- Hazine'nin Eylül ayõ borçlanma programõ açõklanacak. - TİM Ağustos ayõ ihracat verilerini açõklayacak

Transkript

1 PİYASA KAPANIŞLARI Kapanõş Değişim İMKB ,855 %1.4 İMKB-100 (USc/Yõlbaşõndan beri Değ.) %0.8 TL/$ 1,497,192 -%0.4 Bono Faizi (22 Şubat 2006) %0.2 Turkcell ADR (TL karşõlõk/ Değ.) 5,400 %0.4 İMKB İşlem Hacmi ($ mn) İMKB ,664 19,558 19,364 19,572 19,855 PİYASA GÖRÜŞÜ Piyasanõn yatay seyretmesini bekliyoruz. Dõş ticaret açõğõnõn yüksek çõkmasõna karşõlõk, AB ne ilişkin olumlu haberler nedeniyle hisse senedi piyasasõnõn yatay seyretmesini bekliyoruz. AKP ve CHP, TCK daki değişiklikler üzerinde uzlaşmaya vardõ. Ayrõca, medyada çõkan haberlere göre İlerleme Raporu nda Türkiye ile görüşmelere başlanmasõna yönelik olumlu ifadelerin yer almasõ bekleniyor. DÜNÜN YORUMU İMKB-100, %1 artõşla 19,855 puan seviyesinden kapandõ. Irak ta ateşkes sağlanmasõ piyasaya olumlu yansõrken, TL nin değer kazanmasõ ve faizlerdeki düşüş piyasadaki havayõ destekledi EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER İşlem Fiyat Hacmi ($ mn) (TL) Değişim Doğan Holding 34 2,500 %2.0 Yapõ Kredi Bankasõ 28 3,600 %1.4 Doğan Yayõn Holding 22 5,350 %2.9 Sabancõ Holding 15 4,775 %1.6 İzmir Demir Çelik 15 1,960 -%0.5 EN ÇOK ARTANLAR EN ÇOK DÜŞENLER Değişim Değişim Esem Spor Giyim %12 İş Bankasõ Kurucu -%7 Abana Elektromekanik %9 Doğusan -%5 Bisaş Tekstil %8 Raks Ev Aletleri -%5 TEB %7 İş Bankasõ (A) -%4 Edip İplik %7 Arsan Tekstil -%3 PORTFÖY ÖNERİLERİ Kapanõş Piyasa Dğ. (TL) Değişim ($ mn) Akbank 6,100 %1.7 6,111 Akçansa 3,900 % Ak Enerji 6,550 -% Aksa 12,700 % Aksigorta 4,475 % Arçelik 7,800 %1.3 2,084 Borusan Yatõrõm 3,525 % Dõşbank 1,620 % Doğan Holding 2,500 %2.0 1,228 Ereğli Demir Çelik 5,000 %0.5 1,629 İş Bankasõ (C) 4,875 %1.6 5,342 TEB 5,650 % Trakya Cam 3,825 % Uzel Makina 6,150 % Vestel 5,400 % Yapõ Kredi Bankasõ 3,600 %3.4 1,809 Yazõcõlar 23,900 % BONO & PARA PİYASALARI TCMB O/N oranlarõ Basit %22.0 Bileşik %24.6 Eurobond (2030) Spread 312 Fiyat Faiz %8.4 TL/$ değişimi Aybaşõndan bu güne 2.4% Yõlbaşõndan bu güne 7.5% EKONOMİK VERİLER Temmuz 2004 Aylõk Yõllõk 2003 TÜFE %0.2 %9.6 %18.4 TEFE -%1.5 %9.4 %13.9 HAFTANIN GÜNDEMİ 31 Ağustos - Bankalarõn BDDK bazõnda konsolide 6 aylõk sonuçlarõnõ açõklamalarõ için son gün. - Hazine'nin Eylül ayõ borçlanma programõ açõklanacak. 1 Eylül - TİM Ağustos ayõ ihracat verilerini açõklayacak POLİTİKA & GENEL EKONOMİ HABERLERİ - Medyada çõkan haberlere göre, 6 Ekim'de sunulacak Türkiye nin AB İlerleme Raporu nda müzakereler için yeşil õşõk yakõlmasõnõ isteyecek - AKP ve CHP, TCK tasarõsõnda yapõlacak değişiklikler konusunda ön uzlaşmaya vardõ. - IMF ve Dünya Bankasõ nõn Ekim deki yõllõk toplantõlarõnda yeni ekonomik programõn ele alõnmasõ bekleniyor - Temmuz ayõ dõş ticaret açõğõ 3.2 milyar dolar ile beklentilerin üzerinde - Turist sayõsõ Temmuz da %22.3 arttõ - Sigara ve alkoldeki ÖTV artõşõnõ mevcut yasalarla uyumlu hale getiren yeni düzenleme yapõldõ - Memur sendikalarõyla görüşmeler 15 Eylül de başlõyor - Türk Telekom özelleştirmesinde blok satõş oranõnõn üst sõnõrõnõn %60 olmasõ bekleniyor - Altõ aylõk cari işlemler açõğõ 9.3 milyar dolara revize edildi ŞİRKET HABERLERİ - Borusan Boru ve Mannesmann Boru birleşmesinin onaylanacağõ Genel Kurul 17 Eylül de ( Borusan Yatõrõm) - Ereğli Demir Çelik, bedelli sermaye artõrõmõ sõrasõnda kullanõlmayan rüçhan haklarõnõ kendi portföyüne satõn aldõ - Ford Otosan bugün %18.8 nakit temettü dağõtõmõnõ gerçekleştiriyor - POAŞ bugün %15 bedelsiz dağõtõyor - TEB 1Y04 te BDDK konsolide bazda 22.9trl TL (US$15.5mn) kar açõkladõ. - YKB 1Y04 te BDDK konsolide bazda 4.9trl TL (US$3.3mn) zarar açõkladõ. - Seb Internationale S.A. YKB nin Groupe Seb Istanbul Ev Aletleri Ticaret A.Ş. deki %32 lik hissesi için 6.6mn Euro teklif verdi.(ykb) - THY ilk altõ ayda yolcu sayõsõnõ %22.6 artõrdõ, ancak iç hatlarda yolcu bazõnda pazar payõ %74 e geriledi YABANCI PİYASALAR - Piyasa Bilgileri - Uluslararasõ Gündem

2 AB İLERLEME RAPORU Medyada çõkan haberlere göre, 6 Ekim'de sunulacak Türkiye nin AB İlerleme Raporu nda müzakereler için yeşil õşõk yakõlmasõnõ isteyecek AB Komisyonu'nun Genişlemeden Sorumlu Üyesi Günter Verheugen'in Sözcüsü Jean-Christophe Filori, bu aşamadaki takvime göre komisyonun Türkiye ile üyelik müzakerelerinin başlatõlõp başlatõlmamasõ yönündeki tavsiye raporu ve ayrõntõlõ incelemesini 6 Ekim'de sunacağõnõ bildirdi. Medyada çõkan haberlere göre, AB Komisyonu raporda, Türkiye nin AB katõlõmõnõn etkisinin sõnõrlõ olacağõnõ ve müzakereler başlamadan önce ceza sisteminin reforme edilmesi gerektiğininin vurgulanamasõ bekleniyor. Avrupa Komisyonu nun, ayrõca Aralõk ta yapõlacak AB Zirvesi öncesinde, Avrupa başkentlerinde, Türkiye nin üyeliğine yönelik kaygõlarõ giderip, müzakere için yeşil õşõk yakõlmasõnõ isteyecek. Türkiye kanadõnda ise, Dõşişleri Bakanõ Abdullah Gül, 3 Eylül'de AB ülkeleri gayri resmi Dõşişleri Bakanlarõ toplantõsõna katõlarak, Avrupa Birliği üyeliği konusunda Türkiye'nin gerekli olan çalõşmalarõ yerine getirdiği mesajõnõ verecek. Bakan Gül BM Genel Kurulu çalõşmalarõ sõrasõnda da bu mesajõ yineleyecek. Öte yandan Başbakan Recep Tayyip Erdoğan õn da Ekim ayõnda tüm AB ülkelerini kapsayacak bir "destek" turuna çõkmasõ bekleniyor. TÜRK CEZA KANUNU AKP ve CHP, TCK tasarõsõnda yapõlacak değişiklikler konusunda ön uzlaşmaya vardõ. Meclis in 14 Eylül de olağanüstü toplanarak görüşecekleri TCK tasarõsõnda yapõlacak değişiklikler konusunda AKP ve CHP ön uzlaşmaya vardõ. Söz konusu tasarõnõn AB ye uyum kapsamõnda İlerleme Raporu öncesinde yasalaşmasõ hedefleniyor. IMF DB YILLIK TOPLANTISI IMF ve Dünya Bankasõ nõn Ekim deki yõllõk toplantõlarõnda yeni ekonomik programõn ele alõnmasõ bekleniyor IMF ile Dünya Bankasõ'nõn 1-3 Ekim 2004 tarihleri arasõnda Washington'da gerçekleştirilecek yõllõk toplantõlarõnda. Türkiye'yi Bakan Babacan başkanlõğõndaki bir heyet temsil edecek. Türk heyetinin, IMF ve Dünya Bankasõ üst düzey yetkilileri ile yapacağõ görüşmelerde, IMF ile 2005 ve sonrasõndaki ilişkilerin de ele alõnmasõ bekleniyor.

3 DIŞ TİCARET AÇIĞI Temmuz ayõ dõş ticaret açõğõ 3.2 milyar dolar ile beklentilerin üzerinde DİE tarafõndan açõklanan verilere göre, dõş ticaret açõğõ Temmuz ayõnda 3.2 milyar dolar seviyesinde gerçekleşerek, hem beklentimiz olan 2.75 milyar dolar hem de piyasa beklentisi olan 2.8 milyar dolar seviyesinin üzerinde açõklandõ yõlõnõn aynõ ayõnda dõş ticaret açõğõ 2 milyar dolar, bir önceki ayda ise 3.2 milyar dolar seviyesinde gerçekleşmişti. Dõş ticaret açõğõnõn beklentilerin üzerinde gelmesinde ay içerisindeki ithalatõn yüksek çõkmasõ etkili oldu. Ancak dõş ticaret açõğõnõn beklentilerin üzerinde açõklanmasõna rağmen önceki aylardaki ihracat rakamlarõna yapõlan revizyon nedeniyle yõlõn ilk yedi ayõndaki dõş ticaret açõğõ 19.4 milyar dolar seviyesine yükseldi. Temmuz ayõnda ithalat %37 artõşla 8.6 milyar dolar seviyesinde gerçekleşirken ihracat ise %28'lik artõşla 5.4 milyar dolar seviyesine ulaştõ. Tüketim mallarõ ithalatõ Temmuz ayõnda da yüksek seviyede gerçekleşmeye devam ederek, %99 oranõnda artõş gösterdi. Diğer taraftan yatõrõm mallarõ ithalatõnõn ise geçtiğimiz yõlõn aynõ ayõna göre %54 oranõnda artmasõ, yatõrõmlarõn üçüncü çeyrekte de güçlü seyretmeye devam ettiğini gösteriyor. Bu arada Temmuz ayõnda tüketim mallarõ ithalatõ bir önceki aya göre gerilerken diğer kalemlerin ithalatõnõn arttõğõ dikkat çekiyor. Açõklanan bu veriler õşõğõnda Temmuz ayõnda cari açõğõn 1 milyar dolar seviyesinde gerçekleşmesini bekliyoruz. TURİST SAYISI Turist sayõsõ Temmuz da %22.3 arttõ DİE verilerine göre, Temmuz ayõnda Türkiye ye gelen yabancõ turist sayõsõ geçen yõlõn aynõ dönemine göre yüzde 22.3 artõşla 2.1 milyonu geçti. Ocak- Temmuz döneminde önceki yõlõn aynõ dönemine göre turist sayõsõ artõşõ yüzde 37.7 oranõnda gerçekleşti ve gelen toplam yabancõ ziyaretçi sayõsõ milyon oldu. ÖTV DÜZENLEMESİ Sigara ve alkoldeki ÖTV artõşõnõ mevcut yasalarla uyumlu hale getiren yeni düzenleme yapõldõ BAT nin sigarada ÖTV düzenlemesinin mevcut yasalarla uyuşmadõğõ gerekçesiyle açtõğõ davaya önlem olarak, ÖTV de yeni düzenleme yapõldõ.

4 MEMUR SENDİKALARI Memur sendikalarõyla görüşmeler 15 Eylül de başlõyor Hükümet, memur sendikalarõyla 15 Eylül de toplu görüşmeye başlayacak. 15 günde anlaşmanõn sağlanamamasõ halinde, uzlaştõrma kurulu devreye girecek. Kurulun 5 gün içerisinde vereceği karara taraflarõn katõlmamasõ durumunda, anlaşma ve anlaşmazlõk konularõnõn tümü Bakanlar Kurulu na gönderilecek. TÜRK TELEKOM ÖZELLEŞTİRMESİ Türk Telekom özelleştirmesinde blok satõş oranõnõn üst sõnõrõnõn %60 olmasõ bekleniyor Türk Telekom'un özelleştirmesinde en az %51 olan blok satõş oranõnõn üst sõnõrõnõn talebe bağlõ olarak %60 olacağõ belirtiliyor. Telekom özelleştirmesinde önşartlardan biri olan Rekabet Kurumu onayõnõn da eylül başõnda tamamlanmasõ, Danõştay õn 45 gün içinde imtiyaz sözleşmesine onay vermesi bekleniyor. Türk Telekom özelleştirmesi için Eylül'de ilana çõkmasõ hedeflenirken, sürecin ay sürmesi bekleniyor. CARİ İŞLEMLER AÇIĞI Altõ aylõk cari işlemler açõğõ 9.3 milyar dolara revize edildi Başbakan Yardõmcõsõ Abdüllatif Şener, daha önce 9.9 milyar dolar olarak açõklanan ocak-haziran dönemi cari işlemler açõğõnõn yapõlan revizyonla 9.3 milyar dolara kadar düştüğünü açõkladõ. Şener, cari işlemler dengesiyle ilgili olarak bazõ ayarlamalar yapõldõğõnõ hatõrlatarak, gerek duyulmasõ halinde başka bazõ tedbirlerinde alõnabileceğini bildirdi. BORUSAN YATIRIM 3,525TL Piyasa Değeri: 66mn $ Borusan Boru ve Mannesmann Boru birleşmesinin onaylanacağõ Genel Kurul 17 Eylül de Borusan Yatõrõm õn %8 dolaylõ iştiraki olan Borusan Boru ile, %12 dolaysõz iştiraki ve halka kapalõ olan Mannesmann Boru şirketlerinin birleşme kararõnõn ortaklar tarafõndan onaylanmasõ için Olağanüstü Genel Kurul 17 Eylül de yapõlacak. Geçen hafta katõlõmda eksik nedeniyle Genel Kurul ertelenmek zorunda kalõnmõştõ.

5 EREĞLİ DEMİR ÇELİK 5,000TL Piyasa Değeri: 1,629mn $ Ereğli Demir Çelik, bedelli sermaye artõrõmõ sõrasõnda kullanõlmayan rüçhan haklarõnõ kendi portföyüne satõn aldõ Ereğli Demir Çelik in çõkarõlmõş sermayesinin, trilyon TL ye artõrõlmasõ kapsamõnda kullanõlmayan rüçhan haklarõnõn İMKB de satõşõ sonunda talep edilen fiyattan satõlamayan paylarõn nominal tutarõ 855,214,853,000 TL dir. Şirkete tanõnan kendi hisse senetlerini rey hakkõ olmaksõzõn satõn alma ve elinde bulundurma yetkisine istinaden söz konusu hisse senetlerini nominal değeri üzerinden satõn alõnarak aktifleştirilmiştir. Bu satõn alma ile birlikte Ereğli Demir Çelik in kendi portfoyündeki hisse senetlerinin toplam tutarõ %2.9 dan %3.1 oranõna yükselmiştir. FORD OTOSAN 11,200TL Piyasa Değeri: 2,188mn $ Ford Otosan bugün %18.8 nakit temettü dağõtõmõnõ gerçekleştiriyor Ford Otosan tamamõ olağanüstü yedeklerden karşõlanmak üzere %18.8 oranõnda nakit temettü dağõtõmõnõ bugün gerçekleştiriyor. Dağõtõlan temettü Ford Otosan õn 2004 yõlõ başõndan beri dağõttõğõ ikinci temettü olacak. Şirket 25 Mayõs 2005 itibarõ ile 2003 yõlõ karõndan %19.3 net temettü dağõtõmõ gerçekleştirmişti. Bu yeni dağõtõlacak temettü ile birlikte Ford Otosan õn 2004 yõlõ toplam temettü ödemesi TL113 trilyonu (~77mn ABD$) bulacak. PETROL OFİSİ 5,350TL Piyasa Değeri: 1,072mn $ POAŞ bugün %15 bedelsiz dağõtõyor Petrol Ofisi bugün sermayesini 300 trl TL den 345 trl TL ye artõrmak için %15 bedelsiz dağõtacak. Birinci Seans açõlõşõ için referans hisse fiyatõ 4,610 TL olarak hesaplanmõştõr. TEB 5,650TL Piyasa Değeri: 218mn $ TEB 1Y04 te BDDK konsolide bazda 22.9trl TL (US$15.5mn) kar açõkladõ. Banka geçen yõlõn aynõ döneminde 6.3mn $ kar açõklamõştõ. Banka hatõrlayacağõnõz üzere 1Y04 te BDDK bazõnda 20.2trl (13.6mn $) net kar açõklamõştõ. TEB in özkaynaklarõ 1Y04 sonunda konsolide bazda 236.3mn $ olurken, ortalama özkaynak getirisi ilk yarõda %13.2 oldu.

6 YAPI KREDİ BANKASI 3,600TL Piyasa Değeri: 1,809mn $ YKB 1Y04 te BDDK konsolide bazda 4.9trl TL (US$3.3mn) zarar açõkladõ. Banka geçen yõlõn aynõ döneminde 7.6mn $ zarar açõklamõştõ. Banka hatõrlayacağõnõz üzere 1Y04 te BDDK bazõnda 34.1trl (23mn $) net kar açõklamõştõ. YKB nin toplam aktifleri ve özkaynaklarõ 1Y04 sonunda konsolide bazda sõrasõyla 17,199mn $ ve 2,535mn $ oldu. Seb Internationale S.A. YKB nin Groupe Seb Istanbul Ev Aletleri Ticaret A.Ş. deki %32 lik hissesi için 6.6mn Euro teklif verdi. YKB nin bilançosunda yukarõda bahsedilen şirketteki %32 lik hissesinin defter değeri 1Ç04 sonunda 16trl TL (12.3mn $) seviyesindeydi. Şirkette SEB Internationale SA nin %60 hissesi bulunurken geriye kalan %8 lik pay da Demir Toprak A.Ş. ne ait. YKB teklifi prensip olarak kabul ettiğini açõklarken, teklifin geçerli olabilmesi için yerli ortaklarõn elindeki % 40 hissenin tamamõnõn satõşõnõn yapõlmasõ ve Rekabet Kurumu ndan taraflarõnca gerekli iznin alõnmasõ gerektiğini de belirtmiştir. Analist Yorumu: Satõşõn YKB nin finansallarõnõ önemli seviyede etkilemeyeceğini düşünüyoruz. Ancak, YKB nin özellikle bankanõn satõş süreci başlamadan önce mali olmayan iştiraklerini elden çõkarma çabasõnõn olumlu olduğunu düşünüyoruz. TÜRK HAVA YOLLARI 7,300TL Piyasa Değeri: 853mn $ THY ilk altõ ayda yolcu sayõsõnõ %22.6 artõrdõ, ancak iç hatlarda yolcu bazõnda pazar payõ %74 e geriledi THY Ocak-Haziran 2004 döneminde taşõdõğõ yolcu sayõsõnõ %22.6 artõrdõğõnõ, filo büyüklüğünün aynõ kalmasõ nedeniyle uçaklarõn doluluk oranõnõn da 7.8 puan artarak %61.1'den %68.9'a yükseldiğini açõkladõ. Aynõ dönemde iç hat yolcu sayõsõnõn 6.3 milyona ulaştõğõnõ belirten THY, iç hatlarda pazar payõnõn %74 olduğunu açõkladõ. Daha once %99 a ulaşan pazar payõndaki gerilemede, ucuz hava yollarõnõn piyasaya girmesi etkili oldu. Buna karşõlõk pazarõn büyümesi, THY nõn satõşlarõnõn da artmasõna yol açtõ. THY vergi dairesine sunulan mali tablolarõna göre net satõşlarõn geçen yõlõn aynõ dönemine göre %10 artõş gösterdiğini ve bu artõşõn önemli bir bölümünün yurtdõşõ satõşlardan kaynaklandõğõnõ açõkladõ. THY nõn 24 Eylül e kadar UFRS bazõndaki mali tablolarõnõ İMKB ye göndermesi gerekiyor.

7 YABANCI PİYASALAR YABANCI BORSALAR Kapanõş Değişim Cari F/K* 2004 F/K* DOW JONES 10,123 -% NASDAQ 100 1,836 -% S&P 500 1,099 -% İngiltere FTSE 100 4,490 % Almanya XETRA DAX 3,839 % Fransa CAC 40 3,637 % Japonya NIKKEI 225** 11,080 -% Rusya RTS 575 % Kore KOSPI** 799 -% Brezilya BOVESPA 22,869 % * Kaynak: Bloomberg **Saat 8:30 itibariyle Dow Jones ,073 PARİTELER 23 Ağu 10, Ağu Kapanõş* 10,182 10, Ağu Değişim 26 Ağu 30 Ağu 10,123 EURO / DOLAR % 1.25 DOLAR / YEN % *Kaynak: TCMB /$ 1.24 OYAK Yatõrõm Yõl Sonu Beklentisi YABANCI PİYASALARA BAKIŞ ABD piyasalarõ Cumhuriyetçi Parti Kongresi'ne ilişkin güvenlik endişeleri ve kar beklentilerinin aşağõ yönlü revize edilmesi dolayõsõyla Pazartesi gününü oldukça düşük bir işlem hacmiyle ekside kapadõ. Dolar ise ABD ekonomisindeki büyümenin yavaşladõğõ kuşkusu yaratan veriler sonrasõnda Euro karşõsõnda değer kaybetmeyi sürdürdü. Irak'taki ateşkes ile gerilemeye başlayan petrol fiyatlarõ ise yatay seyretti. Gündem 10 YILLIK TAHVİL Faiz Değişim ABD 4.18 %0.60 LIBOR 3 Ay 12 Ay DOLAR EURO EMTİA FİYATLARI Kapanõş Değişim BRENT PETROLÜ ($/varil) %0.20 ALTIN ($) %0.12 *Saat 8:30 itibariyle Petrol (Brent) 46 Önceki Dönem Piyasa Beklentisi Açõklanan 27.Ağu ABD GSYİH (2Ç) 3.0% 2.7% 2.8% ABD Kişisel Harcamalar (2Ç) 1.0% 1.3% 1.6% ABD GSYİH Fiyat Deflatörü (2Ç) 3.2% 3.2% 3.2% ABD Michigan Ü. (Ağu) Ağu ABD Kişisel Gelir (Tem) 0.2% 0.5% 0.1% ABD Kişisel Harcamalar (Tem) -0.7% 0.7% 0.8% 31.Ağu ABD Chicaho Satõnalma Yön (Ağu) ABD Tüketici Güveni (Ağu) AB TÜFE (Ağu Tahmini) 2.4% 01.Eyl ABD ISM Üretim (Ağu) Alm Perakende Satõşlar (Tem) 1.8% -0.4% Alm PMI Üretim (Ağu) 56.1 AB PMI Üretim (Ağu) 54.5 AB İşsizlik Oranõ (Tem) 9.0% 9.0% * Kaynak: Bloomberg Ağu 24 Ağu 25 Ağu 26 Ağu 30 Ağu Ağu 25 Ağu 26 Ağu 27 Ağu 31 Ağu