GÜNLÜK BÜLTEN. Table of Contents. Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

Transkript

1 Table of Contents Error! Table not allowed in footnote, endnote, header, footer, comment, or text box. GÜNLÜK BÜLTEN Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

2 İÇİNDEKİLER Öne Çıkanlar Son Veriler ve Günlük Değişim Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Gündem Önemli Göstergeler

3 Öne Çıkanlar FITCH, Türkiye'nin kredi notunu ve ekonomik görünümünü açıkladı ve kredi notu ve ekonomik görünümde bir değişikliğe gidilmedi ve mevcut durum teyit edildi.fitch yaptığı açıklamada, Türkiye'nin mali disiplinini koruduğunu ancak politik durumun riskli ve kötü durumda olduğunu belirtti. Bununla birlikte dış piyasadaki kırılganlıkların Türkiye'nin kredi profilinin parçası olmaya da devam ettiği vurgulandı. Notun teyit edilmesi, güçlü bilançoyu ve mali disiplinin devam edilmesine bağlı olduğu söylendi. Avrupa Merkez Bankası üyesi Coeure, Euro Bölgesi nde enflasyon görünümünün aşağı yönlü riskler ile çevrelenmiş olduğuna dikkat çekerken, İngiltere Merkez Bankası yetkililerinden Haldane, ülkesinde büyüme ve enflasyon için risklerin aşağı yönlü olduğunu söyledi. Bu 2 yorumda Eur açısından negatif olarak değerlendirilebilir. Merkez Bankası nın Salı günkü toplantısı sonrasında Erdem Başçı ve ekibinin yapacağı açıklamalar piyasalar tarafından çok yakından izlenecek.gerek 1 Kasım da seçime gidilecek olması, gerekse FED in şimdilik bir halem yapmaktan çekinmesi, kurdaki yükselişlere rağmen TCMB nin yeni bir adım atmasının önüne geçebilir. Merkez Bankası nın faiz oranlarını değiştirmekten kaçınabilecek olmasına karşın, kuru baskı altına alabilmek için farklı tedbirler almaya devam edebileceği göz ardı edilmemelidir. Ali Babacan, Mehmet Şimşek ve Faruk Çelik Ak Parti'den 1 Kasım erken seçimleri için aday gösterildi. Ekonomi yönetimi açısından önemli olan bu isimler piyasada geçici bir iyimserlik yaratacaktır. Son Veriler ve Günlük Değişim BIST-100 Endeksi: , +%0,16; işlem hacmi 2,7 milyar TL Tahvil/Bono: Gösterge:% %1,14 /10 Yıllık Tahvil: %10,53; -%1,70 Usd/TL:3,01 yatay Döviz Sepeti/TL: 3,21 -%0,31 Altın: Usd +%0,97 ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,13 (bir önceki gün 2,18) Türkiye CDS: 272 baz puan (bir önceki gün 265) Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Zayıf enflasyon ve global büyümeye risklerine yönelik vurguların ön planda olduğu açıklamaların ardından piyasada çoğunluğun beklediği yönde FED faizlerde değişikliğe gitmedi. Ayrıca faiz, büyüme (2016/2017) ve enflasyon beklentilerinde aşağı revizyonlara gidildi. Özellikle fonlama faizi beklentilerindeki 25 baz puanlık aşağı revizyon (ortalamaya göre 2015 yılında 1 faiz artırımı, 2016'da 4, 2017'de 5) ve genel olarak güvercin yönde tonlamanın öne çıktığı açıklamaları büyüme ve faiz artırımı zamanlaması konusunda belirsizlikler soru işareti yaratıyor. Diğer taraftan Yellen'ın gerekirse Ekim ayına basın toplantısı eklenebilir yönündeki ifadeleri de ön plana çıktı.

4 Fed Başkanı Janet Yellen'in küresel ekonomide belirsizliğin arttığını söylemesinin ardından Cuma günü başta ABD borsaları olmak üzere global piyasalarda yaşanan satışların etkisiyle gerileyen BIST 100 ise kapanışa doğru 1 Kasım'da yapılacak genel seçim için Ekonomiden Sorumlu Eski Başbakan Yardımcısı Ali Babacan ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek'in yeniden aday olmasıyla toplarlandı ve günü %0.16 değer artışıyla tamamladı. Ayrıca uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Türkiye'nin yabancı döviz üzerinden kredi notunu BBB- ve yerel para birimi üzerinden kredi notunu BBB olarak tutarken, görünümü de değiştirmedi ve durağan olarak bıraktı. Fitch açıklamasında hükümet bilançosunun güçlü olduğu, mali disipline seçim süreci boyunca uyulduğu ve mali disipline yönelik siyasi alanda görüş birliği olmasının faydalarının altı çizildi. Kısa vadede FED faiz artırımı beklentileri ve Çin'deki yavaşlamanın derecesi piyasaları şekillendiren ana makro risk olayları olmaya devam edecek. FOMC kararları ile birlikte gelişmekte olan ülke piyasalarındaki eğilim ve yurtiçindeki politik ve jeopolitik riskler TL varlıkları şekillendirmeye devam edebilir. Diğer taraftan TCMB'nin faiz tarafında bir adım atmak için ABD Merkez Bankası'nı bekleyeceğine işaret etmesi ve Fed'in bu ayki toplantısında faizleri sabit tutmasıyla birlikte yarın yapılacak olan Merkez Bankası PPK toplantısında kısa vadeli faizlerde bir değişikliğe gitmesi beklenmiyor. Teknik tarafta ise kurban bayramı tatili nedeniyle 2.5 günlük kısa işlem haftasına 74,000 desteğinde tutunma eğiliminin devamıyla başlayacak piyasada, bu seviyenin seans içerisinde önemini sürdüreceğini düşünüyoruz. 74,000 desteği üzerinde dengelenecek hareketler, piyasadaki yükseliş potansiyelini koruyacaktır. Bu durumda etkisini sürdürecek alım eğilimi ise 75,000 direncini aşma denemelerinin devamını getirecektir. Endeksin tepki sürecini önümüzdeki döneme yönelik güçlü bir yükseliş trendine dönüştürebilmesi ise 75,000 üzerindeki hareketlerde oluşacaktır..

5 Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Hisse Senetleri: Geçtiğimiz hafta 72,000 direncinin aşılmasıyla başlayan tepki süreci, cuma günü ilk seansta ana hedef noktası olarak izlediğimiz 75,000 seviyesinden kar satışlarıyla karşılaştı. Söz konusu kar satışlarının 74,000 seviyesinde bulunan destek noktası üzerinde karşılanmasıyla piyasanın yükseliş potansiyelini sürdürdüğünü gözlemliyoruz. Böylece kapanışa doğru yeniden oluşan alım eğilimiyle birlikte 75,000 ana direnç noktasını aşma denemeleri sürüyor.kurban bayramı tatili nedeniyle 2.5 günlük kısa işlem haftasına 74,000 desteğinde tutunma eğiliminin devamıyla başlayacak piyasada, bu seviyenin seans içerisinde önemini sürdüreceğini düşünüyoruz. 74,000 desteği üzerinde dengelenecek hareketler, piyasadaki yükseliş potansiyelini koruyacaktır. Bu durumda etkisini sürdürecek alım eğilimi ise 75,000 direncini aşma denemelerinin devamını getirecektir. Endeksin tepki sürecini önümüzdeki döneme yönelik güçlü bir yükseliş trendine dönüştürebilmesi ise 75,000 üzerindeki hareketlerde oluşacaktır.dolayısıyla yukarı hareketin gün içerisinde 74,000 üzerinde desteklenmeye devam edeceği piyasada, 75,000 direncinin aşılması ise 77,500 ve 80,000 seviyelerini hedefleyecek yeni bir süreci beraberinde getirecektir. Tahvil/Bono (TL): Fed sonrası piyasalarda oluşan temkinli iyimserlik, Babacan ve Şimşek gibi deneyimli ismin listelerde yer alması, bizim piyasa moralini yükseltti, gösterge bono bileşikleri baz puan gerilerken ve önümüzdeki PPK toplantısından TCMB tarafından faiz artırımı gelmeyeceği beklentisi bugünde olumlu bir seyir yaratabilir ve ancak iç dinamiklerde düşüş olmaması durumunda satış fırsatı olarak değerlendirilebilir. Fedsonrası 22 Eylül de yapılacak PPK toplantısında Merkez in de faiz artırımında bulunmama ihtimali güçlendi. Beklenti ise Merkez Bankası nın bundan sonraki adımında Fed gibi Aralık ayını hedefleyerek hareket etmesi yönünde. PPK nın 22 Eylül toplantısında bir sürpriz beklenmese de toplantı sonrası yapılacak açıklamaların önemli olduğunu hatırlatmakta fayda var.tl faizde asıl rahatlamayı yaratabilecek parametre kanımızca TL nin diğer para birimleri karşısından seyri olacak. Bu çerçevede Usd/TL de 3,04 seviyesinin kırılmaması durumunda 10 yıllık tahvilin %11 seviyesinin altında seyretmesini, FED baskısının azalması ile TCMB PPK üzerinde faiz artışı baskısının da azaldığını düşünüyor, 10 yıllık tahvilde %10,40 seviyesine ılımlı bir ivme ile gerileme bekliyoruz. %10,40 seviyesinin de altına gelmesi için yurt içinde yumuşama yaşanması gerektiğini düşünüyoruz. Döviz Piyasaları: o Eur/Usd: Yunanistan da dün yapılan seçimleri resmi olmayan sonuçlara göre Syriza partisi kazandı. Syrıza %35'5 ile 145, Yeni Demokrasi %28'le 75, Altın Şafak %7.1'le 19, sandalyenin sahibi oldu. 300 sandalyeli Yunanistan parlamentosunda hükümeti kurmak için 151 sayısını elde etmek gerekiyor. Syriza'nın %4'le 10 sandalye kazanan POTAMİ'yle koalisyon yapabileceği konuşuluyor. Bu sonuç sonrası Eur/Usd Pazartesi sabah 1,1315 seviyesi ile Cuma günü kapanışa göre düşüşle ancak gap li açıldı. Bugün Almanya da ÜFE, ABD de ise 2.El Konut Satışları parite üzerinde etkili olabilir. Parite eğer seviyesinin altına inilecek olur ise bandının test edilme olasılığı artacaktır.dolar Endeksi tekrar 95,00 seviyesi üzerinde. Fed in Ekim deki bir sonraki toplantı öncesinde oluşabilecek trend açısından iki konu kritik; önce Fed in faiz artırım kararı için uygun gördüğü zamanlama, ardından AB de tedirginlik yaratan deflasyon ihtimali, ki bu parasal genişlemeyi beraberinde getirirse Euro açısından yeni bir satış dalgası yaratır. Avrupa Merkez Bankası yetkilisi Coeur, ekonominin zayıflaması halinde Cuma günü bunun ihtimaller dahilinde olduğunu belirtti. Paritede tekrar Eur lehine oluşabilecek yükseliş oluşması halinde 15 Mayıs tan beri en yüksek seviyesi olan 1,1467 seviyesinden hemen sonra 1,15 direnç seviyesi var. Bu seviyenin aşılması halinde, ki biz bu ihtimali şimdilik düşük görüyoruz, Ağustos ayındaki 1,17 seviyesi bulunuyor. o Usd/TL: Cuma günü milletvekili aday isimleri YSK ya teslim edildi. Ak Parti nin listesinde Ali Babacan ve Mehmet Şimşek isminin yer aldığının öğrenilmesiyle piyasalar moral buldu ve dolar/tl kuru e kadar geriledi.göreve gelseler bile yetkili ve etkili pozisyonlarda olacakları konusu henüz net değil.nitekim Usd/TL kurunun günü yeniden 3.00 seviyesinin üzerinde kapatmış olması benzer düşüncede olanların az sayıda olmadığını söylüyor. 3,00 seviyesi üzeri kaldığımız sürece Usd güçlenebilir. Bu durumda takip edeceğimiz ilk dirençler önce 3,02, ardından stop loss seviyemiz olan 3,06. PPK dan bir faiz artış kararı gelmezse Usd/TL kurlarında Eur/Usd paritesindeki harekete bağlı olarak bu kısa haftada hareket edecektir. Usd/TL deki yükselişe yönelik bir tedbir alınacak olursa lı seviyelere kadar bir geri çekilme yaşanabilir. 5 işgününe yakın devam edecek tatilde TL nin faiz avantajından yararlanmak isteyenler sayesinde Usd/TL de Çarşamba günü bir gevşeme yaşamamız olası. Kasım ayında seçime gidecek Türkiye için siyasi riskler ve FED in faiz artışında Ekim in masaya getirilmesi baskı yaratmaya devam edeceği için Usd/TL nin 3 ün altında uzun süre durma ihtimali zayıf görünüyoruz. Yeni Fed toplantısına kadar iç gündemde seçimlere ilişkin gelişmeler, anketler, ülkedeki atmosfer yakından izlenecektir. o Altın : Geçtiğimiz hafta FED in faiz arttırmama kararı ile birlikte Altın da yükselişler görülmüştü. Yükseliş sonrası direnci aşıldı ve direnci test edildi ve geri çekilme oldu seviyesinin geçilmesi halinde seviyesinden doğru yükseliş hedeflenebilir. Bu seviyenin altı fiyatlama olduğu sürece ise tekrardan geri çekilmeler izleyebiliriz. Bu durumda ve destekleri takip edilebilir.

6 Gündem :00 TR - Tüketici Güven Endeksi (önceki:62.4) 17:00 ABD - İkinci El Konut Satışları (beklenti: 5.5M önceki: 5.59M) 20:00 Atlanta FED Başkanı Lockhart ekonomi hakkında konuşuyor (oy hakkı var) :00 TR - TCMB Faiz Kararı - Haftalık Repo (beklenti: %7.50 önceki: %7.50) 14:00 TR - TCMB Faiz Kararı Gecelik Borçverme ((beklenti: %10.75 önceki: %10.75) 14:00 TR - TCMB Faiz Kararı Gecelik Borçlanma (beklenti: %7.25 önceki: %7.25) :30 Atlanta FED Başkanı Lockhart ekonomi hakkında konuşuyor (oy hakkı var) 04:45 Çin - PMI İmalat - Eylül flash (beklenti:47.6 önceki:47.3) 16:45 ABD - PMI İmalat - Eylül Flash (beklenti: 53.2 önceki: 53.0) 11:00 Euro Bölgesi PMI İmalat - Eylül flash (beklenti: 52.2 önceki: 52.3) 11:00 Euro Bölgesi PMI Hizmet - Eylül flash (beklenti: 54.2 önceki: 54.4) 19:30 Atlanta FED Başkanı Lockhart ekonomi hakkında konuşuyor (oy hakkı var) :30 ABD - Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (önceki: ) 15:30 ABD - Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri (beklenti: %-2.2 önceki: %2.2) 15:30 ABD - Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri - Ulaşım hariç (beklenti: %0.2 önceki: %0.4) 15:30 ABD - Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri Savunma hariç (beklenti: %-0.1 önceki: %2.1) 17:00 ABD - Yeni Konut Satışları (beklenti: önceki: ) :00 FED Başkanı Yellen enflasyon ve para politikası hakkında konuşuyor 15:30 ABD - 2Ç GSYİH revize (beklenti: %3.7 önceki:%3.7) 16:15 St. Louis FED Başkanı Bullard para politikası hakkında konuşuyor (şahin kanatta, oy hakkı yok) 16:45 ABD - PMI Hizmet Flash (beklenti: 55.5 önceki: 56.1) 16:45 ABD - PMI Bileşik Flash (önceki: 55.7) 17:00 ABD - Michigan Tüketici Güven Endeksi Eylül revize (beklenti: 87.0 önceki: 85.7) 17:00 ABD - Michigan - 1 yıl enflasyon beklentisi (önceki: %2.9) ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz."

7 Önemli Göstergeler