33,000 31,000 29, Ekim - Tüketici Güven Endeksi açõklanacak. (Eylül) in ilk dokuz ayõnda beyaz eşya sektörü iç

Transkript

1 PİYASA KAPANIŞLARI Kapanõş Değişim İMKB ,404 %2.1 İMKB-100 (USc/Yõlbaşõndan beri Değ.) 23,105 %23.6 $/YTL %0.4 Bono Faizi ( 9 Mayõs 2007) %0.1 Turkcell ADR (YTL karşõlõk/ Değ.) %0.2 İMKB , İşlem Hacmi ($ mn) 31, İMKB , ,767 EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER İşlem Fiyat Hacmi ($ mn) (YTL) Değişim Yapõ Ve Kredi Bankasõ % İş Bankasõ (C) % Ereğli Demir Çelik % Koç Holding % Doğan Holding % EN ÇOK ARTANLAR EN ÇOK DÜŞENLER Değişim Değişim Yünsa %11 Camiş Lojistik Hiz. -%8 Çimbeton %7 Lafarge Aslan Çimento -%5 Kartonsan %7 Ata Yat. Ort. -%4 Favori Dinlenme Yerleri %6 Sönmez Pamuklu -%4 Burçelik %6 Parsan -%4 PORTFÖY ÖNERİLERİ Kapanõş Piyasa Dğ. (YTL) Değişim ($ mn) Adana Çimento (A) 8.15 %0 248 Alarko GMYO %2 603 Anadolu Cam 4.96 %1 553 Garanti Bankasõ 4.04 %2 6,242 Sabancõ Holding 6.20 %2 5,474 İş Leasing %2 223 BONO & PARA PİYASALARI YTL O/N oranlarõ Basit %14.0 Bileşik %15.0 Eurobond (2030) Spread 260 Fiyat Faiz %7.8 $/YTL değişimi Aybaşõndan bu güne 1.3% Yõlbaşõndan bu güne 1.7% EKONOMİK VERİLER Eylül Aylõk Yõllõk 2004 TÜFE %1.02 %7.99 %9.3 ÜFE %0.78 %4.38 % , /10 17/10 18/10 19/10 20/10 33,000 31,000 29,000 PİYASA GÖRÜŞÜ Piyasanõn satõcõlõ seyretmesini bekliyoruz Yurtdõşõ piyasalardaki satõş baskõsõna paralel olarak hisse senedi piyasasõnõn satõcõlõ seyretmesini bekliyoruz. DÜNÜN YORUMU İMKB-100, global piyasalardaki olumlu seyre paralel olarak %2.1 yükselerek 31,404 seviyesinden kapandõ. HAFTANIN GÜNDEMİ 21 Ekim - ÖİB nin Türk Telekom özelleştirmesine ilişkin istenen ek bilgileri Danõştay a vermesi için son gün. Gelecek Hafta - Danõştay õn Türk Telekom özelleştirmesine ilişkin kararõnõ açõklamasõ bekleniyor 24 Ekim - Tüketici Güven Endeksi açõklanacak. (Eylül) EKONOMİ VE POLİTİKA HABERLERİ - Rekabet Kurulu, Mersin Limanõ nõn da işletme hakkõnõ kazanmasõ nedeniyle PSA-Akfen Ortak Girişim Grubu'nun İskenderun Limanõ'nõ almasõna izin vermedi - Tüpraş, benzin rafineri çõkõş fiyatlarõnõ yüzde arasõnda indirdi - Konsolide Bütçe toplam borç stoku Eylül sonu itibariyle 329,6 milyar YTL'ye ulaştõ - Beklenti anketine göre, yõl sonu enflasyon beklentisi yüzde 7.12'ye indi ŞİRKET HABERLERİ - Aşkale Çimento, Uzan Grubu na ait Trabzon Çimento ihalesini81.25 mn dolarlõk teklifle teknik olarak kazandõ (Çimento Sektörü) in ilk dokuz ayõnda beyaz eşya sektörü iç satõşlarõ yõllõk %4 büyüme gösterdi - Güney Afrikalõ GSM operatörü MTN yerel ortaklarla İran GSM lisansõnda 49% pay üzerinde anlaştõğõnõ açõkladõ (Turkcell) - Rekabet Kurulu'nun Tüpraş'la ilgili kararõ bugüne kaldõ - Petrol Ofisi depolama kapasitesini %20 arttõracak - Aksigorta'nõn toplam prim üretimi 2005 yõlõnõn ilk dokuz ayõnda yõllõk bazda %32 artarak 283 milyon $'a yükseldi YURTDIŞI PİYASALAR - Piyasa Bilgileri - Uluslararasõ Gündem

2 REKABET KURULU Rekabet Kurulu, Mersin Limanõ nõn da işletme hakkõnõ kazanmasõ nedeniyle PSA-Akfen Ortak Girişim Grubu'nun İskenderun Limanõ'nõ almasõna izin vermedi Rekabet Kurulu, İskenderun Limanõ'nõn özelleştirme ihalesinde en yüksek teklifi veren PSA-Akfen Ortak Girişim Grubu'nun, Mersin Limanõ'nõn işletme hakkõnõ devralmasõ halinde, aynõ coğrafi pazarda yer alan İskenderun Limanõ'nõn işletme hakkõnõ da devralmasõ hakim durumu daha da güçlendireceğinden söz konusu gruba işletme hakkõnõ devredilmesine izin vermedi. İkinci en yüksek teklifi veren Limar Liman ve Gemi İşletmeleri A.Ş'ye söz konusu limanõn işletme hakkõnõn devredilmesinde ise bir sakõnca bulmadõ.psa (Singapur)- Akfen (Türk) ortak girişim grubu ihaleyi 80 milyon dolarlõk teklifle kazanmõştõ. BENZİN FİYATLARI Tüpraş, benzin rafineri çõkõş fiyatlarõnõ yüzde arasõnda indirdi Tüpraş, benzin rafineri çõkõş fiyatlarõnda yüzde arasõnda indirime gitti. Benzin fiyatlarõnõn tüketiciye süper benzinde yüzde 3.2, kurşunsuz benzinde yüzde 3.3 ve kurşunsuz 98 oktan benzinde 3.1 yansõmasõ bekleniyor. BORÇ STOKU Konsolide Bütçe toplam borç stoku Eylül sonu itibariyle 329,6 milyar YTL'ye ulaştõ Hazine verilerine göre Konsolide Bütçe toplam borç stoku Eylül sonu itibariyle 329,6 milyar YTL'ye ulaştõ Eylül sonu itibariyle toplam borç stokunun yüzde 49,8 i piyasaya, yüzde 24 ü ise kamu kesimine olan iç borçlardan oluşurken, dõş borçlarõn ağõrlõğõ yüzde 26.2 olarak gerçekleşti. BEKLENTİ ANKETİ Beklenti anketine göre, yõl sonu enflasyon beklentisi yüzde 7.12'ye indi Merkez Bankasõ, Ekim ayõnõn ikinci dönemine ilişkin beklenti anketi sonuçlarõnõ açõkladõ. Yõl sonu enflasyon beklentisi, tüketici fiyatlarõ endeksi (TÜFE) bazõnda Ekim ayõnõn ilk anketine göre 0.05 puan azalarak yüzde 7.17'den yüzde 7.12'ye indi. Yõl sonu cari açõk beklentisi 21.4 milyar dolardan 21.6 milyar dolara yükseldi.yõl sonu bileşik faiz oranõ beklentisi de uygun ortalamada yüzde 13.42'den

3 yüzde 13.65'e çõktõ. Yõl sonu dolar kuru beklentisi ise YTL'den YTL'ya yükseldi. Ekim ayõnõn ilk anketinde yüzde 5.0 olan cari yõl sonu GSMH büyüme beklentisi Ekim ayõnõn son anketinde yüzde 5.1'e yükseldi. ÇİMENTO SEKTÖRÜ Aşkale Çimento, Uzan Grubu na ait Trabzon Çimento ihalesini mn dolarlõk teklifle teknik olarak kazandõ Aşkale Çimento, Uzan Grubu na ait Trabzon Çimento ihalesini mn dolarlõk teklifle teknik olarak kazandõ. Söz konusu teklif TMSF nin 50 mn dolar olarak belirlediği muhammen bedelin %62.5 üzerinde bulunuyor. İMKB'de işlem gören şirketlerden Çimentaş ve Sanko Pazarlama da ihaleye katõlmõştõ. Bu ihaleyle birlikte, TMSF Uzan Grubu çimento şirketleri satõşõnõ tamamladõ. İhalelerde 9 çimento şirketine verilen toplam teklif tutarõ 1,073 mn dolara ulaşarak, 433 mn dolar olan muhammen bedelin %148 üzerine çõktõ. İhale sonuçlarõnõ Türkiye'nin borç dinamikleri açõsõndan olumlu karşõlõyoruz. Şirketlerin devri Rekabet Kurulu'nun olumlu görüşü ve TMSF'nin onayõnõn ardõndan nakit bedelle gerçekleşecek. BEYAZ EŞYA VERİLERİ ARÇELİK 8.25 YTL Piyasa Değeri: 2,428mn $ VESTEL 4.66 YTL Piyasa Değeri: 545mn $ 2005 in ilk dokuz ayõnda beyaz eşya sektörü iç satõşlarõ yõllõk %4 büyüme gösterdi Beyaz Eşya Üreticileri Derneği'nin yayõnladõğõ son verilere göre, Eylül 2005 te, iç piyasa beyaz eşya satõşlarõ (buzdolabõ, bulaşõk makinasõ, çamaşõr makinasõ, fõrõn) Ağustos 2005 e göre %5 düşüş gösterdi. Satõşlar Ağustos ayõnda önceki aya göre %9 artmõştõ. Yurtiçi talep Eylül 2005'te 2004 yõlõ Eylül ayõnõn %2 üzerinde oldu yõlõ ilk yarõ toplam yurtiçi satõşlar ise önceki yõlõn aynõ dönemine göre %4 arttõ. Beyaz Eşya ihracatõ Eylül 2005'te önceki aya göre %7 azalõrken Ocak-Eylül 2005 dönemi ihracattaki yõllõk büyüme %9 oldu. Eylül 2005 ihracatõ ise Eylül 2004'ün %11 üzerinde oldu. Toplam üretim ise %3 artõş gösterdi. Buzdolabõ ve çamaşõr makinesi satõşlarõnõn toplam ihracattaki ve yurtiçi satõşlardaki paylarõ sõrasõ ile %83 ve %76 olarak gerçekleşti.

4 Biz 2004 yõlõnda yaşanan hõzlõ büyümenin ardõndan iç talebin yavaşlayarak 2005 yõlõnda %8 civarõnda büyümesini, artan kapasitelerle birlikte ihracat büyümesinin ise %10 civarõnda olmasõnõ bekliyoruz. Arçelik için 3.4 milyar ABD$, Vestel için ise 800mn ABD$ hedef piyasa değerleri ile "AL" tavsiyemizi koruyoruz. TURKCELL 7.00 YTL Piyasa Değeri: 9,553mn $ Güney Afrikalõ GSM operatörü MTN yerel ortaklarla İran GSM lisansõnda 49% pay üzerinde anlaştõğõnõ açõkladõ CNBC-e'de yer alan habere göre Güney Afrikalõ GSM operatörü MTN, yerel ortaklarõ ile İran'daki ikinci GSM operatörü lisansõnda %49'luk pay sahibi olma konusunda anlaştõğõnõ bildirdi. MTN ayrõca 300mn Euro lisans ödemesi için gerekli taahütü yerine getirdiğini açõkladõ. Bu açõklama Turkcell'in İrancell konsorsiyumunun dõşõnda bõrakõldõğõnõ göstermektedir. Turkcell, Pazartesi günü yaptõğõ açõklamada İran'daki lisansla ilgili olarak iptal kararõ söylemlerine istinaden yürütmeyi durdurma kararõ almak amacõyla hukuki yollara başvuracağõnõ bildirmişti. İran operasyonlarõnõ değerlememize katmamõza rağmen bu gelişmenin kõsa vadeli negatif bir etki yaratabileceğini düşünmekteyiz. Turkcell konu ile ilgli henüz resmi bir açõklamada bulunmadõ. Turkcell konuyla ilgili kendilerine resmi bir açõklama gelmediğini bildirdi. TÜPRAŞ YTL Piyasa Değeri: 4,145mn $ Rekabet Kurulu'nun Tüpraş'la ilgili kararõ bugüne kaldõ Rekabet Kurulu, Tüpraş ihalesi ile ilgili dün açõklamasõ beklenen kararõnõ bugün görüşmeye devam edecek.

5 PETROL OFİSİ 4.58 YTL Piyasa Değeri: 1,407mn $ Petrol Ofisi depolama kapasitesini %20 arttõracak 805,300 metreküp ile en büyük depolama ağõna sahip olan Petrol Ofisi ek olarak 106,000 metreküp daha depolama kapasitesi arttõrõmõ yapacağõnõ açõkladõ. Şirket son yõllarda Tüpraş'tan alõmlarõnõ azaltmak ve ürün ithal edebilme kabiliyetini arttõrmak amacõyla depolama kapasitesini sürekli olarak arttõrmaktaydõ. İthal ürünler, Tüpraş'tan yapõlan alõmlara göre hem fiyat hem de ödeme koşulu avantajõna sahip. AKSİGORTA 7.25 YTL Piyasa Değeri: 816mn $ Aksigorta'nõn toplam prim üretimi 2005 yõlõnõn ilk dokuz ayõnda yõllõk bazda %32 artarak 283 milyon $'a yükseldi Aksigorta'nõn toplam prim üretimi 2005 yõlõnõn ilk dokuz ayõnda dolar bazõnda yõllõk olarak %32 artarak Eylül 2004'teki 214 milyon $ seviyesinden 283 milyon $ seviyesine yükseldi. Kaza branşõnõn prim üretimi aynõ dönemde dolar bazõnda yõllõk olarak %43 artõşla 185 milyon $'a yükselirken, kaza branşõnõn toplam primler içindeki payõ da Eylül 2004'teki %61 seviyesinden Eylül 2005'te %65'e yükseldi.

6 YURTDIŞI PİYASALAR YURTDIŞI BORSALAR Kapanõş Değişim Cari F/K* 2005 F/K* DOW JONES 10,281 -% NASDAQ 100 2,068 -% S&P 500 1,178 -% İngiltere FTSE 100 5,164 -% Almanya XETRA DAX 4,864 % Fransa CAC 40 4,391 % Japonya NIKKEI 225** 13,224 % Rusya RTS 887 %0.6 m.d Kore KOSPI** 1,182 % Brezilya BOVESPA 28,344 -% * Kaynak: Bloomberg **Saat 8:30 itibariyle Dow Jones PARİTELER Kapanõş* Değişim EURO / DOLAR % 1.20 DOLAR / YEN % *Kaynak: TCMB /$ , Eki 10, Eki 10, Eki 10, Eki 10, Eki OYAK Yatõrõm Yõl Sonu Beklentisi YURTDIŞI PİYASALARA BAKIŞ ABD'de bazõ şirketlerden gelen olumsuz açõklamalar karlõlõkla ilgili endişeleri artõrõrken petrol fiyatlarõnõn da Temmuz ayõndan bu yana en düşük seviyelere gerilemesi enerji sektörü şirketlerine satõş getirdi. 10 YILLIK TAHVİL Faiz Değişim ABD 4.45 %1.50 LIBOR 3 Ay 12 Ay DOLAR EURO EMTİA FİYATLARI Kapanõş Değişim BRENT PETROLÜ ($/varil) %1.87 ALTIN ($) %0.51 *Saat 8:30 itibariyle Petrol (Brent) Önceki Dönem Piyasa Beklentisi Açõklanan 14-Eki ABD TÜFE (Eyl) 0.5% 0.9% 1.2% ABD Gõda & Enerji Dõşõ TÜFE (Eyl) 0.1% 0.2% 0.1% ABD Perakende Satõşlar (Eyl) -2.1% 0.5% 0.2% ABD Otom. Dõşõ Per. Sat. (Eyl) 1.0% 0.8% 1.1% 17-Eki ABD Empire Üretim Endeksi (Eki) Eki ABD ÜFE (Eyl) 0.6% 1.1% 1.9% ABD Enerji ve Gõda Dõşõ ÜFE (Eyl) 0.0% 0.3% 0.30% ABD Net Yab. Sermaye Yat. (Ağu) 87.4Myr 19-Eki ABD Ev Başlangõçlarõ (Eyl) 2009K 1960K 2108K 20-Eki ABD İşsizlik Başvurularõ (16 Oct) 389K 370K 355K ABD Öncü Göstergeler (Eyl) -0.2% -0.5% -0.7% ABD Philedelphia Fed (Eki) * Kaynak: Bloomberg Eki 17 Eki Eki 19 Eki Eki Eki 18 Eki 19 Eki 20 Eki 21 Eki