GÜNLÜK BÜLTEN. Table of Contents. Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

Transkript

1 Table of Contents Error! Table not allowed in footnote, endnote, header, footer, comment, or text box. GÜNLÜK BÜLTEN Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

2 İÇİNDEKİLER Öne Çıkanlar Son Veriler ve Günlük Değişim Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Gündem Önemli Göstergeler

3 Öne Çıkanlar Geçen haftanın son gününde piyasalar Çin Merkez Bankası nın (PBOC) ile hareketlendi. PBOC, ülkenin ekonomisinin hız kesmeye devam etmesinin önüne geçmek için adımlara destek verme adına politika faiz oranını ve zorunlu karşılıkları indirdiğini açıkladı.yayımlanan duyuruda politika ve mevduat faizlerinin 25 er baz puan indirildiği belirtildi. Banka ayrıca finansmanın sosyal maliyetinin azaltılması amacı ile faiz indirimlerine gidildiğinin altını çizdi ve zorunlu karşılıkları 50 baz puan aşağı çekti. 24 Ekim den itibaren geçerli olacağı söylenen kararların bankacılık sisteminde likiditenin desteklenmesini amaçlayan önleyici bir adım olduğu belirtildi. Asıl önemlisi, mevduat faiz tavanı kaldırıldı.faizlerdeki düşüş, Çin in bir süredir sorun olan sermaye çıkışlarına yol açacak bir adım olsa da, mevduat faizlerine uygulanan tavanın kaldırılması, çıkmak isteyenlerin faiz ile ikna edilmesine olanak sağlayacak bir adım. Geride bıraktığımız hafta içerisinde ABD için ekonomik takvim yoğun bir veri akışına sahip değildi. Yine de piyasalarda ülkenin Merkez Bankası nın (FED) ne zaman faiz artıracağına yönelik beklentiler gündemdeki yerini korudu Ekim de gerçekleştirilecek olan FED in Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısıöncesinde istihdam ve konut verilerinin olumlu bir tablo çizdiği görüldü. Haftanın son iki işlem gününde, Avrupa ve Çin merkez bankalarının ekonomiyi destekleyici açıklamalar yapmaları, FED in bu gibi bir konjonktürde faiz artırımına bir miktar daha yaklaşacağı yönündeki düşünceyi destekledi. Bu paralelde Cuma günü Dolar da sert yükselişlerin izlendiği zaman dilimleri izlendi. Haftanın en dikkat çekici fiyat değişimleri, Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Mario Draghi nin konuşması ile gerçekleşti. ECB beklendiği gibi faiz oranlarında ve para politikasında bir değişikliğe gitmedi. Ancak düzenlenen basın konferansında Draghi nin güvercin tutumu Euro nun sert bir değer kaybıyaşamasına yol açtı. Başkan, Parasal genişlemenin derecesinin, Aralık ayında yeniden değerlendirilmesi gerekebilir şeklinde konuşurken, varlık alımlarının artırılabileceği, ya da süresinin uzatılabileceği yönünde bir mesaj verdi. Mario Draghi ayrıca Perşembe günü tamamlanan toplantıda mevduat faizlerinin indirilmesinin de tartışıldığını söyledi. Bu açıklamaların ardından Avrupa nın ortak para birimi sert bir değer kaybı yaşadı ve Dolar endeksi yükseldi. Son Veriler ve Günlük Değişim BIST-100 Endeksi: %0,16, işlem hacmi 4,3 milyar TL Tahvil/Bono: Gösterge:%10.13 ; %0,00; 10 Yıllık Tahvil: %9,75; %0,00 Usd/TL: 2,9010, + %1,00 Döviz Sepeti/TL: 3,0520 ; +1,00 Altın: Usd ; -%0,95 ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,08 (bir önceki gün 2,03) CDS Türkiye: 250 (bir önceki gün 254) Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Geçtiğimiz hafta ECB den Aralık ayında ek gevşeme sinyalleri ve Çin Merkez Bankasının Cuma günü açıkladığı faiz indirimi riskli varlıklara destek oldu.cuma günü Stoxx 600 %2, S&P 500 endeksi %1 yükselirken, yükseliş trendinin başladığı 29 Eylül den bu yana MSCI Dünya endeksi %+10, MSCI EM endeksi ise dolar bazında %+11.8 artıda işlem görüyor. Yurtiçi piyasalarda ise 1 Kasım seçimleri öncesinde iç güvenlik ve politik risklerdeki artış soru işareti yaratmaya devam ederken, değer kazanan TL öncülüğünde TL varlıkların da olumlu etkilendiğini gördük. TL ECB açıklamaları ile birlikte değer kazanmaya devam etti. Döviz sepeti kritik 3.07 desteğini aşağı kırdı. (29 Eylül den bu yana %7 civarı ekside) Eylül ayı sonunda gördüğü tarihi zirvelerden, 320 nin üzerinden geri çekilen Türkiye 5 yıllık CDS spreadi 250 ye geriledi. Haftaya %10.50 bileşikten başlayan gösterge tahvil %10.13 de kapanış yaptı. Eylül ayı ortalarından itibaren yükseliş eğilimin etkili olduğu hisse senetlerinde ise BIST-100 endeksinde geçtiğimiz hafta ara direnci test edildi. BIST-100 endeksi haftayı %1.53 yükselişle seviyesinde tamamladı.

4 Bu sabah: - Asya hisse senetlerinde yükselişler devam ediyor. - Şu saatlerde Japonya %0.7artıda. - Gelişmekte olan Asya hisse senetleri artıda. - Çin %1 artıda. - Brent petrol %0.1 artıda.(geçen hafta %-4.7) - S&P 500 vadeli %0.2 ekside. - TL ve benzer gelişmekte olan ülke kurları artıda. - Döviz sepeti %0.1 ekside. BIST-100 endeksinin yükseliş potasiyelini koruması için desteği üzeirnde dengelenmesi gerekiyor. Bu seviye üzerinde / ara dirençleri seviyeleri hedeflenebilir altında ise ilk zayıflama sinyali oluşabilir ve desteğine doğru geri çekilmeler gündeme gelebilir. Kısa vadede global merkez bankaları para politikaları ve Çin deki yavaşlamanın derecesi global piyasaları şekillendiren ana makro risk olayları olmaya devam edecek. FED, Avrupa ve İngiltere Merkez bankalarından gelen açıklamalarda Çin/EM kaynaklı risklere vurgu öne çıkmıştı. Bu görünüm ise riskli varlıklara destek olmaya devam etti. Bu doğrultuda Aralık ayı toplantısında ek gevşeme sinyali veren ECB ardından bu hafta 28 Ekim FED ve 30 Ekim BOJ toplantıları ve devamında 6 Kasım ABD tarım dışı istihdam verisinden gelecek sinyaller (zayıflayan 2015 yılı FED faiz artırımı beklentileri doğrultusunda) riskli varlıklardaki yükselişlerin devam edip etmemesi doğrultusunda piyasaların odak noktasında olacak. Baz senaryomuz, FED kararı ve içerde de seçim sonuçlarının netleşmesi ile birlikte dördüncü çeyreğin ortalalarına doğru aralarında Türkiye nin de bulunduğu riskli varlıklar açısından daha olumlu bir piyasa ortamı. Bu hafta FED ve ek genişleme sinyali vermesi beklenen BOJ toplantıları odak noktasında. 28 Ekim de gerçekleşecek FOMC toplantısının FED in faiz arttırma veya arttırmama konusunda piyasalara belirgin sinyaller verme potansiyeli zayıf. Ancak toplantı sonrası yayınlanan açıklamalarda global büyüme risklerine yönelik tonlamanın bir kademe zayıflaması durumunda Aralık ayı faiz artırımı beklentilerinin gündemde kalmaya devam edebilir. Bu görünüm ise ABD dolarındaki yukarı trende destek olabilir. Bu toplantıda FED Başkanı Yellen basın toplantısı düzenlemiyor. 30 Ekim de gerçekleşecek BOJ toplantısında ise ECB sonrasında sürpriz gelir mi soruları gündemde yer alsa da beklentiler FED kararının netleşmesi öncesinde BOJ bekle gör politikasına devam edebilir. Kuroda nın basın toplantısında vereceği sinyaller önemli olacak. Diğer taraftan ABD de yükseliş trendini koruması beklenen yeni konut satışları, stoklardaki düzeltme ve dış ticaret açığındaki genişlemenin etkisiyle aşağı revize edilmesi beklenen 3Ç büyüme verisi, istihdam maliyet endeksi, çekirdek PCE, İngiltere 3Ç büyüme, Almanya IFO güven endeksi (VW skandalı ardından aşağı baskı görülebilir), euro bölgesi Ekim ayı öncü enflasyon verisi ve Çin de açıklanacak yeni büyüme tahminleri bu hafta takip edilecek önemli makro veriler. Ayrıca 3 Kasım da dolması beklenen borç tavanı konusunun risk iştahı üzerinde olumsuz etki yaratma potansiyeli olduğunu not edelim. Yurtiçinde ise Merkez Bankası dördüncü çeyrek enflasyon raporu ve dış ticaret rakamları açıklanıyor.

5 Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Hisse Senetleri: Seans içi geri çekilmelerini destek noktaları üzerinde karşılayarak kısa vadeli yükseliş trendi içerisindeki hareketini sürdüren piyasada, cuma günü 81,000 seviyesinde bulunan ara hedef noktasının test edildiğini gözlemliyoruz.bu seviyeden kapanışa doğru oluşan geri çekilmenin devamıyla kısa işlem haftasına başlayacak olan piyasada, 79,500 seviyesini seans içi hareketin ara destek noktası olarak izlemeyi sürdürüyoruz. Endeksin devam eden kısa vadeli yükseliş trendi içerisindeki hareketinde yükseliş potansiyelini koruyabilmesi için seans içi geri çekilmelerinde 79,500 desteğinde dengelenmesi gerektiğini düşünüyoruz. Bu durumda ise piyasada 81,000 hedef direnç noktasını kırma atakları devam edecektir.79,500 altındaki seyri ise piyasadaki yukarı hareket kapamında ilk önemli zayıflama sinyalini oluşturabileceğini göz önünde bulunduruyoruz. Böyle bir gelişmenin ise bir alt destek noktasını oluşturan ve daha güçlü olan 78,000 seviyesini hedefleyebileceği unutulmamalıdır. Dolayısıyla şu aşamada trendin devamına yönelik eğilimini koruduğu piyasada, 79,500 desteğini yükseliş yönündeki pozisyonlar için stop loss noktası olarak alıyor ve bu seviye altındaki seyri ara bir düzeltme sinyali olarak değerlendiriyoruz. Tahvil/Bono (TL):Cuma günü faiz piyasasında alımların devamını izledik. Gösterge olan 12 Mart 2025 itfalı 10 yıllık tahvil yüzde 9.75 seviyesine kadar geriledi. Sonuçta gelişmekte olan piyasalarda genel olumlu hava devam ediyor. Fed'in faiz artırımının ötelendiği düşüncesiyle ve Çin ve Avrupa dan gelen parasal genişleme haberleriyle birlikte EM'ler bir süredir iyi performans sergiliyor. Geçen haftadan bu yana bizim 10 yıllık tahvil faizlerinde de aşağı hareket söz konusu. Öte yandan 14 Haziran 2017 itfalı iki yıllık gösterge tahvil de Ağustos ortasından bu yana en düşük seviyeye geriledi.dün spot kapanışta % seviyesindeydi.yeni alım pozisyonu şimdilik önermiyoruz. Diğer yandan, 10 yıllık tahvilde %9,70, gösterge bonoda ise %10 seviyelerinin hedefte olduğu yönündeki düşüncemizi ise koruyoruz. Piyasaları: o o o Eur/Usd: ECB Başkanı Draghi nin yorumları sonrasında Cuma günü gördüğü Euro 1,10 seviyesinde toparlanmaya çalışıyor. Bu hafta FED FOMC toplantısı açıklaması önemli. Mevduat faizini düşürmeyi ve piyasalara daha fazla ve daha uzun zaman para vermeyi Aralık ayında düşünebilecek ECB ye karşı, FED in Aralık ta faiz artırıp artırmayacağı önemli. FED in faizi Aralık ta artırabileceği ihtimalinin artması durumunda, Eur/Usd de 1,08 seviyesinin hedefleneceğini düşünüyoruz. Bu ihtimalin azalması durumunda 1,1070 seviyesini geçmesi durumunda ulaşabileceği 1,1130 1,1190 aralığını Usd ye geçiş için uygun görüyoruz. Usd/TL: ECB nin kararlarından sonra sıçrayan Dolar Endeksi, Çin Merkez Bankası nın politika faizini indirmesinden sonra taze bir destek daha aldı. Usd nin, global piyasalardaki değerlenmesi kur üzerinde de hissedildi. Çin MB kararı açıklanana kadar 2,87 seviyesinin üzerine ataklarda başarısız kalan Usd/TL, kararın ardından 2,92 seviyesine kadar yaklaştı. 29 Eylül deki 3,07 zirvesinden geçtiğimiz Perşembe gününe kadar devam eden düşüş trendi, sonlandığı yönünde bir sinyal vermese bile, AB ve Çin Merkez Bankası kararlarından sonra kısa vadede yerini güçlü Usd ye bırakacak gibi. Bu hafta gündem FED FOMC toplantısı ve Türkiye de seçimler olacak. Her ne kadar, faiz artışına dair ihtimaller Aralık toplantısına kaymış olsa bile piyasalar yine de Ekim toplantısında odaklanmış durumda. Kısa vadede Usd/TL nin 2,94 seviyesine atak yapabileceğini, ancak FED toplantısına kadar 2,95 seviyesini geçmeyeceğini öngörüyoruz. 2,94 2,95 aralığını TL ye dönmek için uygun olarak değerlendiriyoruz. Altın :. Altının tekrar desteğinde tutunmaya çalıştığını görüyoruz. 10 yıllık ABD tahvil oranları %2,07 seviyesinde. Bu da altında ivme kaybı yaratıyor. Geçen hafta Altın ilk olarak Avrupa Merkez Bankası'nın) teşviki artırabileceğini kaydetmesinin ardından Çin'in faiz indirimine gitmesi ile güçlenerek seviyesini test etti. Ardından ABD endekslerinin açılışına yakın başlayan Dolar endeksindeki yükseliş ile birlikte ons tekrardan seviyesinin altına geriledi. Dolar endeksi 97,0 seviyesine tırmandı. Altına yönelik fiziki talep halen daha devam ediyor. Ancak Altın ara desteğinde de tutunamazsa var olan talepte azalma görebiliriz. Eğer bu haftaki FOMC sonrasında Fed in faiz artırımının 2016 yılına sarktığına dair sinyaller artmaya devam ederse Usd seviyesi aşılabilir. Burada hedef seviyesi olur. Tersi olur da faiz artırımının kasım olmasa bile aralık ayında hala ihtimal olarak kaldığını gösteren makro veriler-açıklamalar gelirse altın tekrar Usd desteğine doğru geri çekilebilir.

6 Gündem :00 Almanya - IFO (beklenti:107.8 önceki:108.5) 14:30 TR - KKO (önceki: %75.9) 14:30 TR - Reel Sektör Güven Endeksi Ağustos (önceki: 99.1) 16:00 ABD - Yeni Konut Satışları (beklenti: önceki: ) :30 ABD - Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri (beklenti: %-1.2 önceki: %-2.0) 14:30 ABD - Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri - Ulaşım hariç (beklenti: %0.0 önceki: %0.0) 14:30 ABD - Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri Savunma hariç (beklenti: %+0.2 önceki: %-0.2) 15:45 ABD - PMI Hizmet Flash (beklenti: 55.2 önceki: 55.1) 15:45 ABD - PMI Bileşik Flash (önceki: 55.0) 16:00 ABD - Tüketici Güven Endeksi (beklenti:102.4 önceki:103.0) ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz."

7 Önemli Göstergeler