GÜNLÜK ANALİZ EMTİA,ENDEKS, HİSSE,FX 14.08.2013 GENEL GÖRÜNÜM ENDEKS Son % HİSSE METAL Son % S&P 500 1.694 0,28% Artan/Azalan Son % Altın 1.320,50-1,03% DJIA 15.451 0,20% AAPL 489,57 4,75% Gumus 21,34 0,02% Nasdaq 3.684 0,39% ORCL 33,25 0,00% Bakır 332,25 0,39% Dax 8.416 0,93% MSFT 32,23-1,95% S&P Commodity 641 0,37% ENERJİ Son % Jeffries CRB 288-0,06% F/X Son % Brent 109,82-0,47% EUR/USD 1,3253 0,08% WTI 106,83-0,40% TAHVİL Yield GBP/USD 1,5463-0,14% Doğal gaz 3,29 0,06% US 10 yr 2,71 USD/JPY 98,12-0,23% US 30 yr 3,75 TARIMSAL Son % GERMANY 10 yr 1,81 ETF Son % Mısır 447,25 0,67% SPAIN 10 yr 4,47 TZA 24,91 0,32% Bugday 641,50-0,04% GREECE 10 yr 9,47 FAZ 28,91-0,72% Kahve 123,00-2,46% ITALY 10 yr 4,22 GLD 127,74-1,08% Pamuk 91,72-0,32% Gunluk Grafik S&P F/K - VIX AMERİKA: Amerika hisse senedi endekslerinde dün, Apple'daki %4,8'lik yükselişin etkisiyle bir miktar toparlanma takip ettik. Bütün en deksler artıda kapanırken S&P 500, yakından takip ettiğimiz 1,700 seviyesinin hemen altında 1,694 seviyesinden günü tamamladı. Veri tarafında dün perakende verisi geldi, her n e kadar artış %0,2 ile beklentinin altında olsa da, enerji ve araba satışları çıkarıldığında artışın beklentilerin üzerinde %0,5 gerçekleşmiş olması olumlu. 10 yıllıklara baktığımızda getirinin artarak kritik 2,75 seviyelerine tekrar dayandığını gördük. 10 yıllık faizlerdeki artış gerek emtia, gerekse EM piyasalarını ciddi şekilde etkilerken; Amerika hisse senetlerine etkisinin son zam anlarda zayıfladığını görüyoruz. Ancak burada dikkatle izlenmesi gereken nokta, faiz artışının Amerika'daki düzelmenin temel kaynaklarından biri olan konut piyasasına etkisi. Yükselen faizlerle bera ber artan mortgage faizleri konut sektörüne olan ilgiyi bir miktar azaltabilir ki, JP Morgan gibi yatırım bankalarından bilanço döneminde gelen uyarılarda bu yönde idi. Yukarıdaki grafikte S&P 500 için F/K oranı ile VIX kıyaslaması görünüyor, her ne kadar grafik ani bir düzeltmeye işaret etmese de önümüzdeki günlerde yükselen hisse senedi piyasalarında volatilitenin de artabileceğini gösteriyor. Hisse tarafında dün,havayolları hisseleri ve konut hisselerinde ciddi düşüşler gördük. Konut hisselerinin düşüş sebebi bahsetiğimiz gibi faizlerin yükselmeye başlaması iken; A BD Adalet Bakanlığı'nın American Airlines ve US Airways birleşmesine karşı çıkması Delta(NYSE:DAL),US Airways NYSE:(LCC) gibi havayolları hisselerini olumsuz etkiledi. Diğer taraftan teknoloji h isselerine ve endekslere destek olan bir faktör Carl Icahn'ın Apple'da pozisyon alması idi. Apple(NASDAQ:AAPL) bilançosu her ne kadar değer yatırımcıları için cazip olsa ve artan nakit akışı ile ö nümüzdeki aylarda temettü oranında ciddi artışlar görülebilecek olsa da,biz büyüme odaklı teknoloji yatırımcıları için hisseyi tavsiye etmiyoruz.
14.08.2013 DIŞ PİYASALAR ENDEKS Son % DERİNLİK NYSE HİSSE ENDÜSTRİ ETF S&P 500 1.694 0,28% Artan 1.230 Artan/Azalan Son % En iyi3: % Aktifler Son % DJIA 15.451 0,20% Azalan 1.856 AAPL 489,57 4,75% Teknoloji 0,85% SPY 169,61 0,30% Nasdaq 3.684 0,39% Degismeyen 95 CSCO 26,32-0,07% Finansallar 0,40% DIA 154,44 0,27% Russell 1.052-0,16% Tepe 109 BBRY 16,02 6,93% Sanayi 0,40% FXI 36,38 2,05% Dax 8.416 0,93% Dip 36 FB 37,02-3,14% ERX 72,31 0,49% FTSE 100 6.612 0,43% S&P Put/call 1,22 HPQ 27,30 2,09% TNA 59,04-0,32% Shanghai 2.106 0,23% C 51,77 1,71% En kotu3: % TZA 24,91 0,32% Nikkei 13.867 2,57% TAHVİL/US Yield FCX 31,16-2,17% Telekom -0,67% QID 20,16-1,08% Vix 12,31-3,90% 10 yr 2,71 GE 24,20-0,29% Elektrik, Su, Gaz-0,59% ERY 26,71-0,52% Baltic Dry 1.007 0,60% 30 yr 3,75 GM 35,84-0,39% D. Tuketim 0,03% FAZ 28,91-0,72% S&P 500 ABD borsaları dün güçlü perakende satış verisi ve Lockhart ın açıklamalarının ardından yükselişle kapanırken, Avrupa da da Almanya Zew güven endeksi verisindeki olumlu seyirle pozitif kapanışlar etkili oldu. Güçlü verilerle birlikte dolar endeksinde ve ABD 10 yıllık faizinde yükseliş yaşandı. Hafta başında %2,58 lerde işlem gören 10 yıllıklar %2,70 in üzerine çıktı. Hisse tarafında ise küresel risk barometresi olarak da izlenen S&P 500 endeksinde ilk etapta satış baskısı etkili olsa da günün devamında etkili olan tepki alımları ile günü %0,28 artışla 1.694 seviyesinden kapattı. Yükselişe teknoloji ve finansallar öncülülk etti. Endekste kısa vadeli destek seviyesi olan 1.670-1.680. Asya da ise bu sabah kar realizasyonları etkili. MSCI Japonya hariç Asya Pasifik borsaları endeksi %0,2 ekside bulunurken, Japonya'nın Nikkei endeksi seans başındaki kazanımlarını geri verek %0,7 düştü.piyasaların gündeminde bugün Euro Bölgesi ikinci çeyrek büyüme verisi öne çıkıyor. Buna ek olarak ABD de ÜFE verisi açıklanacak. Ayrıca bugün 20:20 ve 22:15 de FED Başkanlarından Bullard ın konuşması var.
14.08.2013 EMTİA ENDEKS Son % YTD % DEĞERLİ METALSon % YTD % TARIMSAL Son % YTD % ENERJİ Son % YTD % GSCI 641,23 0,37-0,83 Altın 1.320,50-1,03-21,68 Mısır 447,25-3,61-24,93 Brent 109,82-0,47 2,85 Jeffries CRB 288,08-0,06-2,35 Gumus 21,34 0,02-29,54 Bugday 641,50-1,16-21,87 WTI 106,83-0,40 13,53 DJ-UBS 127,06-0,11-8,74 Platin 1.499,70 0,07-3,78 Soya 1.227,75 0,20-5,95 Doğal gaz 3,29 0,06-8,64 SOFTS Son % YTD % BAZ METAL Son % YTD % HİSSE Son % YTD % ETF Son % YTD % Kahve 123,00-2,46-21,38 Bakır 332,25 0,39-9,91 NEM 30,08-2,65-35,23 GLD 127,74-1,08-21,16 Pamuk 91,72-0,32 16,12 Aluminyum 1.836,80-0,26-13,16 PAAS 13,29-2,28-29,04 SLV 20,71 0,44-29,49 Kakao 2.458,00-1,64 8,14 Nikel 14.672,00 0,09-14,50 AUY 10,35-1,71-39,86 DBA 24,95-0,72-10,73 Şeker 17,25 0,52-14,01 Kurşun 2.171,00-0,73-7,44 HL 3,4-2,58-41,54 USO 37,9 0,37 13,58 Metaller: $1,340 seviyesinde zayıf görünüm sergileyen ve $1,350 güçlü direncini aşamayan altında tekrar $1,310 seviyelerinin test edildiğini görüyoruz. $1,300 direncinin kırılması, bu sefer düşüşü daha derinleştirerek $1,250 ve daha aşağısını gündeme getirebileceğini düşünüyoruz. Altında ETF çıkışlarının azalmaya başladığını daha önce de belirtmiştik, gümüşe baktığımızda burada daha başka bir trend dikkat çekiyor. Gümüş ETF'lerinde iki aydır daha güçlü bir görünüm dikkati çekerken, temmuz ayında $300 milyon üzerinde girişler gördük. Burada altın ETF'lerinin daha çok fonlar ve profesyonel yatırımcılar tarafından tercih edildiğini, gümüş ETF'lerinde bireysel yatırımcı pozisyonlarının daha çok dikkat çektiğini belirtelim. Biz, değerli metallerde PGM grubunu beğenmeye devam ediyoruz ve yapılacak yatırımların 2013 için paladyum ve platine yoğunlaşmasının doğru olacağını düşünüyoruz. Amerika ve Çin'de araba satışlarının rekor seviyelerde devam etmesi (Çin'de yılın ilk yedi ayında araba satışlarında %10'un üzerinde artış görüldü) ve paladyum talebinin %70'e yakın bir kısmının otomotivden(katalitik konvertör yapımından) gelmesi oldukça önemli bir dinamik. Bu sene Güney Afrika'da her ne kadar henüz geçen sene olduğu gibi grevlerin büyük boyutlara ulaşarak üretimi ciddi şekilde aksattığını görmesek de, bu risk hala devam ediyor ve o bölgedeki her hangi bir karışıklık platin/paladyum fiyatlarında yukarı yönlü sıçramalara yol açacaktır. Paladyumda biz, sene sonuna kadar $800 seviyesinin görülebileceğini düşünüyoruz.
14.08.2013 FX PARİTELER Son % EUR/USD 1,3253-0,41% GBP/USD 1,5463-0,10% EUR/GBP 0,8570-0,32% USD/JPY 98,1200 1,68% EUR/JPY 130,0400 1,26% USD/CHF 0,9336 0,94% EUR/CHF 1,2372 0,52% AUD/USD 0,9113-0,48% DXY 81,7680 0,53% USD/TRY 1,9317 0,58% EUR/TRY 2,5604 0,16% EUR/USD EURUSD paritesi Zew verisinin beklentilerden iyi gelmesine rağmen ABD perakende satışlar verisinin ardından değer kaybetti. Önceki haftalardaki durağan günlere nazaran hareketin sert olduğunu söyleyebiliriz. Veriden sonra yükselen USD faizleri tüm para birimlerinin dolara karşı baskı altında kalmasına neden oldu. Bugün açıklanacak olan Avrupa bölgesi GDP parite için önemli olcaktır. 1,3170 ve 1,3400 orta vadede önemli seviyeler olacaktır. USD nin tüm para birimlerine karşı güçlenmesiyle GBPUSD de düştü. Bugün açıklanacak olan Merkez Bankası tutanakları oldukça kritik olacaktır. USD faizleri yüksek seyrettikçe GBPUSD nin zayıf kalmasını bekliyoruz. 1,5350 ve 1,5550 gün içi önemli seviyeler olacaktır. USDJPY 2 günde önemli hareket yaparak 98,50 seviyesine yaklaştı. USD faizleri ve ABD den gelecek verilere oldukça bağımlı kalmaya devam edeceğiz. 98,75 ilk aşamada direnç olacaktır. Kırılması durumunda hareket 99,50 lere ulaşacaktır. Aşağıda ise 97,50 ve 96,50 destek seviyelerimiz olacak.
14.08.2013 DİKKAT ÇEKEN GRAFİKLER US 10 YR Yield (Gun) ABD 10 yıllıklarında getirinin dün tekrar sıçrayarak 2,70 seviyesinni üzerine tırmandığını gördük. 2,75 oldukça kritik bir se viye bu seviyenin kırılması yükselişi hızlandırabilir.
GEÇMİŞ POZİSYON ÖNERİLERİ 14.08.2013
14.08.2013 EMTIA KORELASYON MATRIKSI Baslangic Bitis Periyot 15.08.2008 14.08.2013 Haftalik WOOD CRUD E BREN T CRUDE OIL WTI DENATUR ED ETHANOL GASOIL GASOLINE GASOLIN E RBOB NATUR AL GAS SOYBEAN SOYBEAN OIL SUGAR WHEA T 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 WOOD 1 1,000 0,132 0,153 0,069 0,108 0,074 0,057 0,060-0,011 0,050 0,048-0,036 CRUDE BRENT 2 0,132 1,000 0,883 0,372 0,887 0,839 0,832 0,121 0,353 0,540 0,073 0,378 CRUDE OIL WTI DENATURED ETHANOL 3 0,153 0,883 1,000 0,330 0,782 0,765 0,760 0,113 0,320 0,498 0,110 0,336 4 0,069 0,372 0,330 1,000 0,341 0,322 0,333 0,275 0,406 0,466 0,247 0,526 GASOIL 5 0,108 0,887 0,782 0,341 1,000 0,734 0,737 0,146 0,323 0,510 0,048 0,337 GASOLINE 6 0,074 0,839 0,765 0,322 0,734 1,000 0,986 0,039 0,349 0,466 0,055 0,339 GASOLINE RBOB 7 0,057 0,832 0,760 0,333 0,737 0,986 1,000 0,044 0,359 0,473 0,061 0,330 NATURAL GAS 8 0,060 0,121 0,113 0,275 0,146 0,039 0,044 1,000 0,095 0,143 0,167 0,249 SOYBEAN 9-0,011 0,353 0,320 0,406 0,323 0,349 0,359 0,095 1,000 0,729 0,294 0,438 SOYBEAN OIL 10 0,050 0,540 0,498 0,466 0,510 0,466 0,473 0,143 0,729 1,000 0,257 0,546 SUGAR 11 0,048 0,073 0,110 0,247 0,048 0,055 0,061 0,167 0,294 0,257 1,000 0,203 WHEAT 12-0,036 0,378 0,336 0,526 0,337 0,339 0,330 0,249 0,438 0,546 0,203 1,000
SPREAD/ RASYO GRAFIKLERI BRENT/WTI ALTIN/GUMUS PLATIN/PALADYUM MISIR/BUGDAY
İLETİŞİM BİLGİLERİ Hande Yüney Senior (212) 319-7958 hande.yuney@ykyatirim.com.tr Ozan Toros (212) 319-7954 Ozan.toroskyatirim.com.tr Neşe Ergin Junior (212) 319-7963 nese.ergin@ykyatirim.com.tr Sermet Sevil Türev Piyasalar Grup Müdürü (212) 319-7950 sermet.sevil@ykyatirim.com.tr Aslı Kumru Dere Türev Piyasalar Satış Müdürü (212) 319-7951 asli.kumru@ykyatirim.com.tr Sena Atay (212) 319-7962 sena.atay@ykyatirim.com.tr Cem Fresko (212) 319-7957 yakup.fresko@ykyatirim.com.tr Emin Yalçın (212) 319-7959 emin.yalcin@ykyatirim.com.tr Ali Murat Bilsel (212) 319-7952 murat.bilsel@ykyatirim.com.tr Hasan Alakuş (212) 319-7953 tolga.aktan@ykyatirim.com.tr Bizi twitter'da takip edin twitter.com/ykyatirim
ÇEKİNCE BİLDİRİMİ / Bu rapor, yönlendirici nitelikte işlem ve faaliyetlere ilişkin olmadığı gibi; yorum ve tavsiyeler içermemekte; tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda Kurumumuz ve Kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu rapor hiçbir şekilde yatırım tavsiyeleri içermediği gibi, bu rapora ilişkin olarak yatırımcılara Kurumca herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde dayanak varlığın satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Raporun pair trading için kullanım yöntemleri içermesi halinde; pair trading için kullanılan yöntemlerin her zaman doğru sonuç vermeyeceği göz önüne alınmalıdır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri Kurumumuzca yürütmekte olduğumuz yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz 14.08.2013