Genel Yatırım Tavsiyeleri 27 Şubat 2017

Transkript

1 Genel Yatırım Tavsiyeleri 27 Şubat 2017 Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

2 İçindekiler Son Veriler Gündem Beklentilerimiz o TL Tahvil ve Bonolar o Pariteler o Eurobondlar o Altın o Hisse Senedi Önemli Göstergelerin Performansı

3 Son Veriler & Gündem Son Veriler BIST-100 Endeksi: (değişim: %-0,99 işlem hacmi: 3,8 milyar TL) Tahvil/Bono: o Gösterge Bono: %11,15 (+14 baz puan) o 10 Yıllık Tahvil: %10,81 (+11 baz puan) Usd/TL: 3,60 (%0,8) Döviz Sepeti/TL: 3,70 (%0,05) Altın: Usd (%-0,08) ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,34 (bir önceki gün %2,38) VIX: 11,47 (bir önceki gün 11,71) CDS Türkiye: 238 (bir önceki gün 237) Gündem 10:00 TR - Tüketici Güven Endeksi (önceki: 85.7) - Japonya piyasaları kapalı, ABD bono piyasaları kapalı 16:30 ABD - Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri (beklenti: %+1.6 önceki: %-0.5) 16:30 ABD - Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri - Ulaşım hariç (beklenti: %0.5 önceki: %0.5) 10:00 TR - Sanayi Üretimi - aylık (beklenti:%%4.5 önceki:%-7.0) 16:30 ABD - Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri Savunma hariç (beklenti: %0.6 önceki: %0.7) 18:00 ABD - Devam eden konut satışları (beklenti:%0.9 önceki: %1.6) 10:00 TR - Sanayi Üretimi - yıllık (beklenti: %0.78 önceki:%-4.9)

4 Piyasalara Genel Bakış Cuma günü veri açısından zayıf bir gün geride bırakılırken, Dolar Endeksi'nde dalgalı bir seyir görüldü. ABD Hazine Bakanı Mnuchin in vergi reformunun Ağustos ayına kadar tamamlanacağı ve bunun 2018 yılının sonuna doğru ekonominin hissedilebileceğini açıklaması Usd ye ilk olarak satış getirdi, ancak yarın ABD Başkanı Trump ın Kongre de yapacağı konuşma öncesinde Dolar Endeksi tekrar 101 seviyesi üzerine toparlandı. Altın ve ABD 10 yıllık mevcut belirsizliklerin etkisi ile güçlü seyrini korudu. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,31 seviyesine kadar geriledi. Cuma günü açıklanan ABD Michigan Tüketici Güven Endeksi Ocak ayındaki 98,5'lik seviyesinden Şubat ayında 96,3'e gerileyerek ABD başkanlık seçimlerinden bu yana ilk düşüşünü gerçekleştirdi. ABD'de birinci el konut satışları ise Ocak ayında 555 bin olarak gerçekleşti ve 571 binlik beklentinin altında kaldı. Başkan Trump'ın 28 Şubat'ta Kongre ortak oturumunda yapacağı konuşmada, vergi ve sağlık reformları ve altyapı harcamalarına ilişkin planlarından bahsetmesi bekleniyor. Başkan Trump ın vergi reformu ile ilgili bu sefer ikna edici detay vermesi halinde Usd kazanımlarını artırabilir. FED Bölge başkanlarının geçen hafta yaptığı açıklamalarında 3 faiz artrımına yakın oldukları yönündeki açıklamaları ve güçlü ABD verilerine rağmen Başkan Trump ın politikalarına dair belirsizliklerin devam ediyor olması sebebiyle sadece iki hafta sonra gerçekleşecek Fed FOMC Mart ayı toplantısında faiz artırım ihtimali %50 ye yaklaşamamasının ötesinde %40 seviyesini aşamıyor. Bu hafta ABD ve dolayısı ile global piyasalar açısından kritik. Fed Başkanı Yellen ile Fed Bölgel Başkanların açıklamaları ve Trump'ın Kongre'de yapacağı sunum öne çıkıyor. FOMC'de oy hakkı bulunan Dallas Fed Başkanı Kaplan bugün, Philadelpiha Fed Başkanı Harker,San Francisco Fed Başkanı Williams ve St. Louis Fed Başkanı Bullard ise yarın konuşacak. Fed Guvernörü Brainard 1 Mart'ta, Cleveland Fed Başkanı Mester 2 Mart'ta, Chicago Fed Başkanı Evans ve Richmond Fed Başkanı Lacker 3 Mart'ta konuşacak. Fed guvernörü Jerome Powell ve Başkan Yardımcısı Stanley Fischer'in da Cuma konuşması bekleniyor. Yine Cuma günü Başkan Janet Yellen da akşam saatlerinde Chicago'da konuşacak. ABD cephesinde bu hafta Fed Bej Kitap Raporu ve üretim ve üretim dışı ISM, tüketici güveni, kişisel gelir ve gider önemli veriler arasında. Yurtiçinde Cuma günü açıklanacak Şubat ayı enflasyon verisi piyasaların odağın da olacak. Bugün ise Euro Bölgesi/Ekonomik Güven Endeksi/Şubat, ABD/Dayanıklı Tüketim Malları Siparişleri/Ocak, ABD/Askıda Konut Satışları (aylık)/ocak ve ABD/Dallas Fed İmalat Sanayi Aktivite Endeksi/Şubat rakamları açıklanacak.

5 Döviz Sepeti/TL - Usd/TL - Eur/TL Döviz Sepeti/TL: Kısa vadeli endikatörlerin belirgin şekilde fazla alımda olduğu yönünde sinyal ürettiği TL, son bir aydır yaşadığı güçlenme sürecinde, diğer gelişmekte olan ülke para birimlerindeki satış dalgasına paralel olarak, Cuma günü kar satışlarına maruz kaldı. Bu hafta ABD den gelecek veriler ve Türkiye enflasyon önemli, ancak Mart taki Fed FOMC toplantısı öncesinde Fed bölge başkanları ile yarın Trump ın açıklamaları, global piyasalar ve gelişmekte olan ülke para birimleri açısından kritik. Döviz Sepeti/TL de önemli eşik olarak 3,72 seviyesini takip ediyoruz. Geçilmesi halinde Döviz Sepeti/TL de ılımlı yükseliş trendine gireceğimizi öngörüyor, takip eden hedefin 3,7320 olmasını bekliyoruz. 3,6950 3,69 aralığı önemli destek. Her ne kadar beklemesek de 3,69 un altına sarkması halinde kanımızca 3,68 hedefe girer. Usd/TL: 3,59 3,61 bandına girdi. Üstü bandın kırılması halinde kanımızca 3,6180 hedefe girer. Bu seviyenin de aşılması halinde 3,64 hedefe girse de, yarınki Trump konuşması öncesinde 3,6430 direncinin kırılmasını bugün için beklemiyoruz. 3,59 kırılırsa kanımızca 3,58 hedefe girer. Diğer yandan TL nin diğer gelişmekte olan ülke para birimlerine paralel olarak fazla alım bölgesinde yaşadığı tepki satışı sonrasında Döviz Sepeti/TL de yükseliş beklentimizi koruduğumuzu belirtelim. Eur/TL: Euro, bu sene özellikle Fransa daki seçim haberlerine hassasiyetini korurken, TL Cuma günü gelişmekte olan ülke para birimlerine paralel olarak satış baskısı yaşadı. 3,81 seviyesi kısa vadedeki ilk direnç. 3,8150 takip eden direnç, 3,8250 ise geçilmesi halinde Eur/TL nin biraz daha ivme kazanacağı önemli eşik. Her ne kadar beklemesek de 3,7940 seviyesindeki desteğin kırılması halinde 3,7840 hedefe girer.

6 TL Bono & Eurobond TL Tahvil/Bono: ABD 10 yılllık tahvil faizinde geri çekilme devam ederken, Dolar Endeksi gün içinde dalgalı seyri ile dikkat çekti. Gelişmekte olan ülkelerde yaşanan satış baskısının TL varlıklar üzerinde de etkisi görüldü. TCMB nin ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %10,41 ile yeni bir rekor seviyesine ulaşırken diğer gelişmekte olan ülke para birimlerine paralel şekilde zayıflayan TL nin etkisi ile 10 yıllık tahvil faizi 11 baz puan yükselişle ile %10,81, 2 yıllık gösterge tahvil ise 14 baz puan artış ile %11,15 seviyesine kadar yükseldi. Yarın gerçekleşmesi beklenen ABD Başkanı Trump ın Kongre sunumu öncesinde global piyasalarda karışık seyir devam ederken, volatilite endeksleri 12 seviyesi üzerine yükseldikten sonra tekrar 11,50 seviyesine gerilemiş durumda. Bu hafta Cuma günü Şubat ayı enflasyon rakamları açıklanacak. Öncesinde Çarşamba günü ise İTO rakamları takip edilecek. Cuma günü Türkiye de beklentileri aşabilecek Şubat ayı enflasyon rakamları 8 Mart ta gerçekleşecek 11 milyar TL iç borç itfası öncesi faizlerde bir miktar baskıya neden olabilir. Sonuç itibarı ile TL tahvil ve bono faizlerinde düşüş potansiyelinin sınırlı olduğu yönündeki görüşümüzü koruyor, 10 yıllık tahvil faizinin %10,70, 2 yıllık gösterge tahvil faizinin ise %11 seviyelerindeki önemli dirençlerinin altına sarkmasını beklemiyoruz. 10 yıllık kağıtta %11 sonrasında %11,30; gösterge tahvilde ise %11,50 seviyelerindeki desteklerine yükseliş kanımızca daha yüksek ihtimal. Eurobond: FOMC toplantı tutanakları sonrasında düşen ABD 10 yıllık tahvil faizi, dün ABD Hazine müşteşarı Mnuchin in Trump yönetiminin ekonomiye etkilerinin 2018 sonlarına doğru hissedileceğini belirtmesi ile %2,31 seviyesine kadar geriledi. Türkiye Eurobond fiyatları ABD tahvil ve bono faizlerindeki gerilemeden faydalandı ancak bir yükseliş yaşanmadı ve yatay hareket etti. Dolar Endeksi gün içinde 100 seviyesine doğru sarktıktan sonra toparladı ve bu sabah 101,1 civarında. Hazine Bakanı Mnuchin den gelen açıklamalar sonrasında 28 Şubat ta Trump ın vergi reformu detaylarına yönelik muhtemel açıklamaların önemi eskisi kadar fazla olmayabilir, ancak Trump yine odak noktasında ve programında ikna edici detaylar ile beklentiyi karşılayıp karşılamayacağı önemli. Diğer yandan güçlü gelen ABD verileri ve faiz artışının oldukça yakın bir zamanda olabileceğine işaret eden Fed Bölge Başkanlarına rağmen yatırımcılar 15 Mart ta Fed in faiz artırabileceğine %36 ihtimal veriyor. Büyük resimde %2,25 seviyesi hedefe girse de ABD 10 yıllık tahvillerinin kısa vadeli endikatörlere göre fazla alıma girmeye başladığını ve gelişmekte olan ülkelerin varlıklarında fazla alım bölgesinden satış tepkisi geldiğini dikkate alarak Türkiye Eurobondlarında olası değer artışının da mevcut koşullarda sınırlı kalacağı yönündeki görüşümüzü koruyoruz. Bu sabah 237 seviyesinde bulunan Türkiye CDS te bps aralığı önemli destek bölgesi ve CDS in 220 seviyesinin altına sarkması için Türkiye lehine oldukça olumlu bir haber gelmesi gerektiğini düşünmeye devam ediyoruz. 10 Yıllık Gösterge Bono Türkiye CDS 2025 Vadeli Eurobond 2043 Vadeli Eurobond

7 Eur/Usd & Altın Eur/Usd: Cuma günü 1,06 seviyesi üzerine yükseldikten sonra ABD açılışı sonrasında tekrar geriledi. Yarınki Başkan Trump'ın muhtemel vergi reformu açıklaması ve hafta boyunca FED üyelerinden gelebilecek şahin tonda açıklamalar öncesinde Dolar Endeksi nde bir miktar toparlanma yaşanıyor. Bu haftaki veriler arasında Çarşamba günü açıklanacak kişisel gelir/gider önemli. Yarın Başkan Trump ın ve hafta sonuna kadar Fed Bölge başkanlarının açıklamaları ve dayanıklı mal siparişleri verisi ön planda olacak. Yarın öncesinde bugün dayanıklı tüketim malları verisi ve şahin görüşleri ile öne çıkan Dallas Fed Başkanı Kaplan ın açıklamaları önemli. Eur/Usd de ilk destek 1,0550, sonrasında 1,0510 önemli destekler. 1,0610 seviyesi ise önemli direnç konumunda ve bugün için aşılacağını sanmıyoruz. Yarın ABD de olası vergi reformu detayları sayısal olarak açıklanması ve yatırımcıların yeni vergi düzenlemelerinin orta vadede ekonomiye ivme katacağı yönünde ikna olmaları durumunda Eur/Usd de geri çekilmenin 1,0450 seviyesine doğru devam edebileceğini son olarak eklemek istiyoruz. Euro Bölgesi nde siyaset ve özellikle Fransa daki seçimlere yönelik haber akışı Euro açısından en önemli parametre olmaya devam ediyor. Altın: ABD Başkanı Trump'ın Kongre'de yarın yapacağı konuşma öncesi üç ayı aşkın sürenin en yüksek seviyesi olan Usd seviyesine kadar yükseldi. ABD Başkanı Trump'ın mali ve para politikalarına ilişkin yol haritası beklenirken gerileyen ve kanımızca hedefi %2,25 seviyesine koyan ABD 10 yıllık tahvil faizi, Altında yükselişin sürmesine neden oluyor. Bu hafta boyunca ABD Bölge Başkanlarının yapacağı konuşmalar, yarın Trump tan gelecek açıklamalar ve güçlü gelebilecek önemli ABD dataları Altın daki yükselişleri sınırlayabilir. ABD 10 yıllık tahvil faizinde %2,25 in hedefte olduğu görüşümüze paralel olarak kısa vadede Altın da aralığında üst bandın da aşılması halinde Usd seviyesine kadar yükseliş sürebilir, ancak kanımızca yükselişin önemli bölümü tamamlandı ve Usd nin de aşılıp Usd seviyesindeki önemli direnç eşiğinin de kırılması ihtimali kanımızca düşük Usd desteğinin kırılması durumunda Usd a doğru geri çekilme devam edebilir Usd ise mevcut koşullarda güçlü destek seviyesi ve Fed in Mart toplantısında faiz artışı ihtimalinin yükselmesi halinde aşağı sarkmasını beklediğimiz önemli destek seviyesi.

8 Gbp/Usd & Gbp/Eur İngiltere Merkez Bankası eski Başkan Yardımcısı Bean dahil üst düzey İngiliz ekonomistlerin hazırladığı bir raporda, Brexit'ten sonra İngiltere hükümetinin 'bir aciliyet meselesi olarak' İngiliz finansal hizmetler şirketlerinin AB'ye giriş kolaylığını kaybetmemelerinin sağlanmak zorunda olduğu bildirildi. İngiltere nin Mart sonunda 50. maddeyi aktive edip Brexit sürecine başlaması halinde AB içinde kalmak isteyen İskoçya nın bağımsızlık referandumuna gidebileceği açıklandı ve Gbp değer kaybetti. İngiltere'den karışık veriler gelmeye devam ediyor. Mortgage onaylarında son bir senenin en hızlı artışı kaydedilirken tüketici borçlanmaları da son 10 yılın en hızlı yükselişini gerçekleştirdi. Bir önceki ay tarihi düşük seviyelerde olan faiz oranlarına karşın borçlanmadaki düşüş endişe yaratmıştı. Enflasyondaki hızlı tırmanışla beraber tüketici harcamalarındaki azalma resesyon korkularını yeniden canlandırmıştı. İngiltere'de hizmet sektöründeki işletmeler arasındaki iyimserliğin yükselen maliyetlerin ve fiyatların karları düşürme ihtimaline rağmen, Brexit süreci dahil herhangi bir zamandan daha yüksek olduğu bildirildi. Gbp/Usd: Haftanın son gününde 1,25 seviyesi üzerine doğru yükselişini sürdüren Gbp bu seviyenin üzerinde kalıcılık sağlayamadı ve geriledi. Yarınki Trump açıklamaları öncesinde Usd de tekrar toparlanma yaşanırken İskoçya dan gelen açıklamalar Gbp/Usd paritesinin 1,2390 seviyesini görmesine neden oldu. Bugün, İngiltere'de açıklanan önemli bir veri akışı bulunmazken, ABD'de dayanıklı mal siparişleri verisi takip edilecek. Açıklanacak verinin, GBP/Usd paritesi üzerinde Başkan Trump in açıklaması öncesinde hareket yaratması ihtimali kanımızca düşük. Gün içinde açıklamalara bağlı olarak Usd lehine ancak sınırlı hareketlenmenin devamını bekliyoruz. 1,2390 ara, 1,23 ise kuvvetli destek seviyesi. 1,2390 seviyesinden gelen tepki yükselişlerinin devamı halinde 1,2450 sonrasında 1,2520 direnç seviyeleri. Gbp/Eur: : İskoçya nın Birleşik Krallık (United Kingdom) ayrılma olasılığının güçlenmesi ile Eur güçlenince Gbp/Eur 1,1740 seviyesine kadar geri çekildi. Bugün Euro Bölgesi nde Ekonomi Güven Endeksi rakamları açıklanırken, Gbp ye ilişkin önemli bir veri bulunmuyor. Ancak İngiltere ve İskoçya dan gelebilecek Brexit sürecine ilişkin haberler önemli olacak. Gün içinde Gbp üzerinde baskı sürebilir. Gbp/Eur da 1,1780 seviyesindeki güçlü desteğin aşağı yönde geçilmesinden sonra ara destek 1,1720 sonrasında 1,1650 güçlü destek. Yaşanacak tepki hareketlerinde 1,1795 sonrasında 1,1840 direnç seviyeleri. Verilerden çok açıklamalara bağlı hareketler bekliyoruz. Gbp/Usd Gbp/Eur

9 Eur/Usd & Altın Eur/Usd: Geri çekilmelerin Dün 1,121287,500 seviyesini desteğinde gördükten dengelenmesiyle sonra, piyasada oluşan seans içi yukarı atakların, dün dün de belirttiğimiz 89,500 hedef gibi direncinde Fed öncesinde aşağı bu baskı seviye yaratmayı sürdürdüğünü gözlemliyoruz. Böylece üzerinde piyasada kalıcı son olamadı iki haftadır ve 1, ,500/89,500 seviyesine bandında kadar oluşan yatay seyir şu aşamada devam ediyor. geriledi. Bu sabah BoJ un negatif bölgede bulunan 10 Söz konusu bant hareketinin devamıyla güne başlayacak olan piyasada, seans içerisinde bu yıllık tahvil faizinde %0 hedeflediğini açıklaması, seviyeleri yakından izlemeyi sürdürüyoruz. negatif faizde yolun sonuna gelindi görüşünü güçlendirdi ve deflasyonist baskılardan kurtulamayan Euro da Ocak satış ayında baskısı yaşanan yaşanmasına, sert Eur/Usd nin yükselişin ardından 1,1120 son dönemde piyasada oluşan yatay seyrin desteğine tamamlanması yaklaşmasına ve yukarı neden ataklarında oldu. endeksin Bu yeniden güç kazanabilmesi için 89,500 direncinin akşam aşılması Fed'den gerekiyor. gelecek kararlar Bu durumda ve söylemler piyasada piyasa ilk etapta 91,000, ardından ise 92,000 seviyelerini algılamaları hedefleyecek açısından yukarı önemli potansiyel olacak. etkisini Bu toplantıda sürdürecektir. Bu çerçevede piyasada yükseliş yönündeki Fed'den pozisyonları faiz artırımı arttırmak beklentileri için %22 89,500 ile sınırlı direncinin kalırken, yukarı geçilmesini beklemeye devam ediyoruz Aralık ayına ilişkin beklentiler %55 seviyesinde. Fed toplantısından, Piyasadaki Aralık teknik ayında resmin faiz henüz indirimine 87,500 yeşil üzerinde ışık kısa vadeli yükseliş potansiyelini koruduğunu yakan, düşünüyoruz. diğer yandan Bu çerçevede faiz artışı yükseliş sürecinin yönündeki yavaş pozisyonlar için seans içi stop loss noktamızı şu ilerleyeceği aşamada yönünde 87,500 öngörülerin ara desteğinde eşlik ettiği tutmayı ifadelerin sürdürüyoruz. 87,500 altındaki seyri ise piyasada gelmesi düzeltme olasılığını yönünde daha yüksek izliyoruz. görüyoruz. Böyle bir Buna gelişmenin bağlı ise 85,000 ve 84,000 hedefleriyle endekste aşağı olarak hareketi Eur/Usd de gündeme yükseliş getirebileceğini potansiyelinin göz daha önünde yüksek bulunduruyoruz. olduğuna inanıyoruz. Beklentimiz aksine piyasa tarafından çok şahin algılanabilecek açıklamalarda paritede yaşanabilecek düşüşlerde ise 1,1050 oldukça güçlü destek. 1,1240 seviyesinin önemli direnç olduğunu, akşam saatlerinde geçilmesi halinde 1,1270, ardından 1,1320 seviyelerinin hedefe gireceğini düşünüyoruz. Bugün Fed kararları ve ardından Yellen ın açıklamaları gelinceye kadar 1,11-1,12 bandında yatay seyir bekliyoruz. Altın: Dün beklentimize paralel olarak Usd bandında yatay hareket eden Altın bu sabah Japonya Merkez Bankası nın (BOJ), negatif bölgedeki 10 yıllık faiz oranlarını %0 hedefi ile takip edeceğini açıklaması sonrasında, negatif faizde yolun sonuna yaklaşıldı görüşü biraz kuvvet kazandı ve Dolar Endeksindeki yükseliş ile Altın tekrar Usd seviyesindeki önemli desteğine geldikten sonra, tekrar yükselerek akşam Fed den gelecek açıklamaları beklemeye başladı. Fed in bugünkü toplantısında faiz artırımına gitme olasılığı % 22 seviyesinde. Fed Başkanı Janet Yellen bugünkü faiz kararının ardından basın toplantısı yapacak. Fed in kullandığı metin dili şahin veya güvercin anlamda piyasayı ayrıştıracak. Bu çerçevede Altın ın Usd deki direnç eşiğini mi kıracağı, yoksa Usd deki stop loss seviyesinin altına mı geleceği belli olabilir. Fed in faizleri kademeli ve yavaş adımlarla artıracağı yönünde açıklama yapması kanımızca daha yüksek olasılık. Buna bağlı oluşacak harekette Altın da Usd Usd ilk direnç bandı, kırması halinde Usd hedefe girebilir. Bültende yer alan grafikler Bloomberg ve Matriks ten alınmıştır.

10 Önemli Göstergelerin Performansı Pariteler 24 Şubat Usd/TL 3,60 3,53 2,92 2,34 2,15 Döviz Sepeti/TL 3,70 3,62 3,04 2,58 2,55 Eur/Usd 1,057 1,053 1,086 1,210 1,375 Tahvil ve Bono 24 Şubat TL 2 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 11,15 10,63 10,86 8,02 10,10 TL 10 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 10,81 11,42 10,74 7,96 10,41 Türkiye CDS (baz puan) ABD 10 Yıllık Tahvil (%) 2,34 2,45 2,27 2,17 3,03 Hisse Senetleri 24 Şubat BİST Endeksi MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi Dow Jones Endeksi S&P Endeksi Emtia 24 Şubat Altın (TL) 145,47 131,27 99,56 88,89 83,30 Altın (Usd) Değişim Pariteler (%) 2017 Dönemsel Usd/TL 1,9 20,9 25,0 8,7 20,6 Döviz Sepeti/TL 2,3 18,8 18,0 1,1 23,3 Eur/Usd 0,4-3,0-10,3-12,0 4,2 Tahvil ve Bono (baz puan) 2017 Dönemsel TL Gösterge Bono TL 10 Yıllık Tahvil ABD 10 Yıllık Tahvil Hisse Senetleri (%) 2017 Dönemsel BİST Endeksi 13,0 8,9-16,3 26,4-13,3 MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi 15,6 6,0-15,8 24,6-13,6 MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 11,7 6,4-16,8-4,7-4,5 Dow Jones Endeksi 5,3 13,4-2,2 7,5 26,5 S&P Endeksi 5,7 9,5-0,7 11,4 29,6 Emtia (%) 2017 Dönemsel Altın (TL) 10,8 31,9 12,0 6,7-12,8 Altın (Usd) 9,3 8,4-10,4-1,8-28,0 ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.«27 Şubat 2017 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır.