GÜNLÜK BÜLTEN. Table of Contents. Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

Transkript

1 Table of Contents Error! Table not allowed in footnote, endnote, header, footer, comment, or text box. GÜNLÜK BÜLTEN Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

2 İÇİNDEKİLER Öne Çıkanlar Son Veriler ve Günlük Değişim Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Gündem Önemli Göstergeler

3 Öne Çıkanlar Dünyanın en büyük ikinci ekonomisinin zayıflama evresinde denge bulma çabasının önemli göstergelerinden olan imalat aktivitesi, bugünün ilk saatlerinde açıklanan rakamlara göre zayıflamayı sürdürdü. İmalat aktivitesinin aralıksız 10 aydır gerilediğini gösteren rakamların ardından özellikle sanayi metalleri değer kaybı yaşarken, Çin Şangay Bileşik Endeksi nde kayıpların 5% i aşmasıyla birlikte işlemler duraklatıldı. Suudi Arabistan da muhalif 47 kişinin idam edilmesi sonrasında bölgede tansiyon yükseldi. Aralarında Şii din adamı Şeyh Nimr in de bulunduğu 47 kişinin idamı ardından İran ve Irak yönetimlerinden sert tepki geldi. Suudi Arabistan İran ile diplomatik ilişkilerini kesme kararı aldı. Gerilimin önemli petrol üreticileri arasında yaşanması nedeniyle petrol fiyatı, haftaya yükselişle başladı. Son Veriler ve Günlük Değişim BIST-100 Endeksi: %2,01; işlem hacmi 2,2 milyar TL Tahvil/Bono: Gösterge:%10,86 (+14 bps) ; 10 Yıllık Tahvil: %10,74 (-14 bps) Usd/TL: 2,92 %0,0 Döviz Sepeti/TL: 3,05 %0,00 Altın: Usd -%0,2 ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,24 (bir önceki gün 2,30) CDS Türkiye: 269 (bir önceki gün 273) Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Geçtiğimiz hafta yeni yıl tatili nedeniyle işlem hacminin ve hareketliliğin azaldığı piyasalarda MSCI Dünya endeksinin haftalık bazda %0.67, gelişmekte olan ülke piyasalarında ise MSCI EM endeksinin dolar bazında %1.23 ekside haftayı tamamladığını gördük. Yılbaşından bu yana baktığımızda MSCI Dünya endeksi % 2.74, MSCI EM endeksi ise %17 değer kaybıyla 2015 yılını kapattı. Piyasa beklentilerinin aksine faizlerde herhangi bir değişikliğe gitmeyen TCMB açıklamaları ile birlikte soru işaretleri ile karşı karşıya kalan TL varlıklarda ise satış baskısının etkili olduğu gördük. Geçen haftaya direncini test ederek başlayan BIST 100 endeksi satış baskısı ile %3 civarı geri çekilerek desteği altında seviyesinde haftayı tamamladı (yılbaşından b yana dolar bazında %33 değer kaybetti) Yukarı yönlü baskının etkili olduğu USD/TL bandında işlem gördü.

4 Bu sabah: - Risk iştahı zayıf. Suudi Arabistan-İran gerginliğine dair endişeler ön planda. - Japon Yeni çapraz kurları artıda. - Çin de açıklanan PMI imalat endeksi hayal kırıklığı yaratmaya devam etti. - Asya hisse senetlerinde sert satış baskısı hakim. - Gelişmekte olan Asya hisse senetleri ve döviz kurları satış baskısı altında. - Japonya %3, Çin %7 civarı ekside işlem görüyor. - S&P 500 vadeli %0.87 ekside. - TL ve benzer gelişmekte olan ülke kurlarında satış baskısı var. - USD/TL şu saatlerde 2.93 ün üzerinde işlem görüyor. - TL döviz sepeti %0.8 artıda. - Brent petrol %2 artıda. (geçen hafta %-1.6) Geçen hafta desteğini aşağı geçen BIST-100 endeksinde seviyesine doğru satış baskısı devam edebiilr ilk direnç seviyemiz. Piyasanın yeniden yükseliş potansiyeline ulaşabilmesi için direncinin aşılması gerekiyor. Büyük resimde 2016 yılında Çin piyasasındaki gelişmeler ve global merkez bankaları para politikaları arasındaki ayrışma, glo piyasaları şekillendiren ana makro risk olayları olmaya devam edecek. ABD tarafında başta enflasyondaki eğilim olmak üzere makro veriler ve faiz artırımı hızının ne derece yumuşak/güvercin tonlamaya işaret edip etmeyeceğinin, dolayısıyla önümüzd günlerde dolar ve ABD faizlerindeki eğilimin gelişmekte olan piyasalar ve hisse senetleri gibi riskli varlıklar açısından ön plan olabileceğini not edelim. ABD de enflasyonun yükselme potansiyelinin 2016 yılı için en önemli risklerden biri olduğunu ve bun gerçekleşmesi durumunda da tüm piyasalar için riskli bir sürecin başlayabileceğini, güçlü dolar, yüksek faiz temasının öne çıkabileceğini düşünüyoruz. Bu hafta başta Cuma günü açıklanacak ABD tarım dışı istihdam verisi olmak üzere, faiz artışında izlenecek yollara yönelik ipuçlarının aranacağı FOMC toplantı tutanakları, ISM imalat endeksi, PMI endeksleri, yurtiçinde ise enflasyon ve sanayi üreti takip edilecek önemli makro veriler. ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu için hazırlanmıştır. Bu rapor t açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenme kararlarını vermeleri olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan Bankamız üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer a yatırım bilgi, yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile m arasında danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktad görüşler durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayın gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz."

5 Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Hisse Senetleri: 15 Aralık tarihinde başlayan kısa vadeli yükseliş trendi içerisindeki seyrin 75,000 hedef direnç noktasından oluşturduğu aşağı baskının, 2015 yılının son işlem haftasında sürdüğünü gözlemliyoruz.2015 yılını -%16.3 oranında değer kaybıyla tamamlayan piyasada, 2016 yılının ilk işlem haftasına 75,000 direncinin oluşturduğu baskının devamıyla başlanacağını düşünüyoruz. Geçtiğimiz hafta 74,000 altındaki hareketlerde oluşan zayıflama sinyalinin ardından, Cuma günü 72,200 seviyesinin aşağı geçmesini olumsuz olarak değerlendiriyoruz. Piyasada 72,200 altındaki hareketlerin, yeniden piyasada 69,000 seviyesine yönelik baskının devamını getirebileceğini şu aşamada göz önünde bulunduruyoruz.kısa vadeli teknik resmin 75,000 altında oluşturduğu satıcılı seyir kapsamında, 72,200 seviyesini ise ilk direnç noktası olarak izliyoruz. Dolayısıyla henüz kısa vadeli zayıf seyrin devam edebileceğine yönelik risklerin sürdüğü piyasada, 75,000 direnci altındaki seyri mevcut yapıda aşağı yönde izlemeye devam ediyoruz. Piyasanın aşağı risklerden kurtularak 2016 yılı başlarında yeniden yükseliş potansiyeline ulaşabilmesi için 75,000 direncinin aşılması gerekiyor. Tahvil/Bono (TL):. Hazine, Ocak, Şubat ve Mart aylarında toplam 35 milyar TL'lik iç borç servisine karşılık, 29,4 milyar TL iç borçlanma programlıyor.hazine'nin 3 aylık stratejisine göre, Ocak ayında toplam 16,4 milyar TL lik iç borç servisine karşılık toplam 13,6 milyar TL lik iç borçlanma, Şubat ayında toplam 14,2 milyar TL lik iç borç servisine karşılık toplam 12 milyar TL lik iç borçlanma ve Mart ayında toplam 4,4 milyar TL lik iç borç servisine karşılık toplam 3,8 milyar TL likiç borçlanma yapılması programlanıyor. 10 yıllık gösterge tahvil % 10,72, iki yıllık gösterge bono ise %10.78 seviyesinde 2015 senesini kapattı. TCMB nin para politikası kararlarını verirken dikkate aldığı enflasyon oranı, bugün önemli olacak. TCMB 22 Aralık taki beyanatında enflasyonun global enerji fiyatlarından olumlu etkilenmeye devam ettiğini, ancak döviz kuru hareketlerinin çekirdek enflasyondaki iyileşmeyi geciktirdiğini belirtti. TCMB ayrıca, Önümüzdeki dönemde para politikası kararları, enflasyon görünümüne bağlı olacaktır şeklindeki ifadesini de yinelemişti. Bu paralelde, yayımlanacak rakamlar TCMB nin atacağı olası adımlar adında bilgi verebileceği için yakından izlenecek. ED in faiz artışı, Türkiye de yüksek enflasyonun yanına şimdi Ortadoğu da artan gerginlikler de eklendi. Yeni yılda %9 civarında seyreden çekirdek enflasyon dinamiklerinin olumsuz etkilenmesinin oluşturduğu beklenti faizler üzerinde yükseliş baskısı oluşturabilir. 10 yıllık tahvilde %11,30, 2 yıllık tahvilde ise %11.25 seviyesinin tekrar radara girebileceğini tahmin ediyoruz. Piyasaları: o Eur/Usd: 2015 senesinin son gününde AB Bölgesinde açıklanan yeni bir veri yoktu, ABD de ise Aralık ayının 3. haftasına ait işsizlik başvuruları ise 2015 senesinin 2. yarısındaki en yüksek seviyesine çıktı ve Eur/Usd yılın son gününde 1,08 deki güçlü desteğine doğru geriledi. Piyasalar, Cuma günü TSİ sabaha karşı açıklanan zayıf Çin PMI verileri ile 2016 senesine kötümser başlıyor. Bu hafta yoğun veri akışı var. Bugün ise Almanya TÜFE ve Eur Bölgesi PMI lar ile ABD ISM verisi Eur/Usd için kritik. Yarın gelecek Eur Bölgesi TÜFE diğer önemli bir veri. FED in faiz artışı ve ECB nin parasal genişlemede yeni adım atmasının ardından bu yana parite 1,08-1,11 bandını koruyor. 1,08 in korunması ise orta vadede 1,11 ve 1,1260 hedeflerinin gündemde kalmasına destek veriyor. Global piyasalarda bugün risk iştahının Çin piyasaları ve Ortadoğu da artan jeopolitik risklerden dolayı düşebileceğini belirtmek istiyoruz. Yatırımcıların güvenli liman arayışında Eur nun öne çıkacağını ve risk iştahı ile ters korelasyonunu da dikkate alarak yukarı yönlü Eur/Usd de seyir bekliyoruz. 1,09 ve 1,0950 direnç, 1,0830 ve 1,0775 destek seviyeleri. o Usd/TL: 2015 in son gününde açıklanan Türkiye Ocak-Kasım dönemi dış ticaret açığı %25 daraldı. İhracat yıllık bazda %10,2, ithalat %25,3 oranında azaldı; böylece dış ticaret açığı Kasım da yıllık bazda %50 ye yakın iyileşerek 4,2 milyar USD düzeyinde gerçekleşti. TL ise 2015 senesini Usd karşısında %20 civarında değer kaybı ile tamamlarken ekonomisi emtia ihracatına dayalı benzer gelişmekte olan ülke para birimlerinden bir miktar daha iyi bir performans göstermiş oldu. Brezilya para birimi real 2015 senesinde Usd karşısında yaklaşık %33, Güney Afrika para birimi rand %26, Rusya para birimi ruble ise %21 civarında değer kaybetti. Çin den 1 Ocak ta gelen ve iyimserliğe işaret etmeyen verilerin ve hafta sonu Ortadoğu da artan jeopolitik riskler ile risk iştahının canlanmasını beklemek kanımızca fazla iyimserlik olur. Bugün Türkiye'de açıklanacak enflasyon rakamları 2015 değerlendirmeleri ve TL faizdeki tartışmaları tetiklemesi açısından önemli. FED in faiz artışı, Türkiye de yüksek enflasyonun yanına şimdi Ortadoğu da artan gerginlikler de eklendi. Usd/TL de 2,90 seviyesi artık önemli bir dip haline geldi. Çin den gelen kötü PMI verisi ve İran- Suudi Arabistan gerginilği ile Usd/TL nin 2,95 seviyesinde direnç karşılaşacağını, 2,96 ve 2,98 seviyelerinin artık ulaşılabilir olduğunu düşünüyoruz. o Altın :.2015 yılını, Kasım ayından itibaren işlem gördüğü yatay bant içerisinde kapadı. Çin'de açıklanan özel sektör imalat sanayi satın alma yöneticileri endeksi (PMI) verisi Aralık ayında 48.2'ye düştü. Çin'de imalat PMI verisinin 5 aydır zayıflamaya işaret ettiğini eklemekte fayda görüyoruz. Fed faiz artırımından sonra USD seviyesi altına inmeyen Altın orta vade için düşüş görünümünü korurken aralığında sıkışmış görünüyor. Hafta sonu yaşanan Suudi Arabistan- İran gerginliği sonrasında yatırımcıların artan güvenli liman arayışı ile Altın da kısmi şekilde toparlandı, ancak şimdilik Usd deki güçlü direncini aşacak kadar güçlü bir yükseliş beklemek için kanımıazca erken. Bu olası yükselişte Usd ilk önemli direnç, aşağıda ise Usd ilk önemli destek.

6 Gündem Zaman Haber Beklenti Önceki Pazartesi 10:00 TRY Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Yıllık) (Ara) 8,10% 10:00 TRY Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Aylık) (Ara) 0,67% 10:00 TRY Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) (Yıllık) (Ara) 5,25% 10:00 TRY Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) (Aylık) (Ara) -1,42% 10:15 EUR İspanya İmalat PMI (Ara) 53,1 53,1 10:45 EUR İtalya İmalat PMI (Ara) 54,9 54,9 10:50 EUR Fransa İmalat PMI (Ara) 51,6 51,6 10:55 EUR Almanya İmalat PMI (Ara) 53,0 53,0 11:00 EUR İmalat PMI (Ara) 53,1 53,1 15:00 EUR Almanya CPI (Aylık) (Ara) 0,2% 0,1% 16:45 USD İmalat PMI (Ara) 51,1 51,3 17:00 USD ISM İmalat PMI (Ara) 49,1 48,6

7 Önemli Göstergeler