yani en yüksek %6 oranõnda olmasõ gerekmektedir. Biz Vestel'in bu maliyette bir borç alabilecek güçte olduğuna inanmaktayõz. Şirketin 2004 yõlsonu itibarõ ile 446mn ABD$ nakiti ve 294mn ABD$ (faiz taşõyan ticari borçlar dahil) net borcu bulunmaktadõr.

4 Bülten ALARKO HOLDİNG YTL Piyasa Değeri: 442mn $ Alarko Holding in Ankara-Eskişehir demiryolu hattõ rehabilitasyon projesinin bedeli %26 oranõnda artõrõldõ TEBA dergisinin haberine göre, Alarko-OHL-G&O konsorsiyumunun kazanarak 2003 ortasõnda yapõmõna başladõğõ Ankara-Eskişehir demiryolu hattõ rehabilitasyon projesinin bedeli %26 oranõnda artõrõlarak 552 mn ya (708 mn $) çõkartõldõ. Projeyi 2006 da tamamlamayõ planlayan konsorsiyumda Alarko Holding %45 paya sahip. Bu gelişmeyle birlikte, Alarko Holding e projeden düşen payõn büyüklüğü 66 mn $ artarak 319 mn $ a yükseldi. Bu artõş Holding in 2004 sonu itibariyle 1.1 milyar $ olan kalan proje büyüklüğünün %6 sõna denk geliyor. ANADOLU CAM 4.54 YTL Piyasa Değeri: 504mn $ Anadolu Cam'dan brüt %13.6 (net % ) nakit temettü Anadolu Cam Yönetim Kurulu şirketin 2004 yõlõ karõndan brüt %13.6 (net % ) oranõnda nakit kar payõnõn t 2005 ten başlayarak dağõtõlmasõna karar verdi. Dağõtõlacak temettünün toplam tutarõ milyon YTL (15.5 milyon dolar) olup 2004 yõlõ net karõnõn %35 ine denk gelmektedir. Temettü verimi ise brüt temettü baz alõnarak hesaplandõğõnda %3 tür. Anadolu Cam õn 2004 sonu itibariyle 33 milyon dolar net borcu bulunuyordu. TRAKYA CAM 4.36 YTL Piyasa Değeri: 727mn $ Trakya Cam'dan brüt %31 (net %29.592) nakit temettü Trakya Cam Yönetim Kurulu şirketin 2004 yõlõ karõndan brüt %31 (net %29.592) oranõnda nakit temettünün 31 Mayõs 2005 tarihinden itibaren dağõtõlmasõna karar verdi. Dağõtõlacak temettünün toplam tutarõ milyon YTL (51.7 milyon dolar) olup 2004 yõlõ net karõnõn %69 una denk gelmektedir. Temettü verimi ise brüt temettü baz alõnarak hesaplandõğõnda %7.1 dir. Trakya Cam õn 2004 sonu itibariyle 13 milyon dolar net borç pozisyonu bulunuyordu.

5 Bülten YABANCI PİYASALAR YABANCI BORSALAR Kapanõş Cari F/K* 2005 F/K* DOW JONES 10,458 % NASDAQ 100 1,999 % S&P 500 1,181 % İngiltere FTSE 100 4,943 % Almanya XETRA DAX 4,363 -% Fransa CAC 40 4,088 % Japonya NIKKEI 225** 11,832 % Rusya RTS 692 %0.4 m.d Kore KOSPI** 988 % Brezilya BOVESPA 26,038 -% * Kaynak: Bloomberg **Saat 8:30 itibariyle Dow Jones ,541 10,504 10,404 10,421 10,458 YABANCI PİYASALARA BAKIŞ ABD'de hisse senetleri piyasasõ dünkü işlemlerde Pfizer'in maliyet düşürücü önlemler alacağõnõ açõklamasõyla özellikle ilaç sektörüne gelen alõmlarla yükseldi. Diğer taraftan Fed Başkanõ Alan Greenspan'õn stoklardaki artõşõn petroldeki fiyat artõşõnõ durduracağõ yolundaki açõklamasõ petrol fiyatlarõnõn gerilemesine neden oldu. Gündem Önceki Dönem Piyasa Beklentisi Açõklanan 01-Nis ABD İşsizlik Oranõ (Mar) 5.4% 5.3% 5.2% ABD Tarõm Dõşõ İstihdam Artõşõ (Mar) 262K 213K 110K ABD Michigan Ün. Güven En. (Mar) ABD İnşaat Harcamalarõ (Şub) 0.7% 0.5% 0.4% ABD ISM Üretim (Mar) Nis ABD İşsizlik Başvurularõ (3 Nisan) 350K 330K ABD Toptan Satõş Stoklarõ (Şub) 1.0% 0.7% ABD Toptan Satõşlar (Şub) 0.4% 0.8% ABD Tüketici Kredileri (Şub) 11.5Myr 7.5Myr * Kaynak: Bloomberg PARİTELER 30 Mar Kapanõş* EURO / DOLAR % 1.40 DOLAR / YEN % *Kaynak: TCMB /$ 1.33 OYAK Yatõrõm Yõl Sonu Beklentisi 10 YILLIK TAHVİL Faiz ABD %0.20 LIBOR 3 Ay 12 Ay DOLAR EURO EMTİA FİYATLARI Kapanõş BRENT PETROLÜ ($/varil) %2.46 ALTIN ($) %0.30 *Saat 8:30 itibariyle Petrol (Brent) Mar 06 Nis