Dokuz Eylül Üniversitesi Yayın Geliş Tarihi:

Ebat: px
Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "Dokuz Eylül Üniversitesi Yayın Geliş Tarihi: 13.11.2013"

Transkript

1 Dokuz Eylül Üniversiesi Yayın Geliş Tarihi: Sosyal Bilimler Ensiüsü Dergisi Yayına Kabul Tarihi: Cil: 16, Sayı: 2, Yıl: 2014, Sayfa: Online Yayın Tarihi: ISSN: E-ISSN: TÜRKİYE HİSSE SENEDİ PİYASASI GETİRİ VE OYNAKLIĞINDAKİ UZUN DÖNEM BAĞIMLILIK İÇİN AMPİRİK BİR ANALİZ 1, 2 Öz Serpil TÜRKYILMAZ * Mesu BALIBEY ** Çalışma ARFIMA-FIGARCH modelleri yardımıyla Türkiye hisse senedi piyasası geirilerinde ikili uzun hafıza özelliğinin varlığını incelemeke dolayısıyla zayıf formda ekin piyasa hipoezini es emekedir. Bu amaçla kullanılan veri dönemi Borsa İsanbul (BIST) için günlük hisse senedi kapanış fiyalarını içermekedir. Öncelikle oralama ve oynaklıkaki uzun hafızanın varlığı ayrı olarak incelenmişir. ARFIMA modeli sonuçları BIST geirileri için oralamada uzun hafıza özelliği göserirken, geiri oynaklıklarındaki uzun hafızanın varlığı için FIGARCH modeli de isaisiksel olarak anlamlı sonuçlar vermişir. İkinci olarak, oralama ve oynaklıkaki birlike uzun hafıza özelliği ARFIMA-FIGARCH modeli ile değerlendirilmişir. Sonuç olarak, oralamada uzun hafızanın varlığına dair bir bulgu elde edilemezken, oynaklığın öngörülebilir bir yapı göserdiği Türkiye borsası ekin bir piyasa değildir. Anahar Kelimeler: ARFIMA-FIGARCH, İkili Uzun Hafıza, Oynaklık, Yapısal Kırılma, Ekin Piyasa Hipoezi. AN EMPIRICAL ANALYSIS FOR LONG TERM-DEPENDENCE IN THE RETURN AND VOLATILITY OF TURKISH STOCK MARKET 3, 4 Absrac The sudy examines presence of dual long memory propery in reurns of Turkish Sock Marke by using ARFIMA-FIGARCH model and, ess Weak Form Efficien Marke Hypohesis. The daa se consiss of daily closing prices for he period 2010 o 2013 of Isanbul Sock Exchange. Firsly, long memory propery in reurn and volailiy has been 1 Bu çalışma, Ekim 2013 arihleri arasında Analya da düzenlenen 8.Uluslararası İsaisik Kongresi nde sunulan sözlü bildirinin Türkiye ile ilgili kısmını içermekedir. 2 Bu çalışma Türkiye Bilimsel ve Teknik Araşırmalar Kurumu (TÜBİTAK) arafından 113K416 nolu 1002-Hızlı Desek projesi kapsamında deseklenmekedir. * Yrd. Doç. Dr., Bilecik Şeyh Edebali Üniversiesi, Fen-Edebiya Fakülesi, Maemaik Bölümü, ** Araş. Gör., Bilecik Şeyh Edebali Üniversiesi, Fen-Edebiya Fakülesi, Maemaik Bölümü, 3 This sudy includes he secion abou Turkey of oral-presenaion presened in 8h Inernaional Saisics Congress organized on Ocober 2013 in Analya. 4 This sudy is suppored by The Scienific and Technological Research Council of Turkey (TUBITAK) hrough Fas Suppor Program-1002 (Projec Number: 113K416). 281

2 Türkyılmaz, S., Balıbey, M. DEÜ SBE Dergisi, Cil: 16, Sayı:2 invesigaed separaely. FIGARCH model indicaes saisically significan findings while he resuls of ARFIMA model display long memory dynamics in reurns of BIST. Secondly, long memory in reurn and volailiy has been evaluaed simulaneously by using ARFIMA- FIGARCH model. Consequenly, Turkish Sock Marke is no Efficien Marke because volailiy shows forecasable srucure while here have no been obained any finding abou presence of long memory in reurn. Keywords: ARFIMA-FIGARCH, Dual Long Memory, Volailiy, Srucural Break, Efficien Marke Hypohesis. GİRİŞ Finansal piyasalarda yer alan menkul kıymelerin fiyalarının oluşum sürecini açıklamaya çalışan piyasaların ekinliği ile ilgili en emel eori Ekin Piyasa Hipoezi adıyla Fama (1965) arafından gelişirilmişir. Ekin Piyasa Hipoezi ne göre menkul kıymelerin gelecekeki değerlerini ahmin emek iseyen yaırımcılar, piyasada mevcu olan bilgiler ile piyasaya yeni ulaşan bilgileri hızlı ve doğru biçimde menkul kıymelerin fiyalarına yansımakadırlar. Ekin bir piyasada yer alan menkul kıymelerin o an için piyasada var olan her ürlü bilgiyi yansıığı düşünüldüğünden söz konusu bilgilere dayanılarak piyasada oralamanın üzerinde kazanç elde eme imkânı yokur. Ekin Piyasa Hipoezi menkul kıymelerin fiyalarının rassal olarak oluşuğunu savunduğu için, menkul kıymelerin geçmişe oluşan fiya harekelerine bakarak gelecekeki fiya harekelerini ahmin emek mümkün olmamakadır. Ekin Piyasa Hipoezi bilgiye dayalı olarak üç farklı formda değerlendirilmekedir. İlki zayıf ipe ekin piyasalardır. Bu piyasalarda fiyalar üm geçmiş bilgileri yansımakadırlar. Buna bağlı olarak da fiyalara yansımış olan geçmiş bilgilerden yararlanılarak normalin üsünde yüksek karlar elde eme imkânı olmamakadır. Ekin piyasaların ikinci ürü yarı güçlü ipe ekin piyasalardır. Bu ip piyasalar geçmiş bilgilere ek olarak kamuya açıklanmış olan bilgileri de yansımakadırlar. Ekin piyasaların bir diğer ürü olan güçlü ipe piyasalarda geçmiş ve kamuya açıklanmış bilgilere ek olarak kamuya açıklanmamış bilgileri de yansımakadırlar. Ekinliğin sağlandığı piyasada fiyalar adil olacakır ve normalin üzerinde yüksek bir gelir elde edilemeyecekir. Çünkü üm bilgiler piyasada mevcuur, piyasaya gelen yeni bir bilgi de çok hızlı bir şekilde fiyalara yansııldığı için menkul kıymelerin fiyaları aşırı değerleme veya değer kaybeme gibi bir durum söz konusu olmayacakır. Ekin Piyasa Hipoezi ne göre hisse senedi geirileri zamandan bağımsızdır ve üm zaman dilimleri geiri açısından bilgi anlamında aynı özelliğe sahipir (Çevik ve Erdoğan, 2009; Çevik, 2012). Finans lieraüründe uzun yıllar boyunca Ekin Piyasa Hipoezi ile ilgili eorik ve uygulamalı çalışmalar yapılmışır. Elde edilen bulguların çoğu hipoezin ersine geirilerin öngörülebildiğini desekleyen sonuçlar gösermekedirler. ARCH ve GARCH ürü modellerin Engle (1982) ve Bollerslev (1986) arafından önerilmesi ile birlike hisse senedi piyasa geirilerinin oynaklıklarının 282

3 Türkiye Hisse Senedi DEU Journal of GSSS, Vol: 16, Issue: 2 modellenmesi önemli bir araşırma alanı olmuşur. Çalışmaların genelinde hisse senedi piyasa oynaklığının zamana bağlı olarak değişiği ve oynaklık kümelemesi olarak adlandırılan poziif seri korelâsyonlar sergilediği bulunmuşur. Bu durum oynaklıkaki değişmelerin esadüfî olmadığını gösermekedir faka bu modeller oynaklıkaki uzun hafıza özelliğini göz önünde bulundurmamakadır. Özellikle para poliikaları ve finansal yaırım kararları açısından finansal piyasa davranışlarının doğrusal olup olmadığı konusu oldukça önemlidir. Finansal piyasalardaki fiya harekelerinin doğrusal olmayan bir yapıya sahip olması durumunda sandar isaisiksel analizler doğru sonuçlar vermemekedir. Finansal piyasaların yapısı akademisyenlerin, yaırımcıların ve poliika yapıcıların piyasalara farklı bir bakış açısıyla yaklaşmalarına neden olmaka ve Ekin Piyasa Hipoezi'ni es edilebilir hale geirmekedir. Bu amaçla lieraürdeki pek çok çalışma piyasaların ekinliği ile ilgili koşullu oralama ve oynaklıkaki uzun hafıza özelliklerini analiz eme üzerine odaklanmakadır. Son yıllarda özellikle hisse senedi piyasa geiri ve oynaklıklarındaki uzun hafıza özelliklerini modelleme ilgilenilen bir çalışma alanı olmuşur ve bu alanda pek çok ekonomerik çalışma yapılmışır. İlk çalışmalar koşullu oralama için uzun hafıza yaklaşımı ile ilgili bir kesirli fark alma süreci ile karakerize edilen kesirli büünleşik ooregresif harekeli oralama süreci ARFIMA modeli ile ilgili çalışmalardır. (Baillie, 1996; Granger, 1980; Granger ve Joyeux, 1980; Hosking, 1981). Ampirik bulguların bazıları şu şekildedir; Balaban (1995), 1988 ile 1994 yılları arasında Türkiye için IMKB günlük verileri kullanılarak hisse senedi fiyalarının rassal yürüyüş izlemediğini yani IMKB nin ekin bir piyasa olmadığını espi emişir. Blasco ve Sanamaria (1996), İspanya hisse senedi ve al sekör endeks değerlerinin uzun hafıza özelliğine sahip olup olmadığını 1980 ve 1993 yılları arasında günlük veriler kullanarak araşırmışlardır. Analiz sonucunda İspanya hisse senedi piyasası geirisinin uzun hafıza özelliğini göserdiğine dair bulgular elde edememişlerdir. Barkoulas vd., (2000), 1981 ve 1990 yılları arasında hafalık veriler kullanarak Yunanisan hisse senedi piyasasında zayıf formda ekin piyasa hipoezinin geçerliliğini araşırmışlardır. Çalışmalarında Yunanisan hisse senedi piyasasının zayıf formda ekin olmadığını espi emişlerdir. Resende ve Teixeira (2002), Brezilya hisse senedi piyasası için hafalık veriler kullanarak 1986 ile 1999 yılları arasında oralamadaki uzun hafıza özelliğinin varlığını ARFIMA modeliyle es emişlerdir. Model sonuçlarına göre uzun hafızanın varlığına dair bulgular elde edememişlerdir. Tolvi (2003a), 16 OECD ülkesinin hisse senedi piyasaları için yılları arasında aylık veriler kullanarak ARFIMA modelini ahmin emiş ve analiz sonucunda Danimarka, Finlandiya ve İrlanda hisse senedi piyasasının uzun hafıza özelliği göserdiğini bulmuşur. Tolvi (2003b), Finlandiya hisse senedi piyasasında arasında günlük veriler kullanılarak uzun hafızanın varlığını incelemişir. Finlandiya hisse senedi geirisinin ve firmalara ai hisse geirilerinin büünleşme derecelerinin parçalı yapıda olduğuna dair kanılar sunmuşur yani oralamada uzun hafızanın varlığını gösermişir. Caporale ve Gil-Alana (2004), S&P500 endeksi için yapmış oldukları 283

4 Türkyılmaz, S., Balıbey, M. 284 DEÜ SBE Dergisi, Cil: 16, Sayı:2 çalışmalarında yılları arasında günlük veriler kullanmışlardır. S&P500 endeks geiri serisinin parçalı yapıda büünleşik olduğunu yani uzun hafıza özelliği göserdiğini espi emişlerdir. Kılıç (2004), FIGARCH modelleri kullandığı çalışmasında IMKB100 endeks geirisinin uzun hafıza özelliği göserdiği ve bunu bağlı olarak ekin bir piyasa olmadığını espi emişir. Vougas (2004), Aina hisse senedi piyasası endeks geirilerinde uzun dönemde bağımlılığın varlığını yılları arasında günlük veriler kullanarak araşırmışır. ARFIMA modeli sonuçlarına göre Aina hisse senedi piyasasında uzun hafıza varlığına dair bulgular elde edememişir. Gil-Alana (2006), Amserdam, Frankfur, Hongkong, Londra, Paris, Singapur ve Japonya borsaları üzerine yapmış olduğu çalışmasında 1986 ile 1997 yılları arasında günlük veriler kullanmışır. Analiz sonuçlarına göre ülkelere ai hisse senedi piyasası endeks değerlerinin durağan olamadığına dair bulgular elde emişir. Cajueiro ve Tabak (2006), Çin hisse senedi piyasasında endeks geiri değerlerinde uzun dönemli bağımlılık olduğunu espi emişlerdir. Chrisodoulouvulos ve Siokis (2006), Türkiye ve 33 ülkenin hisse senedi piyasası üzerine yapmış oldukları çalışmasında günlük veriler kullanmışlardır. Yarı paramerik yönemler kullandıkları çalışmalarında üm ülkelerin %65 i için hisse senedi geirilerinde uzun dönemli bağımlılık bulguları elde emişlerdir. Elder ve Serleis (2007), DownJones endeksi üzerine yapmış oldukları çalışmalarında arasında günlük veriler kullanmışlar yarı paramerik ve dalgacık yönemini kullanarak endeksin parçalı büünleşme derecesinin sıfırdan farksız olduğunu bulmuşlardır. Assaf (2007), Mısır, Ürdün, Fas ve Türkiye hisse senedi piyasaları üzerine yapmış olduğu çalışmasında yılları arasında günlük veriler kullanmışır. Yarı paramerik yönemlerle bu ülkelere ai hisse senedi piyasalarının geiri serilerinde uzun hafızanın kanıını bulmuşur. Lux ve Kaizoji (2007), Tokyo hisse senedi piyasasında 100 firmanın hisse geirileri için yapmış olduğu çalışmasında yılları arasında günlük veriler kullanmışlar, GARCH, FIGARCH ve ARFIMA modellerini kullandığı çalışmasında öngörü performansında uzun hafıza modellerinin daha iyi sonuçlar elde eiğini bulmuşlardır. Kasman ve Torun (2007), Türkiye borsasının ikili uzun hafıza özelliğini ARFIMA-FIGARCH modeliyle incelemiş geiri ve oynaklıka uzun hafıza dinamiklerinin varlığını gösermiş, ekin olmayan bir piyasa olduğuna dair bulgu elde emişir. Disario vd., (2008), IMKB100 endeksi üzerine yapmış oldukları çalışmalarında yılları arasında günlük veriler kullanmışlardır. Dalgacık yönemi kullandıkları çalışmalarında IMKB100 endeksinin geiri serisinde uzun hafızanın varlığını espi emişler ve Ekin Piyasa Hipoezi nin gerçekleşmediğini belirmişlerdir. Mcmillan ve Thupayagele (2008), Güney Afrika hisse senedi piyasası geirisi üzerine yapıkları çalışmalarında yılları arasında günlük veriler kullanmışlardır arihleri arasındaki veriler için ARFIMA-FIGARCH modeli kullanılarak piyasanın ekinliğini araşırmışlardır. Elde eikleri sonuçlara göre oralama geiride uzun hafızanın varlığına dair sonuçlar elde edemezken oynaklıka uzun hafızanın olduğu sonucuna varmışlardır. Çevik ve Erdoğan (2009), çalışmalarında 2001 kriz sonrası dönem olan yılları arasında bankacılık

5 Türkiye Hisse Senedi DEU Journal of GSSS, Vol: 16, Issue: 2 sekörünün zayıf formda ekinliğini yapısal kırılma esleri ve güçlü hafıza modelleri ile araşırmışlar bankacılık sekörünün hisse fiya serilerinin ümünde yapısal kırılma espi edilmiş ve kırılmanın ekisi oradan kaldırıldığında fiya serilerinin uzun hafıza özelliği göserdiği ve bankacılık sekörünün zayıf formda ekin olmadığı sonucuna ulaşmışlardır. Korkmaz vd. (2009), paramerik yaklaşım kullanarak IMKB100 endeksinin geiri ve oynaklığında uzun hafızanın varlığını araşırmışır. Analiz sonucuna göre endeks geirisi uzun hafıza özelliği gösermezken oynaklığın uzun hafızaya sahip olduğu sonucuna varmışlardır. Kang vd. (2010), yarı paramerik yönemler kullanarak Çin hisse senedi endeks geirisinin oynaklığında uzun hafızanın varlığına dair bulgular elde emişlerdir. Ural ve Küçüközmen (2011), S&P500, FTSE100, DAX, CAC40 ve ISE100 borsa endekslerinin kapanış fiyaları için ARFIMA-FIGARCH modelleri ile ve yapısal kırılma esi kullanarak uzun hafıza özelliklerini incelemişir. Analiz sonuçlarına göre üm borsalar için ikili uzun hafızanın olduğunu dolayısıyla üm borsaların zayıf formda ekinsiz olduklarını bulmuşlardır. Çevik (2012), Türkiye için IMKB de ekin piyasa hipoezinin geçerli olup olmadığını paramerik ve yarı paramerik yönemler ile araşırmış, zayıf formda ekin piyasa hipoezinin varlığını belirleyebilmek için 10 sekör endeksini kullanmışır. IMKB nin ekin bir piyasa olmadığına dair bulgular elde emişir. Maheshchandra (2012), Hindisan borsası için günlük BSE ve NSE geirilerini kullanarak ARFIMA-FIGARCH modelleri ile uzun hafızanın varlığını incelemişir. ARFIMA modeli sonuçları geirilerde uzun hafızanın olmadığını faka FIGARCH modeli koşullu varyansa uzun hafızanın güçlü bir kanıını gösermişir. Geiri ve oynaklıkların ookorelasyon fonksiyonlarındaki hiperbolik oranda azalmada yavaş oralamaya dönme eğilimi geiri ve oynaklıka uzun hafıza olarak anımlanmakadır. Özellikle finansal yaırım kararları alınırken ve para poliikaları açısından finansal piyasa davranışlarının doğrusal olup olmadığı konusu çok önemlidir. Finansal piyasalardaki fiya harekelerinin doğrusal olmayan bir yapı gösermesi yaırım kararları alınırken sandar isaisiksel analizlerin haalı sonuçlar vermesine neden olacakır. Bu nedenle finansal piyasaların karmaşık yapısı akademisyenlerin, poliika yapıcıların ve yaırımcıların piyasalara farklı bir bakış açısıyla yaklaşmalarına neden olmuşur. Doğrusal olmayan fiya harekeleri Ekin Piyasa Hipoezi ni es edilebilir hale geirmişir. Lieraürde pek çok çalışma koşullu oralama ve oynaklıkaki ikili uzun hafıza özelliğini analiz eme üzerine odaklanmakadır. Son yıllarda özellikle hisse senedi piyasa geiri ve oynaklığındaki uzun hafıza özelliklerini modelleme ilgilenilen bir araşırma alanı olmuşur. Çalışma Türkiye borsa geirileri ve oynaklıklarındaki ikili uzun hafıza özelliklerinin ( ) dönemi için ARFIMA-FIGARCH ürü modeller ile incelenmesini dolayısıyla Ekin Piyasa Hipoezi nin es edilmesini içermekedir. 285

6 Türkyılmaz, S., Balıbey, M. DEÜ SBE Dergisi, Cil: 16, Sayı:2 METODOLOJİ ARFIMA-FIGARCH Modeli Granger ve Joyeux (1980) ve Hosking (1981) geirilerdeki uzun hafıza özelliğinin es edilmesi için ARFIMA modelini önermişlerdir. Bu modelin amacı koşullu oralamadaki kesirli büünleşik süreci I (d) değerlendirmekir. Granger ve Joyeux (1980) ve Hosking (1981) önerdikleri ARFIMA (p,, d) modelini aşağıdaki gibi ifade emişlerdir. ψ(l)(1 L) (y μ) = θ(l)ε (1) (1 L) ε = z σ, z ~N(0,1) ( k ) L k 0 ( ) ( k 1) k, şeklindedir. Burada ( ) bir gama fonksiyonudur. (1-L) parçalılığı göseren bölüm binom açılımlı sonlu bir MA süreci şeklinde aşağıdaki gibi de yazılabilir. (1 L) ( 1) 1 L L 2! 2 ( 1)( 2) L 3! 3... Burada ε, σ varyanslı i.i.d. (independen and idenically disribued) dir. L gecikme operaörünü gösermekedir. (1 L) kesirli fark alma operaörüdür. kesirli büünleşme derecesini gösermekedir ve amsayı değildir. nın amsayı değeri geleneksel ARMA modelini ifade emekedir. Eğer, 0 < < 0.5 ise, sürecin uzun hafıza özelliği göseren uzak gözlemler arasında poziif bağımlılık sergilediği, -0.5 < < 0 ise, sürecin (ani-persisence) adı verilen uzak gözlemler arasında negaif bağımlılık sergilediğini gösermekedir. = 0 olduğu zaman sürecin durağan olduğu ve = 1 ise sürecin bir birim kök süreci izlediği söylenebilir. Eğer 0.5 ise süreç durağan değildir ve -0.5 ise süreç durağandır faka zaman herhangi bir AR süreci ile modellenmez bir başka ifade ile ersinir değildir. ψ(l) = 1 ψ L ψ L ψ L ve θ(l) = 1 + θ L θ L θ L ooregresif AR ve harekeli oralama MA polinomlarıdır (Granger ve Joyeux, 1980; Hosking, 1981). (2) 286

7 Türkiye Hisse Senedi DEU Journal of GSSS, Vol: 16, Issue: 2 Sandar ARMA süreçlerinin ookorelasyon fonksiyonu üsel olarak azalırken, bu süreçlerin ersine Hosking (1981), kesirli büünleşik süreçler için ookorelasyon fonksiyonunun yavaş bir şekilde hiperbolik olarak azaldığını gösermişir. Oynaklık üzerinde şokların ekisinin sürekli faka sonsuz olmadığı fikri Baillie, Bollerslev ve Mikkelsen (1996) ni, Granger (1980) ve Hosking (1981) arafından ilk defa oralama için ileri sürülen kesirli büünleşme fikrini uygulamaya göürmüşür. Kareli haalardaki ARFIMA modeli göseriminin genişleilmiş hali FIGARCH modelini önermişler. Baillie vd. (1996), FIGARCH (p,d,q) modelini aşağıdaki gibi ifade emekedirler. v 2 ( d 2 L )(1 L) [1 ( L)] v 2 (3) sıfır oralamalı seri olarak ilişkisiz haalardır. kareli haalarıdır. v süreci koşullu varyans 2, GARCH sürecinin için değişiklikler olarak enegre edilmekedir. ( L) ve [1 ( L)] nin üm köklerinin birim çemberin dışında yeraldığı varsayılır. Eğer d=0 ise FIGARCH (p,d,q) süreci bir GARCH (p,q) sürecine indirgenmekedir. Eğer d=1 ise, FIGARCH süreci bir büünleşik GARCH (IGARCH) süreci olur. Bu süreçe şoklar gelecekeki oynaklık üzerinde sonsuz bir ekiye sahipir. 2 Yukarıda da belirildiği üzere, FIGARCH (p,d,q) modeli üzerine bir ARFIMA yapısını empoze emekedir. Model (3) aşağıdaki gibi yeniden düzenlenebilmekedir. 2 d 2 [1 ( L)] w [1 ( L) ( L)(1 L) ], (4) 2 nin koşullu varyansı; Burada, 2 2 ( L), ile verilmekedir. [1 ( L)] ( L) [1 ( L)] d ( L ) 1 (1 L) şeklindedir

8 Türkyılmaz, S., Balıbey, M. DEÜ SBE Dergisi, Cil: 16, Sayı:2 i i Ayrıca 1L 2L... il i 1 olarak ifade edilebilir( Kasman vd., 2009; Vas, 2011). ( L) ya da il biçiminde sonsuz bir oplam Baillie vd.(1996) çalışmalarında 0 d<1 olduğunda FIGARCH (p,d,q) süreçlerinin koşullu varyansı üzerine bir şokun ekisinin hiperbolik oranda azalmaka olduğunu gösermişlerdir. Buna bağlı olarak oynaklığın kısa dönem dinamikleri geleneksel GARCH modeli paramereleri ile modellenirken, kesirli büünleşme parameresi d ile oynaklığın uzun dönem dinamikleri değerlendirilebilmekedir. AMPİRİK BULGULAR Çalışmada Türkiye hisse senedi piyasaları için ekin piyasa hipoezinin geçerli olup olmadığı araşırılacakır. Bu bölümde verilerin anımlayıcı analizlerine ve modellerin ahmin sonuçlarına yer verilmekedir ve hipoezin esi için, seçilen dör ülkeye ai borsa endeks geiri serilerindeki uzun hafıza özelliği (uzun dönem bağımlılık) ikili uzun hafıza modelleri ARFIMA-FIGARCH modelleri ile analiz edilmekedir. Bulgular, Eviews8 ve OxMeriks7 programları yardımıyla elde edilmişir. Veri ve Başlangıç Analizleri Çalışmada kullanılan veriler global ekonomik kriz sonrası dönemi için günlük borsa endeks verilerinden oluşmakadır. Türkiye (Borsa İsanbul-BIST100), borsalarına ai zamanındaki günlük logarimik geiriler; R ln( P / P 1) x100, =1,2,.n. (5) Burada R ; zamanındaki endeksin geirisini, P ; zamanındaki endeksin kapanış fiyaını, P -1 ; -1 zamanındaki endeksin kapanış fiyaını gösermekedir. BIST100 verileri Borsa İsanbul elekronik web siesinden elde edilmişir. Türkiye (RBIST) borsası endeks geirilerine ai anımlayıcı isaisikler Tablo 1 de sunulmakadır. Şekil 1a ve Şekil 1b sırasıyla BIST endeks değerleri ile RBIST geiri serisinin grafiklerini sunmakadır. 288

9 Türkiye Hisse Senedi DEU Journal of GSSS, Vol: 16, Issue: 2 Şekil 1a: BIST-100 Endeksi BIST BIST Şekil 1a incelendiğinde uygulama dönemi için yaklaşık 2011 Mayıs ayına kadar durağanlık göseren borsa verilerinde yaklaşık 2012 Ocak başlarına kadar düşme eğilimi gözlenmekedir. Bu dönemden sonra seri iniş çıkışlar sergilese de 2013 Mayıs başlarına kadar kuvveli aran bir rend izlemeke ve yeniden düşme ile birlike arma eğilimi devam emekedir. Şekil 1b: Geiri Serisi Şekil 1b ise geiri serisinin oralama erafındaki eğilimini ve volailie (oynaklık) kümelemelerinin varlığını görsel olarak gösermekedir. 289

10 Türkyılmaz, S., Balıbey, M. DEÜ SBE Dergisi, Cil: 16, Sayı:2 Şekil 2: BIST Endeks, Geiri ve Geiri Kareler Serileri için ACF Grafikleri Şekil 2 de borsa endeks değerleri ile geiri ve geiri kareler serilerinin ACF fonksiyonları verilmişir. Endeks ve Geiri Kareler Serilerinin ACF fonksiyonları incelendiğinde, fonksiyonların uzun dönemde üsel bir azalma eğilimi göserdiği bu özelliğin seride uzun hafıza özelliklerinin de incelenmesinin gerekliliği için görsel bir değerlendirme olabileceğini söylemek mümkündür. 290

11 Türkiye Hisse Senedi DEU Journal of GSSS, Vol: 16, Issue: 2 Tablo 1: BIST Endeksi Geiri Serisi için Tanımlayıcı İsaisikler Gözlem Sayısı: 734 Oralama: Sandar Sapma: Çarpıklık: Basıklık: Minimum: Maksimum: J-B: Prob (0.0000) ARCH (2): ARCH (5): ARCH (10): Q(5): [ ]*** Q(10): [ ]* Q(20): [ ]* Q(50): [ ]* Q2(5): * Q2(10): * Q2(20): * Q2(50): [ ]* Uzun Hafıza(Long Memory) Tes İsaisikleri %90, ( ) %95, ( ) %99, ( ) Geiri Serisi için Lo R/S Tes İsaisiği Geiri Serisi için Hurs-Mandelbro R/S Tes İsaisiği Kareli Geiri Serisi için Lo R/S Tes İsaisiği Kareli Geiri Serisi için Hurs-Mandelbro R/S Tes İsaisiği Tablo 1 deki sonuçlara göre, serinin çarpıklık ve basıklık isaisiklerine bakıldığında asimerik ve kalın kuyruk (lepokuric (fa ails)) özelliği sergilediği belirilmekedir. Bu isaisikler geiri serisinin normal dağılıma göre daha sivri ve daha kalın kuyruklu bir dağılıma sahip olduğunu gösermekedir. Çarpıklık kasayısı negaif ve seri sola çarpık asimerik bir özelliğe sahipir. Ayrıca oldukça yüksek bir değere sahip olan Jarque-Bera İsaisiği de serinin normal dağılım gösermediğinin bir ifadesi olarak isaisiksel olarak anlamlıdır. Geiri haa ve kareli geiri haa serilerinin bağımsızlık esi için çeşili gecikmelerdeki Ljung-Box isaisikleri (Q ve Q 2 ) ahmin edilmişir. İsaisikler incelendiğinde geiri haaları ve kareli geiri haaları 50. gecikmeye kadar yüksek derecede ilişkili olduğu için ilişkisiz ve i.i.d. süreci (birbirinden bağımsız ve aynı dağılıma sahip olma özelliği) gösermemekedir. Özellikle borsa geirilerindeki volailie (oynaklık) kümelemelerinin yaygın ekisini gösermeke olan 50.gecikmedeki isaisik değeri de yüksekir. 291

12 Türkyılmaz, S., Balıbey, M. DEÜ SBE Dergisi, Cil: 16, Sayı:2 Uzun hafıza özelliğinin başlangıç değerlendirmesi olarak uzun dönem bağımlılığı ve ookorelasyonu es eden Lo R/S Tes isaisiği ve Hurs-Mandelbro R/S Tes İsaisikleri de Tablo 1 de verilmekedir. Geiri serisi için es isaisikleri Kısa Hafıza sıfır hipoezini reddedemezken finansal piyasalardaki volailie (oynaklık) için en popüler proxy olarak değerlendirilen kareli geiri serileri için Uzun Hafıza özelliğinin bir kanıını sunmakadır. Çalışmada borsa endeks geiri serisi (RBIST) için uzun hafıza özelliğinin esinden önce serinin durağanlık özelliği I (0) göserip gösermediğinin belirlenmesi için üç farklı birim kök esi sonuçları ADF (Augmened Dickey Fuller), PP (Phillips-Perron) ve KPSS (Kwiakowski, Phillips, Schmid ve Shin) Tablo 2 de sunulmakadır. Tablo 2: Geiri Serileri için Birim Kök Tesleri Tesler RBIST ADF * PP * KPSS * %5 anlam düzeyinde birim kök sıfır hipoezinin reddini gösermekedir. (McKinnon Kriik Değeri [-2.865], Kwiakowski Kriik Değeri [ ]) ADF ve PP esleri için sıfır hipoezi birim kökün varlığını, durağan olmama durumunu ya da I (1) sürecini göserirken, KPSS esi için serilerde durağanlığı göseren I (0) sürecini ifade emekedir. Tablo 2 deki sonuçlara göre ADF ve PP eslerinin büyük negaif sonuçları %5 anlam düzeyinde geiri serisi için birim kök sıfır hipoezinin reddini göserirken, KPSS es isaisikleri de I (0) süreci göseren sıfır hipoezini geiri serisi için %5 anlam düzeyinde reddedememekedir. İzleyen bölümde RBIST geiri serisi ve oynaklığı için uzun hafıza model sonuçlarına yer verilmekedir. Model Tahmin Sonuçları ARFIMA(p,, q) model ahmin sonuçları Bu bölümde Türkiye için geiri serisindeki uzun hafıza özelliğini incelemek amacıyla Normal, Suden-, Skewed Suden- ve GED dağılımları alında farklı (p,q) gecikme değerleri için, ARFIMA modelleri ahmin edilmekedir. RBIST geiri serisi için p,q=0,1,2 olmak üzere ARFIMA(p,, q) modelinin üm kombinasyonları ahmin edilerek karşılaşırılmış, Akaike (AIC) ve Schwarz (SIC) Bilgi Krierleri en uygun modelin seçimi için kullanılmışır. Buna göre seçilen RBIST geiri serisi için en uygun model (ARFIMA (1,, 2)) ahmin sonuçları Tablo 3 e göserilmekedir. 292

13 Türkiye Hisse Senedi DEU Journal of GSSS, Vol: 16, Issue: 2 Tablo 3: RBIST için ARFIMA Model Tahmin Sonuçları (p,, q) μ ψ RBIST (1,,2) N ST GED SST * * * ( ) ( ) ( ) ( ) [0.3798] [0.0001] * ( ) [0.0123] * ( ) * ( ) * ( ) ψ * * * * ξ ( ) ( ) ( ) ( ) [0.0504] 1 2 v * ( ) [0.0093] ** ( ) [0.0903] * ( ) * ( ) (16.834) [0.7220] ln( ) * ( ) * ( ) [0.1003] * ( ) * ( ) * ( ) (16.756) [0.7208] * ( ) [ ] Log(L) AIC SIC Çarpıklık Aşırı Basıklık J-B Q(5) * * * * Q(10) * * * * Q(20) * * * Q(50) * * * Q2(5) * * * * Q2(10) * * * * Q2(20) * * * * Q2(50) * * * * ARCH(5) * * * * ARCH(10) * * * * P(40) P(50) P(60) *, ** %5 ve %10 anlam düzeyinde isaisiksel anlamlılığı, ( ) sandar haaları, [ ] p olasılık değerlerini gösermekedir. P(40), P(50) ve P(60), sırasıyla 40, 50, 60 hücre için Pearson Uyum İyiliği isaisiğini gösermekedir. Sonuçlar incelendiğinde ARFIMA modeli RBIST geiri serisi için uzun hafıza davranışını deseklemekedir. Farklı dağılımlar için %5 anlam düzeyinde isaisiksel olarak anlamlı bulunan oralamadaki kesirli büünleşme derecesi ξ parameresi ve arasında değişmekedir. Bu durum Ekin Piyasa

14 Türkyılmaz, S., Balıbey, M. DEÜ SBE Dergisi, Cil: 16, Sayı:2 Hipoezi nin Türkiye hisse senedi piyasası için geçerli olmadığını ve borsa endeks geirilerinin ahmin edilebilir bir davranışını gösermekedir. Tablo 3 e anısal isaisikler RBIST geiri serisi için negaif asimeri ve büyük aşırı basıklık değerleri belirmekedir. Jarque-Bera isaisiğinin değeri de sandarlaşırılmış haaların normal dağılımdan farklı dağılımlara sahip olduğunun gösergesidir. Ljung-Box isaisikleri geiri serisi için i.i.d. özelliği (bağımsız aynı dağılıma sahip olma) sıfır hipoezini deseklememekedir. Ayrıca ARCH-LM esi sonuçları da haalardaki ARCH ekilerinin isaisiksel anlamlı olduğunu ifade emekedir. Söz konusu bulgulara göre yalnızca geiri düzeyinde modellemenin uzun hafıza özelliğinin varlığını yakalamak için yeerli olmadığını söylemek mümkündür. Bu amaçla oynaklıkaki (volailie) uzun hafıza özelliği de incelenecekir. Tablo 4a- 4b de RBIST için oynaklık modelleri ve oynaklıkaki uzun hafıza FIGARCH Modeli sonuçlarını gösermekedir. Tablo 4a: RBIST Geiri Serisi İçin FIGARCH Model Tahmin Sonuçları p=1,q=1 GARCH IGARCH N ST GED SST N ST GED SST * ** * ω ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) [0.0423] [0.1854] [0.0800] [0.2407] [0.0178] [0.4523] β β v * ( ) [0.0101] * ( ) * ( ) [0.0205] * ( ) * (1.8875) [0.0003] ln( ) * * ( ) ( ) [0.0057] [0.0386] * * ( ) ( ) * ( ) * (1.5947) [0.0001] * ( ) [0.0008] * ( ) [0.0080] ( ) [0.2304] * ( ) ** ( ) * (1.2183) * ( ) * (1.2686) * ( ) [0.0003] Log(L) AIC SIC Çarpıklık Aşırı Basıklık J-B Q(5) Q(10) Q(20) Q(50) Q2(5) ** * Q2(10) Q2(20) Q2(50) ARCH(5) [0.8082] [0.4531] [0.6764] [0.2669] [0.7790] [0.2326] [0.5959] [0.1885] ARCH(10) [0.8731] [0.7286] [0.8337] [0.5908] [0.8551] [0.5237] [0.7521] [0.4924] P(40) P(50) P(60)

Long memory and structural breaks on volatility: evidence from Borsa Istanbul

Long memory and structural breaks on volatility: evidence from Borsa Istanbul MPRA Munich Personal RePEc Archive Long memory and srucural breaks on volailiy: evidence from Borsa Isanbul Emrah Ismail Cevik and Gülekin Topaloğlu Namık Kemal Universiy, Bülen Ecevi Universiy 014 Online

Detaylı

Yaz Saati Uygulaması Anomalisinin İMKB 100 Endeks Getirisine Etkisinin Test Edilmesi

Yaz Saati Uygulaması Anomalisinin İMKB 100 Endeks Getirisine Etkisinin Test Edilmesi EGE AKADEMİK BAKIŞ / EGE ACADEMIC REVIEW Cil: 10 Sayı: 4 Ekim 2010 ss. 1139-1153 Yaz Saai Uygulaması Anomalisinin İMKB 100 Endeks Geirisine Ekisinin Tes Edilmesi Tesing he Effec of he Dayligh Saving Time

Detaylı

KONYA İLİ SICAKLIK VERİLERİNİN ÇİFTDOĞRUSAL ZAMAN SERİSİ MODELİ İLE MODELLENMESİ

KONYA İLİ SICAKLIK VERİLERİNİN ÇİFTDOĞRUSAL ZAMAN SERİSİ MODELİ İLE MODELLENMESİ KONYA İLİ SICAKLIK VERİLERİNİN ÇİFTDOĞRUSAL ZAMAN SERİSİ MODELİ İLE MODELLENMESİ İsmail KINACI 1, Aşır GENÇ 1, Galip OTURANÇ, Aydın KURNAZ, Şefik BİLİR 3 1 Selçuk Üniversiesi, Fen-Edebiya Fakülesi İsaisik

Detaylı

İSTANBUL MENKUL KIYMETLER BORSASINDA DEĞİŞKENLİĞİN (VOLATİLİTENİN) ARCH-GARCH YÖNTEMLERİ İLE MODELLENMESİ

İSTANBUL MENKUL KIYMETLER BORSASINDA DEĞİŞKENLİĞİN (VOLATİLİTENİN) ARCH-GARCH YÖNTEMLERİ İLE MODELLENMESİ İSTANBUL MENKUL KIYMETLER BORSASINDA DEĞİŞKENLİĞİN (VOLATİLİTENİN) ARCH- YÖNTEMLERİ İLE MODELLENMESİ ÖZET Yard.Doç. Dr. Tülin ATAKAN İsanbul Üniversiesi, İşleme Fakülesi, Finans Anabilim Dalı Bu çalışmada,

Detaylı

ULUSAL HİSSE SENETLERİ PİYASASI NDA ETKİNLİK

ULUSAL HİSSE SENETLERİ PİYASASI NDA ETKİNLİK ULUSAL HİSSE SENETLERİ PİYASASI NDA ETKİNLİK Nuray ERGÜL ÖZET Son yıllarda, Türk Sermaye Piyasalarında hukuk, muhasebe ve deneim alanlarında, uluslararası kuralların uygulanması için büyük değişiklikler

Detaylı

TÜRKİYE DE FAİZ, DÖVİZ VE BORSA: FİYAT VE OYNAKLIK YAYILMA ETKİLERİ

TÜRKİYE DE FAİZ, DÖVİZ VE BORSA: FİYAT VE OYNAKLIK YAYILMA ETKİLERİ TÜRKİYE DE FAİZ, DÖVİZ VE BORSA: FİYAT VE OYNAKLIK YAYILMA ETKİLERİ Doç. Dr. Macide Çiçek Dumlupınar Üniversiesi İkisadi ve İdari Bilimler Fakülesi Öze Bu çalışmada Türkiye de devle iç borçlanma seneleri,

Detaylı

Reel Kesim Güven Endeksi ile İMKB 100 Endeksi arasındaki dinamik nedensellik ilişkisi

Reel Kesim Güven Endeksi ile İMKB 100 Endeksi arasındaki dinamik nedensellik ilişkisi İsanbul Üniversiesi İşleme Fakülesi Dergisi Isanbul Universiy Journal of he School of Business Adminisraion Cil/Vol:38, Sayı/No:1, 009, 4-37 ISSN: 1303-173 - www.ifdergisi.org 009 Reel Kesim Güven Endeksi

Detaylı

İMKB NİN LATİN AMERİKA BORSALARIYLA İLİŞKİSİ ÜZERİNE ÇOK DEĞİŞKENLİ GARCH MODELLEMESİ

İMKB NİN LATİN AMERİKA BORSALARIYLA İLİŞKİSİ ÜZERİNE ÇOK DEĞİŞKENLİ GARCH MODELLEMESİ Sosyal Bilimler Dergisi 2010, (4), 25-32 İMKB NİN LATİN AMERİKA BORSALARIYLA İLİŞKİSİ ÜZERİNE ÇOK DEĞİŞKENLİ GARCH MODELLEMESİ Özlem YORULMAZ - Oya EKİCİ İsanbul Üniversiesi İkisa Fakülesi Ekonomeri Bölümü

Detaylı

İstanbul Menkul Kıymetler Borsası nda haftanın günü etkisi ve Ocak ayı anomalilerinin ARCH-GARCH modelleri ile test edilmesi

İstanbul Menkul Kıymetler Borsası nda haftanın günü etkisi ve Ocak ayı anomalilerinin ARCH-GARCH modelleri ile test edilmesi İsanbul Üniversiesi İşleme Fakülesi Dergisi Isanbul Universiy Journal of he School of Business Adminisraion Cil/Vol:37, Sayı/No:2, 2008, 98-110 ISSN: 1303-1732 - www.ifdergisi.org 2008 İsanbul Menkul Kıymeler

Detaylı

İSTANBUL MENKUL KIYMETLER BORSASI NDA EŞHAREKETLİLİK VE ASİMETRİK AYARLAMA

İSTANBUL MENKUL KIYMETLER BORSASI NDA EŞHAREKETLİLİK VE ASİMETRİK AYARLAMA Yıl: 24 Sayı:88 Temmuz 2010 97 İSTANBUL MENKUL KIYMETLER BORSASI NDA EŞHAREKETLİLİK VE ASİMETRİK AYARLAMA Ebru Yüksel* - Güldal Güleryüz** 32 Öze Bu makale, İsanbul Menkul Kıymeler Borsası na (İMKB) ai

Detaylı

İMKB 100 endeksindeki kaldıraç etkisinin ARCH modelleriyle iki alt dönemde incelenmesi

İMKB 100 endeksindeki kaldıraç etkisinin ARCH modelleriyle iki alt dönemde incelenmesi İsanbul Üniversiesi İşleme Fakülesi Dergisi Isanbul Universiy Journal of he School of Business Adminisraion Cil/Vol:41, Sayı/No:, 1, 14-6 ISSN: 133-173 www.ifdergisi.org 1 İMKB 1 endeksindeki kaldıraç

Detaylı

YABANCI HİSSE SENEDİ YATIRIMCILARI TÜRKİYE DE DÖVİZ KURU VOLATİLİTESİNİ ŞİDDETLENDİRİYOR MU?

YABANCI HİSSE SENEDİ YATIRIMCILARI TÜRKİYE DE DÖVİZ KURU VOLATİLİTESİNİ ŞİDDETLENDİRİYOR MU? YABANCI HİSSE SENEDİ YATIRIMCILARI TÜRKİYE DE DÖVİZ KURU VOLATİLİTESİNİ ŞİDDETLENDİRİYOR MU? Yrd. Doç. Dr. Macide Çiçek Dumlupınar Üniversiesi İkisadi ve İdari Bilimler Fakülesi Yrd. Doç. Dr. Feride Özürk

Detaylı

HİSSE SENEDİ PİYASALARINDA SÜRÜ DAVRANIŞI: BİST TE BİR ARAŞTIRMA HERDING IN STOCK MARKETS: A RESEARCH IN BIST Bahadır ERGÜN Hatice DOĞUKANLI

HİSSE SENEDİ PİYASALARINDA SÜRÜ DAVRANIŞI: BİST TE BİR ARAŞTIRMA HERDING IN STOCK MARKETS: A RESEARCH IN BIST Bahadır ERGÜN Hatice DOĞUKANLI Uluslararası Sosyal Araşırmalar Dergisi The Journal of Inernaional Social Research Cil: 8 Sayı: 40 Volume: 8 Issue: 40 Ekim 2015 Ocober 2015 www.sosyalarasirmalar.com Issn: 1307-9581 HİSSE SENEDİ PİYASALARINDA

Detaylı

eyd Ekonomik Yaklaşım Derneği / Association

eyd Ekonomik Yaklaşım Derneği / Association eyd Ekonomik Yaklaşım Derneği / Associaion Ekonomik Yaklaşım 016, 7(99): 1-15 www.ekonomikyaklasim.org doi: 10.5455/ey.35908 BIST-100 Endeksinin Volail Davranışlarının Simerik Ve Asimerik Sokasik Volailie

Detaylı

TCMB FAĐZ KARARLARININ HĐSSE SENEDĐ PĐYASALARI ÜZERĐNE ETKĐSĐ

TCMB FAĐZ KARARLARININ HĐSSE SENEDĐ PĐYASALARI ÜZERĐNE ETKĐSĐ Cenral Bank Review Vol. 10 (July 2010), pp.23-32 ISSN 1303-0701 prin / 1305-8800 online 2010 Cenral Bank of he Republic of Turkey hp://www.cmb.gov.r/research/review/ TCMB FAĐZ KARARLARININ HĐSSE SENEDĐ

Detaylı

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Sayı: 2010-8 / 24 Mayıs 2010 EKONOMİ NOTLARI

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Sayı: 2010-8 / 24 Mayıs 2010 EKONOMİ NOTLARI Türkiye Cumhuriye Merkez Bankası Sayı: 2010-8 / 24 Mayıs 2010 EKONOMİ NOTLARI TCMB Faiz Kararlarının Piyasa Faizleri Ve Hisse Senedi Piyasaları Üzerine Ekisi Mura Duran Refe Gürkaynak Pınar Özlü Deren

Detaylı

T.C. SELÇUK ÜNİVERSİTESİ FEN BİLİMLERİ ENSTİTÜSÜ

T.C. SELÇUK ÜNİVERSİTESİ FEN BİLİMLERİ ENSTİTÜSÜ T.C. SELÇUK ÜNİVERSİTESİ FEN BİLİMLERİ ENSTİTÜSÜ ÇOK DEĞİŞKENLİ EŞİKSEL OTOREGRESİF MODELLER ÜZERİNE BİR ÇALIŞMA Ümran Münire KAHRAMAN DOKTORA TEZİ İsaisik Anabilim Dalı 2012 KONYA Her Hakkı Saklıdır TEZ

Detaylı

GARCH MODELLERĠ VE VARYANS KIRILMASI: ĠMKB ÖRNEĞĠ

GARCH MODELLERĠ VE VARYANS KIRILMASI: ĠMKB ÖRNEĞĠ GARCH MODELLERĠ VE VARYANS KIRILMASI: ĠMKB ÖRNEĞĠ Dr. Sevda Gürsakal sdalgic@uludag.edu.r Uludağ Üniversiesi, İİBF Ekonomeri Bölümü ÖZET Bu çalışmada hisse senedi oynaklığındaki kırılmalar Inclan ve Tiao

Detaylı

Hisse Senedi Fiyatlarıyla Yabancı İşlem Hacmi Arasında Nedensellik:

Hisse Senedi Fiyatlarıyla Yabancı İşlem Hacmi Arasında Nedensellik: Hisse Senedi Fiyalarıyla abancı İşlem Hacmi Arasında Nedensellik: Toda-amamoo aklaşımı Dr. Cüney AKAR Balıkesir Üniversiesi, Bandırma İİBF. Öze Bu çalışmada İsanbul Menkul Kıymeler Borsasında (İMKB) IMKB100

Detaylı

Anahtar Kelimeler Harvey Testi, Doğrusallık, Finansal Piyasalar, Etkin Piyasa Hipotezi.

Anahtar Kelimeler Harvey Testi, Doğrusallık, Finansal Piyasalar, Etkin Piyasa Hipotezi. Borsa İsanbul da Piyasa Ekinliğinin Analizi: Harvey Doğrusallık Tesi (Analysis of Marke Efficiency a Borsa İsanbul: Harvey Lineariy Tes) Gürkan MALCIOĞLU a Mücahi AYDIN b a Arş.Gör., Sakarya Üniversiesi,

Detaylı

Türkiye de Kırmızı Et Üretiminin Box-Jenkins Yöntemiyle Modellenmesi ve Üretim Projeksiyonu

Türkiye de Kırmızı Et Üretiminin Box-Jenkins Yöntemiyle Modellenmesi ve Üretim Projeksiyonu Hayvansal Üreim 53(): 3-39, 01 Araşırma Türkiye de Kırmızı E Üreiminin Box-Jenkins Yönemiyle Modellenmesi ve Üreim Projeksiyonu Şenol Çelik Ankara Üniversiesi Fen Bilimleri Ensiüsü Zooekni Anabilim Dalı

Detaylı

Borsa Getiri Oranı ve Faiz Oranı Arasındaki İlişkinin Doğrusal Olmayan Yöntemlerle Analizi: Türkiye Örneği

Borsa Getiri Oranı ve Faiz Oranı Arasındaki İlişkinin Doğrusal Olmayan Yöntemlerle Analizi: Türkiye Örneği Volume 4 Number 3 03 pp. -40 ISSN: 309-448 www.berjournal.com Borsa Geiri Oranı ve Faiz Oranı Arasındaki İlişkinin Doğrusal Olmayan Yönemlerle Analizi: Türkiye Örneği Yusuf Ekrem Akbaşa Öze: Bu çalışmada,

Detaylı

THE CAUSALITY RELATION BETWEEN CONSUMER CONFIDENCE AND STOCK PRICES: CASE OF TURKEY. Abstract

THE CAUSALITY RELATION BETWEEN CONSUMER CONFIDENCE AND STOCK PRICES: CASE OF TURKEY. Abstract Ekonomik ve Sosyal Araşırmalar Dergisi, Bahar 20, Cil:7, Yıl:7, Sayı:, 7:53-65 TÜKETİCİ GÜVENİ VE HİSSE SENEDİ FİYATLARI ARASINDAKİ NEDENSELLİK İLİŞKİSİ: TÜRKİYE ÖRNEĞİ * Yusuf Volkan TOPUZ ** THE CAUSALITY

Detaylı

BİRİM KÖK TESTLERİNDE YAPISAL KIRILMA ZAMANININ İÇSEL OLARAK BELİRLENMESİ PROBLEMİ: ALTERNATİF YAKLAŞIMLARIN PERFORMANSLARI

BİRİM KÖK TESTLERİNDE YAPISAL KIRILMA ZAMANININ İÇSEL OLARAK BELİRLENMESİ PROBLEMİ: ALTERNATİF YAKLAŞIMLARIN PERFORMANSLARI BİRİM KÖK TESTLERİNDE YAPISAL KIRILMA ZAMANININ İÇSEL OLARAK BELİRLENMESİ PROBLEMİ: ALTERNATİF YAKLAŞIMLARIN PERFORMANSLARI Arş. Gör. Furkan EMİRMAHMUTOĞLU Yrd. Doç. Dr. Nezir KÖSE Arş. Gör. Yeliz YALÇIN

Detaylı

Dolar Kurundaki Günlük Hareketler Üzerine Bazı Gözlemler

Dolar Kurundaki Günlük Hareketler Üzerine Bazı Gözlemler Dolar Kurundaki Günlük Harekeler Üzerine Bazı Gözlemler Türkiye Bankalar Birliği Ekonomi Çalışma Grubu Toplanısı 28 Nisan 2008, İsanbul Doç. Dr. Cevde Akçay Koç Finansal Hizmeler Baş ekonomis cevde.akcay@yapikredi.com.r

Detaylı

Box-Jenkıns Modelleri ile Aylık Döviz Kuru Tahmini Üzerine Bir Uygulama

Box-Jenkıns Modelleri ile Aylık Döviz Kuru Tahmini Üzerine Bir Uygulama Kocaeli Üniversiesi Sosyal Bilimler Ensiüsü Dergisi (6) 2003 / 2 : 49-62 Box-Jenkıns Modelleri ile Aylık Döviz Kuru Tahmini Üzerine Bir Uygulama Hüdaverdi Bircan * Yalçın Karagöz ** Öze: Bu çalışmada geleceği

Detaylı

Murat MAZIBAŞ mmazibas@bddk.org.tr Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK) ÖZET

Murat MAZIBAŞ mmazibas@bddk.org.tr Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK) ÖZET İMKB Piyasalarındaki Volailienin Modellenmesi ve Öngörülmesi: Asimerik GARCH Modelleri ile bir Uygulama Mura MAZIBAŞ mmazibas@bddk.org.r Bankacılık Düzenleme ve Deneleme Kurumu (BDDK) ÖZET Çalışmada, 5

Detaylı

Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi Cilt:22 Sayı:2, Yıl:2007, ss:49-66

Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi Cilt:22 Sayı:2, Yıl:2007, ss:49-66 Dokuz Eylül Üniversiesi İkisadi ve İdari Bilimler Fakülesi Dergisi Cil:22 Sayı:2, Yıl:2007, ss:49-66 SPOT VE VADELİ İŞLEM FİYATLARININ VARYANSLARI ARASINDAKİ NEDENSELLİK TESTİ Emrah İsmail ÇEVİK * Mehme

Detaylı

C.Ü. İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, Cilt 11, Sayı 2, 2010 53

C.Ü. İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, Cilt 11, Sayı 2, 2010 53 C.Ü. İkisadi ve İdari Bilimler Dergisi, Cil 11, Sayı 2, 2010 53 FİNANSAL PİYASA ETKİNLİĞİ: S&P 500 ÜZERİNE BİR UYGULAMA Erhan DEMİRELİ *, Gökuğ Cenk AKKAYA ** ve Elif İBAŞ *** Öze Finansal ekinlik kavramı

Detaylı

TÜRK & AMERİKAN ENERJİ PİYASALARI NDA PİYASA ETKİNLİĞİNİN TEST EDİLMESİ

TÜRK & AMERİKAN ENERJİ PİYASALARI NDA PİYASA ETKİNLİĞİNİN TEST EDİLMESİ Yıl: 24 Sayı:86 Ocak 2010 101 TÜRK & AMERİKAN ENERJİ PİYASALARI NDA PİYASA ETKİNLİĞİNİN TEST EDİLMESİ Nuray ERGÜL ÖZET Bu çalışmada, Türk ve Amerikan Enerji Piyasaları na yer verilmişir. Araşırmada kullanılan

Detaylı

İMKB de Fiyat-Hacim İlişkisi - Asimetrik Etkileşim

İMKB de Fiyat-Hacim İlişkisi - Asimetrik Etkileşim YÖNETİM VE EKONOMİ Yıl:009 Cil:6 Sayı: Celal Bayar Üniversiesi İ.İ.B.F. MANİSA İMKB de Fiya-Hacim İlişkisi - Asimerik Ekileşim Yrd. Doç. Dr. Koray KAYALIDERE Celal Bayar Üniversiesi,U.B.Y.O., Bankacılık

Detaylı

VOB-BİST Endeks Sözleşmeleri İşlem Hacminin BİST Endekslerine Etkisi

VOB-BİST Endeks Sözleşmeleri İşlem Hacminin BİST Endekslerine Etkisi February 1-, 015-5 h Inernaional Scienific Conference of Iranian Academicians Abroad in Turkey VOB-BİST Endeks Sözleşmeleri İşlem Hacminin BİST Endekslerine Ekisi Mirrasoul SEYEDGHOMI PhD (Candidae) in

Detaylı

İŞSİZLİK VE EKONOMİK BÜYÜME İLİŞKİSİNDE ASİMETRİ ASYMMETRY IN THE RELATIONSHIP BETWEEN UNEMPLOYMENT AND ECONOMIC GROWTH

İŞSİZLİK VE EKONOMİK BÜYÜME İLİŞKİSİNDE ASİMETRİ ASYMMETRY IN THE RELATIONSHIP BETWEEN UNEMPLOYMENT AND ECONOMIC GROWTH Doğuş Üniversiesi Dergisi, (), 57-65 İŞSİZLİK VE EKONOMİK BÜYÜME İLİŞKİSİNDE ASİMETRİ ASYMMETRY IN THE RELATIONSHIP BETWEEN UNEMPLOYMENT AND ECONOMIC GROWTH Serve CEYLAN Giresun Üniversiesi İİBF, İkisa

Detaylı

Enflasyonun Borsa Performansı Üzerindeki Etkisi

Enflasyonun Borsa Performansı Üzerindeki Etkisi Kocaeli Üniversiesi Sosyal Bilimler Ensiüsü Dergisi (7) 2004 / 1 : 23-35 Enflasyonun Borsa Performansı Üzerindeki Ekisi Osman Karamusafa * Ayku Karakaya ** Öze: Bu çalışmanın amacı, enflasyon oranının

Detaylı

Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi Sayı 36 Nisan 2013

Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi Sayı 36 Nisan 2013 PİYASA ETKİNLİĞİ HİPOTEZİ: İMKB İÇİN AMPİRİK BİR ANALİZ Fama ZEREN Yrd.Doç.Dr., İnönü Üniversiesi,İ.İ.B.F., Ekonomeri Bölümü, fama.zeren@inonu.edu.r, 04223774317 Hakan KARA Öğr.Grv., İnönü Üniversiesi,

Detaylı

FİNANSAL KIRILGANLIKLAR: TÜRK BANKACILIK SEKTÖRÜ ÜZERİNE UYGULAMA

FİNANSAL KIRILGANLIKLAR: TÜRK BANKACILIK SEKTÖRÜ ÜZERİNE UYGULAMA Elekronik Sosyal Bilimler Dergisi www.esosder.org Elecronic Journal of Social Sciences info@esosder.org Yaz-010 Cil:9 Sayı:33 (1-140) ISSN:1304-078 Summer-010 Volume:9 Issue:33 FİNANSAL KIRILGANLIKLAR:

Detaylı

24.05.2010. Birim Kök Testleri. Zaman Serisi Modelleri: Birim Kök Testleri, Eşbütünleşme, Hata Düzeltme Modelleri

24.05.2010. Birim Kök Testleri. Zaman Serisi Modelleri: Birim Kök Testleri, Eşbütünleşme, Hata Düzeltme Modelleri Yıldız Teknik Üniversiesi İkisa Bölümü Ekonomeri II Ders Noları Ders Kiabı: J.M. Wooldridge, Inroducory Economerics A Modern Approach, 2nd. ed., 2002, Thomson Learning. Zaman Serisi Modelleri: Birim Kök

Detaylı

PETROL FİYATLARININ İMKB ENDEKSLERİ ÜZERİNDEKİ ETKİSİ IMPACT OF OIL PRICES ON ISE INDICES

PETROL FİYATLARININ İMKB ENDEKSLERİ ÜZERİNDEKİ ETKİSİ IMPACT OF OIL PRICES ON ISE INDICES Ekonomik ve Sosyal Araşırmalar Dergisi, Güz 2013, Cil:9, Yıl:9, Sayı:2, 9:7997 PETROL FİYATLARININ İMKB ENDEKSLERİ ÜZERİNDEKİ ETKİSİ Sevinç GÜLER * Halime TEMEL NALIN * * IMPACT OF OIL PRICES ON ISE INDICES

Detaylı

İSTANBUL MENKUL KIYMETLER BORSASI NDA ETKİN PİYASA HİPOTEZİNİN UZUN HAFIZA MODELLERİ İLE ANALİZİ: SEKTÖREL BAZDA BİR İNCELEME

İSTANBUL MENKUL KIYMETLER BORSASI NDA ETKİN PİYASA HİPOTEZİNİN UZUN HAFIZA MODELLERİ İLE ANALİZİ: SEKTÖREL BAZDA BİR İNCELEME Journal of Yasar University 2012 26(7) 4437-4454 İSTANBUL MENKUL KIYMETLER BORSASI NDA ETKİN PİYASA HİPOTEZİNİN UZUN HAFIZA MODELLERİ İLE ANALİZİ: SEKTÖREL BAZDA BİR İNCELEME THE TESTING OF EFFICIENT MARKET

Detaylı

ALTIN FİYATLARINI ETKİLEYEN FAKTÖRLERİN TESPİTİ ÜZERİNE: MGARCH MODELİ İLE BİR İNCELEME

ALTIN FİYATLARINI ETKİLEYEN FAKTÖRLERİN TESPİTİ ÜZERİNE: MGARCH MODELİ İLE BİR İNCELEME ALTIN FİYATLARINI ETKİLEYEN FAKTÖRLERİN TESPİTİ ÜZERİNE: MGARCH MODELİ İLE BİR İNCELEME ÖZET Prof.Dr.Cengiz TORAMAN Balıkesir Üniversiesi, İİBF,İşleme Bölümü Cengizoraman4@yahoo.com Öğr.Gör.Çağaay BAŞARIR

Detaylı

PETROL FİYATLARININ BORSA İSTANBUL SANAYİ FİYAT ENDEKSİ ÜZERİNDEKİ ETKİSİ

PETROL FİYATLARININ BORSA İSTANBUL SANAYİ FİYAT ENDEKSİ ÜZERİNDEKİ ETKİSİ PETROL FİYATLARININ BORSA İSTANBUL SANAYİ FİYAT ENDEKSİ ÜZERİNDEKİ ETKİSİ Yrd.Doç.Dr. Cüney KILIÇ Çanakkale Onsekiz Mar Üniversiesi Biga İ.İ.B.F., İkisa Bölümü Yrd.Doç.Dr. Yılmaz BAYAR Karabük Üniversiesi

Detaylı

TÜRKİYE DE EKONOMİK BÜYÜME VE DÖVİZ KURU CARİ AÇIK ÜZERİNDE ETKİLİ MİDİR? BİR NEDENSELLİK ANALİZİ

TÜRKİYE DE EKONOMİK BÜYÜME VE DÖVİZ KURU CARİ AÇIK ÜZERİNDE ETKİLİ MİDİR? BİR NEDENSELLİK ANALİZİ ZKÜ Sosyal Bilimler Dergisi, Cil 3, Sayı 6, 2007, ss. 8 88. TÜRKİYE DE EKONOMİK BÜYÜME VE DÖVİZ KURU CARİ AÇIK ÜZERİNDE ETKİLİ MİDİR? BİR NEDENSELLİK ANALİZİ Arş.Gör. Erman ERBAYKAL Balıkesir Üniversiesi

Detaylı

HİSSE SENEDİ FİYATLARI VE DÖVİZ KURU İLİŞKİSİ

HİSSE SENEDİ FİYATLARI VE DÖVİZ KURU İLİŞKİSİ The Journal of Academic Social Science Sudies Inernaional Journal of Social Science Doi number:hp://dx.doi.org/10.9761/jasss2963 Number: 37, p. 399-408, Auumn I 2015 Yayın Süreci Yayın Geliş Tarihi Yayınlanma

Detaylı

Reel Döviz Kuru Endeksinin Otoregresif Koşullu Değişen Varyanslılığının Analizi: İki Eşikli Tarch Yöntemi İle Modellenmesi

Reel Döviz Kuru Endeksinin Otoregresif Koşullu Değişen Varyanslılığının Analizi: İki Eşikli Tarch Yöntemi İle Modellenmesi Reel Döviz Kuru Endeksinin Ooregresif Koşullu Değişen Varyanslılığının Analizi: İki Eşikli Tarch Yönemi İle Modellenmesi Reel Döviz Kuru Endeksinin Ooregresif Koşullu Değişen Varyanslılığının Analizi:

Detaylı

İŞSİZLİK VE İNTİHAR İLİŞKİSİ: 1975 2005 VAR ANALİZİ Ferhat TOPBAŞ *

İŞSİZLİK VE İNTİHAR İLİŞKİSİ: 1975 2005 VAR ANALİZİ Ferhat TOPBAŞ * İşsizlik ve İnihar İlişkisi: 1975 2005 Var Analizi 161 İŞSİZLİK VE İNTİHAR İLİŞKİSİ: 1975 2005 VAR ANALİZİ Ferha TOPBAŞ * ÖZET İşsizlik, birey üzerinde olumsuz birçok soruna neden olan karmaşık bir olgudur.

Detaylı

YÜKSEK ENFLASYON ENFLASYON BELİRSİZLİĞİNİ ARTIRIYOR MU?

YÜKSEK ENFLASYON ENFLASYON BELİRSİZLİĞİNİ ARTIRIYOR MU? YÜKSEK ENFLASYON ENFLASYON BELİRSİZLİĞİNİ ARTIRIYOR MU? Doç. Dr. Harun TERZİ Karadeniz Teknik Üniversiesi İİBF İkisa Bölümü Öğreim Üyesi 618 Trabzon Tel : (462) 3773311 Fax : (462) 3257281 e-mail : herzi@ku.edu.r

Detaylı

VARYANS KIRILMASI GÖZLEMLENEN SERİLERDE GARCH MODELLERİ: DÖVİZ KURU OYNAKLIĞI ÖRNEĞİ. PDF created with pdffactory Pro trial version www.pdffactory.

VARYANS KIRILMASI GÖZLEMLENEN SERİLERDE GARCH MODELLERİ: DÖVİZ KURU OYNAKLIĞI ÖRNEĞİ. PDF created with pdffactory Pro trial version www.pdffactory. 3 Erciyes Üniversiesi İkisadi ve İdari Bilimler Fakülesi Dergisi, Sayı: 3, Ocak-Haziran 9, ss.39-337 VARYANS KIRILMASI GÖZLEMLENEN SERİLERDE GARCH MODELLERİ: DÖVİZ KURU OYNAKLIĞI ÖRNEĞİ Sevda GÜRSAKAL

Detaylı

FİNANSAL PİYASA VOLATİLİTESİ VE EKONOMİ

FİNANSAL PİYASA VOLATİLİTESİ VE EKONOMİ FİNANSAL PİYASA VOLATİLİTESİ VE EKONOMİ Yrd. Doç. Dr. Hülya Kanalıcı Akay Uludağ Üniversiesi İkisadi ve İdari Bilimler Fakülesi Mehme Nargeleçekenler Uludağ Üniversiesi İkisadi ve İdari Bilimler Fakülesi

Detaylı

BİR YATIRIM ARACI OLARAK ALTIN İLE HİSSE SENEDİ ENDEKSİ ARASINDAKİ İLİŞKİNİN ANALİZİ: TÜRKİYE ÜZERİNE AMPİRİK UYGULAMA 1

BİR YATIRIM ARACI OLARAK ALTIN İLE HİSSE SENEDİ ENDEKSİ ARASINDAKİ İLİŞKİNİN ANALİZİ: TÜRKİYE ÜZERİNE AMPİRİK UYGULAMA 1 BİR YATIRIM ARACI OLARAK ALTIN İLE HİSSE SENEDİ ENDEKSİ ARASINDAKİ İLİŞKİNİN ANALİZİ: TÜRKİYE ÜZERİNE AMPİRİK UYGULAMA 1 Bülen DOĞRU* Musafa UYSAL** ÖZET Bu çalışmanın amacı 2000:1-2012:09 döneminde Türkiye

Detaylı

Halloween Etkisinin İstanbul Menkul Kıymetler Borsasında Geçerliliğinin Testi. The Validity of the Halloween Effect in the Istanbul Stock Exchange

Halloween Etkisinin İstanbul Menkul Kıymetler Borsasında Geçerliliğinin Testi. The Validity of the Halloween Effect in the Istanbul Stock Exchange Halloween Ekisinin İsanbul Menkul Kıymeler Borsasında Geçerliliğinin Tesi Öze Halloween Ekisinin İsanbul Menkul Kıymeler Borsasında Geçerliliğinin Tesi Dr. Veli YILANCI İsanbul Üniversiesi İkisa Fakülesi

Detaylı

Anahtat Kelimeler: Volatilite, Basel II, Geriye Dönük Test, Riske Maruz Değer

Anahtat Kelimeler: Volatilite, Basel II, Geriye Dönük Test, Riske Maruz Değer Volume Number 3 011 pp. 1-17 ISSN: 1309-448 www.berjournal.com RMD Hesaplamalarında Volailie Tahminleme Modellerinin Karşılaşırılması ve Basel II Yaklaşımına Göre Geriye Dönük Tes Edilmesi: İMKB 100 Endeksi

Detaylı

Türkiye de Döviz Kuru Oynaklığının SWARCH Yöntemi İle Analizi

Türkiye de Döviz Kuru Oynaklığının SWARCH Yöntemi İle Analizi Finans Poliik & Ekonomik Yorumlar 2007 Cil: 44 Sayı:512 43 Türkiye de Döviz Kuru Oynaklığının SWARCH Yönemi İle Analizi Öze Bülen GÜLOĞLU 1 Ayşe AKMAN 2 Bu çalışmada, Mar 2001-Mar 2007 arihleri arası dönemde

Detaylı

Satın Alma Gücü Paritesinin Azerbaycan, Kazakistan ve Kırgızistan İçin Geçerliliği: Birim Kök ve Eşbütünleşme Analizi

Satın Alma Gücü Paritesinin Azerbaycan, Kazakistan ve Kırgızistan İçin Geçerliliği: Birim Kök ve Eşbütünleşme Analizi 259-284 Saın Alma Gücü Pariesinin Azerbaycan, Kazakisan ve Kırgızisan İçin Geçerliliği: Birim Kök ve Eşbüünleşme Analizi Turhan Korkmaz Emrah İsmail Çevik ** Nüke Kırcı Çevik *** Öz Bu çalışmada Azerbaycan,

Detaylı

DÖVİZ KURU VE HİSSE SENETLERİ FİYATLARI ARASINDAKİ NEDENSELLİK İLİŞKİSİ

DÖVİZ KURU VE HİSSE SENETLERİ FİYATLARI ARASINDAKİ NEDENSELLİK İLİŞKİSİ Gazi Üniversiesi İkisadi ve İdari Bilimler Fakülesi Dergisi 8 / 2 (2006). 1-14 DÖVİZ KURU VE HİSSE SEETLERİ FİYATLARI ARASIDAKİ EDESELLİK İLİŞKİSİ Özlem AYVAZ * Öze : Bu çalışmada Türkiye de hisse seneleri

Detaylı

Zaman Serisi Modelleri: Birim Kök Testleri, Eşbütünleşme, Hata Düzeltme Modelleri

Zaman Serisi Modelleri: Birim Kök Testleri, Eşbütünleşme, Hata Düzeltme Modelleri Yıldız Teknik Üniversiesi İkisa Bölümü Ekonomeri II Ders Noları Ders Kiabı: J.M. Wooldridge, InroducoryEconomericsA Modern Approach, 2nd. ed., 2002, Thomson Learning. Zaman Serisi Modelleri: Birim Kök

Detaylı

Frekans-Alanda Enflasyon Direnci Araştırması: Türkiye Örneği

Frekans-Alanda Enflasyon Direnci Araştırması: Türkiye Örneği Frekans-Alanda Enflasyon Direnci Araşırması: Türkiye Örneği Prof. Dr. Serdar ALTINOK Selçuk Üniversiesi ĐĐBF Đkisa Bölümü Dr. Afşin ŞAHĐN Đkisaçı, Avrupa Birliği Uzmanı Yrd. Doç. Dr. Mura ÇETĐNKAYA Selçuk

Detaylı

Uluslararası Portföy Yönetiminde Rejim Geçişken Karar Destek Modelleri: Gelişmekte Olan Menkul Kıymet Piyasaları Üzerine Bir Uygulama

Uluslararası Portföy Yönetiminde Rejim Geçişken Karar Destek Modelleri: Gelişmekte Olan Menkul Kıymet Piyasaları Üzerine Bir Uygulama İşleme ve İkisa Çalışmaları Dergisi Cil 2, Sayı 2, 2014, ss.27-43 ISSN:2147-804X hp://www.islemeikisa.com Uluslararası Porföy Yöneiminde Rejim Geçişken Karar Desek Modelleri: Gelişmeke Olan Menkul Kıyme

Detaylı

İMKB İLE GELİŞMEKTE OLAN ÜLKELERİN HİSSE SENEDİ PİYASALARININ ETKİLEŞİMİ: EŞBÜTÜNLEŞME VE NEDENSELLİK YAKLAŞIMI

İMKB İLE GELİŞMEKTE OLAN ÜLKELERİN HİSSE SENEDİ PİYASALARININ ETKİLEŞİMİ: EŞBÜTÜNLEŞME VE NEDENSELLİK YAKLAŞIMI İMKB İLE GELİŞMEKTE OLAN ÜLKELERİN HİSSE SENEDİ PİYASALARININ ETKİLEŞİMİ: EŞBÜTÜNLEŞME VE NEDENSELLİK YAKLAŞIMI Onur GÖZBAŞI * ÖZ Bu çalışmanın amacı, İMKB ile gelişmeke olan yedi ülkenin (Arjanin, Brezilya,

Detaylı

HURST ÜSTEL KATSAYISI ARACILIĞIYLA FRAKTAL YAPI ANALİZİ VE İMKB DE BİR UYGULAMA

HURST ÜSTEL KATSAYISI ARACILIĞIYLA FRAKTAL YAPI ANALİZİ VE İMKB DE BİR UYGULAMA Aaürk Üniversiesi İkisadi ve İdari Bilimler Dergisi, Cil: 23, Sayı: 2, 2009 243 HURST ÜSTEL KATSAYISI ARACILIĞIYLA FRAKTAL YAPI ANALİZİ VE İMKB DE BİR UYGULAMA Mer URAL (*) Erhan DEMİRELİ (**) Öze: Finansal

Detaylı

Global Finansal Krizde Kredi Marjı: Japon Tahvil Piyasası Örneği

Global Finansal Krizde Kredi Marjı: Japon Tahvil Piyasası Örneği Volume 5 Number 4 2014 pp. 71-88 ISSN: 1309-2448 www.berjournal.com Global Finansal Krizde Kredi Marjı: Japon Tahvil Piyasası Örneği Aydın Yüksel a Aslı Yüksel b Öze: Bu makale Ağusos 2007 arihinde oraya

Detaylı

EKONOMİK BİR UYGULAMA İLE KENDİNDEN UYARIMLI EŞİKSEL DEĞİŞEN VARYANSLI OTOREGRESİF MODEL

EKONOMİK BİR UYGULAMA İLE KENDİNDEN UYARIMLI EŞİKSEL DEĞİŞEN VARYANSLI OTOREGRESİF MODEL EKONOMİK BİR UYGULAMA İLE KENDİNDEN UYARIMLI EŞİKSEL DEĞİŞEN VARYANSLI OTOREGRESİF MODEL Ümran M. TEKŞEN KAHRAMAN *, Aşır GENÇ ** ÖZET Bu çalışmada, eşiksel ooregresif (TAR) modeller sınıfından kendinden

Detaylı

BRIC Ülkeleri ve Türkiye Arasındaki Sermaye Piyasaları Entegrasyonunun Parametrik ve Parametrik Olmayan Eşbütünleşme Testleri ile Analizi

BRIC Ülkeleri ve Türkiye Arasındaki Sermaye Piyasaları Entegrasyonunun Parametrik ve Parametrik Olmayan Eşbütünleşme Testleri ile Analizi BRIC Ülkeleri ve Türkiye Arasındaki Sermaye Piyasaları Enegrasyonunun Paramerik ve Paramerik Olmayan Eşbüünleşme Tesleri ile Analizi BRIC Ülkeleri ve Türkiye Arasındaki Sermaye Piyasaları Enegrasyonunun

Detaylı

The Roles of Financial Factors on the Real Money Demand: Turkey Case

The Roles of Financial Factors on the Real Money Demand: Turkey Case FİNANSAL FAKTÖRLERİN REEL PARA TALEBİ ÜZERİNDEKİ ROLÜ: TÜRKİYE ÖRNEĞİ The Roles of Financial Facors on he Real Money Demand: Turkey Case Musafa SEVÜKTEKİN * Mehme NARGELEÇEKENLER * BAÜ 8() 45 ÖZ Araşırmanın

Detaylı

İMKB DE YABANCI İŞLEMLERİ VE HİSSE SENEDİ GETİRİLERİ İLİŞKİSİ THE RELATIONSHIP BETWEEN FOREIGN INVESTMENTS AND STOCK RETURNS ON ISE

İMKB DE YABANCI İŞLEMLERİ VE HİSSE SENEDİ GETİRİLERİ İLİŞKİSİ THE RELATIONSHIP BETWEEN FOREIGN INVESTMENTS AND STOCK RETURNS ON ISE Doğuş Üniversiesi Dergisi, 12 (2) 2011, 256-264 İMKB DE YABANCI İŞLEMLERİ VE HİSSE SENEDİ GETİRİLERİ İLİŞKİSİ THE RELATIONSHIP BETWEEN FOREIGN INVESTMENTS AND STOCK RETURNS ON ISE H. Aydın OKUYAN (1),

Detaylı

Şeyma Çalışkan Çavdar Yildiz Technical University ISSN : 1308-7444 scavdar@yildiz.edu.tr 2010 www.newwsa.com Istanbul-Turkey

Şeyma Çalışkan Çavdar Yildiz Technical University ISSN : 1308-7444 scavdar@yildiz.edu.tr 2010 www.newwsa.com Istanbul-Turkey ISSN:1306-3111 e-journal of New World Sciences Academy 2011, Volume: 6, Number: 4, Aricle Number: 3C0085 SOCIAL SCIENCES Received: May 2011 Acceped: Ocober 2011 Şeyma Çalışkan Çavdar Series : 3C Yildiz

Detaylı

HAM PETROL FİYATLARININ BİST 100 VE BİST ULAŞTIRMA ENDEKSLERİ İLE İLİŞKİSİ

HAM PETROL FİYATLARININ BİST 100 VE BİST ULAŞTIRMA ENDEKSLERİ İLE İLİŞKİSİ Kastamonu Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi Nisan 2016, Sayı:12 HAM PETROL FİYATLARININ BİST 100 VE BİST ULAŞTIRMA ENDEKSLERİ İLE İLİŞKİSİ Selçuk KENDİRLİ 1 Muhammet ÇANKAYA 2 Özet:

Detaylı

Döviz Kuru Belirsizliğinin İhracata Etkisi: Türkiye İçin Bir Uygulama

Döviz Kuru Belirsizliğinin İhracata Etkisi: Türkiye İçin Bir Uygulama YÖNETİM VE EKONOMİ Yıl:2009 Cil:16 Sayı:2 Celal Bayar Üniversiesi İ.İ.B.F. MANİSA Döviz Kuru Belirsizliğinin İhracaa Ekisi: Türkiye İçin Bir Uygulama Prof. Dr. Recep TARI Kocaeli Üniversiesi, İ.İ.B.F.,

Detaylı

THE IMPACT OF EXCHANGE TRADED FUNDS ON THE LONG TERM RELATIONSHIP OF INDEX MARKETS: AN EMPRICAL ANALYSIS ON THE ISE-30 INDEX

THE IMPACT OF EXCHANGE TRADED FUNDS ON THE LONG TERM RELATIONSHIP OF INDEX MARKETS: AN EMPRICAL ANALYSIS ON THE ISE-30 INDEX Dumlupınar Üniversiesi Sosyal Bilimler Dergisi / Dumlupınar Universiy Journal of Social Sciences BORSA YATIRIM FONLARININ ENDEKS PİYASALARDA UZUN DÖNEMLİ İLİŞKİ ÜZERİNDEKİ ETKİSİ: İMKB-30 ENDEKSİ ÜZERİNE

Detaylı

C.Ü. İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, Cilt 11, Sayı 1, 2010 141

C.Ü. İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, Cilt 11, Sayı 1, 2010 141 C.Ü. İkisadi ve İdari Bilimler Dergisi, Cil 11, Sayı 1, 2010 141 BİR MALİYE POLİTİKASI ARACI OLARAK BORÇLANMA VE EKONOMİK BÜYÜME İLİŞKİSİ: TÜRKİYE ÖRNEĞİ (1990 2009) Hali ÇİÇEK *, Süleyman GÖZEGİR ** ve

Detaylı

Türkiye nin Kabuklu Fındık Üretiminde Üretim-Fiyat İlişkisinin Koyck Yaklaşımı İle Analizi

Türkiye nin Kabuklu Fındık Üretiminde Üretim-Fiyat İlişkisinin Koyck Yaklaşımı İle Analizi TÜRK TARIM ve DOĞA BİLİMLERİ DERGİSİ TURKISH JOURNAL of AGRICULTURAL and NATURAL SCIENCES www.urkjans.com Türkiye nin Kabuklu Fındık Üreiminde Üreim-Fiya İlişkisinin Koyck Yaklaşımı İle Analizi Şenol ÇELİK*

Detaylı

Bankaların Hisse Senedi Getirilerinde Faiz Oranı Riski: Dalgacıklar Analizi ile Türk Bankacılık Sektörü Üzerine Bir Uygulama

Bankaların Hisse Senedi Getirilerinde Faiz Oranı Riski: Dalgacıklar Analizi ile Türk Bankacılık Sektörü Üzerine Bir Uygulama Bankacılar Dergisi, Sayı 59, 26 Bankaların Hisse Senedi Geirilerinde Faiz Oranı Riski: Dalgacıklar Analizi ile Türk Bankacılık Sekörü Üzerine Bir Uygulama Dr. Alper Özün * - Ailla Çifer ** Bu makale göserge

Detaylı

DEĞİŞKENLER ARASINDAKİ GECİKMELİ İLİŞKİLER: Dağıtılmış Gecikme ve Otoregresiv Modeller

DEĞİŞKENLER ARASINDAKİ GECİKMELİ İLİŞKİLER: Dağıtılmış Gecikme ve Otoregresiv Modeller DEĞİŞKENLER ARASINDAKİ GECİKMELİ İLİŞKİLER: Dağıılmış Gecikme ve Ooregresiv Modeller 1 Zaman serisi modellerinde, bağımlı değişken Y nin zamanındaki değerleri, bağımsız X değişkenlerinin zamanındaki cari

Detaylı

RASYONEL BEKLENTLER DOAL ORAN HPOTEZ Türkiye çin Zaman Serisi Bulguları 1950-1995 1

RASYONEL BEKLENTLER DOAL ORAN HPOTEZ Türkiye çin Zaman Serisi Bulguları 1950-1995 1 RASYONEL BEKLENTLER DOAL ORAN HPOTEZ Türkiye çin Zaman Serisi Bulguları 950-995 Rahmi YAMAK * Yakup KÜÇÜKKALE ** ÖZET Bu çalımada, Rasyonel Bekleniler Doal Oran Hipoezinin, Çıkı (ya da isizliin) alep (ya

Detaylı

YAPISAL KIRILMALI BİRİM KÖK TESTLERİNİN KÜÇÜK ÖRNEKLEM ÖZELLİKLERİNİN KARŞILAŞTIRILMASI

YAPISAL KIRILMALI BİRİM KÖK TESTLERİNİN KÜÇÜK ÖRNEKLEM ÖZELLİKLERİNİN KARŞILAŞTIRILMASI YAPISAL KIRILMALI BİRİM KÖK TESTLERİNİN KÜÇÜK ÖRNEKLEM ÖZELLİKLERİNİN KARŞILAŞTIRILMASI TC. Pamukkale Üniversiesi Sosyal Bilimler Ensiüsü Yüksek Lisans Tezi Ekonomeri Anabilim Dalı Abdullah Emre ÇAĞLAR

Detaylı

Finansal Gelişme ve Ekonomik Büyüme Arasındaki Đlişkinin Ampirik Bir Analizi: Türkiye Örneği

Finansal Gelişme ve Ekonomik Büyüme Arasındaki Đlişkinin Ampirik Bir Analizi: Türkiye Örneği Volume 2. Number 1. 2011 pp. 121-142 ISSN: 1309-2448 www.berjournal.com Finansal Gelişme ve Ekonomik Büyüme Arasındaki Đlişkinin Ampirik Bir Analizi: Türkiye Örneği Burcu Ozcan a Ayse Ari b Öze: Finansal

Detaylı

Getiri Volatilitisi İle İşlem Hacmi Arasındaki İlişki: İMKB de Ampirik Bir Çalışma

Getiri Volatilitisi İle İşlem Hacmi Arasındaki İlişki: İMKB de Ampirik Bir Çalışma 200 18 19 Yrd. Doç. Dr.Melek Acar Boyacıoğlu 20 Dr. Burcu Güvenek Geiri Volailiisi İle İşlem Hacmi Arasındaki İlişki: İMKB de Amirik Bir Çalışma Dr. Volkan Alekin Yrd. Doç. Dr. Melek ACAR BOYACIOĞLU Dr.

Detaylı

Türkiye nin İthalat ve İhracat Bağımlılığı: Seçilmiş Ülke Örnekleri Üzerine Ampirik Bir Uygulama

Türkiye nin İthalat ve İhracat Bağımlılığı: Seçilmiş Ülke Örnekleri Üzerine Ampirik Bir Uygulama EGE AKADEMİK BAKIŞ / EGE ACADEMIC REVIEW Cil: 3 Sayı: 2 Nisan 203 ss. 9-208 Türkiye nin İhala ve İhraca Bağımlılığı: Seçilmiş Ülke Örnekleri Üzerine Ampirik Bir Uygulama Dependency of Impor and Expor of

Detaylı

OECD ÜLKELERİNDE SATINALMA GÜCÜ PARİTESİ: PANEL EŞBÜTÜNLEME YAKLAŞIMI

OECD ÜLKELERİNDE SATINALMA GÜCÜ PARİTESİ: PANEL EŞBÜTÜNLEME YAKLAŞIMI Marmara Üniversiesi İ.İ.B.F. Dergisi YIL 2009, CİLT XXVI, SAYI 1 OECD ÜLKELERİNDE SATINALMA GÜCÜ PARİTESİ: PANEL EŞBÜTÜNLEME YAKLAŞIMI Doç. Dr. Ebru ÇAĞLAYAN 1 Nazan ŞAK 2 Öze Bu çalışma OECD ülkeleri

Detaylı

AYÇİÇEK VE SOYA YAĞI İTHALAT TALEBİNİN ANALİZİ

AYÇİÇEK VE SOYA YAĞI İTHALAT TALEBİNİN ANALİZİ AKDENİZ ÜNİVERSİTESİ ZİRAAT FAKÜLTESİ DERGİSİ,, 15(),71-79 AYÇİÇEK VE SOYA YAĞI İTHALAT TALEBİNİN ANALİZİ Selim Adem HATIRLI Vecdi DEMİRCAN Ali Rıza AKTAŞ Süleyman Demirel Üniversiesi Ziraa Fakülesi Tarım

Detaylı

TURİZM GELİŞMESİNİN TÜRKİYE EKONOMİSİ ÜZERİNDEKİ ETKİLERİNİN EKONOMETRİK ANALİZİ

TURİZM GELİŞMESİNİN TÜRKİYE EKONOMİSİ ÜZERİNDEKİ ETKİLERİNİN EKONOMETRİK ANALİZİ T.C. KÜLTÜR ve TURİZM BAKANLIĞI STRATEJİ GELİŞTİRME BAŞKANLIĞI TURİZM GELİŞMESİNİN TÜRKİYE EKONOMİSİ ÜZERİNDEKİ ETKİLERİNİN EKONOMETRİK ANALİZİ UZMANLIK TEZİ Selim DAĞLIOĞLU EKİM - 010 ANKARA T.C. KÜLTÜR

Detaylı

Türkiye Ekonomisinde Enerji Tüketimi ve Ekonomik Büyüme

Türkiye Ekonomisinde Enerji Tüketimi ve Ekonomik Büyüme Türkiye Ekonomisinde Enerji Tükeimi ve Ekonomik Büyüme Mehme MUCUK * Doğan UYSAL ** Öze Genel olarak enerji, ekonomik ve endüsriyel kalkınma için önemli bir girdi kabul edilmekedir. Ancak enerjinin bazı

Detaylı

Rasyonel Beklentiler Hipotezinin Testi: Enflasyon, Faiz ve Kur 1

Rasyonel Beklentiler Hipotezinin Testi: Enflasyon, Faiz ve Kur 1 Çukurova Üniversiesi İİBF Dergisi Cil:17 Sayı:1 Haziran 2013 ss.17-35 Rasyonel Bekleniler Hipoezinin Tesi: Enflasyon, Faiz ve Kur 1 Tes of he Raional Expecaions Hypohesis: Inflaion, Ineres Rae and Exchange

Detaylı

Türk Sermaye Piyasasında Fiyat ve İşlem Hacmi İlişkisi: Zamanla Değişen Asimetrik Nedensellik Analizi

Türk Sermaye Piyasasında Fiyat ve İşlem Hacmi İlişkisi: Zamanla Değişen Asimetrik Nedensellik Analizi EGE AKADEMİK BAKIŞ / EGE ACADEMIC REVIEW Cil: 4 Sayı: 2 Nisan 204 ss. 2-220 Türk Sermaye Piyasasında Fiya ve İşlem Hacmi İlişkisi: Zamanla Değişen Asimerik Nedensellik Analizi Price and Trade Volume Relaionship

Detaylı

TÜRKİYE DE ELEKTRİK TÜKETİMİ, İSTİHDAM VE EKONOMİK BÜYÜME İLİŞKİSİ

TÜRKİYE DE ELEKTRİK TÜKETİMİ, İSTİHDAM VE EKONOMİK BÜYÜME İLİŞKİSİ Süleyman Demirel Üniversiesi İkisadi ve İdari Bilimler Fakülesi Dergisi Y.2011, C.16, S.1 s.349-362. Suleyman Demirel Universiy The Journal of Faculy of Economics and Adminisraive Sciences Y.2011, Vol.16,

Detaylı

Metal (Çelik) Kullanım Yoğunluğu Hipotezinin Türkiye Ekonomisi için Sınanması Intensity of Metal (Steel) Use Hypothesis: A Test for Turkish Economy

Metal (Çelik) Kullanım Yoğunluğu Hipotezinin Türkiye Ekonomisi için Sınanması Intensity of Metal (Steel) Use Hypothesis: A Test for Turkish Economy SESSION Meal (Çelik) Kullanım Yoğunluğu Hipoezinin ürkiye Ekonomisi için Sınanması Inensiy of Meal (Seel) Use Hypohesis: A es for urkish Economy Assoc. Prof. Dr. Fikre Dülger (Çukurova Universiy, urkey)

Detaylı

FİRMALARIN BANKA KREDİSİ KULLANIMINDA GÜVEN FAKTÖRÜNÜN ETKİSİ * THE EFFECT OF CONFIDENCE FACTOR ON USED OF BANK CREDIT BY FIRMS

FİRMALARIN BANKA KREDİSİ KULLANIMINDA GÜVEN FAKTÖRÜNÜN ETKİSİ * THE EFFECT OF CONFIDENCE FACTOR ON USED OF BANK CREDIT BY FIRMS ANADOLU ÜNİVERS İTES İ S OS YAL BİLİMLER DERGİS İ ANADOLU UNIVERSITY JOURNAL OF SOCIAL SCIENCES Cil/Vol. : - S ayı/no: 2 : 33 42 (20) FİRMALARIN BANKA KREDİSİ KULLANIMINDA GÜVEN FAKTÖRÜNÜN ETKİSİ * Yrd.

Detaylı

TÜRKİYE DE 1963 2006 DÖNEMİNDE KAMU VE ÖZEL SEKTÖR ÜCRETLERİ ÜZERİNE AMPİRİK BİR UYGULAMA

TÜRKİYE DE 1963 2006 DÖNEMİNDE KAMU VE ÖZEL SEKTÖR ÜCRETLERİ ÜZERİNE AMPİRİK BİR UYGULAMA TÜRKİYE DE 1963 2006 DÖNEMİNDE KAMU VE ÖZEL SEKTÖR ÜCRETLERİ ÜZERİNE AMPİRİK BİR UYGULAMA Mura ASLAN Eskişehir Osmangazi Üniversiesi H. Kürşad ASLAN Ken Sae Üniversiesi Öze İskandinav ücre modelinden hareke

Detaylı

Likidite Azlığı Priminin Menkul Kıymet Getirileri Üzerinde Etkileri ve Avrasya İçin Önemi

Likidite Azlığı Priminin Menkul Kıymet Getirileri Üzerinde Etkileri ve Avrasya İçin Önemi 30 INTERNATIONAL CONFERENCE ON EURASIAN ECONOMIES 0 Likidie Azlığı Priminin Menkul Kıyme Geirileri Üzerinde Ekileri ve Avrasya İçin Önemi Serdar Kuzu (Isanbul Universiy, Turkey) The Effecs of he Illiquidiy

Detaylı

HİKMET YURDU Düşünce Yorum Sosyal Bilimler Araştırma Dergisi

HİKMET YURDU Düşünce Yorum Sosyal Bilimler Araştırma Dergisi HİKMET YURDU Düşünce Yorum Sosyal Bilimler Araşırma Dergisi ISSN: 138-6944 www.hikmeyurdu.com Hikme Yurdu, Ocak Haziran 1, Yıl: 5, C: 5, Sayı: 9, ss. 65-79 İmkb Ulusal 1 Endeksi Geiri Volailiesinin ARCH

Detaylı

Türkiye nin Marshall-Lerner Koşuluna İlişkin Parçalı Eşbütünleşme Analizi

Türkiye nin Marshall-Lerner Koşuluna İlişkin Parçalı Eşbütünleşme Analizi YÖNETİM VE EKONOMİ Yıl:2009 Cil:16 Sayı:1 Celal Bayar Üniversiesi İ.İ.B.F. MANİSA Türkiye nin Marshall-Lerner Koşuluna İlişkin Parçalı Eşbüünleşme Analizi Yrd. Doç. Dr. C. Erdem HEPAKTAN Celal Bayar Üniversiesi,

Detaylı

TÜRKİYE DE REEL DÖVİZ KURU İLE KISA VE UZUN VADELİ SERMAYE HAREKETLERİ İLİŞKİSİ

TÜRKİYE DE REEL DÖVİZ KURU İLE KISA VE UZUN VADELİ SERMAYE HAREKETLERİ İLİŞKİSİ Marmara Üniversiesi İ.İ.B.F. Dergisi YIL 2007, CİLT XXII, SAYI 1 TÜRKİYE DE REEL DÖVİZ KURU İLE KISA VE UZUN VADELİ SERMAYE HAREKETLERİ İLİŞKİSİ Araş. Gör. Burcu KIRAN * Öze Bu çalışmada, reel döviz kuru

Detaylı

Araşırma Makaleleri REEL DÖVİZ KURU BELİRSİZLİĞİ İ TİCARET PERFORMA SI A ETKİSİ: TÜRKİYE UYGULAMASI Erşan SEVER ÖZET Bu çalışmada reel döviz kuru belirsizliğinin Türkiye nin icare performansına ekisi araşırılmışır.

Detaylı

Sabit Sermaye Yatırımları ve Ekonomik Büyüme: Ampirik Bir Analiz

Sabit Sermaye Yatırımları ve Ekonomik Büyüme: Ampirik Bir Analiz Sabi Sermaye Yaırımları ve Ekonomik Büyüme: Ampirik Bir Analiz Mura ÇETİN Doç. Dr., Bozok Üniversiesi, İİBF İkisa Bölümü mura.cein@bozok.edu.r Sabi Sermaye Yaırımları ve Ekonomik Büyüme: Ampirik Bir Analiz

Detaylı

T.C. SELÇUK ÜNİVERSİTESİ FEN BİLİMLERİ ENSTİTÜSÜ ZAMAN SERİSİ MODELLERİ ÜZERİNE BİR SİMÜLASYON ÇALIŞMASI

T.C. SELÇUK ÜNİVERSİTESİ FEN BİLİMLERİ ENSTİTÜSÜ ZAMAN SERİSİ MODELLERİ ÜZERİNE BİR SİMÜLASYON ÇALIŞMASI T.C. SELÇUK ÜNİVERSİTESİ FEN BİLİMLERİ ENSTİTÜSÜ ZAMAN SERİSİ MODELLERİ ÜZERİNE BİR SİMÜLASYON ÇALIŞMASI Tufan ÖZEK YÜKSEK LİSANS TEZİ İSTATİSTİK ANABİLİM DALI Konya, T.C. SELÇUK ÜNİVERSİTESİ FEN BİLİMLERİ

Detaylı

Ankara Üniversitesi Ziraat Fakültesi Tarım Ekonomisi Bölümü, Ankara e-posta: selma@kayalak.com. Geliş Tarihi/Received:30.05.2012

Ankara Üniversitesi Ziraat Fakültesi Tarım Ekonomisi Bölümü, Ankara e-posta: selma@kayalak.com. Geliş Tarihi/Received:30.05.2012 Türkiye de Fındık Üreim Alanlarının Armasında Deseklemelerin Ekisi Selma KAYALAK 1 Ahme ÖZÇELİK 2 1 Çanakkale Onsekiz Mar Üniversiesi Ziraa Fakülesi Tarım Ekonomisi Bölümü, Çanakkale 2 Ankara Üniversiesi

Detaylı

Discussion Paper, Turkish Economic Association, No. 2008/10

Discussion Paper, Turkish Economic Association, No. 2008/10 econsor www.econsor.eu Der Open-Access-Publikaionsserver der ZBW Leibniz-Informaionszenrum Wirschaf he Open Access Publicaion Server of he ZBW Leibniz Informaion Cenre for Economics Alp, Elcin Aykac Working

Detaylı

Erkan Özata 1. Econometric Investigation of the Relationships Between Energy Consumption and Economic Growth in Turkey

Erkan Özata 1. Econometric Investigation of the Relationships Between Energy Consumption and Economic Growth in Turkey 1 Öze: Ülkelerin ekonomik ve sosyal gelişmelerinin sürükleyici unsuru ve en emel gereksinimlerinden biri enerjidir. Đş yapma kapasiesi olarak anımlanan enerjiye gelişmiş ülkelerle birlike, gelişmek iseyen

Detaylı

TÜRKİYE DE DÖVİZ KURU KANALININ İŞLEYİŞİ: VAR MODELİ İLE BİR ANALİZ. Seyfettin ERDOĞAN * Durmuş Çağrı YILDIRIM **

TÜRKİYE DE DÖVİZ KURU KANALININ İŞLEYİŞİ: VAR MODELİ İLE BİR ANALİZ. Seyfettin ERDOĞAN * Durmuş Çağrı YILDIRIM ** 95 İ.Ü. Siyasal Bilgiler Fakülesi Dergisi No:39 (Ekim 2008) TÜRKİYE DE DÖVİZ KURU KANALININ İŞLEYİŞİ: VAR MODELİ İLE BİR ANALİZ Seyfein ERDOĞAN * Durmuş Çağrı YILDIRIM ** Öze Para poliikası kararlarındaki

Detaylı

TÜRKİYE DE BÖLGELER ARASI GELİR FARKLILIKLARI: YAKINSAMA VAR MI?

TÜRKİYE DE BÖLGELER ARASI GELİR FARKLILIKLARI: YAKINSAMA VAR MI? TÜRKİYE EKONOMİ KURUMU TARTIŞMA METNİ 2004/7 hp://www.ek.org.r TÜRKİYE DE BÖLGELER ARASI GELİR FARKLILIKLARI: YAKINSAMA VAR MI? Orhan Karaca Nisan, 2004 TÜRKİYE DE BÖLGELER ARASI GELİR FARKLILIKLARI: YAKINSAMA

Detaylı

EKONOMİK PERFORMANS VE BÜROKRASİ: TÜRKİYE ÖRNEĞİ

EKONOMİK PERFORMANS VE BÜROKRASİ: TÜRKİYE ÖRNEĞİ EKONOMİK PERFORMANS VE BÜROKRASİ: TÜRKİYE ÖRNEĞİ Ünal ARSLAN Musafa Kemal Üniversiesi İkisadi ve İdari Bilimler Fakülesi, İkisa Bölümü. E-posa: uarslan@yahoo.com Yıldız SAĞLAM Musafa Kemal Üniversiesi

Detaylı