YBB De. De. ($) 52,000 46,000. MKB-100 Endeksi (ABD$) 40,000 34,000 28,000 22,000 16,000 10,000

Transkript

1 Direkt Hat: (+90) arast GÜNE BA LARKEN P YASA BEKLENT LER P YASA EKRANI MKB 30/05/2011 Ayl k De. YBB De. 1 Y ll k De. Tablosu (IMKB-100) Endeksler Kapan (TL/$) Gün. De. (TL) ($) ($) De. ($) T IMKB YTP* MKB / % -15.6% -10.1% 8.4% F/K % Mali / % -16.4% -12.7% 1.8% FD/FVAÖK Sanayi / % -15.1% 0.5% 31.3% *Yabanc Takas Pay Para Piyasas Döviz Kur. (MB Al ) 30/05/2011 Gün. De. Ayl k De. ($) YBB De. ($) 1 Y ll k De. ($) Piyasa De eri (mn) Toplam Hlk. Aç k Hacim (mn) ABD$/TL % 5.3% 3.7% 2.7% MKB (TL) 453, ,158 2,478 /TL % 1.2% 10.8% 18.5% MKB (ABD$ 284,234 72,249 1,555 En Yük. Hacim % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Garanti Bankas -1.2% ,728.0 Bankas (C) -1.0% ,824.9 Emlak G.M.Y.O. 1.1% ,050.0 ttifak Holding -6.0% Yap Ve Kredi Bankas 1.6% ,910.0 En Yük. % Kazanç % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Gsd Holding 3.3% Net Turizm 3.0% Gübre Fabrikalar 2.2% 3.1 1,173.2 Aselsan 2.1% 2.8 2,041.7 Tav Havalimanlar 1.8% ,920.8 En Yük. % Kay p % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) i e Cam ttifak Holding Fenerbahçe Petrol Ofisi Pera G.M.Y.O. BORSA EKRANI ( MKB-100) -8.4% , % % , % 6.0 3, % GARANT YATIRIM TAVS YE L STES irket Güçlü Yön Potansiyeli Aygaz Cazip marjlar 15% Ak Enerji yile en finansallar 23% Aksa Enerji Güçlü entegre yap 42% Arçelik yile en marjlar 24% Akbank Rahat fonlama yap s 34% Çimsa Cazip de erleme 29% Bankas Cazip de erleme 31% Tofa Yüksek sat ve karl l k 33% Türk Traktör Yüksek sat potansiyeli 12% IMKB-100 (2011 sonu) Yükseli potansiye 24% DÜNYA P YASALARI Ülke Endeks %De i im YBB (ABD$) Türkiye (IMKB-100) 61, % -10.1% Polonya (WIG) 49, % 11.2% Rusya (IRTS) 1, % 15.1% Brezilya (BVSP) 63, % -4.0% ngiltere(ftse100) 5, % -1.6% Japonya (N225) 9, % -5.6% ABD (DJI) 12, % 7.5% TAHV L-BONO P YASASI TL Bonolar Faiz Fiyat Fiyat De. % 07-Nov % % 08-Aug % % 20-Feb % % Eurobond Faiz Fiyat Spread 14-Feb % Jan % FA Z ORANLARI K sa Dönem Faiz Oran Gecelik Faiz O/N 6.25% 31 May s MKB-100 Endeksi (ABD$) 52,000 46,000 40,000 34,000 28,000 22,000 16,000 10, P YASAYA BAKI POL T KA & EKONOM HABERLER SEKTÖR & RKET HABERLER GÜNDEM Endeksin güne al c l bir seyirle ba lamas n bekliyoruz. Yurtd piyasalarda artan risk alma i tah n n, haftaya olumsuz ba lang ç gerçekle tiren MKB de yeni bir yükseli denemesi ihtimali yaratt n dü ünüyoruz. Buna seviyesinin a lamad süreçte olas yükseli ler s n rl kalmaya devam edecektir. Son haftalar n öncelikli risk faktörü haline gelen Yunanistan a ili kin olarak yeni bir kurtarma plan n n gündeme gelmesi, global piyasalarda risk alma i tah n art r yor. Dün tatil nedeniyle kapal olan ABD ve ngiltere piyasalar nda i lemler bugün ba l yor. yimserli i yeni günde destekleyen Avrupa kaynakl geli melerin gündemde ön planda kalmaya devam edece ini dü ünüyoruz TCMB Nisan ay Ticaret Dengesi verisini saat 10:00'da aç klayacakt r ,000 4,000 3,000 2,000 1,000 - Cuma günü May s ay enflasyonu aç klanacak. Piyasa beklentisi %1.1, beklentimizle ayn do rultuda. Enflasyon beklendi i gibi gelirse y ll k enflasyon %4.3 ten %5.7 ye ç kacak. MB geçen hafta yay nlad notunda enflasyonun %5.5 e ç kabilece ine sonras nda ise dalgal bir seyir izleyece ine de inmi ti. Dolay s yla yukar da bahsetti imiz görünüm beklentiler dahilinde. Daha sonras nda ise enflasyonda dalgal bir seyir bekliyoruz. - Nisan ay d ticaret verileri bugün aç klanacak. Piyasa beklentisi aç n 10 milyar dolara yak n gerçekle ece i yönünde y l nda ise toplam aç n 95.5 milyar dolar olmas bekleniyor. - MB dün günlük döviz al m miktar n 50 mn dolardan 40 mn dolara dü ürdü. Daha önce ayda yakla k 1 milyar dolarl k al m yaparken bu uygulamadan sonra piyasadan al m miktar 800 milyon dolara dü üyor. 200 milyon dolar piyasa için çok önemli bir tutar de il. Hareket daha çok sinyal niteli inde. MB n n TL nin daha fazla de er kaybetmesini istemedi ini anl yoruz. D piyasalar son derece k r lgan ve kur üzerinde esas bask n faktör. - Erdemir - Halkbank - Reysa Lojistik - TEB - Turkcell 0 lem Hacmi (ABD$mn) KIYMETLER A.. nin görü ünü yans tmaktad r. Bu bilgiler nda yap lan ve yap lacak olan ileriye dönük yat r mlar n sonuçlar ndan irketimiz hiçbir 1

2 GÜNE BA LARKEN P YASA BEKLENT LER YORUM Endeksin güne al c l bir seyirle ba lamas n bekliyoruz. Yurtd piyasalarda artan risk alma i tah n n, haftaya olumsuz ba lang ç gerçekle tiren MKB de yeni bir yükseli denemesi ihtimali yaratt n dü ünüyoruz. Buna seviyesinin a lamad süreçte olas yükseli ler s n rl kalmaya devam edecektir. Son haftalar n öncelikli risk faktörü haline gelen Yunanistan a ili kin olarak yeni bir kurtarma plan n n gündeme gelmesi, global piyasalarda risk alma i tah n art r yor. Dün tatil nedeniyle kapal olan ABD ve ngiltere piyasalar nda i lemler bugün ba l yor. yimserli i yeni günde destekleyen Avrupa kaynakl geli melerin gündemde ön planda kalmaya devam edece ini dü ünüyoruz. EKONOM HABERLER Enflasyon Beklentisi, May s 2011: Cuma günü May s ay enflasyonu aç klanacak. Piyasa beklentisi %1.1, beklentimizle ayn do rultuda. Enflasyon beklendi i gibi gelirse y ll k enflasyon %4.3 ten %5.7 ye ç kacak. MB geçen hafta yay nlad notunda enflasyonun %5.5 e ç kabilece ine sonras nda ise dalgal bir seyir izleyece ine de inmi ti. Dolay s yla yukar da bahsetti imiz görünüm beklentiler dahilinde. Daha sonras nda ise enflasyonda dalgal bir seyir bekliyoruz. Enflasyon verisinden önce önemli bir indikatör olan TO enflasyonu (özellikle g da) izlenecek Çar amba günü. Piyasan n 2011 sonu enflasyon beklentisi %7.3, 2012 içinse % sonu enflasyonun % band nda olaca n tahmin ediyoruz. MB n n uzunca bir süre var olan politika kombinasyonuna devam etmesini bekliyoruz. Ortodoks politikalara geri dönülmesini yak n vadede beklemiyoruz. Global tarafta riskler art yor, bu da 2011 içinde piyasalarca beklenen bir faiz art r m n n gelmeme ihtimalini yükseltiyor. Bu y l içinde herhangi bir faiz art r m beklemiyoruz. D Ticaret Beklentisi, Nisan 2011: Nisan ay d ticaret verileri bugün aç klanacak. Piyasa beklentisi aç n 10 milyar dolara yak n gerçekle ece i yönünde y l nda ise toplam aç n 95.5 milyar dolar olmas bekleniyor. MB-Döviz Al m haleleri: MB dün günlük döviz al m miktar n 50 mn dolardan 40 mn dolara dü ürdü. Daha önce ayda yakla k 1 milyar dolarl k al m yaparken bu uygulamadan sonra piyasadan al m miktar 800 milyon dolara dü üyor. 200 milyon dolar piyasa için çok önemli bir tutar de il. Hareket daha çok sinyal niteli inde. MB n n TL nin daha fazla de er kaybetmesini istemedi ini anl yoruz. D piyasalar son derece k r lgan ve kur üzerinde esas bask n faktör. Dolay s yla kurun yönüne önümüzdeki dönemde d piyasalar belirleyecek. MB yay nlad notunda, global risklerin özellikle Avrupa taraf ndaki risklerin artt na de iniyor ve Sermaye hareketlerinde yava lama oldu unun alt n çiziyor. MB dün yay nlad notunda baz Avrupa ülkelerine ili kin artan kamu borcunun sürdürülebilirli i endi eleri son dönemde risk i tah n olumsuz etkileyerek ülkemizin de içinde bulundu u geli mekte olan ülkelere yönelik sermaye ak mlar n n göreli olarak yava lamas na neden oldu una de indi. Bu sebepten de dün itibariyle döviz al m tutar n dü ürdü. 2

3 GÜNE BA LARKEN P YASA BEKLENT LER TEKN K ANAL Z KISM TEPK ALIMLARI GÖRÜLEB L R... Grafik, endeksin günlük verileri ile haz rlanm t r. Güne k smi sat c l yatay bir seyirle ba layan endeks gün içinde dalgal seyretse de gün sonuna do ru yeniden sat larla kar la t ve haftan n ilk i lem gününü 916 puan kay pla 61,492 seviyesinden kapatt. K sa vadede endeks kritik 62,500 deste inin ard ndan 61,800 destek seviyesi üzerinde de kalamad. Bu a amada endekste tepki al mlar n n oldukça zay f oldu unu belirtmekte fayda var. K sa vadeli alçalan kanal içinde hareket eden endekste görünüm zay f. 61,250-60,500 destek seviyeleri iken 61,800-62,500 ve 63,000 direnç seviyeleridir. Endekste bu destek seviyelerinin üzerinde bir süre tepki al mlar n n geldi ini görebiliriz ancak bu tepki al mlar 62,500 geçilmedi i sürece zay f kalacakt r. Endeks güne k smi al c l bir seyirle ba lamas n ancak gün içinde yeniden sat larla kar la arak dalgalanmas n bekliyoruz. Bu nedenle yat r mc lara trade amaçl al mlarda temkinli olmalar n öneriyoruz. 3

4 GÜNE BA LARKEN P YASA BEKLENT LER SEKTÖR HABERLER Elektrik Elektrik da t m özelle tirmelerinde devir sözle melerinin imzalanmas için süre bugün doluyor. Ek süreye ve ek teminat oran na, Özelle tirme daresi Ba kanl karar verecek. Elektrik da t m özelle tirme ihaleleriyle ilgili olarak Park Holding d nda di er tüm irketler özelle tirme sürecine devam edeceklerini bildirdiler. Bugün Özelle tirme daresi Ba kanl n n konu ile ilgili bir aç klama yapmas n bekliyoruz. Ek süre sonunda da ihaleyi kazanan irketlerin yükümlülüklerini yerine getirmemesi halinde, ihale sürecine, en yüksek teklifi veren di er firmalarla devam edilecek. Ayr bir haberde, Vergi borçlar nedeniyle ta nmazlar na toplam 1.7 milyar TL tutar nda haciz karar al nan Karamehmet e, Çukurova Grubu kontrolündeki Digiturk'ün Özel leti im Vergisi'ni usulüne uygun ödememesi nedeniyle 500 milyon TL'lik ceza kesildi i ortaya ç kt. Ancak ceza ile ilgili henüz ihtiyati haciz uygulanmad. Vergi borçlar nedeniyle Elektrik da t m ihalelerinde MMEKA n n nas l bir yol izleyece ini takip edece iz. RKET HABERLER Erdemir (EREGL.IS) 8,428mn TL TUT Çelik- sendikas Erdemir in ba l ortakl sdemir de 1 Ocak Aral k 2012 dönemi için yürütülen toplu i sozlesmes görü melerinde i veren ile anla ma sa lanamad için grev karar ald. Yasal süreç devam etmektedir; haberin etkisi bu a amada nötr. Hat rlanaca üzere 5 May s ta Türk Metal Sendikas ile Erdemir in üyesi oldu u Türkiye Metal Sanayicileri Sendikas (MESS) aras nda sürdürülen görü meler anla ma ile son bulmu tu. mzalanan Toplu Sözle mesi tarihleri aras nda 2 y ll k süre ile geçerli olacakt r. Daha önce al nan grev ve lokavt kararlar kar l kl olarak kald r lm t r. Halkbank (HALKBN.IS) 14,063mn TL TUT Halkbank Genel Müdürlü ü en fazla 3mlr TL ye kadar banka bonosu ve/veya tahvilinin ihrac na ili kin al nan yetki do rultusunda BDDK ya izin ba vurusunda bulunmu tur. Kardemir (KRDMD.IS) 511mnTL TUT Kardemir de uygulanmakta olan Toplu Sözle mesi tarihi itibariyle sona ermi olup, yetkili sendikan n belirlenmesine yönelik olarak yasal süreç devam etmektedir. Bu kapsamda, Yönetim Kurulu tarihinde alm oldu u karar ile, Toplu Sözle me görü meleri sonucu belirlenecek ücretlerinden mahsup edilmek üzere, çal anlara %4,46 ile % 6,27 de i en oranlarda iyile tirme yapm t r. 4

5 GÜNE BA LARKEN P YASA BEKLENT LER Reysa Lojistik (RYSAS.IS) 186 mn TL Not Yok Reysa Lojistik k smi bölünme ile kurulacak olan demiryolu irketinin daha sonra mevcut hisselerinin %50' sini FIAB International S.A. irketine sat lmas konusunda iyi niyet anla mas (MoU) imzalad n duyurdu. Buna göre irket, demiryolu ta mac l na ili kin varl klar n k smi bölünme yolu ile ay r p bir irkete ayni sermaye olarak koyduktan sonra de erlemesini yapt racak ve olu an bu de er üzerinden %50 sini FIAB International S.A. irketine satacakt r. Taraflar ayr ca demiryolu ta mac l na ili kin 34mn dolar tutar nda ek yat r m yapma konusunda da anla maya vard lar. Hat rlanaca gibi irket demir yolu ta mac l na ili kin varl klar n k smi bölünme ile ay rmay ve daha sonra halka arz etmeyi planlad n duyurmu tu. Söz konusu bölünme i leminin y l n ikinci yar s nda tamamlanmas planlanmaktad r. Yorum: irketin demiryolu ta mac l na yönelik faaliyetlerinin de erini ortaya ç karacak olan geli meyi irket için olumlu olarak de erlendiriyoruz. TEB (TEBNK.IS) 4,784mn TL TUT SPK n n 27 May s 2011 tarihli toplant s nda ald karar ile olumlu kar lanan ça r ba vurusundan sonra, ça r y yapan ortaklar BNP Paribas Fortis Yat r mlar Holding A.. ve BNP Yat r mlar Holding A. ça r n n önümüzdeki günlerde gerçekle ece ini ve bu a amada TEB in borsa kotundan ç kar lmas na ili kin bir ba vuruda bulunma niyetlerinin olmad n belirtmi lerdir. Turkcell (TCELL.IS) 19,228mn TL TUT Rekabet Kurulu nun tarihli karar uyar nca Turkcell leti im Hizmetleri A.. hakk nda distribütörlerine ve bayilerine yönelik uygulamalar ile 4054 say l Kanun u ihlal edip etmedi inin belirlenmesi amac yla ba lat lan soru turman n sözlü savunma toplant s bugün yap lacak. Rekabet Kurulu'nun konu ile ilgili toplant s saat da ba layacak. 5

6 GÜNE BA LARKEN P YASA BEKLENT LER SERMAYE ARTIRIMLARI VE TEMETTÜ ÖDEMELER Nakit Temettü Da t m Sermaye Art r m irket MKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Hisse Ba na Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi (%) Bedelli (%) Bedelsiz (%) Mevcut Sermaye (mn TL) Kapan (TL) Referans Fiyat (TL) Adana Çimento (A) ADANA 31/05/ Adana Çimento (B) ADBGR 31/05/ Adana Çimento (C) ADNAC 31/05/ Adel Kalemcilik ADEL 31/05/ Alarko Holding ALARK 31/05/ Alarko Carr er ALCAR 31/05/ Alarko G.M.Y.O. ALGYO 31/05/ Alt ny ld z ALTIN 31/05/ Anadolu Cam ANACM 31/05/ Armada Bilgisayar ARMDA 31/05/ Banvit BANVT 31/05/ Bolu Çimento BOLUC 31/05/ Borusan Yat. Paz. BRYAT 31/05/ Demisa Döküm DMSAS 31/05/ Ege Seramik EGSER 31/05/ Genta GENTS 31/05/ ttifak Holding ITTFH 31/05/ T. Kalk nma Bankas KLNMA 31/05/ Karsu Tekstil KRTEK 31/05/ Mardin Çimento MRDIN 31/05/ Sarkuysan SARKY 31/05/ i e Cam SISE 31/05/ Sökta SKTAS 31/05/ Soda Sanayii SODA 31/05/ Trakya Cam TRKCM 31/05/ T. Vak flar Bankas VAKBN 31/05/ Reysa G.M.Y.O. RYGYO 31/05/ Selçuk Ecza Deposu SELEC 31/05/ ekerbank SKBNK 31/05/ Torunlar G.M.Y.O. TRGYO 31/05/

7 GÜNE BA LARKEN P YASA BEKLENT LER AL TAVS YELER M Z N GÜNLÜK PERFORMANSI Kapan Fiyat (TL) 30/05/ /05/2011 De i im Akbank % Ak Enerji % Aksa Enerji % Arçelik % Aygaz % Çimsa % Bankas (C) % Tofa Otomobil Fab % Türk Traktör % Portföyümüzün Getirisi -0.79% MKB ,492 62, % Relatif Performans 0.68% AL Listemiz; AKBNK, AKENR, AKSEN, ARCLK, AYGAZ, CIMSA, ISCTR, TOASO, TTRAK hisselerinden olu maktad r % 15% 10% 5% 0% 10% 16% 48% 40% 32% 24% 16% 45% 26% 15% -5% -10% -5% AL Tavsiyelerimiz Endeks Relatif 8% 0% AL Tavsiyelerimiz Endeks Relatif * AL listemizin performans 27 May s 2011 tarihinde hesaplanm t r. k grup 7

8 GÜNE BA LARKEN P YASA BEKLENT LER TAVS YE L STES Hedef Fiyat Hedef Fiyata Piyasa De eri Özkaynak Temel Kapan 2011-sonu Göre Potansiyel (mn TL) F/K Net Faiz Marj Getirisi F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2011T 2011T 2011T 2011T AKBNK AL % 28, % 15.0% 1.5 GARAN* , % 18% 1.6 HALKB TUT % 13, % 19.9% 1.6 ISCTR AL % 21, % 15.2% 1.2 TEBNK TUT % 4, % 5.6% 1.2 VAKBN TUT % 9, % 11.4% 0.9 YKBNK TUT % 16, % 16.0% 1.4 Ortalama BANKALAR % 15.7% 1.4 Hedef Fiyat Hedef Fiyata Düzeltilmi Düzelt. NAD'ne Piyasa De eri Temel Kapan 2011-sonu Göre Potansiyel (mn TL) F/K Net Aktif De. Göre Prim (+) F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2011T (mn TL) skonto(-) 2011/03 TKFEN TUT % 2, N/A N/A 1.2 DOHOL TUT % 2, , % 0.6 KCHOL TUT % 16, , % 0.8 SAHOL TUT % 14, , % 0.6 SISE TUT % 4, , % 1.1 OLD NGLERHOLD NGLER Hedef Fiyat Hedef Fiyata Piyasa De eri Temel Kapan 2011-sonu Göre Potansiyel (mn TL) F/K FD/Sat lar FD/FVAÖK F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2011T 2011T 2011T 2011/03 AEFES TUT % 9, AKCNS TUT % 1, AKENR AL % 1, AKSEN AL % 2, ANACM TUT % 1, ARCLK AL % 5, AYGAZ AL % 3, BIMAS TUT % 7, CCOLA TUT % 5, CIMSA AL % 1, CLEBI TUT % DOAS* , ENKAI TUT % 12, EREGL TUT % 8, FROTO TUT % 5, GUBRF TUT % 1, HURGZ TUT % ISGYO TUT % N/A KRDMD TUT % MGROS TUT % 3, PETKM , SNGYO TUT % N/A TATKS TUT % TAVHL TUT % 2, TCELL TUT % 19, THYAO TUT % 4, TOASO AL % 3, TRKCM TUT % 2, TTKOM TUT % 24, TTRAK AL % 1, TUPRS TUT % 10, VESBE Not Yok ZOREN TUT % 653 N/A XUSIN 54, IMKB100 61,492 75,990 24% 355, *Halka aç k grup irketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapm yoruz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapm yoruz 8

9 GÜNE BA LARKEN P YASA BEKLENT LER TÜRK YE'DE VE DÜNYADA EKONOM K / POL T K GÜNDEM TAR H GÜNDEM YORUM 1 Haziran Haziran Haziran Haziran Haziran Haziran Haziran 2011 TCMB Nisan ay Ticaret Dengesi verisini saat 10:00'da aç klayacakt r. Almanya'da May s ay Mevsimsel Düzeltilmi sizlik Oran TSI 10:55'te Mart ay nda ticaret dengesi -9.8 mlr USD olarak gerçekle mi ti. Nisan ay nda i sizlik oran %7.10 olarak gerçekle mi ti. AB Euro Bölgesi May s ay TUFE tahmini TSI 12:00'de Nisan ay nda TÜFE tahmini %2.80 olarak gerçekle mi ti. AB Euro Bölgesi Nisan ay sizlik Oran TSI 12:00'de Mart ay nda i sizlik oran %9.90 olarak gerçekle mi ti. ABD'de Mart ay S&P Case Schiller Konut Fiyat ubat ay nda endeks olarak gerçekle mi ti. Endeksi TSI 16:00'da ABD May s ay Tüketici Güven Endeksi TSI 17:00'de Nisan ay nda tüketici güven endeksi 65.4 olarak gerçekle mi ti. TCMB May s ay malat Endeksini saat 10:00'da aç klayacakt r. Almanya'da May s ay PMI malat Endeksi TSI 10:55'de AB'de May s ay PMI malat Endeksi TSI 11:00'de ABD'de May s ay ADP Özel Sektör stihdam De i imi Nisan ay nda istihdam de i imi 179 bin olarak TSI 15:15'te gerçekle mi ti. ABD'de May s ay ISM malat Endeksi TSI 17:00'de Nisan ay nda imalat endeksi 60.4 olarak gerçekle mi ti. ABD'de Haftal k sizlik Ba vurular TSI 15:30'da ABD'de Devam Eden sizlik Ba vurular TSI 15:30'da 9

10 27 Aralık 2010 Garanti Yatırım Etiler Mah. Tepecik Yolu Demirkent Sokak No: Be ikta, stanbul Telefon: Faks: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirlili ine inand m z sa lam kaynaklardan derlenmi olup, yap lan yorumlar sadece GARANT YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.. nin görü ünü yans tmaktad r. Bu bilgiler nda yap lan ve yap lacak olan ileriye dönük yat r mlar n sonuçlar ndan irketimiz hiçbir 10