52,000 46,000. MKB-100 Endeksi (ABD$) 40,000 34,000 28,000 22,000 16,000 10,000

Transkript

1 Direkt Hat: (+90) arast GÜNE BA LARKEN P YASA BEKLENT LER P YASA EKRANI MKB 29/02/2012 Ayl k De. 1 Y ll k De. Tablosu (IMKB-100) Endeksler Kapan (TL/$) Gün. De. (TL) ($) YBB De. ($) De. ($) 2011T 2012T MKB / % 7.7% 28.8% -4.9% F/K Mali / % 7.2% 31.2% -8.1% FD/FVAÖK Sanayi / % 9.6% 25.4% 3.0% *Yabanc Takas Pay Para Piyasas Ayl k De. 1 Y ll k Piyasa De eri (mn) Döviz Kur. (MB Al ) 29/02/2012 Gün. De. ($) YBB De. ($) De. ($) Toplam ABD$/TL % -2.5% -8.0% 8.7% MKB (TL) 115,307 /TL % -0.1% -4.3% 5.8% MKB (ABD$) 66,364 En Yük. Hacim % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Garanti Bankas 1.2% ,888.0 Bankas (C) 2.5% ,719.9 Yap Ve Kredi Bankas 1.8% ,519.2 T. Vak flar Bankas 1.6% ,750.0 Halk Bankas 0.4% ,062.5 En Yük. % Kazanç % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Boyner Büyük Ma azac l 4.3% Park Elek. Madencilik 3.9% Koza Alt n letmeleri 3.9% ,291.8 Fenerbahçe 3.6% ,150.0 Golda Kuyumculuk 3.1% En Yük. % Kay p % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Adana Çimento (C) Metro Holding Ülker Neta Telekom. hlas Holding BORSA EKRANI ( MKB-100) -8.0% % % 2.1 1, % % GARANT YATIRIM TAVS YE L STES irket Güçlü Yön Potansiyeli Anel Elektrik Beklenen i art 23% Bimeks Büyüme hikayesi 14% Bizim Toptan Güçlü büyüme potansiyeli 19% Emlak Konut Ba ar l i modeli 16% Halkbank Yüksek kar potansiyeli 8% Bankas Yüksek skonto 12% GYO Döviz bazl gelirler 11% TAV Havalimanlar Güçlü büyüme ve artan marjlar 31% Türk Telekom Defansif yap ve yüksek temettü 24% Türk Hava Yollar yile en operasyonel marjlar 13% IMKB-100 (2012 sonu) Yükseli potansiye 1% DÜNYA P YASALARI Ülke Endeks %De i im YBB (ABD$) Türkiye (IMKB-100) 60, % 28.8% Polonya (WIG) 41, % -16.6% Rusya (IRTS) 1, % 0.6% Brezilya (BVSP) 65, % -8.2% ngiltere(ftse100) 5, % -10.8% Japonya (N225) 9, % -5.0% ABD (DJI) 12, % 11.9% TAHV L-BONO P YASASI TL Bonolar Faiz Fiyat Fiyat De. % 07-Nov % % 17-Jul % % 20-Feb % % Eurobond Faiz Fiyat Spread 14-Jan % Jan % FA Z ORANLARI 1 Mart 1 Mart K sa Dönem Faiz Oran 1 Mart Gecelik Faiz O/N 5.75% 1 Mart MKB-100 Endeksi (ABD$) 52,000 46,000 40,000 34,000 28,000 22,000 16,000 10,000 - Bimeks - Perakende - TAV - Turkcell - YKB P YASAYA BAKI EKONOM HABERLER SEKTÖR & RKET HABERLER GÜNDEM TR, PMI imalat endeksi, TSI 10:00 ALMANYA, ubat, PMI imalat endeksi, TSI 10:55 AB, ubat, PMI malat endeksi, TSI 11:00 FRANSA, Bono ihalasi düzenleyecek, TSI 12:00 1 Mart 2012 IMKB YTP* 62.29% Hacim (mn) 2, , ,000 4,000 3,000 2,000 1,000 MKB de sat c l bir seyirle güne ba lanmas n bekliyoruz. Dün FED Ba kan Bernanke nin parasal geni leme konusunda yeni bir sinyal vermemesi piyasalarda kar sat lar na neden oldu. Söz konusu etkinin yeni günde Asya piyasalar nda da fiyatland görülüyor. Piyasalarda veri ak n n yo un oldu u günde Avrupa da PMI malat, ABD de ise ISM malat verileri takip edilecek. Yurtiçi veri ak n n zay f olaca günde yurtd odakl seyir öne ç kacakt r. Güne Türk Liras nda s n rl de er kayb yla ba lan rken, MKB nin yurtd hisse senedi piyasalar n takip ederek zay f aç l yapmas n bekliyoruz deste inin korunmas zay f tepki al mlar n destekleyebilir. Aksi takdirde kar sat bask s devam edecektir. D ticaret aç ocak ay nda milyar dolar olan beklentilerden yüksek, 7 milyar dolar geldi. Bu do rultuda Ocak ay nda 5 milyar dolara civar nda bir cari aç k öngörüyoruz sonunda cari aç k beklentimiz 55 milyar dolar. Petrol fiyatlar ndaki yüksek seyir kal c olursa bu tahminimizi yukar revize etmemiz gerekir. hracat y ll k %8,6 artarak 10.3 milyar dolar olurken ithalat %2,8 artarak 17.4 milyar dolar oldu. 12 ayl k kümüle rakamlara göre Türkiye nin Ocak 2012 itibariyle ithalat 241 milyar dolar, ihracat da 136 milyar dolar oldu. Mevsim ve takvim etkilerinden ar nd r lm seriye göre ise; 2012 Ocak ay nda bir önceki aya göre ihracat %1,3 dü erken, ithalat %3,2 artt. hracat n ithalat kar lama oran nda toparlanma var. Yine de kriz öncesi seviyelerin oldukça alt nday z. 12 ayl k kümülatif rakamlara bakt m zda ihracat n ithalat kar lama oran %56.3 seviyelerinde. 0 lem Hacmi (ABD$mn) KIYMETLER A.. nin görü ünü yans tmaktad r. Bu bilgiler nda yap lan ve yap lacak olan ileriye dönük yat r mlar n sonuçlar ndan irketimiz hiçbir

2 YORUM MKB de sat c l bir seyirle güne ba lanmas n bekliyoruz. Dün FED Ba kan Bernanke nin parasal geni leme konusunda yeni bir sinyal vermemesi piyasalarda kar sat lar na neden oldu. Söz konusu etkinin yeni günde Asya piyasalar nda da fiyatland görülüyor. Piyasalarda veri ak n n yo un oldu u günde Avrupa da PMI malat, ABD de ise ISM malat verileri takip edilecek. Yurtiçi veri ak n n zay f olaca günde yurtd odakl seyir öne ç kacakt r. Güne Türk Liras nda s n rl de er kayb yla ba lan rken, MKB nin yurtd hisse senedi piyasalar n takip ederek zay f aç l yapmas n bekliyoruz deste inin korunmas zay f tepki al mlar n destekleyebilir. Aksi takdirde kar sat bask s devam edecektir. EKONOM HABERLER D Ticaret, Ocak 2012: D ticaret aç ocak ay nda milyar dolar olan beklentilerden yüksek, 7 milyar dolar geldi. Bu do rultuda Ocak ay nda 5 milyar dolara civar nda bir cari aç k öngörüyoruz sonunda cari aç k beklentimiz 55 milyar dolar. Petrol fiyatlar ndaki yüksek seyir kal c olursa bu tahminimizi yukar revize etmemiz gerekir. hracat y ll k %8,6 artarak 10.3 milyar dolar olurken ithalat %2,8 artarak 17.4 milyar dolar oldu. 12 ayl k kümüle rakamlara göre Türkiye nin Ocak 2012 itibariyle ithalat 241 milyar dolar, ihracat da 136 milyar dolar oldu. Mevsim ve takvim etkilerinden ar nd r lm seriye göre ise; 2012 Ocak ay nda bir önceki aya göre ihracat %1,3 dü erken, ithalat %3,2 artt. hracat n ithalat kar lama oran nda toparlanma var. Yine de kriz öncesi seviyelerin oldukça alt nday z. 12 ayl k kümülatif rakamlara bakt m zda ihracat n ithalat kar lama oran %56.3 seviyelerinde sonunda bu rakam %55 lere kadar gerilmi ti. 2

3 TEKN K ANAL Z KAR SATI LARIYLA KISA VADEL DESTEKLER TEST ED LECEK Grafik, endeksin günlük verileri ile haz rlanm t r. Düne al c l ba lang ç yapan MKB 100 endeksinde gün boyunca olumlu e ilim hakimdi. Endeks dünü seviyesinden kapan gerçekle tirirken de er art %1.24 olarak gerçekle ti. 742 puan kazanan endekste günde 65 hisse de er kazand, 19 hisse ise de er kaybetti. lem hacmi önceki güne göre %10 artarak milyontl olarak gerçekle ti. MKB de sat c l aç l bekliyoruz. Dün itibariyle seans içi ters O-B-O formasyonunun tamamlanmas sonras nda kar sat lar n n devam beklenebilir. Olas kar sat lar na kar n deste inin korunabilmesi durumunda günlük dirençlere yönelik tepki al mlar görülebilir. Ancak tepki al mlar na yönelik günlük bazda yeterince güçlü bir teknik görünümün olmad n belirtmeliyiz. Takip edece imiz destekler ve 59500; dirençler ise ve dir. 3

4 SEKTÖR HABERLER Perakende Mergermarket da ç kan habere göre, Fransa da Carrefour un en büyük rakibi olan Auchan, CarrefourSA hisseleriyle ilgileniyor. Habere göre, Auchan Sabanc Holding ile, Carrefour dan CarrefourSA hisselerini al p ona satmas yla ilgili görü ecek. Fakat, Sabanc Holding henüz hisselerini sataca na ya da Carrefour un hisselerini al p ço unluk hissedar olaca na dair bir aç klama yapmad. RKET HABERLER Bimeks (BMEKS.IS) 181mn TL AL Tat Konserve (TATKS.IS) 329mn TL TUT Bimeks, irket hisselerinin geri al m için öz kaynaklar ndan azami 24mn TL fon ayr laca n ve ç kar lm sermayesinin %10 u oran nda 6mn lota (nominal de erli) ula l ncaya kadar hisse geri al m yapaca n aç klad. SPK tebli ine göre, irket KAP duyurusunu takip eden 2. i gününden itibaren al m yap labiliyor ve günlük al m miktar da son 3 ay n ortalama i lem hacminin %25'ini geçemiyor (yakla k 3mn TL). Dolay s yla irket, piyasa ko ullar do rultusunda Cuma gününden itibaren al m yapabilir. Tat Konserve Yönetim Kurulu dün yapm oldu u toplant da, irket in 9 mn TL konsolide net dönem kar n n ihtiyat olarak ayr lmas teklifinin Genel Kurul'a sunulmas na karar vermi tir. irket in 2011 kar ndan temettü da tmamas beklentilere paraleldir. (Nötr) TAV (TAVHL.IS) 3,262mn TL AL Frans z Vinci, TAV n az nl k hissesi için teklifini önümüzdeki günlerde verece ini aç klad. Hat rlanaca üzere, TAV Havalimanlar n n ana ortaklar Akfen Holding (AKFEN.IS, Not Yok) ve Tepe n aat (s ras yla %26.12 ve %26.06 paylar bulunmaktad r), irket teki paylar hakk nda her türlü stratejik alternatifin tespiti ve de erlendirilmesi amac yla bir yat r m bankas n yetkilendirdiler. Frans z Vinci d nda Carlyle Group ile birlikte Katar Yat r m Otoritesinin TAV Havalimanlar ile ilgili oldu u biliniyor. Az nl k pay n sat lmas durumunda ça r yükümlülü ü do mayabilir. Ancak olas bir hisse sat n n mevcut piyasa de erinin üzerinde olu aca n dü ünüyoruz. Piyasada olas bir sat için bas nda irket de eri 2-2.5mlr $ olarak yaz ld ; bu rakamlarda irket in mevcut piyasa de erinin %3-33 üzerindedir. TAV Havalimanlar için temel tavsiyemiz AL olup, 2012-sonu hedefimiz 11.74TL %31 art potansiyeli içermektedir. Turkcell (TCELL.IS) mn TL TUT Bloomberg de yer alan habere göre, Turkcell Bulgar Telekom irketi Vivacom un de erini 1.4milyar ABD$ olarak öngören bir sat n alma teklifi sunabilece i ayr ca Turkcell yönetim Kurulu nun bu konudaki karar görü mek üzere bu hafta içinde toplanabilece i ifade edildi. Yorum: Turkcell in Bulgar Vivacom a olan ilgisi piyasa için yeni bir haber olmamakla birlikte, sat n almaya yönelik somut ad mlar n at lmas hisseye olumlu etki yapabilir kanaatindeyiz 4

5 YKB (YKBNK.IS) 14,519mn TL TUT Yap Kredi Finansal Kiralama (YKFIN.IS, Not Yok) borsa kotundan ç kmak için SPK ve di er yasal merciler nezdinde gerekli ba vuru ve i lemlerin yürütülmesi için genel müdürlü e yetki verildi ini aç klam t r. YKFIN in %98.85 i Yap Kredi bankas na ait olup kalan k s m ise borsada i lem görüyordu. Borsa kotunda ç kmak için belirlenen minimum ça r fiyat n n 5.02 TL olarak tespit edildi i ve kesin fiyat n gerekli onaylardan sonra belirlenece i aç kland. Önceki gün kapan fiyat olan 4.39TL dü ünüldü ünde aç klanan ça r fiyat %14 yükselme potansiyeli sunuyor. (YKFIN pozitif) Ayr bir not olarak, Yap Kredi yurtiçinde 2,250mn TL'ye kadar de i ik vadelerde Türk Liras cinsinden banka bonosu ve/veya tahvil ihraç edilmesi ve konuyla ilgili olarak BDDK, SPK ve di er merciler nezdinde gerekli ba vurular n yap lmas, ihraçlarla ilgili tüm art ve hükümlerin belirlenmesi ve gerekli i lemlerin yürütülmesi için Genel Müdürlü e yetki verildi ini aç klam t r KAR AÇIKLAMALARI mntl mnabd$ 2010/ /12 De. 2010/ /12 De. Bursa Çimento % % Haznedar Refrakter a.d a.d. ekerbank % % 5

6 AL TAVS YELER M Z N GÜNLÜK PERFORMANSI Kapan Fiyat (TL) 29/02/ /02/2012 De i im Anel Elektrik % Bimeks % Bizim Toptan % Emlak G.M.Y.O % Halk Bankas % Bankas (C) % G.M.Y.O % Tav Havalimanlar % Türk Telekom % Türk Hava Yollar % Portföyümüzün Getirisi 2.07% MKB ,721 59, % Relatif Performans 0.82% AL Listemiz; ANELE, BMEKS, BIZIM, EKGYO, HALKB, ISCTR, ISGYO, TAVHL, TTKOM, THYAO hisselerinden olu maktad r % 20% 16% 20% 18% 17% 10% 15% 0% 10% -10% -10% 5% -20% 1% 0% -30% AL Tavsiyelerimiz MKB-100 Endeks Relatif * AL listemizin performans 24 ubat tarihinde hesaplanm t r. -22% AL Tavsiyelerimiz MKB-100 Endeks Relatif 6

7 TAVS YE L STES Hedef Fiyat Hedef Fiyata Piyasa De eri Özkaynak Temel Kapan 2012-sonu Göre Potansiyel (mn TL) F/K Net Faiz Marj Getirisi F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2012T 2012T 2012T 2012T AKBNK TUT % 28, % 11.8% 1.4 GARAN , HALKB AL % 15, % 21.7% 1.4 ISCTR AL % 18, % 11.9% 1.0 VAKBN TUT % 7, % 12.4% 0.7 YKBNK TUT % 14, % 14.0% 1.0 Ortalama % 14.0% Hedef Fiyat Hedef Fiyata Düzeltilmi Düzelt. NAD'ne Piyasa De eri Temel Kapan 2012-sonu Göre Potansiyel (mn TL) F/K Net Aktif De. Göre Prim (+) F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2012T (mn TL) skonto(-) 2011/09 DOHOL TUT % 1, , % 0.4 KCHOL TUT % 17, , % 0.8 SAHOL TUT % 15, , % 0.6 SISE TUT % 4, , % 1.0 TKFEN TUT % 2, OLD NGLER Hedef Fiyat Hedef Fiyata Temel Kapan 2012-sonu Göre Potansiyel Piyasa De eri (mn TL) F/K FD/Sat lar FD/FVAÖK F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2012T 2012T 2012T 2011/09 AEFES TUT % 11, AKCNS TUT % 1, AKENR TUT % AKSEN TUT % 2, ANACM TUT % 1, ANELE AL % ARCLK TUT % 5, AYGAZ TUT % 2, BIMAS TUT % 9, BMEKS AL % BIZIM AL % CCOLA TUT % 5, CIMSA TUT % 1, CLEBI TUT % DOAS DOCO TUT % EKGYO AL % 5, ENKAI TUT % 12, EREGL TUT % 8, FROTO TUT % 5, ISGYO AL % KOZAL TUT % 5, KRDMD TUT % MGROS TUT % 2, SNGYO TUT % TATKS TUT % TAVHL AL % 3, TCELL TUT % 21, THYAO AL % 3, TOASO TUT % 3, TRGYO TUT % 1, TRKCM TUT % 1, TTKOM AL % 26, TTRAK TUT % 2, TUPRS TUT % 10, ZOREN TUT % XUSIN 51, XU100 60,721 61,597 1% 344, *Halka aç k grup irketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapm yoruz 7

8 TÜRK YE'DE VE DÜNYADA EKONOM K / POL T K GÜNDEM TAR H Ajanda YORUM 1 Mart 2012 TR, PMI imalat endeksi, TSI 10:00 1 Mart 2012 ALMANYA, ubat, PMI imalat endeksi, TSI 10:55 1 Mart 2012 AB, ubat, PMI malat endeksi, TSI 11:00 1 Mart 2012 FRANSA, Bono ihalasi düzenleyecek, TSI 12:00 1 Mart 2012 AB, ubat, TÜFE, TSI 12:00 Ocak ay nda endeks %2.70 olrak gerçekle mi ti. 1 Mart 2012 AB, Ocak, sizlik oran, TSI 12:00 Aral k ay nda endeks %10.4 olarak geçekle mi ti. 1 Mart 2012 ABD, ubat, i sizlik verileri, TSI 15:30 1 Mart 2012 ABD, Ocak, Ki isel gelir, TSI 15:30 Aral k ay nda endeks %0.5 olarak gerçekle mi ti. 1 Mart 2012 ABD,Ocak,Ki isel harcamalar, TSI 15:30 Aral k ay nda endeks %0.0 olarak gerçekle mi ti. 1 Mart 2012 ABD, Ocak, PCE çekirdek veri, TSI 15:30 Aral k ay nda endeks %0.2 olarak gerçekle mi ti. 1 Mart 2012 ABD, Ocak, n aat harcamalar, TSI 17:00 Aral k ay nda endeks %1.5 olarak gerçekle mi ti. 1 Mart 2012 ABD, ubat, ISM malat endeksi, TSI 17:00 Ocak ay nda endeks %54.1 olarak gerçekle mi ti. 2 Mart 2012 AB, Ocak, ÜFE, TSI 12:00 Aral k ay nda endeks %4.3 olarak gerçekle mi ti. 5 Mart 2012 TR, ubat, Tüketici Fiyatlar, TSI 10:00 Ocak ay nda endeks %0.56 olarak gerçekle mi ti. 5 Mart 2012 TR, ubat, Tüketici Fiyatlar, TSI 10:00 Ocak ay nda endeks %10.61 olarak gerçekle mi ti. 5 Mart 2012 SZ, Ocak, Retail Sales, TSI 10:45 Aral k ay nda endeks %0.60 olarak gerçekle mi ti. 5 Mart 2012 ALMANYA, ubat, PMI services, TSI 10:55 5 Mart 2012 AB, ubat, PMI Services, TSI 11:00 5 Mart 2012 NG LTERE, ubat,pmi Services,TSI 11:30 Ocak ay nda endeks 56 olarak gerçekle mi ti. 5 Mart 2012 AB, Mart, Sentix investor confidence, TSI 11:30 5 Mart 2012 AB, Ocak, Parakende at lar, TSI 11:00 Aral k ay nda %-1.60 olarak gerçekle mi ti. 5 Mart 2012 FRANSA, Bono ihalasi düzenleyecek, TSI 16:00 6 Mart 2012 AB, 4Ç GSYH, TSI 12:00 8

9 27 Aralık 2010 Garanti Yatırım Etiler Mah. Tepecik Yolu Demirkent Sokak No: Be ikta, stanbul Telefon: Faks: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirlili ine inand m z sa lam kaynaklardan derlenmi olup, yap lan yorumlar sadece GARANT YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.. nin görü ünü yans tmaktad r. Bu bilgiler nda yap lan ve yap lacak olan ileriye dönük yat r mlar n sonuçlar ndan irketimiz hiçbir 10